核心观点总结 - 市场调整或告一段落，12月是重要宏观窗口期，建议提前布局春季躁动行情[14] - 经济呈现“第二次L型”企稳特征，政策目标转向经济正常化，股债长期配置面临切换[45][46][47] - 中小盘风格在宽流动性+弱复苏环境下表现占优，中证2000指数具备高弹性与成长性[18][21][22] - 行业配置建议科技与周期双轮驱动，关注AI硬件、军工、反内卷受益行业及稳定红利资产[19] 宏观经济 - 11月制造业PMI低位回升0.3个百分点至50.0%，新订单和新出口订单分别改善0.4和1.7个百分点，小型企业PMI显著回升2.0个百分点[3][4] - 建筑业PMI改善0.5个百分点至49.6%，专项债发行进度达91.0%，较10月大幅提高10.1个百分点，但政策性金融工具传导效果弱于2022年[5] - 服务业PMI年内首次降至荣枯线以下，为49.5%，较前值下行0.7个百分点，铁路运输、金融等行业景气度较高[6] - 10月工业企业利润同比大幅下降27.1个百分点至-5.5%，主因费用增长拖累利润率，但中游设备制造业利润占比提升0.2个百分点至39.5%[9][11] 投资策略 - 证券化率当前为0.87，不及前两轮牛市水平，总市值仍有扩张空间[14] - 中小盘股在流动性宽松与基本面缓速修复组合下表现占优，中证2000指数包含大量专精特新“小巨人”企业[18][21] - 12月行业配置建议关注科技内部修复及PPI改善受益行业，包括军工、AI应用、光伏、化工等[19] - 金融工程模型推荐12月看多有色、钢铁、纺服、化工等行业，ETF轮动组合关注石油、化工、钢铁等[60][61] 固定收益 - 经济进入“第二次L型”一横阶段，物价结构性问题有望趋势性好转，债券收益率与股市可能同步上行[45][47] - 10年国债收益率目标区间或上移至OMO+40-70bp，若通胀回升则可能达到2.2-2.5%[48] - 万科事件可能引发央国企地产信用重定价，但城投债短期受影响有限，保交楼仍是首要任务[51][52] 行业与公司研究 科技与高端制造 - 电子行业：Gemini 3.0强化TPU降本逻辑，AI眼镜进入密集发布期，2025年有望成为起量元年[103][104] - 半导体：存储“超级周期”已至，DRAM合约价Q4预计季增50-55%，先进制程供不应求[105] - 推荐标的：中际旭创（光模块龙头）、北方华创（设备国产化）、卓易信息（AI+IDE）[30][36] 消费与医药 - 食品饮料：茅台逆周期能力凸显，三季度后动销环比改善，存销比策略平滑周期波动[98] - 医药生物：PD-1/VEGF双抗赛道四款药物进入注册临床，辉瑞计划2026年新增10个以上适应症[92] - 推荐标的：贵州茅台、西麦食品（成本红利）、悦康药业（创新药突破）[32][98] 资源与周期 - 煤炭：动力煤价进入第四目标区间（800-860元/吨），炼焦煤与动力煤比值稳定在2.4倍[76][77] - 氟化工：HFCs行业稳健运行，R134a受集中采购支撑价格上行，R125配额偏紧[80][82] - 推荐标的：晋控煤业（周期弹性）、金石资源（萤石）、巨化股份（制冷剂）[78][84] 金融与地产 - 非银金融：大国崛起需建设金融强国，券商海外业务迎发展良机，险企开门红表现向好[107] - 地产建筑：REITs试点扩围至商业不动产，保障房REITs单周上涨1.04%，政策支持存量设施更新[72][73][86] - 推荐标的：中国人寿（开门红超预期）、招商中证2000增强ETF（规模7.38亿元）[25][33] 中小盘与主题 - 控制权交易活跃度提升，“并购六条”后交易数量翻倍，一级独角兽企业和产业资本买家增多[67][68] - 主题关注智能汽车（沪光股份）、高端制造（青鸟消防）、户外用品（三夫户外）[70]

核心观点 - 食品饮料行业拐点显现，多个子板块正次第筑底，2026年投资机会值得积极布局 [1] - 宏观层面CPI和餐饮等消费数据呈现改善趋势，消费有望逐渐回暖 [6][10] - 行业竞争从价格战转向产品创新与渠道精耕，企业更注重运营质量与盈利能力提升 [11] - 高端消费、功能营养、宠物经济等新兴细分领域展现出强劲增长潜力和结构性机会 [47][59][92] 一、宏观消费环境：CPI与社零数据改善，消费有望回暖 - 10月CPI同比0.2%，环比0.2%，其中CPI食品环比0.3%，同比-2.9%（前值-4.4%），通胀数据延续好转且幅度略高于预期 [6] - 预计CPI的回升趋势有望一直延续到明年上半年 [6] - 2025年10月社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.93%；1-10月社零总额412169亿元，同比增长4.3% [10] - 10月单月餐饮收入5199亿元，同比增长3.8%；1-10月累计餐饮收入46188亿元，增长3.3% [10] - 粮油食品10月单月2068亿元，同比9.1%；饮料类10月单月282亿元，同比7.1%；烟酒类10月单月511亿元，同比4.1% [10] - 受国庆中秋双节带动，餐饮及粮油食品、饮料等必选消费增速环比大幅改善 [10] 二、速冻/餐供行业：竞争趋缓现拐点，聚焦产品与渠道突破 - 行业正走出价格战泥潭，企业竞争重心全面转向产品创新与渠道精耕 [11] - 安井食品提出"降价失灵"，千味央厨强调低价策略不可持续，三全认为竞争环境可能不会再恶化，行业进入洗牌阶段 [11] - 竞争核心从份额抢夺转向运营质量与盈利能力提升，安井Q3销售和管理费用率下降0.83个百分点，千味Q3销售费用率下滑0.17个百分点，三全Q3销售费用率下降1.64个百分点 [11] - 传统渠道企稳，定制化渠道快速发展，安井、千味经销渠道降幅均较上半年收窄至小个位数，三全实现个位数增长 [11] - 产品思路聚焦高毛利大单品和品类跨界，安井锁鲜装增长与毛利率韧性十足，烤肠系列盈利改善；三全推出高端水饺系列；千味拓展烘焙类产品 [11] - 展望明年，随着价格战影响减弱，费用投放更趋理性，板块盈利能力有望稳步回升，推荐安井食品、千味央厨 [11] 安井食品 - 核心单品表现突出，前三季度火山石烤肠高速增长，推出C端"肉多多烤肠"推动烤肠系列扭亏为盈，传统爆品小酥肉、虾滑保持稳健增长 [12][13] - 传统经销渠道改善，三季度经销商降速明显放缓，商超定制、新零售、特通渠道持续发力，特通渠道Q3同比增长68.62% [12] - 打造冷冻烘焙第三曲线，鼎味泰于7月并表，计划在连云港建设年产值2-3亿元的烘焙车间 [13] 千味央厨 - 大B直营预计三季度实现双位数增长，烘焙类产品进入盒马烘焙、奈雪、奥乐奇、沃尔玛等直营客户渠道 [17] - 小B端单Q3预计下滑幅度显著收窄，经销渠道盈利能力显著改善，预计Q4持续拉动公司利润表现向好 [17] - 计划于2026年年中落地东南亚工厂，辐射东南亚市场，进一步打开海外市场空间 [18] 三、休闲零食：需求弱复苏下行业分化，量贩零食渠道仍长虹 - 零食板块增长分化，较早确立清晰战略的公司表现稳健，战略调整初见成效的公司迎来改善拐点 [33] - 盐津铺子凭借魔芋大单品"大魔王"精准卡位和全渠道运营持续获得超额增长；有友食品切入山姆及量贩渠道获得新渠道红利；劲仔食品Q3收入实现回正；甘源食品凭借翡翠豆等新品在零食量贩渠道放量 [33] - 零食量贩渠道仍是增长主引擎，下游开店动力强劲、利润率超预期提升，万辰集团三季度开店提速、同时利润率创新高 [33] - 会员店与即时零售成为高势能增量渠道，山姆渠道仍是重要突破口，盐津铺子10月上新溏心鹌鹑蛋、洽洽上新琥珀核桃仁、甘源推冻干果仁 [33] - 魔芋品类成为现象级赛道，盐津"大魔王"麻酱素毛肚已成为公司增长引擎，预计魔芋零食市场有2-3倍成长空间 [33][34] - 费用投入精准化与效率提升，甘源食品Q3综合毛利率同比提升0.35个百分点，环比大幅提升4.36个百分点；盐津铺子Q3毛利率同比转正 [34] 万辰集团 - 同店数据逐季改善，预计Q4同店降幅进一步收窄，得益于客流量持续提升 [35] - 新开店逐渐更名为好想来"零食乐园"，加品类方向清晰，高线城市测试潮玩IP、短保、冷冻冷藏食品等品类 [35] - 明年开店节奏相较今年将略提速，通过货架优化、供应商定制等多种方式灵活调整毛利 [37] 盐津铺子 - 魔芋品类实现同比高速增长，是Q3收入增长主要动能，豆干稳健增长，鹌鹑蛋十月份上线山姆新品溏心鹌鹑蛋 [40] - 魔芋带动定量流通渠道连续多个季度维持高增速，零食量贩渠道获得强劲增长，电商月销已企稳 [40] - Q3净利率改善亮眼，主要得益于高毛利产品结构提升和电商费用率改善 [40] 四、奢侈品消费：企稳复苏，关注高端消费标的 - 奢侈品行业三季度呈现一致改善趋势，LVMH三季度营收同比增速由负转正，从上半年-3%提升至1%，中国大陆本土市场转为正增长且实现中到高个位数增长 [47] - 开云集团营收仍同比下降5%，但相比第二季度15%的降幅已显著收窄，爱马仕三季度营收同比增长9.6%，普拉达营收同比增长8% [47] - 财富效应、政策利好以及品牌策略调整共同驱动中国高端消费市场显现积极改善信号 [47] - 圣贝拉集团2025年上半年收入及受托管理的月子中心实现收入合计不低于5.2亿元人民币，同比增长不低于35%，实现净利润不低于3.2亿元人民币，门店网络扩展至全球113家 [48] 五、白酒板块：压力加速释放，预计明年逐季改善 - 白酒板块25Q1-Q3实现营业总收入3192.28亿元，同比-5.76%，实现归母净利润1226.68亿元，同比-6.85% [51] - 25Q3整体实现营业总收入784.80亿元，同比-18.38%，实现归母净利润280.86亿元，同比-22.00%，行业整体进入到去库存、报表纾压阶段 [51] - 高端酒进入价值区间，茅台经营稳健，五粮液老窖主动纾压，按最新估值茅/五/泸的股息率分别为3.73%/4.36%/4.28% [54] - 次高端酒汾酒经营具有韧性，水井/舍得环比加速下滑，酒鬼企稳，苏皖白酒收入利润环比均加速下滑，报表端继续出清 [54] - 本轮行业出清节奏快于2013-2015年，压力出清的共识达成更迅速、一致 [55] - 预计26年二季度开始由于禁酒令导致的低基数下、动销同比缺口或有改善，经过4个季度释放，预计26年三季度酒企报表端将会改善 [58] 六、功能营养：银发经济潜力巨大，功能食品需求增长 - 2025年前三季度银发家庭快消品销售额同比增长6.3%，增速高于快消品销售额的1.5%和全国GDP的5.2% [60] - 预计2035年我国60岁及以上人口达到4亿人，银发经济将占GDP的10%以上，预计2030年成人营养品整体规模将超过3000亿元 [60] - 消费者最关注的健康问题包括超重、睡眠不足、脱发、高胆固醇等，功能营养和专业营养产品专注于解决控三高、助睡眠、体重管理等健康问题 [65] - 伊利股份2025年基础营养/功能营养/专业营养收入占比分别为71.6%/28.1%/0.3%，预计至2030年占比为45%/40%/15% [65] 西麦食品 - 2024年市占率达26%，核心原料澳麦2025年采购价降幅达双位数，推动2025年前三季度毛利率升至44.2%，净利润同比增长25.8% [70] - 高毛利的复合燕麦收入占比从2020年25%升至2024年45%，持续拉动盈利提升，积极布局大健康领域，推出燕麦肽蛋白粉等产品 [70] 仙乐健康 - 25Q3实现营收12.50亿元，同比增长18.11%；归母净利润0.99亿元，同比增长16.20%，综合毛利率达到30.76%，同比提升1.12个百分点 [75] - 中国区第三季度收入实现20%以上同比增长，订单量增速达25%以上，MCN和私域渠道营收同比增速均超过60% [75] - 欧洲市场第三季度营收同比增长35%以上，泰国产业园规划年产能高达24亿粒营养软糖，预计2027年投产 [75] 七、乳制品：原奶周期有望迎来拐点，深加工国产替代空间广阔 - 当前生鲜乳价格已处于底部区域，奶牛存栏已从2023年的640万头降至600万头以下，预计2026年有望迎来拐点，奶价实现温和回升 [76] - 中国乳制品消费以液态奶为主（占比49%），国内深加工市场本土品牌占比仅为4%，国产替代空间巨大 [80][81] - 伊利股份规划未来五年深加工业务达到百亿规模，营收占比10-20%，净利率5-10% [81] - 预计26年公司常温液奶将迎来拐点，目标未来五年净利率继续提升，25-27年承诺每年现金分红比例不低于75% [85] 妙可蓝多 - 锚定双轮驱动战略，大力开创面向C端和B端的多元化系列产品，25年前三季度奶酪收入33.02亿元，同比17.42%，其中单Q3收入11.66亿元，同比22.44% [88] - 合并蒙牛奶酪后，有望借力蒙牛常温渠道优势持续渠道下沉 [88] 八、创新引领：持续看好宠物经济、茶饮咖啡等悦己/情绪消费 - 2025年双十一宠物品牌销售表现亮眼，麦富迪销售额突破6.88亿元，同比增长35%；弗列加特销售额突破3.35亿元，同比增长51%；领先销售额破亿元，同比增长100% [92] - 市场集中度提升，尾部品牌加速出清，头部企业战略性投入不减，乖宝销售费用同比暴增48.6%，中宠前三季度销售费用同比增长38.62% [93] - 中国宠物食品行业CR10仅为34.3%，显著较发达国家分散（美国/泰国/日本CR10分别为74.8%/60%/85%），国产品牌市占率有较大提升空间 [94]

核心观点 - 报告认为近期市场调整结束后，成长风格有望延续占优，科技与周期板块将出现再平衡，建议在把握AI硬件Alpha机会的同时，关注科技领域内部的高低切换，如军工、传媒（游戏）、AI应用、港股互联网、电力设备等[3][12] - 行业配置建议关注三个方向：PPI改善及反内卷受益的周期板块（如光伏、化工、钢铁、有色等）、科技成长与自主可控主线（如AI硬件、电池、电网、游戏等）、以及中长期底仓资产（稳定型红利、黄金、优化的高股息）[12] 策略观点 - 策略团队指出，复盘历史上的牛市上涨期间，类似的风格切换伴随调整的行情时有发生，但调整前后风格延续的概率略大于切换[12] - 本轮调整后若成长风格延续，应重视科技领域潜在的高低切换机会，具体包括军工、传媒（游戏）、AI应用、港股互联网、电力设备等行业[3][12] 金融工程行业轮动模型 - 金融工程团队基于行业动力学模型（包括龙头股因子和涨跌停股因子）进行行业轮动分析，每月选择分数最高的行业作为多头组合[14][15] - 模型给出的2025年12月行业多头组合包括：美容护理、社会服务、家用电器、石油石化、商贸零售、通信、交通运输、汽车、传媒、食品饮料[4][15] 12月金股推荐及核心逻辑 - **阿里巴巴-W (9988 HK)**：围绕AI战略核心加大基础设施投入，云业务增速有望持续加快；淘天闪购投入带动主站流量增长，淘宝高线用户、商户、履约体系优势有望复用至即时零售及到店业务[4][17] - **中际旭创 (300308 SZ)**：全球光模块龙头，领先布局硅光、800G/1.6T光模块等前沿领域，凭借技术研发、低成本制造和全面交付能力赢得海内外客户认可[5][20] - **悦康药业 (688658 SH)**：多个创新药进入关键阶段，1类中药新药注射用羟基红花黄色素A等处于NDA审评阶段，小核酸药物YKYY015/YKYY029中美获批临床，创新药管线持续突破[5][22] - **西麦食品 (002956 SZ)**：持续聚焦燕麦品类，通过产品结构调整和品类创新带动主业高增，年内原料价格回落凸显成本红利，利润弹性较大[5][24] - **中国人寿 (601628 SH)**：寿险开门红有望超预期，银保渠道有望延续高增长，渠道结构均衡，负债端增速有望领先，权益投资弹性突出，估值处于较低水平[5][27] - **上美股份 (2145 HK)**：依托多品牌战略和强运营能力，主品牌韩束稳固心智，以抖音自播为核心，6大BU协同发展，子品牌在婴童护理和彩妆赛道持续放量，双十一表现亮眼[5][30] - **巨人网络 (002558 SZ)**：《超自然行动组》作为大DAU力作，8月内地iOS游戏畅销榜排名最高达第4，圣诞、元旦活动或推动DAU、流水等关键数据突破新高[5][33] - **北方华创 (002371 SZ)**：随国产半导体设备在存储厂商中验证进展及两存上市后财务压力改善，2026年有望成为国产WFE订单高速增长年，公司作为半导体设备核心龙头将受益[5][35] - **卓易信息 (688258 SH)**：AI编程是商业化进度最快的应用场景，子公司艾普阳推出AI+编程新产品；子公司卓易文化持续关注RWA等新趋势[5][37] - **美的集团 (000333 SZ)**：ToB业务保持高增长态势，新能源及智能建筑科技收入增速领先；ToC业务高端品牌"COLMO+东芝"零售额大幅攀升，品牌高端化战略成效显著[5][40][42] 行业配置与市场展望 - 报告建议行业配置关注科技与周期的再平衡，电力设备的中期机会也在显现[12] - 科技成长+自主可控主线包括AI硬件重视Alpha、电池、电网、游戏、军工、AI应用、互联网等[12] - PPI改善加广谱反内卷受益的周期板块包括光伏、化工、钢铁、有色、电力、机械等[12]

板块整体表现 - 11月28日休闲食品板块整体上涨1.54%，显著跑赢上证指数（上涨0.34%）和深证成指（上涨0.85%）[1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为好想你，当日涨幅达5.69%[1] 领涨个股表现 - 好想你收盘价为10.58元，成交量为40.10万手，成交额为4.24亿元，涨幅为5.69%[1] - 有友食品涨幅为4.48%，收盘价为13.05元，成交量为13.52万手，成交额为1.75亿元[1] - 万辰集团涨幅为3.05%，收盘价为178.52元，成交量为1.45万手，成交额达2.58亿元[1] 板块资金流向 - 当日休闲食品板块主力资金净流入2134.56万元[3] - 游资资金净流入2607.65万元，而散户资金净流出4742.21万元[3]

公司股东结构 - 截至2025年11月20日，公司股东总户数为10,927户 [1]

市场整体特征 - A股市场日成交额连续多日回落至2万亿元以下，存量资金博弈特征明显，板块轮动节奏加快 [1] - 近一个月券商密集调整个股评级，超50只个股获上调评级，同时超90只个股被下调评级 [1] 评级上调个股分析 - 近一个月共有52只个股获券商上调评级 [1] - 食品饮料行业有7只个股评级上调，电子与电力设备行业各有5只，医药生物与轻工制造行业各有4只 [1] - 食品饮料行业具体上调案例：巴比食品评级由增持上调至强烈推荐，西麦食品、妙可蓝多、东鹏饮料评级由增持上调至买入，青岛啤酒、千味央厨评级由持有上调至增持，甘源食品评级由中性上调至优于大市 [2] - 电子行业具体上调案例：晶晨股份、中微公司、源杰科技、水晶光电、绿联科技评级均由增持上调至买入 [2] 评级下调个股分析 - 近一个月券商下调92只个股评级，涵盖25个行业 [2] - 汽车行业有12只个股被下调评级，食品饮料行业有10只，基础化工行业有9只 [2] - 汽车行业具体下调案例：美湖股份、新泉股份、拓普集团评级由买入下调至推荐或增持，上海沿浦、上汽集团、玲珑轮胎评级由强烈推荐下调至推荐 [3] - 食品饮料行业具体下调案例：白酒板块泸州老窖、口子窖、舍得酒业、水井坊评级下调至增持，乳业板块伊利股份评级下调为推荐，新乳业评级下调为增持，康比特、三只松鼠评级下调为增持 [3] 行业基本面与前景 - 电子行业受益于终端需求逐步回暖，有望迎来估值修复与成长契机 [2] - AI算力需求持续景气，云侧AI算力硬件基础设施处于高速成长中，AI眼镜、具身智能、智能驾驶等端侧AI创新百花齐放 [2] - AI推动半导体周期继续上行，存储器或迎来超级周期，半导体自主可控有望加速推进 [2] - 食品饮料行业受营收增长放缓、成本红利消退影响，盈利指标高位回落，前三季度营收增长进一步放缓 [3] - 食品饮料行业子板块分化显著：零食、软饮料、调味品等六大板块实现营收增长，其中零食和软饮料板块增速较快；熟食、保健品、白酒等六大板块营收同比下滑，白酒板块下滑最为明显 [3] 配置策略与投资机会 - 市场风格正向均衡收敛，建议聚焦科技、消费、红利等细分赛道的结构性机会 [1] - 配置成长股无需过度畏高，驱动估值的逻辑是否发生转变是关键 [3] - 11月整体配置思路以均衡为主，市值风格更倾向大盘，估值风格有望进一步偏向价值 [4] - 价值品种迎来补涨机遇，红利风格宏观友好度预计于岁末年初见底后小幅回升 [4] - 板块轮动中可关注反内卷、红利等主题机会，科技领域聚焦补涨细分领域及产业趋势催化 [4] - 新质生产力领域中，契合国家战略、具备真实技术壁垒的科技企业将成为A股核心投资主线 [4][5] - 消费作为稳定经济基本盘的关键，服务消费、新型消费等细分赛道值得重点关注 [5] - "两重"领域的项目建设将推动产业链完善，相关企业将受益于订单增长与业绩释放 [5]

板块整体表现 - 休闲食品板块在11月21日较上一交易日下跌1.94% [1] - 当日上证指数下跌2.45%至3834.89点，深证成指下跌3.41%至12538.07点 [1] 个股价格变动 - 南侨食品领涨板块，收盘价20.96元，涨幅10.03% [1] - 麦趣尔领跌板块，收盘价8.71元，跌幅8.32% [2] - 桂发祥跌幅5.51%，西麦食品跌幅4.82%，有友食品跌幅3.97% [2] - 三只松鼠下跌3.88%至22.32元，黑芝麻下跌3.83%至6.02元 [2] - 良品铺子下跌3.70%至11.97元，来伊份下跌3.64%至12.99元 [2] 成交量与成交额 - 南侨食品成交量8.15万手，成交额1.66亿元 [1] - 麦趣尔成交量14.06万手，成交额1.27亿元 [2] - 黑芝麻成交量26.13万手，为板块最高，成交额1.60亿元 [2] - 三只松鼠成交额2.29亿元，为板块最高 [2] - 桃李面包成交量19.17万手，成交额1.06亿元 [1] 资金流向 - 休闲食品板块主力资金净流出1.21亿元，游资资金净流出3554.95万元，散户资金净流入1.57亿元 [2] - 南侨食品主力净流入7277.56万元，主力净占比43.72% [3] - 立高食品主力净流入717.64万元，主力净占比7.27% [3] - 麦趣尔主力净流入428.79万元，主力净占比3.39% [3] - 广州酒家主力净流出524.29万元，主力净占比-5.86% [3] - 紫燕食品主力净流出209.76万元，主力净占比-4.45% [3]

板块整体表现 - 休闲食品板块在报告交易日下跌2.33%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.4%，深证成指下跌0.76% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为南侨食品，跌幅达9.37% [1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出1.78亿元，但游资和散户资金分别净流入6042.72万元和1.18亿元 [1] 个股价格与成交表现 - 南侨食品跌幅最大，收盘价19.05元，成交量17.55万手，成交额3.50亿元 [1] - 万辰集团股价最高，为168.22元，跌幅3.10%，成交额3.11亿元 [1] - 三只松鼠成交量为8.15万手，成交额为1.91亿元，股价下跌2.85%至23.22元 [1] - 黑芝麻成交量最大，为22.45万手，成交额1.42亿元，股价下跌2.80%至6.26元 [1] 个股资金流向 - 立高食品是唯一获得主力资金净流入的个股，净流入590.18万元，占比6.40%，同时游资净流入726.88万元，占比7.88% [2] - 紫燕食品和麦趣尔主力资金净流入额极小，分别为4.24万元和4364.00元，主力净占比分别为0.07%和0.01% [2] - 元祖股份资金流向分化显著，主力净流出365.38万元，游资净流出1454.83万元，但散户资金净流入1820.21万元，占比达22.51% [2] - 青岛食品是唯一游资净流出的个股，净流出225.54万元，同时主力净流出217.80万元，但散户资金净流入443.34万元 [2]

公司担保情况 - 公司及子公司不存在对合并报表外单位的担保对象提供担保的情况 [1] - 公司不存在对外担保的债权发生逾期事项 [1] - 公司不存在涉及诉讼的担保金额及因担保被判决败诉而应承担的损失金额的情况 [1]

贷款与担保 - 公司及下属公司获批不超6.8亿元贷款授信额度，担保额度总计不超6.8亿元[1] - 公司新增对外担保额度4000万元[1] - 为广西贺州西麦食品担保额度由5000万元调至7000万元[2] - 本次担保后，公司及子公司对外担保滚存总金额3.4亿元，占最近一期经审计净资产比例22.45%[6] 担保情况 - 截至公告日，为资产负债率70%以上公司担保金额0万元，剩余可用额度1.7亿元[2] - 截至公告日，为资产负债率70%以下公司担保金额3.4亿元，剩余可用额度2.1亿元[3] 子公司信息 - 广西贺州西麦生物食品公司注册资本1100万元，公司持股100%[4] 财务数据 - 2024年12月31日，该公司资产总额36598.75万元，负债总额17766.67万元，净资产18832.08万元[5] - 2025年9月30日，该公司资产总额39584.73万元，负债总额17601.41万元，净资产21983.32万元[5] - 2024年度，该公司营业收入37946.03万元，营业利润257.33万元，净利润434.80万元[5] - 2025年三季度累计，该公司营业收入40758.10万元，营业利润4045.89万元，净利润3451.25万元[5]