年中经济透视四大关键词 - 2025年以来"稳股市"被多次提及并首次写入政府工作报告 上半年国际市场动荡冲击国内资本市场 多部门协同打出稳市"组合拳"维护股价稳定 [1] - 资本市场改革深化推动科技创新与产业创新融合 公募基金改革提升资金端对科技创新的精准支持 科创板"1+6"制度体系增强包容性和全周期服务能力 [1] 稳市场 - 4月美关税政策扰动国际金融市场 国常会4月18日定调"持续稳定股市" 中央政治局会议4月25日强调"持续稳定和活跃资本市场" [2] - 中央汇金公司出手 社保基金/证券基金/银行保险等机构积极投入 超1400家上市公司通过回购增持等方式维稳股价 [2][5] - 2025年上半年IPO数量48家同比增5家 融资规模3802亿元同比增长25% 证监会明确维护市场稳定为首要任务 [3] 促改革 - 科创板/创业板改革提升制度包容性 公募基金高质量发展方案"引长钱"支持科技创新 首批26只浮动费率基金募资226.8亿元 [4] - 上半年超1400家A股公司提出并购重组计划 其中重大资产重组超100单 禾元生物成为科创板第五套标准重启后首单过会企业 [5] 升价值 - DeepSeek带动中国资产重估 上半年430家A股公司分红4300亿元 回购金额840亿元 科技赛道企业业绩预告显示强劲增长 [6] - 一季度近五成企业研发投入增长 科创板公司财报高频提及研发投入 科技企业投资价值从"修复预期"向"重估价值"跃迁 [6] 锻生态 - 证监会与最高检披露4宗行政执法案例 联合最高法发布指导意见强化司法行政协同 对43名责任主体合计罚款17亿元 [7] - 操纵市场案件罚没金额显著 杨波/谢勇分别被罚2.8亿/1.77亿 金穗春被罚1.06亿 首次对配合造假方同步追责 [7][8]

本报记者 吴晓璐 自去年7月5日国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》（简称《意 见》）以来，监管部门加强部际协同和央地协同，推动建立常态化、长效化的财务造假防治机制。据《证券日报》记者不完全 统计，自去年7月5日以来截至今年7月4日，证监会和地方证监局对财务造假开出165张罚单（行政处罚），罚没金额合计37亿 元。 与此同时，民事追偿体系进一步完善，行政刑事衔接配合机制深化。多部门坚持"追首恶""打帮凶"并重，全链条依法严厉 打击财务造假犯罪，行政执法、民事追责、刑事打击"三位一体"的立体化追责体系走向深化。 随着对财务造假全方位、立体化追责机制的持续完善，防治财务造假长效机制进一步健全，显著提高"首恶""帮凶"的违法 成本，有力打击了造假利益链和生态圈，推动资本市场形成守法诚信的良好生态。 全链条严打财务造假 从上述165张罚单来看，涉及72家上市公司及相关负责人，28家中介机构。其中，东旭集团有限公司及其子公司财务造假 案的罚单金额最高，北京和深圳两地证监局合计开出17亿元罚款。 6月27日，证监会披露南京越博动力系统股份有限公司财务造假案，除拟对上市公司及 ...

监管处罚数据 - 2025年上半年共有25家次（18家）证券中介机构、66名中介人员被证监部门行政处罚，罚没总金额2.08亿元，较2024年同期分别增长127%、175%、106% [1][2] - 被罚中介机构中会计师事务所有21家次占比84%，罚没金额合计17264万元，其中大信会计师事务所被处罚5次，天衡会计师事务所罚没金额最高达4964.43万元 [1][6] - 2024年证监会查办中介机构未勤勉尽责案件95件连续3年增加，全年罚没6.73亿元，对4家会计师事务所和1家证券公司暂停业务6个月 [3][4] 行业问题分析 - 会计师事务所被处罚占比较高源于法定职责、业务性质及风险敞口等多重因素叠加，包括审计业务全流程覆盖、程序复杂性与滞后性、独立性缺陷等问题 [6][7] - 中介机构问题主要源于生存压力与行业恶性竞争、专业能力滞后于财务造假复杂度升级、违法成本偏低威慑不足等因素 [4] - 证券中介执业主要风险点包括委托机制与公众期待冲突、将特殊使命当做一般商品交易、审计资源配置能力与实际需求背离等 [5] 质量提升建议 - 保持独立性是行业灵魂，需通过体制建设平衡审计质量与效率，在敏感决策中强调准则遵守和公众利益保护 [8][9] - 建议探索审计委托制度改革，对有造假前科公司由交易所直接委托审计，对有重大审计失败事务所限制审计家数 [9] - 推动智能审计工具落地如动态风险评估模型、AI异常测试和区块链函证技术，实施精准追责+技术赋能+生态共建组合策略 [10]

公司违规行为 - 南京越博动力系统股份有限公司涉嫌信息披露违法违规，证监会拟对上市公司及实际控制人、相关董监高等造假责任人依法严惩 [1] - 2018年至2022年，公司通过虚构新能源汽车动力总成销售等业务、虚假出售资产等方式虚增营业收入和利润，相关年度报告等存在虚假记载 [1] 财务造假影响 - 财务造假严重破坏市场的公平性与透明度，误导投资者在对公司财务风险浑然不觉时将资金投入其中，造成投资者重大损失 [1] - 造假公司通过伪造财务数据扭曲企业真实经营状况，在信息不对称下误导投资者 [1] - 造假公司在财务"美颜滤镜"加持下吸引大量资金，使得真正优质企业得不到应有资源支持，干扰市场资源配置功能 [2] - 长期财务造假将降低整个市场效率，阻碍经济发展 [2] 监管措施 - 监管层持续加大会计监督检查力度，深挖"造假链条"，全方位打击财务造假行为 [2] - 通过罚单开出和典型案例曝光，使造假者付出惨重代价，传递打击财务造假的坚定信号 [2] - 监管部门应持续完善制度体系，加大执法力度 [3] - 企业要坚守诚信底线，规范财务管理，守法经营 [3] - 中介机构要切实履行职责，发挥好监督作用 [3] - 投资者要提高风险意识，增强识别造假能力 [3]

根据*ST紫天近日公告，其收到证监会3份行政处罚告知。 2024年，*ST紫天曾联合审计机构拒绝、阻碍监管部门执法，市场即猜测目的是为隐瞒财务造假重大违 法行为。从如今处罚结果来看，坐实公司通过虚构短信发送服务业务、虚增互联网广告费代充值业务等 行为虚增收入及利润，并且虚增收入、利润金额大、比例高，违法行为恶劣。 2022年至2023年财务造假、阻碍执法、未按期披露2024年定期报告，三者分别触及不同的强制退市指 标，使得*ST紫天同时面临三重退市风险——退市，成为*ST紫天难以扭转的结局。 多重罪状下，财产罚与资格罚同时到来。*ST紫天现任与过往管理层共12人共计被罚约4000万元，2名 主要责任人被终身市场禁入，另有部分责任人被处以5至10年市场禁入。 细看*ST紫天罚单，两个细节值得关注。 细节一，财务造假手段上，除了虚构业务等造假惯用伎俩外，通过总额法虚增收入，是*ST紫天年报虚 假记载的一大原因。 细节二，*ST紫天不仅财务造假，而且拒不配合执法。2024年，福建证监局曾要求*ST紫天报送2021年 至2023年完整财务明细账等相关资料，*ST紫天迟迟未曾提交。 与此同时，*ST紫天相关负责人以拒绝 ...

核心观点 - 证监会首次对财务造假全链条进行追责 包括上市公司、实际控制人、董监高及配合造假的第三方主体 释放强监管信号 [1][2] - 越博动力2018~2022年通过虚构销售、虚假出售资产等手段虚增营收利润 被处以3080万元罚款 关键主体面临8~10年市场禁入 [2] - 配合造假的第三方主体于某、贺某分别被罚200万元和30万元 打破其"配角免责"幻想 [2][3] 案件细节 - 越博动力造假手段包括虚构新能源汽车动力总成销售、虚假出售资产 导致年报存在虚假记载 [2] - 公司及相关责任人合计罚款3080万元 两名关键主体被采取8~10年证券市场禁入措施 [2] - 第三方主体通过控制或联络多家公司配合虚假业务 首次被纳入追责范围 [2][3] 行业影响 - 案件警示上市公司虚假繁荣终将崩塌 诚信经营才是长久发展之道 [3] - 第三方参与造假形成的复杂利益链条被打破 监管明确无论角色大小均需担责 [3][4] - 全链条追责机制为中小投资者构筑更周全保护屏障 提升市场公平性透明度 [4] 监管趋势 - 财务造假被视为侵蚀市场公平效率的"癌细胞" 此次处罚是构建健康市场环境的关键步骤 [4] - 未来违法违规成本将显著提高 合规经营成为市场主体唯一可行路径 [4] - 投资者追责对象扩展至造假帮凶 信息真实性改善将稳固市场信心 [4]

业绩与财务 - 2022年末归属于上市公司股东的净资产为 -8359.91万元[2] 退市情况 - 2023年5月4日起公司股票交易被实施退市风险警示[2] - 2024年6月21日深交所决定终止公司股票上市[2][3] - 2024年7月1日公司股票进入退市整理期，最后交易日为7月19日[1] - 2024年7月22日公司股票被摘牌[1][3][4] 后续安排 - 2024年7月9日聘请长城证券为股票转让业务主办券商[4] - 摘牌后未发放现金红利继续委托中国结算保管和发放[5] - 摘牌后至完成退市板块初始登记期间投资者勿注销拟用证券账户[5] 联系方式 - 终止上市后联系人是证券部，有地址、电话和邮箱[7][8]

证券代码：300742 证券简称：越博退 公告编号：2024-102 南京越博动力系统股份有限公司 关于公司股票进入退市整理期交易第八次风险提示公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、公司股票于退市整理期届满的次一交易日摘牌，公司股票终止上市。 2、公司股票进入退市整理期的起始日为 2024 年 7 月 1 日，退市整理期为十五个 交易日，预计最后交易日期为 2024 年 7 月 19 日。 3、公司股票将在退市整理期交易 15 个交易日，2024 年 7 月 19 日是退市整理期第 十五个交易日暨最后一个交易日，交易期满将被终止上市，敬请广大投资者审慎决策， 注意投资风险。 4、公司股票在退市整理期交易期间，公司将不筹划或实施重大资产重组。 5、请投资者、证券公司等市场主体在股票摘牌前及时了结股票质押式回购、约定 购回、融资融券、转融通、深股通等业务。 6、对于将在股票摘牌后至完成退市板块初始登记期间到期的司法冻结业务，建议 有权机关在股票摘牌前通过原协助执行渠道提前办理续冻手续。 南京越博动力系统股份有限公司（以下简称"公司" ...

退市信息 - 公司股票2024年7月1日起进入退市整理期，预计最后交易日期为7月19日[1][3] - 退市整理期十五个交易日，7月18日是第十四个交易日[1] 交易规则 - 首个交易日不实行价格涨跌幅限制，此后涨跌幅限制为20%[2][3] 风险提示 - 退市整理期交易首日发布终止上市决定的风险提示公告[4] 后续安排 - 终止上市后转入全国股转公司代为管理的退市板块进行股份转让[5] 业务提醒 - 摘牌前及时了结相关业务，司法冻结业务建议提前办理续冻手续[1][7][8]

证券代码：300742 证券简称：越博退 公告编号：2024-100 南京越博动力系统股份有限公司 关于公司股票进入退市整理期交易第六次风险提示公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、公司股票于退市整理期届满的次一交易日摘牌，公司股票终止上市。 2、公司股票进入退市整理期的起始日为 2024 年 7 月 1 日，退市整理期为十五个 交易日，预计最后交易日期为 2024 年 7 月 19 日。 3、公司股票将在退市整理期交易 15 个交易日，2024 年 7 月 17 日是退市整理期第 十三个交易日，剩余二个交易日，交易期满将被终止上市，敬请广大投资者审慎决策， 注意投资风险。 2、证券简称：越博退 3、涨跌幅限制：股票进入退市整理期的首个交易日不实行价格涨跌幅限制， 此后 每个交易日的涨跌幅限制为 20%。 二 、公司股票退市整理期交易起始日及交易期限 公司股票进入退市整理期的起始日为 2024 年 7 月 1 日，退市整理期为十五个交易 日，预计最后交易日期为 2024 年 7 月 19 日。公司股票在退市整理期内原则上不停牌， ...