公司治理结构变动 - 国能日新于12月18日晚间公告，因公司治理结构调整，向婕女士辞去公司第三届董事会非独立董事及董事会审计委员会委员职务 [1] - 向婕女士辞职后将继续在公司任职，同日，公司职工代表大会选举其担任第三届董事会职工代表董事 [1] - 董事会补选向婕女士为审计委员会委员，其董事及委员任期均至第三届董事会届满之日止 [1]

公司治理结构变更 - 公司2025年第三次临时股东大会审议通过多项议案，包括取消监事会、增加经营范围、修订并办理工商变更登记 [1] - 股东大会同时审议通过关于修订及制定部分治理制度的议案 [1] 公司经营范围调整 - 公司计划增加经营范围，相关议案已获股东大会通过 [1]

公司治理动态 - 国能日新于12月18日晚间发布公告，宣布公司第三届董事会第二十次会议审议通过了《关于补选公司第三届董事会审计委员会委员的议案》 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年12月18日召开第三届第二十次董事会会议，审议了《关于补选公司第三届董事会审计委员会委员的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司股票收盘价为52元，总市值为69亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于能源信息技术行业，占比89.82% [1] - 综合能源服务业务同期占公司营业收入的10.18% [1]

会议参与情况 - 参加股东大会股东及代理人167人，代表股份87,694,755股，占比66.1429％[5] - 现场会议股东及代理人12人，代表股份64,651,508股，占比48.7628％[5] - 网络投票股东及代理人155人，代表股份23,043,247股，占比17.3801％[5] - 中小股东158人，代表股份29,468,047股，占比22.2260％[5] 议案表决结果 - 《关于取消监事会等议案》同意87,690,215股，占比99.9948% [6] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》等多议案同意87,688,115股，占比99.9924% [8][9][10][11][12] - 《关于修订<关联交易管理办法>》等议案中小投资者同意29,461,407股，占比99.9775%[14][15][17] - 《关于制定<会计师事务所选聘制度>》等议案中小投资者同意29,463,507股，占比99.9846%[19][20][21] - 《关于2026年度为子公司提供担保额度预计的议案》同意87,686,715股，占比99.9908%；中小投资者同意29,460,007股，占比99.9727%[22] 决议通过情况 - 普通决议事项获本次会议有效表决权股份总数1/2以上股东通过[14][15][16][17][18][20][21] - 特别决议事项获本次会议有效表决权股份总数2/3以上股东通过[23] 决议有效性 - 律师认为公司本次股东大会召集、召开、表决程序合法，决议有效[24]

会议信息 - 公司第三届董事会第二十次会议2025年12月18日送达通知并召开[2] - 应出席董事8人，实际出席7人，杨挺未出席[2] - 会议由董事长雍正召集并主持，高级管理人员列席[2] 审议结果 - 审议通过补选向婕担任审计委员会委员议案[3] - 补选后审计委员会由向婕、姚宁、谢会生组成[3] - 任期自审议通过起至第三届董事会届满[3] - 表决结果为同意7票，反对0票，弃权0票[3] 其他 - 备查文件为公司第三届董事会第二十次会议决议[4] - 公告日期为2025年12月18日[5]

股东大会信息 - 公司2025年第三次临时股东大会于12月18日14:30召开，网络投票时间为9:15 - 15:00[3][4] - 审议1个1.00议案、1个2.00议案及11个子议案、1个3.00议案[5] 股东出席情况 - 截至12月11日收市，出席股东及代理人共167名，持股87,694,755股，占比66.1429%[8] - 出席中小股东158人，持股29,468,047股，占比22.2260%[8] 表决情况 - 议案1.00同意87,690,215股，占比99.9948％；中小投资者同意29,463,507股，占比99.9846％[10][11] - 《关于修订<独立董事工作制度>》等多项议案普通表决同意87,688,115股，占比99.9924%[14][16][17][18][19][20][21] 结果情况 - 本次股东大会的议案均获得通过，表决程序符合规定，结果合法有效[26][27] - 法律意见书一式两份，同意随公司本次股东大会决议等资料一并公告[28][30]

人员变动 - 2025年12月18日职工代表大会选举向婕为第三届董事会职工代表董事[3] - 2025年12月18日第三届董事会第二十次会议补选向婕为审计委员会委员[4] 股权情况 - 向婕直接持有公司股份122,874股，持股比例0.09%[10] - 向婕通过安义厚源广汇投资合伙企业间接持股665,152股[10] 公司架构 - 公司董事会成员8名，其中职工代表董事1名[3]

培训概况 - 长江保荐于2025年12月15日对国能日新相关人员进行线上持续督导培训[1] - 培训对象含公司控股股东等相关人员[1] - 培训重点为减持规定、募资监管规则要点及案例[1] 培训成果 - 培训后长江保荐提供讲义课件及学习资料[2] - 培训增强人员法规知识和规范运作意识，提升公司水平[3]

核心观点 - 计算机行业2026年投资策略的核心驱动力是模型迭代驱动、应用突破与算力国产引领 [2] - AI基础设施板块：算力端国产AI芯片已从“测试和试用”走向“2026年大规模放量”阶段，模型端国内外领先模型差距缩小，国内大模型在快速迭代和追求成本下降的共识下，正推动超级Agent等应用突破 [8][17] - AI应用板块：大模型快速迭代下，AI+商业化脚步逐渐清晰，具备投资价值的公司可分为三类：已获标杆客户商业认可但处于从0到1进程的领域、长期趋势确定但落地时间较长和格局不确定的领域、以及利用AI赋能既有业务且已有拐点可触达的个股 [8][17] - EDA等研发设计类软件板块：国产厂商产品力迅速提升，借助并购投资补足技术短板，在政策支持下并购整合有望加速 [8][17] - 智能驾驶与机器人板块：在OEM价格竞争和补贴退坡背景下，建议关注竞争格局好的智驾芯片赛道、出海方向以及从0到1变化的无人驾驶新赛道，机器人板块重点推荐全球AMR龙头极智嘉 [8][18] - 信创&鸿蒙板块：传统信创需求确定但资金落地是核心，鸿蒙PC的发布及迭代是外包应用公司业务增量和技术升级的契机 [8][18] - 能源信息化板块：电网资本开支稳健增长，2025年136号文标志电力市场化改革进入新节点，但政策兑现节奏仍需关注 [8][18] AI基础设施 算力端 - AI芯片国产替代进入“2026年大规模放量”阶段 [8][17][26] - 海外AI大模型Tokens使用量快速增长：谷歌月度Tokens调用量从2025年7月的980万亿增长至10月的1300万亿 [27][33]，国内豆包大模型日均Tokens使用量从2025年6月的16.4万亿增长至9月的30万亿 [27][30][89] - 国内互联网厂商资本开支大增，存在大量采购国产AI芯片的可能性：2025年第二季度，在英伟达H20芯片限制出口背景下，阿里巴巴、腾讯和百度资本开支同比依然大增 [34] - 国产AI芯片采购比例有望提升：2025年前三季度，中国大陆市场占英伟达营收比例持续下滑至11.2% [36][39]，以华为昇腾910C为代表的国产AI芯片在性能上与英伟达H200接近，在推理等场景可实现替代 [36][42] - 国产AI芯片产品迭代稳步推进：华为计划自2026年起，昇腾芯片算力水平有望实现每年提升一倍 [43][45]，寒武纪2025年第三季度研发费用为3.0亿元，同比增长42.2% [44] - 国产AI芯片供应链恢复：截至2025年三季度末，寒武纪存货为37.3亿元，较2024年底增长19.5亿元 [47][52] - 以NPU为代表的ASIC芯片技术路线优势凸显：谷歌TPU 7x与英伟达B300在浮点算力等指标上处于同一水平 [48][49] - 国产算力厂商加快布局AI算力集群产品：华为CloudMatrix 384可提供300 PFLOPS算力，性能相当于英伟达GB200 NVL72集群的1.7倍 [54]，百度发布昆仑芯天池超节点产品 [54] - 算力集群化趋势利好国产公司：紫光股份800G CPO硅光交换机产品已具备量产与商用交付能力 [56] - 互联网厂商算力基础设施全球化布局带动国产设备出海：2024年浪潮信息海外业务营收341亿元，同比增长257% [59] 模型端 - 2025年大模型迭代并未放缓，中美厂商维持高频“月级”发布节奏 [62][65] - 国产模型加速追赶，与海外领先模型的性能差距缩短至约1-2个季度 [66] - 国产模型调用量占比持续上升：在第三方平台Openrouter上，国产模型调用占比呈上升态势 [69][71] - 国产模型在Agent领域竞争力增强：智谱AI研发的智能体产品AutoGLM具备跨应用操作和长链条任务处理能力 [72] - 国产模型性价比优势凸显：MiniMax M2大模型的Tokens输入价格为2.1元/百万tokens，输出价格为8.4元/百万tokens，显著低于Claude Sonnet-4.5 [73][77]，其日token消耗量已超过50B [76] - 大模型商业化进展迅速，Token调用量带动年化收入（ARR）快速增长：谷歌Tokens月度处理量突破1300万亿 [79][81]，OpenAI预计2025年年化收入将突破200亿美元 [83]，Anthropic 2025年年化收入已接近70亿美元 [83][87] AI应用 行业趋势与分类 - 大模型快速迭代下，AI+商业化脚步逐渐清晰 [90] - 具备投资价值的AI应用公司可分为三类 [8][90] - 第一类：已获标杆客户商业认可但处于从0到1进程的特定领域，如AI制药领域的晶泰控股 [8][90][103] - 第二类：长期趋势确定但预期落地时间较长、商业兑现和格局不确定性较大的领域，如石基信息、光云科技等 [8][90][103] - 第三类：充分利用AI赋能既有业务且已有拐点可触达的个股，如金蝶国际、税友股份 [8][90][104] - AI赋能各行各业，落地节奏加快 [91] - 软件开发领域：采用Cursor的企业开发效率提升35%，代码审查需求下降12% [91]，微软称公司30%的代码由AI编写 [92] - ERP领域：AI通过数据分析预测、流程自动化和个性化服务驱动企业管理范式升级 [92][93]，预计到2027年，60%的客户在更换ERP时会选择具有GenAI和业务流程编排能力的软件 [95] - 财税SaaS领域：AI以Agent或Copilot形式融入，提升效率与准确性，如税友“犀友”大模型通过超200亿财税数据训练赋能业务场景 [99][100] 重点公司分析 - **晶泰控股**：作为AI制药稀缺标的，技术实力雄厚，干湿实验室兼具 [105][113]，2025年以来持续签订新项目，如与礼来的协议总价值最高可达3.45亿美元 [106][113]，AI制药行业仍处早期，全球AI药物发现市场规模预计从2024年的63亿美元增至2034年的165亿美元 [108][110] - **聚水潭**：电商SaaS ERP龙头，2024年市占率达24.4% [115]，净客户收入留存率为115% [115]，正积极出海并发力增值软件业务 [116]，在各大电商平台围绕“AI+生态闭环”竞争加剧的背景下，其中立、跨平台的第三方SaaS工具稀缺性提升 [118] - **石基信息**：AI已应用于酒店营销和PMS、POS产品的辅助预测 [119]，核心云产品SaaS业务年度可重复订阅费（ARR）同比增长21.4%，达到约5.4亿元 [121]，全球化进程突破，其Daylight PMS产品获万豪集团认证为中国区首选云PMS [121] EDA等研发设计类软件 - 国产工业软件技术壁垒高，与国外头部厂商差距明显，国产化率低，替代空间广阔 [17] - 在持续高强度研发投入下，国产厂商产品力迅速提升，性价比优势明显 [8][17] - 国产厂商正借助并购投资补足技术短板，在行业理性回归与政策支持下，并购整合有望加速 [8][17] 智能驾驶与机器人 - 展望2026年，智能驾驶领域OEM价格竞争未明显缓解，同时存在一定的补贴退坡 [8][18] - 建议重点关注三个方向：竞争格局好的智驾芯片赛道、出海方向（包括海外业务规模大的tier1和激光雷达）、以及处在从0到1变化的无人驾驶新赛道 [8][18] - 机器人板块，看好智驾玩家的跨界突破，重点推荐全球AMR龙头极智嘉 [8][18] 信创&鸿蒙 - 传统信创方向：自主可控的替代性需求相对确定，但2025年资金落地节奏低于预期，资金落地是核心 [8][18] - 鸿蒙方向：2025年鸿蒙PC的发布及产品迭代，对外包应用公司不仅是业务增量的催化剂，更是技术升级与生态地位重塑的契机 [8][18] 能源信息化 - 电网资本开支（capex）持续稳健增长，下游支付能力稳定，强化了板块业绩增长稳定性 [18] - 2025年136号文正式刊发，电力市场化改革迎来标志性节点 [8][18] - 政策兑现节奏仍需关注，参考历史，或在2026年下半年有更多进展 [18] 主要推荐公司 - **AI基础设施**：算力方向推荐寒武纪、浪潮信息、紫光股份，建议关注中科曙光；模型及工具方向推荐第四范式，建议关注商汤、科大讯飞、星环科技 [8][19] - **AI应用**：晶泰控股、虹软科技、聚水潭、石基信息、税友股份、金蝶国际、金山办公、合合信息、万兴科技，建议关注汉得信息、光云科技、卓易信息 [8][19] - **智能驾驶与机器人**：极智嘉、黑芝麻智能、锐明技术，建议关注德赛西威、速腾聚创等 [8][21] - **EDA等研发设计类软件**：广立微、概伦电子、华大九天、中望软件，建议关注中控技术、索辰科技、浩辰软件等 [8][21] - **信创&鸿蒙**：金山办公、软通动力，建议关注太极股份、纳思达等 [8][21] - **能源信息化**：国能日新、朗新集团，建议关注国网信通、南网数字等 [8][22] - **其他**：新大陆、九方智投控股、顶点软件、同花顺 [8][23]