公司概况 - 公司网站和社交媒体披露渠道包括Facebook、Twitter、LinkedIn等[26] - Blackstone Inc.于2021年8月6日更名为Blackstone Inc.[26] - Blackstone于2021年2月26日对股票进行了重新分类[26] 资产管理 - Blackstone的资产管理总额为3261亿美元[35] - Blackstone的房地产业务在全球拥有约890名员工[36] - Blackstone的房地产投资策略主要包括BREP、BPP、BREIT和BREDS等[37] - Blackstone的私募股权业务管理着2889亿美元的资产[38] - Blackstone的私募股权业务包括BCP、BETP、BCEP、Tactical Opportunities等[38] - Blackstone Infrastructure Partners主要关注美国的基础设施领域，采用长期持有策略[39] - Blackstone Credit是全球最大的信贷管理者之一，资产管理规模为2799亿美元[40] - Blackstone Insurance Solutions为保险公司提供全面的投资管理服务[40] - Blackstone Alternative Asset Management是全球最大的对冲基金离岸分配者，管理797亿美元的资产[42] 投资策略 - Blackstone的私募股权业务追求跨行业的全球交易[38] 投资管理 - Blackstone的投资流程包括严格的投资政策和程序，以及对投资机会的定期审查和监控[46] - Blackstone的私人投资基金通常以有限合伙制组织，资金由机构投资者和高净值个人提供[47] - Blackstone的投资车辆大多由注册在美国的投资顾问提供服务，同时在欧洲经济区设有外部替代投资基金管理人[48] 费用结构 - 公司的管理费通常基于基金的资本承诺、投资资本和/或投资期间的未使用资本，以及投资期结束后基金的投资资本或投资公允价值[51] - 部分基金的管理费是基于基金净资产值的百分比[52] - CLO的管理费通常是按照CLO的资产的百分比计算的[53] - 分开管理账户的投资顾问通常根据每个账户的净资产值或投资资本的百分比收取年度管理费[54] - 信贷重点注册和非注册投资公司以及BDC通常根据净资产值或总管理资产的百分比收取年度管理费[55] - BXMT的投资顾问根据BXMT的净收益和累积的“可分配收益”收取年度管理费[56] - BREIT和BEPIF的投资顾问根据BREIT或BEPIF的净资产值的百分比收取年度管理费[57] 激励安排 - 公司的激励安排包括合同约定的激励费用和根据特定投资回报而获得的收入[58] - 在Hedge Fund Solutions部门，基金的投资顾问有权获得0%至20%的激励费用[59] - 房地产和信贷对冲基金结构的一般合伙人通常获得相当于基金净资本增值的激励费用[60] 竞争和风险 - 机构和个人投资者增加了对另类投资基金的资本投入，可能会导致我们的基金收费竞争加剧[70] - 我们的竞争对手包括其他基金管理者、投资工具和其他资本池，一些竞争对手拥有大量资本和与我们类似的投资目标[70] - 我们致力于发展具有韧性的公司和竞争性资产，通过ESG原则来识别有吸引力的投资机会和评估潜在风险[70] 员工关怀 - 我们的员工是我们文化的核心资产，我们雇用了约4,695人，2022年员工总数增加了约900人[71] - Blackstone致力于确保员工与工作和当地社区保持联系，定期通过内部和/或外部调查收集员工反馈[72] - 我们专注于招聘、培训、激励和留住人才，面临着对合格人员的激烈竞争[74] - 我们的薪酬设计旨在激励和留住员工，与我们基金投资者的利益保持一致[78] - Blackstone致力于员工的健康、安全和福祉，提供员工福祉计划，包括在线治疗计划和教育平台[80] 合规和监管 - 公司在美国和许多经营市场都受到广泛监管[83] - 投资顾问在美国注册，受SEC监管[83] - 公司的资本市场业务和基金营销受SEC监管[83] - 公司在英国受FCA监管，BGIP在欧洲提供投资服务[84] - 公司通过政策和程序维护合规文化[85] - 公司进行内部控制和财务报告审计[85] - 公司的风险管理框架涵盖多个领域[85] 资产价值波动 - 公司的管理费受基金投资价值波动影响[436] - 公司估计投资价值下降10%将导致管理费和投资收入下降[437] - 公司认为投资和证券的公允价值会根据多种因素变化[439] - 2022年12月31日，所有外币兑美元汇率下降10%，管理和咨询费净额、未实现绩效分配净额和未实现主要投资收入分别下降38466美元、850109美元和79333美元[441] - 2022年12月31日，我们的流动资产组合中，如果利率上升1个百分点，预计投资收入将减少9295美元，但来自浮动利率资产的利息收入将增加10839美元[442] - 2022年12月31日，如果信用利差增加1个百分点，我们的年化投资收入将减少12605美元[444]

公司概况 - Blackstone是全球最大的另类资产管理公司，AUM约为1万亿美元[1] - Blackstone去年产生了约70亿美元的自由现金流，自2007年IPO以来AUM增长了约14倍[1] - Blackstone股息率为5%，高于标普500指数平均水平的2%[1] 行业趋势 - 高通胀和利率将推动利率上升，对石油行业和Glaxon产生影响[2] - 不同类型的房地产将受到不同影响，办公楼、购物中心和商务旅行受到负面影响，而度假酒店和仓储业务表现良好[4] - 高利率将抑制新建仓库，导致现有仓库租金上涨，对私募股权交易价格产生影响[4] 公司战略 - Blackstone的战略计划包括M&A咨询、私募股权和其他金融领域的业务，目前已发展成为拥有近1万亿美元资产的公司[8] - Blackstone一直擅长产品创新，意识到金融产品寿命有限，必须不断推出新产品以适应市场变化[10] - Blackstone的私人财富业务在高净值渠道取得成功，推出B-REIT和B-CRED产品，收益率较高[13] 公司表现 - Blackstone的基础设施业务和信贷业务表现出色，成为增长引擎[16] - Blackstone的股票过去十年复合增长率为25%，股息率高达5%，是一个有趣的投资选择[17] 市场预测 - 公司通过实时数据和全球信息，能够预测市场趋势和变化[18] - 公司在2012年开始看到家庭购物市场的崛起，并及时调整资产配置[19] - 公司成功转变投资方向，从办公楼转向仓库，取得了良好的业绩表现[19]

Blackstone Inc. (NYSE:BX) Q4 2022 Earnings Conference Call January 26, 2023 9:00 AM ET Company Participants Weston Tucker - Head of Shareholder Relations Steve Schwarzman - Chairman & Chief Executive Officer Jon Gray - President & Chief Operating Officer Michael Chae - Chief Financial Officer Conference Call Participants Craig Siegenthaler - Bank of America Glenn Schorr - Evercore Michael Cyprys - Morgan Stanley Ken Worthington - JPMorgan Finian O’Shea - WFS Brian Bedell - Deutsche Bank Alex Blostein - Gold ...

Cvent Holding Corp. (CVT) Q3 2022 Earnings Conference Call November 3, 2022 5:00 PM ET Company Participants April Scee – Investor Relations Reggie Aggarwal – Founder and Chief Executive Officer Billy Newman – Chief Financial Officer Conference Call Participants Josh Baer – Morgan Stanley Tyler Radke – Citi Michael Rackers – Needham Arjun Bhatia – William Blair Operator Hello, everyone. My name is Stephanie, and I will be your conference operator for today. At this time, I would like to welcome everyone to t ...

宏观经济数据 - 2022年9月美国年度通货膨胀率为8.2%，低于6月的9.1%，但仍远高于美联储2%的长期目标；欧元区经济体9月通胀率升至创纪录的9.9%，高于8月的9.1%[256] - 2022年第三季度，美国联邦基金目标区间上调至3.00 - 3.25%，11月进一步上调至3.75 - 4.00%；欧洲央行将存款便利利率上调至0.75%[256] - 截至2022年9月，美国失业率降至疫情前的3.5%；9月工资同比增长5.0%，超过15年平均水平2.9%；9月零售销售额同比增长8.2%[257] 金融市场表现 - 2022年前九个月，标准普尔500指数下跌24%，电信行业跌幅最大，达39%，能源行业表现最佳，上涨34%[258] - 2022年第三季度，西得克萨斯中质原油价格从第二季度下跌25%至每桶79美元，截至10月31日上涨9%[258] - 2022年第三季度，CBOE波动率指数较第二季度上涨10%；美国首次公开募股数量较2021年第三季度下降95%，宣布的并购交易数量下降62%[259] - 2022年第三季度，10年期国债收益率上升82个基点至3.83%，截至10月31日升至4.05%；3个月伦敦银行同业拆借利率上升147个基点至3.75%，截至10月31日升至4.46%[260] - 2022年第三季度，标准普尔杠杆贷款指数上涨1.4%，瑞士信贷高收益债券指数下跌0.4%；高收益利差环比收缩45个基点，发行量较2021年第三季度下降81%[261] 公司股权与债券发行 - 2021年2月26日，公司将A类普通股更名为“普通股”，将B类和C类普通股分别重新分类为“第一系列优先股”和“第二系列优先股”[264] - 2022年11月3日，公司发行6亿美元本金的5.900%高级票据，2027年11月3日到期；发行9亿美元本金的6.200%高级票据，2033年4月22日到期[263] 公司业绩薪酬情况 - 2022年第三季度已实现业绩薪酬增加1500万美元，低于费用相关薪酬减少的2000万美元；前九个月已实现业绩薪酬增加8000万美元，高于费用相关薪酬减少的6000万美元[273] - 2021年第三季度和前九个月，已实现业绩薪酬分别增加500万美元和2000万美元，费用相关薪酬相应减少[273] 公司业绩评估指标定义 - 可分配收益用于评估业绩和确定可向股东分配的股息金额，由各业务部门可分配收益、净利息和股息收入（损失）减去税费及相关应付款得出[268] - 业务部门可分配收益是公司各业务部门盈利能力的衡量指标，由费用相关收益和净变现收益组成[271] - 费用相关收益用于评估公司从定期收入中获利的能力，等于管理和咨询费（扣除管理费减免和抵销项）加上费用相关业绩收入，减去费用相关薪酬和其他运营费用[274] - 调整后息税折旧及摊销前利润用于评估业绩和偿债能力，等于可分配收益加上利息费用、税费及相关应付款和折旧及摊销[278] - 净应计业绩收入是潜在未来已实现业绩收入的指标，代表公司应收的应计业绩收入减去应付的相关应计业绩薪酬[279] - 管理资产总额指公司管理的资产，包括各类基金和实体的投资、资本承诺等[280] - 收费管理资产指公司从中获取管理费和/或业绩收入的管理资产[283] - 永久资本指管理资产中期限不确定、无需在正常业务过程中通过赎回请求向投资者返还资本的部分[287] 公司财务数据关键指标变化（季度） - 2022年9月30日止三个月公司收入为11亿美元，较2021年同期的62亿美元减少52亿美元，主要因投资收益（损失）减少57亿美元[293] - 2022年9月30日止三个月未实现投资收益（损失）减少47亿美元，主要因投资净未实现折旧，房地产、私募股权和信贷与保险业务分别减少23亿、11亿和9.725亿美元[294][295][296] - 2022年9月30日止三个月已实现投资收益（损失）减少9.288亿美元，主要因房地产和私募股权业务实现收益降低[296] - 2022年9月30日止三个月公司费用为9.614亿美元，较2021年同期的27亿美元减少17亿美元，主要因总薪酬和福利减少18亿美元[297] - 2022年9月30日止三个月其他收入（损失）为120万美元，较2021年同期的9500万美元减少9380万美元，主要因基金投资活动净收益（损失）减少1.311亿美元[298] - 2022年9月30日止三个月私募股权、房地产、对冲基金解决方案和信贷与保险业务的基金投资活动净收益（损失）分别减少7110万、4050万、1400万和550万美元[299] - 2022年第三季度管理和咨询费净额为16.17754亿美元，较2021年同期的13.20795亿美元增长22%；九个月为46.54877亿美元，较2021年同期的37.11159亿美元增长25%[292] - 2022年第三季度激励费为1.10776亿美元，较2021年同期的4820.6万美元增长130%；九个月为3.14863亿美元，较2021年同期的1.17537亿美元增长168%[292] - 2022年第三季度公司净收入为370万美元，较2021年同期的3.205993亿美元减少100%；九个月为2.245568亿美元，较2021年同期的9.434626亿美元减少76%[292] 公司财务数据关键指标变化（前九个月） - 2022年前九个月收入为68亿美元，较2021年同期的168亿美元减少100亿美元[300] - 未实现投资收益（损失）减少135亿美元，主要因2022年前九个月投资净未实现折旧[301] - 已实现投资收益（损失）增加20亿美元，主要源于房地产部门实现收益增加[304] - 管理和咨询费净增加9.437亿美元，主要来自房地产和信贷与保险部门[305] - 2022年前九个月费用为39亿美元，较2021年同期的70亿美元减少31亿美元[307] - 其他收入（损失）为 - 5150万美元，较2021年同期的3.45亿美元减少3.965亿美元[308] - 2022年第三季度和前九个月的有效税率分别为96.2%和21.5%，2021年同期分别为12.5%和7.3%[310][311] - 2022年前九个月和2021年前九个月分配给黑石人员和其他有限合伙人的税前净收入比例分别为39.8%和41.5%，分别下降1.7%和1.5%[316] 公司资产管理规模数据 - 2022年第三季度末收费资产管理规模为7058.65351亿美元，较期初增加22.03939亿美元，增幅3%[321] - 2022年第三季度末总资产管理规模为950.9亿美元[320] - 截至2022年9月30日，收费管理资产期末余额总计7.05865351亿美元，较2021年增加5589.6293万美元，增幅9%[322] - 2022年收费管理资产中，房地产业务流入8307.2471万美元，流出1665.9446万美元，净流入6641.3025万美元[322] - 2022年收费管理资产中，私募股权业务流入1720.12万美元，流出135.9978万美元，净流入1584.1222万美元[322] - 截至2022年9月30日，管理总资产期末余额总计9.50946514亿美元，较2021年增加1014.0773万美元，增幅1%[323] - 2022年管理总资产中，房地产业务流入1010.6034万美元，流出383.2277万美元，净流入627.3757万美元[323] - 2022年管理总资产中，私募股权业务流入1449.0688万美元，流出89.1533万美元，净流入1359.9155万美元[323] - 2022年收费管理资产的年化基础管理费费率，房地产为0.97%，私募股权为1.09%，对冲基金解决方案为0.78%，信贷与保险为0.62%，总体为0.88%[322] - 2021年收费管理资产的年化基础管理费费率，房地产为1.12%，私募股权为1.11%，对冲基金解决方案为0.83%，信贷与保险为0.56%，总体为0.93%[322] - 2022年管理总资产中，房地产业务期末余额较期初减少69.2022万美元，降幅-1%[323] - 2022年管理总资产中，私募股权业务期末余额较期初增加738.1284万美元，增幅3%[323] - 2022年9月30日，收费资产管理规模为7059亿美元，较6月30日的6838亿美元增加220亿美元，较2021年12月31日的6500亿美元增加559亿美元[326][330] - 2022年三季度，外汇汇率波动对房地产、私募股权、对冲基金解决方案、信贷与保险和总业务板块收费资产管理规模的影响分别为-37亿美元、-13.55亿美元、-5.56亿美元、-15亿美元和-59亿美元；2021年同期分别为-8.411亿美元、-1.34亿美元、-5.995亿美元和-15亿美元[325] - 2022年前三季度，外汇汇率波动对上述板块收费资产管理规模的影响分别为-75亿美元、-33.14亿美元、-5.56亿美元、-34亿美元和-118亿美元；2021年同期分别为-16亿美元、-2.63亿美元、-4.688亿美元和-21亿美元[325] - 2022年9月30日，总资产管理规模为9509亿美元，较6月30日的9408亿美元增加101亿美元[335] - 2022年三季度，外汇汇率波动对房地产、私募股权、对冲基金解决方案、信贷与保险和总业务板块总资产管理规模的影响分别为-57亿美元、-13亿美元、-5.56亿美元、-16亿美元和-91亿美元；2021年同期分别为-13亿美元、-3.582亿美元、-6.892亿美元和-23亿美元[325] - 2022年前三季度，外汇汇率波动对上述板块总资产管理规模的影响分别为-124亿美元、-32亿美元、-5.56亿美元、-38亿美元和-199亿美元；2021年同期分别为-25亿美元、-6.204亿美元、-5.738亿美元和-37亿美元[325] - 2022年三季度，收费资产管理规模净流入515亿美元，主要来自房地产、信贷与保险、私募股权和对冲基金解决方案板块，分别为356亿美元、92亿美元、57亿美元和9.566亿美元[326] - 2022年三季度，收费资产管理规模净流出172亿美元，主要来自房地产、信贷与保险和对冲基金解决方案板块，分别为88亿美元、63亿美元和16亿美元[327] - 2022年三季度，总资产管理规模净流入448亿美元，主要来自信贷与保险、私募股权、房地产和对冲基金解决方案板块，分别为191亿美元、145亿美元、101亿美元和12亿美元[335] - 2022年三季度，总资产管理规模净流出126亿美元，主要来自信贷与保险、房地产和对冲基金解决方案板块，分别为64亿美元、38亿美元和15亿美元[338] - 截至2022年9月30日，公司管理的总资产为9509亿美元，较2021年12月31日的8809亿美元增加700亿美元[340] - 净流入1830亿美元，主要来自房地产、信贷与保险、私募股权和对冲基金解决方案等板块[340] - 变现683亿美元，主要来自房地产、私募股权和信贷与保险等板块[341][342] - 净流出370亿美元，主要来自信贷与保险、房地产、对冲基金解决方案和私募股权等板块[343] - 市场活动带来76亿美元的变化，主要受信贷与保险板块市场贬值和房地产板块市场升值影响[344] 公司净应计业绩收入情况 - 截至2022年9月30日和2021年，黑石基金的净应计业绩收入分别为70.6亿美元和83.11亿美元[349] - 截至2022年9月30日的12个月，净应计业绩收入应收款减少，因36亿美元的净业绩收入被48亿美元的净实现分配抵消[350] 公司永久资本管理资产情况 - 截至2022年9月30日，永久资本管理的总资产为3596亿美元，较6月30日的3559亿美元增加37亿美元[352] - 截至2022年9月30日，永久资本管理的总资产较2021年12月31日的3134亿美元增加462亿美元，增幅15%[354] - 各板块永久资本管理的总资产增长，房地产、信贷与保险和私募股权分别增加283亿、101亿和80亿美元[354] 公司各基金投资回报数据 - BREP I承诺资本为140,714美元，实现投资价值345,190美元，MOIC为2.5x，实现净内部收益率33%[359] - BREP II承诺资本为380,708美元，实现投资价值1,327,708美元，MOIC为2.8x，实现净内部收益率40%[359] - BREP III承诺资本为1,198,339美元，实现投资价值2,531,614美元，MOIC为2.1x，实现净内部收益率19%[359] - BREP VII承诺资本为11,060,444美元，可用资本550,439美元，未实现价值253,813美元，MOIC为1.7x，投资占比72%，实现投资价值27,511,017美元，MOIC为2.5x，总投资价值27,764,830美元，MOIC为2.5x，实现净内部收益率13%[359] - BREP VIII承诺资本为16,592,910美元，

合并黑石基金财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，合并黑石基金现金分别为129,276千美元和79,994千美元[20] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，合并黑石基金投资分别为3,764,850千美元和2,018,829千美元[20] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，合并黑石基金应收账款分别为89,725千美元和64,680千美元[20] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，合并黑石基金总资产分别为4,000,150千美元和2,177,502千美元[20] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，合并黑石基金应付贷款分别为0千美元和101千美元[20] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，合并黑石基金应付关联方款项分别为84,116千美元和95,204千美元[20] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，合并黑石基金已售未购证券分别为23,063千美元和23,557千美元[20] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，合并黑石基金总负债分别为129,535千美元和145,262千美元[20] - 2022年6月30日和2021年12月31日，合并黑石基金投资分别为37.6485亿美元和20.18829亿美元；合伙投资分别为54.46688亿美元和56.35212亿美元；应计业绩分配分别为135.44855亿美元和170.96873亿美元；公司库投资分别为8.10672亿美元和6.58066亿美元；其他投资分别为37.56693亿美元和32.56063亿美元[108] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，合并黑石基金实现收益分别为9418.1万美元和3300.1万美元；未实现收益（损失）净变化分别为 - 2.13436亿美元和8848.9万美元；实现和未实现收益（损失）净变化分别为 - 1.19255亿美元和1.2149亿美元[110] - 2022年6月30日和2021年12月31日，应计业绩分配分别为135.44855亿美元和170.96873亿美元[113] - 2022年6月30日，合并黑石基金的股权投资证券、合伙企业和有限责任公司权益公允价值为3464086千美元，债务工具为271197千美元[130] - 2021年12月31日，合并黑石基金的股权投资证券、合伙企业和有限责任公司权益公允价值为1745181千美元，债务工具为272988千美元[131] - 截至2021年12月31日，合并黑石基金投资为4111556000美元，其中权益证券、合伙企业和有限责任公司权益为1170362000美元，债务工具为29953000美元[137] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度净收入为亏损255,746千美元，2021年同期为2,857,498千美元[22][24] - 2022年上半年净收入为2,241,868千美元，2021年同期为6,228,633千美元[22][24] - 2022年第二季度综合收入为亏损315,813千美元，2021年同期为2,859,622千美元[24] - 2022年上半年综合收入为2,172,402千美元，2021年同期为6,238,688千美元[24] - 2022年第二季度归属于黑石集团的净收入为亏损29,393千美元，2021年同期为1,309,152千美元[22] - 2022年上半年归属于黑石集团的净收入为1,187,481千美元，2021年同期为3,057,024千美元[22] - 2022年第二季度归属于黑石集团的综合收入为亏损45,864千美元，2021年同期为1,310,361千美元[25] - 2022年上半年归属于黑石集团的综合收入为1,164,882千美元，2021年同期为3,062,610千美元[25] - 截至2022年6月30日，普通股基本加权平均股数为707,382,293股，2021年同期为721,141,954股[22] - 截至2022年6月30日，公司总权益为20,058,607千美元[26] - 2020年12月31日普通股股数为683,875,544股，总权益为14,525,348千美元[32] - 2021年3月31日普通股股数为690,569,563股，总权益为16,759,642千美元[28] - 2021年6月30日普通股股数为691,093,463股，总权益为18,481,446千美元[28][32] - 2021年12月31日普通股股数为704,339,774股，总权益为21,638,018千美元[30] - 2022年6月30日普通股股数为706,476,877股，总权益为20,058,607千美元[30] - 2020年12月31日至2021年6月30日，净收入为3,057,024千美元[32] - 2021年12月31日至2022年6月30日，净收入为1,187,481千美元[30] - 2020年12月31日至2021年6月30日，资本贡献为417,489千美元[32] - 2021年12月31日至2022年6月30日，资本贡献为457,729千美元[30] - 2020年12月31日至2021年6月30日，资本分配为2,692,367千美元；2021年12月31日至2022年6月30日，资本分配为4,389,773千美元[30][32] - 2022年上半年净收入为22.41868亿美元，2021年同期为62.28633亿美元[35] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为46.38192亿美元，2021年同期为31.96268亿美元[35] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为1.01396亿美元，2021年同期为0.34811亿美元[35] - 2022年上半年融资活动使用的净现金为24.08726亿美元，2021年同期为26.43709亿美元[36] - 2022年上半年现金及现金等价物和黑石基金持有的现金净增加21.12924亿美元，2021年同期为5.12664亿美元[36] - 2022年上半年支付利息1.23915亿美元，2021年同期为1.02524亿美元[36] - 2022年上半年支付所得税4.99136亿美元，2021年同期为2.89244亿美元[36] - 2022年非控股权益持有人的非现金出资为1.0276亿美元，2021年为0.6076亿美元[36] - 2022年已归属普通股的净结算为1.99977亿美元，2021年为1.24386亿美元[36] - 2022年黑石控股单位转换为普通股为0.24707亿美元，2021年为0.70412亿美元[36] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月和六个月，无形资产摊销费用分别为1870万美元、3740万美元和1870万美元、3750万美元[104] - 2022年6月30日有限寿命无形资产/合同权利为17.45376亿美元，累计摊销为14.98388亿美元，无形资产净值为2469.88万美元；2021年12月31日对应数据分别为17.45376亿美元、14.60992亿美元和2843.84万美元[106] - 2022年6月30日持有的无形资产预计在2022 - 2026年每年摊销分别为6710万美元、3810万美元、3050万美元、3050万美元和3040万美元，预计加权平均摊销期为7.2年[107] - 截至2022年6月30日，公司金融资产总计7987753千美元，其中现金及现金等价物1425552千美元，投资总计5875443千美元[130] - 截至2021年12月31日，公司金融资产总计6600957千美元，其中现金及现金等价物173408千美元，投资总计5889416千美元[131] - 截至2022年6月30日，公司负债总计95328千美元，其中应付账款、应计费用及其他负债68299千美元[130] - 截至2021年12月31日，公司负债总计176293千美元，其中应付账款、应计费用及其他负债148444千美元[131] - 截至2022年6月30日，非合并可变利益实体的最大损失敞口为3690132000美元，其中投资为3432284000美元，应收关联方款项为205960000美元，潜在追回义务为51888000美元[144] - 截至2021年12月31日，非合并可变利益实体的最大损失敞口为3562023000美元，其中投资为3337757000美元，应收关联方款项为179939000美元，潜在追回义务为44327000美元[144] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司为回购协议质押的证券账面价值分别为152500000美元和63000000美元[145] - 截至2022年6月30日，回购协议贷款金额为152,529千美元，确认负债的总金额为152,529千美元[146] - 截至2021年12月31日，资产支持证券回购协议金额为15,980千美元，贷款金额为42,000千美元，确认负债的总金额为57,980千美元[147] - 截至2022年6月30日，独立衍生品资产总额为181,875千美元，负债总额为59,602千美元；回购协议负债为152,529千美元[148] - 截至2021年12月31日，独立衍生品资产总额为146,061千美元，负债总额为147,666千美元；回购协议负债为57,980千美元[149] - 截至2022年6月30日，其他资产中家具、设备和租赁改良净额为316,389千美元，预付费用为183,518千美元，独立衍生品为152,653千美元，总计658,298千美元[151] - 截至2021年12月31日，其他资产中家具、设备和租赁改良净额为244,608千美元，预付费用为92,359千美元，独立衍生品为145,401千美元，总计492,936千美元[151] - 截至2022年6月30日，现金池安排的存款现金余额为13亿美元，与13亿美元的透支相抵消[152] - 2022年6月1日，公司发行5亿欧元2034年到期的高级票据，年利率为3.500%[153] - 2022年6月3日，公司将循环信贷额度增加至41亿美元，到期日从2025年11月24日延长至2027年6月3日[155] - 截至2022年6月30日，各项债务的账面价值总计9365274美元，公允价值总计8055569美元[157] - 截至2022年6月30日，借款的预定本金还款计划为2023年400000美元、2025年314520美元、2026年629040美元，之后为8153240美元，总计9496800美元[158] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月和六个月，基本和摊薄后普通股每股净收益方面，2022年三个月净亏损29393美元，2021年三个月净利润1309152美元；2022年六个月净利润1187481美元，2021年六个月净利润3057024美元[162] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月和六个月，基本加权平均流通普通股股数方面，2022年三个月为707382293股，2021年三个月为721141954股；2022年六个月为738752489股，2021年六个月为715121029股[162] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月和六个月，摊薄加权平均流通普通股股数方面，2022年三个月为707382293股，2021年三个月为721265180股；2022年六个月为739140862股，2021年六个月为715622208股[162] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月和六个月

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED MARCH 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number: 001-33551 Blackstone Inc. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware (State or other jurisdi ...

Blackstone Inc. (NYSE:BX) Q1 2022 Earnings Conference Call April 21, 2022 9:00 AM ET Company Participants Weston Tucker - Head, Shareholder Relations Steve Schwarzman - Chairman and Chief Executive Officer Jon Gray - President and Chief Operating Officer Michael Chae - Chief Financial Officer Conference Call Participants Glenn Schorr - Evercore ISI Craig Siegenthaler - Bank of America Alexander Blostein - Goldman Sachs Michael Cyprys - Morgan Stanley Gerald O’Hara - Jefferies Brian Bedell - Deutsche Bank Ro ...

资产管理规模 - 截至2021年12月31日，Blackstone的总资产管理规模为8809亿美元[26] - 房地产业务的总资产管理规模为2795亿美元，占公司总资产管理规模的31.7%[30] - 私募股权业务的总资产管理规模为2615亿美元，占公司总资产管理规模的29.7%[34] - 公司对冲基金解决方案部门管理资产规模达813亿美元，截至2021年12月31日[42] - 公司信贷与保险部门管理资产规模达2586亿美元，截至2021年12月31日[43] 员工与组织结构 - 公司拥有3795名员工，其中包括185名高级董事总经理[29] - 房地产业务在全球范围内拥有约720名员工，投资覆盖美洲、欧洲和亚洲[30] - 私募股权业务在全球范围内拥有约545名员工[34] - 公司员工总数截至2021年12月31日为3,795人，2021年新增员工约630人[87] 业务策略与投资平台 - 房地产核心+策略通过永续资本工具投资于全球基本稳定的房地产资产[32] - 房地产债务策略（BREDS）主要投资于美国和欧洲的房地产相关债务机会[33] - 私募股权业务包括全球私募股权基金、能源基金、亚洲基金和核心私募股权基金[34] - 公司基础设施投资平台专注于美国市场，采用长期持有策略，追求稳定的长期资本增值和可预测的年度现金流收益[39] - 公司生命科学投资平台专注于制药和生物技术领域的后期临床开发产品[40] - 公司增长股权平台专注于消费、企业解决方案、金融服务和医疗保健领域的成长阶段企业[41] - 公司战略合作伙伴部门专注于私募股权、房地产、基础设施、风险投资和成长资本等领域的二级市场投资[38] - 公司战术机会部门采用灵活的投资策略，专注于受益于长期转型趋势的市场领域[37] - 公司零售策略部门致力于扩大高净值个人投资者的投资产品种类，预计零售渠道资本将占公司总资产管理规模的更大比例[48] - 公司永续资本策略在各部门中占据重要地位，包括房地产、私募股权、对冲基金解决方案和信贷与保险部门[47] 投资流程与风险管理 - 公司投资流程包括严格的尽职调查和风险管理，投资委员会在评估投资时考虑ESG因素[50] - 公司通过限制与符合信用和资本准则的银行和投资银行签订合同来最小化衍生工具交易对手风险[688] 费用与收益 - 公司管理的非EEA注册的carry基金和EEA注册的carry基金的投资顾问通常根据基金的资本承诺、已投资资本和/或未部署资本的百分比收取年度管理费[59] - 公司管理的对冲基金、对冲基金基金、注册共同基金、UCITs基金和单独管理账户的投资顾问通常根据基金或账户的净资产值的百分比收取管理费[60] - 公司管理的CLO投资顾问通常根据CLO资产的百分比收取年度管理费，并在达到回报门槛后收取额外的激励管理费[61] - 公司管理的单独管理账户的投资顾问通常根据账户的净资产值或已投资资本的百分比收取年度管理费[62] - 公司管理的信用导向注册和非注册投资公司以及BDC的投资顾问通常根据净资产值或总管理资产的百分比收取年度管理费[63] - BXMT的投资顾问根据其净收益和累计“可分配收益”的百分比收取年度管理费[64] - BREIT的投资顾问根据REIT的净资产值的百分比收取管理费[64] - 公司管理的对冲基金解决方案部门的投资顾问有权获得0%至20%的激励费，具体取决于适用投资工具的净增值[66] - 公司管理的BDC投资顾问有权获得12.5%或15%的收入激励费，以及12.5%或15%的资本收益激励费[68] - BXMT的投资经理有权获得20%的激励费，前提是其可分配收益超过股东权益的7%年回报率[69] - 公司2021年基于净资产值（NAV）或总资产值（GAV）的基金管理费占比为40%，较2020年的33%有所增加[678] 财务影响与风险 - 2021年12月31日，公司估计投资公允价值下降10%将导致管理和咨询费用净额减少289,686美元，未实现绩效分配净额减少2,354,033美元，未实现主要投资收入减少325,681美元[679] - 2021年12月31日，公司估计所有外币对美元汇率下降10%将导致管理和咨询费用净额减少36,154美元，未实现绩效分配净额减少862,488美元，未实现主要投资收入减少115,235美元[681] - 2021年12月31日，公司估计利率上升1个百分点将导致年度投资收入减少10,839美元，同时浮动利率资产的年度利息收入增加12,944美元[684] - 公司2021年12月31日有2.5亿美元的循环贷款，利率上升1个百分点将导致年度利息支出增加250万美元[682] - 公司2021年12月31日的流动资产组合中，利率上升1个百分点将导致年度投资收入减少10,839美元，占流动资产组合的0.6%[684] - 公司2020年12月31日的流动资产组合中，利率上升1个百分点将导致年度投资收入减少14,560美元，占流动资产组合的0.4%[684] - 公司2021年12月31日估计投资公允价值下降10%将导致未实现绩效分配净额减少2,354,033美元，较2020年的1,773,930美元有所增加[679] - 公司2021年12月31日估计所有外币对美元汇率下降10%将导致未实现绩效分配净额减少862,488美元，较2020年的559,875美元有所增加[681] - 公司2021年12月31日估计所有外币对美元汇率下降10%将导致未实现主要投资收入减少115,235美元，较2020年的50,952美元有所增加[681] - 2021年全球收益率曲线每上升一个百分点，其他收入年化增加849.9万美元，而2020年为2364.8万美元[685] - 2021年信用利差每上升一个百分点，年化投资收入减少2183.1万美元，占流动资产的1.2%，而2020年减少5692.7万美元，占流动资产的1.4%[687] 员工福利与多样性 - 公司承诺在拥有新资产的前三年内，将范围1和范围2的碳排放总量减少15%[86] - 2021年，约85%的员工参与了Blackstone Charitable Foundation的慈善倡议[90] - 公司投资超过2870万美元用于确保员工安全，包括定期检测、接触追踪技术和通勤福利[104] - 公司董事会成员中有三分之一为多元化背景[97] - 公司在美国和欧洲的新控股投资组合公司董事会中，目标实现至少三分之一的多元化代表[97] - 公司为美国员工提供的主要照顾者假期延长至20周（原为16周）[102] - 公司通过Emissions Reduction Program减少能源支出，目标是在拥有新资产的前三年内减少15%的碳排放[86] - 公司员工每年至少接受一次数据隐私和网络安全培训[105] - 公司通过Blackstone Future Women Leaders和Blackstone Diverse Leaders等项目扩大员工多样性[96]

公司更名与股份分类调整 - 2021年8月6日，黑石集团更名为黑石公司[7] - 2021年2月26日，公司对A类普通股、B类和C类普通股进行重新命名和分类[7] - 2021年2月26日，公司授权100亿股面值为0.00001美元的优先股，其中9.99999亿股指定为I系列优先股，1000股指定为II系列优先股，剩余90亿股可根据公司章程不时指定[201] - 2019年7月1日，合伙企业的普通股单位、特殊投票单位和普通合伙人单位分别转换为公司的A类、B类和C类普通股[200] 财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为50.11433亿美元，较2020年12月31日的19.99484亿美元有所增加[23] - 截至2021年9月30日，公司投资（包括质押资产）为251.04195亿美元，较2020年12月31日的156.17142亿美元有所增加[23] - 截至2021年9月30日，公司总资产为390.38092亿美元，较2020年12月31日的262.69252亿美元有所增加[23] - 截至2021年9月30日，公司总负债为181.60227亿美元，较2020年12月31日的116.78743亿美元有所增加[23] - 截至2021年9月30日，公司股东权益为90.54043亿美元，较2020年12月31日的66.52043亿美元有所增加[23] - 截至2021年9月30日，公司非控制性权益为117.56998亿美元，较2020年12月31日的78.73305亿美元有所增加[23] - 截至2021年9月30日，公司总资产为2294094000美元，较2020年12月31日的1649017000美元增长约39.11%[25] - 2021年第三季度，公司总营收为6224265000美元，较2020年同期的3032898000美元增长约105.22%[26] - 2021年前三季度，公司总营收为16814491000美元，较2020年同期的2473003000美元增长约579.92%[26] - 2021年第三季度，公司净利润为3205993000美元，较2020年同期的1700151000美元增长约88.57%[26] - 2021年前三季度，公司净利润为9434626000美元，较2020年同期的447342000美元增长约2003.41%[26] - 2021年第三季度，公司普通股基本每股收益为1.94美元，2020年同期为1.14美元[26] - 2021年前三季度，公司普通股基本每股收益为6.21美元，2020年同期为0.43美元[26] - 截至2021年9月30日，公司综合收益为3197304000美元，2020年同期为1714942000美元[28] - 2021年前三季度，公司综合收益为9435992000美元，2020年同期为450230000美元[28] - 2021年第三季度，归属于黑石集团的综合收益为1396783000美元，2020年同期为804070000美元[29] - 2021年第三季度，公司净收入为1,401,895千美元，货币换算调整为 - 5,112千美元[32] - 2021年9月30日，公司普通股股数为693,612,698股，股东权益总额为9,054,043千美元，总权益为20,811,041千美元[32][36] - 2020年第三季度，公司净收入为794,719千美元，货币换算调整为9,351千美元[34] - 2020年9月30日，公司普通股股数为680,680,748股，股东权益总额为6,179,890千美元，总权益为13,436,294千美元[34] - 2020年12月31日，公司普通股股数为683,875,544股，股东权益总额为6,652,043千美元，总权益为14,525,348千美元[36] - 2021年前三季度，公司净收入为4,458,919千美元，货币换算调整为474千美元[36] - 2021年前三季度，公司资本贡献为1,020,950千美元，资本分配为 - 1,762,916千美元[36] - 2021年前三季度，公司权益性薪酬为250,222千美元[36] - 2021年前九个月净收入为9,434,626千美元，2020年同期为447,342千美元[45] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为4,799,935千美元，2020年同期为1,625,918千美元[45] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为44,456千美元，2020年同期为70,896千美元[45] - 2021年前九个月融资活动使用的净现金为1,686,530千美元，2020年同期为1,371,840千美元[47] - 2021年前九个月现金及现金等价物净增加3,060,708千美元，2020年同期为190,462千美元[47] - 2021年9月30日现金及现金等价物为5,125,164千美元，2020年12月31日为2,064,456千美元[47][48] - 2021年支付利息154,162千美元，支付所得税454,212千美元[47] - 2021年非控股权益持有人非现金出资8,636千美元，2020年为14,557千美元[47] - 2021年9月30日和2020年12月31日无形资产净值分别为303,082千美元和347,955千美元，2021年和2020年第三季度摊销费用分别为1870万美元和1770万美元，前九个月分别为5620万美元和5320万美元[113] - 2021年9月30日持有的无形资产预计在2021 - 2025年每年摊销分别为7490万美元、6710万美元、3810万美元、3050万美元和3050万美元，加权平均摊销期为7.3年[114] - 2021年9月30日和2020年12月31日投资总额分别为25,104,195千美元和15,617,142千美元，公司在合并黑石基金投资中的份额分别为4.032亿美元和1.983亿美元[115] - 2021年和2020年第三季度合并黑石基金实现和未实现净收益分别为1.24亿美元和1.01043亿美元，前九个月分别为3.58951亿美元和 - 1.50719亿美元[119] - 2021年和2020年第三季度按权益法核算的合伙企业投资净收益分别为4.69亿美元和3.052亿美元，前九个月权益法投资净收益（损失）分别为16亿美元和 - 1350万美元[123] - 截至2021年9月30日，公司企业库投资的三个月和九个月已实现收益（损失）分别为-35.9万美元和552.6万美元，未实现收益（损失）的净变化分别为319.6万美元和4264.8万美元[128] - 截至2021年9月30日，公司其他投资的三个月和九个月已实现收益分别为10.0289万美元和12.9711万美元，未实现收益（损失）的净变化分别为-5.138万美元和23.4187万美元[130] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，独立衍生品中利率合约的名义金额分别为68542.9万美元和68432万美元，公允价值分别为7504.2万美元和11307.2万美元[137] - 2021年第三季度和前九个月，独立衍生品已实现收益（损失）分别为-882.2万美元和-554.6万美元，未实现收益（损失）的净变化分别为3393.8万美元和7869.9万美元[140] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，选择公允价值选择权的资产中贷款和应收款项分别为23976.6万美元和58107.9万美元，权益和优先股分别为76387.6万美元和53279万美元，债务证券分别为33636万美元和44835.2万美元[142] - 截至2021年9月30日，贷款和应收款项实现损失263.1万美元，未实现损失50.9万美元；2020年未实现收益368.1万美元[145] - 截至2021年，权益和优先股证券实现收益1943.3万美元，未实现收益4331.5万美元；2020年未实现损失11495.4万美元[146] - 截至2021年9月30日，债务证券实现收益90.9万美元，未实现损失230.3万美元；2020年未实现收益2390.1万美元[145] - 截至2021年9月30日，公司金融工具公允价值与本金的不足额为3031.3万美元；2020年为3716.6万美元[148] - 截至2021年9月30日，公司资产按公允价值层次划分，Level I为292199.9万美元，Level II为214603.1万美元，Level III为158622.5万美元，NAV为44503.9万美元，总计709929.4万美元[152] - 截至2021年9月30日，公司负债按公允价值层次划分，Level I为1213.1万美元，Level II为11462.3万美元，Level III为36.6万美元，总计12712万美元[152] - 截至2020年12月31日，公司资产按公允价值层次划分，Level I为182059.1万美元，Level II为220056.8万美元，Level III为150834.1万美元，NAV为7796.5万美元，总计560746.5万美元[153] - 截至2020年12月31日，公司证券已售但尚未购买的金额为5103.3万美元[153] - 2021年，公司资产实现收益1978.5万美元，未实现收益4135.1万美元；2020年实现损失12865.8万美元，未实现损失32363.6万美元[146] - 2021年，公司负债未实现损失11.3万美元；2020年未实现收益22878.6万美元[146] - 截至2021年9月30日，合并黑石基金的总投资为1098954千美元[156] - 截至2021年9月30日，合伙企业和有限责任公司权益价值1050488千美元，折现率范围2.9% - 44.1%，加权平均10.5%；EBITDA退出倍数范围3.7x - 31.4x，加权平均13.5x；退出资本化率范围2.8% - 15.0%，加权平均5.0%[157] - 截至2021年9月30日，债务工具价值48466千美元，折现率范围6.6% - 19.3%，加权平均9.4%[157] - 截至2021年9月30日，投资价值18765千美元，折现率范围5.2% - 8.2%，加权平均6.6%[158] - 截至2021年9月30日，贷款和应收款项价值239766千美元，折现率范围6.8% - 8.6%，加权平均7.6%[158] - 截至2020年12月31日，合并黑石基金的总投资为858310千美元[161] - 截至2020年12月31日，证券、合伙企业和有限责任公司权益价值792958千美元，折现率范围3.8% - 42.1%，加权平均10.8%；EBITDA退出倍数范围1.7x - 24.0x，加权平均13.2x；退出资本化率范围2.7% - 14.9%，加权平均5.4%[162] - 截至2020年12月31日，债务工具价值65352千美元，折现率范围6.3% - 19.3%，加权平均8.6%[162] - 2021年9月30日，三级金融资产期初余额为1280255千美元，期末余额为1586123千美元[166] - 2020年，三级金融资产期初余额为1411439千美元，期末余额为1077319千美元[166] - 2021年9月30日，合并基金投资期末余额为10.98954亿美元，贷款和应收款为2.39766亿美元，其他投资为2.47403亿美元，总计15.86123亿美元[167] - 2020年12月31日，公司确定不再是9个CLO工具的主要受益人并进行了剥离，剥离时总资产、总负债和合并实体中的非控股权益分别减少68亿美元、66亿美元和2.163亿美元[170] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司为回购协议质押的证券账面价值分别为5050万美元和1.108亿美元[173] - 2021年9月30日，资产支持证券回购协议的负债总额为3.6545亿美元[176] - 2020年12月31日，资产支持证券回购协议的