业绩总结 - 公司2023年营业收入同比增长21.86%，归母净利润同比增长14.50%[1] - 公司2023年总体销售毛利率为38.65%，较去年同期上涨3.76pcts[1] - 公司2023年现金流量变动幅度较大，经营性活动产生现金流净额同比上涨216.78%[3] 业务板块表现 - 公司2023年电子材料板块营业收入同比上升16.08%，催化材料板块营业收入同比上升74.25%[2] - 公司精密陶瓷板块新产品已逐步放量，关注新能源赛道发展机遇[7] - 公司2024年行业复苏仍将继续延续，MLCC介质粉体销量水平明显提升[6] - 公司精密陶瓷板块新产品已成功进入制氢领域，产品已批量供应行业头部客户[9] - 公司催化材料板块实现高速增长，产品开始全面搭载商用车、乘用车等细分领域[10] - 公司产品已通过知名商用车、乘用车客户验证，有望提升市场份额[11] - 公司2023年在蜂窝陶瓷载体和铈锆固溶体方面取得突破，产品实现产销两旺[12] 未来展望 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为46.23/55.97/61.18亿元，归母净利润分别为7.55/9.37/11.62亿元[13] - 公司看好市场复苏和新能源汽车等下游需求增长，维持“买入”评级[14] 风险提示 - 风险提示包括下游行业波动、新建项目进展不及预期、原材料和能源价格波动、技术研发滞后等[15]

会议相关 - 2024年2月5日召开第五届董事会和监事会第十三次会议[1] - 2024年2月23日召开2024年第一次临时股东大会[1] - 上述会议审议通过变更第三期员工持股计划议案[1] 员工持股计划 - 截至2024年5月6日累计买入3,619,449股，占总股本0.3606%[2] - 成交金额70,385,898.47元，均价19.45元/股[2] - 已完成购买，锁定期18个月，至2025年11月5日[2]

股份回购 - 2024年2月5日通过继续回购股份方案[1] - 回购资金1 - 2亿元，价格不超25元/股[1] - 实施期限自方案通过日起不超12个月[1] - 截至2024年4月30日未实施回购[2]

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营业收入8.27亿元，同比增长5.23%[1] - 公司1季度归母净利润为1.33亿元，同比增长7.99%[1] - 公司维持2024~2026年净利润预测分别为7.37、9.34和11.20亿元，对应EPS分别为0.73、0.93和1.12元，维持“强烈推荐”评级[2] 市场情况 - 公司电子材料板块、催化材料板块、生物医疗板块、新能源板块、精密陶瓷板块的市场情况良好，带动公司盈利水平稳步提升[1] 未来展望 - 公司预测2026年的营业收入将达到7246百万元，较2022年增长了128.5%[3] - 公司预测2026年的净利润将达到1188百万元，较2022年增长了125%[3] - 预计2026年的每股净现金流为0.87元，较2022年增长了169.8%[3] 公司评级 - 公司投资评级分为强烈推荐、推荐、中性和回避四个等级[12] 分析师信息 - 分析师刘宇卓具有10年化工行业研究经验，曾在中金公司研究部任职，并在东兴证券获得多项荣誉[5] - 东兴证券公司发布关于国瓷材料（300285.SZ）的研究报告[9]

业绩总结 - 公司24年一季度实现收入8.3亿元，同比增长5.2%[1] - 公司24年一季度实现归属净利润1.3亿元，同比增长8.0%[1] - 公司24年一季度实现归属扣非净利润1.2亿元，同比增长20.0%[1] - 公司24年毛利率为38.8%，净利率为17.7%，同比分别增长1.5%和0.9%[5] 业务趋势 - 公司通过内生增长与横向并购，不断涉足陶瓷材料的新领域[3] - 公司24年各项业务趋势向好，特别是电子材料和催化材料业务[3] 未来展望 - 公司24-26年预计归属净利润分别为7.7/10.4/13.9亿元，维持“买入”评级[6] - 公司2026年预计营业总收入将达到8580百万元，较2023年增长了122.5%[11] - 2026年预计净利润为1530百万元，较2023年增长了146.1%[11] - 公司2026年预计每股收益为1.39元，较2023年增长了143.9%[11] 风险提示 - 公司风险提示包括各领域需求不及预期和下游客户验证不及预期[8] - 公司高端产品处于国产化替代，产品验证阶段，下游客户验证不及预期会影响新业务的放量[9]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现营业收入8.27亿元，同比增长5.23%[1] - 公司2024年Q1实现归母净利润1.33亿元，同比增长7.99%[1] - 公司2024年Q1销售毛利率为38.82%，同比增长1.51个百分点[1] - 公司2024年Q1净利润环比增加，各部分费用环比下降[2] - 公司2024Q1电子材料板块毛利率为40.48%，催化材料板块毛利率为42.47%[8] - 公司2024Q1总营业收入20.09亿元，总营业成本8.96亿元，毛利润11.13亿元[8] 未来展望 - 预计公司2024-2026年营收分别为46.82、56.94、66.94亿元，归母净利润分别为7.45、10.10、12.68亿元[7] - 2026年预计每股收益为1.26，较2023年增长121.05%[10] - 2026年预计每股净资产为9.30，较2023年增长47.32%[10] - 2026年预计市盈率为15.35，较2023年下降62.17%[10] 新产品和新技术研发 - 公司设立江苏国瓷精密陶瓷研究院，聚焦精密陶瓷领域技术创新[3] 市场扩张和并购 - 公司回购股票进行股权激励或员工持股计划，彰显管理层信心[4] 其他新策略 - 证券代码为300285，股价为19.40，投资评级为买入[10] - 本报告版权归国海证券所有，未经授权不得使用[22] - 国海证券研究所提供研究报告，阅读后请注意免责条款[23]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现营业收入8.27亿元，归母净利1.33亿元，扣非后归母净利1.21亿元，净利率17.72%[1] - 公司2026年预计营业总收入将达到676.3亿元，较2022年增长约113%[3] - 公司2025年预计净利润为91.4亿元，净资产为860.8亿元，净资产收益率为11.4%[3] - 公司2025年预计净利润为91.4亿元，净资产为860.8亿元，净资产收益率为11.4%[3] - 公司2025年预计净利润为91.4亿元，净资产为860.8亿元，净资产收益率为11.4%[3] 产品与业务 - 报告中提到公司产品涵盖电子陶瓷介电材料、建筑陶瓷材料、电子金属浆料、催化材料等领域[3] 估值与评级 - 可比公司中，国瓷材料公司的PE估值为33，2025年预计EPS为0.91元[4] - 公司2024年4月26日更新的盈利预测表中，国瓷材料公司的PE估值为33，2024年预计EPS为0.75元[4] 报告相关 - 报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告数据来源合规，独立客观公正[5] - 报告强调投资者应自行关注信息更新或修改，过往表现不应作为日后的表现依据[7] - 报告提醒投资者在决策前需谨慎，不应将报告作为唯一参考因素[9] - 本公司对报告版权拥有独立所有权，未经许可不得擅自使用[10] - 报告中的评级说明包括增持、谨慎增持、中性和减持等级[12]

业绩总结 - 公司2023年营收达到38.59亿元，同比增长21.86%[1] - 2024年Q1实现营收8.27亿元，同比/环比变化+5.23%/-22.89%[1] - 公司主要财务指标显示2023年营业收入为3859百万元，同比增长21.9%[14] - 国瓷材料2026年预计营业收入将达到6515百万元，较2023年增长68.6%[15] - 2026年预计净利润为1218百万元，较2023年增长96.7%[15] - ROE预计在2026年达到12.3%，较2023年增长3.3个百分点[15] 业务板块 - 电子材料板块实现营收5.98亿元，同比增长16.08%[2] - 催化剂材料板块实现营收7.15亿元，同比增长74.15%[3] - 生物医疗材料板块实现营收8.55亿元，同比增长13.35%[4] - 新能源材料板块实现营收2.72亿元，同比增长13.9%[6]

业绩总结 - 公司一季度实现营收8.27亿元，同比增长5.23%[1] - 归母净利润1.33亿元，同比增长7.99%[1] - 2026年主营业务收入预计将达到5589亿元，增长率为19.1%[4] - 2026年每股净资产预计为8.949元[4] - 2026年每股经营现金净流为1.025元[4] - 2026年净资产收益率预计为12.35%[4] - 总资产收益率预计为9.70%[4] 新产品和新技术研发 - 精密陶瓷业务快速发展，新品研发速度提升，有望为公司中长期提供有效增量[2] 市场扩张和并购 - 传统电子材料业务继续修复，尾气催化材料延续国产替代趋势，公司具备前期客户认证，产能利用程度将进一步提升[2] 其他新策略 - 报告内容基于公开资料或实地调研资料，不保证信息准确性和完整性[8] - 报告仅供高风险评级投资者使用，不考虑个别客户特殊状况，不构成特定证券建议[9] - 国金证券联系方式包括电话和邮箱，地址分布在上海、北京和深圳[10]

会议信息 - 公司2024年4月22日发第五届董事会十五次会议通知[2] - 会议4月25日以现场和通讯方式召开[2] - 应出席董事9名，实际出席9名[2] 报告审议 - 会议审议通过《关于公司2024年第一季度报告的议案》[3] - 报告表决结果为9票赞成，0票反对，0票弃权[3]