商业航天概念股市场表现 - 1月16日盘中，商业航天概念股出现震荡回升行情 [1] - 城建发展实现反包涨停 [1] - 天银机电股价上涨近10% [1] - 钧达股份、信科移动、臻镭科技、昊志机电等公司股价跟涨 [1]

文章核心观点 - 商业航天领域近期受到国内外多重积极催化 行业关注度与市场情绪显著回暖 相关上市公司股价出现上涨 [1] - 国际领军企业SpaceX提出极具雄心的星舰生产与发射目标 旨在将发射频率提升至每小时一次以上 年产量目标达1万艘 并已通过建设超大型总装车间加速生产 [1] - 中国航天科技集团召开年度工作会议 明确2026年将深入推进载人登月等重大工程 并重点发展商业航天、低空经济等战略性新兴产业 全力突破重复使用火箭技术 [1] - 行业研究认为 中国商业航天产业链已形成完整闭环 从上游制造到下游应用各环节协同发展 产业正从单点商业化迈向可规模复制的生态 具备中长期成长空间 [2] 市场表现 - 截至新闻报道时 港股市场商业航天概念股普遍上涨 其中亚太卫星股价上涨5.26%至4.4港元 钧达股份股价上涨5.26%至25.6港元 中国技术集团股价上涨2.06%至0.99港元 金风科技股价上涨0.99%至14.35港元 [1] 国际行业动态 - SpaceX首席执行官马斯克通过社交平台表示 计划在三年内将星舰发射频率提升至超过每小时一次 [1] - SpaceX明确其终极目标是每年生产1万艘星舰 [1] - 为达成目标 SpaceX已在星舰基地建造了超大型总装车间Gigabay以加速生产 [1] 国内政策与产业规划 - 中国航天科技集团有限公司于1月15日召开2026年度工作会议 [1] - 会议提出2026年要深入推进载人登月、深空探测等重大工程 [1] - 会议明确要全力突破重复使用火箭技术 [1] - 会议指出要大力发展商业航天、低空经济等战略性新兴产业 并前瞻布局太空数智等未来产业 [1] 产业链与生态分析 - 中国商业航天已形成涵盖“上游制造—中游发射—下游应用”的完整产业链条 [2] - 国有航天企业发射能力趋于平台化 文昌商业发射场正式投运 基础设施能力外溢 [2] - 民营企业在火箭、卫星、遥感终端等环节快速崛起 与国有企业协同效应增强 [2] - 遥感、导航、通信等垂直应用场景快速拓展 数据运营价值加速释放 [2] - 产业正从单点商业化逐步迈向可规模复制的闭环生态 具备中长期成长韧性与空间 [2]

市场表现 - 商业航天概念股于新闻发布当日早盘普遍上涨 其中亚太卫星(01045)涨5.26%报4.4港元 钧达股份(02865)涨5.26%报25.6港元 中国技术集团(01725)涨2.06%报0.99港元 金风科技(02208)涨0.99%报14.35港元 [1] 行业核心观点 - 我国商业航天已形成涵盖“上游制造—中游发射—下游应用”的完整产业链 产业正从单点商业化迈向可规模复制的闭环生态 具备中长期成长韧性与空间 [2] 行业催化与动态 - SpaceX创始人马斯克表示 三年内星舰发射频率将超每小时一次 公司终极目标是每年生产1万艘星舰 并已建造超大型总装车间Gigabay以加速生产 [1] - 中国航天科技集团在2026年度工作会议中提出 要深入推进载人登月、深空探测等重大工程 全力突破重复使用火箭技术 并要大力发展商业航天、低空经济等战略性新兴产业 前瞻布局太空数智等未来产业 [1] 产业链发展现状 - 国有航天企业发射能力平台化 文昌商业发射场正式投运 基础设施能力外溢 [2] - 民营企业在火箭、卫星、遥感终端等环节快速崛起 与国有企业协同效应增强 [2] - 遥感、导航、通信等下游垂直应用场景快速拓展 数据运营价值加速释放 [2]

行业热度与市场前景 - 2026年开年以来，太空光伏概念热度飙升，券商密集发布研究报告并给出“万亿级市场”的研判 [1] - 在商业航天技术日趋成熟叠加AI算力中心能源缺口持续扩大的背景下，太空光伏承载着巨大想象空间与发展潜力 [1] - 太空光伏被认为是地面能源的终极互补方案，其商业化落地有望伴随商业航天技术与新型电池技术的迭代升级逐步成为现实 [7] 企业布局与战略动向 - 晶科能源与晶泰科技签署战略合作协议，共同成立合资公司，合作研发基于AI技术的高通量钙钛矿叠层太阳能电池，旨在通过“AI+机器人”重塑光伏研发范式 [2] - 钧达股份拟斥资3000万元参股星翼芯能，以此拓展太空光伏领域，把握低轨卫星及太空算力产业发展机遇 [2] - 协鑫光电计划在2026年与航天研究机构合作，在大气稀薄区域测试钙钛矿组件的耐辐照性能，并探索其向太阳翼延伸的商业化应用 [3] - 光因科技已与星河动力航天等多家航天科技企业展开合作，持续推进地面模拟测试与太空环境实测，并于2024年5月通过谷神星一号火箭将钙钛矿组件送入535公里轨道进行在轨实测 [3] - 风电整机商明阳智能计划收购德华芯片，被市场解读为布局太空光伏，德华芯片聚焦空间太阳电池、柔性太阳电池等产品，具备全产业链研制能力 [3] - 天合光能光伏科学与技术全国重点实验室以886W的成绩刷新了3.1平方米大面积钙钛矿/晶体硅叠层组件功率世界纪录 [6] 技术路线与潜力分析 - 太空光伏的主流电池技术路线包括砷化镓、晶硅、钙钛矿等，其中钙钛矿路线的发展潜力被不少机构与企业看好 [5] - 钙钛矿电池被认为兼具高效率、抗辐射性能好、温度系数小的特点，还能实现轻量化与柔性化，尽管其长期稳定性有待验证，但被视作未来太空光伏的首选技术路线 [5] - 光因科技创始人预计未来钙钛矿将占据太空光伏70%以上的市场份额 [5] - 协鑫光电董事长认为钙钛矿技术性能有望在太空领域媲美砷化镓，成本却能降至砷化镓的百分之一，与晶硅电池相比在效率、柔性应用等方面优势显著 [5] - 晶科能源将钙钛矿叠层电池列为研发重点，认为其凭借“高效率、低成本、轻量化、柔性化”等优势，是太空光伏中长期发展的最优解，预计未来3年有望实现一定规模的量产 [6] - 天合光能表示，随着低轨通讯和太空算力的发展，晶体硅电池及最新发展的钙钛矿电池有望快速进入应用 [6] 驱动因素与核心价值 - 太空光伏引发关注的原因包括商业航天技术日趋成熟，“太空经济”价值被持续挖掘，以及太空算力发展前景备受瞩目 [4] - 太空光伏被认为能为太空数据中心等太空算力设施提供稳定且高效的能源供给 [4] - 太空光伏的短期核心目标是解决“卫星供电焦虑”，长期终极价值在于“将太空能源传输回地面” [8] 商业化挑战与展望 - 太空光伏规模化商用面临多重核心瓶颈：一是成本高企，光伏阵列单星发射成本高达几十万美元；二是极端环境下的稳定性难题，太空存在±150℃左右的温度循环、高能辐照、原子氧侵蚀等多重挑战 [7] - 商业化落地需要分阶段、分场景推进，目前行业仍处于关键技术验证期 [8] - TrendForce集邦咨询分析师预计，要等到2040年之后太空光伏才会真正实现大规模商业对地供电 [8] - 企业将通过参与在轨验证、地面模拟测试与标准化流程建设，逐步积累工程数据、完成产品验证，并视市场发展节奏推进批量生产 [8]

投资合作概述 - 钧达股份拟以现金出资人民币3000万元，认购星翼芯能新增注册资本人民币46.1539万元，获得目标公司16.6667%的股权 [2] - 合作具有排他性，公司计划未来进一步与星翼芯能成立CPI膜与晶硅电池结合产品的生产制造合资企业 [2] 合作背景与目的 - 合作背景源于公司与杭州尚翼光电的前期战略合作，星翼芯能是新设项目公司，用于承接尚翼光电的全部资产、人员及业务 [3] - 增资目的是把握全球低轨卫星组网及太空算力产业发展机遇，实现从地面光伏向太空光伏的战略延伸 [6] - 旨在发挥双方在光伏产业化、钙钛矿技术、太空场景适配及航天资源整合领域的核心优势，拓宽产品应用场景 [6] 合作方技术与风险 - 星翼芯能拥有中科院上海光机所技术背景，是科技成果产业化的重要载体，钧达股份是其目前唯一的产业方和外部投资方 [4] - 星翼芯能相关技术尚处于研发阶段，暂未开展实质性运营，亦无在手订单，商业模式与市场拓展存在不确定性 [5] - 合资企业规划将综合商业航天市场需求、技术成熟度等因素审慎研判，相关业务具备广阔市场前景 [5] - 本次投资存在技术与业务不确定性风险、合同履约风险、早期投资风险等 [7] 活动信息 - 投资者关系活动于2026年1月15日晚上20:00~21:15以线上电话会议形式进行 [2] - 参与单位及人员总计112人 [2] - 本次活动不涉及应披露重大信息 [7]

补充资料：Notifiable interest first occurred due to increase in Equity shares.BBPLCs interests in433800shares long and short and BCSLs interests in433800shares short as disclosed at box22pertain to an intragroup hedge between BBPLC and BCSL.Interests arising under the hedge are not double counted at BPLCs level. 香港联交所最新资料显示，1月9日，Barclays PLC增持钧达股份（002865）(02865)298.12万股，每股作 价25.1185港元，总金额约为7488.33万港元。增持后最新持股数目为570.51万股，最新持股比例为 8.99%。 ...

公司股权变动 - 巴克莱银行于1月9日增持钧达股份298.12万股，每股作价25.1185港元，总金额约为7488.33万港元 [1] - 增持后，巴克莱银行最新持股数目增至570.51万股，最新持股比例达到8.99% [1] - 巴克莱银行集团内部存在涉及433,800股的对冲安排，相关权益在集团层面未重复计算 [1]

头部晶硅电池厂股权合作落地，技术成果商业化加速 根据公司公告，钧达股份于1月13日与星翼芯能及其创始团队、原股东等相关方签署了《增资协议》及 《股东协议》，约定拟以现金出资3,000 万元，获得目标公司16.6667%的股权。星翼芯能用于承接尚翼 光电的全部资产、人员及业务，并且后续将调整为目标公司的全资子公司。 星翼芯能及其下属公司与钧达股份及其下属公司双方成立CPI膜、CPI膜与晶硅电池结合产品的生产制 造合资企业，且双方互相排他。CPI具备高透光率、耐高温性、良好的机械强度和延展性等优势，有望 成为太阳翼柔性封装方案之一。 产业链制造企业参与度增强，看好相关补涨标的机会 智通财经APP获悉，中金发布研报称，近日，宏观叙事下商业航天板块热度高，国内商业航天政策加速 (航天司设立等)、技术进步加速(火箭回收试验等)，均带来实质性商业航天和太空光伏的短期催化；中 期看，全球低轨星座进入密集组网期；长期看，太空算力布局进一步打开需求空间。技术发展方面，钧 达股份参股星翼芯能，双方CPI膜等生产制造合资企业，CPI具备高透光率、耐高温性、良好的机械强 度和延展性等优势，有望成为太阳翼柔性封装方案之一。 中金主要观 ...

公司股价与交易表现 - 钧达股份股价上涨超过4%，截至发稿时上涨2.61%，报25.2港元 [1] - 成交额为6899.82万港元 [1] 公司战略投资与合作 - 钧达股份拟以现金出资3000万元人民币，认购上海星翼芯能科技有限公司新增注册资本46.1539万元 [1] - 通过此次投资，钧达股份将获得目标公司16.6667%的股权 [1] - 目标公司及其下属公司与钧达股份及其下属公司将成立合资企业，专注于CPI膜、CPI膜与晶硅电池结合产品的生产制造 [1] 合作背景与战略目标 - 此次股权合作旨在把握全球低轨卫星组网及太空算力产业的发展机遇 [1] - 合作有利于充分发挥双方在光伏产业化能力、钙钛矿技术积淀、太空场景适配能力及航天资源整合领域的核心优势 [1] - 合作目标为实现优势互补、互惠共赢 [1]

公司股价与交易动态 - 钧达股份股价上涨，截至发稿涨2.61%，报25.2港元，成交额6899.82万港元 [1] 公司战略投资与合作 - 钧达股份拟以现金出资3000万元，认购上海星翼芯能科技新增注册资本46.1539万元，获得目标公司16.6667%的股权 [1] - 双方将成立合资企业，专注于CPI膜、CPI膜与晶硅电池结合产品的生产制造 [1] - 本次股权合作旨在把握全球低轨卫星组网及太空算力产业的发展机遇 [1] - 合作有利于发挥双方在光伏产业化能力、钙钛矿技术积淀、太空场景适配能力及航天资源整合领域的核心优势，实现优势互补 [1]