投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和分析师会议，参与单位有中信建投证券等多家机构，会议时间为2025年5月6 - 8日，地点在上海、杭州，接待人员有董事会秘书欧阳梅竹等 [2] 汤姆猫AI机器人销售情况 - 2024年12月下旬上线的汤姆猫AI情感陪伴机器人，已有数千位首批AI产品体验官，好评率98.5%，抖音渠道30日动态月销量上涨超3倍，4月线上销售较3月环比增长100% [3] - 产品已上线京东、抖音、天猫等线上平台，筹备6.18推广活动，还入驻三十余家机场店等线下渠道，正洽谈更多线下连锁渠道 [3] 汤姆猫机器人定价策略 - 首批产品中1999终身免费版占抖音官方旗舰店成交的90%以上，高价产品竞争优势明显，线下部分经销渠道反馈其在创新性科技产品中性价比高 [4] - 秉持“科技普惠”理念，将推出不同价位产品，如体积更小、便携式机器人，同时优化供应链和成本管控 [4] 汤姆猫AI机器人研发迭代计划 - 自去年12月底至今，对首代产品在嵌入式软件等方面更新优化达480余次 [5] - 围绕“AI + IP + Agent”方向，从产品形象、应用场景、端侧模型、语音交互功能等维度推进研发升级，构建产品矩阵 [5] 2025年主营业务业绩增长驱动因素 游戏业务 - 储备《金杰猫启蒙家园》等多款IP新产品，计划2025年陆续上线，有望优化盈利模式，《汤姆猫总动员2》是大DAU产品的重磅之作 [6] AI业务 - 全力推进汤姆猫AI机器人营销计划，抖音渠道销售收入连续2个月环比超100%增长，30日动态月销量增长超3倍，正加快研发不同类型AI机器人 [7] 程序化广告业务 - 海外全资子公司Outfit7通过新公司Aurion11探索程序化广告服务业务商业化落地方案，为移动应用客户提供服务，开拓新盈利增长点 [7] 程序化广告变现方式 - 游戏内置广告业务中，凭借汤姆猫家族IP庞大用户体量，与全球多家大型广告营销服务商合作获取订单，自建广告聚合平台Mediation，通过混合竞价模式推送广告获取收入 [8][9] - 海外子公司Outfit7有14年移动互联网广告运营经验，拥有多个平台和专业团队，与全球大型营销服务商保持长期合作 [9]

股东股份情况 - 股东王健本次解除质押400,000股，占其解除前所持0.15%，占总股本0.01%[1] - 截至披露日，王健持股273,157,796股，比例7.77%，累计质押99.89%[2] - 王健本次解除司法冻结400,000股，占其解除前所持0.15%，占总股本0.01%[4] - 截至披露日，王健累计被冻结等股份合计占其所持100%，占总股本7.77%[4] 影响说明 - 王健本次股份解除质押及司法冻结不影响公司控制权等[5]

行业概况 - 2024年中国游戏用户规模达6.74亿人，同比增长0.94%，行业进入存量竞争阶段 [1] - 中国游戏市场实际销售收入3,257.83亿元，同比增长7.53%，增长动力来自新品爆款、长青产品及小游戏表现 [1] - 移动游戏占比73.12%，保持市场主导地位 [1] 上市公司财务表现 - A股26家游戏公司合计营收934.34亿元，同比增长7.74%，但归母净利润42.48亿元同比"腰斩"，呈现"增收不增利"特征 [1] - 资产减值（尤其是商誉减值）是净利润下滑主因之一 [1] 商誉减值分析 - 17家游戏公司2024年计提商誉减值，前五名为汤姆猫(8.94亿元)、文投控股(4.03亿元)、昆仑万维(2.29亿元)、盛天网络(2.19亿元)、ST凯文(1.48亿元) [3] - 23家存续商誉的公司中，四成商誉占总资产超30%，汤姆猫(69.03%)和*ST大晟(113.58%)风险突出 [3][5] - 商誉高企源于2013-2017年并购潮的非理性溢价，当时游戏行业并购市净率普遍超30倍 [4] 重点公司案例 - 汤姆猫两年累计商誉减值超18亿元，2024年末账面商誉仍达17.85亿元，占总资产69.03%，主因游戏用户流失及新业务收入不及预期 [5] - *ST大晟商誉主要来自2015年收购淘乐网络，2024年继续计提减值3,052万元，核心产品《桃花源记》IOS收入同比下滑30.77% [6][7] - ST华通账面商誉120.22亿元为行业最高，但2024年仅计提减值0.90亿元 [2] 行业结构性矛盾 - 游戏企业核心资产（IP、研发团队等）多为表外无形资产，会计准则难以准确计量 [4] - 游戏产品生命周期短（3-5年）与并购估值依赖长期收益预测存在根本性矛盾 [4] - 前期资本循环（并购-股价上涨-质押融资-再并购）导致商誉泡沫持续出清 [4]

担保金额 - 公司为时代金泰提供最高1200万元保证担保[2][4] - 和胜网络为时代金泰提供最高11011万元抵押担保[2][5] - 公司及子公司对时代金泰及其子公司担保余额69890万元[2] 担保期限 - 《最高额保证合同》担保期限三年，债务期一年[3] - 《最高额抵押合同》担保期限与债务履行期一致，一年[4] 担保额度与余额 - 本次担保后公司及控股子公司担保额度171266.76万元，占净资产68.69%[5] - 公司及控股子公司担保总余额123884.99万元，占净资产49.69%[5] - 公司及控股子公司对合并报表外单位担保总余额69890万元，占净资产28.03%[5] 其他情况 - 公司及控股子公司无逾期或涉诉担保情形[5] - 财务数据汇率换算基准日为2025年5月6日，1美元兑7.2008元人民币[5]

股份质押 - 朱志刚本次质押300万股，占其所持0.98%，占总股本0.09%[3] - 朱志刚及一致行动人累计持股309,227,330股，比例8.80%[3][4] - 本次变动后质押302,337,692股，占其所持97.77%，占总股本8.60%[3][4] - 未来一年内到期质押250,407,692股，占其所持80.98%，占总股本7.12%，对应融资82,750万元[10] 平处贸易业绩 - 2024年末资产总额173,444.44万元，负债78,103.7万元，负债率45.03%，营收54,096.97万元，净利润5,117.48万元[7] - 2025年3月末资产121,753.65万元，负债14,539.15万元，负债率11.94%，1 - 3月营收0万元，净利润11,871.85万元[7][8] 其他 - 平处贸易借款余额约4300万元，未来半年偿付3100万元，一年偿付4300万元[8] - 平处贸易被受理破产申请，股份有司法冻结等风险[8] - 朱志刚本次质押不涉业绩补偿，融资不用于公司经营，无侵害公司利益情形[10] - 股份质押还款资金为自有或自筹资金[10]

游戏板块市场表现 - 游戏板块出现持续拉升行情 [1] - 冰川网络股价上涨超过10% [1] - 神州泰岳股价上涨超过7% [1] - 盛天网络、汤姆猫、电魂网络等公司股价跟随上涨 [1]

市场表现 - 沪指4月29日下跌0 05% 申万行业中有19个上涨 涨幅居前的为美容护理 机械设备 涨幅分别为2 60% 1 44% 传媒行业涨幅第三 公用事业 综合跌幅居前 分别为1 78% 0 97% [1] - 两市主力资金全天净流出12 59亿元 11个行业主力资金净流入 机械设备行业净流入规模居首 达25 02亿元 基础化工行业净流入6 15亿元 [1] - 主力资金净流出行业20个 公用事业净流出21 27亿元居首 石油石化 银行 非银金融 钢铁等行业净流出较多 分别为5 51亿元等 [1] 传媒行业资金流向 - 传媒行业上涨1 27% 主力资金净流入25 78万元 行业130只个股中106只上涨 2只涨停 22只下跌 1只跌停 [2] - 资金净流入个股61只 其中8只净流入超3000万元 分众传媒净流入1 24亿元居首 ST华通 汤姆猫分别净流入1 06亿元 4915 35万元 [2] - 资金净流出个股中17只超千万元 天娱数科 掌阅科技 万达电影净流出居前 分别为1 58亿元 7771 07万元 5942 95万元 [2][4] 个股表现 - 分众传媒今日涨2 91% 换手率1 01% 主力资金净流入1 24亿元 [2] - ST华通涨4 96% 换手率0 56% 净流入1 06亿元 [2] - 恺英网络下跌0 53% 换手率1 21% 净流入787 95万元 [3] - 天娱数科涨1 83% 换手率26 29% 净流出1 58亿元 [4] - 掌阅科技跌3 77% 换手率6 08% 净流出7771 07万元 [4]

公司业务概况 - 公司是一家围绕汤姆猫家族IP为核心的、线上与线下协同发展的全栖IP生态运营商，通过线上移动应用、动漫影视等内容制作与发行，以及线下AI智能陪伴硬件、IP衍生品与授权业务等业态打造亲子生活品牌 [3] - 线上移动应用是公司核心业务，已研发上线20余款绿色健康、休闲益智的移动应用，覆盖欧盟、美国、中国等全球大部分国家和地区 [4] - 汤姆猫家族IP系列应用全球累计下载量超过250亿人次，全球MAU最高达4.7亿人次 [4] - 公司通过移动应用内置广告和应用内购获取收入，与Google、Meta、字节跳动等全球知名广告营销服务商合作 [5] 线上业务 - 在线上内容领域，公司基于汤姆猫家族IP开发系列动画片、短片及迷你剧等动漫内容，通过YouTube、Netflix、腾讯等平台在全球200多个国家和地区播放 [7] - 汤姆猫家族IP系列动画作品已被翻译成32种语言，全球累计播放量超过1,100亿次 [7] - 公司与第三方视频播放平台签署合作协议，获取特许权授权和广告分成等收入 [7] 线下业务 - 2024年12月推出首代汤姆猫AI情感陪伴机器人产品，具备语音交互、长期记忆、情绪感知等前沿功能，以硬件销售为主要收入来源 [7] - 持续推进IP衍生品与授权、亲子主题乐园等线下业务，涵盖潮流服饰、食品饮料、儿童用品等多元品类 [8] - 采用"自营+城市合伙人"模式，在浙江、安徽、广东等地区落地IP主题乐园消费业态 [8] 财务与股东情况 - 中喜会计师事务所对公司财务报告出具标准的无保留意见审计报告 [1] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本 [2] - 报告期内主营业务及经营模式未发生重大变化 [9] - 公司无优先股股东持股情况 [10]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2023年的-0.25元改善至2024年的-0.24元，同比增长4% [1] - 每股净资产从2023年的0.86元下降至2024年的0.71元，同比减少17.44% [1] - 每股未分配利润从2023年的-0.21元恶化至2024年的-0.45元，同比下降114.29% [1] - 营业收入从2023年的13.48亿元下降至2024年的11.43亿元，同比减少15.21% [1] - 净利润从2023年的-8.65亿元微幅改善至2024年的-8.59亿元，同比增长0.69% [1] - 净资产收益率从2023年的-24.73%进一步下降至2024年的-31.2%，同比恶化26.16个百分点 [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东合计持股比例从上一期的18.22%下降，累计减持3176.99万股 [1] - 浙江平处贸易有限公司减持989.12万股，持股比例降至6.68% [2] - 王健减持1679.33万股，持股比例降至5.07% [2] - 香港中央结算有限公司增持2790.01万股，持股比例升至2.05% [2] - MORGAN STANLEY & CO INTERNATIONAL PLC新进持股619.66万股，占比0.2% [2] - 中国人寿保险旗下三只产品全部退出前十大股东名单 [2] 分红送配方案 - 公司2024年年报披露不分配不转增 [3]

发行股票相关 - 2025年4月27日会议审议通过向特定对象发行股票议案[2][15] - 融资不超3亿且不超去年末净资产20%，股数不超发行前30%[4] - 发行A股，每股面值1元，对象不超35名，现金认购[3][4][5] 发行规则 - 定价基准日为发行期首日，价格不低于均价80%[6] - 一般6个月、特定情形18个月内不得转让[7] 其他 - 发行后滚存利润新老股东按比例共享[10] - 股票将在深交所创业板上市[11] - 决议有效期至2025年年度股东大会[12] - 授权需2024年年度股东大会审议，进展不确定[2][17]