固态电池概念市场表现 - 10月28日早盘固态电池概念震荡走强 [2] - 多氟多、方大炭素、安泰科技等公司涨停 [2] - 金银河、振华股份等公司股价大涨 [2]

市场表现 - A股固态电池板块显著拉升，多只个股出现大幅上涨，其中金银河涨幅超过16%，多氟多涨停（涨幅10.01%），海辰药业涨幅超过7% [1] - 振华股份和楚江新材涨幅均超过6%，巨一科技、华正新材、宏工科技、国瓷材料涨幅均超过4% [1] - 从年初至今涨幅看，板块内个股表现强劲，宏工科技累计上涨396.66%，海辰药业累计上涨202.77%，金银河累计上涨153.57% [2] 政策动态 - 相关主管部门正酝酿出台新文件，旨在将“半固态电池”统一命名为“固液电池”，以防止市场概念混淆 [1] 重点公司 - 多氟多当日涨停，总市值达285亿元，年初至今涨幅为102.72% [2] - 金银河表现突出，单日涨幅16.69%，总市值81.62亿元，年初至今涨幅153.57% [2] - 厦门钨业为板块内市值最大公司，总市值达569亿元，当日上涨3.88% [2]

公司机构持股情况 - 截至2025年10月27日，共有3个机构投资者披露持有金银河A股股份，合计持股量为2023.41万股，占公司总股本的11.63% [1] - 主要机构投资者包括广州海汇财富创业投资企业(有限合伙)、佛山市宝月山企业管理有限公司、深圳市前海永诚资产管理有限公司-永诚3号私募证券投资基金 [1] - 相较于上一季度，机构合计持股比例下跌了0.05个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一季未再披露的公募基金共计8个 [1] - 主要涉及的基金包括中证2000、南方中证2000ETF、东方量化成长灵活配置混合A、光大保德信创业板股票A、中欧小盘成长混合A等 [1]

财务表现 - 公司2025年前三季度计提减值准备合计约2863万元，将减少同期利润总额约2863万元并相应减少所有者权益 [1] - 前述2025年前三季度资产减值准备及核销资产情况未经会计师事务所审计 [1] 业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为设备制造占比66.62%，有机硅产品制造占比19.6%，锂云母全元素高值化综合利用产品占比8.94%，其他业务占比4.84% [1] 市场数据 - 截至发稿公司收盘价为40.2元，市值为70亿元 [1]

财务表现 - 公司前三季度营业收入为13.71亿元，同比增长7.33% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1181.75万元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为876.68万元 [1] - 基本每股收益为0.0679元 [1]

经济要闻 - 1-9月份规模以上工业企业利润同比增长3.2%，为去年8月份以来各月累计最高增速，较1-8月份加快2.3个百分点，呈现加快恢复态势 [1] - 三季度我国食品冷链物流业务总需求量为1.17亿吨，同比增长4.72%，增速较二季度加快0.16个百分点；前三季度总需求量为3.09亿吨，同比增长4.49%，增速较上半年加快0.14个百分点 [1] - 10月27日，25年飞天茅台原箱批发参考价报1735元/瓶，较前一日下跌20元；散瓶报1715元/瓶，较前一日下跌15元 [1] - 中国人民银行行长表示将继续坚持支持性的货币政策立场，实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，提供短期、中期、长期流动性安排，保持社会融资条件相对宽松 [1] - 10月27日，央行开展3373亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40% [4] 重要公司资讯 - 永茂泰第三季度营收为16.55亿元，同比增长59.65%；净利润为3040.56万元，同比增长6319.92%；前三季度营收为42.75亿元，同比增长54.66%；净利润为5017.52万元，同比增长39.58% [4] - 德林海第三季度营收为1.85亿元，同比增长94.96%；净利润为4873.47万元，同比增长1322.74%；前三季度营收为2.93亿元，同比下降2.39%；净利润为4564.19万元，同比增长61.87% [4] - 骑士乳业第三季度营收为2.46亿元，同比下降6.78%；净利润为2272.59万元，同比增长189.26%；前三季度营收为9.14亿元，同比增长24.01%；净利润为3909.71万元，同比增长281.30% [4] - 德国大众集团旗下保时捷汽车第三季度亏损达9.66亿欧元（约合人民币80亿元），受此影响，今年前三季度其销售利润同比大幅下滑99% [4] 策略观点 - 科技发展被放到首要位置，强调高质量发展和科技自立自强，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国 [6] - 将扩大内需提到新的高度，提出建设强大国内市场，加快构建新发展格局，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求 [6] - 看好A股市场中期慢牛趋势延续，会议为中国资产重估提供了强有力的中期政策支持 [7] - 配置建议重点大科技板块，随着三季报逐步披露，市场重心有望回归业绩层面，有业绩支撑的科技股有望持续走强，尤其是与自主可控相关板块 [7] 食品饮料行业 - 全国糖酒商品交易会反馈情况基本与中秋渠道反馈一致，中秋和国庆期间白酒整体销售额虽然有下滑，但需求最差时候已经过去 [9] - 根据调研数据，今年中秋和国庆市场白酒整体销售额下滑约25%，主要与团购和政务市场的大幅萎缩有关 [10] - 低度酒成为酒企关注新焦点，今世缘推出22度新品，酒企希望通过低度酒扩大消费人群 [10] - 糖酒会期间食品饮料子行业中，黄酒涨幅6.55%，其他酒类涨幅2.07%，啤酒涨幅0.76%，白酒涨幅0.43% [11] - 建议继续关注龙头酒企底部复苏机会，重点推荐贵州茅台 [11] 银行业 - 25Q3末全市场存续理财产品规模32.13万亿元，同比增加9.42%，较年初增加2.18万亿元；25Q3单季新增1.46万亿元 [15] - 25Q3末混合类产品占比较年初上升0.15个百分点至2.58%，固收类产品占比较年初下降0.19个百分点至97.14%；封闭式理财占比较年初上升0.22个百分点至19.42% [15] - 截至25Q3末，存续开放式固收理财（不含现金管理类）近3个月年化收益率均值为2.61%，环比上升5bp；存续现金管理类理财近3个月年化收益率均值为1.37%，环比下降13bp [16] - 理财公司存续理财规模占全市场的比例达到91.13%，较年初提升3个百分点 [17] - 截至25Q3末，银行理财投资资产中债券占比40.4%，现金及银行存款占比27.5%，同业存单占比13.1%；现金及银行存款占比环比提高2.7个百分点 [18] 交通运输行业 - 9月全国快递服务企业业务完成量168.8亿件，同比增长12.8%；同城件业务量同比下降4.9%，异地件业务量增长15.0% [21] - 9月申通、圆通与韵达单票收入环比分别提升2.9%、2.8%和5.2%；结合8、9两月，单票收入环比合计提升分别为0.15元、0.13元和0.11元 [22] - 行业反内卷趋势逐渐成型，以价换量受到抑制，预计行业单票收入的上行还会持续一段时间 [23] - 建议重点关注服务品质领先的行业龙头中通和圆通，以及经营数据改善较明显的申通 [23] 基础化工行业 - 科技创新是化工行业长期发展趋势，以化工新材料为代表的重研发创新产品将具备长期发展潜力 [26] - 绿色发展是化工行业长期良性发展基石，节能降碳政策要求驱动高耗能行业落后产能逐步淘汰改造，部分子行业供需格局有望改善 [27] - 建议重点关注供需格局有望改善、行业景气有望回升的子行业；资本开支和研发共同驱动中长期增长的龙头企业；受益于需求增加或国产替代持续推进的部分高端化工新材料 [27] - 投资标的推荐龙佰集团、华鲁恒升、扬农化工、新和成、国瓷材料 [27] 金股推荐 - 东兴证券研究所十月金股推荐包括国轩高科、科达利、甘源食品、金银河、江丰电子、皖通高速、中国巨石、派克新材、国力电子、金山办公、精智达 [3]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为7.11亿元，同比增长49.57%[5] - 年初至报告期末营业收入为13.71亿元，同比增长7.33%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为5398.25万元，同比增长1593.75%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为1181.75万元，同比增长220.37%[5] - 营业收入增长7.3%，从12.77亿元增至13.71亿元[20] - 净利润由亏损1742万元转为盈利410.6万元[21] - 营业利润由亏损735万元转为盈利1169万元[21] - 归属于母公司股东的净利润由亏损982万元转为盈利1182万元[21] - 公司综合收益总额为4,098,252.07元，相较于上期的-17,486,159.68元实现扭亏为盈[22] - 归属于母公司所有者的综合收益总额为11,809,486.26元，上期为-9,882,873.15元[22] - 基本每股收益为0.0679元，上期为-0.0564元[22] - 稀释每股收益为0.0679元，上期为-0.0564元[22] 成本和费用 - 研发费用增长8.0%，从6304万元增至6809万元[21] 现金流表现 - 第三季度经营活动产生的现金流量净额为-2.56亿元，同比下降156.12%[5] - 经营活动产生的现金流量净额大幅改善，从上年同期的-4.554亿元转为2.556亿元，同比增长156.12%[12] - 现金及现金等价物净增加额显著好转，为-566万元，较上年同期的-4.173亿元增长98.64%[12] - 投资活动产生的现金流量净额为-1.308亿元，较上年同期的-1.981亿元收窄33.99%[12] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1.303亿元，较上年同期的2.363亿元下降155.14%[12] - 销售商品、提供劳务收到的现金为1,185,038,838.72元，较上期的671,744,821.55元增长约76.5%[24] - 经营活动产生的现金流量净额为255,551,286.58元，较上期的-455,393,703.58元显著改善[25] - 投资活动产生的现金流量净额为-130,772,799.44元，上期为-198,099,626.85元[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为-130,308,141.21元，上期为236,307,323.28元[25] - 收到的税费返还为96,219,648.37元，较上期的12,872,413.05元大幅增长约647.6%[25] 资产和负债变动 - 总资产为44.64亿元，较上年度末增长6.11%[5] - 在建工程为4.10亿元，较年初增长64.57%[9] - 应交税费为2887.73万元，较年初增长430.76%[9] - 一年内到期的非流动负债为2.71亿元，较年初增长80.25%[9] - 长期应付款为5501.92万元，较年初增长129.04%[9] - 报告期末货币资金为6.047亿元，较期初的5.393亿元有所增加[17] - 资产总计增长6.1%，从42.07亿元增至44.64亿元[18] - 应收账款增长14.6%，从10.21亿元增至11.71亿元[18] - 短期借款下降7.8%，从12.13亿元降至11.18亿元[18] - 在建工程增长64.6%，从2.49亿元增至4.10亿元[18] - 合同负债增长17.6%，从1.33亿元增至1.56亿元[18] - 期末现金及现金等价物余额为332,259,080.39元，期初余额为337,917,367.16元[25] 其他收益和损失 - 其他收益为1032万元，较上年同期的2526万元下降59.16%[10] - 资产减值损失为-734万元，较上年同期的-443万元扩大65.81%[10] - 投资收益为-151万元，较上年同期的-50万元扩大199.78%[10] 股权和股东情况 - 公司实际控制人张启发持股比例为21.05%，其中质押股份数为1578.2万股[14] - 报告期末普通股股东总数为26,884户[14]

业绩总结 - 2025年前三季度公司计提减值准备合计28,633,106.21元[2][17] - 2025年前三季度收回或转回减值准备合计0元[2][17] - 2025年前三季度转销或核销减值准备合计22,800,763.69元[2] - 各项减值准备年初合计196,130,695.25元，期末合计201,963,037.77元[4] - 2025年前三季度计提减值准备将减少利润总额28,633,106.21元[17] - 2025年前三季度计提减值准备相应减少所有者权益[17] 具体资产减值情况 - 应收票据坏账准备年初余额2,149,765.48元，本年计提 - 1,472,350.80元，期末余额677,414.68元[3] - 应收账款坏账准备年初余额156,141,290.52元，本年计提22,640,134.90元，期末余额178,459,104.94元[3] - 其他应收款坏账准备年初余额310,026.94元，本年计提125,871.17元，期末余额435,898.11元[3] - 存货跌价准备年初余额15,859,759.27元，本年计提9,053,244.61元，期末余额10,108,498.33元[3] - 合同资产坏账准备年初余额6,557,437.73元，本年计提 - 1,784,882.27元，期末余额4,772,555.46元[4] - 固定资产减值准备年初余额9,398,328.66元，转销或核销7,673,937.66元，期末余额1,724,391.00元[4] - 其他非流动资产坏账准备年初余额2,610,041.04元，本年计提71,088.60元，期末余额2,681,129.64元[4] - 长期股权投资资产减值损失年初余额3,104,045.61元，期末余额3,104,045.61元[4] 其他情况 - 公司及子公司核销无法收回的应收账款，金额合计322,320.48元[16] - 2025年前三季度计提资产减值准备及核销资产情况未经审计[17]

项目投产与规模 - 全球首家千吨级高纯铷铯盐重结晶法生产项目于10月18日在金银河集团子公司江西金德锂新能源科技有限公司达产 [1] - 项目占地3万平方米，具备年产铷盐1800吨、铯盐350吨的能力，成为全球最大的稀贵金属材料供应基地 [3] - 项目是在安义县投资20.12亿元建设碳酸锂项目的基础上，再次追加5亿元战略投入建成 [3] 技术与工艺突破 - 核心技术采用完全自主研发的铷铯盐重结晶工艺，产品纯度达到99.9%，达到国际领先水平 [3] - 技术突破打破了高端稀贵金属材料的技术壁垒 [3] - 规模突破体现在千吨级年产能和3万平方米智能化车间，使全球最大产能成为实实在在的供应能力 [3] 资源价值与产业链 - 项目从以往被忽视的锂云母提锂副产物中成功提取出铷、铯等战略资源，实现了资源价值的深刻变革 [3] - 价值突破体现在从单一碳酸锂到副产多种高附加值产品，真正实现了资源价值倍增 [3] - 公司已构建清晰的产业梯队：以万吨级碳酸锂产线为基础，以千吨级高纯铷铯盐产线为核心竞争力，并计划延伸副产品钾明矾、硅砂深加工等产线 [4] 市场合作与认可 - 项目达产当日，金德锂分别与江西天恩锂业有限公司、泰同源(江苏)科创发展有限公司、湘潭市正诚科技材料有限公司三家合作企业进行了现场签约 [3] - 行业专家认可项目的三大突破性：技术突破、规模突破和价值突破 [3]

近日，金银河（300619）控股子公司江西金德锂新能源科技有限公司(以下简称"金德锂")在江西省南昌 市安义县举行全球首家千吨级高纯铷铯盐生产项目达产仪式，标志着我国首次实现了从本土锂云母资源 中规模化提取纯度高达99.9%、每吨价值超百万元的"工业黄金"——铷、铯盐，推动关键战略资源供给 从依赖进口向自主可控迈出了十分关键的一步。 中国有色金属学会副理事长、矿冶科技集团首席科学家沈政昌称，铷和铯是未来产业发展的关键战略金 属，对国家重大科技项目和产业链供应链的安全至关重要。金德锂项目的成功标志着我国在战略稀贵金 属领域实现了重要跨越，不仅建成了全球最大的铷铯盐生产基地，还带来了多重示范效应。 "项目采用自主研发技术，使产品纯度达到国际领先水平，提升了我国在全球铷铯产业链中的地位。其 次，项目实现了对锂云母资源的全面利用，将伴生资源转化为高附加值产品，提高了资源利用效率和经 济效益。再次，项目的规模化和高纯度产出缓解了下游高端制造业对关键材料的需求，增强了我国重点 产业供应链的韧性和安全。他呼吁行业持续加大研发投入，深化'产学研用金'融合，推动产业向更高层 次发展。"沈政昌说。 金银河董事长张启发指出，该项目 ...