报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级[9] 报告的核心观点 营收呈现回暖，盈利能力仍有待修复 1) 收入端：公司2024年前三季度实现营业收入56.48亿元，同比减少1.6%；第三季度实现营收18.75亿元，同/环比分别+37.4%/-13.8%[3] 2) 毛利率：公司前三季度销售毛利率14.06%，较2023年同期（会计准则调整后）减少3.82pct[4] 3) 费用端：前三季度，公司销售、管理、研发、财务四费费率合计为11.40%，同比增加0.82pct[4] 4) 净利率：2024年前三季度，公司销售净利率0.55%，较上年同期（4.97%）大幅减少[4] 全球储能电芯出货量保持增势，户储电芯环节竞争较激烈 1) 2024年上半年全球储能电芯出货规模114.5 GWh，同比增长33.6%[4] 2) 上半年全球储能电芯CR5达73.2%，CR10达91.0%，集中度处于较高水平[4] 3) 公司储能电芯出货量份额居全球第10位，份额约为3%[4] 4) 上半年，全球小储（含通讯）电芯出货量12.6 GWh，出货量Top 5企业为亿纬锂能、瑞浦兰钧、新能安、比亚迪、国轩高科[4] 产能部署全面，增长后劲充足 1) 公司拟在乌兰察布市建设储能电芯及系统集成项目、半固态电池项目[5] 2) 公司拟在驻马店市正阳县新建小动力方形铝壳锂离子电池和电容式锂离子电池项目[5] 3) 公司着力聚焦储能市场，战略布局细分动力市场，同时前瞻性布局固态、半固态电池领域[5]

财务数据 - 营业收入为18.75亿元，同比增长37.37%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1.88亿元，同比下降19.40%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为166.15万元，同比下降99.29%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-4.81亿元[4] - 基本每股收益为0.04元，同比下降20.00%[4] - 总资产为163.85亿元，较上年度末增加4.57%[4] - 2024年第三季度营业收入为56.48亿元[20] - 2024年第三季度营业成本为48.54亿元[20] - 2024年第三季度研发费用为2.60亿元[20] - 2024年第三季度资产总计为163.85亿元[19] - 2024年第三季度负债总计为107.84亿元[19] - 2024年第三季度所有者权益总计为56.01亿元[19] - 2024年第三季度营业利润为28,778.64万元[21] - 2024年第三季度净利润为28,497.73万元[21] 资产负债情况 - 交易性金融资产减少78.40%，主要为本期末理财减少[8] - 应收账款增加50.95%，主要为本季度销售增加[8] - 公司2024年第三季度货币资金为13.78亿元[17] - 公司2024年第三季度应收账款为24.96亿元[17] - 公司2024年第三季度存货为30.87亿元[17] - 公司2024年第三季度固定资产为51.77亿元[17] 现金流情况 - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为36.38亿元[22] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为30.27亿元[22] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为8.12亿元[22] - 2024年前三季度吸收投资收到的现金为6,829,100元[23] - 2024年前三季度取得借款收到的现金为11.33亿元[23] - 2024年前三季度偿还债务支付的现金为8.56亿元[23] - 2024年前三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为9,871.07万元[23] - 2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为7.90亿元[23] 股东情况 - 公司普通股股东总数为84,731，前10名股东持股比例合计为44.68%[13] - 公司前10名无限售条件股东持有的股份数量合计为133,203,888股[14] - 公司高管持有的限售股份数量合计为99,177,419股，将按持股数量的25%每年初解除限售[15] - 公司于2024年3月完成向特定对象发行A股股票的限售股份解除限售并上市流通[16] - 公司第二期限制性股票激励计划第三个解锁期解锁条件已成就，相关限制性股票已于2024年5月上市流通[16] - 公司已于2024年2月完成回购公司股份的实施[16] 其他收益情况 - 财务费用增加145.02%，主要为汇兑损益收益减少[11] - 其他收益增加174.75%，主要为项目补助增加[11]

证券代码：300438 证券简称：鹏辉能源 公告编号：2024-050 广州鹏辉能源科技股份有限公司 第五届监事会第四次会议决议的公告 广州鹏辉能源科技股份有限公司第五届监事会第九次会议决议。 特此公告。 二、会议审议情况 1、会议以赞成三人，反对零人，弃权零人，赞成人数占出席会议有表决权监事人 数的 100%，审议通过《关于公司 2024 年第三季度报告全文的议案》 监事会认为，董事会编制的公司《2024 年第三季度报告》全文符合法律、行政法规、 中国证券监督管理委员和深圳证券交易所的相关规定，报告内容真实、准确、完整地反 映了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 2、会议以赞成三人，反对零人，弃权零人，赞成人数占出席会议有表决权监事人 数的 100%，审议通过《关于作废部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》 经审核，监事会认为：本次限制性股票作废事项符合《上市公司股权激励管理办法》 《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号—业务办理》《广州鹏辉能源科 技股份有限公司第三期限制性股票激励计划（草案）》等有关规定，不存在损害公司及 股东利益的情形。同意作废第三期限制性股票激 ...

关于广州鹏辉能源科技股份有限公司 第三期限制性股票激励计划之 作废部分已授予尚未归属的限制性股票事项的 法律意见书 二〇二四年十月 北京市中伦（深圳）律师事务所 关于广州鹏辉能源科技股份有限公司 北京市中伦（深圳）律师事务所 法律意见书 致：广州鹏辉能源科技股份有限公司 根据北京市中伦（深圳）律师事务所（以下简称"本所"）与广州鹏辉能源 科技股份有限公司（以下简称"公司"）签署的《股权激励计划法律服务合同》， 本所接受公司的委托，担任公司第三期限制性股票激励计划（以下简称"本激励 计划"）的专项法律顾问，并就本激励计划作废部分已授予尚未归属的限制性股 票事项（以下简称"本次作废"）出具本法律意见书。 对本法律意见书的出具，本所及本所律师作出如下声明： 1．本所及本所律师对本法律意见书所涉及的有关事实的了解，依赖于公司 向本所及本所律师所做陈述、说明或声明及所提供文件资料。本所及本所律师已 得到公司的如下保证：公司就本激励计划及本次作废以任何形式向本所所做陈述、 说明或声明及所提供文件资料（包括但不限于书面文件、电子邮件、电子版文件 及传真件等，无论是否加盖公章）均不存在虚假、误导、隐瞒、重大遗漏及其他 1 法 ...

证券代码：300438 证券简称：鹏辉能源 公告编号：2024-051 广州鹏辉能源科技股份有限公司 关于作废部分已授予尚未归属的限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 广州鹏辉能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年10月24日召开的第 五届董事会第十次会议及第五届监事会第九次会议审议通过了《关于作废部分已授予尚 未归属的限制性股票的议案》，鉴于公司第三期限制性股票激励计划（以下简称"第三 期激励计划"）中的部分激励对象因离职或自愿放弃归属等原因，其已获授尚未归属的 全部或部分限制性股票不得归属并由公司作废，有关情况如下： 3、2022年9月7日至2022年9月17日，公司对授予激励对象的姓名及职务在公司网站 进行了公示，在公示期内，公司监事会未收到任何对本次拟激励对象名单的异议。2022 年9月19日，公司监事会发表了《关于公司第三期限制性股票激励计划首次授予激励对 象名单的核查意见及公示情况说明》。 4、2022年9月22日，公司召开2021年第三次临时股东大会，审议通过了《关于公司 第三期限制性股票激励计划(草案) ...

会议相关 - 公司第五届董事会第十次会议于2024年10月24日召开，九名董事全出席[2] - 审议《关于公司2024年第三季度报告全文的议案》，赞成票占比100%[2] 股票作废 - 因90名激励对象离职等原因，合计2,497,410股第二类限制性股票作废[3][4]

市场扩张和并购 - 公司与多方共同设立驻马店新能源创业投资基金，全体合伙人认缴出资50000万元[2] - 公司认缴出资20000万元，比例40%[2] 其他信息 - 基金于2024年10月22日完成私募投资基金备案[3] - 基金备案编码为SAMU53[4] - 基金管理人为河南中金汇融私募基金管理有限公司，托管人为中国银行[4]

广州鹏辉能源科技股份有限公司 证券代码：300438 证券简称：鹏辉能源 公告编号：2024-042 第五届监事会第八次会议决议的公告 三、备查文件 广州鹏辉能源科技股份有限公司第五届监事会第八次会议决议。 特此公告。 广州鹏辉能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第八次会议通 知于 2024 年 10 月 12 日以通讯、邮件等方式向公司监事发出。会议于 2024 年 10 月 16 日下午在公司六楼会议室以现场投票与通讯表决相结合方式举行，应出席监事 3 人，实 际出席监事 3 人，参与表决的监事 3 人。本次会议由监事会主席刘小国主持，会议的通 知、召集、召开和表决程序符合《公司法》《公司章程》的规定，会议经过认真讨论审 议，全体监事一致通过决议如下： 二、会议审议情况 1、会议以赞成三人，反对零人，弃权零人，赞成人数占出席会议有表决权监事人 数的 100%，审议通过《关于全资子公司增资扩股暨关联交易的议案》 监事会认为：本次全资子公司增资扩股暨关联交易符合公司长期发展战略，不会 对公司财务及经营状况产生重大不利影响，本次控股子公司增资扩股暨关联交易的审议 及决策程序合法合规，不存在损害公 ...

增资情况 - 鹏辉智慧能源拟增资3500万元，总股本增至13500万元[1] - 广州辉瀛等三家公司拟认缴出资，增资后各有持股比例[1][18] - 各公司按规定时间和方式缴纳增资款[16][17] 业绩数据 - 鹏辉智慧能源2023年度及2024年1 - 6月资产、负债等多项数据[14] 交易相关 - 本次关联交易不构成重大资产重组，无须特殊审议和批准[4] - 交易定价合理，不损害公司及股东利益[19] 交易影响 - 调动团队积极性，补充资本金，优化股本结构[20] - 公司未参与增资可抓住机会、减少风险[20] 未来风险 - 鹏辉智慧能源未来经营面临不确定风险[20] - 经营不利投资有亏损风险，影响公司[21] 保荐意见 - 保荐机构认为交易获董事会通过，无异议[22]

基金出资 - 公司认缴驻马店新能源创业投资基金20000万元，比例40%[2][9] - 驻马店新能源创业投资基金全体合伙人认缴出资总额50000万元[2] - 2024年5月30日公司按比例支付首笔投资款400万元[22] 合伙人信息 - 普通合伙人河南中金汇融私募基金管理有限公司注册资本10000万，认缴100万元，比例0.20%[4][9] - 有限合伙人驻马店市黄淮产业投资基金合伙企业出资额200000万，认缴15000万元，比例30.00%[5][9] - 有限合伙人河南省战新产业投资基金出资额1500500万，认缴14900万元，比例29.80%[6][10] 基金情况 - 驻马店新能源创业投资基金首期出资额1000万元已缴足[10] - 主要投资电池上下游及战略新兴产业[19] - 尚未完成在基金业协会备案[22] 决策与分配 - 投资决策委员会5名委员，执行事务合伙人委派3名，驻马店黄淮基金和鹏辉能源各委派1名，决策需4名以上委员同意[13] - 投资等收入累计达100万元后90日内分配[14] 风险与影响 - 基金存在找不到合适标的、回收期长等风险[20] - 本次投资对公司目前财务和经营暂无重大影响[19]