广州市天河区珠江新城珠江西路 21 号 粤海金融中心 28 层 邮编：510627 电话：(86-20) 2805-9088 传真：(86-20) 2805-9099 北京市君合（广州）律师事务所 关于聚胶新材料股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 致：聚胶新材料股份有限公司 北京市君合（广州）律师事务所（以下简称"本所"）接受聚胶新材料股份有 限公司（以下简称"公司"）的委托，指派本所经办律师出席了公司于 2025 年 5 月 7 日在广州市增城区宁西街创强路 97 号公司会议室召开的 2024 年年度股东大会 （以下简称"本次股东大会"）的现场会议。本所现根据《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》《上市公司股东会规则》《深圳证券交易所创业板股票 上市规则》等中国现行法律、法规和规范性文件（以下简称"法律、法规"，为本 法律意见书之目的，未包括香港特别行政区法律、法规、澳门特别行政区法律、法 规及台湾地区法律、法规）以及《聚胶新材料股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）、《聚胶新材料股份有限公司股东大会议事规则》（以下简称"《股 东大会议事规则》"）的有关规定，就本次股 ...

1、本次股东大会未出现否决议案的情况； 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 证券代码：301283 证券简称：聚胶股份 公告编号：2025-032 聚胶新材料股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： （一）股东大会届次：2024 年年度股东大会 （二）股东大会的召集人：公司董事会 （三）股东大会现场会议主持人：公司董事长陈曙光先生主持本次股东大会。 （四）会议召开时间： 1、现场会议时间：2025 年 5 月 7 日（星期三）下午 14:30。 2、网络投票起止时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体 时间：2025 年 5 月 7 日上午 9:15-9:25、9:30-11:30，下午 13:00-15:00；通过深圳 证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2025 年 5 月 7 日 9:15 至 15:00 期间的任意时间。 （五）现场会议召开地点：广州市增城区宁西街创强路 97 号公司会议室。 （六）会议召开方式：本次会议采用现场投 ...

财务表现 - 2024年公司营业总收入20.06亿元，同比+23.27%，归母净利润0.78亿元，同比-27.70%，扣非归母净利润0.71亿元，同比-23.62% [1] - 4Q24营业总收入5.59亿元，同比+20.52%，环比+10.44%，归母净利润0.11亿元，同比-61.08%，环比+16.04%，扣非归母净利润0.11亿元，同比-59.58%，环比+54.26% [1] - 1Q25营业总收入5.03亿元，同比+4.80%，环比-9.88%，归母净利润0.36亿元，同比+13.62%，环比+218.29%，扣非归母净利润0.34亿元，同比+16.69%，环比+217.86% [1] 业绩驱动因素 - 2024年业绩下滑主因原材料价格及国际海运费大幅上涨、海外团队投入增加、股权激励计划股份支付费用 [2] - 1Q25业绩改善因国际海运费下调（中国出口集装箱运价指数较年初-27.48%），毛利率环比+5.52PCT，同比+1.09PCT [2] 战略布局 - 持续推动全球产能布局，海外销售收入占比提升至58.12%，同比增长30.03% [3] - 加强技术研发与产品迭代，扩大海外专业团队及市场推广力度 [3] 行业地位与展望 - 公司为全球四大卫材热熔胶主要供应商之一，已进入国际国内卫生用品龙头企业供应链 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.44/2.05/2.46亿元，同比增速+84.68%/+41.94%/+20.21% [3]

聚胶新材料股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：聚胶新材料股份有限公司 通讯地址：北京市顺义区 股份变动性质：减少股份（股份减持） 简式权益变动报告书签署日期：2025年4月29日 - 1 - 股票上市地点：深圳证券交易所 股票简称：聚胶股份 股票代码：301283 信息披露义务人名称：郑朝阳 住所：北京市顺义区 信息披露义务人声明 一、信息披露义务人依据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》） 《上市公司收购管理办法》（以下简称《收购办法》）《公开发行证券的公司信息 披露内容与格式准则第 15 号—权益变动报告书》（以下简称《准则第 15 号》）及 相关的法律、法规和规范性文件编写本报告书。 三、依据《证券法》《收购办法》《准则第 15 号》的规定，本报告已全面披 露了信息披露义务人在聚胶新材料股份有限公司（以下简称"聚胶股份"、"公司"、 "上市公司"）拥有权益的股份变动情况。 四、截至本报告书签署之日，除本报告书披露的信息外，本信息披露义务人 没有通过其他方式增加或减少在聚胶股份拥有权益的股份。 五、本次权益变动是根据本报告所载明的资料进行的，信息披露义务人没有 委托或者授权任何其他人提 ...

证券代码：301283 证券简称：聚胶股份 公告编号：2025-031 聚胶新材料股份有限公司 关于披露简式权益变动报告书的提示性公告 股东郑朝阳先生保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示： 1、本次权益变动为公司股东持股比例减少，不触及要约收购，不会导致公 司控制权发生变化。 2、本次权益变动后，公司股东郑朝阳先生持有公司股份数量为 3,999,922 股， 占公司总股本的 4.9999%，不再是合计持有公司 5%以上股份的股东。 3、本次权益变动不涉及公司控股股东、实际控制人，不会导致公司控股股 东及实际控制人发生变化，不会影响公司的治理结构和持续经营。 近日，聚胶新材料股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）收到股 东郑朝阳先生出具的《简式权益变动报告书》。现将有关事项公告如下： 一、 本次权益变动基本情况 自公司上市以来至2025年4月29日，郑朝阳通过集中竞价交易方式合计减持 公司股份1,848,200股，占公司总股本的2.3103%。截至本报告书签署日（即2025 年4月2 ...

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入503,020,401.44元，较上年同期增长4.80%[5] - 归属于上市公司股东的净利润35,516,984.50元，较上年同期增长13.62%[5] - 经营活动产生的现金流量净额209,054,283.59元，较上年同期增长421.76%[5] - 公司期末流动资产合计15.43亿元，期初为14.87亿元[19] - 公司期末非流动资产合计4.54亿元，期初为4.41亿元[20] - 公司期末资产总计19.96亿元，期初为19.28亿元[20] - 公司期末流动负债合计4.29亿元，期初为4.12亿元[20] - 公司期末非流动负债合计1.70亿元，期初为1.63亿元[20] - 公司期末负债合计4.45亿元，期初为4.29亿元[20] - 公司期末所有者权益合计15.51亿元，期初为14.99亿元[21] - 公司本期营业总收入5.03亿元，上期为4.80亿元[22] - 公司本期营业总成本4.62亿元，上期为4.43亿元[22] - 公司本期投资收益200.52万元，上期为189.40万元[22] - 公司本期公允价值变动收益为219,610.67元，信用减值损失为3,522,426.33元，资产减值损失为 - 1,748,985.11元[23] - 本期营业利润为45,474,997.71元，较上期34,847,799.24元有所增长；利润总额为45,438,380.73元，上期为34,884,125.05元[23] - 本期净利润为35,514,754.99元，上期为31,354,867.73元；归属于母公司所有者的净利润为35,516,984.50元，上期为31,259,833.35元[23] - 本期其他综合收益的税后净额为13,893,646.61元，上期为 - 14,431,795.45元；综合收益总额为49,408,401.60元，上期为16,923,072.28元[23] - 基本每股收益本期为0.4487元，上期为0.3918元；稀释每股收益本期为0.4471元，上期为0.3913元[23] 资产负债项目关键指标变化 - 货币资金较年初增长49.82%，主要系2024年第四季度收入增加，本期收到货款增加且通过供应链融资付款支付材料款[10] - 预付款项较年初增长34.56%，主要系波兰预付材料采购款增加[10] - 其他应收款较年初减少30.62%，主要系应收出口退税款减少[10] - 在建工程较年初增长182.51%，主要系马来西亚在建项目正在筹建[10] - 短期借款较年初增长42.61%，主要系公司通过供应链融资付款支付供应商货款[10] 现金流量项目关键指标变化 - 经营活动现金流入小计较上年同期增长29.11%，主要系销售量增加且收到货款同比增加[10] - 筹资活动现金流出小计较上年同期增长445.45%，主要系本期偿还银行借款增加及支付现金股利增加[11] - 经营活动销售商品、提供劳务收到的现金本期为524,555,811.72元，上期为411,024,785.28元；经营活动现金流量净额本期为209,054,283.59元，上期为 - 64,971,257.04元[25] - 投资活动收回投资收到的现金本期为564,014,680.31元，上期为442,060,387.92元；投资活动现金流量净额本期为 - 101,449,782.58元，上期为46,628,289.85元[25] - 筹资活动收到其他与筹资活动有关的现金本期为529,296.75元，上期为1,353,845.88元；筹资活动现金流量净额本期为 - 111,287,291.42元，上期为 - 19,146,154.12元[25][26] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响本期为 - 3,386,094.07元，上期为2,966,848.24元；现金及现金等价物净增加额本期为 - 7,068,884.48元，上期为 - 34,522,273.07元[26] - 期末现金及现金等价物余额本期为163,429,039.33元，上期为99,605,416.05元[26] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为7,116，表决权恢复的优先股股东总数为0[13] - 前10名股东中，广州聚胶企业管理有限公司持股比例16.20%，持股数量12,956,907股；淄博富丰泓锦投资合伙企业（有限合伙）持股比例9.93%，持股数量7,941,145股等[13] - 前10名无限售条件股东中，淄博富丰泓锦投资合伙企业（有限合伙）持有无限售条件股份数量7,941,145股；郑朝阳持有4,242,422股等[13] - 陈曙光、刘青生、范培军是公司控股股东、实际控制人及一致行动人，广州聚胶企业管理有限公司由陈曙光、刘青生共同控制[13] - 前10名股东不存在参与融资融券业务情况，前10名无限售流通股股东之一李国强实际合计持有773,142股[14] - 截至报告期期末，公司回购专用证券账户股份数为851,300股，不纳入前10名股东及前10名无限售条件股东列示[14] 限售股份相关信息 - 限售股份期初总数为34,543,821股，本期解除限售股数1,575股，期末限售股数34,542,246股[16] - 广州聚胶企业管理有限公司、陈曙光、刘青生、范培军的限售股为首发前限售股，拟解除限售日期为2026年3月2日[16] 股份回购相关信息 - 公司于2024年2月7日审议通过回购股份方案，截至2025年2月6日回购期限届满，累计回购股份851,300股，占总股本1.06%（截至2025年3月31日总股本80,000,000股）[18] - 回购股份最高成交价为30.2998元/股，最低成交价为26.02元/股，成交总金额为23,274,489.45元（不含交易费用）[18]

报告公司投资评级 - 维持“买入 - B”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 2024年公司营收增长但净利润下滑，主要因原材料和海运费上涨；海外市场增长持续，马来西亚生产基地6万吨项目预计2025年12月竣工投产贡献新增量；海运费逐步回落将推动盈利改善 [2] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为1.23/1.54/1.82亿元，对应4月16日收盘价24.28元，PE分别为16/13/11倍 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 4月15日公司发布《2024年年度报告》，实现营业收入20.06亿元，同比+23.27%，归母净利润0.78亿元，同比 - 27.70%，扣非净利润0.71亿元，同比 - 23.62%；2024Q4实现营业收入5.59亿元，环比+10.44%，归母净利润0.11亿元，环比+16.04% [2] 事件点评 - 海外市场增长持续，2024年实现海外收入11.66亿元，同比+30.03%；马来西亚生产基地6万吨项目预计2025年12月竣工投产 [2] - 海运费逐步回落推动盈利改善，2024年销售13.68万吨，同比+22.18%，销售均价14640元/吨，同比基本持平；整体销售毛利率12.38%，同比 - 2.64pct，2024年运费9285.5万元，单吨运费678.9元，同比+48.0% [2] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为1.23/1.54/1.82亿元，对应4月16日收盘价24.28元，PE分别为16/13/11倍，维持“买入 - B”评级 [3] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|1,628|2,006|2,369|2,774|3,246| |YoY(%)|20.5|23.3|18.1|17.1|17.0| |净利润(百万元)|108|78|123|154|182| |YoY(%)|23.8| - 27.7|57.4|25.1|18.5| |毛利率(%)|15.0|12.4|14.3|14.7|14.7| |EPS(摊薄/元)|1.35|0.98|1.54|1.92|2.28| |ROE(%)|7.0|5.2|7.6|8.8|9.6| |P/E(倍)|18.0|24.9|15.8|12.6|10.7| |P/B(倍)|1.3|1.3|1.2|1.1|1.0| |净利率(%)|6.6|3.9|5.2|5.5|5.6| [5] 市场数据 - 2025年4月16日收盘价24.28元，年内最高/最低36.66/20.80元，流通A股/总股本0.45/0.80亿，流通股市值11.04亿，总市值19.42亿 [6] 基础数据 - 2024年12月31日基本每股收益0.99元，摊薄每股收益0.99元，每股净资产18.74元，净资产收益率5.21% [7] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据展示了公司2023A - 2027E的财务预测情况，包括流动资产、固定资产、营业收入、营业成本等项目的金额及变化 [9] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、估值比率等指标在2023A - 2027E的表现 [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入 - B”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 2024年公司实现营业收入20.06亿元，同比+23.27%，归母净利润0.78亿元，同比 - 27.70%，扣非净利润0.71亿元，同比 - 23.62%，净利下滑主要系原材料和海运费上涨；2024Q4实现营业收入5.59亿元，环比+10.44%，归母净利润0.11亿元，环比+16.04% [2] - 海外市场增长持续，2024年实现海外收入11.66亿元，同比+30.03%；马来西亚生产基地6万吨项目预计2025年12月竣工投产，贡献新增量 [2] - 海运费逐步回落，公司盈利将会迎来改善；2024年销售13.68万吨，同比+22.18%，销售均价为14640元/吨，同比基本持平，整体销售毛利率为12.38%，同比 - 2.64pct，2024年运费为9285.5万元，单吨运费为678.9元，同比+48.0% [3] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为1.23/1.54/1.82亿元，对应4月16日收盘价24.28元，PE分别为16/13/11倍 [5] 财务数据与估值 主要财务指标 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|1,628|2,006|2,369|2,774|3,246| |YoY(%)|20.5|23.3|18.1|17.1|17.0| |净利润(百万元)|108|78|123|154|182| |YoY(%)|23.8|-27.7|57.4|25.1|18.5| |毛利率(%)|15.0|12.4|14.3|14.7|14.7| |EPS(摊薄/元)|1.35|0.98|1.54|1.92|2.28| |ROE(%)|7.0|5.2|7.6|8.8|9.6| |P/E(倍)|18.0|24.9|15.8|12.6|10.7| |P/B(倍)|1.3|1.3|1.2|1.1|1.0| |净利率(%)|6.6|3.9|5.2|5.5|5.6| [8] 资产负债表(百万元) |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|1457|1487|1513|1654|1926| |现金|220|228|245|317|447| |应收票据及应收账款|412|585|544|566|614| |预付账款|2|19|5|23|9| |存货|239|278|346|365|476| |其他流动资产|584|378|374|383|380| |非流动资产|346|441|580|578|578| |长期投资|0|0|0|0|0| |固定资产|200|383|514|506|500| |无形资产|22|24|28|32|33| |其他非流动资产|123|34|38|41|45| |资产总计|1802|1928|2093|2232|2504| |流动负债|261|412|455|463|581| |短期借款|7|59|33|46|40| |应付票据及应付账款|202|239|310|306|429| |其他流动负债|52|114|111|110|112| |非流动负债|3|17|17|17|17| |长期借款|0|0|0|0|0| |其他非流动负债|3|17|17|17|17| |负债合计|265|429|472|480|598| |少数股东权益|0|0|0|0|0| |股本|80|80|80|80|80| |资本公积|1141|1153|1153|1153|1153| |留存收益|260|247|341|450|586| |归属母公司股东权益|1537|1499|1622|1753|1906| |负债和股东权益|1802|1928|2093|2232|2504| [9] 利润表(百万元) |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|1628|2006|2369|2774|3246| |营业成本|1383|1758|2029|2366|2769| |营业税金及附加|5|5|6|8|9| |营业费用|38|52|54|66|78| |管理费用|40|60|55|71|84| |研发费用|42|50|73|75|88| |财务费用|2|-5|8|8|7| |资产减值损失|-5|-12|-12|-15|-16| |公允价值变动收益|0|0|0|0|0| |投资净收益|10|7|5|6|7| |营业利润|130|85|140|176|208| |营业外收入|0|0|0|0|0| |营业外支出|0|1|1|0|1| |利润总额|130|84|140|175|207| |所得税|22|6|17|21|25| |税后利润|108|78|123|154|182| |少数股东损益|0|-0|0|0|0| |归属母公司净利润|108|78|123|154|182| |EBITDA|142|103|165|203|234| [9] 现金流量表(百万元) |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|-40|-84|219|115|201| |净利润|108|78|123|154|182| |折旧摊销|18|22|30|34|35| |财务费用|2|-5|8|8|7| |投资损失|-10|-7|-5|-6|-7| |营运资金变动|-170|-203|64|-74|-17| |其他经营现金流|12|31|0|0|0| |投资活动现金流|-8|136|-164|-26|-28| |筹资活动现金流|-24|-21|-38|-18|-43| [9] 主要财务比率 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力| | | | | | |营业收入(%)|20.5|23.3|18.1|17.1|17.0| |营业利润(%)|30.9|-34.9|65.1|25.4|18.2| |归属于母公司净利润(%)|23.8|-27.7|57.4|25.1|18.5| |毛利率(%)|15.0|12.4|14.3|14.7|14.7| |净利率(%)|6.6|3.9|5.2|5.5|5.6| |ROE(%)|7.0|5.2|7.6|8.8|9.6| |ROIC(%)|6.6|4.7|7.1|8.2|8.9| |偿债能力| | | | | | |资产负债率(%)|14.7|22.3|22.5|21.5|23.9| |流动比率|5.6|3.6|3.3|3.6|3.3| |速动比率|4.4|2.7|2.4|2.6|2.3| |营运能力| | | | | | |总资产周转率|0.9|1.1|1.2|1.3|1.4| |应收账款周转率|4.6|4.0|4.2|5.0|5.5| |应付账款周转率|6.8|8.0|7.4|7.7|7.5| |估值比率| | | | | | |P/E(倍)|18.0|24.9|15.8|12.6|10.7| |P/B(倍)|1.3|1.3|1.2|1.1|1.0| |EV/EBITDA|8.7|14.7|8.9|6.9|5.4| [9] 每股指标（元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |每股收益(最新摊薄)|1.35|0.98|1.54|1.92|2.28| |每股经营现金流(最新摊薄)| - 0.50| - 1.05|2.74|1.44|2.51| |每股净资产(最新摊薄)|19.21|18.74|20.27|21.91|23.83| [9]

文章核心观点 2025年4月15日聚胶股份发布2024年年度报告，截至2025年4月14日有44个机构投资者持有其A股股份，同时介绍了公募基金持股变化情况 [1][2] 机构投资者持股情况 - 截至2025年4月14日，44个机构投资者持有聚胶股份A股股份，合计持股量2573.53万股，占总股本32.17% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达31.71%，保持未变 [1] - 前十大机构投资者包括广州聚胶企业管理有限公司、淄博富丰泓锦投资合伙企业等 [1] 公募基金持股变化情况 - 本期较上一期持股增加的公募基金有2个，包括鹏华弘嘉混合A、银河康乐股票A，持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金有5个，持股减少占比达1.14%，包括泰信竞争优选混合等 [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金有33个，包括中庚价值灵动灵活配置混合等 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金有1个，即鹏华丰盛债券B [2]

业绩总结 - 2024年整体营业收入200,641.17万元，同比增长23.27%[4] - 2024年归属于上市公司股东的净利润7,815.69万元，同比下降27.70%[5] - 2024年海外销售收入同比增长30.03%，占整体收入比重58.12%[3] 未来展望 - 2025年董事会推动公司生产经营稳步发展[19] - 2025年完善公司制度体系和治理结构，提升信息披露质量[20] - 2025年加强投资者关系管理，保护中小投资者权益[21] - 2025年全体董事加强学习培训，规范自身行为[22] 其他新策略 - 2024年聚焦主业，推动全球产能布局和技术研发[3] - 2024年沟通优化销售策略、开展降本增效提升市场占有率[3]