大盘走势 - 沪指走出7连阳，盘中摸高3669.04点，向3674.4点前高再进一步 [1] - A股全天成交1.91万亿元，连续2日放量 [1] - 融资余额时隔十年再次站上两万亿元，上一次为2015年7月1日 [3] 科技成长板块表现 - 科技成长风头正盛，硬科技宽基双创龙头ETF（588330）、电子ETF（515260）、科技ETF（515000）联袂拉涨 [1] - AI主线占领C位，寒武纪20CM涨停，量价齐刷历史新高 [1] - 创业板人工智能ETF华宝（159363）场内劲涨3.03%再创上市新高，全天成交额达2.67亿元 [1][4] - 科创人工智能ETF华宝（589520）收涨2.49%，盘中股价上探0.992元，距离上市高点仅一步之遥 [8][9] AI领域利好 - 华为将发布AI推理"黑科技"UCM，可扩大推理上下文窗口，降低每Token推理成本 [12][13] - 市场传闻DeepSeek-R2预计发布时间窗口为2025年8月15日至8月30日 [11] - 寒武纪载板在景硕明年订了50万颗，对应2026年300亿-400亿元收入，下半年业绩比预期好 [11] 大金融板块表现 - "牛市旗手"券商延续活跃，国盛金控涨停封板，券商ETF（512000）全天高频溢价，此前5日已有4.39亿元增仓 [2] - 金融科技ETF（159851）场内涨1.4%，成交额6.31亿元 [3] - 银行股回暖，农业银行连续6日创新高，银行ETF（512800）成功收涨 [2] 创业板人工智能指数表现 - 创业板人工智能指数年内累计上涨近35%，明显跑赢中证人工智能、CS人工智、科创AI等同类AI指数 [6][7] - 光模块含量超41%的创业板人工智能指数成份股表现亮眼：光库科技20CM一字涨停，新易盛涨超6%市值突破2000亿元，中际旭创涨超5% [4] 国产替代与半导体行业 - 英伟达算力芯片被曝出严重安全问题，网信办约谈英伟达，释放国家筑牢芯片安全防线的信号 [13] - 中信建投指出AI端侧应用兴起，高端芯片亟需国产，国内半导体产业链相关厂商市场份额有望进一步提升 [13] - 科创人工智能ETF华宝（589520）前十大重仓股权重占比超67%，第一大权重行业半导体权重占比近一半 [14] 医疗板块表现 - 脑机接口概念异军突起，三博脑科盘中冲高9%，收涨4.82% [15] - 2024年中国医疗器械市场规模达到1.11万亿元，同比增长12.3%，预计2025年将突破1.3万亿元 [17] - 国内医疗器械新设备招投标规模2025年上半年同比增长41% [17]

法律纠纷背景 - 达透医疗就AestheFill独家代理权纠纷向深圳国际仲裁院提起仲裁 仲裁于8月7日正式受理 请求确认协议有效并要求继续履行供货义务 并提出16亿元损失索赔 [1][3] - REGEN于7月18日以邮件方式向达透医疗送达解约函 终止协议理由包括达透医疗转让独家经销业务予关联方吴中美学 以及关联方行政处罚影响产品声誉 [4] - *ST苏吴否认REGEN指控 称不存在转让代理权行为 且协议未约定关联方处罚可触发解除权 [5] 代理权变更与商业动作 - 达透医疗于2022年8月通过三方协议获得AestheFill在中国大陆独家经销权 有效期至2032年8月28日 [3] - 爱美客通过爱美客国际于2025年3月10日收购REGEN公司85%股权 实现实际控制 [3][4] - REGEN于7月20日发布声明 将中国大陆销售商品名改为"臻爱 塑菲" 并已开始销售 [7] 产品与财务影响 - AestheFill为聚乳酸类皮肤填充剂 2024年1月国内获批上市 定价1.98万元/针 2024年销售收入3.26亿元 占公司营收20.42% 毛利2.69亿元 占公司毛利34.8% [6] - 2025年一季度AestheFill销售收入1.13亿元 占公司营收35.55% 毛利0.92亿元 占公司毛利45.77% 成为核心盈利来源 [6] - *ST苏吴因财务造假面临重大违法强制退市风险 已于7月14日被叠加实施退市风险警示 [7] 行业竞争模式 - 代理权争夺反映医美行业依赖爆款产品拉动业绩的盈利模式 企业通过掌控流通渠道与定价权追求短期利润最大化 [8]

公司信息披露情况 - 公司表示截至目前未有应披露而未披露的重大信息 [1]

仲裁事件背景 - *ST苏吴控股孙公司达透医疗器械向深圳国际仲裁院申请仲裁，要求确认其对AestheFill"童颜针"的独家代理权，并主张若无法确认则索赔暂计16亿元 [2] - 仲裁另一方为爱美客间接控股的韩国REGEN公司，爱美客回应称达透公司存在违约行为在先，将采取法律手段维护权益 [2][3] - 仲裁已于8月7日受理立案，但爱美客表示尚未收到正式通知 [2][3] 代理权纠纷始末 - AestheFill原为韩国REGEN公司产品，达透公司拥有中国大陆独家代理权，*ST苏吴2021年底以1.66亿元间接控股达透公司 [3] - *ST苏吴称累计为AestheFill投入超4亿元用于临床注册及市场拓展，2024年该产品推动公司医美营收达3.3亿元（同比增长40倍），占总营收21% [3] - 爱美客2025年3月以1.9亿美元收购REGEN公司85%股权，随后市场传言代理权可能收回 [3] 争议关键点 - REGEN公司2025年7月单方面解除协议，理由包括达透公司涉嫌转让代理权及*ST苏吴因信息披露违规受证监会处罚（虚增营收17.71亿元、罚款1000万元等）影响产品声誉 [4] - *ST苏吴否认违约指控，公开指责爱美客"资本霸凌"，称将采取法律手段维权 [4] - 爱美客表示法律程序不影响AestheFill销售，已有下游客户主动联系REGEN请求供货 [5] 市场反应 - 截至8月12日午盘，*ST苏吴股价报1.08元/股（涨0.9%），市值7.68亿元；爱美客报188.45元/股（涨0.72%），市值570亿元 [5]

板块整体表现 - 医疗美容板块当日上涨0.16%，领先个股为*ST美谷，涨幅2.61% [1] - 板块主力资金净流入2266.21万元，游资资金净流入1693.07万元，散户资金净流出3959.28万元 [1] 个股价格表现 - *ST美谷收盘价3.15元，成交量15.20万手，成交额4737.93万元 [1] - 华熙生物收盘价53.65元，涨幅0.64%，成交量6.33万手 [1] - 爱美客收盘价186.55元，下跌0.29%，成交量3.40万手，成交额6.41亿元 [1] - 锦波生物收盘价302.98元，下跌5.33%，成交量2.13万手 [1] 个股资金流向 - 华熙生物主力资金净流入1803.13万元（占比5.27%），游资净流入900.06万元（占比2.63%），散户净流出2703.19万元（占比7.89%） [2] - *ST美谷主力资金净流入639.16万元（占比13.49%），游资净流出212.57万元（占比4.49%），散户净流出426.59万元（占比9.00%） [2] - 爱美客主力资金净流出176.08万元（占比0.27%），游资净流入1005.58万元（占比1.57%），散户净流出829.50万元（占比1.29%） [2]

仲裁纠纷背景 - *ST苏吴控股孙公司达透医疗器械向深圳国际仲裁院申请仲裁，要求确认其对AestheFill"童颜针"的独家代理权，并主张若无法确认则索赔暂计16亿元 [2][3] - 仲裁另一方为爱美客间接控股的韩国公司REGEN Biotech，爱美客回应称达透公司存在违约行为且影响其经济利益与品牌商誉，将采取法律手段 [4] 代理权争议核心 - AestheFill为韩国REGEN公司产品，达透公司原拥有中国大陆独家代理权，*ST苏吴2021年以1.66亿元间接控股达透公司并投入超4亿元用于产品临床注册及市场拓展 [4] - 2025年7月REGEN单方面解除代理协议，理由包括达透公司涉嫌转让代理权及*ST苏吴因信息披露违规受证监会处罚影响产品声誉，但*ST苏吴否认上述指控 [5] 公司经营与市场表现 - AestheFill 2024年在中国获批上市后，推动*ST苏吴医美生科营收达3.3亿元（同比增长超40倍），占总营收21%，扣非净利润5127万元（6年来首度转正） [4] - 2025年*ST苏吴因虚增营收17.71亿元等违规行为被证监会罚款1000万元，董事长被罚1500万元并禁入证券市场10年 [5] - 截至8月12日，*ST苏吴股价1.08元/股（总市值7.68亿元），爱美客股价188.45元/股（总市值570亿元） [7] 双方公开立场 - *ST苏吴指责爱美客"资本霸凌、恶意违约"，称将采取法律手段维权 [6] - 爱美客回应法律程序不影响AestheFill销售，已有下游客户直接联系REGEN请求供货 [6]

核心观点 - 爱美客子公司Regen撤销达透医疗作为AestheFill（童颜针）在中国境内的独家代理权 [1] - *ST苏吴控股孙公司达透医疗提起仲裁索赔16亿元 [1] - *ST苏吴股价因代理权撤销事件连续跌停 [1] 事件发展 - 7月18日Regen向达透医疗发送《解约函》终止独家代理授权 [1] - 8月11日达透医疗向深圳国际仲裁院提起仲裁索赔16亿元 [1] - 仲裁案件于2025年8月7日获受理 [1] 公司声明 - *ST苏吴发布公告称若仲裁未获支持将索赔16亿元 [1] - 公司通过公众号发布措辞激烈的维权声明 [1] - 声明中使用"资本霸凌""强取豪夺"等词汇 [1] 影响评估 - 代理权撤销导致*ST苏吴核心业务受创 [1] - 事件涉及8万中小投资者利益 [1] - 影响上千名员工及千余家合作机构 [1]

核心事件 - *ST苏吴控股孙公司达透医疗就Regen违约事项向深圳国际仲裁院提起仲裁 索赔金额16亿元人民币[1][4] - Regen为爱美客子公司 于7月18日向达透医疗发送《解约函》 要求撤销其作为AestheFill产品在中国境内独家经销商授权[4] - *ST苏吴通过官方公众号发布严正宣告 指控爱美客存在"资本霸凌""强取豪夺"等行为[4][5] 仲裁争议焦点 - 爱美客在收购Regen后曾公开承诺不会在中国市场独立销售AestheFill 但被指控利用控制权指示Regen延迟供货并擅自修改医疗器械注册证登记代理人信息[8] - *ST苏吴和达透公司为AestheFill产品临床注册和市场拓展累计投入超过4亿元人民币[8] - 解约事件导致*ST苏吴股价连续跌停 公司声称陷入生死存亡困境 影响8万多中小投资者利益及上千名员工生计[4][5] 公司退市风险 - 股价截至8月11日报收1.07元/股 较前日下跌5.31% 距离1元面值退市红线仅一步之遥[4][8] - 公司收到证监会《行政处罚事先告知书》 指控隐瞒实控人身份及财务造假[10] - 2020年至2023年累计虚增营业收入17.7亿元 虚增利润7599.75万元 2021年虚增利润超过全年真实利润50%[10] - 自2025年7月14日起被叠加实施重大违法类强制退市风险警示[10] 行业背景与交易动态 - 爱美客于2024年3月通过国际子公司以1.9亿美元收购Regen 85%股权 获得"童颜针"AestheFill生产权[12] - 爱美客2020-2023年业绩年复合增长率超50% 但2024年营收和净利润增速下滑至个位数 创上市以来最低纪录[12] - 公司股价从2023年高点596元跌至不足200元 市值蒸发近三分之二[12] - 玻尿酸市场竞争进入红海阶段 产品同质化严重 消费者偏好转向光电类项目 高端注射产品复购率下降[12] - 券商分析认为收购Regen有助于爱美客提升国际市场份额 实现全球化布局[12]

股价表现 - 最新股价187.10元 较前一交易日上涨1.93% [1] - 盘中最高触及188.50元 最低下探182.80元 [1] - 成交金额达4.78亿元 [1] 业务聚焦 - 公司属于医疗美容行业 专注于生物医用材料的研发、生产和销售 [1] - 主要产品包括注射用透明质酸钠系列、聚对二氧环己酮面部埋植线等 [1] 法律纠纷 - 控股子公司RegenBiotech涉及16亿元童颜针产品代理权纠纷 [1] - 被达透医疗提起仲裁 要求继续履行独家代理协议或赔偿16亿元损失 [1] - 仲裁案件已于8月7日获深圳国际仲裁院受理立案 [1]

核心事件 - *ST苏吴控股孙公司达透医疗就爱美客旗下韩国子公司Regen Biotech违约事项向深圳国际仲裁院提起仲裁 请求确认《独家代理协议》有效并继续履行 若未获支持则索赔人民币16亿元 [1][3] - Regen公司擅自将AestheFill产品医疗器械注册证中的登记代理人信息由达透医疗变更为俪臻（北京）生物 意图解除独家经销协议 [1] - *ST苏吴重申独家经销协议仍具法律约束力 代理权有效期至2032年不变 [1] 产品与市场表现 - AestheFill是韩国Regen公司研发的医美再生注射剂 2014年首次在韩国获批上市 2024年1月获中国国家药监局上市许可 [2] - *ST苏吴2024年AestheFill销售收入达人民币3.26亿元 占上市公司营业收入20.42% 毛利人民币2.69亿元 占上市公司毛利34.80% [2] - 2024年第一季度AestheFill销售收入人民币1.13亿元 占营业收入35.55% 毛利人民币9243.51万元 占上市公司毛利45.77% [2] 资本运作与股权关系 - 爱美客全资子公司通过设立爱美客国际收购Regen公司85%股权 交易对价约人民币13.86亿元 估值约人民币15.97亿元 收购后爱美客间接持有Regen公司59.5%股权 [3] - 爱美客于2024年7月初将Regen公司纳入合并报表范围 [3] - *ST苏吴于2021年12月通过子公司吴中美学投入人民币1.66亿元取得达透医疗51%股权 [2]