文章核心观点 - 半导体销售受人工智能尤其是生成式AI需求推动过去一年稳步增长，行业是去年股市反弹的主要贡献者，建议投资英伟达等半导体股票 [1][2] 半导体销售增长情况 - 2月全球半导体销售额达549亿美元，同比增长17.1%，连续10个月同比涨幅超17%，但环比下滑2.9% [3][4] - 2024年全球半导体销售额达6276亿美元，较2023年增长19.1%，第四季度销售额1709亿美元，同比增长17.1%，环比增长3% [5] 市场扩张前景 - 数据中心对半导体需求增长推动市场发展，行业分析师看好AI潜力，SIA预计2025年将实现两位数增长 [6] - 据Precedence Research报告，2025年全球半导体市场规模预计达6277.6亿美元，2034年预计达12075.1亿美元 [7] 推荐的半导体股票 英伟达公司 - 是半导体行业主要参与者，GPU设计领先，加密市场繁荣时股价易上涨 [8] - 今年预期盈利增长率48%，过去60天Zacks共识预期盈利提高4.8%，Zacks排名2 [9] RF Industries公司 - 从事同轴连接器设计、制造和分销，用于无线电通信等领域 [11] - 今年预期盈利增长率超100%，过去60天Zacks共识预期盈利提高9.5%，Zacks排名1 [11] ASML Holding公司 - 是半导体行业先进技术系统制造全球领先者，提供集成电路制造综合产品组合 [12] - 今年预期盈利增长率21.9%，过去60天Zacks共识预期盈利提高0.9%，Zacks排名2 [13] Magnachip Semiconductor公司 - 设计和制造模拟及混合信号半导体产品，用于高销量消费应用，通过三个关键部门运营 [14]

文章核心观点 - 市场低迷时，阿斯麦（ASML）、台积电（TSMC）和超微电脑（Supermicro）值得买入，特朗普政府关税虽影响科技股，但恐慌抛售为投资者创造买入机会 [1][2] 阿斯麦（ASML） - 全球顶级光刻系统生产商，也是全球最小芯片制造所需顶级极紫外（EUV）系统唯一供应商，全球大型代工厂都使用其系统 [3] - 过去12个月股价下跌近40%，因投资者担忧对中国出口限制收紧和关税提高，但特朗普政府对半导体互征关税排除该行业，蓬勃发展的人工智能市场将为其EUV业务带来顺风 [4] - 2024 - 2027年，分析师预计其收入和每股收益复合年增长率分别为12%和22%，按明年收益20倍计算，其股票估值处于历史低位 [5] - 短期内增长可能不可预测，但在可预见未来仍将是半导体市场关键，适合投资者积累 [6] 台积电（TSMC） - 全球最大、技术最先进的合同芯片制造商，为苹果、英伟达等无晶圆厂芯片制造商制造芯片，在多地生产芯片 [7] - 过去12个月股价上涨约3%，但年初至今下跌27%，因关税和台海紧张局势压缩其估值，不过其未来四年在美国投资1650亿美元扩建工厂可抵御大部分关税逆风 [8] - 2024 - 2027年，分析师预计其收入和每股收益复合年增长率分别为22%和24%，增长主要由人工智能市场快速扩张驱动，按明年收益13倍计算，仍具投资价值 [9] 超微电脑（Supermicro） - 为数据中心制造服务器，通过制造更多专用人工智能服务器在市场中占据高增长细分领域，与英伟达关系密切可获得顶级GPU [10] - 过去12个月股价暴跌近70%，原因包括卖空者指控营收虚增、延迟提交10 - K文件、失去审计机构安永、险些从纳斯达克摘牌，还面临监管机构传票 [11] - 解决问题后，聘请新审计机构、提交10 - K文件并避免摘牌，2024 - 2027年，分析师预计其收入和每股收益复合年增长率分别为38%和22%，按明年收益9倍计算，若公司改善运营、扩大美国制造能力以减轻关税影响并持续增长，股价有望获得更高估值 [12]

文章核心观点 - 过去一年阿斯麦控股公司股价下跌超36%，但2025年第一季度财报有望扭转局势，当前股价较低，是投资好时机 [1][11] 公司过去一年股价下跌原因 - 近几个季度业绩低于预期、科技行业因关税战整体低迷、人工智能基础设施支出可能放缓 [2] 公司2025年第一季度业绩预期 - 预计营收75亿 - 80亿欧元，营收同比增长46%，毛利率提高1 - 2个百分点，分析师预计每股收益同比增长85%至5.75欧元 [3][4] 公司产品需求增长原因 - 人工智能应用增加，对高性能计算和高带宽内存产品需求上升，需先进芯片节点制造，阿斯麦极紫外光刻机用于制造此类芯片，需求增加 [4][5] 公司订单情况 - 2024年第四季度新订单激增，季度预订额环比增长近2.7倍至近71亿欧元，42%的预订来自极紫外光刻机 [7] 主要客户情况 - 台积电是关键客户，去年阿斯麦15%的收入来自向台湾地区公司销售设备，台积电2025年资本支出将增加约三分之一，70%用于先进工艺节点，有望增加阿斯麦订单 [8][9] - 美光科技将大幅增加资本支出，2025财年资本支出预计增长73%至140亿美元，主要用于高带宽内存等，高带宽内存市场预计到2033年以42%的年增长率增长，将增加对阿斯麦光刻机的需求 [10] 投资建议 - 公司即将发布的季度报告可能带来超预期业绩和指引，股价可能回升，当前市盈率25倍，低于纳斯达克100指数的29倍，建议在财报发布前买入 [11][12]

美股市场 - 4月4日晚美股开盘三大指数集体下跌，截至发稿前，道指重挫超1400点，跌幅3.48%，纳指下跌4.47%，标普500指数下跌4.10% [1] - 大型科技股普跌，特斯拉跌超9%，英伟达跌超7%，市值蒸发1769亿美元，Meta跌超5%，苹果跌超3%，亚马逊跌超2%，谷歌、微软跌超1% [3] - 芯片股集体下跌，AMD、英特尔、博通跌超6%，台积电跌超4%，高通跌超3% [4] - 热门中概股下跌，哔哩哔哩跌超9%，阿里巴巴、京东、爱奇艺跌超8%，小鹏汽车、蔚来跌超7%，微博跌超5% [5] 大宗商品市场 - 现货黄金跌超1%，白银跌超4% [6] - 国际原油价格大跌，布油、美油跌超7% [9] 欧洲股市 - 欧股快速下挫，德国DAX指数日内跌超4%，法国CAC40指数大跌3.90%，英国富时指数大跌4.36%，意大利富时MIB指数重挫超6%，西班牙IBEX35指数跌超5% [11] 美国就业数据 - 3月非农就业人口增长22.8万，高于预期的增加14万，前值从增加15.1万下修为增加11.7万；1月非农就业人口增幅从12.5万下修至11.4万，1月和2月就业人数加起来比之前报告减少4.8万 [12] - 3月失业率升至4.2%，预期4.1%，前值4.1% [12] - 3月平均时薪环比增长0.3%，预期增长0.3%，前值修正为增长0.2%；同比增长3.8%，预期和前值均增长4.0% [12] - 3月平均每周工时34.2小时，预期34.2小时，前值修正为34.2小时，初值34.1小时 [12] - 3月劳动力参与率62.5%，预期62.4%，前值62.4% [13] 关税政策 - 4月10日12时起中国对原产于美国的所有进口商品加征34%关税，对部分中重稀土相关物项实施出口管制 [13] - 4月2日特朗普签署关于“对等关税”行政令，美国对贸易伙伴加征10%“最低基准关税”并对部分征收更高关税，10%关税5日生效，更高“对等关税”9日生效，特朗普拥有“修改权限” [13] - 已面临钢铝关税、汽车关税产品及铜、药品、半导体和木材等不适用“对等关税” [13] - 柬埔寨、越南将分别面临49%和46%关税税率，欧盟、日本等将面临20%至36%关税税率 [14]

文章核心观点 - 半导体行业受人工智能热潮推动持续增长，分析ASML Holding和Applied Materials基本面、增长前景、市场挑战和估值，认为ASML增长态势更好且在EUV技术上有垄断地位，长期投资更值得青睐，而Applied Materials估值较低但增长前景不确定 [2][20][21] 公司地位与业务 ASML Holding - 在半导体制造领域占主导地位，近乎垄断极紫外（EUV）光刻技术，该技术对生产先进芯片至关重要 [3] - 投资下一代技术如High - NA EUV，为行业未来发展做准备 [5] Applied Materials - 是全球最大的半导体制造设备供应商，业务覆盖芯片制造关键流程，在人工智能驱动的半导体技术方面处于领先地位 [8] 财务表现 ASML Holding - 2024年第四季度营收和收益同比分别增长24%和30%，积压订单达360亿欧元，2025年第一季度营收增长指引为46.5%，全年为15% [6] Applied Materials - 2024财年先进半导体节点营收超25亿美元，预计2025财年翻倍，2025财年第一季度营收和非GAAP每股收益分别增长7%和12% [9] 面临挑战 ASML Holding - 面临地缘政治风险，荷兰政府在美国压力下限制其向中国出售先进光刻工具，2024年中国占其光刻设备出货量约41% [7] Applied Materials - 美国政府对中国的出口限制将使2025财年收入减少4亿美元，物联网等ICAPS业务板块增长放缓 [10][11] 价格表现与估值 ASML Holding - 年初至今股价下跌10.1%，远期市盈率为23.56倍，低于过去三年中位数30.04倍 [13][14] Applied Materials - 年初至今股价下跌16.7%，远期市销率为14.13倍，低于过去三年中位数18.14倍 [13][14] 盈利预测 ASML Holding - Zacks共识估计2025年销售额和每股收益同比分别增长12.4%和21.9%，过去30天2025和2026年每股收益估计呈上升趋势 [18] Applied Materials - Zacks共识估计2025财年销售额和每股收益同比分别增长6%和8.2%，过去60天2025和2026财年每股收益估计被下调 [19]

文章核心观点 中美在人工智能军备竞赛中均为全球超级大国，中国的DeepSeek引发市场震动，其以较小投资实现与美国同行相当甚至更多成果，导致2025年1月27日计算机和科技板块AI股票暴跌，市值蒸发超一万亿美元，且中国AI公司在2025年表现优于美国，文章还介绍了中美领先的上市AI公司情况 [1][2][3] 美国AI公司情况 微软 - 与OpenAI合作引领AI革命，投资近130亿美元获约49%股权，先获75%利润直至收回100亿美元初始投资，后转为49%股权 [5] - 有权将OpenAI模型集成到产品中，截至2025年4月2日股价年初至今下跌9.3% [6] 谷歌 - 母公司Alphabet是AI创新者，推出的Google Bard后升级为Gemini，有2亿月活用户，收费20美元/月，信息更新，功能多样 [7][8] - 截至2025年4月2日股价年初至今下跌17.2% [8] 中国AI公司情况 百度 - 推出大语言模型Ernie，最新版本Ernie X1和Ernie 4.5于2025年3月发布，有超3亿月活用户 [10][11] - 计划2025年6月开源Ernie模型，成本为DeepSeekR1一半，截至2025年4月2日股价年初至今上涨8.3% [11] 阿里巴巴 - 通过阿里云推出旗舰大语言模型Qwen，Qwen 2.5功能强大，有多种实际应用场景，计划2025年4月推出Qwen 3 [13][14] - 阿里云称Qwen 2.5模型优于DeepSeek和GPT - 4o，截至2025年4月2日股价年初至今上涨53.1% [14]

ASML在日本扩张计划 - ASML计划将日本极紫外光刻机(EUV)员工人数扩增5倍[1] - 公司将在2027年前将日本维护人员规模增加到100人[2] - EUV技术被视为制造下一代高性能芯片的核心技术[1] 日本半导体产业发展 - 日本本土企业Rapidus计划本月启动2纳米工艺试产[1] - Rapidus目标在2027年前实现2纳米工艺全面量产[1] - ASML扩张将助力日本半导体产业技术升级与人才培养[1] EUV设备重要性 - EUV设备意外停机每分钟造成数千美元机会损失[2] - 芯片制造涉及数百至上千道工序[2] - 维修团队需要全天候驻扎在客户工厂附近[2] 市场影响与展望 - ASML扩张表明对日本市场的信心[2] - 此举预示未来在半导体技术方面更多合作机会[2] - 全球对高性能芯片需求快速增长推动行业扩张[1]

文章核心观点 - 人工智能市场到2031年将接近四倍增长至1万亿美元，需要更多AI芯片，英伟达、台积电和阿斯麦尔三只股票近期下跌26% - 38%后值得买入 [1][2] 行业趋势 - 人工智能正从炒作走向现实，Statista研究估计今年AI市场将达2440亿美元，2031年将超1万亿美元 [1] - 人工智能芯片市场到2029年可能每年增长20% [8] 英伟达 - 英伟达是AI早期最大赢家，其GPU芯片成训练大语言模型行业标准，芯片需求持续增加 [4] - AI芯片发展追求更强算力和更低能耗，英伟达产品路线图可持续多年 [5] - 尽管股价下跌26%，分析师仍上调其2025和2026年营收预期，当前PEG约1.0，有安全边际 [6] 台积电 - 英伟达芯片依赖台积电等代工厂，台积电全球代工厂市场份额约67%，是最大最好芯片制造商 [7] - 制造AI芯片需最佳设备、方法、产能和效率，台积电符合要求，将直接受益于芯片市场增长 [8] - 台积电拓展美欧业务降低地缘政治风险，股价下跌26%后是低价股，PEG为0.7，有望获高回报 [9] 阿斯麦尔 - 阿斯麦尔为芯片代工厂制造光刻机，是全球唯一生产极紫外光刻机（EUV）的公司 [11] - 只要需要更小、更强、更高效AI芯片，阿斯麦尔就能发展，股价回调超38%，因估值过热和中美业务波动 [12] - 分析师预计公司长期年均盈利增长19%，当前PEG为1.7，价格有吸引力，可逢低买入 [13]

文章核心观点 - 阿斯麦（ASML）获Zacks评级从升级至2（买入），反映其盈利前景积极，股价可能上涨 [1][3] 各部分总结 影响股价的强大因素 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，机构投资者会依据盈利和盈利预测计算股票公允价值并进行买卖，进而影响股价 [4] 利用盈利预测修正的力量 - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，Zacks评级系统能有效利用盈利预测修正的力量辅助投资决策 [6] - Zacks评级系统根据四个与盈利预测相关的因素将股票分为五组，自1988年以来，Zacks排名第一（强力买入）的股票平均年回报率为+25% [7] 阿斯麦的盈利预测修正情况 - 半导体设备供应商阿斯麦预计在2025财年每股收益25.37美元，同比变化21.9% [8] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预测提高了0.7% [8] 总结 - Zacks评级系统对超4000只股票的“买入”和“卖出”评级比例均衡，仅前5%获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [9] - 阿斯麦升级至Zacks排名2，处于Zacks覆盖股票的前20%，意味着其盈利预测修正表现出色，短期内股价可能上涨 [10]

文章核心观点 - 公司拥有EUV光刻机技术垄断地位，虽受短期事件影响股价下跌，但长期增长前景好，是值得买入的股票 [1][2][6] 公司垄断地位 - 公司是全球唯一掌握极紫外（EUV）光刻机制备技术的企业，在该领域拥有技术垄断 [1] - 垄断不一定违法，公司未被指控反竞争行为，不太可能被拆分 [2] 公司产品特点 - 公司的EUV机器用于在世界最小芯片上铺设微小电迹，芯片制程不断突破，需专业设备 [3] - 设备复杂昂贵，公司每季度仅销售少量机器，业绩波动大，投资者需关注长期表现 [4] 公司短期情况 - 去年因出口限制影响中国销售，下调2025年营收指引，但未改变2030年指引，长期前景未变 [5] - 公司股价较去年7月的历史高点下跌约35%，但部分关键客户宣布大规模扩张将推动其销售 [5] 公司长期展望 - 到2030年，公司预计营收达440亿 - 600亿欧元，2024年营收283亿欧元，复合年增长率为7.6% - 13.3% [7] - 公司股息收益率约1%，从远期市盈率看，股价接近三年来最低水平 [8] - 公司技术投入大，被颠覆风险极低，结合低价、股息和两位数增长预期，是值得买入的股票 [10] 公司重要性 - 没有公司的技术，人工智能模型、智能手机和自动驾驶汽车所需芯片无法制造，是世界最重要的公司之一 [11]