报告评级 - 苏州银行维持"买入"评级 [1] 公司盈利情况 - 前三季度实现营收93亿元,同比增长1.1%;归母净利润41.8亿元,同比增长11% [3] - 营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为1.1%、-1.9%、11.1%,增速较1H24有所下降 [4] - 净利息收入、非息收入增速分别为-6.5%、18.5%,较上半年分别下降3.5pct、提升6.1pct [4] - 规模、拨备、非息仍为主要盈利贡献项,分别拉动业绩增速23.7pct、17.2pct、13.3pct [4] 资产负债情况 - 生息资产、贷款同比增速分别为13.8%、14.1%,增速较2Q末分别下降0.9pct、0.4pct [5] - 前三季度对公(含贴现)、零售分别新增423亿、-54亿,对公信贷投放仍维持较高景气度 [5] - 金融投资、同业资产单三季度新增69亿、-16亿,二者合计占生息资产比重39% [6] - 付息负债、存款同比增速分别为16.8%、15.2%,较2Q末分别提升2.8pct、1.8pct [6] 资产质量 - 3Q末不良率、关注率分别为0.84%、0.83%,较半年末分别下降0bp、5bp [12] - 拨备覆盖率473.7%,较2Q末下降13pct;拨贷比3.99%,较2Q末下降11bp [12] 资本充足情况 - 3Q末核心一级/一级/资本充足率分别为9.41%、10.76%、13.86%,较上季末分别下降2bp、5bp、9bp [13] - 可转债转股可期,大股东增持彰显信心 [13]

报告公司投资评级 - 苏州银行维持"强烈推荐"评级 [9] 报告的核心观点 盈利增长保持稳健 - 苏州银行前3季度归母净利润同比增长11.1%,营收水平保持韧性 [6] - 非息收入维持高增,前3季度同比增长18.5% [6] - 中收业务略有改善,手续费及佣金净收入同比负增16.3% [6] 息差下滑幅度边际扩大 - 苏州银行前3季度年化净息差为1.41%,同比下降30BP,降幅较上半年略有扩大 [7] - 资产端收益率下降11BP至3.29%,负债端成本上升5BP至2.16% [7] 规模扩张保持稳健 - 苏州银行3季度末资产规模同比增长16.1%,贷款同比增长14.1%,存款同比增长15.2% [7] 资产质量承压 - 苏州银行3季度末不良率环比持平于0.84%,不良贷款生成率上升至0.56% [9] - 拨备覆盖率和拨贷比环比下降,但绝对水平仍处高位 [9] 根据目录分别总结 利润表 - 营业净收入前3季度同比增长1.1%,净利息收入同比下降6.5%,非息收入同比增长18.5% [5][6] - 归母净利润前3季度同比增长11.1% [5] 资产负债表 - 总资产规模达到6772亿元,贷款规模达到3303亿元,存款规模达到4178亿元 [5] - 资产规模同比增长16.1%,贷款同比增长14.1%,存款同比增长15.2% [7] 财务比率 - 不良率环比持平于0.84%,拨备覆盖率和拨贷比有所下降 [9] - 核心一级资本充足率为9.41%,资本充足率为13.86% [11]

报告公司投资评级 - 报告给予苏州银行"推荐"评级,目标价8.71元,当前价7.64元 [3] 报告核心观点 - 2024年前三季度,苏州银行实现营业收入92.89亿元,同比增长1.1%;归母净利润41.79亿元,同比增长11.09% [1] - 资产质量保持稳定,不良率环比持平于0.84%,拨备覆盖率环比下降13.1个百分点至473.7% [1] - 净利息收入增速边际放缓,主要由于信贷增速放缓和息差下降 [1] - 前三季度归母净利润维持双位数增长,主要得益于资产质量保持稳定 [1] 财务数据总结 - 2024年预计营业收入为11,967百万元,同比增长0.85%;归母净利润为5,095百万元,同比增长10.74% [2] - 2024年预计每股收益为1.35元,市盈率为5.65倍,市净率为0.67倍 [2] - 2024年预计不良率为0.84%,拨备覆盖率为483%,资本充足率为12.25% [6]

报告公司投资评级 - 报告给予苏州银行"买入"评级 [5] 报告的核心观点 业绩情况 - 前三季度公司营收略增1.1%,利润增长11.1%,较半年报相对稳定 [1] - 利息净收入同比下滑6.5%,主要是净息差环比继续下降7bps至1.41% [1] - 非息收入中手续费净收入同比下滑16.3%,其他非息收入同比高增41.3% [1] 资产质量 - 9月末不良率0.84%,环比持平,关注率0.83%,环比下降5bps [2] - 前三季度计提减值损失6.5亿元,同比少提6.7亿元,其中信贷多提0.1亿元,非信贷少提6.9亿元 [2] - 9月末拨备覆盖率环比下降13pc至474%,拨贷比环比下降0.11pc至3.99% [2] 资产负债 - 9月末总资产6772亿元,较年初增12.5%,其中贷款3303亿元,较年初增12.6% [3] - 9月末存款规模4178亿元,较年初增14.8%,其中个人存款增长46亿元,对公存款减少20亿元 [3] 财务数据总结 - 2022年营业收入117.63亿元,同比增长8.62% [4] - 2022年归母净利润39.18亿元,同比增长26.13% [4] - 2023年-2026年营业收入和归母净利润保持10%左右的增长 [4] - 2022年净息差1.80%,2023年-2026年逐年下降至1.18% [8] - 2022年资本充足率12.92%,核心资本充足率10.47%,2023年-2026年逐年下降 [8] - 2022年不良贷款率0.88%,2023年-2026年逐年下降至0.82% [8] - 2022年拨备覆盖率530.81%,2023年-2026年逐年下降至417.98% [8]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 盈利稳健增长 - 24Q1-3 归母净利润同比增长11.1%,延续两位数增速 [2] - 对公信贷投放呈现相对高景气,不良生成率较低、资产质量稳中向好 [3] 资产质量优异 - 24Q3末不良率0.84%,与24H1末持平;关注率回落至0.83% [2] - 拨备覆盖率474%、拨贷比3.99%,风险抵补能力较为扎实 [2] 规模稳健扩张 - 24Q3末总资产、贷款总额、存款总额同比增速分别为16.1%、14.1%、15.2% [2] - 对公信贷为主要支撑,零售贷款仍处于缩量状态 [2] 非息收入表现亮眼 - 24Q1-3其他非息收入同比增长41.3%,为营收主要支撑 [2] - 在债市行情支撑下,非息收入表现持续向好 [2][6] 财务指标总结 - 24Q1-3营收92.9亿元,同比增长1.1% [2] - 24Q1-3归母净利润41.8亿元,同比增长11.1% [2] - 24Q3末不良率0.84%,拨备覆盖率474% [2] - 24Q3末总资产、贷款总额、存款总额同比增速分别为16.1%、14.1%、15.2% [2][10][11]

报告公司投资评级 - 苏州银行维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 盈利能力稳健 - 2024年前三季度归母净利润实现两位数增长,盈利能力保持稳健 [1] - 2024年前三季度净息差为1.41%,较上半年收窄7BP [1][11] - 2024年前三季度投资净收益同比增长56.21%,为营收提供较好支撑 [1] 资产规模快速扩张 - 2024Q3末总资产为6772亿元,同比增长16.05%,保持较高增长 [2][12] - 贷款总额同比增速为14.14%,其中对公贷款增速达24.60% [2] - 存款仍然实现高增,2024Q3末对公存款、零售存款同比分别增长24.87%、20.72% [2] 资产质量持续优异 - 2024Q3末不良率为0.84%,连续5个季度持平,资产质量护城河稳固 [3][14] - 拨备覆盖率边际略降至473.66%,仍处于较高水平 [3] - 核心/一级/资本充足率较2024Q2末均有下降,但苏州银行已获批170亿元二永债发行,有望支撑业务持续扩张 [3]

营收符合预期，业绩维持双位数增长凸显绩优稳定性 - 9M24 苏州银行营收同比增长 1.1%（1H24 为 1.9%），归母净利润同比增长 11.1%（1H24 为 12.1%）[3][4] - 利息净收入放缓是营收主要拖累，规模增长贡献 7.7%，息差收窄拖累 12.2% [3][4] - 投资收益兑现，非息收入增长提速平稳营收表现，非息收入同比增长 19%（1H24 为 11%）[3] - 高拨备助力业绩持续释放，拨备反哺利润增速 14% [3] 三季报关注点 - 对公驱动信贷延续景气增长，零售信贷尚未浮出水面，或与经营贷主动压降有关 [4][5] - 测算息差环比回落明显，稳息差仍待有效提振，9M24 息差 1.41%，同比下降 30bps、环比 1H24 下降 7bps [4][5] - 三季度加大不良处置力度，高拨备确保资产质量无虞，测算 3Q24 年化不良生成率 0.7%（1H24 约 0.38%） [4][6] 投资分析意见 - 主动处置风险确保不良平稳，"低不良、高拨备"确保稳业绩有抓手 [7] - 中期层面继续看好筑梦万亿目标下，苏州银行稳步提杠杆、降成本的 ROE 提升路径兑现 [7] - 短期重点关注稳息差成效及营收趋势，维持"买入"评级 [7]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 苏州银行信贷平稳扩张,资产质量稳健 [2][3][5] - 中间收入降幅收窄,投资类收益增长延续 [4] - 不良贷款率保持稳定,资产质量良好 [5] - 给予25年目标PB0.75倍,维持"买入"评级 [6][7] 分部总结 经营情况 - 1-9月归母净利润、营收、PPOP分别同比+11.1%、+1.1%、-1.9% [2] - 信贷平稳扩张,零售端需求仍待修复 [3] - 中间收入降幅收窄,投资类收益增长延续 [4] 资产质量 - 9月末不良率0.84%,拨备覆盖率474%,分别较6月末持平、-13pct [5] - 9月末关注类贷款占比0.83%,较6月末-5bp,不良走势平稳 [5] - 测算24Q3贷款年化不良生成率0.49%,环比+11bp,信用成本0.50% [5] 盈利预测及估值 - 预测24-26年归母净利润分别为51/56/62亿元,同比增速10.8%/10.2%/10.1% [6] - 给予25年目标PB0.75倍,维持"买入"评级 [6][7]

| 证券代码：002966 | 证券简称：苏州银行 | 公告编号：2024-053 | | --- | --- | --- | | 转债代码：127032 | 转债简称：苏行转债 | | 苏州银行股份有限公司 第五届监事会第十一次会议决议公告 本行及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 苏州银行股份有限公司（以下简称"本行"）于 2024 年 10 月 24 日以电子邮 件和书面方式向全体监事发出关于召开第五届监事会第十一次会议的通知，会议 于 2024 年 10 月 29 日在苏州工业园区钟园路 728 号苏州银行大厦现场召开，本 行应出席监事 9 人，实际出席监事 9 人。会议由监事会主席沈琪主持，总行相关 部门负责人列席会议。本次会议召开符合《公司法》《深圳证券交易所股票上市 规则》和本行章程的规定，合法有效，审议通过了以下议案： 三、审议通过了苏州银行股份有限公司 2024 年中期利润分配方案 监事会认为该利润分配方案符合本行当前的实际情况和持续稳健发展的需 要，不存在故意损害投资者利益的情况。本次利润分配方案的审议程序符合有关 法律、法规和本行章程 ...

财务数据关键指标变化 - 年初至报告期末（1 - 9月）营业收入92.89亿元，同比增长1.10%；归属于上市公司股东的净利润41.79亿元，同比增长11.09%[3] - 本报告期末总资产6771.84亿元，较上年度末增长12.52%；归属于上市公司股东的净资产482.37亿元，较上年度末增长6.06%[4] - 截止披露前一交易日公司总股本为37.65亿股，支付的永续债利息为2.33亿元，用最新股本计算的全面摊薄每股收益为1.0482元/股[5] - 2024年1 - 9月非经常性损益合计4.92亿元，非经常性损益净额3.35亿元[8] - 2024年1 - 9月，集团实现营业收入92.89亿元，同比增长1.01亿元，增幅1.10%；实现净利润43.30亿元，同比增长4.09亿元，增幅10.42%；实现归属于上市公司股东的净利润41.79亿元，同比增长4.17亿元，增幅11.09%[21] - 2024年1 - 9月营业收入928.92亿元，较2023年增长1.10%[34] - 2024年1 - 9月利息净收入597.57亿元，较2023年下降6.52%[34] - 2024年1 - 9月手续费及佣金净收入92.69亿元，较2023年下降16.25%[34] - 2024年1 - 9月营业利润518.57亿元，较2023年增长12.06%[34] - 2024年1 - 9月净利润432.99亿元，较2023年增长10.42%[35] - 2024年基本每股收益1.08元，较2023年增长9.09%[35] - 2024年稀释每股收益0.93元，较2023年增长8.14%[35] - 2024年1 - 9月吸收存款净增加额5417.46亿元，较2023年增长16.65%[36] - 经营活动现金流入小计为816.32519644亿美元，上年同期为814.8433037亿美元[37] - 经营活动现金流出小计为574.29588418亿美元，上年同期为568.36297484亿美元[37] - 经营活动产生的现金流量净额为242.02931226亿美元，上年同期为246.48032886亿美元[37] - 投资活动现金流入小计为1474.83120228亿美元，上年同期为1350.2083766亿美元[37] - 投资活动现金流出小计为1768.53552018亿美元，上年同期为1488.9636299亿美元[37] - 投资活动使用的现金流量净额为-293.7043179亿美元，上年同期为-138.7552533亿美元[37] - 筹资活动现金流入小计为1588.34263949亿美元，上年同期为1511.15074197亿美元[37] - 筹资活动现金流出小计为1543.80392964亿美元，上年同期为1649.17321533亿美元[38] - 筹资活动产生的现金流量净额为44.53870985亿美元，上年同期为-138.02247336亿美元[38] - 本期现金及现金等价物净减少额为-7.73977205亿美元，上年同期为-29.41256316亿美元[38] 资产负债关键指标变化 - 2024年9月30日发放贷款和垫款3178.33亿元，较2023年末增长13.05%；吸收存款4274.04亿元，较2023年末增长14.76%[6] - 截至报告期末，集团资产总额6771.84亿元，较年初增加753.42亿元，增幅12.52%；负债总额6266.57亿元，较年初增加724.82亿元，增幅13.08%；各项贷款3302.88亿元，较年初增加368.87亿元，增幅12.57%；各项存款4178.00亿元，较年初增加539.79亿元，增幅14.84%[20] - 2024年9月30日较2023年12月31日，交易性金融资产增加63.14%，长期待摊费用增加71.66%，其他资产同业及其他金融机构增加32.52%，存放款项增加78.30%；应交税费减少70.15%，预计负债减少51.71%[22] - 2024年1 - 9月较2023年1 - 9月，公允价值变动损益增加190.11%，资产处置损益增加205.82%，其他业务收入增加116.56%，营业外收入增加177.88%；其他收益减少70.95%，信用减值损失减少50.90%[22] - 2024年9月30日现金及存放中央银行款项为24,895,571,564元，2023年12月31日为21,897,448,637元[31] - 2024年9月30日存放同业款项为7,595,138,289元，2023年12月31日为6,313,777,285元[31] - 2024年9月30日发放贷款和垫款为317,832,570,728元，2023年12月31日为281,137,535,547元[31] - 2024年9月30日交易性金融资产为85,555,722,567元，2023年12月31日为52,444,001,027元[31] - 2024年9月30日债权投资为78,546,509,820元，2023年12月31日为94,330,966,036元[31] - 2024年三季度末资产总计6771.84亿元，较2023年增长12.52%[32] - 2024年三季度末负债总计6266.57亿元，较2023年增长13.08%[32] 资本与流动性指标 - 2024年9月30日核心一级资本充足率为9.41%，一级资本充足率为10.76%，资本充足率为13.86%[10] - 2024年9月30日流动性比例为82.48%，流动性覆盖率为137.35%[10] - 2024年9月30日存贷款比例（本外币）为79.05%，不良贷款率为0.84%[10] - 2024年9月30日拨备覆盖率为473.66%，拨贷比为3.99%[10] - 2024年9月30日单一客户贷款集中度为1.64%，单一集团客户授信集中度为4.95%，最大十家客户贷款集中度为14.04%[10] - 截至2024年9月30日，核心一级资本净额429.89亿元，一级资本净额491.42亿元，资本净额632.90亿元，风险加权资产4567.65亿元[12] - 2024年6月30日杠杆率6.65%，一级资本净额491.42亿元，调整后表内外资产余额738.81亿元[14] - 2024年3月31日流动性覆盖率137.35%，合格优质流动性资产477.16亿元，未来30天现金流出量期末数值347.40亿元[15] - 截至报告期末，集团不良贷款率0.84%，拨备覆盖率473.66%，核心一级资本充足率9.41%，一级资本充足率10.76%，资本充足率13.86%[21] 贷款分类情况 - 2024年9月正常类贷款3247.56亿元，占比98.33%；关注类贷款27.51亿元，占比0.83%；次级类贷款7.46亿元，占比0.23%；可疑类贷款11.36亿元，占比0.34%；损失类贷款8.99亿元，占比0.27%；不良贷款27.81亿元，不良贷款率0.84%[17] 贷款减值准备情况 - 报告期内，以摊余成本计量的发放贷款和垫款减值准备年初数126.99亿元，计提10.15亿元，核销9.69亿元，收回已核销贷款1.33亿元，已减值贷款利息回拨0.05亿元，期末数128.73亿元[18] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为54,180名[25] - 苏州国际发展集团有限公司持股446,175,212股，持股比例12.15%[25] - 苏州工业园区经济发展有限公司持股198,000,000股，持股比例5.39%[25] - 截至2024年9月末，苏州海竞信息科技集团有限公司持有的11,002,800股本行股份被司法冻结，其中11,000,000股涉及已质押股权司法再冻结，占总股本0.30%[28] 金融债券持有情况 - 截至报告期末，集团持有的面值最大的十只金融债券合计面值金额为156.20亿元，主要为政策性金融债[29]