主要会计数据和财务指标 - 2024年基本每股收益1.92元，较2023年的3.49元减少44.99% [1] - 2024年每股净资产12.69元，较2023年的11.43元增长11.02% [1] - 2024年每股公积金2.27元，较2023年的2.23元增长1.79% [1] - 2024年每股未分配利润8.91元，较2023年的7.70元增长15.71% [1] - 2024年营业收入175.77亿元，较2023年的179.83亿元减少2.26% [1] - 2024年净利润25.1亿元，较2023年的45.58亿元减少44.93% [1] - 2024年净资产收益率15.97%，较2023年的35.56%减少55.09% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有74654.32万股，占流通股比60.6%，较上期减少1013.22万股 [2] - 绍兴上虞晶盛投资管理咨询有限公司持有62063.55万股，占总股本比50.39%，持股不变 [3] - 香港中央结算有限公司持有3661.59万股，占总股本比2.97%，较上期减少690.60万股 [3] - 中国工商银行股份有限公司 - 易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持有1694.80万股，占总股本比1.38%，较上期减少2.24万股 [3] - 中国太平洋人寿保险股份有限公司 - 分红 - 个人分红持有1469.07万股，占总股本比1.19%，较上期增加215.40万股 [3] - 中国工商银行股份有限公司 - 华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持有1132.68万股，占总股本比0.92%，较上期减少93.71万股 [3] - 中国建设银行股份有限公司 - 华夏国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金持有1123.82万股，占总股本比0.91%，较上期减少293.37万股 [3] - 邱敏秀持有954.31万股，占总股本比0.77%，持股不变 [3] - 曹建伟持有889.68万股，占总股本比0.72%，持股不变 [3] - 浙江大晶创业投资有限公司持有884.70万股，占总股本比0.72%，较上期减少48.82万股 [3] - 中国建设银行股份有限公司 - 易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持有780.12万股，占总股本比0.63%，为新进股东 [3] - 上海弘尚资产管理中心(有限合伙) - 弘尚资产弘利2号私募证券投资基金退出前十大股东，上期持有880.00万股，占总股本比0.71% [3]

报告期相关信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年12月31日[11] - 报告期期末为2024年12月31日[11] 公司股本与利润分配 - 公司总股本1,309,533,797股，已回购股份2,173,984股，用于利润分配的股份为1,307,359,813股[4] - 公司利润分配预案为向全体股东每10股派发现金红利4元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金每10股转增0股[4] - 2023年度利润分配以1307359813股为基数，每10股派发现金股利7元，共派发现金股利915151869.10元[167] - 2024年5月22日公司实施完成2023年度利润分配，且利润分配无调整情况[167] - 公司拟以1,307,359,813股为基数，每10股派发现金股利4元，共计派发现金股利522,943,925.20元[168][171] - 2024年期末可供分配利润为9,719,176,168.52元[169][171] - 现金分红总额占利润分配总额的比例为100.00%[169] - 公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达20％[170] - 2024年度公司（母公司）实现净利润2,096,570,034.99元[171] 财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入为175.77亿元，较2023年的179.83亿元减少2.26%[18] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为25.10亿元，较2023年的45.58亿元减少44.93%[18] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为24.59亿元，较2023年的43.75亿元减少43.80%[18] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为17.73亿元，较2023年的30.88亿元减少42.57%[18] - 2024年基本每股收益为1.92元/股，较2023年的3.49元/股减少44.99%[18] - 2024年稀释每股收益为1.92元/股，较2023年的3.49元/股减少44.99%[18] - 2024年加权平均净资产收益率为15.97%，较2023年的35.56%减少19.59%[18] - 2024年末资产总额为315.50亿元，较2023年末的368.08亿元减少14.29%[18] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为166.21亿元，较2023年末的149.63亿元增加11.08%[18] - 2024 - 2022年非经常性损益合计分别为5.118506453亿元、18.262374208亿元、18.321863914亿元[25] - 报告期内，公司实现营业收入1757661.27万元，同比下降2.26% [71] - 报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润250973.00万元，同比下降44.93% [71] - 2024年营业收入合计175.77亿美元，占比100%，较2023年的179.83亿美元下降2.26%[80] - 2024年制造业收入167.30亿美元，占比95.18%，较2023年的170.49亿美元下降1.87%[80] - 2024年设备及其服务收入133.63亿美元，占比76.02%，较2023年的128.12亿美元增长4.30%[80] - 2024年材料收入33.46亿美元，占比19.04%，较2023年的41.63亿美元下降19.62%[80] - 2024年境内收入168.43亿美元，占比95.82%，较2023年的177.27亿美元下降4.99%[80] - 2024年境外收入7.34亿美元，占比4.18%，较2023年的2.56亿美元增长186.78%[80] - 2024年直接销售收入175.60亿美元，占比99.91%，较2023年的179.11亿美元下降1.96%[80] - 2024年经销收入1657.85万美元，占比0.09%，较2023年的7238.25万美元下降77.10%[80] - 制造业营业收入167.30亿元，营业成本109.04亿元，毛利率34.82%，营业收入同比降1.87%，营业成本同比增12.24%，毛利率同比降8.20%[81] - 设备及其服务营业收入133.63亿元，营业成本85.04亿元，毛利率36.36%，营业收入同比增4.30%，营业成本同比增8.50%，毛利率同比降2.46%[81] - 材料营业收入33.46亿元，营业成本23.85亿元，毛利率28.71%，营业收入同比降19.62%，营业成本同比增30.69%，毛利率同比降27.44%[81] - 2024年研发人员数量1588人，较2023年的1678人减少5.36%，占比25.99%，较2023年增加3.60%[95] - 2024年研发投入金额11.19亿元，占营业收入比例6.37%，与2023年持平，研发支出资本化金额为0[95] - 2024年经营活动现金流入102.34亿元，同比下降23.39%，现金流出84.61亿元，同比下降17.62%，现金流量净额17.73亿元，同比下降42.57%[98] - 2024年投资活动现金流入13.32亿元，同比增长4184.53%，现金流出35.08亿元，同比增长26.17%，现金流量净额-21.76亿元，同比下降20.85%[98] - 2024年筹资活动现金流入20.77亿元，同比增长9.20%，现金流出27.32亿元，同比增长41.68%，现金流量净额-6.55亿元，同比增长2418.00%[98] - 2024年现金及现金等价物净增加额-10.57亿元，同比下降437.86%[98] - 2024年净利润26.64亿元，经营活动产生的现金净流量17.73亿元，差异8.91亿元[99] - 2024年资产减值-9.29亿元，占利润总额比例-30.26%，因本期计提存货跌价损失增加[101] - 2024年末应收账款32.23亿元，占总资产比例10.21%，较年初增加3.99%，主要系销售回款延缓[102] - 2024年末存货108.84亿元，占总资产比例34.50%，较年初减少7.64%，主要系发出商品减少[102] - 其他非流动金融资产期初数为500,242,946.85元，本期购买金额10,000,000.00元，出售金额149,884,343.00元，期末数352,926,069.10元[103] - 应收款项融资期初数2,561,014,753.89元，其他变动-758,394,358.09元，期末数1,802,620,395.80元[103] - 货币资金期末账面余额309,847,398.51元，账面价值309,847,398.51元，因定期存单质押及保证金受限[106] - 应收款项融资期末账面余额152,663,489.66元，账面价值145,030,315.18元，因数字化应收债权凭证贴现未到期受限[106] - 报告期投资额1,686,151,716.84元，上年同期投资额3,597,902,249.04元，变动幅度-53.14%[107] 各季度财务数据 - 公司四个季度营业收入分别为45.0953632764亿元、56.376790755亿元、43.307363634亿元、30.9866089136亿元[20] - 公司四个季度归属于上市公司股东的净利润分别为10.6967753341亿元、10.2665204473亿元、8.6357887853亿元、 - 4.5017847215亿元[20] 行业市场规模数据 - 2024年全球半导体设备销售额预计为1090亿美元，同比增长3.4%，2025年预计约为1280亿美元，同比增长约17.4%[29] - 2024年碳化硅晶圆制造设备的整体市场规模达35亿美元，预计2025年将提升至51亿美元[30] - 2024年射频与功率器件制造设备市场规模达18亿美元，预期2025年将增至26亿美元[30] - 2024年国内新增光伏装机278GW，同比增长28%；全球新增光伏装机有望达到535GW左右[31] - 中国光伏行业协会预测2025年国内新增装机预计在215 - 255GW，全球光伏装机增速预期为15%左右[31] - 全球SiC衬底市场规模将从2024年的8.24亿美元增长至2031年的24.14亿美元，复合增速为14.38%[32] - 2024年全球LED照明市场规模预计增长4%至609亿美金[33] 公司主营业务相关 - 公司主营业务产品为半导体装备、半导体衬底材料、半导体耗材及零部件[28] - 公司在集成电路装备领域构建8 - 12英寸半导体大硅片核心装备全产业链布局，国内市占率领先[37] - 公司在化合物半导体装备领域，6 - 8英寸碳化硅外延设备等实现国产替代，市占率行业领先[37] - 公司在新能源光伏装备领域具备全产业链核心装备供应能力，全自动单晶硅生长炉市占率国际领先[37] - 公司蓝宝石衬底材料技术和规模全球领先[37] - 公司6 - 8英寸碳化硅衬底材料技术及规模处于国内前列[37] - 公司半导体用石英坩埚技术和规模国内领先，大尺寸合成石英坩埚实现国产替代[37] - 公司光伏石英坩埚技术和规模全球领先[37] - 公司半导体精密零部件加工能力与量产规模处于国内前列[37] - 公司主营半导体装备、半导体衬底材料、半导体耗材及零部件领域，坚持先进材料、先进装备双引擎可持续发展战略[38] - 半导体集成电路装备实现8 - 12英寸大硅片设备国产替代，长晶设备在国产设备市场市占率领先[39] - 6 - 8英寸碳化硅外延设备实现国产替代并市占率领先[44] - 蓝宝石材料业务实现750kg、1000kg晶锭及4 - 6英寸衬底规模化量产，研发出8 - 12英寸蓝宝石衬底[50] - 碳化硅衬底材料业务实现6 - 8英寸碳化硅衬底规模化量产与销售[50] - 公司掌握8英寸光学级碳化硅晶体稳定工艺，推进12英寸光学级碳化硅衬底材料产业化[50] - 石英坩埚产品实现半导体石英坩埚国产替代，在半导体合成砂石英坩埚领域市占率领先并逐步提升[53] - 公司实现高品质钨丝金刚线的规模化量产[53] - 公司构建覆盖高端半导体设备核心部件的全产品体系，主要客户包括中微公司等行业头部企业[54] - 报告期内半导体设备业务订单量持续增加，半导体材料业务规模持续提升[58] - 公司8 - 12英寸大硅片设备在国产设备中市占率领先[63] - 公司半导体石英坩埚产品市占率领先并逐步提升[65] - 公司蓝宝石材料实现技术和规模双领先，8英寸碳化硅衬底技术和规模处于国内前列[64] - 公司全自动单晶硅生长炉被工信部评为第三批制造业单项冠军产品[64] - 公司“大尺寸半导体级直拉硅单晶生长装备关键技术研发及产业化”荣获浙江省科技进步一等奖[66] 产品销售与生产数据 - 晶体生长设备销售量8308台，生产量2770台，库存量6712台，同比分别增减21.82%、-73.12%、-45.21%[82] - 智能化加工设备销售量1782台，生产量2664台，库存量3991台，同比分别增减-27.00%、-13.93%、28.37%[85] 成本与费用数据 - 制造业直接材料、直接人工、制造费用金额分别为84.44亿元、4.83亿元、19.77亿元，占营业成本比重分别为77.44%、4.43%、18.13%，同比分别增减7.78%、31.21%、30.74%[87] - 销售费用、管理费用、财务费用、研发费用分别为8462.30万元、5.21亿元、976.92万元、11.19亿元，同比分别增减8.76%、25.77%、-192.05%、-2.29%[92] 新产品量产与销售 - 减压外延生长炉和12英寸硅片双项目已实现量产，验证通过并实现销售[93] - 公司12英寸硅片减薄机技术指标达国际领先水平并实现销售[94] - 公司12英寸三轴减薄抛光清洗一体机技术指标达国际先进水平并实现销售[94] - 公司8英寸双轴留边减薄机验证通过并实现销售[94] - 公司碳化硅切片机已实现量产并销售[94] - 公司8英寸双片式碳化硅外延炉已实现量产并销售[94] - 公司6 - 8英寸碳化硅抛光机已实现量产并销售[94] - 公司碳化硅外延片光学量测设备已实现量产并销售[94] - 公司碳化硅晶圆表面形貌量测设备已实现量产并销售[94] - 公司光伏电池ALD设备已实现量产并销售[94] - 公司石墨舟干式清洗设备已实现量产并销售[

能源转型趋势 - 中国原油进口量2023年同比下降1.9%至5.53亿吨，为近二十年首次下降[6][9] - 全社会用电量同比增长6.8%，新能源发电装机达14.5亿千瓦首次超过火电[9] - 化工用油增长7.3%但成品油消费下降2.4%至3.9亿吨，反映能源结构调整[11] 新能源汽车产业 - 2024年新能源汽车保有量突破3000万辆，渗透率超40%，累计替代汽油2800万吨[12] - 预计2030年成品油消费降至3.1-3.4亿吨，加油站数量将从11万座缩减至9万座[12] - 中国连续两年成为全球汽车出口第一，新能源车带动锂电池需求（全球70%产能在中国）[12][16] 新能源产业链优势 - 光伏产业链各环节全球占比超80%（多晶硅92%、组件84%），晶体硅电池效率超25%[16] - 创业板新能源指数成分股显示龙头企业主导，如宁德时代（权重15.94%）、阳光电源（12.61%）[18][20] - 指数表现突出：创业板新能源指数基日以来累计回报124.9%，年化12.5%[23] 智能化与AI赋能 - 新能源车天然适配智能化，静置电流需求剧增而传统燃油车难以满足[24] - DeepSeek等AI技术提升智能座舱体验，带动锂电池/电芯等零部件增量需求[26] - AI推动人形机器人发展，汽车零部件商可拓展第二增长曲线[26] 电力需求与储能前景 - 预计2030年中国用电量超14万亿千瓦时（年增6.5%），AI算力需求加剧电力消耗[26] - 光伏+储能需应对激增需求，AI可优化生产运维环节效率[26] - 新能源ETF（如159368）将受益于智能化增量与传统能源替代[27]

文章核心观点 - 晶盛机电与西门子（中国）签署战略合作协议，围绕四大核心方向合作助力中国高端制造业发展 [1] 合作信息 - 3月13日晶盛机电与西门子（中国）正式签署战略合作协议 [1] - 双方围绕“自动化、数字化、绿色低碳与可持续发展”四大核心方向展开深度合作 [1] - 双方共同探索智能化工厂建设、数字技术应用、能源效率优化等创新解决方案，助力中国高端制造业实现高质量、低碳化发展 [1]

股东大会安排 - 2025年2月21日召开第五届董事会第十七次会议，审议通过召开2025年第一次临时股东大会的议案[7] - 2025年2月22日在巨潮资讯网刊登召开2025年第一次临时股东大会的通知[8] - 2025年3月10日下午2:30召开现场会议，由董事兼总裁何俊主持[8] 投票情况 - 深圳证券交易所交易系统网络投票时间为2025年3月10日9:15至15:00[10] - 现场出席股东及代理人12名，代表股份724,628,776股，占比55.4269%[11] - 网络投票股东785名，代表股份32,226,745股，占比2.4650%[11] - 现场和网络出席股东合计797名，代表股份756,855,521股，占比57.8919%[12] - 现场和网络中小投资者787名，代表股份32,248,845股，占比2.4667%[12] 议案表决 - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意756,073,221股，占比99.8966%[14] - 出席会议中小投资者同意31,466,545股，占比97.5742%[15] - 本次股东大会审议议案获得通过[15] 法律意见 - 国浩律师（杭州）事务所认为股东大会表决程序合规，结果合法有效[16][17] - 法律意见书出具时间为2025年3月10日[18]

会议信息 - 现场会议于2025年3月10日下午2:30召开[3] - 网络投票时间为2025年3月10日多个时段[3] 参会股东情况 - 出席股东大会股东及代表797人，代表股份756,855,521股，占比57.8919%[4] 议案表决情况 - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意756,073,221股，占比99.8966％[6] - 中小股东同意31,466,545股，占比97.5742％[6]

纪要涉及的公司 晶盛机电 纪要提到的核心观点和论据 - **市场份额与订单情况**：光伏设备市场份额约70%，2024年最大订单是金科3G28GW项目，含100%单晶炉和约80%切片机，在手订单含光伏和半导体设备共50 - 60亿元，具体待年报披露；截至2023年底在手订单约280亿元，减去2024年确认部分加新增订单后总额近200亿元，以单晶生长炉为主，半导体设备比重提高[2][3][34] - **材料板块情况**：2024年蓝宝石产量约20万个，均价1.5万元，收入近30亿元，因LED更新换代未来向好且2025年起涨价；碳化硅八寸产能提至每月3000片；金刚线因毛利未达标仅实验线少量出货，月出货量几十万千米，全年不到500万千米，24微米钨丝线出货价25元/千米，毛利率约10%[2][4][5][12] - **碳化硅外延设备情况**：自2022年在碳化硅外延炉市场领先，2024年陆续发八寸外延炉，因下游工艺测试未全展开全年仅售小几十台，还准备氧化炉等设备为八寸扩产做准备[6] - **公司战略规划**：战略重心为光伏设备、半导体设备和材料三足鼎立；光伏设备侧重技术升级；半导体设备受益12英寸硅片国产替代，市占率超90%，服务金海通等客户[2][7] - **大硅片增长原因**：2024年增长明显，一是国产设备使用比例从40%提至60%，推动单晶炉等设备需求；二是12英寸硅片扩产预期强烈，国家政策鼓励使用国产硅片[2][8] - **碳化硅业务发展**：研发12英寸碳化硅衬底片，计划2025年底推出，与龙旗等合作推进AIAR产业链项目，用碳化硅衬底替代玻璃镜片，预计2027年产业化；八英寸晶圆扩产进行中，最大月产能1万多片，一年30万片规划基本达成，市场需求大，将继续扩产[9][20] - **半导体设备进展**：薄膜沉积设备取得进展，LPCVD获多个正式订单，ARAD开始客户验证，点分装检测机获订单；先进制程端提供LPCVD和ALD电源设备，LPCVD进入头部客户有订单，ALD已取得正式订单；先进封装领域减薄抛光一体机进入国内头部封装客户，技术与日本Disco相当且价格更优[10][26][27] - **材料端发展潜力**：干法工艺市占率约30%，蓝宝石超50%，金刚线等未来潜力大，各项业务稳步推进，有望达百亿规模[11] - **光伏设备发展**：光伏和半导体设备合计销售额预计五六十亿元，单晶炉贡献约三十多亿元；2023年起发布第五代单晶炉并推广带超导磁场装置新型单晶炉，因超导磁场装置价高客户加配少，第五代单晶炉售价150万元左右，新一代研发中，更新换代周期约五年[13] - **海外客户需求**：有海外客户但需求量少，主要增量客户在国内市场[14] - **光伏生产设备订单**：2024年订单预计与2023年相似，约几个亿，2024年切片机全市场开放销售[15] - **电池和组件设备订单**：2024年订单量不多，因推出电池设备晚，多时间用于客户验证，大规模上量少[16] - **叠片技术进展**：未对外发布德昌产品信息，进展参考阿石创，需技术调整，量产时间取决于其进度[17] - **碳化硅衬底片情况**：量产导电型，六英寸350微米，八英寸350微米和500微米各半，未来倾向切更薄但维持350微米；六英寸基本平进平出，八英寸开始盈利但体量小，整体毛利率参考友商加10个百分点左右[18][19] - **12英寸半导体碳化硅出货预期**：出货量取决于AI眼镜市场需求，新兴市场潜力大，最终取决于AR眼镜智能程度和市场接受度[22] - **环保业绩表现**：2024年出货量增长2%，收入增长50%，得益于LED二次替换需求[23] - **蓝宝石市场前景**：LED替换需求持续一两年，2024年量提升，2025年提价，前景乐观[24] - **产能利用率与厂房情况**：产能利用率约80%，第四季度新增两百多台炉子扩展产能，不需要新建厂房，前两年布局完善，设备自有，落地配套快[25] - **半导体零部件进展**：采用国外进口先进加工设备，总投入近十亿元，加工精度高，为头部企业及自身设备提供零部件，2024年起接对外订单，情况良好[29] - **外延机渗透率情况**：采用小i技术路线，24、28纳米以下节点可能使用，14纳米节点广泛应用，取决于国内光刻技术突破，ALPCVD已验证并获订单，ALD仍在验证[29] - **碳化硅良率与涨晶长度**：碳化硅良率比Gainspeed高，涨晶长度控制在两三厘米，综合测算此长度从良率和成本看更具优势[30] - **晶圆量产与良率**：主要量产两到三厘米晶圆，随尺寸增加效率下降、缺陷易出现，不在晶圆厂扩大尺寸，良率高，客户检测基本无缺陷，国内良率超国外[31] - **硅片售价**：6英寸硅片售价约3000元，8英寸约1000美元，预计价格下降，12英寸年底有样品，尚未定价[32] - **碳化硅衬底片毛利率**：6英寸不赚钱，8英寸赚钱但量少，毛利率比天睿高十个百分点左右，因自有设备占比高、自动化程度高、能源消耗低[33] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **2025年业务规划不确定因素**：中东地区光伏产能落地及招标时间、新产品碟刹推广情况影响业绩，若未如期实现，光伏业务可能调整，半导体业务预计延续2024年行情[35] - **2025年材料端产品预期**：光伏蓝宝石金刚线预计与2024年差不多，碳化硅和蓝宝石有望增长，关注研发进度及停产时间[36]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 晶盛机电碳化硅业务与三家浙大系 AR 眼镜企业达成战略合作 碳化硅是 AR 镜片理想选择 其应用场景打开 AR 眼镜带来新增量市场 公司积极布局 8 寸产能且设备自制 光伏设备是第一曲线 光伏和半导体耗材放量是第二曲线 碳化硅材料和半导体设备放量是第三曲线 维持公司 2024 - 2026 年归母净利润为 38/39/45 亿元 对应 PE 为 12/11/10 倍 考虑估值低及半导体业务成长性 维持“买入”评级[7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |---|---|---|---|---|---| |营业总收入（百万元）|10638|17983|19146|20256|22718| |同比（%）|78.45|69.04|6.47|5.80|12.15| |归母净利润（百万元）|2924|4558|3808|3886|4473| |同比（%）|70.84|55.85|(16.44)|2.06|15.09| |EPS - 最新摊薄（元/股）|2.23|3.48|2.91|2.97|3.42| |P/E（现价&最新摊薄）|14.99|9.62|11.51|11.28|9.80|[1] 市场数据 - 收盘价 33.47 元 一年最低/最高价 21.39/42.80 元 市净率 2.57 倍 流通 A 股市值 41220.16 百万元 总市值 43830.10 百万元[5] 基础数据 - 每股净资产 13.01 元 资产负债率 45.80% 总股本 1309.53 百万股 流通 A 股 1231.56 百万股[6] 事件 - 公司碳化硅业务与龙旗、XREAL、鲲游光电三家浙大系 AR 眼镜企业达成战略合作[7] 碳化硅优势 - 凭借高折射率是 AR 镜片理想选择 具备轻量化 单片比传统镜片重量降低 75 - 90% 成像效果更好 解决彩虹效应问题 实现更宽视场角 节能&续航 减少光损失 提高传输效率等优势[7] 碳化硅市场空间 - 假设一片 8 寸碳化硅衬底售价 5000 元 一片可切 8 目 单目碳化硅衬底 600 + 元 一副眼镜所需碳化硅衬底价值量约 1200 元 假设带碳化硅显示功能的 AR 眼镜出货量达 500 - 1000 万个 则对应市场空间约 60 - 120 亿元[7] 晶盛机电产能布局 - 目前规划 25 万片 6 寸和 5 万片 8 寸衬底片产能 设备从长晶到清洗/检测均兼容 6 - 8 寸衬底 伴随良率提高和摩尔定律演绎 8 寸会快速替代 6 寸 未来 8 寸放量后产能可切换为 8 寸生产为主 6 寸碳化硅衬底价格 3 - 4000 元/片 竞争激烈 8 寸价格 1 万元/片 尚未成熟大批量供应[7] 财务预测表 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |---|---|---|---|---| |流动资产（百万元）|27090|35936|41362|49322| |货币资金及交易性金融资产（百万元）|4005|13325|18192|23931| |经营性应收款项（百万元）|5926|7428|7858|8806| |存货（百万元）|15513|13353|13399|14486| |合同资产（百万元）|1205|1340|1418|1590| |其他流动资产（百万元）|441|489|495|509| |非流动资产（百万元）|9718|9637|9521|9378| |长期股权投资（百万元）|1186|1320|1462|1616| |固定资产及使用权资产（百万元）|4652|4519|4323|4070| |在建工程（百万元）|1803|1682|1586|1509| |无形资产（百万元）|638|678|718|758| |商誉（百万元）|0|0|0|0| |长期待摊费用（百万元）|422|422|422|422| |其他非流动资产（百万元）|1017|1014|1010|1003| |资产总计（百万元）|36808|45573|50883|58700| |流动负债（百万元）|19609|23894|24632|27187| |短期借款及一年内到期的非流动负债（百万元）|1346|136|146|169| |经营性应付款项（百万元）|6785|10301|10335|11305| |合同负债（百万元）|10720|12449|13149|14600| |其他流动负债（百万元）|759|1008|1001|1112| |非流动负债（百万元）|1047|1047|1047|1047| |长期借款（百万元）|469|469|469|469| |应付债券（百万元）|0|0|0|0| |租赁负债（百万元）|111|111|111|111| |其他非流动负债（百万元）|467|467|467|467| |负债合计（百万元）|20657|24941|25679|28234| |归属母公司股东权益（百万元）|14963|18771|22658|27131| |少数股东权益（百万元）|1189|1861|2547|3336| |所有者权益合计（百万元）|16152|20632|25204|30466| |负债和股东权益（百万元）|36808|45573|50883|58700| |经营活动现金流（百万元）|3088|11066|5400|6269| |投资活动现金流（百万元）|(2749)|(537)|(543)|(553)| |筹资活动现金流（百万元）|(26)|(1209)|10|23| |现金净增加额（百万元）|313|9320|4867|5739| |折旧和摊销（百万元）|539|632|673|711| |资本开支（百万元）|(2455)|(400)|(400)|(400)| |营运资本变动（百万元）|(3031)|5968|169|311| |营业总收入（百万元）|17983|19146|20256|22718| |营业成本(含金融类)（百万元）|10493|12185|12870|14291| |税金及附加（百万元）|135|153|142|159| |销售费用（百万元）|81|96|91|91| |管理费用（百万元）|414|574|608|682| |研发费用（百万元）|1145|1379|1317|1477| |财务费用（百万元）|(11)|6|8|8| |加:其他收益（百万元）|536|383|20|23| |投资净收益（百万元）|7|10|10|11| |公允价值变动（百万元）|32|0|0|0| |减值损失（百万元）|(350)|3|4|4| |资产处置收益（百万元）|(3)|0|0|0| |营业利润（百万元）|5948|5149|5255|6049| |营业外净收支（百万元）|7|0|0|0| |利润总额（百万元）|5955|5149|5255|6049| |减:所得税（百万元）|642|669|683|786| |净利润（百万元）|5313|4480|4572|5262| |减:少数股东损益（百万元）|755|672|686|789| |归属母公司净利润（百万元）|4558|3808|3886|4473| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|3.48|2.91|2.97|3.42| |EBIT（百万元）|5933|4760|5229|6019| |EBITDA（百万元）|6472|5391|5902|6730| |毛利率(%)|41.65|36.36|36.47|37.09| |归母净利率(%)|25.34|19.89|19.19|19.69| |收入增长率(%)|69.04|6.47|5.80|12.15| |归母净利润增长率(%)|55.85|(16.44)|2.06|15.09| |每股净资产(元)|11.43|14.33|17.30|20.72| |最新发行在外股份（百万股）|1310|1310|1310|1310| |ROIC(%)|34.72|21.01|19.24|18.33| |ROE - 摊薄(%)|30.46|20.29|17.15|16.49| |资产负债率(%)|56.12|54.73|50.47|48.10| |P/E（现价&最新股本摊薄）|9.62|11.51|11.28|9.80| |P/B（现价）|2.93|2.33|1.93|1.62|[8]

关联交易金额 - 2025年度拟与关联方日常关联交易总额不超7950万元[2] - 拟与高川新材料交易不超5500万元，梵芷湖畔不超900万元，超材智能不超1550万元[2] 已发生关联交易 - 2025年初至上一月末，向高川新材料销售房租水电29.88万元、材料216.76万元[4][5] - 向梵芷湖畔销售房租水电34.43万元，向超材智能销售2.11万元[4][5] 上一年度关联交易 - 上一年度向关联人销售588.61万元，采购5665.50万元[5] - 向高川新材料、梵芷湖畔销售房租水电实际占比及与预计差异[5] 关联方财务数据 - 截止2024年12月31日，高川新材料总资产11507.51万元等[6] - 截止2024年12月31日，梵芷湖畔总资产418.81万元等[7] 决策相关 - 独立董事2025年2月18日开会，同意2025年度关联交易预计事项[12] - 关联交易定价公正，不损害公司及股东利益[12]

会议安排 - 2025年第一次临时股东大会由第五届董事会第十七次会议决定召开[2] - 现场会议2025年3月10日下午2:30召开，网络投票9:15 - 15:00[2] - 会议股权登记日为2025年3月5日[2] 审议事项 - 会议审议《关于续聘会计师事务所的议案》，需二分之一以上表决通过[6] 登记信息 - 法人与自然人股东登记分两种情况，异地股东3月7日16:00前送达[7] - 登记时间为2025年3月6 - 7日的9:00 - 16:00[9] 联系方式 - 会议联系人陆晓雯、季仕才，邮箱jsjd@jsjd.cc，电话0571 - 88317398，传真0571 - 89900293[9] 投票信息 - 网络投票代码为“350316”，投票简称为“晶盛投票”[19] - 深交所交易系统与互联网投票系统投票时间[20][21]