二、工商变更登记情况 公司于近日完成了工商变更登记及《无锡帝科电子材料股份有限公司章程》 的备案手续，并取得了无锡市行政审批局换发的《营业执照》。公司新取得的《营 业执照》相关信息如下： 统一社会信用代码：91320282559266993J 名称：无锡帝科电子材料股份有限公司 证券代码：300842 证券简称：帝科股份 公告编号：2024-056 无锡帝科电子材料股份有限公司 关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、基本情况 无锡帝科电子材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 29 日召 开的第二届董事会第三十次会议、2024 年 6 月 14 日召开的 2024 年第三次临时 股东大会分别审议通过了《关于修改<公司章程>并办理工商变更登记的议案》。 上述事项具体内容详见公司于 2024 年 5 月 30 日、2024 年 6 月 14 日在巨潮资讯 网（www.cninfo.com.cn）上披露的《关于修改<公司章程>并办理工商变更登记 的公告》（公告编号：2024-049）和《2 ...

报告公司投资评级 - 优于大市，维持 [2] 报告的核心观点 - 帝科股份是光伏电池用正面银浆龙头企业，2023年经营与财务数据亮眼，受益于下游N型需求驱动，2024年量价齐升可期；公司具备N型TOPCon产品领先市场地位与技术优势，预计2024 - 2026年净利润分别为6.28、7.81、9.46亿元，给予“优于大市”评级 [3][145] 根据相关目录分别进行总结 1. TOPCon银浆龙头，23年业绩大幅增长 - 全球光伏导电银浆龙头，产品种类丰富：帝科股份成立于2010年，布局光伏新能源、半导体电子领域，2020年登陆深交所创业板，是中国首家光伏与半导体导电银浆上市公司，市场占有率处于行业前列，推出多系列太阳能电池导电银浆产品 [19] - 产业资本深度合作，股权激励注入发展动力：公司股权结构分散，董事长史卫利及其一致行动人合计持股23.33%；2021年与2023年先后实施股权激励计划，2023年扩大激励规模至80人、拟授予356万股 [8] - 公司管理团队技术背景深厚，研发团队规模攀升：核心研发团队有多名留美或海外博士，管理层大多有资深科研背景或丰富行业经历；2018 - 2023年研发人员人数快速攀升，截至2023年末有233人，占员工总数38.3% [31] - 业绩：毛利率企稳回升，费用率维持低位：2018 - 2022年毛利率整体下滑，2023年回升至11.14%；2018 - 2023年期间费用率整体下降，从13.6%降至6.0%，研发费用率保持在3.0%以上 [36] - 业绩：23年营收翻倍式增长，大幅扭亏为盈：2018 - 2023年营业收入从8.32亿元增长至96.03亿元，CAGR达63.1%，2023年增长154.9%；2022年归母净利亏损，2023年实现3.86亿元，同比大幅扭亏为盈 [51] 2. 银浆行业：N型大势已定，期待量利齐升 - 银浆直接影响太阳能电池的光电转换效率：银浆主要由高纯度银粉、玻璃粉、有机原料等组成，银占比90%以上，银粉形貌、粒度分布等影响银浆性能，球形银粉多用于正面银浆，片状银粉多用于背面银浆 [59] - 银浆行业：轻资产，重运营，对资金要求高：银浆新产能单吨投资额低至10万元/吨，折合单GW投资额仅约百万元；向上游采购银粉需预付款，下游客户多通过银行承兑汇票结算，对公司资金实力要求高 [80] - 银浆行业：成本加成模式，加工费决定单位毛利：银浆企业多收取加工费，加工费决定单位毛利，银粉价格波动对盈利影响较小；上游银粉供应商知名的有日本DOWA等 [63] - 银浆行业：银粉国产化趋势，企业加速一体化布局：国产银粉价格相对低，扩大国产银粉比例可缩短运输时间、降低库存周期，提升存货周转，改善毛利率；帝科股份等头部厂商在国产一体化方面有布局动作 [65] - 2023年光伏装机量超预期，未来仍有望平稳增长：2023年全球光伏装机量390GW，中国217GW；预测2024 - 2026年全球光伏装机量分别为500、545、592GW，国内分别为250、262、275GW [69] - N型趋势下，银浆行业量利齐升可期：N型银浆用量、加工费相较P型显著提升，2024年全球TOPCon组件出货量可能达300 - 400GW或以上；帝科股份PERC、TOPCon、HJT型电池所用银浆加工费分别为450 - 500元/kg、650 - 700元/kg、1000元/kg，TOPCon电池用新技术加工费有提升空间 [73][123] 3. 帝科股份：多重举措保障优势，技术实力雄厚 - 帝科股份优势之一：N型TOPCon产品占比快速提升：2023年Q1 - Q4公司N型银浆产品出货量分别为99吨、163吨、273吨与474吨，Q2 - Q4季度环比增速迅猛；2022年N型TOPCon产品占比为10%，2023年全年达59%，TOPCon产品占比上升提升了公司毛利率 [99][125] - 帝科股份优势之二：建设硝酸银项目，强化供应链：目前公司PERC电池银浆国产银粉占比80%以上，TOPCon银浆所用国产粉占比50%左右，HJT银浆基本用进口银粉；计划投资4亿元建设年产5000吨硝酸银等项目，保障供应链安全与稳定 [102][129] - 帝科股份优势之三：结构分散且关系稳定的客户群：公司与下游知名企业建立长期稳定合作关系，获得多项奖项，形成较强品牌优势；采取分散化销售战略，前五大客户合计销售占比由2019年的64%降至2023年的56% [132] - 帝科股份针对N型电池推出了丰富的产品：N型TOPCon、IBC、HJT产品矩阵不断丰富，针对多种方案开发了相应产品 [137] - 帝科股份对降低银耗技术的全面布局：细线印刷有望实现更窄网版开口；激光转印方案进入中试阶段，实测增效0.1% +、降低银浆用量20% +；针对HJT电池的银包铜浆料效率损失可控制在0.05%以内；“适用于先进光伏0BB技术的固化型浆料的研发及产业化”进入中试阶段 [114][139][156] - 公司重点技术LECO进展：提效显著，高速产业化：LECO技术能提升电池转化效率，实验室最高可实现0.6%的转换效率提升，帝科股份在第一阶段量产实践中实现0.3 - 0.5%的效率提升 [141] - 帝科股份其他在研技术与半导体产品：光伏银浆、电子浆料多个研发项目取得进展，半导体/电子浆料产品初具成果，期待成为公司支柱业务 [142][143] 4. 盈利预测与评级 - 预计公司2024 - 2026年净利润分别为6.28、7.81、9.46亿元，EPS分别为6.25、7.77与9.41元/股；参考可比公司估值水平，给予公司2024年15 - 16倍PE估值，对应合理价值区间93.73 - 99.98元，给予“优于大市”评级 [145]

证券代码：300842 证券简称：帝科股份 公告编号：2024-051 无锡帝科电子材料股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形； 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议的情形。 一、会议召开和出席情况 (一) 会议召开情况 1. 会议召开的日期、时间： 现场会议时间：2024 年 6 月 14 日（星期五）下午 14:00 网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为： 2024 年 6 月 14 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联 网投票系统投票的具体时间为：2024 年 6 月 14 日 9:15-15:00 期间的任意时间。 4. 会议召集人: 公司董事会。 5. 会议主持人: 董事长史卫利先生。 6. 本次股东大会会议的召集、召开程序符合有关法律、行政法规、部门规 章、规范性文件和《公司章程》等规定。 (二) 会议出席情况 1. 出席会议的总体情况 出席 ...

证券代码：300842 证券简称：帝科股份 公告编号：2024-055 2024 年 6 月 14 日 无锡帝科电子材料股份有限公司 关于选举第三届监事会职工代表监事的公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 无锡帝科电子材料股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会任期即 将届满，根据《中华人民共和国公司法》等相关法律、法规、规范性文件以及《无 锡帝科电子材料股份有限公司章程》等有关规定，公司于 2024 年 6 月 13 日在公 司会议室召开职工代表大会，经与会职工代表表决，会议选举蒋磊先生、荣苏利 女士为公司第三届监事会职工代表监事（简历见附件）。 蒋磊先生、荣苏利女士将与公司 2024 年第三次临时股东大会选举产生的 1 名非职工代表监事共同组成公司第三届监事会，任期自公司 2024 年第三次临时 股东大会决议生效之日起至公司第三届监事会任期届满日止。 特此公告。 无锡帝科电子材料股份有限公司监事会 附件： 第三届监事会职工代表监事简历 蒋磊先生，1994年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2012 年1月至2015年8月， ...

证券代码：300842 证券简称：帝科股份 公告编号：2024-052 无锡帝科电子材料股份有限公司 第三届董事会第一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 董事会会议召开情况 无锡帝科电子材料股份有限公司（以下简称"帝科股份"或"公司"）于 2024 年 6 月 14 日召开的 2024 年第三次临时股东大会换届选举产生了公司第三届董 事会成员。为保证董事会工作的衔接性和连贯性，根据《无锡帝科电子材料股份 有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）和《董事会议事规则》的规定， 经全体董事同意豁免会议通知时间要求，会议通知于当日以电话、口头的方式发 出，与会的各位董事已知悉与所议事项相关的必要信息。公司第三届董事会第一 次会议于 2024 年 6 月 14 日以通讯方式在公司会议室召开。本次董事会由半数以 上董事推举董事史卫利先生召集和主持，公司监事、高级管理人员列席了会议。 本次董事会的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"） 等法律、法规、规范性文件和《公司章程》的有关规定，会议合法、有效。 二、 董事 ...

证券代码：300842 证券简称：帝科股份 公告编号：2024-053 无锡帝科电子材料股份有限公司 经审议，选举邓铭女士为公司第三届监事会主席，任期三年，自本次监事会 审议通过之日起至第三届监事会任期届满之日止。 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。表决通过。 具体内容详见公司披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上的相关公告。 三、备查文件 第三届监事会第一次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 无锡帝科电子材料股份有限公司（以下简称"帝科股份"或"公司"）于 2024 年 6 月 14 日召开的 2024 年第三次临时股东大会换届选举产生了公司第三届监 事会非职工代表监事后，与职工代表大会选举组成的职工代表监事共同组成公司 第三届监事会。根据《无锡帝科电子材料股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）和《监事会议事规则》的规定，经全体监事同意豁免会议通知时间 要求，会议通知于当日以电话、口头的方式发出，与会的各位监事已知悉与所议 事项相关的必要信息。本次会议由全体监事推 ...

本所律师已经对公司提供的与本次股东大会有关的法律文件及其他文件、资料予以了 核查、验证。在进行核查验证过程中, 公司已向本所保证, 公司提供予本所之文件中的所有 签署、盖章及印章都是真实的, 所有作为正本提交给本所的文件都是真实、准确、完整和有 效的, 且文件材料为副本或复印件的, 其与原件一致和相符。 在本法律意见书中, 本所仅对本次股东大会召集和召开的程序、出席本次股东大会人员 资格和召集人资格及表决程序、表决结果是否符合法律法规和公司章程的规定发表意见, 并 不对本次股东大会所审议的议案内容以及该等议案所表述的事实或数据的真实性和准确性 发表意见。 本所及本所律师依据法律法规及本法律意见出具日以前已经发生或者存在的事实, 严 格履行了法定职责, 遵循了勤勉尽责和诚实信用原则, 进行了充分的核查验证, 保证本法律 意见所认定的事实真实、准确、完整, 所发表的结论性意见合法、准确, 不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏, 并承担相应法律责任。 致: 无锡帝科电子材料股份有限公司 上海市通力律师事务所 关于无锡帝科电子材料股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会的法律意见书 上海市通力律师事务所(以下 ...

证券代码：300842 证券简称：帝科股份 公告编号：2024-054 无锡帝科电子材料股份有限公司（以下简称"帝科股份"或"公司"）于 2024 年 6 月 13 日召开职工代表大会，选举了公司第三届监事会职工代表监事。公司 于 2024 年 6 月 14 日召开的 2024 年第三次临时股东大会，审议通过了换届选举 的相关议案，完成了董事会、监事会换届选举。第三届董事会和监事会任期自公 司 2024 年第三次临时股东大会选举通过之日起三年。 同日，公司召开第三届董事会第一次会议及第三届监事会第一次会议，会议 审议通过了《关于选举公司第三届董事会董事长的议案》、《关于选举公司第三 届董事会各专门委员会委员的议案》、《关于聘任公司总经理的议案》、《关于 聘任公司其他高级管理人员的议案》以及《关于选举公司第三届监事会主席的议 案》等相关议案，公司第三届董事会董事长、董事会各专门委员会委员和高级管 理人员任期均为三年，自第三届董事会第一次会议审议通过之日起至第三届董事 会届满之日止。公司第三届监事会主席任期三年，自第三届监事会第一次会议通 过之日起至第三届监事会届满之日止。现将相关情况公告如下： 一、 公司第三届 ...

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，未来12 - 18个月内预期相对基准指数涨幅在10%以上，目标价由70.84元上调2.8%至72.80元 [2][34] 报告的核心观点 - 公司TOPCon产品迅速放量叠加LECO技术逐步导入，有望带动盈利水平增长，预计2024 - 2026年营收为139.75/157.64/179.77亿元，归母净利润为6.40（+3%）/7.84（+1%）/9.10（+1%）亿元 [34] 根据相关目录分别进行总结 技术与研发 - 自2023Q4以来，行业下游逐步导入LECO技术，目前已基本成为TOPCon电池标配技术，行业壁垒及技术门槛提升，公司在LECO银浆方面布局早，处于行业领先地位，有望率先享受行业红利 [1] - 2024Q1，公司研发费用达1.1亿，同比增长201% [1] - 在光伏领域产品创新方面，公司N型HJT电池的低温银浆及银包铜浆料产品性能卓越，已实现大规模量产和交付，新型IBC银浆产品持续供应交付，性能处于行业领先地位 [1] 项目建设 - 2023年公司宣布规划建设年产5000吨硝酸银、1800吨金属粉体等高性能电子材料产能，总投资约4亿元，预计硝酸银项目2024年底建成投产，将保障供应链安全性和稳定性，降低原材料成本，有望提振公司整体盈利水平 [10] 产品出货 - 2024Q1，公司光伏导电银浆出货量为569.94吨，同比+96.9%，环比微降，其中N型TOPCon银浆出货量为493.17吨，占比大幅攀升至86.5% [12] - 2024Q1，公司毛利率约10.65%，环比微降，根据Infolink数据，3月N型电池片渗透率已提升至65% [12] - 展望2024年，公司预计光伏银浆出货量将达2500 - 3000吨，同比增长46%+，且N型银浆出货占比将持续提升，叠加LECO逐步导入，有望带动收入和盈利高增长 [12] 业绩表现 - 2024Q1公司实现收入36.44亿元，同比+135.38%，环比+3.95%；实现归母净利润1.76亿元，同比+103.71%，环比+89.01%；实现扣非净利1.94亿元，同比+143.45%，环比+102.39% [33] 财务预测 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入（亿元）|96.03|139.75|157.64|179.77| |营业收入增长率|155%|46%|13%|14%| |净利润（亿元）|3.86|6.40|7.84|9.10| |净利润增长率|2326%|66%|22%|16%| |全面摊薄EPS（元）|3.84|4.55|5.57|6.47| |毛利率|11.1%|11.8%|11.7%|11.6%| |净资产收益率|33.7%|38.1%|32.5%|27.9%| |市盈率|12|10|9|7| [12] ESG表现 - 环境方面，公司通过持续技术创新推动绿色电力发展，通过合理安排生产、错峰用电等措施减少碳排放量 [20] - 社会方面，公司积极履行企业义务，在创造价值的同时承担对股东、职工、合作伙伴等利益相关者的责任 [20] - 治理方面，公司不断完善法人治理结构，促进公司规范运作 [20]

上市公司独立董事提名人声明与承诺 如否，请详细说明：______________________________ 二、被提名人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四十六条等规定不 得担任公司董事的情形。 ☑ 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 三、被提名人符合中国证监会《上市公司独立董事管理办法》和深圳证券 交易所业务规则规定的独立董事任职资格和条件。 提名人无锡帝科电子材料股份有限公司董事会现就提名秦舒为无锡帝科 电子材料股份有限公司第三届董事会独立董事候选人发表公开声明。被提名人 已书面同意作为无锡帝科电子材料股份有限公司第三届董事会独立董事候选 人（参见该独立董事候选人声明）。本次提名是在充分了解被提名人职业、学 历、职称、详细的工作经历、全部兼职、有无重大失信等不良记录等情况后作 出的，本提名人认为被提名人符合相关法律、行政法规、部门规章、规范性文 件和深圳证券交易所业务规则对独立董事候选人任职资格及独立性的要求，具 体声明并承诺如下事项： 一、被提名人已经通过无锡帝科电子材料股份有限公司董事会第二届董事 会提名委员会或者独立董事专门会议资格审查 ...