公司财务表现 - 第三季度公司营收为90.91亿元，同比增长1.53% [1] - 第三季度公司归母净利润为25.01亿元，同比下降18.69% [1] - 前三季度公司累计营收为258.34亿元，同比下降12.38% [1] - 前三季度公司累计归母净利润为75.7亿元，同比下降28.83% [1]

会议相关 - 公司第八届董事会第十五次会议于2025年10月28日召开[1] 财报与分配方案 - 会议审议通过《2025年第三季度报告》[2][6] - 会议审议通过《2025年第三次中期利润分配方案》[6][7] 授信额度 - 公司董事会同意向中国银行前海蛇口分行申请不超50亿元综合授信额度，期限至2026年10月31日[6]

证券代码：300760 证券简称：迈瑞医疗 公告编号：2025-047 深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司 本次利润分配方案符合《公司法》《企业会计准则》、证监会《上市公司监管指引第3 号—上市公司现金分红》及《公司章程》等规定，充分考虑了公司2025年三季度盈利状况、 未来发展资金需求、所处行业特点以及公司利润分配政策、股东回报规划等综合因素，符 合公司和全体股东的利益，该利润分配方案合法、合规、合理。 深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年10月28日召开第 八届董事会第十五次会议，审议通过了《关于2025年第三次中期利润分配方案的议案》。 本次利润分配方案在公司2024年年度股东大会决议授权范围内，经公司董事会审议通过后， 无需再次提交股东会审议。 二、利润分配方案的基本情况 为积极响应监管号召、提高股东回报，公司持续保持一年多次分红，结合监管规则， 以2024年经审计的未分配利润为基准，合理考虑当期利润情况实施中期分红。根据《中华 人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）和《深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司章 程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，当法定盈余公积金累计 ...

行业宏观背景与驱动因素 - 中国人口老龄化加剧，导致心血管疾病、神经退行性疾病等发病率攀升，催生医疗器械行业刚性需求 [1] - 心血管病死亡占中国城乡居民总死亡原因首位，疾病负担持续加重，带来庞大的治疗市场 [1] - 阿尔兹海默病是中国最严峻的公共健康挑战之一，患者总数高达约1000万，位居全球首位，但诊断率极低 [3] 公司战略与业务布局 - 开立医疗以超声影像设备起家，在超声、消化与呼吸内镜业务基础上，进一步布局微创外科、心血管介入等高附加值领域 [1] - 过往在超声、内镜领域的技术积累使公司业务得以向微创外科、心血管介入延伸，当前新业务正在起量中 [2] - 公司不过度追求短期财务表现，而是坚定投入研发、深耕临床，走专业化、创新驱动的"难而正确"之路 [2] - 在心血管介入领域，开立医疗正大力布局血管内超声（IVUS），该技术能对血管和病变进行精确定性定量评估，为冠心病精准介入治疗提供依据 [1] 市场竞争格局与国产化进程 - 微创外科、心血管介入科相关医疗器械市场，进口品牌占据优势，血管内超声市场既往也仅有外资品牌 [1] - 2022年起，陆续有国产品牌进入血管内超声市场，逐渐打破国外医疗器械在该领域的垄断局面 [1] - 国产医疗器械厂家国产化进程加快，同时进口医疗器械厂家也在提高竞争门槛 [2] - 迈瑞医疗通过收购惠泰医疗控制权，快速切入介入高值耗材领域，重兵布局心血管领域 [2] 重点疾病领域与技术创新 - 心血管介入手术渗透率低、手术技术持续迭代升级，市场增速显著高于其他领域，国内行业增速预计更高 [2] - 核医学影像技术如PET/CT在重疾诊疗中角色重要，可辅助医生检查和发现重大疑难病症 [3] - GE医疗在进博会展示领先的核医学分子影像设备PET/CT，可提前发现阿尔兹海默病罹患风险，便于及早干预 [3] - 核医学当前挑战包括检查费用较高限制了普及、显像剂半衰期短（2小时衰减一半）仅覆盖大城市及周边、公众对"核"的恐惧心理需科普缓解 [3]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为90.91亿元，同比增长1.53% [1] - 第三季度净利润为25.01亿元，同比下降18.69% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为258.34亿元，同比下降12.38% [1] - 前三季度累计净利润为75.7亿元，同比下降28.83% [1]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为90.91亿元人民币，同比增长1.53%[3] - 年初至报告期末营业收入为258.34亿元人民币，同比下降12.38%[3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为25.01亿元人民币，同比下降18.69%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为75.70亿元人民币，同比下降28.83%[3] - 2025年前三季度营业收入2583.39亿元，同比下降12.38%[12] - 2025年第三季度营业收入909.09亿元，同比增长1.53%[12] - 营业收入为258.34亿元，同比下降12.4%[24] - 净利润为78.14亿元，同比下降27.0%[24] - 持续经营净利润为78.14亿元，较上期的107.03亿元下降约27%[25] - 归属于母公司股东的净利润为75.70亿元，较上期的106.37亿元下降约29%[25] - 基本每股收益为6.2481元，较上期的8.7808元下降约29%[25] - 第三季度基本每股收益为2.0641元/股，同比下降18.62%[3] - 年初至报告期末加权平均净资产收益率为19.64%，减少9.04个百分点[3] 成本和费用 - 研发费用为24.35亿元，同比下降6.1%[24] - 销售费用为37.35亿元，同比增长1.9%[24] - 2025年前三季度研发投入268.64亿元，占营业收入比重10.40%[15] 各业务产线表现 - 生命信息与支持产线第三季度收入29.52亿元，同比增长2.60%，其中国际收入占比70%[13] - 医学影像产线第三季度收入16.89亿元，其中国际收入占比61%，超高端超声前三季度收入翻倍[13] - 体外诊断产线第三季度收入36.34亿元，同比下降2.81%，其中国际收入实现双位数增长[13] 地区市场表现 - 2025年第三季度国际业务同比增长11.93%，欧洲市场增长超20%[12] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为72.73亿元人民币，同比下降34.32%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为72.73亿元，较上期的110.73亿元下降约34%[26] - 销售商品、提供劳务收到的现金为275.70亿元，较上期的315.78亿元下降约13%[26] - 投资活动产生的现金流量净额为-12.59亿元，较上期的-72.10亿元有显著改善[26][27] - 筹资活动产生的现金流量净额为-49.29亿元，较上期的-68.59亿元有所改善[27] - 期末现金及现金等价物余额为170.69亿元，较期初的149.08亿元增长约14%[27] 资产和负债状况 - 报告期末总资产为592.65亿元人民币，较上年度末增长4.63%[3] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为392.98亿元人民币，较上年度末增长9.60%[3] - 总资产为592.65亿元，较期初增长4.6%[21][22][23] - 货币资金为171.33亿元，较期初增长2.9%[21] - 应收账款为38.35亿元，较期初增长19.1%[21] - 存货为51.78亿元，较期初增长8.8%[21] - 归属于母公司所有者权益为392.98亿元，较期初增长9.6%[22] - 未分配利润为312.14亿元，较期初增长13.0%[22] 利润分配 - 2025年第二次中期利润分配派发现金股利15.88亿元，累计分红总额约357亿元[19] - 2025年第三次中期利润分配方案拟派发现金股利16.37亿元，累计分红总额将达373.36亿元[19] 其他重要事项 - 年初至报告期末非经常性损益净额为1.07亿元人民币[5] - 截至2025年9月30日公司累计申请专利12513件，其中发明专利9034件[16]

公司近期动态与战略 - 公司拟发行H股股票并在香港交易所主板挂牌上市[1] - 港股上市旨在深度推动“业务全球化”与“资本全球化”的战略协同[7] - 公司计划将海外收入占比提升至70%以上[7] - 公司设定战略目标，在未来五年内（2030年前）跻身全球医疗器械企业综合实力排行榜前十[7] 公司发展历程与里程碑 - 公司于1991年由李西廷、徐航、成明和三位联合创始人在深圳创立[1][2] - 公司是第一批进军高端医疗器械市场的中国企业，早期通过价格差打开市场[4] - 1997年获得华登国际200万美元风险投资，后续又获得600万美元投资，是VC进入中国的早期案例之一[4] - 2006年9月成功登陆纽约证券交易所，成为中国第一家医疗器械海外上市公司[6] - 2016年以33亿美元（约200亿元人民币）的市值完成私有化，从纽交所退市[6] - 2018年登陆深圳证券交易所创业板，募资额接近60亿元，创下当年创业板最大IPO纪录[5][7] - 公司市值曾一度突破4000亿，至今有所回落，总市值超2700亿元[1][7] 公司财务与业务表现 - 2025年半年报显示，公司国际业务同比增长5.39%，国际业务收入占整体收入的比重进一步提升至接近50%[7] - 预计下半年国际业务增长还将有所提速[7] 创始人背景与股权结构 - 创始人李西廷出生于安徽农村家庭，曾参军入伍，1973年考入中国科学技术大学物理系，并有巴黎留学经历[2] - 联合创始人徐航以全省重点中学第一的成绩考上清华大学，进修计算机和生物科学双专业，后有赴美留学经历[2] - A股IPO前，三位联合创始人通过持股主体合计持有公司接近70%的股份[8] - 2018年，李西廷和徐航分别以604.6亿元和597.5亿元的财富值跻身福布斯中国富豪榜[8] - 2021年，李西廷以215亿美元（约1400亿人民币）财富位列福布斯全球富豪榜第82名，徐航身价也达千亿级别[8] 创始人其他事业 - 联合创始人徐航于2007年创立鹏瑞地产，其开发的“深圳湾1号”项目开盘单价高达6万元至17万元[8][9]

中证医疗指数市场表现 - 10月29日中证医疗指数报收7501.54点，上涨1.01%，成交额为250.53亿元，换手率为1.55% [1] - 指数成份股中27家上涨，泰格医药以11.09%的涨幅领涨；23家下跌，开立医疗以11.39%的跌幅领跌 [1] 十大权重成份股详情 - 药明康德权重最高为14.78%，股价106.04元，上涨2.00%，总市值3163.98亿元 [1] - 迈瑞医疗权重8.91%，股价222.83元，下跌1.00%，总市值2701.68亿元 [1] - 联影医疗权重8.15%，股价146.56元，上涨1.21%，总市值1207.89亿元 [1] - 爱尔服科权重6.25%，股价12.17元，下跌0.57%，总市值1134.90亿元 [1] - 康龙化成权重3.44%，股价34.05元，上涨6.51%，总市值605.48亿元 [1] - 泰格医药权重3.26%，股价59.48元，上涨11.09%，总市值512.14亿元 [1] - 爱美客权重2.98%，股价160.32元，下跌1.97%，总市值485.12亿元 [1] - 新产业权重2.92%，股价60.60元，下跌0.48%，总市值476.15亿元 [1] - 惠泰医疗权重2.91%，股价271.03元，下跌2.51%，总市值382.19亿元 [1] - 鱼跃医疗权重2.55%，股价35.93元，上涨0.76%，总市值360.19亿元 [1] 成份股资金流向 - 指数成份股合计主力资金净流入3.23亿元，游资资金净流出2.27亿元，散户资金净流出9538.28万元 [1] - 药明康德主力资金净流入1.72亿元，净占比3.63% [2] - 三博脑科主力资金净流入1.27亿元，净占比9.84% [2] - 福瑞股份主力资金净流入1.14亿元，净占比10.36% [2] - 康龙化成主力资金净流入8706.35万元，净占比6.14% [2] - 泰格医药主力资金净流入8309.42万元，净占比4.49% [2]

公司IPO动态 - 迈瑞医疗拟发行H股并在港交所主板挂牌上市 [5] - 此次赴港上市是公司推进国际化战略的一步 旨在深度推动业务全球化与资本全球化的战略协同 [12] - 公司计划在未来五年内（2030年前）跻身全球医疗器械企业综合实力排行榜前十 [12] 公司发展历程 - 迈瑞医疗于1991年由李西廷、徐航、成明和三位联合创始人在深圳创立 开启中国高端医疗器械之路 [5][7] - 公司是第一批进军高端医疗器械市场的中国企业 早期通过价格差打开市场 [8] - 1997年获得华登国际200万美元投资 是公司第一笔风险投资 随后又获得华登国际联合KTB等注资600万美元 [8][9] 公司资本市场路径 - 2006年9月迈瑞医疗成功登陆纽交所 成为中国第一家医疗器械海外上市公司 市值最高达35.9亿美元 [11] - 2016年3月公司以33亿美元（约200亿元人民币）市值完成私有化并从纽交所退市 [11] - 2018年迈瑞医疗登陆深交所创业板 募资额接近60亿元 创下当年创业板最大IPO纪录 市值一度突破4000亿 [5][12] 公司财务与业务表现 - 截至文章发布 公司总市值超2700亿元 [12] - 2025年半年报显示 公司国际业务同比增长5.39% 国际业务收入占整体收入比重提升至接近50% [12] - 公司管理层计划将海外收入占比提升至70%以上 [12] 创始人背景与财富 - 三位联合创始人李西廷、徐航、成明和被称为"迈瑞三剑客" [5] - A股IPO前 三位创始人通过不同主体合计持有公司接近70%的股份 [15] - 2018年公司上市后 创始人李西廷和徐航分别以604.6亿元和597.5亿元财富值跻身福布斯中国富豪榜 [15]

全球化战略进展 - 2025年上半年国际业务收入占比首次达到近50%，国内外业务呈现均衡发展的“五五开”态势 [1] - 生命信息与支持业务的国际收入占比攀升至67%，医学影像业务的国际收入占比达到62% [1] - 体外诊断业务的国际收入占公司国际总收入的比重提升至29% [1] 高端客户突破 - 体外诊断业务在2025年上半年突破超160家全新高端客户及超50家已有高端客户的横向突破 [2] - 生命信息与支持业务同期突破超100家全新高端客户及近390家已有高端客户的横向突破 [2] - 高端客户涵盖多国教学医院、大型公立医院及政府医疗卫生机构，包括西班牙HM Group、意大利Policlinico Universitario Sant'Andrea-La Sapienza等知名机构 [2] 本地化运营成效 - 公司在全球14个国家布局本地化生产项目，其中11个项目已启动生产，大部分涉及体外诊断产品 [2] - 以收购的德国DiaSys公司作为欧洲运营“桥头堡”，2025年上半年欧洲体外诊断业务收入同比增长18% [2] - DiaSys贡献的本地化产品收入在欧洲体外诊断业务中占比达40%，成为核心增长动力 [2] 数智化转型成果 - 公司已完成“设备+IT+AI”数智医疗生态系统搭建，以医疗物联网和设备融合创新为基础 [3] - 系统以“瑞智、瑞检、瑞影”专科信息系统为载体，并结合持续进化的启元AI垂域大模型 [3] - 2025年发布启元围术期医学大模型，完善急危重症救治链布局，帮助提升全球医疗机构诊疗能力及公司品牌粘性 [3]