业绩预期 - 2023年归属于上市公司股东的净利润预计为438,546.96万元至497,019.89万元 [2] 切片机业务 - 公司掌握行业领先的切片机技术，涵盖光伏硅、半导体硅、蓝宝石三大领域 [2] - 满足4至12英寸多规格的高质量切片需求，生产与销售情况良好 [2] 半导体设备业务 - 已基本实现8-12英寸大硅片设备的全覆盖并批量销售 [3] - 6英寸碳化硅外延设备实现批量销售且订单量快速增长 [3] - 成功研发出具有国际先进水平的8英寸单片式碳化硅外延生长设备 [3] - 开发出应用于8-12英寸晶圆及封装端的减薄设备、外延设备、LPCVD设备、ALD设备等 [3] 碳化硅业务布局 - 自2017年开始碳化硅产业布局，聚焦碳化硅衬底片和碳化硅外延设备两大业务 [3] - 掌握行业领先的8英寸碳化硅衬底技术和工艺 [3] - 2023年11月启动"年产25万片6英寸、5万片8英寸碳化硅衬底片"项目，已实现批量生产与销售 [3] 碳化硅外延设备 - 推出6英寸双片式碳化硅外延设备、8英寸碳化硅外延设备 [3] - 6英寸双片式碳化硅外延设备单台产能增加70%，单片运营成本降幅可达30%以上 [3] - 8英寸碳化硅外延设备外延厚度均匀性1.5%以内、掺杂均匀性4%以内，达到行业领先水平 [3] 碳化硅衬底片 - 6英寸和8英寸量产晶片的核心位错达到行业领先水平（TSD＜100个/cm²，BPD＜400个/cm²） [4] - 掌握行业领先的8英寸碳化硅衬底技术和工艺，与国内外领先企业在8英寸布局上基本实现同步 [4] 碳化硅衬底量产项目 - 2023年11月4日举行"年产25万片6英寸、5万片8英寸碳化硅衬底片项目"签约暨启动仪式 [4] - 8英寸碳化硅衬底片已实现批量销售，量产晶片的核心位错达到行业领先水平 [4]

投资评级 - 报告对晶盛机电的投资评级为“买入”（维持）[1] 核心观点 - 晶盛机电推出“质量回报双提升”行动方案，旨在通过设备+材料双轮驱动实现高质量发展 [1] - 光伏设备是公司成长的第一曲线，第二曲线是光伏耗材和半导体耗材的放量，第三曲线是碳化硅设备+材料和半导体设备的放量 [4] - 公司维持2023-2025年归母净利润预测为47/58/70亿元，对应PE为9/7/6倍 [4] 公司发展策略 - 公司推出五条具体举措，包括聚焦先进材料+先进装备战略、加强研发技术创新、夯实治理、提高信息披露质量、树牢回报投资者理念 [3] - 公司自上市以来连续十年在交易所信息披露评级中被评为A级，2022年至今实施两次股份回购，累计使用自有资金约2亿元，累计回购股份393万股 [3] - 公司自上市起持续实施现金分红，分红金额占合并归母净利润的比例保持20%以上，累计分红金额超18亿元 [3] 光伏设备业务 - 公司实现硅片、电池、组件设备全覆盖，2006年布局硅单晶炉，随后延伸至切片机、叠瓦组件设备、电池片设备 [3] - 第五代低氧单晶炉助力电池片效率提升，2023年上半年氧含量从12PPM降低至10PPM [3] - 电池片设备开发包括管式PECVD、LPCVD、扩散、退火、单腔室多舟ALD和舟干清洗等 [3] 半导体设备业务 - 公司定位三大环节：大硅片、先进封装、碳化硅 [3] - 大硅片设备方面，公司为国产长晶设备龙头，提供长晶、切片、研磨、抛光整体解决方案 [3] - 先进封装方面，公司已布局减薄机，零部件如空气主轴、空气轴承等已实现国产化 [3] - 碳化硅外延设备方面，公司为国内龙头，2023年推出6寸双片式和8寸单片式设备 [3] 材料业务 - 公司布局碳化硅衬底、石英坩埚、金刚线 [3] - 8英寸碳化硅衬底片已实现批量生产，6英寸和8英寸量产晶片的核心位错达到行业领先水平 [3] - 石英坩埚方面，公司加速推进产能提升，持续研发高品质超级坩埚 [3] - 金刚线一期量产项目投产并实现批量销售，推动二期扩产项目，加快钨丝金刚线研发 [3] 财务数据 - 2023E营业总收入预计为17095百万元，同比增长60.69% [2] - 2023E归母净利润预计为4703百万元，同比增长60.87% [2] - 2023E每股收益预计为3.59元，对应PE为8.84倍 [2] - 2023E毛利率预计为39.82%，归母净利率为27.51% [8] - 2023E经营活动现金流预计为15859百万元，投资活动现金流为-409百万元 [9] 市场数据 - 公司收盘价为31.75元，一年最低/最高价为30.86/75.00元 [5] - 市净率为3.00倍，流通A股市值为39101.88百万元，总市值为41577.70百万元 [5] - 每股净资产为10.59元，资产负债率为58.35%，总股本为1309.53百万股 [6] 相关研究 - 2024年1月19日发布《晶盛机电(300316)：2023年业绩预告点评：业绩符合预期，光伏&半导体、设备&材料双轮驱动》 [7] - 2023年12月14日发布《晶盛机电(300316)：布局碳化硅衬底+外延设备，设备+材料双轮驱动》 [7]

公司碳化硅业务布局和发展 - 公司自2017年开始布局碳化硅产业,聚焦碳化硅衬底片和碳化硅外延设备两大业务[1] - 公司已掌握行业领先的8英寸碳化硅衬底技术和工艺,量产晶片的核心位错达到行业领先水平,并于2023年11月启动了"年产25万片6英寸、5万片8英寸碳化硅衬底片"项目[1] - 公司于今年推出了6英寸双片式碳化硅外延设备和8英寸碳化硅外延设备,外延的厚度均匀性、掺杂均匀性达到行业领先水平[4] 碳化硅衬底片业务发展 - 公司于2020年建立6-8英寸碳化硅晶体生长及切磨抛产线,于2022年成功研发出8英寸N型碳化硅晶体[2] - 2023年11月,公司正式进入碳化硅衬底片项目的量产阶段,目前已通过多家下游企业验证,并实现批量销售[2] 碳化硅衬底片的优势与竞争力 - 公司6英寸和8英寸量产晶片的核心位错可以稳定实现TSD＜100个/cm²，BPD＜400个/cm²,达到行业领先水平[3] - 公司通过自主开发的设备、热场和工艺技术,成功解决了8英寸碳化硅晶体生长过程中的关键难点问题[3] 公司未来发展目标 - 2023年度公司希望实现整体营业收入同比增长60%以上[4] - 公司将利用自身的技术和资源优势,加快碳化硅衬底片的关键核心技术攻关和产业化,保障我国碳化硅产业在关键核心技术上的自主可控[3]

财务业绩 - 公司前三季度实现营业收入 134.62 亿元，同比增长 80.39% [2] - 归母净利润 35.14 亿元，同比增长 74.94% [2] - 未完成设备订单 287.50 亿元，其中半导体设备订单 33.03 亿元 [2] - 2023 年营收目标为实现全年整体营业收入同比增长 60% 以上 [4] 半导体设备业务 - 已基本实现 8-12 英寸大硅片设备的全覆盖并批量销售 [2] - 6 英寸碳化硅外延设备实现批量销售且订单量快速增长 [2] - 成功研发出具有国际先进水平的 8 英寸单片式碳化硅外延生长设备 [2] - 开发出应用于 8-12 英寸晶圆及封装端的减薄设备、外延设备、LPCVD 设备、ALD 设备等 [2] 碳化硅衬底业务 - 近期举行了"年产 25 万片 6 英寸、5 万片 8 英寸碳化硅衬底片项目"签约暨启动仪式 [3] - 自 2017 年开始碳化硅晶体生长设备和工艺的研发，成功开发 6 英寸、8 英寸碳化硅晶体和衬底片 [3] - 6 英寸衬底片已通过多家下游企业验证并实现批量销售，8 英寸衬底片处于下游企业验证阶段 [3] 单晶炉技术 - 第五代单晶炉将大幅改善 N 型硅片品质、催生产能 [3] - 将超导磁场技术导入光伏领域，实现小于 5ppm 的超低氧单晶硅稳定生长 [3] - 彻底消除同心圆与提高少子寿命，拓宽有效电阻率范围 [3] 光伏装备业务 - 产品覆盖硅片、电池和组件环节，为客户提供光伏整线解决方案 [3] - 在电池端开发了基于兼容多种电池技术的管式设备（PECVD、LPCVD、硼扩散炉、退火炉等） [3] - 在组件端开发了含叠瓦焊机、排板机、边框自动上料机、灌胶检测仪等多道工序的组件设备产线 [3] 钨丝金刚线业务 - 钨丝线具有抗拉强度高、韧性佳、破断力高、耐疲劳、耐腐蚀的特点 [3] - 更适合"大尺寸 + 薄片化"硅片切割，已突破碳钢线极限并具有持续细线化的可行性 [3] - 一期量产项目投产并实现批量销售，同时推动二期扩产项目建设 [4]

财务表现 - 公司前三季度实现营业收入 134.62 亿元，同比增长 80.39% [2] - 归母净利润 35.14 亿元，同比增长 74.94% [2] - 未完成设备订单 287.50 亿元，其中半导体设备订单 33.03 亿元 [2] 光伏行业展望 - 光伏行业将保持新增装机量的持续需求，预计 2030 年新增装机量可达 1000GW [2] - 公司在光伏设备业务上拥有技术与规模的领先优势，将继续加大研发创新 [2] 技术创新与产品进展 - 公司成功开发了基于 N 型产品的第五代单晶炉，将半导体超导磁场技术导入光伏领域 [3] - 光伏直拉单晶炉用首台量产超导磁体已成功下线，标志其正式进入量产阶段 [3] - 在光伏装备领域，公司产品覆盖了硅片、电池和组件环节，为客户提供光伏整线解决方案 [3] 研发投入与团队 - 2023 年前三季度公司研发费用达 8.60 亿元，同比增长 68.38% [4] - 公司拥有多个国家级和省级研发平台，包括博士后科研工作站、企业技术中心等 [4] 半导体装备进展 - 公司已基本实现 8-12 英寸大硅片设备的全覆盖并批量销售 [4] - 6 英寸碳化硅外延设备实现批量销售且订单量快速增长 [4] - 成功研发出具有国际先进水平的 8 英寸单片式碳化硅外延生长设备 [4] 材料板块业务 - 公司加速推进坩埚的产能提升，石英坩埚业务取得快速增长 [4] - 在金刚线领域，一期量产项目投产并实现批量销售，同时推动二期扩产项目建设 [4] - 公司成功生长出行业领先的 8 英寸碳化硅晶体，解决了 8 英寸 SiC 晶体生长过程中的难点问题 [4] 核心竞争力 - 公司坚持以技术创新和对客户需求深度挖掘的双轮驱动模式实施研发创新 [3] - 通过持续的自主技术创新、不断提升产品品质和专业化的技术支持服务，在行业内建立了良好的品牌知名度 [3] - 公司设备制造实施 "稳健批量" 和 "柔性快速" 双模制造管理模式，持续强化精益生产管理 [3]

营业收入与净利润 - 公司2023年第三季度营业收入为50.55亿元，同比增长63.47%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为13.08亿元，同比增长63.14%[5] - 年初至报告期末营业收入为134.62亿元，同比增长80.39%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为35.14亿元，同比增长74.94%[5] - 公司2023年第三季度营业总收入13,461,864,233.63元，营业总成本9,093,026,567.61元[14] - 公司2023年第三季度净利润为4,142,200,767.04元，同比增长97.5%[15] - 归属于母公司股东的净利润为3,513,789,909.58元，同比增长74.9%[15] 资产与负债 - 公司总资产为358.05亿元，同比增长23.95%[5] - 公司2023年第三季度流动资产合计26,940,770,288.61元，非流动资产合计8,864,698,175.91元，资产总计35,805,468,464.52元[12][13] - 公司2023年第三季度流动负债合计20,170,119,142.43元，非流动负债合计722,280,918.29元，负债总计20,892,400,060.72元[13] - 公司2023年第三季度归属于母公司所有者权益合计13,861,932,225.43元，少数股东权益1,051,136,178.37元，所有者权益合计14,913,068,403.80元[13] 研发费用与存货 - 公司研发费用为8.60亿元，同比增长68.38%[8] - 公司存货为156.28亿元，同比增长26.13%[8] - 公司2023年第三季度研发费用859,535,818.15元，同比增长68.3%[14] 预付款项与合同资产 - 公司预付款项为13.58亿元，同比增长41.76%[8] - 公司合同资产为8.81亿元，同比增长87.17%[8] 递延收益与投资收益 - 公司递延收益为1.68亿元，同比增长196.53%[8] - 公司2023年第三季度投资收益-24,310,122.61元，同比下降179.8%[14] 股东与股权结构 - 公司控股股东为绍兴上虞晶盛投资管理咨询有限公司，实际控制人为邱敏秀女士和曹建伟先生[9] - 公司前10名无限售条件股东中，绍兴上虞晶盛投资管理咨询有限公司持股620,635,522股，占比最大[9] - 香港中央结算有限公司持有112,902,260股，为公司第二大无限售条件股东[9] - 公司限售股份中，邱敏秀持有28,629,315股，曹建伟持有26,690,449股，均为高管锁定股[10] - 公司2020年股权激励限售股为360,000股，自首次登记日起36个月后解锁[11] 子公司上市与合同情况 - 公司拟分拆控股子公司浙江美晶新材料股份有限公司至深圳证券交易所创业板上市[11] - 美晶新材于2023年9月向深交所提交了首次公开发行股票并在创业板上市的申请材料[11] - 深交所于2023年9月27日受理了美晶新材的上市申请文件[11] - 公司2023年第三季度未完成晶体生长设备及智能化加工设备合同总计287.50亿元，其中未完成半导体设备合同33.03亿元[12] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为1,712,557,695.36元，同比增长124.3%[16] - 投资活动产生的现金流量净额为-1,861,133,111.75元，同比下降131.8%[16] - 筹资活动产生的现金流量净额为9,424,164.17元，同比下降99.1%[16] - 期末现金及现金等价物余额为3,083,462,775.84元，同比增长9.7%[16] 每股收益与资产减值 - 基本每股收益为2.69元，同比增长72.4%[15] - 稀释每股收益为2.69元，同比增长72.4%[15] - 资产减值损失为-53,771,343.67元，同比下降102.7%[15] - 资产处置收益为-464,972.22元，同比下降2385.6%[15] 信用减值损失 - 公司2023年第三季度信用减值损失-19,967,290.41元，同比减少76.6%[14]

财务表现 - 2023年上半年公司实现营业收入84.06亿元，同比增长92.37% [2] - 归属于上市公司股东的净利润22.06亿元，同比增长82.78% [2] - 研发投入6.00亿元，同比增长118.68% [2] 研发与技术创新 - 公司及下属子公司共有有效专利690项，其中发明专利114项（含国际专利4项） [2] - 成功开发基于N型产品的第五代单晶炉，将半导体超导磁场技术导入光伏领域 [3] - 开发出具有国际先进水平的8英寸单片式碳化硅外延生长设备 [3] 业务发展 - 基本实现8-12英寸大硅片设备的全覆盖并批量销售 [3] - 6英寸碳化硅外延设备实现批量销售且订单量快速增长 [3] - 开发出应用于8-12英寸晶圆及封装端的减薄设备、外延设备、LPCVD设备、ALD设备等 [4] 市场拓展 - 主要客户包括TCL中环、有研硅、上海新昇、奕斯伟等业内知名企业 [4] - 积极拓展海外业务，先后开拓土耳其、挪威、墨西哥、印度以及越南等国际市场 [5] - 在马来西亚设立控股公司，进一步推进全球化业务发展 [5] 供应链管理 - 构筑全面供应链管理体系，包括战略供应链管理、供应商质量管理等流程 [4] - 积极推进关键零部件制造的产能扩充，提升产业链配套服务能力 [4] - 持续加强优质供应商培育，提前锁定供应商产能并寻求替代方案 [4]

公司基本信息 - 公司名称为浙江晶盛机电股份有限公司[6][9][10] - 公司股票代码为300316[9] - 公司股票上市证券交易所为深圳证券交易所[9] - 公司的法定代表人为曹建伟[10] 业绩总结 - 公司2023年上半年营业收入达到84.06亿元，同比增长92.37%[13][26] - 归属于上市公司股东的净利润为22.06亿元，同比增长82.78%[13][26] - 经营活动产生的现金流量净额为10.18亿元，同比增长2033.16%[13][26] - 基本每股收益为1.69元，同比增长79.79%[13][26] - 总资产达到335.62亿元，同比增长16.19%[13][26] - 归属于上市公司股东的净资产为125.91亿元，同比增长16.87%[13][26] 产品和业务 - 公司主要从事单晶硅生长设备和半导体硅片加工设备的研发和生产[7] - 公司产品包括单晶硅生长炉、硅片研磨机、半导体单晶硅滚圆机等多种设备[7] - 公司的产品广泛应用于半导体、太阳能电池等领域，具有高纯度、高精度和自动化加工等特点[7] 财务状况 - 公司2023年半年度营业总收入为840.64亿元，较2022年同期436.99亿元增长92.7%[126][127] - 公司2023年半年度净利润为156.16亿元，较去年同期112.79亿元增长[128][127] - 每股基本收益为1.69元，较去年同期0.94元增长[128][127] - 公司2023年半年度经营活动产生的现金流量净额为1,017,716,550.22元[129] 股东信息 - 公司2023年半年度报告末普通股股东总数为30,495股，境内非国有法人投资管理咨询有限公司持股比例最高，达到47.42%[111] - 香港中央结算有限公司持有晶盛机电股份10.64%的股份，持股数量为139,248,084股，其中报告期内增加50,727,249股[111] - 前十名股东中，持股比例排名第三的是邱敏秀，持股比例为2.92%，持有股份数量为38,172,420股，报告期内增加28,629,315股[111]

技术创新与设备研发 - 公司成功研发出具有国际先进水平的8英寸碳化硅外延生长设备，外延厚度均匀性1.5%以内、掺杂均匀性4%以内，达到行业领先水平 [2] - 8英寸单片式碳化硅外延设备可兼容6、8英寸碳化硅外延生产，解决了腔体设计中的温场均匀性、流场均匀性等控制难题 [2][3] - 6英寸双片式碳化硅外延设备单台产能增加70%，单片运营成本降幅可达30%以上 [3] - 第五代光伏低氧单晶炉配置超导磁场，已签订约3500台设备订单，预计今年配置近300台超导磁场 [3] 市场推广与业务进展 - 6英寸碳化硅外延设备技术性能和市占率均居国内前列，取得重要市场地位 [3] - 2023年公司计划实现新签电池设备及组件设备订单超30亿元（含税） [3] - 石英坩埚业务取得快速增长，加速宁夏坩埚生产基地建设和投产 [4] 成本效益与行业影响 - 8英寸碳化硅晶圆通过产量和规模效益提升，成本有望降低60%以上 [2] - 钨丝金刚线突破碳钢线极限，具有持续细线化可行性，为客户降本赋能 [3] 投资者关系 - 2023年7月11日-12日在杭州举办投资者关系活动，接待人员为投资者关系王浩宇 [2] - 参会投资者包括南华基金管理有限公司、杭州八柳资产管理有限公司等30家机构 [5]

产品与技术 - 第五代单晶炉采用超导磁场技术，实现小于5ppm的超低氧单晶硅稳定生长，消除同心圆并提高少子寿命 [2] - 分选装盒一体机实现双人一机到双人六机的少人化目标，配置集控系统实现五位一体的协同控制 [2] - 钨丝金刚线具有抗拉强度高、韧性佳等特点，更适合大尺寸+薄片化硅片切割 [3] 半导体业务布局 - 半导体设备业务分为大硅片、特色工艺和先进制程三个领域 [3] - 8-12英寸大硅片设备基本实现国产化并批量交付 [3] - 功率半导体设备的外延设备及高温炉管等设备已批量交付 [3] - 碳化硅外延设备出货量国内前列 [3] - 12英寸减薄及外延设备进行布局 [3] 业务进展与规划 - 石英坩埚业务快速增长，加速宁夏坩埚生产基地建设和投产 [3] - 2023年目标新签电池设备及组件设备订单超30亿元（含税） [4] - 2023年目标材料业务销售突破50亿元（含税） [4] - 2023年目标全年整体营业收入同比增长60%以上 [4]