报告公司投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司业绩稳健增长，2024年实现营业收入5.50亿元，同比增长20.50%；归母净利润0.94亿元，同比增长11.09% [3][8] - 功率预测业务根基稳固，服务电站数持续增长，精度行业领先，2024年该业务收入3.09亿元，同比增长15.55%，净新增电站用户755家，同比净增21.03% [8] - 创新业务产品线拓展成果明显，电力交易、储能、虚拟电厂、微电网等业务均有进展，为未来发展打开想象空间 [9] - 调整业绩预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.22亿元、1.59亿元、2.10亿元，基于公司优势，维持“推荐”评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 行业为计算机，网址为www.sprixin.com，大股东为雍正，持股26.72%，实际控制人是雍正，总股本100百万股，流通A股62百万股，总市值56亿元，流通A股市值35亿元，每股净资产11.55元，资产负债率33.5% [8] 财务数据 利润表 - 2024 - 2027E营业收入分别为5.50亿元、7.20亿元、9.49亿元、12.61亿元，净利润分别为0.95亿元、1.21亿元、1.58亿元、2.08亿元，归属母公司净利润分别为0.94亿元、1.22亿元、1.59亿元、2.10亿元 [7][10] 资产负债表 - 2024 - 2027E资产总计分别为17.94亿元、18.98亿元、21.42亿元、24.78亿元，负债合计分别为6.00亿元、6.29亿元、7.73亿元、9.76亿元 [10][13] 现金流量表 - 2024 - 2027E经营活动现金流分别为0.60亿元、1.17亿元、1.56亿元、1.80亿元，投资活动现金流分别为 - 2.89亿元、0.02亿元、0.01亿元、0.00亿元，筹资活动现金流分别为 - 0.06亿元、 - 0.98亿元、 - 0.76亿元、 - 0.91亿元 [12] 主要财务比率 - 成长能力方面，2024 - 2027E营业收入增速分别为20.5%、31.0%、31.8%、32.9%，归属于母公司净利润增速分别为11.1%、30.0%、31.1%、31.8% [7][11] - 获利能力方面，2024 - 2027E毛利率分别为65.9%、65.4%、65.2%、65.1%，净利率分别为17.0%、16.9%、16.8%、16.7% [7][11] - 偿债能力方面，2024 - 2027E资产负债率分别为33.5%、33.1%、36.1%、39.4% [11] - 营运能力方面，2024 - 2027E总资产周转率分别为0.3、0.4、0.4、0.5 [11] - 估值比率方面，2024 - 2027E P/E分别为60.2、46.4、35.4、26.8，P/B分别为4.9、4.6、4.2、3.8 [7][11] 业务情况 功率预测业务 - 2024年新能源发电功率预测产品收入3.09亿元，同比增长15.55%，服务电站数量达4345家，净新增755家，同比净增21.03% [8] - 2024年10月发布“旷冥”新能源大模型，在多个预测领域精度和效率显著提升，获南方电网区域实景新能源预测精度竞赛2024赛季年度冠军特等奖 [9] 创新业务 - 电力交易：2024年相关产品在山西、山东等省份布局并应用于部分客户 [9] - 储能：研究近十个省份政策，研发交易和辅助服务市场策略 [9] - 虚拟电厂：控股子公司获多省份电网聚合商准入资格，全资子公司在多省份落地示范项目 [9] - 微电网：2024年研发解决方案，完成多个治理项目，海外多个微电网项目落地运行 [9]

文章核心观点 2025年4月12日国能日新发布2024年年度报告，截至2025年4月11日机构投资者持股情况及公募基金持股变化情况披露 [1][2] 机构投资者持股情况 - 75个机构投资者披露持有国能日新A股股份，合计持股量2278.99万股，占总股本22.76% [1] - 前十大机构投资者包括安义厚源广汇投资合伙企业等，合计持股比例19.00% [1] - 相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌0.90个百分点 [1] 公募基金持股变化 - 本期较上一季度持股减少的公募基金1个，为华商新趋势优选混合，持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金68个，包括华夏新兴经济一年持有混合A等 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金3个，包括招商中证2000指数增强A等 [2]

文章核心观点 公司作为新能源行业软件和信息技术服务提供商，2024年业务发展良好，营收和利润双增长，各产品线有不同进展，未来受益于行业发展、政策推动、客户增长、技术创新等因素有望持续发展 [5][34] 公司基本情况 公司简介 公司系服务于新能源行业的软件和信息技术服务提供商，十余年深耕新能源行业的数据应用与开发，致力于成为行业内领先的清洁能源管理专家，产品及服务覆盖全国并拓展至海外 [5] 审计意见与利润分配 立信会计师事务所对公司2024年财务报告出具标准无保留意见，公司本年度会计师事务所变更为立信；公司经董事会审议通过的利润分配预案为以总股本100,184,714股为基数，每10股派发现金红利4.70元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金每10股转增2股 [3][4] 主要业务与产品 - **新能源发电功率预测产品**：以其为核心产品，报告期内收入30,947.46万元，较上年增长15.55%，毛利率69.34%基本持平；净新增电站用户755家，同比净增21.03%，用户达4,345家；公司强化底层能力，发布“旷冥”新能源大模型，保持预测精度领先，关注潜在需求，升级改造产品 [7][8][14] - **新能源并网智能控制产品**：集中式电站升级“双机冗余切换策略”，分布式光伏“分布式并网融合终端”新增功能，拓展应用场景；报告期内收入12,394.78万元，较上年增长28.01% [15][16] - **电网新能源管理系统**：为电网客户提供服务，分为四大产品体系；报告期内迭代升级，应用“旷冥新能源大模型”，优化有源配电网产品，迭代省地一体化分布式新能源管理方案，获多项奖项 [17][18] - **新能源电站运营系统**：为新能源集团或企业提供智能运维平台，分集中式和分布式两类，开发“数智巡检管理系统” [20][21] - **电力交易产品**：为电力交易多参与主体提供服务；已在山西等省份布局应用，跟进多省长周期结算试运行研发产品，拓展用户侧和储能侧业务，迭代产品功能 [21][22] - **储能能量管理产品**：包括储能能量管理系统（EMS）和储能云管家；完善服务体系和运营策略，升级EMS平台，关注海外项目，“储能云管家”发布新版本 [23][25][26] - **虚拟电厂**：以智慧运营管理系统和运营业务开展，拓展负荷用户资源；子公司获多省份聚合商准入资格，拓展可控负荷资源用户，开展分布式光伏和工商业储能项目 [27][28][29] - **微电网能源管理系统**：以微电网园区为场景，实现资源高效利用；研发多网融合显控一体机设备解决方案，推进国内外多个项目落地 [29][30][31] 投资与运营管理 - **投资战略**：基于“合纵连横”战略布局，参股投资产业链上下游公司 [32] - **运营管理**：梳理管理流程，优化工作标准化流程，制定人效提升方案，提升整体运营管理效率 [33] 业绩增长驱动因素 - **长期因素**：新能源行业长效发展和电力市场化改革推进，提升公司产品市场需求，促进公司长期稳定发展 [34] - **短期因素**：分布式电站“四可”管理要求普及，将新增分布式光伏客户，打开产品市场空间 [35][36] - **客户数量**：客户数量持续提升确保公司服务费规模快速稳健增长 [37] - **技术研发**：创新性技术研发应用巩固并深化公司业务优势 [38] - **产品创新**：新产品持续创新打开公司主业二次成长曲线 [39] 重要事项 2024年度非公开发行股票事项 公司推进2024年度向特定对象发行A股股票项目，调整方案内容，获深交所受理和审核意见，已获证监会注册批复，正积极推进发行工作 [42][43][44] 公司董事、监事、高管换届事项 公司于2024年完成第三届董事、监事和高管的换届工作 [44]

文章核心观点 - 国能日新2024年年度报告显示营收和净利润同比增长，业绩增长受益于下游新能源新增并网装机规模增长等因素，未来业绩增长受五点因素驱动 [2][3] 2024年业绩情况 - 公司实现营业收入54975.79万元，同比增长20.50%；归属于上市公司股东的净利润9358.84万元，同比增长11.09% [2] - 母公司实现营业收入53672.23万元，同比增长17.51%；净利润10876.66万元，同比增长16.35% [2] - 新能源发电功率预测产品营收3.09亿元，占总营业收入比重56.29%；新能源并网智能控制系统营收1.24亿元，占总营业收入比重22.55% [2] - 新能源电站智能运营系统、电网新能源管理系统、创新产品及其他类业务分别实现营收514.82万元、5249万元、3080万元、2788万元 [2] 业绩增长原因 - 受益于2024年新能源光伏组件及风机整机价格维持低位等因素，下游新能源新增并网装机规模保持良好增长态势，新能源功率预测业务在存量客户服务费规模稳步增长 [3] - 新能源并网智能控制产品日臻完善原有产品功能，持续推进分布式融合终端产品升级推广，收入较上年增长28.01% [3] 未来业绩增长驱动因素 - 长期来看，新能源行业长效发展及电力市场化改革的持续推进将驱动公司业绩保持稳健增长 [3] - 短期来看，分布式电站“四可”管理要求的普及将拉动市场需求 [3] - 客户数量的持续提升确保公司服务费规模的快速稳健增长 [3] - 创新性技术的研发应用将全面巩固并深化公司业务优势 [3] - 新产品的持续创新打开公司主业的二次成长曲线 [3]

业绩总结 - 2024年公司净利润未达业绩考核触发值[7] - 以2022年为基数，2024年净利润增长率目标值不低于56.25%、触发值不低于50.60%[7] 限制性股票处理 - 2025年4月11日同意作废部分已授予未归属限制性股票738,780股[1] - 3名激励对象离职，48,300股限制性股票不得归属[7] - 拟作废首次及预留授予部分第二个归属期未归属股票690,480股[7] 其他 - 本次作废对公司财务和经营无实质性影响[9] - 监事会同意本次作废部分限制性股票[10]

信息审阅与查询 - 未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[3] - 查询公司募集资金专户次数为12次[3] 会议列席 - 列席股东会次数为3次，董事会和监事会次数为0次[3] 检查与报告 - 现场检查次数为1次，未发现问题[3] - 发表独立意见次数为12次[3] - 向本所报告次数为0次[4] 培训 - 培训次数为1次，日期为2024年12月26日[4] 承诺与合同 - 公司及股东各项承诺事项均已履行[7] - 报告期内无影响重大合同履行的重大变化及风险[8]

募资情况 - 公司首次公开发行1773万股，每股发行价45.13元，募集资金总额80015.49万元，净额71174.74万元[1] - 募投项目投资金额共34500万元[3][4] - 募投项目结项，节余资金3639.32万元用于永久补充流动资金[4][5] - 公司超募资金36674.74万元，未使用余额4850.30万元[7] - 2022 - 2024年分别将11000万元超募资金用于永久补充流动资金[6] 资金管理 - 公司拟使用不超过5000万元闲置募集资金进行现金管理，期限最长12个月[9] - 现金管理投资品种包括结构性存款、大额存单等[10] - 公司授权管理层负责现金管理具体实施，授权有效期12个月[11] - 2025年4月11日董事会和监事会均同意使用不超过5000万元闲置募集资金进行现金管理[20][21] - 公司将采取多种措施控制现金管理投资风险[16] - 公司拟使用不超过5000万元暂时闲置募集资金进行现金管理[22] - 独立董事同意公司使用暂时闲置募集资金进行现金管理并提交审议[23] - 保荐机构认为公司使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理符合规定[24] - 保荐机构对公司拟使用不超过5000万元暂时闲置募集资金进行现金管理无异议[24]

现场检查 - 检查对应2024年度，时间为2025年4月7 - 10日[2] - 未发现问题[5] 公司情况 - 公司治理、内控、信披等方面均合规[2][3] - 业绩无大幅波动，与同行无明显异常[4] - 公司和股东完全履行承诺[4]

激励计划 - 2022年9 - 10月通过激励计划相关议案并公示[5][7] - 2023年8月调整激励计划授予价格及数量[7] - 3名激励对象离职，48300股限制性股票作废[9] 利润分配 - 2024年5月通过2023年度利润分配预案并公告[7] 业绩目标 - 2024年净利润增长率目标值不低于56.25%、触发值不低于50.60%[10] 股票作废 - 2024年业绩未达标，拟作废738,780股限制性股票[11] 会议安排 - 2024 - 2025年召开多次董事会和监事会会议[10]

业绩总结 - 公司2024年度非经常性损益小计为1314.93万元[13] - 公司2024年度非经常性损益合计为1116.00万元[13] - 公司2024年度计入当期损益的政府补助为238.52万元[11] - 公司2024年度非金融企业相关损益为1051.33万元[11] 其他 - 立信会计师事务所于2025年4月11日出具2024年度非经常性损益明细表鉴证报告[3]