报告投资评级 - 对迈瑞医疗的投资评级为 **买入**，板块评级为 **强于大市** [2] - 维持 **买入** 评级，核心逻辑是公司业绩有望恢复快速增长 [4][6] 核心观点与业绩回顾 - **2025年业绩整体承压**：公司实现营业收入 **332.82亿元**，同比下滑 **9.38%**；归母净利润 **81.36亿元**，同比下滑 **30.28%** [4] - **2025年第四季度出现分化**：实现营业收入 **74.48亿元**，同比增长 **2.86%**，但归母净利润 **5.66亿元**，同比大幅下滑 **45.15%** [4] - **业绩展望**：公司国际化业务稳步推进，国内业务筑底回升，新业务快速发展叠加数智化放量，公司业绩有望恢复快速增长 [4][6] 财务预测与估值 - **下调盈利预测**：考虑到行业政策影响，下调公司盈利预测，预计 **2026-2028年** 归母净利润为 **94.50/113.07/130.45亿元**，原 **2026-2027年** 预测为 **160.89/172.13亿元** [6] - **对应每股收益与估值**：预计 **2026-2028年** EPS 分别为 **7.79/9.33/10.76元**，以 **2026年3月31日** 收盘价计算，对应 PE 为 **21.1/17.7/15.3倍** [6][8] - **关键财务数据预测**：预计 **2026-2028年** 营业收入分别为 **347.22亿元** (增长 **4.3%**)、**408.47亿元** (增长 **17.6%**)、**475.69亿元** (增长 **16.5%**) [8] 业务分项表现 - **海外业务稳步推进**：国际业务实现收入 **176.50亿元**，同比增长 **7.40%**，收入占比提升至 **53%**；欧洲市场在2024年高增长基础上，2025年进一步增长 **17%**；国际新兴业务同比增长近 **30%** [9] - **国内业务筑底回升**：国内业务实现收入 **156.32亿元**，同比下降 **22.97%**；设备行业处于弱复苏阶段，IVD行业进入调整收缩期，但公司IVD业务市场占有率逆势提升；国内新兴业务与体外诊断业务合计营收占国内业务近 **七成**，是长期重要增长驱动 [9] - **新兴业务发展迅猛**：新兴业务（含微创外科、微创介入、动物医疗等）收入 **53.78亿元**，同比增长 **38.85%**，占集团收入 **16%**，占国内收入超 **20%**，有望成为新的增长驱动 [9] 各产线具体分析 - **体外诊断业务**：实现营业收入 **122.41亿元**，同比下降 **9.41%**，营收占比超 **36%**；国际TLA流水线装机 **20余套**，预计2026年海外装机量持续大幅增长；国内TLA流水线新增订单超 **360套**、新增装机近 **270套**；IVD核心业务（免疫、生化、凝血）国内平均占有率约 **10%**，仍有较大提升空间 [9] - **生命信息与支持业务**：实现营业收入 **98.37亿元**，同比下降 **19.80%**；国际收入占该产线整体收入比重提升至 **74%**；海外平均市占率仍低于国内水平，未来国际PMLS有望长期保持平稳快速增长；公司加速数智化布局，瑞智重症决策辅助系统&启元重症医学大模型实现装机医院 **30家** [9] - **医学影像业务**：实现营业收入 **57.17亿元**，同比下降 **18.02%**；国际收入占该产线整体收入比重提升至 **65%**；超高端系列超声产品上市第二年营收超 **7亿元**，同比增长超 **70%**；超声业务海外市场占有率尚处于个位数水平，未来仍有较大提升空间，国内超高端市场国产化率有望迎来全面提升 [9]

报告公司投资评级 - 买入评级 [2] - 板块评级为强于大市 [2] 报告核心观点 - 公司2025年业绩短期承压，但国际化业务稳步推进，国内业务筑底回升，新业务快速发展叠加数智化放量，业绩有望恢复快速增长，因此维持买入评级 [4] - 考虑到DRG/DIP支付方式改革、试剂集采等政策影响，IVD行业进入调整收缩期，设备行业弱复苏，因此下调了公司盈利预测 [6] 财务表现与预测 - **2025年业绩**：实现营业收入332.82亿元，同比下滑9.38%；归母净利润81.36亿元，同比下滑30.28% [4] - **2025年第四季度业绩**：实现营业收入74.48亿元，同比增长2.86%；归母净利润5.66亿元，同比下滑45.15% [4] - **盈利预测调整**：预计2026-2028年归母净利润为94.50/113.07/130.45亿元，较原2026-2027年预测（160.89/172.13亿元）大幅下调 [6] - **每股收益预测**：预计2026-2028年EPS分别为7.79/9.33/10.76元 [6] - **估值水平**：以2026年3月31日收盘价计算，对应2026-2028年市盈率（PE）分别为21.1/17.7/15.3倍 [6] 业务分项表现 - **国际业务**：2025年实现收入176.50亿元，同比增长7.40%，收入占比提升至53%；欧洲市场在2024年高增长基础上，2025年进一步增长17%；国际新兴业务同比增长近30% [9] - **国内业务**：2025年实现收入156.32亿元，同比下降22.97% [9] - **体外诊断（IVD）业务**：实现营业收入122.41亿元，同比下降9.41%，营收占比超36%；国际TLA流水线装机20余套，预计2026年海外装机量持续大幅增长；国内TLA流水线新增订单超360套、装机近270套；IVD核心业务（免疫、生化、凝血）在国内市场平均占有率约10%，仍有较大提升空间 [9] - **生命信息与支持业务**：实现营业收入98.37亿元，同比下降19.80%；国际收入占该产线整体收入比重提升至74% [9] - **医学影像业务**：实现营业收入57.17亿元，同比下降18.02%；国际收入占该产线整体收入比重提升至65%；超高端系列超声产品上市第二年营收超7亿元，同比增长超70% [9] - **新兴业务**：包含微创外科、微创介入、动物医疗等，2025年收入53.78亿元，同比增长38.85%，占集团收入16%，占国内收入超20% [9] 增长驱动与战略布局 - **数智化布局**：瑞智重症决策辅助系统&启元重症医学大模型已实现装机医院30家 [9] - **市场潜力**：生命信息与支持产线在海外的平均市占率仍低于国内水平；超声业务在海外市场占有率尚处于个位数水平；国内超高端超声市场国产化率有望迎来全面提升 [9] - **增长驱动**：国内新兴业务与体外诊断业务合计营收占国内业务营收近七成，将是国内长期快速增长的重要驱动 [9]

IVD战略升级与核心增长引擎 - IVD业务被明确为公司未来核心增长引擎，2025年已成为第一大业务板块，收入占比约37% [3][7] - 国内IVD收入占国内业务接近一半，当前三大核心领域（免疫、生化、凝血）市占率约12%，目标3年内翻倍 [3][7] - 行业逻辑从价格导向转向“综合性价比+临床价值”导向，公司提出方法学升级、场景化解决方案、实验室整体解决方案（自动化+AI+信息化）三条明确路径 [7] - 公司提出从“设备+试剂”走向“数智化实验室”的IVD战略升级 [6] 重磅产品周期与技术创新 - 未来两年IVD将迎来关键产品周期，三大平台级创新产品包括：分子一体机（已上市）、临检门急诊一体机、全自动液相色谱串联质谱一体机 [9] - 分子一体机实现全自动PCR检测，最快40分钟出结果，将核酸检测变为“单机完成” [9] - 临检门急诊一体机集成血球、CRP、尿液等检测，面向门急诊高频场景，旨在降低空间与人力成本 [9] - 全自动质谱一体机实现“样本进、结果出”，旨在降低质谱使用门槛，推动高端方法学临床普及 [9] - “启元检验大模型”开始落地，标志着检验科从“设备驱动”进入“AI驱动” [10] 国内市场表现与展望 - 2025年国内业务同比下滑22.97%，主要受医院预算收紧、医保改革影响及IVD行业阶段性收缩影响 [12][14] - 公司判断行业最困难阶段已过，进入弱复苏阶段，预计2026年国内恢复增长，2027年进入稳定增长期 [3][12] - 未来国内增长依赖两大抓手：IVD“双大客户突破”及新兴业务放量 [12] - 2025年IVD双大客户产出同比增长近20%，国内占比已超20% [15] 海外业务发展与策略 - 2025年国际业务收入增长7.4%，在复杂宏观环境下保持韧性 [13] - 公司预计2026年海外业务将重回快速增长轨道 [3][16] - 欧洲市场成为重要突破口和关键变量，发展中国家市场则受医疗基础设施建设驱动 [3][16] - 核心策略是全面本地化，涵盖研发、生产、供应链及服务 [16] - 海外业务增长面临高息滞胀、汇率波动、地缘冲突等影响因素 [18] 新兴业务：第二增长曲线 - 新兴业务（微创外科、介入、动物医疗）被正式提升为长期增长第二曲线 [3] - 2025年新兴业务收入53.78亿元，同比增长38.85%，占总收入比重约16% [17][19] - 微创外科业务（腔镜系统、能量平台、器械）已实现17%增长，并向多科室扩展，市占率低提升空间大 [19][20] - 微创介入业务以电生理为核心，采用PFA+RFA双路线，ICE导管等产品预计2026年上市 [20] - 动物医疗是新兴业务三大方向之一 [17] 手术机器人布局与竞争逻辑 - 手术机器人已进入注册阶段，预计2026年进入注册阶段 [3][23] - 核心竞争逻辑不是“单机”，而是依托完整的微创手术生态系统，包括腔镜系统、能量平台、手术器械等 [3][23] - 公司同时布局具身智能（Embodied AI）在医疗场景的应用 [21] 公司盈利能力与展望 - 2025年利润率下降主要受产品价格下降、国际投入加大及汇兑损失影响 [24] - 2026年利润率预计仍有小幅压力，但降幅将显著收窄 [24] 公司背景与定位 - 迈瑞医疗成立于1991年，是中国领先的医疗器械企业，业务覆盖体外诊断、生命信息与支持、医学影像及微创外科等领域 [26] - 产品销往全球190多个国家和地区，公司以技术创新为核心驱动力，持续推进高端突破与全球化布局 [26]

业绩表现 - 2025年公司实现营业收入332.82亿元，同比下降9.38% [3] - 2025年公司实现归母净利润81.36亿元，同比下降30.28% [3] - 2025年公司扣非净利润为80.69亿元，同比下降29.48% [5] - 2025年公司经营性现金流为101.45亿元，同比下降18.40% [5] - 2025年公司加权平均净资产收益率为21.58%，同比下降11个百分点 [5] 资产与现金流 - 2025年末公司总资产为592.67亿元，同比增长4.63% [5] - 2025年末公司归母净资产为380.93亿元，同比增长6.24% [5] 收入结构 - 2025年公司国际业务收入为176.50亿元，同比增长7.40%，占总收入比重提升至53% [5] - 2025年公司国内业务收入为156.32亿元，同比下降22.97% [5] - 分产品看，体外诊断类产品收入122.41亿元，同比下降9.41% [6] - 生命信息与支持类产品收入98.37亿元，同比下降19.80% [6] - 医学影像类产品收入57.17亿元，同比下降18.02% [6] - 新兴业务类产品收入53.78亿元，同比增长38.85% [6] - 在国内市场，体外诊断业务收入占比约48%，新兴业务与体外诊断合计占国内收入近70% [23] 盈利能力 - 2025年公司整体毛利率为60.33%，同比下降2.81个百分点 [6] - 分产品看，体外诊断类产品毛利率58.33%，同比下降3.88个百分点 [6] - 生命信息与支持类产品毛利率59.37%，同比下降3.36个百分点 [6] - 医学影像类产品毛利率63.05%，同比下降4.21个百分点 [6] - 新兴业务类产品毛利率63.74%，同比上升3.49个百分点 [6] 产品与技术进展 - 体外诊断领域，MT 8000全实验室智能化流水线2025年在海外装机20余套，国内新增订单超过360套，新增装机近270套 [8] - 体外诊断领域，新增14项免疫试剂获NMPA上市，免疫试剂总数达94项，部分检测项目性能达到“质谱级”水平 [10] - 生命信息与支持领域，公司在研监护与麻醉融合系统，旨在通过多设备联动实现闭环麻醉管理 [11] - 医学影像领域，Resona A20高端超声具备显微造影能力，可实现微米级血流灌注成像 [14] - 医学影像领域，ZST+超声成像平台通过通道域数据处理提升图像分辨率与扫描速度 [15] - 新兴业务领域，公司布局微创外科、介入及动物医疗，形成多场景延伸 [16] - 公司构建“设备+IT+AI”数智医疗生态，推出启元检验大模型，实现检验科从样本到报告的全流程智能化 [17] - 公司推出重症、围术期、影像等大模型体系，用于临床决策支持，例如重症模型实现连续监测与诊疗建议输出，围术期模型覆盖术前、术中、术后管理 [18][19] 研发、业务与市场 - 公司全球员工超过21,000人，其中研发人员占比24%以上 [23] - 公司在全球设立多个研发中心，业务覆盖设备、试剂、耗材及整体解决方案 [23] - 公司业务模式从单一设备销售延伸至跨科室数智化解决方案输出 [23] - 公司产品覆盖190多个国家和地区，在40多个国家设立了64家子公司 [23] - 公司海外员工本地化比例超过90% [24] - 欧洲市场2025年收入同比增长17% [23] - 国际新兴业务2025年增长近30% [23] - 公司研发项目储备丰富，包括即将上市的下一代高端监护系统、易监护3.0、肠内营养泵，以及已上市的新uMEC监护仪、BeneHeart D系列除颤监护仪、小型化AED、BeneFusion输注泵系列、下一代心电图机、中端麻醉机A7/A5等 [24] 核心观察 - 2025年公司收入规模保持在300亿元以上，国际业务占比持续提升 [25] - 公司在体外诊断流水线、高端影像及多场景设备融合方面持续推进产品升级 [25] - 公司通过“设备+IT+AI”体系与大模型应用，推动数智化解决方案落地 [26]

2025年财务业绩概览 - 2025年全年营业收入为332.82亿元，同比下滑9.38% [2] - 2025年全年净利润为84.51亿元，同比下滑28.01% [2] - 2025年全年扣非净利润为83.62亿元，同比下滑27.28% [2] - 2025年第四季度营业收入为74.48亿元，同比增长2.86% [2] - 2025年度累计现金分红53.10亿元，占年度归母净利润的65.27% [3] 分区域业务表现 - 国际业务收入176.50亿元，同比增长7.40%，占总收入53% [4] - 欧洲市场在2025年实现17%的增长 [4] - 国际新兴业务板块同比增长近30% [4] - 国内业务收入156.32亿元，同比下降22.97% [6] - 国内新兴业务与体外诊断业务合计营收占国内业务近七成 [7] 分产品线业务详情 - 体外诊断产线收入122.41亿元，同比下降9.41%，占集团总收入约37% [8] - MT 8000全实验室智能化流水线2025年国内新增订单超360套，新增装机近270套 [8] - 生命信息与支持产线收入98.37亿元，同比下降19.80%，其中国际收入占比74% [9][10] - 医学影像产线收入57.17亿元，同比下降18.02%，其中国际收入占比65% [11] - 超高端系列超声产品营收超7亿元，同比增长超70% [11] - 新兴业务板块收入53.78亿元，同比增长38.85%，占公司整体收入约16% [12] - 国内新兴业务收入占国内整体业务收入比重超20% [12] 研发投入与未来增长驱动 - 2025年研发投入39.29亿元，占营业收入比重11.80% [14] - 未来3年目标实现免疫、生化、凝血核心业务市占率翻倍 [8][30] - 2025年底免疫、生化、凝血平均市占率达12% [30] - 2025年“双大客户”（大规模、大样本量）总产出金额同比增长近20%，占国内IVD试剂收入45% [31] - 新兴业务（微创外科、微创介入、动物医疗）被视为长远发展的重要增长引擎 [13][24] - 公司目标未来十年进入全球前10名医疗器械公司榜单 [17] 市场展望与战略举措 - 2026年国际业务有望回归快速增长，发展中国家和欧洲市场有望引领增长 [5] - 2026年全年国内业务有望实现正增长，2027年及之后有望进入稳定快速增长阶段 [7][36] - 公司正推进港股IPO，募集资金将用于全球研发、销售网络及供应链能力提升 [17][41] - 国内IVD行业处于加速进口替代的历史机遇期 [30] - 公司正加快手术机器人产品注册，预计2026年进入注册阶段 [38] - 公司关注并探索医疗领域的“具身智能”技术 [39] 利润率与风险因素 - 2025年净利润率下降6.57个百分点，核心影响因素是毛利率下降2.80个百分点 [40] - 国内产品价格下降受医院预算缩减、竞争激烈、医改深化等因素影响 [40] - 2026年因肿标甲功试剂集采执行、全球最低税规则及潜在汇兑损失，利润率预计小幅下降 [41]

重要事项与合同签署 - 摩尔线程与某客户签订总金额6.60亿元的夸娥智算集群销售合同 [1] - 景旺电子表示其1.6T光模块PCB产品已开始出货 [1] - 奥尼电子与沐曦股份签署AI工作站战略合作协议 [1] - 杰瑞股份签署23.59亿元燃气轮机发电机组销售合同 [1] - 招商轮船订造10艘VLCC油轮，总价约85.66亿元 [1] - 中国船舶全资子公司等与国内某知名船东签订10艘超大型油船建造合同，金额为80至90亿元 [1] 投资与并购 - 东鹏饮料计划在2026年使用不超过150亿元闲置自有资金进行现金管理 [1] - TCL科技拟以93.25亿元交易价格收购广州华星半导体45%股权 [1] 股份回购与增持 - 中国东航拟以5亿-10亿元回购股份并全部注销以减少注册资本，回购价格不超过5元/股 [1] 2025年度业绩表现 - 农业银行2025年营收与利润实现“双正增长”，境内人民币存款日均增长及增速位居同业第一 [1] - 迈瑞医疗2025年国际业务营收176.50亿元，占总营收的53% [1] - 赛力斯2025年营收1650.5亿元创新高，研发投入125.1亿元，同比增长77.4% [1] - 吉鑫科技2025年度净利润同比增长343.81% [1] - 昭衍新药2025年度净利润2.98亿元，同比增长302% [1] - 壁仞科技2025年全年营收10.3亿元，比上年增长207% [1] - 中际旭创2025年净利润108亿元，同比增长109%，并计划每10股派发现金红利10元 [1] - 盐湖股份2025年度净利润同比增长81.76%，实现营收155.01亿元 [1] - 中金公司2025年净利润同比增长71.93%，并计划每10股派发现金红利2.3元 [1] - 九号公司2025年净利润同比增长62.17% [1] - 澜起科技2025年度净利润同比增长58.4% [1] - 兆易创新2025年净利润同比增长49.47%，并计划每10股派发现金红利7.5元 [1] - 中微公司2025年净利润同比增长30.69%，并计划每10股转增4.9股派发现金红利3.5元 [1] - 美的集团2025年净利润同比增长14.03%，计划每10股派发现金红利38元，并拟以65亿元至130亿元回购A股股份 [1] - 赣锋锂业2025年净利润16.13亿元，同比实现扭亏为盈 [1] 2026年第一季度业绩预告 - 新锐股份预计一季度净利润同比增长474%至604%，原因是硬质合金及工具全系列产品全面提价 [2] - 华锐精密预计一季度净利润同比增长413%至550%，原因是产品量价齐升 [2]

2025年全年财务表现 - 营业收入332.82亿元，同比下降9.38% [3] - 净利润84.51亿元，同比下降28.01% [3] - 扣非净利润83.62亿元，同比下降27.28% [3] - 经营性净现金流101.45亿元，同比下降18.40% [3] 2025年第四季度财务表现 - 营业收入74.48亿元，同比增长2.86% [4] - 净利润6.38亿元，同比下降38.54% [4] - 扣非净利润6.71亿元，同比下降33.08% [4] - 扣除财务和所得税影响后的扣非净利润同比增长16.65% [4] - 经营性净现金流28.72亿元，同比增长111.31% [4] 股东回报 - 自2018年A股上市以来连续7年实施分红 [5] - 截至2025年底累计分红总额约373.36亿元（含20亿元股份回购），超IPO募资额6倍 [5] - 2025年累计分红金额53.10亿元（含税） [5] - 2025年分红比例达65.27% [5] 市场区域表现 - **国际市场**：营业收入176.50亿元，占总收入53%，同比增长7.40% [6] - 欧洲市场同比增长约17% [6] - 新兴业务同比增长约30% [6] - **国内市场**：营业收入156.32亿元，占总收入47%，同比下降22.97% [7] 主要业务线表现 - **新兴业务（含微创外科、微创介入、动物医疗等）**：营业收入122.41亿元，同比下降9.41%，收入占比36.78% [8] - **体外诊断业务**：营业收入122.41亿元，同比下降9.41%，连续第二年成为收入占比最大产线 [8] - 国际收入比重提升至74% [8] - **医学影像业务**：营业收入98.37亿元，同比下降18.02% [8] - 国际收入比重提升至65% [8] - 超高端系列超声营收同比增长70%以上 [8] - **生命信息与支持业务**：营业收入57.17亿元，同比下降19.80% [8] 产品与业务进展 - **体外诊断流水线**：MT 8000全实验室智能化流水线 [9][10] - 国际市场2025年装机20+套 [9] - 国内市场2025年新增订单360+套，新增装机约270套 [10] - **高端客户突破**： [12] - 重点战略客户覆盖近90家全球顶尖医院，包括全球前100名医院中的17家 [12] - 存量重点战略客户覆盖近160家医院 [12] 研发与创新 - 研发投入39.29亿元，占营收11.80% [18] - 共计申请专利12,983项，其中发明专利9,399项 [18] - 共计授权专利6,567项，其中发明专利授权3,409项 [18] 数智化生态建设 - **启元生态**：包含围术期医学、乳腺超声、检验、妇产超声、医疗技术服务等多个大模型 [23] - **瑞检生态**：实验室解决方案在全国近1,100家医院装机，约80%为三级医院，2025年新增装机超500家 [25] - **瑞智生态**：解决方案在国内累计装机千余家医院，2025年新增项目超170个，新增三甲医院近40家 [26] - 瑞智重症决策辅助系统及启元重症医学大模型已装机30家医院 [26] - **瑞影生态**：覆盖全国31个省市区，累计装机超20,100套，2025年新增装机超4,500套 [28] - 累计专业用户超6.1万人，用户自主运营社区超9.3万个 [28] 战略合作与全球化 - 与美敦力在北美开启强强合作新篇章 [16] - 在沙特、土耳其、埃及等市场建立合作伙伴关系，助力当地医疗发展 [17] - 与巴西以数智化深化医疗卫生合作 [32] - 公司战略强调以数智化为引擎、本地化为根基、生态共建为桥梁，推动全球化发展 [31]

ESG评级与战略认可 - 可持续发展战略聚焦六大领域，贯穿公司全价值链 [1] - MSCI ESG评级为AA级 [1] - 标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2025》评级为B级 [1] - 获得中国上市公司协会“2025年度中国上市公司可持续发展最佳实践案例”等奖项 [1] 公司治理与合规 - 纳入内控评价范围的法体内控培训覆盖率100% [1] - 合规培训员工覆盖率100% [1] - 发生经确认的腐败事件及诉讼案件0件 [1] 创新与研发投入 - 研发投入达39.29亿元 [5] - 拥有研发工程师5,212名，占集团员工总数的24.48% [5] - 硕士及以上学历研发人员占比66.21% [5] - 累计申请专利12,983件，其中发明专利9,399件 [5] - 累计授权专利6,567件，其中发明专利授权3,409件 [5] - 开启“Project 2030”，计划建立150所超声培训学校，开展超5,500场学术活动，发表超300篇学术论文 [5] 质量管理与业务协同 - 接受质量管理体系审核251个，审核通过率100% [9] - ISO 9001或ISO 13485认证100%覆盖所有最终产品生产基地 [9] - 《质量管理与产品安全》培训覆盖率100% [9] - 负责任营销政策培训覆盖率100% [9] 绿色运营与气候变化 - 承诺到2030年碳排放强度比2021年基准降低25% [10] - 2025年碳排放强度比2021年下降9.1% [10] - 2025年温室气体排放总量为60,570.79吨（范围一与范围二）[12] - 节能降耗基础设施总投资超1.3亿元 [14] - ISO 14001环境管理体系认证覆盖率87.6% [14] - 累积获得9项产品碳足迹认证，参与3项标准制定 [14] - 入选“国家级绿色工厂（2025年）”名单 [14] - 集团第三方设施取水量1,723,127.28吨，取水强度51.77立方米/百万元，回用水156,738.00立方米 [14] 员工与职场建设 - 全球聘用员工21,288名 [15] - ISO 45001职业健康安全管理体系认证覆盖率87.6% [15] - 员工培训覆盖率100%，总预算1,733.83万元 [15] - 外籍员工比例约17.28% [15] - 多元化、平等与包容性相关培训覆盖率100% [15] - 女性员工比例34.80%，研发岗位女性员工比例26.90% [15] 社会公益与普惠医疗 - “微笑行动”在中国云南筛查唇腭裂患者312名，免费手术189例，其他疾病手术301例 [17] - “微笑行动”在哥伦比亚筛查患者1,400+名，免费手术131例，其他疾病手术1,750例 [17] - 为微笑行动专项基金筹集善款72,000余元，意大利员工募款12,788欧元 [17] - 与慈善船（Mercy Ships）达成战略合作，捐赠设备并提供技术支持 [17] - 砀山迈瑞医疗科技产业园2025年招聘新员工28人，员工总数260人，连带基建施工招聘近400人 [17] - 董事长出资10亿元建设的砀山中学新校区所有建筑封顶 [17] 产学研与应急救援 - “瑞呼吸大讲堂”举办85场，吸引5,000余名医务人员参与，累计培训20,000余人 [19] - “瑞麻醉大讲堂”、“瑞监护大讲堂”累计培训约2,000余人 [19] - “瑞课堂”向国内高校送课33场，培训2,762人 [19] - 向香港“大埔宏福苑援助基金”捐款1,000万港元，用于火灾伤员救治与防疫 [19] - 2025年推动48万人次参与急救培训 [19] - 迈瑞AED设备在中国累计成功救治427名公共场所心脏骤停患者 [19]

募集资金情况 - 2018年10月公司发行1.216亿股，每股48.8元，募集资金总额59.3408亿元，净额57.518亿元[1] - 截至2025年12月31日，2025年度使用募集资金0元，累计使用48.2119亿元，累计节余9.3061亿元永久补充流动资金，未使用余额0元[2] - 累计改变用途的募集资金总额16.2273亿元，比例28.21%[14] - 募集资金总额为593408.00万元，扣除费用后实际收到575179.95万元[16] - 实际募资金额与拟用募集资金投入金额差异0.01万元调减偿还银行贷款及补充运营资金项目[16] 现金管理 - 2024年10月公司同意继续用闲置募集资金现金管理，额度6.37亿元，有效期至2025年10月31日[7] - 2025年度剩余6.3亿元现金管理大额存单到期，全部永久补充流动资金[8] - 2025年度剩余进行现金管理的募集资金大额存单63000万元全部到期，截至2025年12月31日现金管理余额为0[15] 项目投入 - 光明生产基地扩建项目累计投入4.4932亿元，投资进度61.23%[14] - 南京迈瑞外科产品制造中心建设项目累计投入5.3510亿元，投资进度67.23%[14] - 研发创新平台升级项目累计投入6753.38万元，投资进度100%[14] - 营销服务体系升级项目累计投入3.8457亿元，投资进度97.50%[14] 项目调整 - 终止迈瑞南京生物试剂制造中心建设项目，将剩余募集资金25474.71万元及专户利息投入武汉研究院项目[15] 资金置换与补充 - 2019年3月用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金10927.34万元及已支付发行费用的自有资金4384.66万元[15] - 2022年同意将光明生产等4个项目节余募集资金29485.69万元及银行利息永久补充流动资金[15] - 2023年同意将南京迈瑞外科产品制造中心建设项目节余募集资金26082.60万元及银行利息永久补充流动资金[15] - 2025年同意将武汉研究院项目节余募集资金37493.08万元及银行利息永久补充流动资金[16]

审计机构相关 - 2025年安永华明有合伙人249人，执业注册会计师逾1700人，超1500人有证券相关业务服务经验[1] - 2025年经多会议审议通过续聘安永华明为2025年度审计机构[2][5] - 2025年9月30日公司与安永华明签业务约定书[4] 审计沟通与审议 - 2026年1月初审计委员会与签字注册会计师及项目经理审前沟通[5] - 2026年3月26日审计委员会审议报告提交董事会[6]