财务表现 - 2025年中报营业总收入39.23亿元，同比下降31.67%，归母净利润-2.32亿元，同比下降225.48% [1] - 第二季度营业总收入27.84亿元，同比上升0.93%，第二季度归母净利润3385.38万元，同比下降67.03% [1] - 毛利率10.95%，同比增7.84%，净利率-6.24%，同比减298.27% [1] - 三费（财务费用、销售费用和管理费用）总计4.38亿元，占营收比11.17%，同比增49.92% [1] - 每股净资产4.26元，同比减32.53%，每股经营性现金流0.66元，同比增230.07%，每股收益-0.26元，同比减223.81% [1] - 货币资金19.8亿元，同比下降33.21%，应收账款31.74亿元，同比下降19.39%，有息负债90.83亿元，同比下降7.96% [1] 财务变动原因 - 营业收入下降31.67%因公司战略转型，铅回收板块业务主动减产 [3] - 营业成本下降32.27%因营业收入下降 [3] - 所得税费用变动2546.18%因期初存货跌价准备转销导致递延所得税费用增加 [3] - 经营活动现金流量净额变动233.84%因公司调整业务结构加强回款，同时加强供应链管理 [3] - 投资活动现金流量净额变动-36.71%因本期投资新建产能，固定资产投资支出增加 [3] - 筹资活动现金流量净额变动-152.26%因本期减少部分融资租赁等借款 [3] - 其他收益下降51.86%因铅回收板块收到的与收益相关的政府补助减少 [3] - 投资收益下降109.13%因上年同期处置股权产生收益 [3] 业务与行业地位 - 公司主要面向储能应用领域，提供以锂离子电池和铅电池为核心的系统化产品、解决方案及运营服务 [7] - 2024年中国储能系统(直流侧)全球市场出货量第三名 [7] - 2024年度全球市场基站/数据中心电池出货量(中国企业)第二名 [7] - 公司覆盖全球160多个国家和地区，国际化程度高、市场覆盖广 [7] - 公司设有行业内首个国家认可实验室、国家级博士后科研工作站、浙江省级院士专家工作站等先进研发平台 [7] 历史与商业模式 - 公司近10年中位数ROIC为3.41%，2021年ROIC为-13.6%，投资回报极差 [4] - 公司上市以来已有年报14份，亏损年份3次，生意模式比较脆弱 [4] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩在2900.0万元，每股收益均值在0.03元 [5]

公司业绩表现 - 上半年营收39.23亿元，同比下降31.67% [2] - 净利润亏损2.32亿元，去年同期盈利1.85亿元 [2] - 第二季度营收27.8亿元，同比上升0.9%，单季度盈利3400万元，实现扭亏为盈 [3] 业务板块分析 电力储能 - 收入9.47亿元，同比下降18.46% [7] - 毛利率27.11%，同比下降3.77个百分点 [7] 通信与数据中心储能 - 收入18.9亿元，同比增长34.09% [7][9] - 毛利率12.32%，同比下降10.21个百分点 [7] - 中标万国数据海外锂电项目、美国数据中心项目等 [3] 资源再生 - 收入10.86亿元，同比下降65.74% [7] - 毛利率-5.52%，同比下降2.58个百分点 [7] - 再生铅产品收入7.59亿元，同比下降72.33%，毛利率-11.02%，同比下降6.49个百分点 [7] 产品结构 - 锂离子电池产品收入19.94亿元，同比增长9.54%，毛利率17.63%，同比下降11.61个百分点 [7] - 铅蓄电池产品收入8.43亿元，同比增长12.29%，毛利率16.37%，同比下降2.81个百分点 [7] - 锂电池材料收入3.27亿元，同比下降23.41%，毛利率7.24%，同比下降0.02个百分点 [7] 市场区域 - 国内电池产品收入20.57亿元，同比增长7.81%，毛利率12.83%，同比下降11.41个百分点 [7][11] - 国外电池产品收入7.8亿元，同比增长17.64%，毛利率28.92%，同比下降3.3个百分点 [7][12] 行业动态 - 储能行业国内市场竞争加剧，低价无序竞争现象严重 [10] - 海外市场利润水平较高，公司重点布局澳洲、欧洲、北美及新兴市场 [12] - 行业发起"反内卷"倡议，149家企业参与包括南都电源 [12] 战略调整 - 主动减产再生铅，不再新增铅电产能，聚焦锂电拓展 [8] - 重点拓展数据中心市场，与头部互联网企业及金融机构建立合作 [3] - 大储在手未发订单7.8GWh，其中海外2.3GWh [10]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约39 23亿元 同比下降18亿元 主要因再生铅板块主动减产 [1] - 归母净利润约-2 3亿元 去年同期1 85亿元 主要因一季度收入确认较少 [1] - 二季度单季度盈利约3400万元 实现扭亏为盈 [1] - 上半年经营活动现金净流量5 9亿元 较去年-4亿元提升近10亿元 [1] 战略转型 - 战略转型完成后进行再生铅板块主动减产 [1] - 经营业绩改善主要得益于战略转型成功 [1] - 产品结构调整后结合市场壁垒和行业增量带来整体增长 [1]

业务布局 - 公司民用锂电业务集中在换电和整车配电领域 [1] - 通过整车厂合作配合经销商模式推广产品 [1] 产品规划 - 下半年将推出半固态民用锂电产品 [1] 行业趋势 - 新国标推行推动民用锂电安全性能要求提升 [1] - 行业将出现优胜劣汰格局 [1]

业务进展 - 公司今年连续中标美国及万国海外锂电项目等多个高压锂电数据中心项目 [1] - 公司在手未发订单约0.8GWh [1] 市场拓展 - 数据中心市场是公司重点拓展领域之一 [1] - 与国内外头部互联网企业、服务商及金融机构建立合作关系 [1] - 客户结构日益多元化 业务规模快速增长 [1] 技术优势 - 自主研发数据中心后备电源技术及行业级解决方案 [1] - 开发第三代高压锂电产品采用浸没式液冷方式 [1] - 产品可实现锂电池在数据中心高密度备电场景下100%不起火不爆炸 [1] 解决方案 - 针对算力激增推高数据中心能耗提供"储能+备电"解决方案 [1] - 破解数据中心用能困局并推动绿色算力建设 [1]

公司战略方向 - 以客户需求为导向锚定市场方向并依托前沿技术创新构筑核心竞争力 [1] - 打造技术研发加市场拓展双轮驱动模式并形成两端强中间优的哑铃式发展结构 [1] - 中间环节聚焦核心业务持续优化协同效率并推进柔性产能建设 [1] 运营管理重点 - 强化供应链管理能力与技术优化提升能力以实现技术与市场的无缝衔接 [1] - 确保公司利润最大化并持续深耕技术领域投入研发资源突破关键技术瓶颈 [1] 市场竞争策略 - 确保技术能力始终领先行业并巩固公司头部地位 [1] - 紧抓迅速增长的市场机遇增强客户粘性并提升客户服务与市场开拓效能 [1] - 进一步扩大市场占有率力争以卓越业绩回报投资者 [1]

公司业绩表现 - 百亚股份上半年营业收入17.64亿元同比增长15.12% 净利润1.88亿元同比增长4.64% [1] - 雷科防务上半年营业收入5.42亿元同比增长9.77% 净亏损4167.21万元较上年同期亏损收窄 [2] - 精工科技上半年营业收入10.61亿元同比增长10.31% 净利润1.13亿元同比增长15.55% [3] - 越剑智能上半年营业收入6.51亿元同比增长13.22% 净利润6262.88万元同比增长46.99% [4][5] - 皖维高新上半年营业收入40.61亿元同比增长4.9% 净利润2.56亿元同比增长97.47% [6] - 科力装备上半年营业收入3.18亿元同比增长12.41% 净利润8278.23万元同比增长4.88% [7] - 金沃股份上半年营业收入6.14亿元同比增长7.96% 净利润2546.93万元同比增长94% [8][9] - 龙源技术上半年营业收入3.62亿元同比增长1.48% 净利润2827.96万元同比增长135.6% [10][11] - 蓝盾光电上半年营业收入1.86亿元同比下降27.26% 净亏损3507.1万元同比由盈转亏 [12] - 光庭信息上半年营业收入2.75亿元同比增长26.88% 净利润4291.52万元同比扭亏为盈 [13][14] - 长江材料上半年营业收入5.13亿元同比增长10.43% 净利润7338.12万元同比增长5.03% [15][16] - 宜通世纪上半年营业收入12.2亿元同比下降0.54% 净亏损176.56万元同比由盈转亏 [17] - 新宏泰上半年营业收入3.08亿元同比下降2.45% 净利润3427.28万元同比下降8.94% [25] - 博通股份上半年营业收入1.49亿元同比增长5.23% 净利润1333.29万元同比增长42.95% [26][27] - 民丰特纸上半年营业收入6.01亿元同比下降23.21% 净利润1507.37万元同比下降68.88% [28] - 华工科技上半年营业收入76.29亿元同比增长44.66% 净利润9.11亿元同比增长44.87% [42] - 上海建科上半年营业收入19.35亿元同比增长0.6% 净利润2375.61万元同比增长48.57% [43] - 达瑞电子上半年营业收入14.05亿元同比增长28.04% 净利润1.32亿元同比增长25.32% [44] - 东阳光上半年营业收入71.24亿元同比增长18.48% 净利润6.13亿元同比增长170.57% [45][46] - 南都电源上半年营业收入39.23亿元同比下降31.67% 净亏损2.32亿元同比由盈转亏 [47] - 太辰光上半年营业收入8.28亿元同比增长62.49% 净利润1.73亿元同比增长118.02% [48] - 重庆啤酒上半年营业收入88.39亿元同比下降0.24% 净利润8.65亿元同比下降4.03% [49][50] - 气派科技上半年营业收入3.26亿元同比增长4.09% 净亏损5866.86万元同比亏损扩大 [57][58] - 华映科技上半年营业收入7.21亿元同比下降16.59% 净亏损4.76亿元同比亏损收窄 [59][60] - 贝斯特上半年营业收入7.16亿元同比增长2.73% 净利润1.48亿元同比增长3.3% 拟每10股派0.3元 [61] - 长亮科技上半年营业收入6.64亿元同比下降5.64% 净亏损1910.85万元同比由盈转亏 [62] - 顺灏股份上半年营业收入6.2亿元同比下降12.19% 净利润3330.34万元同比增长23.11% [64] - 维海德上半年营业收入3.56亿元同比增长38.37% 净利润6597.02万元同比增长24.69% [65] - 华发股份上半年营业收入381.99亿元同比增长53.46% 净利润1.72亿元同比下降86.41% 拟每10股派0.2元 [66][67] - 满坤科技上半年营业收入7.6亿元同比增长31.56% 净利润6324.38万元同比增长62.3% [68][69] - 科陆电子上半年营业收入25.73亿元同比增长34.66% 净利润1.9亿元同比扭亏为盈 [69] - 三人行上半年营业收入16.57亿元同比下降13.36% 净利润1.44亿元同比增长10.83% [71] - 信维通信上半年营业收入37.03亿元同比下降1.15% 净利润1.62亿元同比下降20.18% [71] - 亿帆医药上半年营业收入26.35亿元同比增长0.11% 净利润3.04亿元同比增长19.91% [71][72] - *ST铖昌上半年营业收入2.01亿元同比增长180.16% 净利润5663.33万元同比扭亏为盈 [72] - 甘肃能源上半年营业收入39.31亿元同比增长0.19% 净利润8.25亿元同比增长16.87% [82] - 利民股份上半年营业收入24.52亿元同比增长6.69% 净利润2.69亿元同比增长747.13% [83] - 东方电缆上半年营业收入44.32亿元同比增长8.95% 净利润4.73亿元同比下降26.57% [84][85] 资本运作与投资 - 银龙股份控股子公司签署1.08亿元施工劳务分包合同 [21][22] - 信安世纪拟向银行申请不超过5000万元综合授信额度 [23][24] - 重庆啤酒控股子公司拟向嘉士伯佛山公司增资6亿元 [51][52] - 气派科技拟向实控人定增募资不超过1.59亿元 [55][56] - 科翔股份拟以简易程序定增募资不超过3亿元 [40][41] - 天佑德酒拟使用不超过1.47亿元闲置募集资金进行现金管理 [34][35] - 凌霄泵业使用590万元闲置资金购买理财产品 [36][37] - 顺灏股份拟使用不超过3.5亿元闲置资金进行委托理财 [63] - 兆威机电拟在泰国投资新建生产基地不超过1亿美元 [78][79] - 芯海科技筹划发行H股股票并在香港上市 [76][77] - 东方电缆拟设立上海分公司 [85] - *ST汇科拟2907万元收购壹证通51%股权 [88][89] 股东减持与股份变动 - 长春一东股东拟减持不超过2.97%公司股份 [29][30] - 盟科药业股东拟减持不超过3%公司股份 [38][39] - 美信科技股东拟减持不超过3%公司股份 [53][54] - 热景生物实控人拟减持不超过1.08%公司股份 [73] - 翔腾新材4股东拟合计减持不超过3%公司股份 [75] - 博实结2股东拟合计减持不超过3%公司股份 [80][81] - 中自科技股东拟减持不超过3%公司股份 [86][87] - 天地数码股东拟减持不超过95.18万股公司股份 [89] - 中岩大地股东拟减持不超过3%公司股份 [89][90] - 祥生医疗实控人拟减持不超过3%公司股份 [91][92] 产品与技术创新 - 科华生物梅毒螺旋体抗体质控品获得医疗器械注册证 [18] - 九强生物获得一项发明专利证书涉及6-磷酸葡萄糖脱氢酶突变体应用 [30] - 金固股份与鹿明机器人签署战略合作框架协议开发机器人应用 [74][75] - 中国核建7月累计实现新签合同904.8亿元 [19][20] 行业分类汇总 - 美容护理个护用品行业包含百亚股份 [1][2] - 国防军工电子行业包含雷科防务和*ST铖昌 [2][72] - 机械设备专用设备行业包含精工科技、越剑智能和泰林生物 [3][4][33] - 基础化工化学纤维行业包含皖维高新 [6] - 汽车零部件行业包含科力装备、金沃股份、光庭信息、贝斯特和金固股份 [7][8][14][61][74] - 环保设备行业包含龙源技术和雪浪环境 [10][31] - 医疗器械行业包含蓝盾光电、科华生物、热景生物和祥生医疗 [12][18][73][92] - 通信服务行业包含宜通世纪 [17] - 非金属材料行业包含长江材料 [16] - 白酒行业包含天佑德酒 [35] - 半导体行业包含气派科技和芯海科技 [56][77] - 光学光电子行业包含华映科技和翔腾新材 [59][75] - 电力设备行业包含新宏泰、长高电新、东方电缆和科陆电子 [25][33][69][84] - 高等教育行业包含博通股份 [27] - 造纸行业包含民丰特纸 [28] - 综合业务行业包含东阳光 [46] - 电池行业包含南都电源 [47] - 啤酒行业包含重庆啤酒 [50] - 通信设备行业包含美信科技 [54] - 消费电子行业包含达瑞电子和信维通信 [44][71] - 化学制药行业包含亿帆医药和盟科药业 [39][72] - 铅锌金属行业包含豫光金铅 [75] - 电机行业包含兆威机电 [79] - 物联网行业包含博实结 [81] - 电力行业包含甘肃能源 [82] - 农化制品行业包含利民股份 [83] - 汽车零部件行业包含中自科技 [87] - 软件开发行业包含*ST汇科和长亮科技 [62][89] - 计算机设备行业包含天地数码 [89] - 专业工程行业包含中岩大地 [90]

储能产能建设 - 公司现有锂电电芯产能10GWh 新型电力储能集成产能10GWh [2] - 华拓二期4GWh锂电池电芯产能建设及扬州10GWh集成产线建设有序推进 [2] - 产能逐步释放将显著增强产品供应和系统集成交付能力 [2] 回收业务调整 - 主动对再生铅板块业务实施减产 [2] - 加大磷铁资源化研发以多效并举降本增效 [2] - 通过提高工艺水平和资源综合回收利用调整产品结构 增强综合回收能力及盈利能力 [2]

A股市场表现 - 沪指盘中一度收复3700点，收盘涨0.83%报3696.77点，深证成指涨1.6%报11634.67点，创业板指涨2.61%报2534.22点，北证50指数涨逾3% [1] - 全A成交额连续三日突破2万亿元，沪深北三市合计成交22732亿元 [1] - 场内超4600股飘红，券商板块领涨，长城证券涨停斩获3连板，东方财富盘中涨超11%，全日成交超440亿元 [1] - 半导体板块走高，杰华特尾盘涨停，华虹公司涨超11%创历史新高 [1] - 消费电子概念活跃，奕东电子、影石创新20%涨停 [1] - 新型电池概念崛起，捷佳伟创涨超10%，晶澳科技、通威股份涨超6% [1] 港股市场表现 - 恒生指数收跌0.98%报25270.07点，恒生科技指数跌0.59%报5543.17点 [2] - 南向资金今日成交净买入358.76亿港元，单日净买入金额创历史新高 [3][4] - 今年以来南向资金累计净流入9389.21亿港元，远超去年全年8078.69亿港元 [4] - 个股方面，京东健康、中信建投证券涨超10%，五矿资源、中金公司涨超8% [2] 券商板块表现 - 券商板块集体走高，长城证券涨停斩获3连板，天风证券亦涨停，东方财富涨近10% [6] - 金融IT概念走强，指南针20%涨停，同花顺涨超16%，财富趋势涨超11% [7] - 7月A股市场新开户数达196万户，同比增长71%，2025年已累计新开1456万户 [8] - 两融余额突破2万亿元，体现投资者风险偏好提升 [8] - 上市券商半年报业绩快报、预告陆续披露，资本市场回暖推动业绩大幅增长 [9] 光伏产业链表现 - 光伏产业链股大幅拉升，捷佳伟创涨超10%，奥特维、英诺激光、晶澳科技涨超7%，通威股份涨逾6% [11] - 光伏组件市场近期呈现价格回升态势，一线组件企业对外报价攀升至0.7元/W，部分型号出现供应短缺 [12] - 光伏行业回归规范化有序竞争，产业链有望迎来价格合理回升和盈利修复 [13] 消费电子概念表现 - 消费电子概念活跃，杰华特、奕东电子、影石创新20%涨停，欧陆通涨超19%，华虹公司涨超11% [15] - 电子板块半年报表现预计继续保持强劲，受益于关税谈判落地+创新持续 [16]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入达到人民币65.2亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币5.8亿元 [1] - 经营活动产生的现金流量净额为人民币3.4亿元 [1] 业务板块构成 - 储能业务收入同比增长32%至人民币38.7亿元 [1] - 动力电池业务收入人民币18.5亿元 [1] - 再生资源业务收入人民币7.9亿元 [1] 研发投入与技术进展 - 研发费用投入人民币3.2亿元同比增长15% [1] - 新增专利申请45项其中发明专利28项 [1] - 高能量密度锂离子电池量产能量密度突破300Wh/kg [1] 产能与市场拓展 - 海外储能市场出货量同比增长50% [1] - 欧洲储能项目新增装机容量200MWh [1] - 北美市场储能系统交付规模达150MWh [1] 供应链与成本控制 - 原材料成本占比下降至62%同比下降3个百分点 [1] - 锂电材料回收利用率提升至95% [1] - 智能制造产线效率提升25% [1]