财务表现 - 创业慧康科技2024年第一季度营业收入为3.75亿，同比增长7.76%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1.24亿，同比增长19.03%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.01亿，同比下降7.52%[4] - 公司本报告期末总资产为56.64亿，较上年度末下降2.19%[4] - 公司本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为46.26亿，较上年度末增长0.43%[4] - 公司本报告期计入当期损益的政府补助为84.57万[4] - 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况[5] 资产负债 - 创业慧康科技2024年第一季度流动资产合计为3,027,377,757.26元，较上期下降了128,129,387.53元[24] - 非流动资产合计为2,636,357,064.71元，较上期增加了1,513,488.72元[25] - 公司资产总计为5,663,734,821.97元，较上期下降了126,615,898.81元[25] 股权结构 - 创业慧康科技股份有限公司2024年第一季度报告显示，葛航持有公司股份14.24%，共计220,519,182股，其中165,389,386股被质押[12] - 易方达基金管理有限公司持有公司股份10,817,200股，占总股本0.70%，参与转融通业务出借10,000股[13] - 公司高管张吕峥持有21,880,153股，高管锁定股部分每年按照上年末持有股份数的25%解除限售[15] - 公司高管郁燕萍持有682,496股，高管锁定股部分每年按照上年末持有股份数的25%解除限售[16] 经营情况 - 营业总收入为375,491,442.27元，较上期增长了27,055,046.17元[26] - 营业总成本为336,828,233.72元，较上期增长了12,261,046.35元[26] - 公司营业利润为15,014,314.16元，较上期增长了4,055,065.89元[26] - 净利润为14,258,715.78元，较上期增长了4,169,584.18元[26] - 创业慧康科技2024年第一季度归属于母公司所有者的净利润为12,359,662.56元[27] - 经营活动产生的现金流入小计为270,290,454.38元，较上期增长[27] - 经营活动产生的现金流出小计为470,935,394.21元，较上期增长[28]

财务数据 - 公司2023年实现营业收入16.16亿元，同比增长5.81%[1] - 公司2023年归母净利润0.37亿元，同比下滑13.93%[1] - 公司2023年扣非净利润0.34亿元，同比下滑27.44%[1] - 公司2023年签订Hi-HIS相关订单22个，订单金额同比大幅提高[1] - 公司预计2024-2026年营收分别为18.98、22.52、26.83亿元，归母净利润分别为1.61、2.27、3.09亿元[2] - 公司给予2024年45倍PE，对应目标价4.50元，维持“推荐”评级[2] - 公司2023A至2026E主营收入同比增速逐年提高[3] - 公司2023A至2026E归母净利润同比增速呈现明显增长趋势[3] - 公司2023A至2026E每股盈利逐年增加[3] - 公司2023A至2026E市盈率逐年下降[3] 公司展望 - 创业慧康2023年报显示，公司资产规模逐年增长，2026年预计达到825.4亿元[4] - 公司营业收入和利润呈现逐年增长趋势，2026年预计营业收入达到268.3亿元，净利润达到3.84亿元[4] - 公司的毛利率、净利率、ROE和ROIC等获利能力指标逐年提升，2026年预计ROE达到5.8%，ROIC达到8.4%[4] - 公司的资产负债率逐年上升，2026年预计达到32.9%，债务权益比逐年增加，2026年预计为2.9%[4] - 公司的营运能力表现稳定，总资产周转率和存货周转天数等指标保持在合理范围内[4] 其他 - 创业慧康（300451）2023年报点评[9] - 公司投资评级体系说明[10] - 投资评级分级标准[11] - 分析师声明[13] - 免责声明[14] - 资料来源可靠性声明[15] - 华创证券研究所地址及联系方式[16]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入16.2亿元，同比增长5.8%[1] - 公司2023年毛利率为47.0%，同比下滑2.41pp，销售、管理、研发费用率分别为8.0%、12.8%、15.3%[1] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为18.7亿元（+15.6%）、22.2亿元（+18.9%）、26.5亿元（+19.3%），归母净利润分别为2.0亿元（+451.1%）、2.8亿元（+37.1%）、3.9亿元（+40.8%）[3] - 创业慧康2024年预测净利润为251.76百万元，2026年预测净利润为485.97百万元[8] - 创业慧康2023年营业利润为43.73百万元，2026年预测营业利润为492.34百万元[8] 用户数据 - Hi-HIS系统在全国推广取得进展，已在40余家医院客户实施应用，全年新签订单22个，订单金额同比大幅提高[1] 新产品和新技术研发 - 公司与飞利浦合作加速，推出新一代电子病历产品CareSync，联合浙大计算机创新技术研究院推出慧康-启真大模型和慧意GPT[1] 市场扩张和并购 - 2024年可比公司平均估值为30倍，公司PE为27倍，与行业平均水平基本相当[6] 其他新策略 - 报告中的投资评级分为公司评级和行业评级，根据未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅来划分，包括买入、持有、中性、回避、卖出和强于大市等评级[10] - 本公司声明与作者不存在利益冲突，报告仅供签约客户使用，不构成对任何个人的投资建议，投资者应自行判断并承担风险[11]

业绩总结 - 公司2023年实现营收16.16亿元，同比增长5.81%[1] - 公司2023年毛利率为46.98%，同比下降2.41个百分点[1] - 公司2026年预计营业收入将达到2642百万元，较2022年增长73.1%[7] - 营业利润预计在2024年将大幅增长至242百万元，2026年达到536百万元[7] - 净利润预计在2024年将增长至231百万元，2026年达到511百万元[7] - 公司2026年的ROE预计将达到8.95%[7] 新产品和新技术研发 - 公司2023年Hi-HIS产品在全国推广新阶段，与飞利浦合作研发CTasy1.0电子病历产品[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为18.88/22.49/26.42亿元，同比增速分别为16.84%/19.11%/17.50%[5] 市场扩张和并购 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在影响观点客观性的潜在利益冲突[15] - 报告强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[16]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入16.16亿元，同比增长5.81%[1] - 公司软件销售实现营收6.83亿元，同比增长20.18%，其中Hi-HIS等产品成熟，客户结构持续优化[2] - 公司智慧医保相关系统销售额同比提升204.58%，DRG/DIP产品线合同数同比增长217.39%[2] - 公司预计2024-2026年实现营业收入20.23/25.55/32.41亿元，同比增长25.20%/26.31%/26.82%；实现归母净利润3.11/4.17/5.15亿元，同比增长746.42%/34.35%/23.35%[2] 新产品和新技术研发 - 公司与飞利浦合作的CTasy1.0电子病历产品飞悦康CareSync已正式亮相，合作范围将延伸到医疗器械销售和代理领域[2] 未来展望 - 2026年主营业务收入预计达到3241亿元，增长率为26.8%[4] - 2026年净利润预计为51.5亿元，净利率为15.9%[4] - 2026年每股收益预计为0.332元，每股净资产为3.765元[4] - 2026年资产负债率预计为27.73%，资产总计为8151亿元[4] - 2026年EBIT利息保障倍数为16.2，资产负债率为27.73%[4]

技术与产品开发风险 - 公司在技术与产品开发方面面临风险，需要加大研发投入和市场调研[3] 业务拓展计划不确定性风险 - 公司业务拓展计划存在不确定性风险，需要根据用户需求和市场竞争情况调整策略[4] 市场竞争加剧风险 - 公司市场竞争加剧，需加大研发投入和关注行业发展趋势[5] 经营季节性波动风险 - 公司经营存在季节性波动风险，需加大市场工作力度和合理调配资源[6] 核心技术人员流失风险 - 公司面临核心技术人员流失风险，需制定有效的人力资源管理战略[7] 并购整合风险 - 公司对外并购整合可能导致商誉减值风险，需进行完善的投后管理[8] - 公司外延式收购整合可能导致经营管理风险，需完善管理制度和资源整合[9] 政策调整和宏观经济环境变化风险 - 公司需应对国家政策调整和宏观经济环境变化风险，持续推进新产品研发和技术创新[10] 财务数据 - 公司2023年营业收入为1,898,976,983元，同比增长5.81%[14] - 归属于上市公司股东的净利润为42,627,271.25元，同比增长-13.93%[14] - 经营活动产生的现金流量净额为144,873,960.70元，同比增长8.95%[14] - 公司2023年末资产总额为5,609,585,689元，较上年末略有下降[14] - 归属于上市公司股东的净资产为4,561,694,162元，较上年末略有增长[14] - 公司2023年计入当期损益的政府补助为6,264,008.95元，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益为-12,363,859.82元[18] - 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值[17] - 第四季度营业收入为458,949,142.57元，归属于上市公司股东的净利润为-54,691,586.63元[17] 公司业务及发展 - 公司所处行业为医疗卫生信息化行业，涉及医疗卫生服务和软件产业[20] - 公司专注于医疗卫生健康信息化的建设、研发及服务创新[29] - 公司2021年启动“慧康云”整体云化转型发展战略，构建医疗卫生健康信息化行业的云生态价值供应链[29] - 公司致力成为健康中国卓越领跑者，加速完成从IT信息产品服务公司到科技云生态企业的转型[29] - 公司通过“慧康云”发展战略推出了智能医健卫业务（HI）、数据治理及服务（DI）、人工智能（AI）等研发体系布局[30] - 公司拥有八大系列300多个自主研发产品，可以满足各大中型医院和县级以上卫生管理机构的信息化需求[30] - 公司建设了新一代医院信息系统（Hi-HIS）帮助医院实现业务一体化、系统互联互通化、管理决策智慧化和物联智能化[42] 医疗卫生信息化产品及服务 - 公司主要产品包括智慧卫生整信息服务机制、医共体整体解决方案和全民健康信息平台[44] - 公司基于大数据技术构建区域流行病防控大数据平台，实现智能预警和全流程闭环管理[45] - 公司致力于建立全民健康信息平台，促进医疗卫生服务质量和效率提升[46] - 公司推出智慧养老云解决方案，提升养老服务智慧化升级[47] - 公司承建区域卫生信息平台，包括居民电子健康卡平台和医疗健康云平台等系统[48] - 公司建立区域卫生数据中心和数据交换平台，实现卫生信息网络平台的高效、快速、通畅[50] - 公司承建社区卫生服务信息系统和区域卫生信息平台，规范开发新版居民电子健康档案[51] - 公司加强慢病管理及危险因素监测系统，实现慢病患者信息采集、共享和协同干预[52] - 公司承建医养融合公办护理院信息化建设升级工作，提供全过程养老数据支撑[53] - 公司创新互联网+医疗健康发展模式，构建混合云互联网医疗专属混合云方案和创业健康城市云平台[55] - 公司提供B2B2C批发零售+多租户多商户+多门店O2O模式，快速实现线上线下资源整合，扩大营收渠道[58] - 公司通过信息化手段建立完整的人口健康档案，提升医疗机构服务效率和可及度，促进基层医疗服务均等化[60] - 公司以移动互联网和大数据技术为基础，不断创新健康服务的新模式，为居民提供智慧健康的互联网+医疗服务[63] - 公司提供医院物联网接入方案，支持多厂家多设备多协议的统一集中接入，降低信息化升级成本[65] - 公司通过云端运维服务全面分析医院集成环境和业务使用状态，提供精准的运维、分析、诊断服务[66] - 公司通过数字病房实现病区内部的临床信息数字化、医院与患者之间的交互智

资金管理 - 公司将滚动使用不超过7亿元闲置自有资金进行现金管理[3] 股权处理 - 监事会同意公司作废1695万股已授予尚未归属的限制性股票[6] 议案表决 - 《2023年度监事会工作报告》等多项议案表决全票赞成，需提交2023年年度股东大会审议[1][2][3][4]

独立董事评估 - 公司董事会对独立董事蔡家楣等4人独立性进行评估[1] - 独立董事未在公司及主要股东公司任其他职务，无利害关系[1] - 公司独立董事符合独立性法规要求[1] 意见出具时间 - 董事会出具独立董事独立性自查专项意见时间为2024年4月12日[3]

2023年情况 - 监事会召开会议9次[2] - 以5100万元收购兰州远腾软件51%股权[4] - 无重大出售资产、对外担保情况[4][5] - 关联交易公平公正[5] 评价 - 董事会决策、内控、信息披露良好[3] - 财务制度健全、运作规范、状况良好[4] - 《2023内控自评报告》反映真实[5] 2024年计划 - 监事会加强学习提升能力[6] - 监督公司规范运作和财务状况[6]

募集资金情况 - 公司2020年7月29日非公开发行7980.6759万股，发行价每股16.51元，募集资金131760.96万元，净额128877.04万元[2] - 2023年度募集资金总额为128877.04万元，投入39705.97万元，累计投入133791.57万元[20] 项目投入与收益 - 截至2023年初累计项目投入94085.60万元，利息收入净额4216.94万元[4][5] - 2023年项目投入39705.97万元，利息收入净额722.11万元[5] - 截至2023年末累计项目投入133791.57万元，利息收入净额4939.05万元[5] 项目进度 - 数据融合驱动的智为健康云服务整体解决方案项目截至期末投资进度为104.23%[20] - 总部研发中心扩建和区域研究院建设项目截至期末投资进度为105.92%[20] - 营销服务体系扩建项目截至期末投资进度为102.77%[20] - 补充流动资金项目截至期末投资进度为101.23%[20] 资金管理与结余 - 2020年9月30日、10月14日用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金10589.79万元[22] - 2022年8月29日同意用不超过40000万元闲置募集资金进行现金管理，2023年8月28日归还[22] - 2023年8月29日同意用不超过10000万元闲置募集资金进行现金管理，2023年12月31日归还[22] - 截至2023年12月31日，应结余和实际结余募集资金均为24.52万元，差异为0[5] - 2024年1月将24.52万元转入基本结算账户，注销募集资金专户[8] 项目调整 - 2020年变更“数据融合驱动的智为健康云服务整体解决方案项目”实施方式，资金缺口自筹[12] - 2022年调整部分募投项目达到预定可使用状态日期，如该项目从2022年8月调至2023年12月[12] 其他情况 - 总部研发中心扩建等项目无法单独核算直接经济效益[10][11] - 本年度公司募集资金使用及披露不存在重大问题[15]