本报讯 （记者李乔宇）4月25日，爱美客技术发展股份有限公司（以下简称"爱美客"）发布2025年一季度报告。公告显 示，爱美客今年第一季度实现营业收入6.63亿元，同比下降17.90%；实现归属于上市公司股东的净利润4.44亿元，同比下降 15.87%。 环比去年四季度，爱美客今年第一季度实现收入端与利润端增长。 这种战略定力彰显了爱美客对自身品牌价值的深刻认知。在行业竞争中，短期的价格优势或许能带来一时的销量提升，但 从长远来看，品牌的韧性才是赢得消费者信任、占据市场的关键所在。爱美客选择以品牌引领，在品质上精雕细琢，以差异化 的产品组合应对价格竞争，为公司的长期稳定发展奠定了坚实基础。 研发投入的持续加码也为广泛多元、全球领先的产品组合提供了关键支撑。2025年第一季度，爱美客研发费用达5854.19万 元，占营收比重为8.82%，同比提升1.65%，保持着较高的研发强度。在研项目覆盖再生材料、胶原蛋白、肉毒素、体重管理 等"延缓衰老"前沿领域，尽管这些投入无法在短期内转化为销售收入，一定程度上挤压了利润空间，但从长远来看，为业务持 续发展壮大注入了动能。 在医美消费市场，新品往往意味着新的增长机会。爱美 ...

爱美客Q1营收和净利润分别降17.90%、15.87%，公司Q1非经常性损益达到4221万元，扣非净利润同比下降24.02%，降幅超过营收和净利润。 4月24日，爱美客发布2025年第一季度报告： | | 本报告期 | 上年同期 | | 本报告期比上年同期 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 增减(%) | | | | 调整前 | 调整后 | 调整后 | | 营业收入(元) | 663.474.487.00 | 808.088.120.34 | 808, 088, 120. 34 | -17.90% | | 归属于上市公司股东 | 443.739.215.86 | 527.437.488.06 | 527.437.488.06 | -15.87% | | 的净利润(元) | | | | | | 归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益 | 401,528,493.18 | 528, 497,864.28 | 528, 497, 864. 28 | -24. 02% | | 的净利润(元) | | | | | | 经营活动产生的现金 | 332,896,327. ...

为突破增长瓶颈，爱美客加速布局全球市场。2025年3月，公司宣布拟通过爱美客国际收购韩国REGEN Biotech Inc.公司(以下简称"REGEN")85%股权，交易金额约为1.90亿美元。交割完成后，爱美客将一举 获得AestheFill、PowerFill等高端再生类产品的全球渠道资源。同时，REGEN位于韩国的新生产基地即 将投产，将有效缓解产能瓶颈，加速产品在全球34个国家和地区的渗透。这一战略举措不仅强化了公司 的技术壁垒，更为全球化竞争打开新局面。 截至2025年3月末，公司货币资金达35.46亿元，较2024年末大幅增长134.10%；所有者权益突破83.93亿 元；而累计负债较2024年末进一步下降17.29%。充裕的现金流与健康的财务结构，为公司技术研发、 生产、市场拓展及潜在投资提供了充足"弹药"。 当前，医美行业正经历供给侧改革与消费决策周期延长的双重考验。尽管短期业绩承压，但爱美客在研 发、全球化与财务稳健性上的多维布局，已为中长期增长蓄足动能。爱美客相关负责人表示，公司将坚 持"长期主义"，深化核心产品矩阵，加速国际化进程，强化合规与品牌建设，提升全球消费者信任。 (燕云) 4月 ...

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入663,474,487.00元，较上年同期减少17.90%[4] - 归属于上市公司股东的净利润443,739,215.86元，较上年同期减少15.87%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润401,528,493.18元，较上年同期减少24.02%[4] - 经营活动产生的现金流量净额332,896,327.15元，较上年同期减少37.99%[4] - 本报告期末总资产8,715,930,250.84元，较上年度末增加4.50%[4] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益8,239,734,607.23元，较上年度末增加5.68%[4] - 本期营业总收入663,474,487元，较上期808,088,120.34元下降约17.9%[22] - 本期营业总成本192,012,507.09元，较上期192,633,344.11元下降约0.32%[22] - 本期净利润443,999,419.94元，较上期528,090,559.82元下降约15.9%[23] - 本期基本每股收益和稀释每股收益均为1.47元，上期均为1.75元，下降约16%[23] - 本期经营活动产生的现金流量净额332,896,327.15元，较上期536,865,762.30元下降约37.9%[25] - 本期投资活动产生的现金流量净额1,705,607,528.56元，较上期430,736,530.41元增长约295.97%[25] - 本期筹资活动产生的现金流量净额 -6,358,171.26元，较上期 -4,969,102.10元亏损扩大约28%[26] - 本期现金及现金等价物净增加额2,031,190,850.63元，较上期962,713,579.31元增长约111%[26] - 本期期末现金及现金等价物余额3,545,156,936.85元，上期为3,396,563,023.47元，增长约4.37%[26] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计42,210,722.68元，其中计入当期损益的政府补助19,165,025.99元[6][7] 特定时间点资产负债项目变化 - 2025年3月31日货币资金3,545,856,936.85元，较2024年12月31日增加134.10%，主要系购买理财产品到期所致[9] - 2025年3月31日交易性金融资产1,111,611,542.56元，较2024年12月31日减少61.37%，主要系购买理财产品到期所致[9] - 2025年3月31日应付职工薪酬41,600,694.89元，较2024年12月31日减少61.38%，主要系支付年终奖所致[9] - 2025年3月31日货币资金期末余额3,545,856,936.85元，期初余额1,514,666,086.22元[19] - 交易性金融资产期末余额1,111,611,542.56元，期初余额2,877,861,895.37元[19] - 应收账款期末余额215,449,500.83元，期初余额168,453,718.96元[19] - 流动资产合计期末余额5,833,614,843.68元，期初余额5,045,159,392.48元[19] - 非流动资产合计期末余额2,882,315,407.16元，期初余额3,295,326,864.16元[20] - 资产总计期末余额8,715,930,250.84元，期初余额8,340,486,256.64元[20] - 流动负债合计期末余额277,861,775.89元，期初余额343,912,196.01元[20] - 非流动负债合计期末余额45,016,878.87元，期初余额46,457,047.71元[20] - 所有者权益合计期末余额8,393,051,596.08元，期初余额7,950,117,012.92元[21] 收益及税金项目变化 - 税金及附加为5709891.92元，较上期增加1344966.96元，增幅30.81%，主要因缴纳的增值税增加[10] - 其他收益为21711399.60元，较上期增加18419813.30元，增幅559.60%，主要因政府补贴增加[10] - 公允价值变动收益为18495507.87元，较上期增加28209815.82元，增幅290.39%，主要因对外投资公允价值变动及理财收益增加[10] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为60509人，表决权恢复的优先股股东总数为0人[12] - 简军持股比例为31.09%，持股数量为94070844股，其中有限售条件股份数量为70553133股[12] - 厦门知信君行投资合伙企业（有限合伙）持股比例为6.42%，持股数量为19428142股[12] - 石毅峰持股比例为4.85%，持股数量为14687465股，其中有限售条件股份数量为11015599股[12] 限售股相关信息 - 简军期初和期末限售股数均为70553133股，限售原因为高管锁定股[15] - 董监高任期届满前离职，在任期届满前及届满后六个月每年按持有股份总数的25%解除锁定，合计限售股份94,000,491股[16] 报告审计情况 - 公司第一季度报告未经审计[27]

爱美客：第一季度净利润同比下降15.87% 智通财经4月24日电，爱美客(300896.SZ)公告称，2025年第一季度实现营业收入6.63亿元，同比下降 17.90%；归属于上市公司股东的净利润4.44亿元，同比下降15.87%。 ...

证券代码：300896 证券简称：爱美客 公告编号：2025-021 号 爱美客技术发展股份有限公司 2、截至本公告披露日，公司回购专用证券账户中股份数量为 1,165,874股。 公司回购专用证券账户中的股份不享有利润分配、公积金转增股本等权利，公司 拟以2024年年末总股本302,592,061股扣除公司回购专用证券账户持有的股份 1,165,874股后的301,426,187股为基数进行本次权益分派。 3、根据公司2024年度利润分配方案，公司总股本折算每股现金红利如下：本 次 现 金 分 红 总 额 = 实 际 参 与 现 金 分 红 的 股 本 × 每 10 股 分 红 金 额 ÷ 10 股 =301,426,187股×38.000000元÷10股=1,145,419,510.60元，按照公司除权前总 股本（含回购股份）计算的每10股派息（含税）=1,145,419,510.60元÷ 302,592,061股*10=37.853587元。 在保证本次权益分派方案不变的前提下，公司2024年度权益分派实施后的除 权除息价格=（除权除息日前收盘价-按总股本（含回购股份）折算每股现金分红） ÷（1+每股转 ...

中国·北京 关于爱美客技术发展股份有限公司 2024 年度股东大会的法律意见书 北京市朝阳区建外大街甲 14 号广播大厦 5&9&10&13&17 层 邮编:100022 电话：(010)65219696 传真：（010）88381869 北京海润天睿律师事务所 法律意见书 北京海润天睿律师事务所 关于爱美客技术发展股份有限公司 2024 年度股东大会的法律意见书 致：爱美客技术发展股份有限公司 北京海润天睿律师事务所（以下简称"本所"）接受爱美客技术发展股份有 限公司（以下简称"公司"）的委托，指派律师李冬梅、潘仙出席公司 2024 年 度股东大会，并依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）等法律法规、规 范性文件及《爱美客技术发展股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的有关规定，对本次股东大会相关事项依法进行见证并发表法律意见。 为出具本法律意见书，本所律师出席了公司本次股东大会，审查了公司提供 的召开本次股东大会的有关文件。公司已向本所及本所律师承诺，其所提供的文 件和所作的陈述、说明是完整、真实和有效的，无任何隐瞒、遗 ...

爱美客技术发展股份有限公司 2024 年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：300896 证券简称：爱美客 公告编号：2025-020 号 特别提示： 1、本次股东大会没有出现否决议案的情形； 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、会议通知： （1）公司董事会于 2025 年 3 月 20 日在中国证监会指定的创业板信息披露 网站巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上刊登了《关于召开 2024 年度股东大会 的通知》（公告编号：2025-018）。 2、会议召开时间： （1）现场会议召开时间：2025 年 4 月 18 日 15:00 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统投票的时间为 2025 年 4 月 18 日上午 9:15-9:25，9:30-11:30 和下午 13:00-15:00；通过深交所互联网投 票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）投票的时间为 2025 年 4 月 18 日 9:15-15:0 ...

纪要涉及的公司 爱美科、韩国Region Biotech公司、爱尔健公司、高德美公司、江苏吴忠、华东医药、韩国LG 纪要提到的核心观点和论据 1. **收购信息**：爱美科香港子公司以1.9亿美元现金收购韩国Region Biotech公司85%股权，标的公司主要从事医美相关注射针剂产品研发、生产与销售[1] 2. **标的公司产品情况**：拥有Essafil和Powerfil两大产品，均为PDAAV球和枪甲及纤维送纳；Essafil于24年Q1国内获批上市，由江苏吴忠代理；Powerfil应用于男性身体部位，正在国内公立医院进行三期临床试验[1] 3. **标的公司财务与产能**：23年和24年前三季度收入分别为8000万和7200万；年度产能约20万只，24年年中阶段性缺货，新厂建设达产将达百万只，有望今年二季度落地[1][2] 4. **产品注册与销售目标**：Essafil和Powerfil分别拥有34个和24个国家与地区注册批准；中国大陆区去年销售收入近4亿，出货量约10万只，25年预计销售收入8 - 10亿，出货量接近20万只[2] 5. **利润率情况**：代理维度利润率30% - 40%，全自厂利润率超50%，高端再生产品利润率接近60%[3] 6. **收购对爱美科影响 - 全球拓展**：标的公司产品虽有多国审批，但产能限制，25年新厂产能落地前难负担全球化供给；医美机构全球集中度低，自建海外团队成本高、周期长，经销商销售需谈判和宣传投入，中短周期海外收益贡献度不高[3][4] 7. **收购对爱美科影响 - 中国区代理**：Essafil中国区代理权益被江苏吴州获取，有十年独家代理协议，代理存续期间Region Biotech公司一定程度上不能从事相关经营，医美代理回收权多在协议到期后[5] 8. **收购对爱美科影响 - 利润展望**：品牌方全控股全指引销售模式下，26年可能达25 - 30万只潜在销量，全职营利润超6亿；厂家出货端测算利润增厚弹性在1.5 - 2亿，对爱美科业绩贡献有限；PowerFuel后续上市有望在中国区有较大身体部位注射空间[6] 9. **爱美科市值与股价**：今日股价涨幅近15%，市值从530亿达到610亿左右；24年盈利预估约20亿，25年增速在高单位数到中双位数之间；从PEG视角看，潜在涨幅已Price In收购；若未来直营经营利润增厚度高，但目前未确定[7] 10. **爱美科其他业务展望**：嗨体、如白如生接近10亿销售量级，25年看好嗨提单店深耕及如白如生渠道拓张，预计出货增长10% - 15%；25年各大医美集团产品出货价格可能下降10%以提升单店进货额；头部机构主要产品有高单位数接近10%的增长；熊猫针增速乏力，但玻尿酸联合胶原打法受欢迎；公司营销侧改进，推进肉毒素临床注册，下半年有望获批上市增收增利[8][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 无

纪要涉及的行业和公司 - 行业：全球医美行业 - 公司：爱美客、阿尔建、QMATCH高德美 纪要提到的核心观点和论据 爱美客过去发展问题 - 2021 - 2024年，行业处于供给推动需求的板块红利期，爱美客带领行业出现PEG大于2以上的估值体系，但2022 - 2024年三季度到四季度出现问题，无新产品获批，靠内生产品增长，且面临需求增长放缓和供给恶化问题，OEM使市场氛围低迷[2][3] - 2024年财务数据显示，玻尿酸产品因无法与低价铁牌产品竞争，增速低于行业，去年增速仅5%，导致估值滑坡[4] - 目前终端市场数据改善不佳，一季度预计个位数增长，上半年持平，全年增长不到10%，价格跌价持续[5] 爱美客的质变与全球布局 - 公司欲走出中国市场进入全球，此前出海计划进度缓慢且香港上市不尽人意，2024年领导决定做全球性调研[6] - 与阿尔建、QMATCH高德美对比，中国厂商在研发和产品力上不逊色，爱美客缺乏全球产能和全球销售渠道，收并购会优先选择有继承产品和不错IP的标的[7] - 海外销售渠道佛系，中国工厂生产和销售渠道内卷能力可挖掘海外增量需求，亚洲部分非中国式生产工厂产能不足[8] 收购region的价值 - 填充类市场规模预计2030年（国内）或2032年（海外）达100亿美金，爱美客若占20%市占率，按假设条件计算市值可达750 - 881亿[9] - Atherfuel全球需求缺口40万瓶，原洲市第二工厂二季度投产后年产能上限150万瓶，今年下半年先爬坡到20万瓶，明年超40万瓶[10] - Power Fill产品产能和需求提升后的增量未计算，不排除纳入体内，各销售渠道和代理商价值链将被重估，目前无法算出其带来的增量[12][13][14] - 收购完成后大概率会有边际增量，预计今年六月交割完毕后显现，话语权在爱美客手中[15] 出海路径与专利技术 - 出海路径更多样，可通过韩国KFDA认证出海，提前提升Azure field产品代理商销售能力，利于后续产品对接平台销售[16][17] - region的PDLLA专利技术解决了与其他公司的纠纷，对其是利好，爱美客因此愿给33倍PE，可压制竞争空间和定价逻辑[18][19][20] 未来增长预期 - 2023 - 2024年增速放缓，2024年增速5%，2025年高个位数，2026 - 2027年有望恢复20 - 30%的年复合增速，除本国增速回升，还可吃填充剂增长[21][22] - 未来两到三年进入产品周期，海体新适应症、肉毒、思媒、动物园教练单版、融资争等产品将陆续推出[23] 其他重要但可能被忽略的内容 - 建议在公司年报和一季报可能不佳导致回撤时，在600亿左右布局，不建议等事情落地再配置[24] - 年报会反馈市场关注问题，今年年中收购完成，国内SFU情况落地，下半年region产能爬坡、新产品周期兑现，明年有机会落地收并购[25] - 公司会思考用新合同标准定义海外销售渠道，以重新定价region增长和空间，后续潜在收并购公司可能也会采用此模式[26]