合作概况 - 川润股份与西门子于11月6日进博会期间签署战略合作协议 [1] - 合作聚焦AI算力、数据中心、零碳能源解决方案与工业AI融合领域 [1] - 旨在构建技术共研、市场共建、资源互通的深度合作体系 [1] 合作背景与市场方向 - 全球AI算力需求爆发式增长，液冷成为AI算力中心能效升级关键路径 [2] - 在双碳目标下，零碳能源与AI能源电力建设加速 [2] - 合作精准契合当前市场核心发展方向，为行业提供高经济性解决方案 [2] 具体合作方向 - 绿色算力基础设施：结合川润股份液冷技术（极致PUE可达1.05，可靠性达5000次插拔零泄漏）与西门子智能微网及AI算法，推出整体解决方案 [3] - 零碳园区规模化落地：整合川润股份源网荷储系统集成能力与西门子能碳管理平台，打造高效节能零碳园区样板 [3] - AI创新应用：共建联合实验室，研发垂直行业大模型，开发预测性维护、碳管理管家等智能化服务 [3] 合作意义与公司展望 - 合作结合西门子在数字化、自动化和能碳管理的全球技术优势与川润股份强大的本土市场洞察和装备制造能力 [4] - 有望在AI算力液冷、绿色能源电力、储能、AI创新应用等新兴赛道形成先发优势 [4] - 为川润股份长期增长注入确定性动能，强化其在高端能源装备领域的标杆地位 [4]

公开资料显示，南网数字成立于2017年，是南方电网数字化转型战略支援部队和数字电网建设主力军。 公司以推动电力能源行业数字化转型为主线，逐步发展打造出AI驱动、云边端贯通、软硬件协同的电 网数字化、企业数字化和数字基础设施三大业务体系。 11月6日下午，南网数字（301638）（301638）首次公开发行股票并在创业板上市网上路演在全景网举 行。 南网数字总会计师、董事会秘书杜伟伦在路演中透露，报告期内公司依靠核心技术产品及服务产生的营 业收入占比逐年增长，从2022年的69.24%升至2025年上半年的91.74%，凸显核心技术产业化成果。公 司主营业务收入结构优化，电网数字化业务收入稳步提升，数字电网物联感知设备业务占比大幅增加。 杜伟伦表示，公司未来将通过募投项目进一步强化技术优势，拓展能源数字化市场，提升核心竞争力与 盈利能力。 ...

财务业绩 - 2025年前三季度实现营收21.55亿元，归属于上市公司股东的净利润5.43亿元，同比增长6.88% [1] - 平均供暖面积与联网覆盖范围实现稳健增长，市场影响力提升，实现营收与利润双增长 [1] 智慧运营与数字化 - 公司积极推进数字化智慧化建设，通过人工智能、云计算、大数据、物联网等技术赋能供热行业，打造综合能源智慧运营体系 [2] - 智慧供热平台完成重要迭代，构建“源-网-站-户”四级联动的智能调控体系，利用AI模型实现热负荷精准预测与供热参数动态优化 [3] - 平台实现对十几项关键数据的实时及历史记录管理，用户端室温波动范围控制在±0.5℃以内，显著提升能效和供热质量 [3] - 数字化、智慧化工程创造新的业务增长点，确保公司可持续、健康稳定发展 [2] 绿色低碳发展 - 在“双碳”战略目标引领下，公司通过探索新型清洁能源和传统业务低碳升级，实现绿色发展 [4] - 对传统煤炭供热设施进行深度改造，引入高效燃烧技术和先进环保设备，二氧化硫、氮氧化物及颗粒物排放量较去年同期大幅下降 [5] - 部署智能化供热监测系统，全天候追踪管网动态，精准锁定泄漏隐患，能源利用效率大幅跃升，碳排放显著降低 [5] - 公司将继续加大技术研发投入，完善清洁能源产业布局，推动能源行业绿色转型 [5] 战略投资与布局 - 公司围绕清洁供热与智慧能源管理深化产业布局，并通过战略投资AI算力企业摩尔线程，增强能源数字化领域的技术竞争力 [1]

转自：科技日报 "加速推动数字化、智能化技术与电力行业的深度融合，是清洁能源低碳转型和能源电力高质量发展的 必由之路。"中国电力企业联合会党委书记、常务副理事长杨昆说，当前，世界正进入数字生产快速崛 起的新阶段，数字化、智能化正在深刻影响全球科技创新和经济社会发展。构建新型电力系统是建设新 型能源体系关键内容和重要抓手，数字化技术正成为驱动新型电力系统演进的核心引擎。 近年来，电力行业积极推动数字技术、人工智能与电力全产业链各环节深度融合，取得诸多成就。数智 技术正赋能电网调度全链条，增强新型电力系统可观、可测、可控、可调能力。多个行业级新能源调动 运行管理平台建成，实现新能源运行、监测、分析全覆盖，推动新能源日预测准确率达到80%以上。 聚焦新型电力系统发展，专家热议——数智技术成为核心引擎 ◎本报记者 都 芃 当前，"人工智能+能源"趋势已势不可挡，能源数字化、智能化将迈向新阶段。以"数字电力·AI启航"为 主题的2025新型电力系统数智发展论坛日前在河北崇礼举办，论坛由中国电力企业联合会大数据与统计 分会主办，广联达科技股份有限公司承办。与会专家认为，人工智能和数字技术正与电力系统加速融 合，成为推动新 ...

今年5月，在王奇锋和伙伴们的努力下，光擎这个AI调度员终于上岗了。然而，在岗位测试中发现，面 对即将到来的盛夏和电网动态数据频繁变化的压力，必须让光擎学会"主动"发现问题，并给出答案。 有了光擎的辅助，在今年"迎峰度夏"的62个高温天里，杭州电网调度效率提升3倍以上，供电能力也提 高了18.5%，全市经济、民生用电平稳有序。 日常生活中，电能不可或缺。小到手中的手机，大到新能源汽车，还有城市道路的照明，其背后都有电 能在工作。在一度电的背后，您知道出现了多少新职业吗？ 过去5年，电力系统累计发布了9个新职业新工种，包括：电力交易员、综合能源服务员、储能电站运维 管理员等。此外，还有很多新职业也运用在电力行业，比如人工智能训练师、数字化管理师、大数据工 程技术人员、无人机驾驶员等。 这些新职业聚焦绿色和数字领域，不但让更多劳动者有了就业新空间，也透视出"十四五"期间，我国电 力能源领域向绿色化、智能化发展的新趋势、新变化。 人工智能训练师助电力系统"迎峰度夏" 在国网浙江杭州供电公司，有一个很特别的部门，就是2023年才成立的科技数字化部。作为公司最年轻 的部门，这里一水的年轻人，几乎个个从事的都是数字职业。他 ...

固定收益市场分析 - 截至2025年9月末，理财规模合计31.9万亿元，较上年末增加2.0万亿元，但较上月末季节性下降1.0万亿元 [2][5] - 2025年第三季度理财规模合计增量达1.25万亿元，高于2022-2024年的同期增量，尽管同期股市大幅上涨 [2][5] - 2025年9月理财公司纯固收理财产品平均当月年化收益率为1.97%，较上月小幅下降 [2][6] - 2025年9月理财公司新发人民币固收类理财的平均业绩比较基准上限为2.70%，下限为2.20% [6] - A股上市银行整体25Q2计息负债成本率为1.72%，季度环比下降8BP，较高点23Q4下降了45BP，预计25Q4将降至1.65%以下 [6] - 截至9月底，10年期国债收益率接近1.8%，考虑到政府债券利息收入免企业所得税，而银行自营25Q4计息负债成本率预计为1.63%左右，10年期政府债券对银行自营已具备不错配置价值 [2][7] - 预计10月美联储可能进一步降息25BP，中美利差倒挂缓解，有望为中国货币政策进一步宽松打开空间，年底10年期国债收益率或重回1.65%左右 [2][7] 开发科技(920029.BJ)公司分析 - 公司是智能计量系统解决方案商，前身为深科技计量事业部，深耕海外计量表领域，是受益于全球智能电网建设浪潮的隐形冠军 [2][8] - 高级计量架构(AMI)通过系统软件与智能计量终端结合，2022-2027年全球智能计量市场规模有望从219.10亿美元增至324.59亿美元，复合年增长率为8.2% [2][8] - 公司以意大利为起点，海外与埃创、兰吉尔等全球巨头竞争，国内对手主要为海兴电力、林洋能源 [2][8] - 公司在欧洲市场占有率从2021年的9.46%升至2023年的12.14%，累计向全球40多国输出超9000万套智能计量终端 [9] - 2024年公司研发费用达1.6亿元，获超600项全球认证，通信技术适配多协议，满足欧洲严苛标准 [9] - 2025年上半年公司境外市场收入同比增长18.37%，主要受益于巴基斯坦、沙特等市场贡献增量 [9] - 2025年上半年公司国内市场收入同比大增132.86%至2.4亿元，主要受国家电网等客户拉动 [9] - 2025年上半年公司营收16.8亿元，同比增长27%，归母净利润超3.9亿元，同比增长32%，毛利率和净利率分别达38.3%和23.5% [10] - 公司募投项目预计新增智能终端产能800万只/年，并升级研发中心，2024年上半年总产能利用率已达96.6% [2][9][10] 市场表现数据 - 截至报告日，上证指数收盘3,912.21点，年初至今上涨19.91% [3] - 创业板指收盘3,025.87点，年初至今上涨46.86% [3] - 沪深300指数收盘4,606.29点，年初至今上涨20.57% [3] - 科创50指数收盘1,430.00点，年初至今上涨49.69% [3] - 北证50指数收盘1,508.31点，年初至今上涨47.89% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司威胜信息聚焦核心主业，营收和净利润持续双增长，经营质量稳健，研发创新成果显著，股东回报可观且入选多个指数；公司以“物联网 + 芯片 + 人工智能”为核心竞争力，在国内外市场均有发展机遇，海外业务是增长亮点，AI 技术应用前景广阔 [23][24][27] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为威胜信息，所属行业是通信设备，接待时间为 2025 年 9 月 23 日，接待人员包括副总裁、董事会秘书、财务总监钟喜玉，战略发展总监吴浩，投资者关系经理张乐维 [17] 详细调研机构 - 参与调研的机构有汇添富、融通基金、Fountain Cap、Point72、Willing Capital、瑞银证券、国联民生，类型包括基金管理公司、证券公司等 [18] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - **营收与利润增长**：2025 年上半年聚焦核心主业，实现营业收入 13.68 亿，同比增长 11.9%；净利润 3.05 亿，同比增长 12.2%；自 2020 年上市五年多来，营收和净利润持续双增长 [23] - **经营质量稳健**：上半年净资产收益率 9.18%，资产负债率 34.8%；经营现金流实现净流入 1.78 亿，同比优化 11%；上半年新签订单 16.27 亿，同比增长 8.3%；截至 6 月 30 日，在手订单结余 39.56 亿，同比增长 12.6% [23] - **研发创新成果**：持续加大研发投入，上半年研发投入占营收 7.6%，研发人员占公司总人数 51.5%；成功推出 36 款创新产品和解决方案，新品收入达 6.42 亿，占总营收 47% [23] - **股东回报与指数入选**：今年 1 月发布第二期回购计划，截至目前已用自有资金 1.5 亿回购 423 万股；计划派发首次中期股息，每十股派发现金分红 2.5 元，上半年拟派发股息与已回购金额合计 2.49 亿元，占上半年净利润 81.7%；拟计划未来五年基准现金分红派息率 40%，建立长期稳定回报机制；凭借综合表现，入选中证 500 指数等多个指数 [23][24] - **问答环节**： - 2025 上半年 15 项科创产品通过科技成果鉴定，新产品收入 6.42 亿元，占总营业收入 47% [25] - 战略并购成果会及时披露公告 [25] - 通信芯片国产化率已达 100%，不受半导体管制政策影响 [25] - 威胜控股是威胜信息的控股股东，二者不存在竞争关系 [25] - 2025 年上半年新签订单 16.27 亿元，截至 6 月 30 日，在手订单 39.56 亿元 [25] - 以“物联网 + 芯片 + 人工智能”为核心竞争力，在“最后一公里”落地多项关键应用，自研通信芯片可覆盖全球 70% 以上国家的电力通信解决方案 [27] - 海外业务可持续发展是坚定战略方向，重点布局东盟十国、中东海湾六国和非洲新兴市场国家 [28] - AI 技术重点应用于边缘计算、微电网、大数据等方向，还将推进在研发、生产、运营等方面的应用 [29][30][31]

核心战略与业务布局 - 公司坚持"能源资产"与"能源服务"双轮驱动战略，聚焦电力交易、节能服务及数字化升级 [2] - 通过区块链技术实现新能源资产上链，提升资产流动性和透明度，破解资金沉淀周期长等困局 [4][5] - 与蚂蚁数科合资成立"蚂蚁鑫能"，聚焦电站智能运维、电力交易优化及虚拟电厂AI技术落地 [8] 财务表现与业务数据 - 2025年上半年能源服务业务营收10.79亿元，同比增长378.81% [11] - 节能与技术服务营收8.82亿元，同比增长474.49%，占营收比重从3.26%提升至16.26% [3][11] - 交易服务营收1.97亿元，同比增长174.44% [11] - 分布式光伏并网装机容量达1,998.57MW，报告期内新增并网740.97MW，转让300.33MW [11] - 管理售电量约156亿kWh，绿电交易3.55亿kWh，绿证对应电量合计10.89亿kWh [11] 虚拟电厂与AI技术应用 - 虚拟电厂可调负荷规模约690MW，在江苏省辅助服务市场占比约30% [10][11] - 平台管理用户规模超20GW，拥有国家一级需求侧管理资质 [10][11] - 基于大模型多智能体（VPP）开发负荷预测、调度控制等算法模型，覆盖电力现货交易、绿电交易等场景 [6][10] - AI数智平台通过海量交易数据训练提升电价预测精度和套利策略有效性 [6] ESG管理与可持续发展 - 2024年度发布可持续发展报告，Wind ESG评级从BB上调至A，商道融绿评级从B+上调至A- [9][10] - 董事会战略委员会更名为战略与可持续发展委员会，完善ESG治理架构 [10] - 2025年6月组织ESG专题培训，7月修订委员会议事规则推动ESG融入战略决策 [10]

股价表现 - 8月11日股价报23.30元，较前一交易日下跌0.18元，跌幅0.77% [1] - 当日开盘价为23.50元，最高触及23.66元，最低下探23.24元 [1] - 成交量为84736手，成交金额1.99亿元 [1] - 主力资金净流出1537.37万元，近五日累计净流出2944.24万元 [1] 主营业务 - 公司主营业务为数字与多媒体指挥调度系统的研发、生产与销售 [1] - 主要服务于电力、国防等领域 [1] - 2025年上半年通过并购赛康智能新增电网设备监测业务 [1] 财务表现 - 上半年实现营业收入1.94亿元，同比增长27.8% [1] - 归母净利润2443.55万元，同比增长69.51% [1] - 第二季度营收1.4亿元，同比增长43.7% [1] 业务进展 - 在电力智能运检、水电数智化等领域取得突破 [1] - 成功拓展了应急通信网络建设等新业务 [1] - 在能源数字化方向取得进展 [1]

经营业绩 - 营业总收入13.68亿元 同比上升11.88% [1] - 归母净利润3.05亿元 同比上升12.24% [1] - 扣非净利润2.98亿元 同比上升12.67% [1] 单季度表现 - 第二季度营业总收入8.13亿元 同比上升4.9% [2] - 第二季度归母净利润1.66亿元 同比上升3.18% [2] - 第二季度扣非净利润1.61亿元 同比上升3.27% [2] 盈利能力指标 - 毛利率39.02% 同比增加1.37个百分点 [10] - 净利率22.3% 同比增加0.22个百分点 [10] - 每股收益0.62元 同比增加10.71% [10] 资产质量与现金流 - 应收账款22.14亿元 同比增幅45.38% [4] - 应收账款/利润比率高达351.02% [4] - 经营活动现金流量净额1.78亿元 同比优化11.12% [11] - 每股经营性现金流0.36元 同比增加13.0% [10] 财务健康状况 - 货币资金13.53亿元 同比增加1.78% [11] - 有息负债800.71万元 同比减少26.24% [11] - 每股净资产6.75元 同比增加12.21% [10] 收入结构分析 - 通信网关占比32.56% 毛利率46.90% [6] - 电监测终端占比28.92% [6] - 通信模块占比19.41% [6] 研发与创新投入 - 研发投入1.03亿元 占营收比重7.6% [8] - 新增专利38项 软件著作权55项 [8] 股东回报政策 - 2024年度现金分红每10股派5.2元 [8] - 分红总额2.5亿元 [8] - 上市以来累计现金分红9.58亿元 [8] - 股份回购并注销金额约2亿元 [8] 市场地位与战略 - 国家电网和南方电网核心供应商 [7] - 用电信息采集设备中标份额稳居行业前列 [7] - 重点布局东盟十国、中东海湾六国和非洲新兴市场 [7] - 提供全球能源数字化综合解决方案 [7]