会议情况 - 2024年召开6次董事会、1次股东大会，独立董事均出席[3] - 2024年提名等委员会会议均按要求出席[5] - 2024年9月、10月召开相关会议审议激励计划议案[15] 报告披露 - 2024年按时编制披露定期及内控自评报告[13] 审计相关 - 2024年未换会计师事务所，由天健担任[14] 独立董事履职 - 2024年独立董事履职促公司发展，2025年将继续[16] - 康金龙2025年4月签2024年度述职报告[19] 关联交易 - 2024年关联交易按规定执行，董事会审议通过相关议案[11]

独立董事评估 - 公司董事会评估独立董事张吉祥、赵亚超、康金龙独立性[1] - 独立董事未在公司及主要股东公司任其他职务[1] - 独立董事与公司及主要股东无利害关系[1] - 公司独立董事符合独立性法规要求[1] 意见日期 - 董事会出具意见日期为2025年4月17日[2]

分红计划 - 公司拟2025年中期根据情况决定是否分红，派现不超当期净利润[1] 授权事项 - 董事会拟提请股东大会授权制定执行中期分红方案，期限自2024年年度股东大会通过起[2] 审议情况 - 第三届董事会、监事会于2025年4月17日审议通过该议案，尚需2024年年度股东大会审议[5][6][7] 意见情况 - 独立董事同意相关议案，监事会认为授权事宜合规[4][6] 备查文件 - 备查文件含第三届董事会独立董事专门会议2025年第一次会议决议[8]

资金使用 - 公司可用不超4000万元闲置募集资金及不超5亿元自有资金现金管理，期限12个月[2] - 公司赎回1.5亿元兴业银行结构性存款本金，收益55.035617万元，年化收益率2.16%[3][4] - 公司再次用1亿元闲置自有资金买兴业银行结构性存款，预计年化收益率1.30%或2.05%[5] 风险与措施 - 现金管理受宏观经济等风险影响[6][7] - 公司采取选择低风险产品等风控措施[8][9] 其他情况 - 公告日前十二个月内未到期现金管理金额为1亿元[11]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [1][8] 报告的核心观点 - 看好公司后续数据中心温控业务放量，预测公司2024 - 2026年收入分别为23.8、32.6、45.6亿元，EPS分别为0.86、1.40、2.13元，当前股价对应PE分别为49.2、30.2、19.8倍 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司事件 - 2月17日公司发布公告将在深圳和杭州设立分公司；3月18日同飞深圳分公司正式运营，与星元云智签署战略合作协议，并发布企业级Deepseek私有化部署服务项目 [4][6] 投资要点 - 深耕工业温控领域，形成液体恒温设备等四大产品系列，应用于数控机床等多领域；储能业务涵盖多种温控解决方案，成为多家企业供货商；2025年1月推出半导体制造专用空调，2月与锐科激光达成合作 [5] - 致力于为数据中心提供温控方案，已推出配套产品；在深圳成立分公司体现对AI温控技术重视，看好数据中心温控业务放量 [6] 盈利预测 |预测指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|1,845|2,379|3,260|4,562| |增长率（%）|83.1%|28.9%|37.1%|40.0%| |归母净利润（百万元）|182|145|237|360| |增长率（%）|42.7%|-20.4%|62.9%|52.2%| |摊薄每股收益（元）|1.08|0.86|1.40|2.13| |ROE（%）|10.3%|7.8%|11.9%|16.3%|[10] 公司盈利预测（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入|1,845|2,379|3,260|4,562| |营业成本|1,338|1,883|2,563|3,534| |营业税金及附加|11|12|16|23| |销售费用|73|81|98|137| |管理费用|133|166|212|297| |财务费用|-6|-7|-10|-14| |研发费用|89|107|140|205| |费用合计|289|347|440|625| |资产减值损失|-22|15|15|15| |公允价值变动|0|0|0|0| |投资收益|7|5|5|5| |营业利润|205|165|269|409| |利润总额|205|165|269|409| |所得税费用|23|20|32|49| |净利润|182|145|237|360| |归母净利润|182|145|237|360| |主要财务指标| | | | | |营业收入增长率|83.1%|28.9%|37.1%|40.0%| |归母净利润增长率|42.7%|-20.4%|62.9%|52.2%| |毛利率|27.5%|20.9%|21.4%|22.5%| |四项费用/营收|15.7%|14.6%|13.5%|13.7%| |净利率|9.9%|6.1%|7.3%|7.9%| |ROE|10.3%|7.8%|11.9%|16.3%| |资产负债率|18.9%|24.1%|27.9%|31.5%| |总资产周转率|0.8|1.0|1.2|1.4| |应收账款周转率|2.4|2.6|2.9|3.5| |存货周转率|7.4|9.3|10.6|10.6| |EPS|1.08|0.86|1.40|2.13| |P/E|39.0|49.2|30.2|19.8| |P/S|3.9|3.0|2.2|1.6| |P/B|4.0|3.9|3.6|3.2|[11]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [1][8] 报告的核心观点 - 看好公司后续数据中心温控业务放量，预测公司2024 - 2026年收入分别为23.8、32.6、45.6亿元，EPS分别为0.86、1.40、2.13元，当前股价对应PE分别为49.2、30.2、19.8倍 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 同飞股份当前股价42.18元，总市值71亿元，总股本169百万股，流通股本77百万股，52周价格范围23.69 - 55.19元，日均成交额137.25百万元 [1] 公司事件 - 2月17日公司发布公告将在深圳和杭州设立分公司；3月18日同飞深圳分公司正式运营，与星元云智签署战略合作协议，并发布企业级Deepseek私有化部署服务项目 [4][6] 投资要点 - 深耕工业温控领域，形成液体恒温设备等四大产品系列，应用于数控机床等多领域；储能业务涵盖多种温控解决方案，成为多家企业供货商；2025年1月推出半导体专用空调，2月与锐科激光达成合作 [5] - AI布局不断深化，为数据中心提供温控方案，推出板式液冷和浸没液冷配套产品；深圳分公司运营体现对AI温控技术重视，看好数据中心温控业务放量 [6] 盈利预测 |预测指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|1,845|2,379|3,260|4,562| |增长率（%）|83.1%|28.9%|37.1%|40.0%| |归母净利润（百万元）|182|145|237|360| |增长率（%）|42.7%|-20.4%|62.9%|52.2%| |摊薄每股收益（元）|1.08|0.86|1.40|2.13| |ROE（%）|10.3%|7.8%|11.9%|16.3%|[10] 公司财务预测 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|1,845|2,379|3,260|4,562| |营业成本（百万元）|1,338|1,883|2,563|3,534| |净利润（百万元）|182|145|237|360| |毛利率（%）|27.5%|20.9%|21.4%|22.5%| |净利率（%）|9.9%|6.1%|7.3%|7.9%| |资产负债率（%）|18.9%|24.1%|27.9%|31.5%| |总资产周转率|0.8|1.0|1.2|1.4| |EPS（元/股）|1.08|0.86|1.40|2.13| |P/E|39.0|49.2|30.2|19.8| [11]

会议信息 - 第三届董事会第十三次会议于2025年3月17日召开，9名董事全部出席[2] 授信额度 - 董事会同意公司申请不超6亿综合授信额度，期限12个月可循环使用[3] 议案表决 - 《关于2025年度向银行申请综合授信额度的议案》全票通过[4] 审计意见 - 本事项获公司审计委员会明确同意意见[5]

综合授信申请 - 2025年3月17日公司审议通过申请综合授信额度议案[1] - 拟向银行申请不超60000万元综合授信额度[1] - 授信种类包括流贷、开立信用证等业务[1] 授权安排 - 董事会授权管理层在60000万元额度内调整融资事项[2] - 授权期限12个月，额度可循环使用[3] 监事会意见 - 监事会认为申请额度有利，程序合法，同意申请[4]

会议情况 - 第三届监事会第十二次会议于2025年3月17日召开，3名监事全出席[2] 授信额度 - 公司拟申请不超60000万元综合授信额度，期限12个月可循环[3] - 《关于2025年度向银行申请综合授信额度的议案》全票通过[4]

市场扩张 - 公司2025年2月17日通过设立深圳及杭州分公司议案[1] - 深圳分公司2025年2月21日成立，位于深圳宝安[1] - 杭州分公司2025年2月19日成立，位于杭州临平[2]