业绩总结 - 2023年1 - 6月合并报表营业成本调整后增4,644,518.10元，销售费用减4,644,518.10元[8] - 2023年1 - 6月母公司报表营业成本调整后增4,644,518.10元，销售费用减4,644,518.10元[8] - 2024年1 - 6月合并报表营业成本调整后增7,510,011.64元，销售费用减7,510,011.64元[9] - 2024年1 - 6月母公司报表营业成本调整后增7,510,011.64元，销售费用减7,510,011.64元[9] 其他新策略 - 公司自2024年1月1日起根据《应用指南2024》变更会计政策[3] - 变更会计政策符合规定，未损害公司及中小股东利益，未改变已披露年度财务数据盈亏性质[2][9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 公司推出全新电池PACK+PCS工商业变频液冷单元，采用双回路液冷设计和FreeCooling技术，产品整体性能提升，市场竞争力增强 [2][3][4] - 基于公司24Q1经营业绩承压和储能行业增速放缓，下调24 - 25年归母净利润预测，新增26年盈利预测，但看好公司未来成长性 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 总股本1.68亿股，总市值41.63亿元，一年最低/最高价为21.72/55.74元，近3月换手率89.46% [1] 事件及点评 - 事件：公司针对工商业125kW/260kWh市场主流储能产品，推出电池PACK+PCS工商业变频液冷单元 [2] - 点评：双回路液冷设计实现精细化温度控制，确保储能系统最优状态；引入FreeCooling技术，依靠自然界冷源冷却；产品使用寿命、工业噪音、能效比等整体提升，市场竞争力增强 [2][3][4] 盈利预测、估值与评级 - 盈利预测：预计24 - 26年归母净利润分别为2.44（下调23%）/3.16（下调28%）/4.07亿元，当前股价对应EPS分别为1.45/1.88/2.41元，对应PE为17/13/10倍 [4] - 评级：维持“买入”评级 [4] 财务报表数据 - 利润表：2022 - 2026E营业收入分别为10.08/18.45/24.99/33.40/42.78亿元，净利润分别为1.28/1.82/2.44/3.16/4.07亿元等 [6] - 资产负债表：2022 - 2026E总资产分别为18.59/21.75/27.81/35.79/44.33亿元，总负债分别为2.27/4.12/8.59/14.52/20.46亿元等 [6] - 现金流量表：2022 - 2026E经营活动现金流分别为0.30/0.31/1.09/1.27/2.02亿元等 [6] 主要指标 - 盈利能力：2022 - 2026E毛利率分别为27.3%/27.5%/28.1%/27.4%/26.0%等 [6] - 偿债能力：2022 - 2026E资产负债率分别为12%/19%/31%/41%/46%等 [6] - 每股指标：2022 - 2026E每股红利分别为0.80/0.50/0.67/0.87/1.12元等 [6] - 估值指标：2022 - 2026E PE分别为18/23/17/13/10倍等 [6]

报告公司投资评级 公司首次覆盖,给予"买入"投资评级。[96] 报告的核心观点 1. 公司是国内领先的工业温控综合解决方案服务商,下游应用场景主要为数控机床与激光设备、半导体制造设备、电力电子装置、储能系统、氢能装备、数据中心等领域。[1] 2. 公司储能温控业务快速发展,2022年营收约1.58亿元,2023年已增长至9.04亿元,增速达472%。公司瞄准头部客户和腰部客户,主要供应液冷产品,已拓展宁德时代、阳光电源、中国中车、中创新航等业内优质客户。[2][3][76][77] 3. 公司正积极拓展数据中心温控业务,已开发了液冷CDU、冷冻水机组、风水换热器等产品。公司自主研制的板式液冷及浸没式液冷全链条解决方案,综合PUE可达1.04。[3][79] 4. 公司业绩快速增长,营业收入从2019年的4.19亿元提升至2022年的10.08亿元,CAGR为33.99%。2023年受益于储能温控放量,业绩进一步提升,营业收入同比增长83.13%达18.45亿元。[4] 5. 公司预计2024-2026年营业收入分别为25.73/33.60/43.31亿元,同比增长39.4%/30.6%/28.9%;预计归母净利润分别为2.63/3.48/4.42亿元,同比增长44.5%/32.2%/27.0%。[95] 根据相关目录分别进行总结 1. 专注工业温控领域,业绩快速增长 - 公司深耕工业温控领域,产品下游应用场景广泛,包括液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元和特种换热器等。[18][19] - 2019-2022年,公司营业收入从4.19亿元提升至10.08亿元,CAGR为33.99%。2023年受益于储能温控放量,业绩进一步提升。[4][21][22][23] 2. 液冷在储能温控领域渗透率有望逐渐提升,行业发展空间广阔 - 预计到2027年中国储能温控市场规模将达到186.3亿元,年复合增长率将超过30%。公司2023年储能温控营收达9.04亿元,市场份额约14%。[54][56][57] - 储能温控系统为储能电池提供热管理服务,液冷技术具有提高电池性能与寿命、经济性、安全性等优势,未来渗透率有望快速提升。[50][51][52] 3. 预计到2027年中国液冷数据中心市场规模有望达到1020亿元 - 全国PUE要求趋严,数据中心温控设备需求将不断提升。三大运营商已发布《电信运营商液冷技术白皮书》,规划未来大规模应用液冷技术。[60][61] - AI行业快速发展加速液冷时代来临,预计2022-2027年中国液冷数据中心市场年复合增长率达59%。[63][67][68][72] 4. 温控业务快速发展,客户资源优质 - 公司储能温控业务快速发展,2023年营收达9.04亿元,增速472%。公司已拓展宁德时代、阳光电源等优质客户。[76][77] - 公司正积极拓展数据中心温控业务,有望复刻储能液冷成功经验,成为公司第二增长引擎。[79] - 公司下游客户具有领先的市场地位和较高的市场占有率,供货国际/国内头部企业奠定了公司自身较优的市场地位。[81][82][83]

证券代码：300990 证券简称：同飞股份 公告编号：2024-040 三河同飞制冷股份有限公司 （一）投资风险分析 关于使用部分暂时闲置自有资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 三河同飞制冷股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 15 日召开 第三届董事会第七次会议和第三届监事会第七次会议，并于 2024 年 5 月 7 日召 开 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金（含超 募资金）及自有资金进行现金管理的议案》，同意公司使用暂时闲置募集资金（含 超募资金）不超过人民币 4,000 万元及自有资金不超过人民币 50,000 万元进行现 金管理。使用期限自股东大会审议通过之日起 12 个月内有效，在上述投资额度 和期限范围内资金可滚动使用。 公司保荐机构对上述事项发表了专项核查意见。具体内容详见公司在巨潮资 讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露的《关于使用部分暂时闲置募集资金（含 超募资金）及自有资金进行现金管理的公告》（公告编号：2024-024 ...

资金使用 - 公司可使用不超4000万元闲置募集资金及不超5亿元自有资金现金管理，期限12个月[2] - 公司赎回120万欧元现金管理产品本金，获4000欧元收益[3][4] - 公司再次用200万欧元闲置自有资金现金管理，预计年化收益率3.8733%[5] 产品信息 - 赎回产品年化收益率4.00%，2024.05.28起算，2024.06.28到期[3] - 再次投资产品2024.06.28起算，2024.09.28到期[5] 管理监督 - 公司选低风险品种现金管理，内部审计部门日常监督[8] - 监事会、独立董事有权监督检查资金使用情况[8]

证券代码：300990 证券简称：同飞股份 公告编号：2024-038 三河同飞制冷股份有限公司 关于部分暂时闲置募集资金现金管理到期赎回的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 三河同飞制冷股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 15 日召开 第三届董事会第七次会议和第三届监事会第七次会议，并于 2024 年 5 月 7 日召 开 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金（含超 募资金）及自有资金进行现金管理的议案》，同意公司使用暂时闲置募集资金（含 超募资金）不超过人民币 4,000 万元及自有资金不超过人民币 50,000 万元进行现 金管理。使用期限自股东大会审议通过之日起 12 个月内有效，在上述投资额度 和期限范围内资金可滚动使用。 公司保荐机构对上述事项发表了专项核查意见。具体内容详见公司在巨潮资 讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露的《关于使用部分暂时闲置募集资金（含 超募资金）及自有资金进行现金管理的公告》（公告编号：2024-024）。 1、虽然公司对现金 ...

证券代码：300990 证券简称：同飞股份 公告编号：2024-037 三河同飞制冷股份有限公司 关于部分暂时闲置自有资金到期赎回并继续进行现金管理 的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 三河同飞制冷股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 15 日召开 第三届董事会第七次会议和第三届监事会第七次会议，并于 2024 年 5 月 7 日召 开 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金（含超 募资金）及自有资金进行现金管理的议案》，同意公司使用暂时闲置募集资金（含 超募资金）不超过人民币 4,000 万元及自有资金不超过人民币 50,000 万元进行现 金管理。使用期限自股东大会审议通过之日起 12 个月内有效，在上述投资额度 和期限范围内资金可滚动使用。 公司保荐机构对上述事项发表了专项核查意见。具体内容详见公司在巨潮资 讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露的《关于使用部分暂时闲置募集资金（含 超募资金）及自有资金进行现金管理的公告》（公告编号：2024-024）。 近日， ...

资金使用 - 公司同意用不超4000万元闲置募集及不超5亿元自有资金现金管理，期限12个月[1] 产品收益 - 兴业银行结构性存款1500万元，年化收益率2.83%，收益72106.85元[3] 资金流转 - 2024年5月22日1500万元本金和收益转入募集资金专户[4] 未到期产品 - 公告日前十二个月内，2000万元兴业银行结构性存款未到期，预计年化1.50%或2.43%[14]

证券代码：300990 证券简称：同飞股份 公告编号：2024-033 | 一、本次使用部分暂时闲置募集资金到期赎回基本情况 | | --- | | 序号 | 受托方 | 产品名称 | 产品 | 金额 | 收益 | 产品 | 实际 年化 | 实际现金 管理收益 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 类型 | （万元） | 起算日 | 到期日 | | | | | | | | | | | 收益率 | （元） | | 1 | 兴业银行 | 结构性存款 | 保本浮动 收益型 | 2,000.00 | 2024.04.03 | 2024.05.06 | 2.73% | 49,364.39 | 1 三河同飞制冷股份有限公司 关于部分暂时闲置募集资金到期赎回并继续进行现金管理 的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 三河同飞制冷股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 4 月 25 日召开 第二届董事会第二十一次会议和第二届监事会第十八次会议，并于 202 ...

证券代码：300990 证券简称：同飞股份 公告编号：2024-034 三河同飞制冷股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 三河同飞制冷股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年年度权益分派方 案已获 2024 年 5 月 7 日召开的 2023 年年度股东大会审议通过，现将权益分派 事宜公告如下： 一、股东大会审议通过权益分派方案的情况 1、公司 2023 年年度利润分配方案已经 2024 年 5 月 7 日召开的公司 2023 年 年度股东大会审议通过。利润分配方案为：以 2023 年 12 月 31 日的总股本 168,480,000 股为基数，向权益分派股权登记日登记在册的全体股东每 10 股派发 现金红利人民币 5.00 元（含税），合计派发现金股利 84,240,000.00 元（含税）。 本次利润分配不送红股，不以资本公积转增股本。若在利润分配预案披露日至实 施权益分派股权登记日期间，公司总股本发生变化的，公司将按照现金分红总额 不变的原则对分配比例进行相应调整。 2、本次利润分配方案披 ...