市场扩张和并购 - 2025年4月10日公司审议通过转让越畅通57.48%股权议案[1] - 转让价格为1161万元，交易后不再持有其股权[1] - 越畅通注册资本816万，已完成工商变更[1]

纪要涉及的公司 万集科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **经营业绩** - 2024 年实现营业收入 9.3 亿元，同比增长 2.33%；净利润 -3.86 亿元，同比下降 0.15% [4] - 原因：加大市场拓展，销售费用增加；高研发投入；ETC 市场竞争致产品降价，毛利率下降 [4] 2. **各业务板块表现** - **智能网联业务**：收入 3755 万元，受全国车路云业务进展影响下降，但在国家政策推动下仍处快速发展期 [2][5] - **激光雷达业务**：收入 9532 万元，同比降 11%；交通用出货量增，但工业和服务机器人用价格低，且交通用业主投资需求减少 [2][6] - **ETC 业务**：收入 6 亿元，同比增 13%；OBU 标签销量 691 万片，同比增 34%；路侧天线设备销量 1.6 万套，同比增 90% [2][7] - **动态称重系统**：收入 1.92 亿元，与去年持平；超限超载非现场执法系统占比增长，主要收入在第三、四季度确认 [2][8] 3. **费用情况** - 销售费用 2.22 亿元，同比升 16%，因加大车路云一体化投入 [2][9] - 管理费用 9964 万元，同比升 9% [9] - 财务费用 553 万元，同比增 317%，因银行贷款利息增加 [9] - 研发费用 3 亿元，同比略降 10.85% [2][9] 4. **研发投入与成果** - 2024 年总研发投入 3.2 亿元，研发资本化 2000 万元 [10] - 研发方向包括智能路侧基站、车联网新产品、激光技术、ETC 技术、动态称重 [10] - 年底有 576 名研发人员，比年初减 29%，部分转市场端 [10] - 拥有国内外有效专利 1136 件，发明专利 383 件，1049 项专利在审 [10] 5. **业务布局与发展** - **车载激光雷达**：推出半固态 192 线激光雷达，与主机厂联合测试认证，搭建自动化产线 [11] - **车路云一体化**：自 2016 年布局，有丰富经验、完善产品体系和强大系统集成能力，参与多个城市试点项目 [12] - **AI 技术**：在交通和机器视觉领域布局，推出数字化稽核解决方案等产品和方案 [18] 6. **市场机遇与信心** - 设备更新政策和交通领域数字化转型政策对公司友好，预计抓住机会实现营收目标 [13][17] - 车路云领域 2025 - 2026 年有较大项目落地机会，公司积极参与前期工作 [21] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. ETC 业务毛利率 25.6%，同比降 4.7%，因产品价格下降；前装 ETC 与约 70 家车企建立一级供应商关系，出货量稳步上涨 [3] 2. 激光雷达工业机器人领域销量贡献大，总销量 34000 台，33000 台来自工业机器人 [14] 3. 2024 年工业机器人激光雷达销量 21000 台，同比增 90%；电子收费系统 OBU 销量 691 万台，因商业模式和产品迭代、消费者端产品上量及旧 OBU 替换而增长 [15] 4. OBU 库存量稳定，生产依市场销售需求备货 [16] 5. 公司在研发芯片级固态式 OPA 激光雷达，已达 30 米测距距离，未来将抓自动驾驶 L4、L5 机遇 [22] 6. 2025 年人员增减根据年度目标任务调整确定 [24]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：机械、美护、浮动发展相关行业、计算机 - 公司：华融股份、毛戈平、浮动发展、万极科技 核心观点和论据 华融股份 - 核心观点：公司短期景气度、国内竞争格局和长期发展逻辑均无问题，看好长期发展 [1][4] - 论据：股价表现好，有机器人等新声音，从纯硬件供应商向软硬件结合安装系统切换；2021 年以来基本面无特别负面变化，波动性低；2025 年内销传统游化下行有望止跌向上，带动防暴领域内贸向上；海外开拓空间大，有望获取沙特阿美订单；现金流稳健，股息率约 4% [1][2][4][5] 毛戈平 - 核心观点：公司未来有良好表现，具备高成长和高壁垒，可给予估值溢价 [10][14] - 论据：部分样本店同比增速高，抖音 2 月翻倍增长，全渠道有望延续高增；在重塑护肤品线产品格局；高端彩妆市场持续扩容，底妆赛道增长好；作为线下高端国货品牌，有独特 alpha；单品有成长性，线上护肤品推广力度加大，全渠道爆发力将更强；线上助力获取年轻和下沉用户，线下开店保持每年 30 家左右，单柜产出有提升空间；预计 2025 - 2026 年收入分别达 54 亿和 69 亿，净利润分别达 12 亿和 15.4 亿，对应增速 30% 以上 [9][10][11][12][13][14] 浮动发展 - 核心观点：公司市值有一定低估 [16] - 论据：前期因石油胶涨价股价上涨，近期石油胶价格回落因原油价格下降和炼化端产量提升；若 350 万吨产能完全释放盈利，单吨净利 300 元左右，全年净利润至少 10 亿以上 [15][16] 万极科技 - 核心观点：2025 年业绩有望大幅改善，业务有希望形成稳定收入来源 [18][19] - 论据：车路云方案备案和招标加速，公司作为 V2X 龙头有望在北京项目获市场份额形成示范效应；激光雷达领域投入大量研发，发布新产品体系，车载 ADAS 激光雷达在联合测试认证，在多领域有应用且向多家头部企业供货；预计 2025 年收入达 14 亿，今年 1.6 亿左右 [17][18][19] 其他重要但可能被忽略的内容 - 上周批价接近 18 万元每吨，单周涨幅 2 万元每吨，因市场库存低、出口管制后出口逐步恢复、海外需求渗透到国内，锡面临强现实与弱预期博弈，短暂回调后较坚挺 [6][7] - 华融股份 2024 年业绩增速慢于收入增速，因其他业务占比提升 [3]

文章核心观点 2025年4月12日万集科技发布2024年年度报告，介绍了机构投资者持股情况及公募基金、外资基金持股变化[1][2] 机构投资者持股情况 - 截至2025年4月11日，58个机构投资者持有万集科技A股股份，合计持股量1335.11万股，占总股本6.26% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达5.72%，较上一季度下跌1.58个百分点 [1] 公募基金持股变化 - 本期较上一季度持股减少的公募基金有2个，持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金有53个，如诺安先锋混合A等 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金有4个，如广发瑞福精选混合A等 [2] 外资基金持股变化 - 本期较上一季度持股减少的外资基金有1个，即香港中央结算有限公司，持股减少占比达0.66% [2]

文章核心观点 公司围绕智慧交通、智能网联、智慧城市等方向开展业务，2023年度亏损未进行利润分配，2024年完成董事会和监事会换届，多位股东进行减持，控股股东部分股份质押及解除质押 [1][7][5] 公司基本情况 主要业务 - 基于交通行业经验和技术积淀，围绕“车”和“路”构建泛在感知业务生态，形成三大核心驱动能力 [1] - 主要业务概括为5大事业部、2大基础支撑体系、2类业务组团、2个营销体系 [1] 经营模式 - 以“产品＋服务”方式获取利润，盈利来源包括产品及系统销售和服务提供 [2] 会计数据和财务指标 - 近三年及分季度主要会计数据和财务指标无重大差异 [3] 股本及股东情况 - 普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况披露 [3] - 报告期无优先股股东持股情况 [4] 债券情况 - 年度报告批准报出日存续无债券情况 [5] 重要事项 董事会、监事会任期届满换届 - 2024年完成第五届董事会和监事会换届，成员任期三年 [5][6] 2023年度拟不进行利润分配 - 2023年度公司亏损，董事会拟定不派发现金红利、不送红股、不以资本公积金转增股本，股东大会审议通过 [7][8] 股东减持 - 控股股东、实际控制人翟军先生减持公司股份5,547,900股，占总股本2.60% [9][10] - 董事、副总经理刘会喜先生减持公司股份273,700股，占总股本0.1284%，离任监事肖亮先生未减持 [11][12] 控股股东、实际控制人部分股份质押及解除质押 - 截至报告期末，翟军先生累计质押股份29,820,000股，占其所持股份比例34.10%，占公司总股本比例13.99% [13]

文章核心观点 文章展示公司2024年年报主要会计数据和财务指标、前10名无限售条件股东持股情况及分红送配方案 [1][2][3] 主要会计数据和财务指标 - 2024年基本每股收益 -1.8116元，较2023年降0.15% [1] - 2024年每股净资产8.97元，较2023年降17.1% [1] - 2024年每股公积金3.46元，较2023年降0.86% [1] - 2024年每股未分配利润2.78元，较2023年降39.43% [1] - 2024年营业收入9.3亿元，较2023年增2.31% [1] - 2024年净利润 -3.86亿元，与2023年持平 [1] - 2024年净资产收益率 -20.19%，较2023年降20.75% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有3297.75万股，占流通股比24.71%，较上期减少195.73万股 [1] - 翟军持有1769.84万股，占比13.27%，持股不变 [2] - 山东省国际信托股份有限公司 - 山东信托·传字6364号财富传承财产信托持有405.82万股，占比3.04%，持股不变 [2] - 田林岩持有325.00万股，占比2.44%，减持59.33万股 [2] - 崔学军持有266.93万股，占比2.00%，持股不变 [2] - 杨连池持有110.01万股，占比0.82%，减持15.91万股 [2] - 中国工商银行股份有限公司 - 诺安先锋混合型证券投资基金持有103.34万股，占比0.77%，为新进股东 [2] - 中国工商银行股份有限公司 - 诺安创新驱动灵活配置混合型证券投资基金持有100.64万股，占比0.75%，为新进股东 [2] - 香港中央结算有限公司持有91.07万股，占比0.68%，减持139.80万股 [2] - 卢艳红持有63.00万股，占比0.47%，为新进股东 [2] - 朱彬持有62.10万股，占比0.47%，为新进股东 [2] - 何风华、新华人寿保险股份有限公司 - 传统 - 普通保险产品 - 018L CT001深、广发瑞福精选混合A、王涛退出前十大股东 [2] 分红送配方案情况 - 公司2024年不分配不转增 [3]

业绩总结 - 2024年度营业收入930,199,554.87元，较2023年度增加2.33%[7] - 2024年末公司合并资产总计29.31亿元，较年初32.63亿元下降10.15%[19] - 2024年度营业利润为 - 386,318,030.40元，较2023年度亏损有所收窄[25] - 2024年度净利润为 - 385,309,844.29元，较2023年度亏损略有扩大[25] - 2024年经营活动产生的现金流量净额亏损2.09亿元，较2023年亏损收窄[32] 财务指标 - 2024年12月31日应收账款余额1,217,729,618.32元，坏账准备272,778,297.34元，净额944,951,320.98元[8] - 应收账款净额占资产总额的比例为32.23%[8] - 2024年末公司合并货币资金3.71亿元，较年初2.07亿元增长79.09%[19] - 2024年末股东权益合计19.25亿元，较年初23.17亿元下降16.92%[20] 审计相关 - 审计认为公司财务报表在重大方面按准则编制，公允反映财务状况和经营成果[4] - 审计将收入确认和应收账款坏账准备确定为关键审计事项[7][8] 新产品和新技术研发 - 车联网新产品研发年末余额7,879,696.93元[189] - 路侧智慧基站产品研发确认为无形资产减少7,476,976.94元[189] - 激光新产品研发年末减值准备余额为0[190] 市场扩张和并购 - 2024年7月29日设立成都万集网联科技有限公司，注册资本1000万元[190] - 2024年4月2日设立万集(郑州)车联网技术有限公司，注册资本1000万元[190] - 2024年11月6日设立北京万集数据技术有限公司，注册资本2000万元[191] - 2024年11月4日设立万集(桐乡)数据科技有限公司，注册资本1000万元[191] 子公司情况 - 三川在线（杭州）信息技术有限公司本年营业收入199,119,883.86元，净利润6,442,775.91元[196] - 北京万集信息工程科技有限公司本年营业收入2,684,900.84元，净利润 - 1,317,379.14元[196] - 北京越畅通科技有限公司本年营业收入6,750,530.07元，净利润 - 3,677,658.76元[196] 其他 - 公司自2024年度开始执行《企业会计准则解释第18号》[124] - 公司及部分子公司2024年度减按15%的税率缴纳企业所得税[127]

内部控制 - 公司董事会负责建立健全和评价内部控制有效性[5] - 注册会计师对财务报告内部控制有效性发表审计意见[6] - 2024年12月31日公司在重大方面保持有效财务报告内部控制[9] 审计风险 - 内部控制有不能防止和发现错报可能性，推测未来有效性有风险[7]

董事会履职 - 2024年应出席董事会1次，亲自出席1次，出席股东大会1次[4] - 2024年召集并出席1次薪酬与考核委员会工作会议[7] - 2024年多次到公司现场调查，定期了解公司经营[8][9] 换届选举 - 2024年公司董事会换届，提名6位非独立董事和3位独立董事候选人[10] - 认为换届选举和聘任高管决策程序合规，发表同意意见[10] 其他工作 - 2024年对三项事项发表同意独立意见[5] - 持续关注信息披露并监督核查，加强法规学习[9]

独立董事履职 - 巨荣云2017年9月至2024年3月任独立董事[2] - 2024年出席董事会和股东大会各1次[3] - 2024年多次到公司现场调查[7] 董事会换届 - 2024年董事会换届，提名6位非独立董事和3位独立董事候选人[10] - 认为提名人员符合条件，换届程序合规并发表同意意见[10]