担保情况 - 为珠峰药业2000万元综合授信额度担保期限延至2025年4月13日[3] - 同意为珠峰药业不超3000万元授信额度提供2年连带责任担保[4] - 与招行、中信分别为珠峰药业2000万、3000万授信额度提供担保[4][6] 担保数据 - 实际对外担保额度5000万元，占净资产1.83%[9] - 实际担保余额1088.24万元，占净资产0.40%[9]

股份回购计划 - 公司拟用2 - 3亿元自有资金回购股份用于股权激励[2] - 回购价不超20元/股，预计回购1000 - 1500万股，占总股本1.43% - 2.14%[2] - 回购实施期限自2024年7月26日起6个月内[2] 首次回购情况 - 2024年8月13日首次回购432,800股，占当前总股本0.06%[3] - 首次回购最高成交价14.95元/股，最低成交价14.70元/股[3] - 首次回购成交总金额639.9641万元（不含交易费用）[4]

乌灵胶囊销售情况 - 乌灵胶囊已覆盖13000多家医院,其中50%以上是一级医院和社区卫生中心,但销售收入主要来自二级和三级医院[1] - 乌灵胶囊在城市公立医院和县级公立医院市场份额排名第一,在城市社区卫生中心和乡镇卫生院排名第四、第五[1] - 公司将进一步开发基层医疗机构,提升乌灵胶囊的销售占比[1] - 乌灵胶囊尚未纳入集采的省份包括上海、浙江、山东、甘肃、湖北、四川、安徽、黑龙江、西藏等[1] 乌灵胶囊在MCI领域的应用 - MCI患者主要集中在神经科、精神科、老年科等科室,社区卫生中心的全科(老年科)也有较多MCI患者[2] - 中国MCI患者约3877万人,如果发展到阿尔茨海默病(AD)会造成巨大的家庭和社会负担[2] - 乌灵胶囊说明书已包含"健忘"适应症,公司正在销售端推广MCI患者的使用,并在研发端进行乌灵胶囊改良型新药的AD药效学研究[2] 乌灵胶囊的用户画像 - 经济发达地区如浙江、上海、广东、北京等,乌灵胶囊销售占比较高,这些地区社会竞争压力大,情绪问题较多[3] - 乌灵胶囊的消费群体涵盖学生到老年人各个年龄段[3] 公司院外端销售情况 - 公司院外端销售(OTC和互联网)占比10%左右,今年上半年增速快于院内端[4] - 公司计划通过加强消费者健康科普教育,将院外端销售占比提升至少到20%[4] - 公司正在探索通过慢病管理、MCI等结合的方式,加快院外端市场的拓展[4] 灵泽片的增长潜力 - 灵泽片是国家基本药物,公司将继续加快新医院的开发和深耕已开发的医院[5] - 灵泽片市场容量较大,特别在治疗良性前列腺增生症夜尿频多方面效果明显,临床认可度高[5] - 灵泽片自2018年进入国家基药以来销售势头良好,2021年含税销售突破1亿元,去年突破2亿元,今年上半年增长30.84%,公司目标是打造成10亿大品种[5] 新增医院销售情况 - 新增医院从开发到销售上量需要一个逐步的过程,部分医院科室和医生对产品认知度高上量较快,部分医院需要通过学术推广等方式加强教育[6] - 乌灵胶囊是多科室用药,但很多新增医院目前只开发了1-2个科室,整体销售上量有一个过程[6] 公司产品的未来拓展空间 - 全国医疗机构数量超过100万个,公司核心产品作为国家基本药物和国家医保品种,在各级医疗机构的覆盖依然有很大空间[7]

会议主要讨论的核心内容 - 公司主要聚焦于物灵胶囊、百令片等优质品种 [1][2][3] - 物灵胶囊在集采地区销量增长快于非集采地区 [2] - 物灵胶囊未来有望成为20亿左右的大品种 [3][12][16] - 百令系列产品包括百令片和即将上市的百令胶囊 [3][6][21] - 影片配方颗粒今年上半年增速较快 [3][24] 问答环节重要的提问和回答 - 物灵胶囊的作用机制和临床试验结果 [15][16] - 物灵胶囊未来增长空间来自于医院拓展和适应症扩展 [12][13][14] - 集采对公司业绩的影响较小,主要通过包装规格调整带来短期增长 [17][18][19] - 百令系列产品未来增长来自于集采恢复和百令胶囊上市 [21][22][23] - 中药影片和配方颗粒未来有望为公司带来持续增长 [24]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 1) 公司乌灵系列产品依托国家基本药物目录优势,持续加强市场拓展,预计2024-2026年乌灵系列收入增速分别为17.5%/12.8%/13.1%,毛利率稳定在87% [17] 2) 公司饮片渗透率持续提升,配方颗粒备案数增加,预计2024-2026年中药饮片及颗粒板块收入增速分别为27%/30%/30%,毛利率分别为25.34%/28.18%/30.7% [18] 3) 百令片集采进入,2023年12月百令胶囊上市,预计2024-2026年百令系列收入增速分别为13.8%/25%/34.1%,毛利率分别为74.17%/74.31%/74.46% [19] 4) 2024年新增高毛利调拨收入,2025-2026年增速分别为8%/8%,毛利率稳定在5% [20] 财务预测 1) 预计2024-2026年公司归母净利润分别为5.2亿元、6.3亿元、7.7亿元,对应同比增速分别为37%/21%/21% [7] 2) 预计2024-2026年公司毛利率分别为66.55%/65.93%/65.42% [21][22] 3) 预计2024-2026年公司净利率分别为21.84%/23.12%/23.30% [26] 4) 预计2024-2026年公司ROE分别为18.26%/20.34%/22.48% [26]

证券代码：300181 证券简称：佐力药业 公告编号：2024-059 浙江佐力药业股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江佐力药业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 26 日召开 第八届董事会第二次会议和第八届监事会第二次会议，审议通过了《关于回购公 司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分 人民币普通股（A 股）股份，用于后期实施股权激励计划。回购的资金总额不低 于人民币 20,000 万元（含）且不超过人民币 30,000 万元（含），回购股份价格 不超过人民币 20 元/股（含），回购股份的实施期限自董事会审议通过本次回购 股份方案之日起 6 个月内。在回购股份价格不超过 20 元/股的条件下，预计回购 股份数量约为 1,000 万股至 1,500 万股，约占公司已发行总股本的比例为 1.43% 至 2.14%，具体回购股份的数量以回购期限届满或回购实施完成时实际回购的股 份数量为准。具体内容详见公司于 2024 年 7 月 29 日、7 月 31 ...

公司经营情况和业绩 - 公司董事会秘书吴英女士对公司 2024 年上半年经营情况和业绩情况进行了简要介绍[1] - 乌灵胶囊销售收入上半年增长较快的主要原因是带量集采地区的扩大以及患者用药成本下降、临床疗效提升带来的复购[1] - 预计下半年乌灵胶囊销售将继续保持增长,受益于更多省份执行带量集采以及国家政策支持[1] - 乌灵胶囊进入了 69 个临床指南和专家共识,主要原因包括进院指标、循证医学证据、专家认知度提高等[1] 销售费用管理 - 公司二季度销售费用率下降的主要原因是中药饮片销售收入大幅增加,导致销售结构发生变化[1] - 公司对销售费用进行动态管理,不同产品的销售费用率会有所波动,但总体保持稳定[1] 新产品拓展 - 公司已完成百令胶囊在 28 个省市的挂网工作,三季度将正式启动销售[1] - 公司将采取全模式、全渠道的销售策略,包括自营和招商、医院端、OTC 端和互联网端[1] - 公司对百令胶囊未来的销售目标较为乐观,认为市场空间较大[1] 应收账款管理 - 中药饮片销售收入大幅增加,导致应收账款有所增加,但账期在正常范围内[1] - 公司将继续深耕省内市场,提高中药饮片在浙江省内的占有率[1] 股权激励计划 - 公司正在研究实施股权激励计划的方案,以充分调动员工积极性,促进公司长远发展[1]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 收入利润高增长 - 2024H1 公司实现营业收入14.28亿元(yoy+41.21%)，实现归母净利润2.96亿元(yoy+49.78%) [3][4] - 乌灵系列延续高增长，2024H1实现营收8.36亿元(yoy+29.15%) [5] - 中药饮片实现营收3.89亿元(yoy+57.11%)，中药配方颗粒实现营收0.47亿元(yoy+256.73%) [6][7] 费用控制成效显著 - 2024H1综合毛利率为62.62%(yoy+6.69pct)，三费合计37.53%(yoy-7.72pct) [8][9][14] - 集采有效降低费用率，销售费用率/管理费用率分别为34.19%/3.74%，同比下降7.40/0.65pct [14] 盈利能力持续提升 - 2024H1 ROE为10.95%(yoy+3.50pct)，公司近年保持较高分红率 [15] - 预计2024-2026年营收和净利润将保持27%/23%/21%和38%/28%/23%的增长 [16]

股东持股情况 - 俞有强持股129,890,463股，占总股本18.52%[1] - 王可方持股21,276,200股，占总股本3.03%[1] - 彭涛持股13,436,996股，占总股本1.92%[1] 流通股持股情况 - 俞有强持有无限售流通股32,472,616股，占比5.40%[3] - 王可方持有无限售流通股21,276,200股，占比3.53%[3] - 彭涛持有无限售流通股13,436,996股，占比2.23%[3] 基金持股情况 - 富国精准医疗基金持股12,864,600股，占总股本1.83%[1] - 富国精准医疗基金持有无限售流通股12,864,600股，占比2.14%[3] - 富国国寿资管计划持股9,544,300股，占总股本1.36%[1] - 富国国寿资管计划持有无限售流通股9,544,300股，占比1.59%[3]

回购计划 - 回购资金总额不低于20,000万元且不超过30,000万元，资金为自有资金[3][10] - 回购股份价格不超过20元/股[3][9][11][14] - 预计回购股份数量约1,000万股至1,500万股，占总股本1.43%至2.14%[3][11] - 回购实施期限为董事会审议通过方案之日起6个月内[3][12] - 回购拟全部用于实施股权激励计划，无需提交股东大会审议[22] 股份情况 - 回购前有限售条件股份100,304,874股，占比14.30%；无限售条件股份601,082,461股，占比85.70%[14][15] - 按上限30,000万元测算，预计回购1,500万股，回购后有限售条件股份占比16.44%；无限售占比83.56%[11][14] - 按下限20,000万元测算，预计回购1,000万股，回购后有限售条件股份占比15.73%；无限售占比84.27%[11][14][15] 财务数据 - 截至2024年6月30日，总资产389,407.81万元，负债总额117,508.56万元，资产负债率30.18%[16] - 归属于上市公司股东的所有者权益267,944.76万元，流动资产231,926.23万元[16] - 拟回购资金上限30,000万元，占总资产、所有者权益、流动资产比例分别为7.70%、11.20%、12.94%[16] 其他情况 - 回购方案已通过董事会和监事会审议，已开立回购专用证券账户[3] - 截至公告披露日，控股股东等主体未来六个月暂无明确减持计划[4] - 截至2024年7月31日，公司尚未开始回购股份[27] 风险提示 - 回购期限内股价超上限，存在方案无法或部分实施风险[23] - 用于股权激励计划，存在已回购未授出股份被注销风险[23] - 可能因重大事项等导致方案变更、终止或无法实施风险[23] - 遇监管新规，实施过程需调整条款风险[23]