利润分配 - 公司回购专用证券账户2,011,515股不参与本次利润分配[3] - 本次权益分派以1,078,235,821股为基数，每10股派2.5元现金[3][4] - 公司实际现金分红总金额为269,558,955.25元[3] 权益分派安排 - 2024年年度权益分派方案于2025年5月16日经股东大会审议通过[3] - 股权登记日为2025年6月5日，除权除息日为2025年6月6日[5] - 权益分派对象为2025年6月5日收市后登记在册的全体股东[6] 红利派发 - 委托中国结算深圳分公司代派的A股股东现金红利于2025年6月6日划入资金账户[7] - 部分A股股东现金红利由公司自行派发[8]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，上调目标价至 17.76 元 [4] 报告的核心观点 - 公司 2024 年剥离非核心业务致业绩承压，2025 年能源数智化、能源互联网双轮发展，叠加生态合作加强以及 AI 赋能新应用，看好长期发展势头 [1] 财务摘要 营业收入 - 2023 - 2027 年分别为 47.27 亿元、44.79 亿元、51.73 亿元、60.80 亿元、69.31 亿元，同比变化分别为 3.9%、 - 5.2%、15.5%、17.5%、14.0% [3] 净利润（归母） - 2023 - 2027 年分别为 6.04 亿元、 - 2.50 亿元、4.80 亿元、6.04 亿元、7.27 亿元，同比变化分别为 17.4%、 - 141.4%、291.6%、26.0%、20.2% [3] 每股净收益（元） - 2023 - 2027 年分别为 0.56、 - 0.23、0.44、0.56、0.67 [3] 净资产收益率(%) - 2023 - 2027 年分别为 7.9%、 - 3.7%、6.6%、8.0%、9.2% [3] 市盈率(现价&最新股本摊薄） - 2023、2025 - 2027 年分别为 26.81、33.77、26.79、22.28 [3] 交易数据 - 当前价格 14.39 元，52 周内股价区间 7.56 - 15.65 元，总市值 155.45 亿元，总股本/流通 A 股为 10.80 亿股/10.34 亿股，流通 B 股/H 股为 0 [4] 资产负债表摘要 股东权益 - 为 69.94 亿元，每股净资产 6.47 元，市净率 2.2，净负债率 - 14.06% [4] 投资建议 - 维持“优于大市”评级，上调目标价至 17.76 元，预计 2025 - 2027 年 EPS 分别为 0.44/0.56/0.67 元，可比公司 2025 年平均 PE 29.09X，给予公司 2025 年 40 倍 PE，对应目标价 17.76 元 [4] 业绩情况 2024 年 - 实现总营业收入 44.79 亿元，同比 - 5.24%；归母净利润 - 2.50 亿元，2023 年同期为 6.04 亿元，主要因剥离重组亏损非核心业务，发生商誉存货减值与前期投入成本费用化 [4] 2025Q1 - 营收 6.67 亿元，同比 - 0.12%，利润端扭亏为盈，归母净利润 0.03 亿元，同比增加 0.22 亿元，毛利率达 48.39%，同比 + 3.18pct [4] 发展战略 双轮发展 - 聚焦能源数智化、能源互联网双轮发展，扎根电力能源领域超 27 年，电力市场化改革和新型电力系统建设带来发展机遇 [4] 生态合作 - 2013 年与蚂蚁集团合作构建生活缴费服务场景，截止 2024 年底蚂蚁集团为第二大股东，在数字支付、数字科技领域紧密合作，在全球化领域拓展业务至印尼、菲律宾等国家，深化与主流钱包及金融机构合作 [4] AI 赋能 - 大力投入 AI 技术研究与应用，2023 年成立 AI 研究院，聚焦电力市场交易预测、能源智能体应用、能源专用大模型三大方向，强化“AI + 能源”战略，在广东、山东等省份电力市场成功使用 AI 电力现货交易替代人工交易，上线“新电兔”AI 充电助手 [4] 财务预测表 资产负债表 - 涵盖货币资金、交易性金融资产等多项内容，展示 2023 - 2027 年数据 [5] 利润表 - 包含营业总收入、营业成本等项目，呈现 2023 - 2027 年数据 [5] 现金流量表 - 有经营活动现金流、投资活动现金流等内容，给出 2023 - 2027 年数据 [5] 公司收入拆分表 智慧能源业务 - 2024 - 2027 年营收分别为 21.47 亿元、24.69 亿元、27.16 亿元、29.88 亿元，同比分别为 - 8%、15%、10%、10%，毛利率分别为 34%、34%、35%、36% [6] 公共服务业务 - 2024 - 2027 年营收分别为 18.04 亿元、21.65 亿元、28.14 亿元、33.77 亿元，同比分别为 18%、20%、30%、20%，毛利率均为 50% [6] 互联网行业 - 2024 - 2027 年营收分别为 5.28 亿元、5.39 亿元、5.50 亿元、5.66 亿元，同比分别为 - 39%、2%、2%、3%，毛利率分别为 42%、43%、43%、43% [6] 总营收 - 2024 - 2027 年分别为 44.79 亿元、51.73 亿元、60.80 亿元、69.31 亿元，同比分别为 - 5%、15%、18%、14%，毛利率分别为 41%、42%、43%、43% [6] 可比公司估值表 - 远光软件、国能日新、国网信通 2025E 平均 PE 为 29.09 [7]

公司业绩与财务表现 - 2024年公司剥离非核心业务导致业绩承压，总营业收入44.79亿元，同比-5.24%，归母净利润-2.50亿元，2023年同期为6.04亿元，主要因商誉存货减值与成本费用化 [2] - 2025Q1公司营收6.67亿元，同比-0.12%，归母净利润0.03亿元，同比增加0.22亿元，毛利率达48.39%，同比+3.18pct，利润端扭亏为盈 [2] - 预计2025-2027年EPS分别为0.44(-0.20)/0.56(-0.19)/0.67元，目标价上调至17.76元（+2.39元），基于2025年40倍PE估值 [2] 核心发展战略 - 公司聚焦能源数智化、能源互联网双轮发展战略，电力市场化改革和新型电力系统建设带来新机遇 [3] - 扎根电力能源领域超27年，持续强化"AI+能源"战略，推动从客户业务驱动到AI技术驱动的转型 [3][4] - 与蚂蚁集团深度合作，蚂蚁为第二大股东，在数字支付、数字科技及全球化（印尼、菲律宾等市场）领域协同发展 [3] AI技术应用与创新 - 成立AI研究院，重点布局电力市场交易预测、能源智能体应用、能源专用大模型三大方向 [4] - 在广东、山东等省份实现AI电力现货交易替代人工交易，上线"新电兔"AI充电助手优化电动汽车充电服务 [4] - 加大AI平台化建设、时序预测模型等研究，提升电力资源调节与供需匹配能力 [4]

股权结构 - 控股股东及其一致行动人持股29836.4449万股，占比27.62%[5][6] 股份质押 - 无锡群英579万股质押延期至2026年5月15日，占其持股15.14%，总股本0.54%[3] - 各股东累计质押股份13170.6479万股，占总股本12.19%[5]

行业现状与挑战 - 充电行业面临电力市场化改革加速、国资巨头跨界入场、充换电路线博弈加剧的三重冲击，正转向高质量发展和精细化管理时代 [1] - 截至2025年4月全国充电基础设施累计达1406.4万台，但行业普遍存在利用率低、盈利模式单一困境 [1] - 2024年行业表现分野加速，呈现两大动向：充电桩纳入3C认证目录，中石化启动"油电置换"计划拟新建5000座充换电站，多地国资通过特许经营模式整合充电设施 [1] 商业模式创新 - 行业涌现充电+光伏、充电+储能、充电+电力市场化交易等分布式能源运营新模式，考验企业数智化能力 [1] - "136号文"推动电力现货市场扩容催生万亿级电力交易市场，运营商需突破单纯设备运营逻辑 [2] - 市场化运营商需建设三大核心能力：负荷预测精度、绿电交易能力和用户运营效率 [2] 公司战略与技术布局 - 朗新集团旗下新电途平台通过数智化能力打通绿电交易与用户运营闭环，探索可持续盈利路径 [2] - 公司两年前成立AI研究院，聚焦能源领域时序预测模型和AI智能体框架，区别于生成式大语言模型 [2] - AI大模型已应用于电力现货交易场景，深度融合负荷/时间/价格数据，在聚合充电场景提供智能选址/定价/运维服务 [3] AI应用成果与局限 - AI智能体"新电兔"为新能源车主提供自然语言交互、智能推荐和客服功能 [3] - 在部分省份电力交易月度竞价中，AI已实现辅助或完全托管报价，效率与精准度优于人工 [3] - AI在复杂规则适配和个性化需求响应场景仍有局限，需持续优化训练强化模型性能 [3] 生态服务拓展 - 新电途开展充电+储能、充电+售电、充电+虚拟电厂、充电+运维等场站生态服务，实现降本增收 [3] - 2025年公司将全力发展AI能源大模型，聚合负荷需求并调控能源资产，赋能运营商高效运营和车主智慧出行 [4][5]

报告公司投资评级 - 推荐（下调）[2] 报告的核心观点 - 公司致力于成为AI驱动的领先科技能源企业，有望受益于电力市场化、数智化和用电场景化发展，完成剥离重组非核心业务后未来有望轻装上阵，预计2025 - 2027年归母净利润分别为4.9/6.0/7.4亿元，同比扭亏为盈294.1%/23.8%/22.3%，对应PE为32/26/21倍，参考可比公司估值，给予公司2025年35倍PE，对应目标价15.74元，给予“推荐”评级[8] 根据相关目录分别进行总结 公司财务情况 - 2024年实现营业收入44.8亿元，同比-5.2%；归母净利润为-2.5亿元，同比-141.4%；扣非净利润为-2.8亿元，同比-152.1%；2025Q1实现营业收入6.7亿元，同比-0.1%；归母净利润为337.1万元，同比扭亏；扣非净利润为-428.1万元，亏损收窄90.7%[2] - 预测2025 - 2027年营业总收入分别为51.34亿、58亿、64.86亿元，同比增速分别为14.6%、13.0%、11.8%；归母净利润分别为4.86亿、6.02亿、7.36亿元，同比增速分别为294.1%、23.8%、22.3%；每股盈利分别为0.45、0.56、0.68元；市盈率分别为32、26、21倍；市净率分别为2.2、2.1、2.0倍[4] 公司业务布局 - 优化重组非核心业务，2024年完成电视机顶盒、数字城市、数字外贸、工业互联网等非核心业务剥离重组，带来一次性财务影响约4.9亿元[8] - 加强能源互联网业务布局，收购邦道科技10%少数股权使其成为100%控股子公司，加大新电途业务市场开拓力度，2024年销售费用率为18.1%，同比+5.6pct[8] - 向AI技术驱动转型升级，大力投入AI技术研究与应用，推动从项目型软件服务企业升级为平台型能源运营企业[8] 公司业务发展情况 - 能源数智化业务：2024年实现收入21.5亿元，同比-7.5%，主要因非核心业务剥离重组；加强电力营销核心系统业务全国市场经营，发展多条主力产品线；2024年在国网和南网取得新市场突破，业务有明显季节性特征，收入和利润主要体现在下半年[8] - 能源互联网业务：2024年实现收入18.0亿元，同比+17.6%，2025Q1保持较快发展；电力场景运营业务取得新成效，生活缴费平台服务表计用户突破5亿户，平台日活用户近2000万，新电途聚合充电业务年度充电量达52亿度，分布式光伏云平台累计接入达25GW；电力市场交易业务竞争优势增强，2024年在多省开展电力市场化交易，AI辅助电力交易成果显著，年度整体交易电量超19亿度，同比增长超5倍；2025Q1“新电途”聚合充电平台经营亏损同比大幅减少，虚拟电厂业务相关光伏云平台新接入分布式光伏超10GW，在集中式电站代理交易领域取得突破，电力交易业务规模超7亿度，同比翻倍以上增长[8]

本法律意见书仅就本次股东大会的召集和召开程序、出席本次股东大会人员 的资格、召集人资格、会议表决程序是否符合中国有关法律、法规及《公司章程》 的规定以及表决结果是否合法有效发表意见，并不对本次股东大会所审议的议案 内容以及该等议案所表述的相关事实或数据的真实性、准确性或合法性发表意见。 中国上海石门一路 288 号 兴业太古汇香港兴业中心一座 26 层 邮编：200041 电话：（86-21）5298 5488 传真：（86-21）5298 5492 君合律师事务所上海分所 关于朗新科技集团股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 致：朗新科技集团股份有限公司 君合律师事务所上海分所（以下简称"本所"）受朗新科技集团股份有限公 司（以下简称"公司"）的委托，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）等法律、法 规、规章及《朗新科技集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有 关规定，就公司 2024 年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"）有关事宜出 具本法律意见书。 为出具本法律意见书之目的，本所指派律师列席本次股 ...

股东大会出席情况 - 现场出席股东3人，代表股份202,934,287股，占股本总额18.7859%[4] - 网络投票出席股东106人，代表股份174,792,892股，占股本总额16.1808%[4] - 出席股东共109人，合计持股377,727,179股，占股本总额34.9667%[5] - 中小股东101人，代表股份29,146,820股，占股本总额2.6982%[5] 议案表决情况 - 多项议案同意票占比超99.9%[6][7][9][10][11][13] - 中小股东同意股数最高占比99.7780%，反对最高占比4.8074%，弃权最高占比0.0436%[25][26][23][24] - 公司股东会同意股数最高占比99.9829%，反对最高占比0.3710%，弃权最高占比0.0034%[25][26][23] 其他事项 - 9家企业及个人回避表决[17][19][21] - 律师认为本次股东大会决议合法有效[30] - 审议通过董事及高管薪酬与考核方案、改选董事会董事议案[18][26]

财务表现 - 2024年公司营业收入44.8亿元，同比-5.2%，归母净利润-2.5亿元，同比-141.4%，扣非净利润-2.8亿元，同比-152.1% [1] - 2025Q1营业收入6.7亿元，同比-0.1%，归母净利润337.1万元，同比扭亏，扣非净利润-428.1万元，亏损收窄90.7% [1] - 非核心业务剥离重组带来一次性财务影响约4.9亿元，包括商誉存货减值及成本费用化 [2] 业务战略调整 - 公司聚焦能源数智化与能源互联网双轮驱动，加速AI技术布局 [2] - 完成电视机顶盒、数字城市等非核心业务剥离重组，优化资产结构 [2] - 收购邦道科技10%少数股权实现100%控股，强化能源互联网业务控制力 [2] - 销售费用率提升至18.1%，同比+5.6pct，反映新电途业务市场开拓投入加大 [2] 能源数智化业务 - 2024年能源数智化业务收入21.5亿元，同比-7.5%，主要受非核心业务剥离影响 [2] - 加强电力营销核心系统全国布局，发展营销、采集、AI创新应用等产品线 [2] - 业务在国网和南网取得新突破，收入与利润呈现季节性特征，集中在下半年 [2] 能源互联网业务 - 2024年能源互联网业务收入18.0亿元，同比+17.6%，2025Q1保持快速增长 [3] - 生活缴费平台服务表计用户突破5亿户，日活近2000万 [3] - 新电途聚合充电业务年度充电量52亿度，虚拟电厂光伏云平台累计接入25GW [3] - 电力市场化交易电量超19亿度，同比增5倍，AI辅助交易成效显著 [3] - 2025Q1新电途经营亏损大幅减少，光伏云平台新增接入10GW，电力交易规模超7亿度同比翻倍 [3] 未来展望 - 公司定位为AI驱动的科技能源企业，受益于电力市场化、数智化趋势 [4] - 预计2025-2027年归母净利润4.9/6.0/7.4亿元，同比扭亏为盈294.1%/23.8%/22.3% [4] - 对应PE为32/26/21倍，目标价15.74元基于2025年35倍PE估值 [4]

纪要涉及的公司 朗新集团[1][2][3] 纪要提到的核心观点和论据 - **业务调整与影响**：2024年剥离数字城市和工业互联网等非电网相关业务，虽使能源数字化板块营收同比降7.5%，但实现5.5亿元现金流，能源互联网板块营收达18亿元，同比增18%，为未来发展提供集中资源配置和明确方向[2][3] - **能源互联网板块业务发展** - **电力服务**：生活缴费业务由子公司帮助科技负责，贡献约5亿元营收和1亿多元利润；聚合充电预计2024年盈亏平衡；虚拟电厂处盈利模式探索阶段，营收体量小[2][3][5] - **电力交易**：预计2027年达20亿元规模，受益于政策改革和新能源市场扩张，价格下降吸引工商业用户，2025年交易量预计达60亿度，未来几年有望增至300亿甚至1000亿度[2][5][6] - **市值评估与成长逻辑**：预计2027年能源互联网板块营收占比超65%，创新业务按30倍PE，传统业务按15倍PE估算，公司市值有望达360亿元，较目前市值有显著增长空间，2025年业绩释放明显[2][7] - **聚合充电业务**：预计2024年盈亏平衡，受益于新能源汽车普及和基础设施完善，通过优化算法和结合创新能源服务，有望成新增长点[2][8] - **电动汽车充电领域**：明确服务私家车主战略，私家车用户占比超50%，通用用电市场份额约10%，私家车领域达20%，与公司战略目标匹配，未来将与蚂蚁金服合作探索差异化用户开发模式[4][9] - **补贴策略**：过去因大量补贴投放未盈利，2025年与蚂蚁金服合作，通过支付宝等平台探讨差异化开发用户模式，如会员制、红包优惠等，推出充电桩充电获饿了么外卖红包创新举措[11] - **竞合关系**：与特来电、国家电网等充电桩企业合作，竞争对手包括快电和滴滴旗下小弟充电，充电桩运营商市场集中度下降，平台用户体量增长，运营能力提升[12] - **费用与利润计算**：电动汽车充电业务涉及国家电网电费和充电桩运营商与平台服务费，蚂蚁金服收千6左右支付手续费，服务费约每度三四毛钱，公司分成比例从10%提至中小型运营商20%左右[13][14] - **传统业务发展**：互联网电视、能源数字化和农业互联网预计保持稳定增长，互联网电视年营收4 - 5亿、利润1亿多，能源数字化年营收约2亿，农业互联网缴费业务2025年营收6亿多、利润近2亿[15] - **成长性业务预期**：心电脉图、电力交易和虚拟电厂具成长性，心电脉图用户数预计从1800万提至4800万，2027年营收可达43亿左右；电力交易2024年19亿度交易量预计2027年达1000亿度，可实现20亿营收及5亿利润，总市值预期可达360亿左右[16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 朗新集团旗下生活缴费业务由子公司帮助科技负责[5] - 互联网电视业务由子公司易视腾运营[15]