行业整体业绩拐点与周期复苏 - 2025年锂电产业链迎来业绩拐点 在已披露业绩预告的28家锂电企业中 11家预增 6家扭亏 其余为续亏和首亏 [2] - 锂盐 碳酸锂 六氟磷酸锂等关键材料环节的龙头企业普遍在2025年第四季度实现业绩环比大增 主要系核心产品价格上涨叠加新能源汽车与储能需求保持增长 [2] - 锂电材料行业经历跌价去库存的周期底部后 企业盈利能力大幅回暖 表明锂电周期已步入复苏通道 [2] - 随着新能源汽车和储能市场需求持续增长 碳酸锂等关键原材料价格中枢上行 锂电产业链盈利能力逐步修复 有望开启新一轮景气周期 [2] 关键原材料价格走势 - 2025年国内碳酸锂价格走出先深度下跌再强势反弹的"V型"行情 价格持续反弹带动相关企业业绩回暖 [3] - 2025年第四季度电池级碳酸锂价格从7.3万元/吨上涨至约12万元/吨 最高上涨至约13.4万元/吨 [4] - 截至2025年底 工业级碳酸锂价格突破12万元/吨 较年初大幅上涨 [4] - 碳酸锂价格上涨释放了锂盐企业的单吨盈利能力 [4] - 2025年下半年 六氟磷酸锂价格与碳酸锂形成共振上涨 [5] 代表性公司业绩表现 - 盐湖股份预告2025年归母净利润82.9亿元至88.9亿元 同比大增77.78%至90.65% 业绩增长核心驱动力为氯化钾和碳酸锂价格上升 [3] - 赣锋锂业预计2025年实现扭亏 归母净利润达11亿元至16.5亿元 上年同期为亏损20.74亿元 [4] - 雅化集团预计2025年归母净利润为6亿元至6.80亿元 同比增长133.36%至164.47% [4] - 华友钴业预计实现归母净利润58.5亿元至64.5亿元 同比增长40.8%至55.24% [4] - 天际股份预计2025年实现归母净利润7000万元至1.05亿元 上年同期亏损13.61亿元 实现大幅扭亏 [5] - 天赐材料预计2025年归母净利润达11亿元至16亿元 同比增长127.3%至230.63% [5] 季度盈利环比显著改善 - 雅化集团2025年第四季度归母净利润约2.7亿元至3.5亿元 同比增长160%至238% 环比增长34%至75% [4] - 赣锋锂业2025年前三季度归母净利润为0.25亿元 预计第四季度盈利约10.75亿元至16.25亿元 环比增长93.34%至192.27% [4] 需求端驱动因素 - 锂电材料企业业绩普遍复苏的背后是价格反弹与需求增长形成共振 [6] - 全球储能需求持续高增长 叠加新能源汽车渗透率平稳提升 [6] - 2025年全球储能电池出货量达640GWh 同比增长82.9% 国内新增装机近190GWh [6] - 2026年国内以旧换新政策延续 中欧电动汽车贸易达成共识 德国重启电动车购车补贴 [6] - 机构预计2026年多区域储能需求有望同时放量 [6] 行业格局与周期展望 - 过去几年的锂电底部周期 行业扩产增速大幅放缓 价格从高点跌落约七成 倒逼二三线厂商产能出清 [6] - 锂作为上游核心环节 其供给相对刚性 供给端的响应滞后于需求爆发 行业经过底部出清 形成了比较稳固的龙头格局 [7] - 当前行业的扩产意愿仍不高 资本开支处在近年来低位 主要是由于扩产的高资本壁垒与长周期属性 [7] - 上游核心环节在周期景气度反转时最有可能成为产业链的供给瓶颈环节 [7] - 只要新能源需求维持增长 碳酸锂等核心上游产品的中枢价格 有望在2026年进一步上行 推动产业进入新一轮景气周期 [7] - 碳酸锂作为锂电产业链的上游刚性环节 不仅是景气度风向标 也是决定下游需求增长过程中的瓶颈环节 [7] - 随着碳酸锂价格回升 上游企业盈利空间得以打开 进而带动整个产业链的盈利修复 [7]

行业整体业绩表现 - 锂电产业链在2025年迎来业绩拐点，在已披露业绩预告的28家锂电企业中，有11家预增，6家扭亏[1] - 锂盐、碳酸锂、六氟磷酸锂等关键材料环节的龙头企业，普遍在2025年第四季度实现业绩环比大增[1] - 行业经历跌价去库存的周期底部后，企业盈利能力大幅回暖，表明锂电周期已步入复苏通道[1] 关键产品价格走势 - 2025年国内碳酸锂价格走出先深度下跌再强势反弹的"V型"行情[2] - 2025年第四季度，电池级碳酸锂价格从7.3万元/吨上涨至约12万元/吨，最高上涨至约13.4万元/吨[3] - 截至2025年底，工业级碳酸锂价格突破12万元/吨，较年初大幅上涨[3] - 碳酸锂价格上涨释放了锂盐企业的单吨盈利能力[3] 代表性公司业绩 - 盐湖股份预计2025年归母净利润82.9亿元至88.9亿元，同比大增77.78%至90.65%[2] - 赣锋锂业预计2025年实现扭亏，归母净利润达11亿元至16.5亿元，上年同期为亏损20.74亿元[3] - 雅化集团预计2025年归母净利润为6亿元至6.80亿元，同比增长133.36%至164.47%[3] - 华友钴业预计实现归母净利润58.5亿元至64.5亿元，同比增长40.8%至55.24%[3] - 天际股份预计2025年实现归母净利润7000万元至1.05亿元，上年同期亏损13.61亿元[4] - 天赐材料预计2025年归母净利润达11亿元至16亿元，同比增长127.3%至230.63%[4] 季度业绩环比变化 - 雅化集团2025年第四季度归母净利润约2.7亿元至3.5亿元，同比增长160%至238%，环比增长34%至75%[3] - 赣锋锂业前三季度归母净利润为0.25亿元，预计第四季度盈利约10.75亿元至16.25亿元，环比增长93.34%至192.27%[3] 行业周期与需求驱动 - 业绩复苏源于锂电周期走出谷底，价格反弹与需求增长形成共振[5] - 过去几年行业扩产增速大幅放缓，价格从高点跌落约七成，倒逼二三线厂商产能出清[5] - 全球储能需求持续高增长，叠加新能源汽车渗透率平稳提升，拉动材料需求增长[5] - 2025年全球储能电池出货量达640GWh，同比增长82.9%，国内新增装机近190GWh[6] - 2026年国内以旧换新政策延续，中欧电动汽车贸易达成共识，德国重启电动车购车补贴，支撑需求景气度[6] 供给格局与未来展望 - 行业经过底部出清，形成了比较稳固的龙头格局，当前行业扩产意愿不高，资本开支处在近年来低位[7] - 上游核心环节在周期景气度反转时最有可能成为产业链的供给瓶颈环节[7] - 只要新能源需求维持增长，碳酸锂等核心上游产品的中枢价格，有望在2026年进一步上行[7] - 碳酸锂作为上游刚性环节，是决定下游需求增长过程中的瓶颈环节，其价格回升将带动整个产业链的盈利修复[7]

行业投资评级 - 强于大市 (维持) [1] 报告核心观点 - 英国政府推出“温暖家园计划”，总投资150亿英镑（折合人民币超1400亿元），计划到2030年为500万套房屋改造升级，这是英国迄今规模最大的家庭能源改造项目 [4] - 该政策旨在显著提升住宅能效，并推动屋顶光伏、储能与热泵的大规模普及，有望推动户用光储、热泵等环节需求增长 [4][5] - 报告认为英国户用光储及热泵市场有望进一步快速增长，并关注相关产业链参与者机遇 [5][7] 政策内容与目标总结 整体计划 - “温暖家园计划”提供150亿英镑公共投资，目标在2030年前为500万套房屋改造升级 [4] 户用光储 - 目标到2030年，为300万户家庭新增安装户用光伏，使拥有户用光伏的家庭数扩大到3倍 [7] - 将至少拨款70亿英镑，用于家庭光伏+储能+热泵投资，其中50亿为“低收入家庭计划”，20亿为“消费者贷款” [7] - 从2026年第一季度起，研究制定住宅建设新标准，后续新建住宅需按照“未来住宅标准”进行建设，标配太阳能板、高水平能效和清洁供暖系统 [7] - 截至2025年底，英国光伏累计装机量约为21.5GW，而《清洁能源行动计划》的目标是到2030年达到45-47GW，这意味着未来五年英国每年新增装机量需要维持在5GW左右，且其中相当一部分是分布式的屋顶项目 [7] - 考虑到分布式光伏带来的电网压力，相应的配电网建设以及户储需求空间也有望增加 [7] 热泵 - 目标到2030年，实现热泵年安装量超过45万台 [7] - 2024年英国热泵销量为8.4万台，市场有望进一步快速增长 [7] - 具体支持政策包括拨款27亿英镑（折合人民币260亿元）用于助力热泵安装 [7] - 锅炉升级计划（BUS）为符合条件的申请者提供7500英镑补贴用于安装液体循环热泵，选择空气源热泵/热电厂等新产品的住户可额外获得2500英镑补贴 [5] - 50亿低收入家庭扶持计划和20亿消费者贷款计划中也包含热泵的安装 [5] 投资建议与关注公司 推荐 - **德业股份**：海外户储综合实力强，换热器等产业链亦有布局 [5] - **鹏辉能源**：户储电芯市占率领先，受益于户储需求增长 [5] 建议关注 - **艾罗能源**：布局欧洲、澳洲户储，业绩弹性优良 [8] - **儒竞科技**：聚焦热管理技术，热泵环节有望受益 [8] - **日出东方**：热泵环节有望受益 [8]

证券之星消息，1月27日地摊经济板块较上一交易日下跌1.02%，上海九百领跌。当日上证指数报收于 4139.9，上涨0.18%。深证成指报收于14329.91，上涨0.09%。地摊经济板块个股涨跌见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600838 | 上海九百 | 13.33 | -7.30% | 49.04万 | 6.57亿 | | 300438 | 鹏辉能源 | 46.92 | -4.73% | 39.06万 | 18.42 Z | | 002187 | 广百股份 | 8.06 | -4.73% | 49.61万 | 2666'E | | 000061 | 农产品 | 9.27 | -3.84% | 18.95万 | 1.77亿 | | 603682 | 锦和商管 | 6.73 | -2.89% | 14.98万 | 1.00亿 | | 60177 ...

文章核心观点 - 化工行业在经历四年下行周期后，正逐步走出底部，迎来景气度反转，行业盈利回升趋势明显，市场正对化工板块进行重新定价 [3] - 近期A股春季行情中化工板块表现强劲，资金开始拥抱化工，板块上涨逻辑是成本推动、需求拉动与长周期拐点预期的多重共振 [2][9] 基础化工盈利拐点初现 - 2025年1月19日至23日，基础化工板块上涨7.29%，在申万31个行业中排名第四，1月以来累计涨逾13%，跑赢电子与通信 [2] - 百余家化工上市公司2025年度业绩预告显示，“预增”与“扭亏”公告数量增长显著，占总数比例达到五成，行业整体盈利正走出谷底 [5] - “涨价”成为驱动化工股业绩增长的关键动力，氟化工、碳酸锂、氯化钾等多个化工品种涨价，部分产品需求与储能、新能源汽车、AI液冷等行业高度绑定 [5] - 钾肥领域，藏格矿业预计净利润达37亿元至39.5亿元，同比增长43.41%至53.10% [5] - 新能源汽车与储能需求旺盛，推动碳酸锂、六氟磷酸锂、电解液等锂电材料价格反弹，盐湖股份预告归母净利润82.9亿元至88.9亿元，同比大增77.78%至90.65% [6] - 天际股份预计实现扭亏，归母净利润为7000万元至1.05亿元，第四季度六氟磷酸锂价格上涨弥补前三季度亏损 [6] - 氟化工领域，巨化股份预计归母净利润达35.4亿元至39.4亿元，同比增长80%至101%，永和股份净利润预增110.87%至150.66% [7] - 农药行业利民股份、利尔化学等公司预计去年净利润增幅超过100%，康达新材、万凯新材等公司成功“扭亏为盈” [7] 涨价与景气度共振 - 2026年以来，申万基础化工累计上涨13.18%，排名申万一级行业指数第4，72只股涨幅超过20%，12只涨逾40% [9] - 联化科技1月以来累计上涨40.13%，预计全年实现归母净利润3.5亿元至4.2亿元，同比增长239.35%至307.22% [9] - 成本端与需求端形成价格上涨双引擎：国际油价走强从成本端支撑化工品价格，下游储能、新能源车等领域需求超预期形成需求拉力 [10] - 行业周期角度，从上轮周期高点（2021年初）算起，行业已调整超过四年，当前信号表明行业正逐步进入新一轮上升周期 [10] - 全球范围内落后产能出清及国内环保要求下新增项目审批放缓，意味着本轮价格上涨和盈利改善可能是中长期景气度上行的开端 [10] - 科技股估值处于相对高位，市场资金寻求“业绩锚”估值修复，化工板块以其明确的涨价逻辑和可见的业绩改善，成为资金青睐的“估值洼地” [10] - 国金证券研报指出，化工是少有的在周期底部、基本面趋势向上、估值具备性价比的大板块，流动性对板块涨幅影响可能会超预期 [11]

项目概况与意义 - 鹏辉能源携手四川中孚打造的全国最大用户侧储能项目正式并网投运，项目规模为107.12MW/428.48MWh [1] - 该项目是电解铝行业首个大型用户侧储能项目，为高耗能产业绿色低碳转型树立标杆案例 [1] - 项目并网投运后将助力园区显著降低用电成本、提高供电可靠性 [1] 技术方案与创新 - 公司为项目构建了可靠耐用、智慧高效的储能电站整体解决方案，包括高安全、高能效、长循环的Great Com液冷储能系统及Great E智慧运营体系 [3] - 项目应用了双方联合开发的电解铝行业首创技术——电解储能直流接入技术，可结合光伏形成“光+储耦合”直流直供系统 [3] - 该技术能大幅降低电能损耗、提升经济效益，实现技术创新成果向低碳转型实践的高效转化 [3] 项目背景与挑战 - 项目位于广元市，该市正全力打造“中国绿色铝都”，电解铝作为典型高载能产业面临用电成本高、绿电消纳难、碳排放压力大等挑战 [5] - 公司依托储能领域技术积淀与项目交付体系，在复杂施工条件下仅用百余天即实现项目全容量并网，展现了扎实的工程实践与项目落地能力 [5] 经济效益与环境效益 - 预计该项目可为广元经开区铝产业园降低电解铝用电成本约140元/吨，年节约用电成本达6000多万元 [5] - 项目年节约标煤约1.97万吨，减少二氧化碳排放约5.2万吨，显著提升企业经济效益并加速绿色转型 [5] 行业影响与公司战略 - 项目成功投运为“中国绿色铝都”夯实了低碳高质量发展基石，标志着鹏辉能源在用户侧储能领域实现规模化突破 [5] - 该项目为高耗能产业通过“智慧能源解决方案”实现降本增效与低碳转型提供了可复制的实践样板 [5] - 未来，公司将持续以储能技术创新为核心，为千行百业绿色转型与新型电力系统建设注入创新活力，助力“双碳”目标实现 [5]

文章核心观点 - 锂电行业已进入价值增长新周期，全产业链企业2025年业绩集体爆发，核心驱动力源于终端需求全面爆发、行业周期复苏与企业精准布局的三重共振 [3][14][18] 9大锂电龙头业绩暴增 - **鹏辉能源 (锂电池)**：预计2025年归母净利润1.7亿元-2.3亿元，实现扭亏为盈，主要因行业向好、产品产销两旺，其314Ah大储电芯等生产线满产，海外大储订单已交付，预计2026年有较大增量 [5][6] - **派能科技 (锂电池)**：预计2025年归母净利润6200万元-8600万元，同比增长50.82%-109.21%，主要得益于全球储能市场需求回暖及轻型动力电池需求攀升，海外工商业与家储业务高速增长，国内钠离子电池等业务取得突破 [7] - **湖南裕能 (正极材料)**：预计2025年净利润11.5亿元-14亿元，同比增长93.75%-135.87%，主要因新能源汽车及储能市场快速发展带动需求，公司磷酸盐正极材料销量大幅增长，2025年下半年碳酸锂价格回升，且公司一体化布局推进、成本管控有效，截至2025年6月末已投产产能85.8万吨，前三季度产能利用率高达114.2% [8] - **璞泰来 (负极材料)**：预计2025年归母净利润23亿元-24亿元，同比增长93.18%-101.58%，主要因全球汽车智能化电动化及储能需求强劲，消费电子复苏，去库存周期结束，公司湿法隔膜与涂覆业务量大幅增长，硅碳负极量产，功能性材料销售快速增长 [9] - **天赐材料 (电解液)**：预计2025年净利润11亿元-16亿元，同比增长127.31%-230.63%，主要因新能源车及储能市场需求增长，公司锂离子电池材料销量同比大幅增长，且核心原材料产能爬坡与成本管控提升盈利能力 [10] - **天际股份 (电解液)**：预计2025年归母净利润7000万元-1.05亿元，上年同期亏损13.61亿元，实现扭亏为盈，主要因新能源汽车和储能市场需求增长，其六氟磷酸锂产品在2025年第四季度销售价格上涨，盈利能力恢复 [10] - **中材科技 (锂电隔膜)**：预计2025年归母净利润15.5亿元-19.5亿元，较上年同期的8.92亿元增长73.79%-118.64% [10] - **先导智能 (锂电设备)**：预计2025年归母净利润15亿元-18亿元，同比增长424.29%-529.15%，主要因市场增长及客户扩产趋势下，公司订单规模同比快速回升，订单交付与项目验收节奏提速 [3][10] - **德福科技 (锂电铜箔)**：预计2025年净利润9700万元-1.25亿元，同比扭亏为盈，主要因下游市场需求显著回暖，公司出货量同比显著增长，且高附加值产品出货占比提升，产品结构优化带动平均加工费提高 [11] - 业绩汇总表显示9家代表企业均实现显著增长或扭亏 [12] 多重因素共推锂电价值回升 - **终端需求全面爆发构成业绩增长基石**：全球新能源汽车智能化电动化浪潮持续，叠加储能市场需求回暖，形成强劲增长合力，储能领域大容量电芯“一芯难求”，订单排期延至2026年，新能源汽车市场带动正极、电解液等材料需求激增 [14][15] - **行业周期复苏与成本管控优化盈利能力**：锂电产业阶段性去库存后经营环境改善，核心材料价格进入合理区间并回升，推动全产业链盈利修复，例如2025年下半年碳酸锂价格回升，以及企业一体化布局、产能爬坡带来的成本管控成效 [14][16] - **技术迭代与产能布局精准踩中行业趋势**：企业聚焦高端化、差异化布局，抢抓新材料、新工艺风口，例如璞泰来硅碳负极量产契合固态电池趋势，湖南裕能募资扩产磷酸锰铁锂项目贴合高能量密度需求，德福科技提升高附加值铜箔出货占比，先导智能受益于行业扩产潮订单交付提速 [14][17] - **海外市场拓展与场景多元化成为新增长极**：鹏辉能源、派能科技海外业务突破，依托全球储能需求打开增量空间，钠离子电池商业化加速，与锂电形成场景互补，为企业提供新盈利点 [17]

公司经营与生产状况 - 鹏辉电源电芯装配自动线正高速运转[2] - 公司无尘车间内机械臂精准操作，经过热压、包膜、注液等数十道工序生产“314Ah”大储锂电池[3] - 产品能承受-30℃至55℃的极端温差，循环寿命超过6000周[3] - 公司当前订单已排到今年年底[3] - 2025年公司电芯产量达1.57亿个[3] - “40135”大圆柱电池产线日产量超过6.5万个[3] - 公司工商业储能系统出货量稳居全国第二、世界第三[3] - 公司独创的电芯结构及焊接工艺解决了正极过流不足的痛点[4] - 方形铝壳全极耳电池已通过极限测试并实现量产，单条产线日产量达3万个[4] 公司技术实力与产品应用 - 公司硬核实力源于持续创新，拥有一支平均年龄不足40岁的科研团队[4] - 公司目前手握300项专利[4] - 公司在半固态、钠离子电池领域接连取得技术突破[4] - 公司产品应用广泛，涵盖TWS耳机、电动牙刷、人体探测器、报警器、电子门禁、智能眼镜等智能产品，覆盖从一次电池到二次电池的应用场景[4] 行业与产业链发展 - 鹏辉电源是驻马店市新能源电池产业链的“链主”企业[3] - 驻马店自2022年以来抢抓“双碳”目标战略机遇，逐步形成涵盖上游隔膜、中游电芯、下游储能的产业链生态[4] - 沿驿城区兴业大道，鹏辉电源、天瑞德新能源、平煤神马智慧能源等龙头企业依次排开，形成产业集群[4] - 产业链企业惠强新材生产锂电池干法隔膜，是锂电池的核心配套材料[5] - 驻马店推行“链长制”，为产业集群企业纾困解难，鹏辉电源、惠强新材分别获得省级奖补资金2046万元、1000万元[5] - 有6个项目被纳入省重点项目，总投资达225亿元[5] - 当地搭建产学研协同平台，共建8个省级研发平台，助推16家企业获评国家科技型中小企业[5] - 驻马店已构建“县域分工、全市成链”的产业生态：驿城区聚焦研发与总装，遂平县主攻隔膜配套，汝南县布局锂电装备，正阳县发展铝塑膜产业[5] - 当地共有34家产业链企业协同发力，储能电池产能居河南省首位[5] - 驻马店正朝着“全球储能产业重要聚集地”的目标发展[5]

鹏辉电源公司经营与技术实力 - 公司电芯产量在2025年达到1.57亿个 [3] - 公司“40135”大圆柱电池产线日产量超过6.5万个 [3] - 公司工商业储能系统出货量位居全国第二、世界第三 [3] - 公司订单已排到今年年底 [3] - 公司独创的电芯结构及焊接工艺解决了正极过流不足的痛点 [4] - 公司方形铝壳全极耳电池已量产，单条产线日产量达3万个 [4] - 公司目前拥有300项专利 [4] - 公司在半固态、钠离子电池领域取得技术突破 [4] - 公司产品（314Ah大储锂电池）能适应-30℃至55℃极端温差，循环寿命超过6000周 [3] - 公司产品销往全球50多个国家和地区 [3] 驻马店市新能源电池产业集群 - 驻马店市已形成涵盖上游隔膜、中游电芯、下游储能的产业链生态 [4] - 产业集群内龙头企业包括鹏辉电源、天瑞德新能源、平煤神马智慧能源等 [4] - 驻马店市推行“链长制”，鹏辉电源和惠强新材分别获得省级奖补资金2046万元和1000万元 [5] - 有6个产业链项目被纳入省重点项目，总投资达225亿元 [5] - 已构建“县域分工、全市成链”的产业生态，驿城区聚焦研发与总装，遂平县主攻隔膜，汝南县布局锂电装备，正阳县发展铝塑膜产业 [5] - 全市共有34家产业链企业协同发力，储能电池产能居河南省首位 [5] - 搭建了产学研协同平台，共建8个省级研发平台，助推16家企业获评国家科技型中小企业 [5] 产业链配套企业情况 - 惠强新材生产锂电池干法隔膜，是锂电池的核心配套材料 [5] - 惠强新材与鹏辉电源有密切合作关系 [5]

行业与公司动态 - 鹏辉能源、天合储能、阿诗特能源近期接连披露最新订单动态，涵盖大型储能、工商业储能等多个赛道 [1][10] - 鹏辉能源2025年海外大储订单已完成部分交货且增量明确，天合储能欧洲GW级项目落地，阿诗特工商业储能新品斩获多国批量订单 [1][10] 鹏辉能源 - 2025年海外大储订单已完成一定数量交货，客户认可度较高，预计2026年该业务将迎来较大增量变化 [1][10] - 主要储能产品型号如314Ah大储电芯、100Ah、50Ah小储电芯生产线均满产 [1][10] - 计划2026年新投产587Ah大容量电芯，衢州基地二期厂房已建好，预计2026年能有产出，2026年已有国内客户对587Ah产品有需求，海外需求预计2027年会有订单 [1][10] - 2025年业绩预告预计净利润为1.7亿元至2.3亿元，实现扭亏为盈，2025年第四季度主要储能产品保持满产，出货量表现优秀 [3][12] - 业绩向好的原因是行业向好，公司产品产销两旺，销售订单增加，营业收入增长 [3][12] - 判断小储业务具有同一应用场景下多个区域需求接替增长特点，头部厂商产能扩张态度谨慎，澳大利亚、欧洲等地补贴政策刺激需求增长，当前小储电芯整体供应紧张 [5][14] - 对大储市场持续增长保持信心，海外市场如美国因算力中心部署与电网老化带动需求，电力系统发达国家为提升新能源消纳能力推动增长，“一带一路”沿线国家因能源短缺或转型拉动需求 [5][14] 天合储能 - 与爱尔兰开发商Aer Soléir签署意大利首个大型电池储能项目合作协议，将共同建设位于都灵地区Rondissone的250MW/1GWh储能电站 [4][13] - 该项目是公司在意大利2027年容量市场拍卖中成功中标，建成后有望成为意大利乃至欧洲目前规模最大的电池储能项目之一 [4][13] - 将为项目提供Elementa 金刚2 Pro液冷电池储能系统及全套集成解决方案，并承担涵盖全生命周期的一站式服务，包括为期20年的长期服务协议 [4][13] - 截至目前在欧洲市场累计出货量已突破4GWh，业务覆盖英国、德国、希腊、西班牙及东欧等多个市场 [7][16] - 在意大利成功投运Torre di Pierri独立储能电站并稳定运行，正积极推进意大利MACSE计划以交付更多项目 [7][16] 阿诗特能源 - 其LABEL液冷系列工商业储能系统L261、L1044新品接连斩获法国、芬兰批量订单 [7][16] - 该系列新品已在欧洲多国商业化落地，与法国战略合作伙伴签订L261系统批量交付协议，并成功开拓芬兰市场完成首批订单签约 [7][16] - 截至目前，该系列新品累计海外部署容量突破2.5MWh，另有多个批量订单进入实质性洽谈阶段 [7][16] - 该系列产品具备314Ah电芯技术优势，能实现度电成本降低约15%，结合低运维成本、超长循环寿命及高效能量转换特性，显著提升全生命周期经济效益 [9][18] - 截至目前，公司全球累计出货量超10GWh，并在德国、美国、澳大利亚设立研发与营销中心，在中国苏州和马来西亚槟城建立制造基地 [9][18]