股价与资金表现 - 11月24日盘中股价上涨2.05%，报34.79元/股，总市值455.59亿元 [1] - 当日成交额3.62亿元，换手率0.86% [1] - 主力资金净流入924.42万元，特大单净卖出217.96万元，大单净买入1142.39万元 [1] - 今年以来股价累计上涨10.44%，但近5个交易日下跌9.28%，近20日下跌13.35%，近60日上涨14.18% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为晶体生长设备及其控制系统的研发、制造和销售 [1] - 主营业务收入构成：设备及其服务占比70.48%，材料占比21.18%，其他占比8.34% [1] - 所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏加工设备 [1] - 所属概念板块包括碳化硅、先进封装、第三代半导体、工业4.0、LED等 [1] 财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入82.73亿元，同比减少42.86% [2] - 2025年1-9月归母净利润9.01亿元，同比减少69.56% [2] - 截至9月30日股东户数8.68万，较上期增加25.88% [2] - 人均流通股14189股，较上期减少20.56% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现32.41亿元，近三年累计派现20.27亿元 [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股4248.66万股，较上期减少53.84万股 [2] - 易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏国证半导体芯片ETF持股均出现减少 [2] - 易方达沪深300ETF为新进第八大流通股东，持股805.80万股 [2]

业务进展 - 公司碳化硅衬底材料业务已实现6英寸至8英寸碳化硅衬底的规模化量产与销售 [1] - 公司首条12英寸碳化硅衬底加工中试线正式通线 [1] 技术与质量 - 量产的碳化硅衬底核心参数指标达到行业一流水平 [1] - 8英寸碳化硅衬底技术和生产规模处于国内前列 [1] 市场与客户 - 公司积极推进碳化硅衬底在全球范围内的客户验证，送样客户范围大幅提升 [1] - 产品验证进展顺利，并成功获取部分国际客户的批量订单 [1]

文章核心观点 - 碳化硅作为第三代宽禁带半导体材料，凭借其高耐压、高热导率和低开关损耗等特性，在新能源汽车、光储充、AI数据中心、AR眼镜等新兴领域应用前景广阔，市场处于高速成长期 [2] - 国内碳化硅需求在新能源产业链带动下整体向好，同时受益于AI服务器电源、芯片封装散热、AR眼镜等新增长极的需求爆发，市场空间巨大 [2] - 碳化硅器件国产替代空间广阔，国内企业在衬底等环节已取得突破，但器件市场仍由国际巨头主导，产业链垂直整合的公司发展潜力更大 [117][124][126] 碳化硅概述 - 半导体材料发展历经三代：第一代以硅和锗为主，应用于大规模集成电路；第二代以砷化镓和磷化铟为代表，适用于高频高速环境；第三代以氮化镓和碳化硅为核心，满足高功率、高电压、高频率需求 [6][10][12] - 碳化硅性能优势显著：禁带宽度为3.26eV，是硅的3倍；击穿电场为3MV/cm，是硅的10倍；热导率高达490W/m·K，远高于硅的约150W/m·K [19][26] - 碳化硅适用于高温高压场景，耐压可达1200V以上，可在175℃以上稳定工作，主要应用于电动汽车主驱逆变器、光伏、轨道交通等 [16] 碳化硅应用范围 - **新能源汽车逆变器**：800V高压平台车型加速普及，对逆变器耐压等级要求从650V提升至1200V以上，SiC MOSFET凭借高频低损耗特性成为主流选择，2024年上半年我国新能源汽车碳化硅模块装机量占总功率模块比例超过10%，预计2025年渗透率将达20%以上 [23][29][38] - **工程车电动化**：政策推动下工程车电动化提速，电动装载机10年使用寿命可节省256万元，碳化硅器件通过提升效率、缩小系统体积解决核心痛点，电动取力器（ePTO）为新兴蓝海市场 [40][42] - **光储充领域**：政策要求到2027年大功率充电设施（250kW）超10万台，碳化硅充电桩输出功率较硅基提升30%，损耗减少50%，运营充电桩首年可节省电费4.7万元；光伏领域SiC模块可将逆变器效率提升至98.7%，单日收益提升8.2元 [44][48][55] - **家电、轨交、电网等领域**：碳化硅在家电空调中装机量已突破100万台；轨道交通全碳化硅永磁直驱牵引系统节能10%-20%；电网配网环节SiC器件可减少串联数量3/4，降低能耗 [64][65][70] 碳化硅新增长极 - **芯片封装散热**：英伟达GPU芯片功率从H200的700W提升至B300的1400W，CoWoS封装散热要求提高，碳化硅热导率是硅的2-3倍，可作为中介层或散热载板理想材料，大幅优化封装尺寸 [73][77][80] - **AI数据中心**：全球数据中心市场规模预计从2024年的319.53亿美元增长至2035年的987.68亿美元，SiC应用于UPS与服务器电源，可降低功率损失高达70%，英伟达计划2027年向800V HVDC数据中心过渡，推动SiC需求激增 [87][92][96] - **AR眼镜**：碳化硅作为光波导基材折射率达2.6，支持80°视场角，镜片重量仅2.685g，热导率490W/mK，Meta Orion AR眼镜已验证其可行性，2025年全球AR眼镜销量预计达85万台，2030年AI眼镜出货量有望达8000万副 [99][102][115] 碳化硅市场空间 - 全球碳化硅功率半导体器件市场规模将从2024年的32.4亿美元增长至2030年的197.45亿美元，复合增长率达35.2%，渗透率从2023年的5.8%提升至2030年的22.6% [107][111] - 800V纯电动车出货量占全部纯电动车近10%，预计2030年提升至30%，汽车领域超90%的SiC用于主牵引逆变器 [113] 碳化硅国产替代情况 - 2024年意法半导体、安森美、英飞凌、Wolfspeed、罗姆五家企业合计占据碳化硅器件市场83%份额，国产替代空间广阔 [117] - 国内企业如芯联集成2024年碳化硅器件收入达1.4亿美元，同比增长188%，增速远高于海外企业 [122] - 全球碳化硅产业链投资规模持续扩大，国内投资额约80亿美元，国内设备公司受益于产能扩张 [124] 碳化硅相关公司 - **天岳先进**：已形成6/8/12英寸碳化硅衬底产品矩阵，设计年产能超40万片，产品应用于电动汽车、AI数据中心及光伏系统，获得英飞凌、博世等国际客户合作 [129][130] - **三安光电**：碳化硅业务为核心战略，湖南基地具备6英寸产能1.6万片/月，8英寸衬底产能1000片/月，与意法半导体、理想汽车等合作项目已通线 [131][132] - **晶盛机电**：12英寸碳化硅衬底加工中试线实现全线设备自主研发和100%国产化，核心设备性能达行业领先水平 [135]

中国光伏行业协会声明 - 中国光伏行业协会发布声明称网络流传的小道消息均为不实信息 [1] - 协会在相关部委指导下正努力推进行业自律和反内卷工作从供需两端共同发力 [1] - 协会将坚决与通过造谣抹黑、恶意做空光伏行业牟取利益的行为斗争到底 [1] 光伏板块市场表现 - 1月12日光伏板块整体下跌光伏设备指数报827790点下跌351% [3][4] - 阿特斯股价跌幅显著一度超过17%收盘下跌1433% [3][4] - 隆基绿能下跌735%通威股份和晶澳科技均下跌超过6% [3][4] - 多只光伏成分股出现大幅下跌艾罗能源下跌1016%亿晶光电下跌781%双良节能下跌759% [4]

市场异动与传闻 - 光伏设备板块指数在交易时段内下跌3.51%至8277.90点 [2] - 市场异动源于当日有传闻称，硅料和组件联盟公司被监管驳回，另有传言晶澳科技高管在券商交流中表示光伏收储计划“不搞了” [3] 主要成分股表现 - 阿特斯股价下跌14.33%至20.56元，为当日板块领跌股之一 [2] - 艾罗能源股价下跌10.16%至68.65元，5日累计跌幅为14.12% [2] - 亿晶光电股价下跌7.81%至4.72元，但其5日涨幅为15.40% [2] - 双良节能、弘元绿能、隆基绿能、晶盛机电、华民股份及通润装备等成分股股价跌幅均超过6% [3] 行业协会回应 - 中国光伏行业协会于当日下午发布官方声明，称网络流传的小道消息均为不实信息 [5] - 协会表示将坚决与通过造谣抹黑、恶意做空光伏行业牟取利益的恶劣行为作斗争 [5]

市场表现 - 光伏概念股早盘走低，隆基绿能跌超4%，通威股份跌超4%，晶盛机电跌超3% [1] - 受盘面影响，光伏相关ETF普遍下跌，跌幅超过2% [1] - 具体ETF表现中，光伏ETF指数基金下跌2.79%，光伏ETF基金下跌2.48%，光伏ETF易方达下跌2.45% [2] 行业展望 - 光伏行业估值仍处于历史偏低位置 [2] - 后续政策有望落地，包括反内卷的产品销售价格措施、企业间并购整合、行业准入门槛提高以及产品质量标准提高 [2] - 行业竞争格局和产业链生态有望优化，行业估值存在修复契机 [2]

员工持股计划进展 - 2022年8月26日公司会议审议通过2022年员工持股计划相关议案[1] - 2022年9月14日股东大会审议通过相关议案[1] - 2022年11月14日股票非交易过户至员工持股计划专户[2] - 2023年9月28日审议通过分配预留份额议案[2] - 2023年12月6日审议通过解锁条件成就议案[3] - 2024年6月28日审议通过提前终止计划议案[3] 股份解禁情况 - 已解禁806,000股实施完毕，非交易过户509,500股，集中竞价出售296,500股[4]

员工持股计划执行情况 - 2022年员工持股计划已解禁股份已全部处置完毕 [1] - 通过非交易过户方式处置509,500股至持有人账户 [1] - 通过集中竞价交易方式出售296,500股 [1] - 本次处置的股份总数为806,000股 [1]

公司业务范围 - 公司主营业务产品涉及半导体装备、半导体衬底材料、半导体耗材及零部件领域 [1] - 公司目前不涉及机器人领域 [1]

股票价格表现 - 国晟科技股价涨停 [1] - 弘元绿能股价上涨超过9% [1] - 帝科股份股价上涨超过8% [1] - 金辰股份、能辉科技、晶盛机电等个股股价均出现上扬 [1]