文章核心观点 - 文章通过分析公募基金2025年第四季度在电力设备板块的调仓动向，指出其布局偏好聚焦于电池、光伏和电网三大细分方向，尤其关注业绩出现明确反转信号或具备技术优势的个股 [3][4][8] - 市场当前呈现题材轮动格局，电力设备板块关注度提升，催化因素包括反内卷政策、太空光伏概念、“十五五”规划投资等 [3] - 机构的调仓策略趋于务实，以业绩的确定性与兑现度为核心导向 [33] 电池环节公募基金布局 - 2025年第四季度，全市场有13只电力设备个股获公募基金明显增持（持股占流通股比例环比提升超过1个百分点），其中电池相关个股占据6席 [8] - 公募基金在电池领域的布局主要聚焦于上游环节，在政策引导遏制过度竞争的背景下，上游原材料价格在去年四季度呈上行态势，公募资金积极布局业绩呈现反转信号的相关公司 [23] - **天华新能 (300390.SZ)**：机构加仓力度最为显著，持股基金数量从三季度末的5家大幅增至109家，持股占流通股比例从3.31%提升至9.01% [9][10]。第四季度宁德时代出资26亿元受让公司股权成为第二大股东，被视为资金跟进主因 [11]。公司主营业务为锂盐产品，并向锂矿资源领域拓展，在固态电池材料方面取得技术突破 [12]。第四季度股价大涨近120% [11][19] - **鹏辉能源 (300438.SZ)**：业绩反转呈现“单季爆发、逐季改善”特征，获机构大幅加仓，持股比例增加4.43个百分点，持股基金家数从17家增长至67家 [12][16]。2024年归母净利润亏损2.52亿元，2025年前三季度归母净利润1.15亿元（同比增长89.3%），全年预计盈利1.7亿-2.3亿元 [12][13]。第四季度股价增长超30% [16][19] - **天际股份 (002759.SZ)**：作为六氟磷酸锂核心玩家，受益于原材料大幅涨价，业绩在四季度逆转，2025年全年预计盈利7000万-1.05亿元（上年同期亏损13.61亿元） [20][22]。公司预计2026年六氟磷酸锂业务能保持满产满销 [21]。四季度被机构增持3个百分点，年内区间涨幅达429.4%，四季度区间涨幅135.4% [18][19] - **其他电池个股**：公募四季度还重点布局了**万润新能**（持股比例增1.97个百分点）、**嘉元科技**（增1.36个百分点）、**华盛锂电**（增1.32个百分点） [18]。嘉元科技核心产品电解铜箔应用于电池和PCB，构成独特投资价值，2025年实现扭亏为盈 [23] 光伏设备环节公募基金布局 - 光伏设备方面，被机构增持较多的个股是**迈为股份**、**帝科股份**和**明冠新材** [28] - **迈为股份 (300751.SZ)**：机构增持明显，四季度末持股比例达8.9%，提升4.02个百分点 [9][29]。公司是国内少数能提供HJT电池整线生产解决方案的设备商之一，并能实现GW级钙钛矿专用设备整线交付，自主研发的钙钛矿PECVD设备单台产能超1GW [31]。2025年前三季度营收62亿元、净利润6.6亿元，毛利率、净利率分别维持在35.7%和10.7% [32]。作为HJT设备龙头，受太空光伏概念催化，年内股价已涨近50% [32]，四季度区间涨幅107.3% [19] 电网设备环节公募基金布局 - 在电网设备方面，公募基金选择增持**金盘科技**、**新风光**和**四方股份**，但增持力度不及电池相关个股 [25] - **金盘科技 (688676.SH)** 和**四方股份 (601126.SH)** 机构抱团效应明显，四季度末持股基金家数分别为97家和45家，环比增加69家和23家 [25]。两家公司连续7年实现盈利，业绩稳健 [25]。金盘科技四季度股价上涨70.8% [19]，去年股价实现翻倍 [27] - **新风光 (688663.SH)** 四季度获公募基金持股比例增持1.49个百分点 [9]

行业现状与趋势 - 2025年储能行业在变革中承压，在重构中前行，旧的行政定价与强制配储等游戏规则正在退场，新的市场逻辑加速确立[2][3] - 2025年全球储能装机累计已超300GWh，同比增长近70%，光伏新增装机首次突破500GW[8] - 2026年行业将迎来从“规模化建设”到“高质量发展”的关键阶段，驱动力从“政策强制”彻底转向“市场需求与经济性驱动”[4][20] - 行业最根本的“不变”在于储能作为构建新型电力系统核心环节与“关键调节资源”的长期战略价值[25][26] 市场与政策变化 - 行政分时电价进入倒计时，强制配储成为历史，峰谷价差呈现“名义扩大、实际收窄”态势，定价逻辑从“行政定价”向“市场定价”转型[3][17] - 电力现货市场全面铺开，电力市场化改革全面深化，市场机制成为主导[4][24] - 单一行政分时电价套利时代结束，储能收益模式正从“短时套利”转向“长时+多元收益”，虚拟电厂等多元收益场景窗口打开[17][29] - 国内取消了新建可再生能源项目强制配储的要求，市场逻辑从政策驱动转向运营收益驱动[22] 技术发展重点 - 构网型技术能提供电压和频率支撑，成为电网的刚性需求[4][24] - 大电芯驱动储能系统再次升级，例如搭载587Ah大容量电芯的新一代7MWh系统[17] - 未来主流技术方向包括4~8小时长时储能系统，以及构网型PCS与HVDC技术融合[22] - AI从工具升维为生产力，与能源革命紧密结合，智能化的能量管理系统是重要方向[4][13][24] 企业战略与核心竞争力 - 企业的核心竞争力从单一价格优势转向全链条服务能力、多场景适配能力与运营能力[18][25] - 储能价值从不是一次性的交付，而是其作为“长期运营资产”在未来十年乃至更长时间内的运营表现与收益能力[16] - 行业分水岭在于谁能在复杂环境中持续创造确定性价值，而非单纯追求规模扩张[31] - 多家企业强调通过“储能+X”战略、光储融合、场景深耕来挖掘多元价值，并打造开放生态[6][16][17][26][29] 具体企业动态与规划 - **阳光电源**：认为光储融合、场景深耕将成为核心主线，将继续坚持研发创新[6][8] - **汇川技术**：强调必须拥抱AI技术革命，否则会落后于时代[11][12] - **海博思创**：2025年在内蒙古并网7.4GWh独立储能项目，刷新全球纪录；并与宁德时代签署战略合作，锁定2026至2028年不低于200GWh的电芯采购[17] - **为恒智能**：认为工商业储能需通过精准把握用户需求、优化核心指标、挖掘多元收益来实现项目全生命周期价值最大化[18] - **鹏辉能源**：指出“能否赚钱”将直接决定储能项目的生死，行业驱动力已转向市场需求与经济性[20] - **隆基精控**：认为未来市场主流技术在于长时储能系统及构网型技术融合[22] - **煜邦智源**：2026年计划将60%以上资源投入国内大储集成等成熟业务，以不超过20%的资源布局海外直签、半固态电池储能等新赛道[28] - **联盛新能源**：目标成为企业零碳转型的“全能规划师”，利用覆盖全国300+区县的服务网络解决行业痛点[27] - **润建电力**：2026年以扩大市场规模为主目标，核心推广虚拟电厂EPC+O解决方案[30]

公司投资与产能布局 - 公司拟在河南省驻马店市驿城区投资建设电池生产项目，具体产品为587Ah电池及120Ah电池 [1] - 该项目的计划总投资金额为12亿元人民币 [1] - 此次投资旨在进一步优化公司产能布局，增强公司业务的影响力和综合竞争力 [1] 项目战略意义 - 本次投资符合公司的战略发展规划 [1] - 投资旨在满足公司未来业务发展和市场拓展的需要 [1] - 该举措对公司的产业布局及未来发展具有积极作用和深远意义 [1]

公司战略与投资 - 公司拟在河南省正阳县投资建设年120Ah电芯生产项目 [1] - 计划总投资金额为21亿元人民币 [1] - 本次投资旨在优化公司产能布局，增强公司业务的影响力和综合竞争力 [1] 项目意义与影响 - 投资符合公司的战略发展规划，满足公司未来业务发展和市场拓展的需要 [1] - 对公司的产业布局及未来发展具有积极作用和深远意义 [1]

公司资本开支与产能扩张 - 公司拟投资12亿元人民币建设电池生产项目 [1] - 项目建设主体为全资子公司河南省鹏辉电源有限公司 [1] - 项目资金来源为公司自有或自筹资金，预计通过股债结合方式筹集 [1] 项目具体规划与产品 - 项目将建设1条587Ah电池生产线和1条120Ah电池生产线 [1] - 项目选址位于河南省驻马店市驿城区 [1] 公司战略与市场影响 - 项目投资符合公司战略发展规划 [1] - 项目建设有助于优化公司产能布局和增强市场竞争力 [1]

公司动态 - 鹏辉能源于2026年2月12日召开第五届第二十一次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于在河南省正阳县投资建设120Ah电芯生产项目的议案》 [1] 行业动态 - 江淮汽车打造百万元级尊界产品 [1] - 知名投资者葛卫东与方文艳各投资10亿元参与江淮汽车定增 [1] - 公司股价在定增消息公布后应声大涨 [1] - 历史复盘显示牛散参与定增有赚有亏 [1]

证券代码：300438 证券简称：鹏辉能源 公告编号：2026-018 广州鹏辉能源科技股份有限公司 第五届董事会第二十一次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 本次投资不构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大 资产重组，本议案无需提交股东大会审议。董事会授权公司董事长或其授权人在授权范 围内组织实施、签署投资相关具体合同及其它相关法律文件。 具 体 内 容 详 见 中 国 证 监 会 指 定 的 创 业 板 信 息 披 露 网 站 （ 巨 潮 资 讯 网 www.cninfo.com.cn）上的相关公告。 2、审议通过了《关于在河南省正阳县投资建设 120Ah 电芯生产项目的议案》（该项 议案经表决：同意票 9 票，反对票 0 票，弃权票 0 票） 为进一步优化公司产能布局，增强公司业务的影响力和综合竞争力，公司拟在河南 省市正阳县投资建设 120Ah 电芯生产项目，计划总投资金额 21 亿元。 本次投资不构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大 资产重组，本议案无需提 ...

证券代码：300438 证券简称：鹏辉能源 公告编号：2026-020 广州鹏辉能源科技股份有限公司 1、本次投资基本情况 广州鹏辉能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）为进一步优化公司产能布局， 增强公司业务的影响力和综合竞争力，公司拟在河南省正阳县投资建设年 120Ah 电芯生 产项目（以下简称"项目"），计划总投资金额 21 亿元。 2、投资履行的审批程序 公司已于 2026 年 2 月 12 日召开第五届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于 在河南省正阳县投资建设 120Ah 电芯生产项目的议案》，并授权公司董事长或其授权人 在授权范围内组织实施、签署投资相关具体合同及其它相关法律文件。 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律法规和本公司《广州鹏辉能源 科技股份有限公司章程》等规章制度的相关规定，本次投资事项无需提交公司股东大会 审议。 3、本次投资不构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的 重大资产重组。 二、实施主体的基本情况 关于在河南省正阳县投资建设120Ah电芯生产项目的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或 ...

证券代码：300438 证券简称：鹏辉能源 公告编号：2026-019 广州鹏辉能源科技股份有限公司 关于投资建设587Ah电池及120Ah电池生产项目的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、投资概述 1、本次投资基本情况 广州鹏辉能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）为进一步优化公司产能布局， 增强公司业务的影响力和综合竞争力，公司拟在驻马店市驿城区投资建设 587Ah 电池及 120Ah 电池生产项目（以下简称"项目"），计划总投资金额 12 亿元。 2、投资履行的审批程序 公司已于 2026 年 2 月 12 日召开第五届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于 投资建设 587Ah 电池及 120Ah 电池生产项目的议案》，并授权公司董事长或其授权人在 授权范围内组织实施、签署投资相关具体合同及其它相关法律文件。 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律法规和本公司《广州鹏辉能源 科技股份有限公司章程》等规章制度的相关规定，本次投资事项无需提交公司股东大会 审议。 3、本次投资不构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办 ...

全球储能电池市场格局与趋势 - 2025年全球储能电池出货量达到651.5GWh，同比增长76.2% [1] - 中国企业储能电池出货量为614.7GWh，占全球出货量的94.4%，TOP10榜单实现中国企业全员覆盖 [1] - 行业格局显著洗牌，头部四强（宁德时代、亿纬锂能、厦门海辰、比亚迪）地位稳固，腰部企业竞争加剧，湖北楚能以黑马之姿强势闯入前十位列第九 [1][2] - 海外巨头三星SDI、LGES退出前十，标志着全球储能电池市场竞争核心已彻底转移至中国企业之间，进入“内部竞争”新阶段 [3] - 2025年中国储能锂电池前十企业市场总占比由2024年的95%下降至90%，集中度小幅回落，反映市场竞争活力增强，腰部企业成长空间扩大 [3] 企业排名变动与竞争态势 - 2025年全球储能电池出货量TOP10榜单更新为：宁德时代、亿纬锂能、厦门海辰、比亚迪、瑞浦兰钧、中创新航、远景动力、国轩高科、湖北楚能、鹏辉能源 [1] - 对比2024年，瑞浦兰钧从第七位跃升至第五位，中创新航、国轩高科排名保持稳定分别位列第六、第八位 [2] - 湖北楚能取代三星SDI、LGES进入前十，鹏辉能源也进入榜单，取代了原有海外企业位置 [1][3] 技术发展与未来展望 - 2025年储能大容量电池产业化进程提速，相关技术持续突破，推动储能度电成本下降，为行业规模化发展奠定基础 [4] - 展望2026年，全球储能电池市场将进入高质量发展阶段，行业竞争逻辑逐步升级，技术创新、产能布局与市场拓展能力将成为企业核心竞争力 [5] - 2025年TOP10榜单的洗牌是中国储能电池产业竞争力提升的体现，未来中国储能电池企业将持续主导全球市场，助力全球能源转型 [5]