报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 青岛银行2024年营收盈利增长提速，业绩韧性强，规模和非息是营收主要贡献项；扩表强度高，贷款增速提升；负债端稳步扩张，存款双位数增长；不良率下行，资产质量稳健；20亿二级债发行落地增厚资本储备；战略承前启后，理财业务有提升潜力，估值较低 [3][4][5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2月10日青岛银行发布2024年业绩快报，全年营收135亿，同比增8.2%，归母净利润42.6亿，同比增20.2%，加权平均净资产收益率为11.5%，同比上行0.8pct [2] 点评 - 营收盈利增长提速，全年营收、归母净利润同比增速分别为8.2%、20.2%，较前三季度分别提升0.1、4.6pct；4Q单季营收、归母净利润同比增速分别为8.5%、44.5%，环比3Q增速提升7.7、19.9pct [3] - 扩表强度维持高位，2024年末总资产增速13.5%，较3Q末降1.6pct；贷款同比增速13.5%，环比上季末提升2.2pct，4Q贷款新增95.6亿，同比多增70.3亿，年末存量贷款占资产比重49.4%；预计2025年贷款规模平稳增长，投向围绕重点领域 [4] - 负债端稳步扩张，2024年末总负债、存款、市场类负债增速分别为13.6%、11.9%、17.1%，分别较3Q末下降1.8、1、4.1pct，4Q存款新增38.3亿，同比少增30亿，年末存量存款占负债比重67%，较3Q末下降1.5pct，测算年末存贷比78.9%，环比3Q末提升1.5pct [5] - 不良率进一步下行，2024年末不良率1.14%，环比3Q末降3bp，较年初降4bp；4Q单季不良余额新增0.2亿，同比少增1.4亿；季内贷款损失准备减少1.3亿，同比少减5亿，年末拨贷比、拨备覆盖率分别为2.75%、241.3%，环比3Q末分别下降12bp、4.4pct [5] - 20亿二级债发行落地，3Q24末核心一级/一级/总资本充足率分别为8.9%、10.5%、13.2%，较年初提升48bp、39bp、36bp；RWA同比增速为7.3%，较年初下降8.1pct；12月发行20亿二级债补充二级资本 [6] 盈利预测、估值与评级 - 维持2024 - 2026年EPS预测为0.68、0.74、0.79元，当前股价对应PB估值分别为0.63、0.58、0.53倍，对应PE估值分别为5.7、5.27、4.89倍，维持“买入”评级 [7] 财务报表与盈利预测 - 利润表预测显示2024 - 2026年营业收入分别为132.6亿、139.22亿、145.63亿，归属母公司净利润分别为39.6亿、42.89亿、46.21亿等 [11][12] - 盈利能力指标预测显示生息资产收益率、贷款收益率等呈下降趋势，净息差、净利差等也有不同程度变化 [11][12] - 资产负债表预测显示总资产、发放贷款和垫款等逐年增长，总负债、吸收存款等也同步增加 [12] - 业绩规模与增长预测显示总资产、生息资产等有不同幅度增长，营业收入、归母净利润等也保持一定增速 [12] - 资产质量预测显示不良贷款率逐年下降，拨备覆盖率逐年上升 [12] - 每股盈利及估值指标预测显示EPS逐年增长，P/E、P/B等估值指标逐年下降 [12]

营业收入情况 - 2024年公司营业收入134.98亿元，同比增加10.25亿元，增长8.22%[2][5] 净利润情况 - 2024年归属于母公司股东净利润42.64亿元，同比增加7.16亿元，增长20.16%[2][5] 净资产收益率情况 - 2024年加权平均净资产收益率11.51%，较上年提高0.80个百分点[2][5] 资产总额情况 - 截至2024年末，公司资产总额6899.63亿元，较上年末增加819.78亿元，增长13.48%[2][5] 客户贷款总额情况 - 截至2024年末，客户贷款总额3406.90亿元，较上年末增加406.00亿元，增长13.53%[5] 负债总额情况 - 截至2024年末，负债总额6450.63亿元，较上年末增加770.17亿元，增长13.56%[5] 客户存款总额情况 - 截至2024年末，客户存款总额4320.24亿元，较上年末增加459.62亿元，增长11.91%[5] 不良贷款率情况 - 截至2024年末，公司不良贷款率1.14%，较上年末下降0.04个百分点[2][6] 拨备覆盖率情况 - 截至2024年末，拨备覆盖率241.32%，较上年末提高15.36个百分点[2][6] 基本每股收益情况 - 2024年基本每股收益0.69元/股，同比增长21.05%[2]

青岛银行股份有限公司根据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》规定， 已在香港联合交易所有限公司披露易网站（https://www.hkexnews.hk/）披露后附 公告。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》关于上市公司在境内外证券交易所同 步披露公告的规定，特将该公告在深圳证券交易所网站（http://www.szse.cn/）同 步披露，供参阅。 特此公告。 青岛银行股份有限公司董事会 2025 年 2 月 5 日 青岛银行股份有限公司 境内同步披露公告 本行及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 03866 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 2,291,945,474 ...

会议情况 - 青岛银行2025年1月17日召开第九届监事会第四次会议，5名监事实际表决[1] 议案决议 - 推举王大为为第九届监事会临时召集人[1] - 调整第九届监事会专门委员会组成成员[2] - 选聘2025年度会计师事务所，公告需提交股东大会审议[3][4] 委员会成员 - 监督委员会4人，主任委员卢昆[2] - 提名与考核委员会3人，主任委员姜省路[2]

证券代码：002948 证券简称：青岛银行 公告编号：2025-002 同意聘请安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）担任本行2025年度境内审 计机构；聘请安永会计师事务所担任本行2025年度境外审计机构。 本议案已经本行董事会审计委员会事前认可，由该委员会全体委员审议通过， 同意将其提交董事会审议。 《关于拟变更会计师事务所的公告》同日在《中国证券报》《上海证券报》 《证券时报》《证券日报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn/）披露，供 投资者查阅。 青岛银行股份有限公司董事会决议公告 本行及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 青岛银行股份有限公司（以下简称"本行"）于2025年1月10日以电子邮件方式 向董事发出关于召开第九届董事会第八次会议的通知，会议于2025年1月17日在本 行总行以现场会议方式召开，应出席董事14名，实际出席董事14名（其中，委托 出席的董事1名。因工作原因，吴显明先生委托刘鹏先生出席会议并代为行使表 决权）。本次会议由景在伦董事长主持，本行董事会秘书、部分监事及其他相关人 员列席会议。本次会议召开符合 ...

首次公开发行 A 股前已发行股份上市流通提示性公告 本行及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 特别提示： 1.首次公开发行A股前已发行股份本次解除限售的数量为186,891股，占本行A 股股份的0.0053%，占本行股份总额的0.0032%。 证券代码：002948 证券简称：青岛银行 公告编号：2025-001 青岛银行股份有限公司 2.上述限售股上市流通日期为2025年1月16日（星期四）。 一、首次公开发行A股前已发行股份概况 1.首次公开发行A股情况 根据中国证券监督管理委员会《关于核准青岛银行股份有限公司首次公开发行 股票的批复》（证监许可﹝2018﹞1727号），青岛银行股份有限公司（以下简称"本 行"）首次公开发行人民币普通股（A股）450,977,251股。根据深圳证券交易所《关 于青岛银行股份有限公司人民币普通股股票上市的通知》（深证上﹝2019﹞26号）， 本行于2019年1月16日在深圳证券交易所挂牌上市。首次公开发行A股前，本行已发 行的股份总额为4,058,712,749股；首次公开发行A股后，本行股份总额增至 4,509,690, ...

普惠信贷产品优势 - 标准化产品审贷高效，手续齐全的业务最快当天审批完成 [2] - 大数据赋能产品创新，与金融科技公司及征信服务公司合作推出多款普惠产品，如"青银普惠ｅ融" [2] - 产品创新突出服务重点领域，紧跟国家经济政策，开展科技金融和涉农金融产品创新，建立覆盖科技企业全生命周期的产品体系 [3] 2025年信贷投放规划 - 2025年信贷规模预计保持平稳增长，支持实体经济发展 [3] - 投放方向围绕"科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融"五篇大文章，加大绿色经济、普惠小微、涉农、科技金融等重点领域投放 [3] - 投放节奏综合考虑市场环境、整体信贷需求等因素进行动态调整，实现有计划、有节奏投放，力争早投放、早收益 [3]

盈利状况 - 2024年前三季度，青岛银行实现归属于母公司股东的净利润34.55亿元，同比增长15.60% [2] - 营业收入达到104.86亿元，同比增长8.14%，净利润及营业收入同比增幅均位居上市城商行前列 [2] - 公司通过扩大生息资产规模、提高贷款占比、控制负债成本率等措施，实现了利息净收入的稳步增长 [2] - 通过增加投资及估值收益，带动非利息收入增长，同时加大风险管控力度，信用减值支出减少 [2] 存款业务 - 青岛银行将通过创新金融产品、提升服务能力，持续深耕资本市场、企业现金管理、综合化金融服务、居民大财富管理等业务领域，力争保持存款规模稳健增长 [4] - 公司重视存款成本控制，加强存款利率市场化调节，适时适度降低存款对客利率，优化存款内部结构，做好高成本存款量价管控，引导存款期限结构调整，力争持续压降负债成本 [4] 信贷业务 - 青岛银行将结合国家宏观调控政策，继续加大支持实体经济力度，围绕“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”五篇大文章，加大绿色经济、普惠小微、涉农、科技金融等重点领域投放 [4] - 公司将综合考虑市场环境、整体信贷需求等因素，进行动态调整，实现有计划、有节奏投放，力争早投放、早收益 [4]

债券信息 - 青岛银行2024年二级资本债券12月16日发行完毕[1] - 发行规模20亿元人民币[1] - 10年期固定利率债券，第5年末附发行人赎回权[1] - 票面利率2.15%[1] 资金用途 - 募集资金用于补充公司二级资本[1]