香港政府产业政策与规划 - 香港特区政府将配合国家“十五五”规划，加速北部都会区发展，全方位推进新型工业化，以在融入国家现代化产业布局中发挥更积极作用 [1] - 政府推出100亿港元“新型工业加速计划”，旨在鼓励企业在港设立新智能生产设施 [1] - 创新科技署最近收到不少关于“新型工业加速计划”的申请，目前已公布四项申请，总投资额为25亿港元 [2] 半导体产业发展与项目 - 元朗创新园半导体设备生产基地项目被视为2026年香港新型工业发展的“头炮”，展现了香港发展半导体产业及先进制造业的决心 [1] - 东微电子项目总预算超过8亿港元，预计获得“新型工业加速计划”资助约2亿港元 [1] - 作为国家级专精特新“小巨人”企业，东微电子落户元朗创新园，将在半导体前端设备、零部件及靶材等领域贡献技术和经验 [1] - 财政预算案预留约2.2亿港元，支持在港建设首个境外的国家制造业创新中心，该中心将聚焦半导体相关研发，以形成群聚效应和完善微电子生态圈 [1] 企业引进与产业生态 - 过去这些年，创新科技及工业局连同其他部门已引进、扶持、支援超过600家企业来港落户或拓展业务 [2]

公司融资与股权结构 - 杭州竹马创新科技有限公司于近日获得“天使轮”融资，涉及融资金额数千万人民币 [1] - 本轮投资机构为峰瑞资本和洪泰基金 [1] - 公司已于2026年完成了天使轮融资，交易金额为数千万人民币 [1] - 公司法定代表人为张吉，成立于2025年，位于杭州市 [1] - 公司注册资本为111.1111万人民币 [1] - 公司股东包括杭州芯普管理咨询合伙企业（有限合伙）、杭州乐界管理咨询合伙企业（有限合伙）、王金洪、张吉 [1] 公司业务与投资活动 - 公司是一家以从事科技推广和应用服务业为主的企业 [1] - 通过天眼查大数据分析，公司共对外投资了2家企业 [1]

中央政府工作报告与香港发展策略 - 中央政府工作报告明确提出加快科技自立自强、发展新质生产力、建设现代化产业体系、深入推进人工智能+行动，并设有港澳专章为香港发展指明方向[1] - 香港生产力局热烈欢迎中央政府工作报告，积极响应十五五规划，全面贯彻两会精神，配合国家发展策略及香港首份五年规划[1] 香港生产力局的战略定位与使命 - 香港生产力局是推动香港创新与产业升级的重要力量，将深度对接十五五发展大局，增强自主创新，提供科技支撑[1] - 香港生产力局将发挥香港一国两制优势，汇聚全球创新资源，作为特区政府内地企业出海专班成员，协助企业拓展制造+服务出海网络[2] 产业发展与创新聚焦领域 - 香港生产力局将发展智能、绿色、服务型制造，聚焦新一代信息技术、新能源、新材料、智能网联新能源汽车、机器人等战略性产业[1] - 香港生产力局将拓展海洋及低空经济，前瞻布局量子科技、氢能、具身智能等未来产业[1] 服务能力建设与对外开放 - 香港生产力局将完善生产性服务业体系，提升科技服务、知识产权、检验检测认证等能力，响应国家高水平对外开放[2] - 香港生产力局将透过The Cradle出海服务中心协助企业迈向国际化高质量发展[2] 未来工作重点与目标 - 2026年是十五五开局之年，香港生产力局将深度对接国家规划与社会所需，聚焦未来制造、AI创新、中小企赋能、智慧绿色城市及全民AI人才发展[2] - 香港生产力局将因地制宜发展新质生产力，提速新型工业化，推动香港高质量发展，目标是打造香港成为世界级科创策源地与国际创新科技中心[2] - 香港生产力局将积极拓展出海服务，助力企业开拓海外市场，开创大湾区协同发展、合作共赢的新篇章[2]

文章核心观点 文章核心观点是：为支持新质生产力发展，中国正通过强化政策引领、提升多元金融服务、引入耐心资本等多维度举措，全面提升科技金融服务，以引导信贷活水精准润泽科技创新领域[1][2][6][9] 强化政策引领 - 科技创新是发展新质生产力的重要引擎，科技金融是金融“五篇大文章”之首，对实现科技自立自强至关重要[2] - 2025年四季度末，获得贷款支持的科技型中小企业达27.5万家，获贷率为50.2%，比上年末高2个百分点[2] - 本外币科技型中小企业贷款余额达3.63万亿元，同比增长19.8%，增速比各项贷款高13.6个百分点[2] - 政策层面，多部门联合发布《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》等文件，旨在构建适配的金融服务体制机制[3] - 中国人民银行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，并将科技创新和技术改造再贷款额度增加4000亿元，总额度达到1.2万亿元[4] - 自2026年起，将研发投入水平较高的民营中小企业纳入该再贷款政策支持领域[4] - 政策核心在于破解制度性障碍，统筹支持各类科技企业，并适当提高科技型企业贷款不良容忍度以减轻业务人员顾虑[4] - 未来需在完善知识产权评估体系、强化数字化转型、推动股债贷协同等方面协同发力[5] 提升多元服务 - 科技型企业具有高投入、轻资产特征，其核心价值在于知识产权等无形资产，传统同质化金融产品难以满足需求[6][7] - 金融机构需突破传统抵押物依赖，例如建设银行四川省分行通过评估企业“转型硬实力”（如在手订单、稳定供应链），为四川长城电缆有限公司匹配400万元“善新贷”[7] - 银行机构通过知识产权质押融资等方式，助力企业将“知产”变“资产”[7] - 金融机构应把企业的专利、产业链地位等作为授信参考，并提供全生命周期的金融服务[8] - 需拓宽融资渠道，通过丰富科技保险产品体系，围绕研发、转化、保护等关键环节提供全流程保险，并利用共保体等方式分散风险[8] 引入耐心资本 - 金融监管总局提出优化科技金融服务，积极培育耐心资本[9] - 金融资产投资公司（AIC）作为耐心资本，是陪伴科技型企业成长的重要力量[9] - 2025年，监管政策推动AIC股权投资试点扩大，以解决长期资金供给不足问题[9] - 2025年11月，招商银行筹建的招银金融资产投资有限公司获准开业，旨在开展市场化债转股和股权投资试点业务[9] - 中信银行、兴业银行、邮储银行等也纷纷获批筹建或开业其AIC，6家国有大型银行均已“配齐”AIC[9] - AIC的核心价值在于其长期性和耐心性，适合研发周期长的硬科技企业，并探索“贷款+外部直投”等股债联动模式[10] - 在净息差收窄背景下，AIC成为商业银行打造“投—贷—债—股”一体化服务能力的核心平台，未来可能进一步扩容[10] - 布局AIC需注意优化风险文化以及完善风险管理和内控体系[11]

文章核心观点 - 2026年是“十五五”开局之年，提升科技金融服务是落实中央经济工作会议部署的关键，旨在推动信贷资源精准支持科技创新，发展新质生产力 [1] - 科技金融作为金融“五篇大文章”之首，是产业升级的动力和实现高水平科技自立自强的关键 [2] - 提升科技金融服务需要从强化政策引领、优化多元服务、引入耐心资本等多方面协同发力 [3][6][9] 强化政策引领 - 中国人民银行2026年信贷市场工作会议要求建设多层次金融服务体系，重点支持科技创新等领域 [2] - 2025年四季度末，获得贷款支持的科技型中小企业达27.5万家，获贷率为50.2%，比上年末高2个百分点 [2] - 本外币科技型中小企业贷款余额达3.63万亿元，同比增长19.8%，增速比各项贷款高13.6个百分点 [2] - 2025年3月，《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》出台，旨在构建适配的金融服务体制机制，实现科技信贷和保险的扩面、提质、增效 [3] - 中国人民银行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率从1.5%下调至1.25% [4] - 增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元，增加后总额度达1.2万亿元 [4] - 自2026年起，将研发投入水平较高的民营中小企业纳入科技创新和技术改造再贷款政策支持领域 [4] - 政策引领的核心在于破解科技型企业融资的制度性障碍，统筹支持科技领军企业和中小企业，并适当提高贷款不良容忍度 [4] - 未来需在补短板（如完善知识产权评估体系）与锻长板（如强化数字化转型、推动股债贷协同）上同步突破 [5] 提升多元服务 - 创新科技金融产品与服务的核心在于破解企业融资困境与推动金融机构自身转型 [7] - 银行机构加快突破传统抵押物依赖，例如建设银行四川省分行通过评估企业“转型硬实力”（如在手订单、稳定供应链），为四川长城电缆有限公司匹配400万元“善新贷” [7] - 在南京市，银行机构通过知识产权质押融资等方式，助力企业将“知产”变“资产” [7] - 在浙江省，中小金融机构如缙云农商银行探索科技支行、科创金融事业部等机制创新，提供“一站式”服务 [7] - 金融机构应把科技型企业的专利、产业链地位等作为授信参考依据，并提供全生命周期的金融服务 [8] - 需拓宽单一融资渠道，通过丰富科技保险产品体系，围绕技术研发、成果转化等关键环节提供全流程保险，并利用共保体、再保险等方式分散风险 [8] 引入耐心资本 - 金融监管总局2026年工作会议提出优化科技金融服务，积极培育耐心资本 [9] - 金融资产投资公司作为耐心资本，是陪伴科技型企业成长的重要力量 [9] - 2025年，金融监管总局发布通知，进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点 [9] - 2025年11月，招商银行筹建的招银金融资产投资有限公司获准开业，将开展市场化债转股和股权投资试点业务 [9] - 中信银行、兴业银行、邮储银行等也获批筹建或开业相关金融资产投资公司，6家国有大型银行已“配齐”AIC [9] - AIC作为耐心资本的核心在于其长期性和耐心性，适合研发周期长的硬科技企业，政策鼓励探索“贷款+外部直投”等股债联动模式 [10] - 随着AIC试点扩大，将调动更多资金支持科技创新，AIC成为商业银行打造“投—贷—债—股”一体化服务能力的核心平台 [11]

文章核心观点 - 2026年是“十五五”开局之年，提升科技金融服务以精准支持科技创新是当前重要任务，政策引领、多元服务创新和引入耐心资本是三大关键路径 [1][2][6][9] 强化政策引领 - 科技创新是发展新质生产力的重要引擎，科技金融是金融“五篇大文章”之首，对产业升级和突破“卡脖子”技术至关重要 [2] - 2025年四季度末，获得贷款支持的科技型中小企业达27.5万家，获贷率为50.2%，比上年末高2个百分点 [2] - 本外币科技型中小企业贷款余额达3.63万亿元，同比增长19.8%，增速比各项贷款高13.6个百分点 [2] - 2025年3月，《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》发布，旨在构建适配的金融服务体制机制 [3] - 中国人民银行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率从1.5%下调至1.25% [4] - 增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元，总额度达到1.2万亿元，并自2026年起将研发投入高的民营中小企业纳入支持领域 [4] - 政策核心在于破解制度性障碍，统筹支持科技领军企业和中小企业，覆盖全产业链，并适当提高科技型企业贷款不良容忍度 [4] 提升多元服务 - 科技型企业融资面临挑战，其高投入、轻资产的特征与现有同质化金融产品不匹配，需创新服务破解融资困境 [6][7] - 金融机构需突破传统抵押物依赖，案例：建设银行四川省分行基于企业“转型硬实力”（如在手订单、稳定供应链）为四川长城电缆有限公司匹配400万元“善新贷” [7] - 银行通过知识产权质押融资等方式助力企业将“知产”变“资产”，案例：南京市银行机构与浦口区永宁街道合作 [7] - 浙江农商联合银行辖内机构探索科技支行、科创金融事业部等机制创新，提供“一站式”服务 [7] - 金融机构应加快产品创新，将企业专利、产业链地位等作为授信依据，并提供全生命周期金融服务 [8] - 需拓宽融资渠道，通过科技保险为技术研发、成果转化等关键环节提供全流程保险产品，并利用共保体、再保险分散风险 [8] 引入耐心资本 - 金融监管总局2026年工作会议提出优化科技金融服务，积极培育耐心资本 [9] - 金融资产投资公司作为耐心资本，是陪伴科技型企业成长的重要力量 [9] - 2025年，金融监管总局发布通知扩大金融资产投资公司股权投资试点，AIC进入加速发展阶段 [9] - 2025年11月，招商银行筹建的招银金融资产投资有限公司获准开业，将开展市场化债转股和股权投资试点业务 [9] - 中信银行、兴业银行、邮储银行也获批筹建或开业相关AIC，至此6家国有大型银行均已布局AIC [9] - AIC的核心价值在于其长期性和耐心性，适合研发周期长的硬科技企业，政策鼓励探索“贷款+外部直投”等股债联动模式 [10] - AIC是银行系耐心资本主力军，未来可能继续扩容，成为商业银行打造“投—贷—债—股”一体化服务能力的核心平台 [10][11]

核心观点 - 公司2025年经营业绩呈现持续稳健增长，半导体存储业务成为核心支柱，新能源锂电项目取得重要资源和技术突破，但整体合并口径仍为亏损 [3][4] - 公司抓住全球半导体存储行业结构性复苏与“超级涨价周期”的机遇，半导体存储业务实现营收与利润双丰收，盈利能力显著改善 [4] - 公司计划不进行2025年度利润分配，主要因年度经营业绩亏损，并需满足业务开拓及投资的资金需求 [2][25] 财务表现 - 2025年公司实现营业收入12.22亿元，同比增长16.74% [4][24] - 归属于母公司所有者的净利润为-1,562.18万元，同比大幅减亏67.73% [4][24] - 综合毛利率提升至6.5%，盈利能力显著改善 [4] - 2025年度计提资产减值准备合计620.21万元，减少同期合并报表利润总额620.21万元 [45][50] 半导体存储业务 - 半导体存储业务实现营业收入10.98亿元，同比增长25.20%，占总营收比重90%，首次突破10亿元大关 [4][6] - 业务毛利率显著提升至4.43%，同比上升3.04个百分点 [6] - 产品涵盖DDR3、DDR4、DDR5、LPDDR4X等DRAM产品，以及eMMC、BGA NAND Flash、UFS等NAND Flash产品 [3] - 产品结构持续优化，服务器、内存条、SSD销售占比大幅提升，DDR4/LPDDR4X等产品已与部分国产CPU平台完成适配并批量交付 [6] - 新产品研发取得进展，持续推进LPDDR5认证与试产，启动嵌入式UFS存储产品研发，并于2025年底实现eMMC 64GB/128GB/256GB系列样品产出 [6] - 市场拓展成效显著，成功导入超越科技、四川九洲、广东朝歌、康佳电视等重点行业客户，实现在信创、通信和消费电子领域的突破 [7] - 供应链持续优化，在采用三星、海力士等国际方案的同时，加强了长江存储、长鑫存储等国产厂商的方案布局 [8] - 自主品牌“大为创芯（DW Micro）”建设加速，产品已通过多项主流平台认证并进入国内运营商供应链 [8] - 为增强研发能力，投资设立全资子公司上海大为捷敏技术有限公司，专注于高性能存储芯片模组方案的研发与设计 [9][10] 新能源锂电业务 - 新能源业务主要包括郴州锂电新能源产业项目的投资建设，以及新能源材料委托加工及贸易业务 [3][11] - 郴州锂电项目累计投入约15,500万元，项目子公司桂阳大为新材料、桂阳大为矿业已进入国家高新技术企业备案公示名单 [12] - 在矿业权属办理方面取得重要进展，桂阳大冲里矿区勘探报告矿产资源储量于2025年6月通过评审备案 [12] - 大冲里矿区资源储量达大型矿床标准，主要矿产资源包括：长石矿资源量20,953.3万吨，伴生锂（Li2O）矿物量32.37万吨，钨（WO3）矿物量6.55万吨及锡（Sn）矿物量1.41万吨 [14] - 选矿技术取得创新突破，开发出“磁选+浮选”为主、“重选”为辅助的联合选矿工艺，可规模化开发光伏玻璃用高纯石英砂、电池级锂精矿（Li2O品位2.33%）、高档陶瓷釉料用长石粉等七大类产品 [15] - 碳酸锂业务实现营业收入2928万元，公司构建了“海外+境内”双渠道采购模式，并通过委托加工、贸易等多维业务协同发展 [17][18] 汽车零部件业务 - 汽车事业部实现营业收入7493.10万元，与上年基本持平，销售量9844台，同比上涨4.81% [18] - 主要产品为电涡流缓速器，业务稳健增长，海外市场与新能源领域开拓成效显著 [18] 公司治理与重要事项 - 公司2025年度拟不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本 [2][25][54] - 董事会审议通过了2026年度董事长薪酬方案，标准为100万元/年；高级管理人员薪酬方案，总经理标准为100万元/年，副总经理（含董事会秘书、财务总监）标准为95万元/年 [31][32] - 聘任连宗濠先生为公司副总经理，其持有公司股份31,000股，与公司实际控制人连宗敏女士系姐弟关系 [39][61] - 公司为全资子公司深圳市大为创芯微电子科技有限公司提供人民币1,000万元的连带责任保证担保，该事项在已审议通过的担保额度范围内 [66][71] - 截至公告日，公司为子公司提供担保的实际担保总金额为9,200万元，占公司最近一期经审计净资产的比例为16.90% [71]

文章核心观点 - 创新科技金融服务是驱动宏观经济结构优化、提升金融体系效率、增强产业链全球竞争力的系统性变革，其核心在于引导资金要素重组、重塑风险定价模型以及打通产业链堵点 [1][2][3][4] 引导要素重组，加速宏观经济结构优化 - 创新科技金融服务引导信贷资源从传统低效领域释放，精准导入高技术壁垒、高附加值的战略性新兴产业 [2] - 将金融活水转化为科创企业的研发投入，从而抬升高新技术产业在国民经济中的比重 [2] - 这种资金要素的结构性调整是驱动宏观经济从要素驱动向创新驱动转变、实现高质量发展的直接动力 [2] 重塑风险定价，系统性提升金融体系整体效率 - 深化科技金融创新倒逼金融机构革新风险评估模型，将无形的数据资产与核心技术转化为可量化的信用凭证，实现“科技含金量”的准确定价 [3] - 创新推动多层次资本市场深度协同，天使投资、风险投资、科技信贷、上市与并购重组等各类金融工具加速串联，形成“接力式”金融服务 [3] - 这种系统性变革提升了金融资源的整体配置效率 [3] 打通堵点，淬炼产业链全球竞争力与安全韧性 - 创新科技金融服务呼唤“耐心资本”与“长期资本”，通过产业引导基金、科创票据等工具，将金融资本精准流向产业链上的“卡脖子”环节，支持核心企业突破关键技术 [4] - 以供应链金融等创新模式为抓手，金融能够有效串联上下游的“专精特新”中小企业，促进创新链、产业链、资金链与人才链深度融合 [4] - 金融活水持续润泽前沿产业集群，将加速补齐产业链短板，增强其全球竞争力与安全韧性 [4]

公司核心实力与行业地位 - Coosea酷赛智能是全球领先的智能手机ODM企业，其企业实力体现在持续创新能力、坚守质量底线和以客户为中心[1] - 公司近年来频获国家级认可，包括“国家级专精特新小巨人”、“国家级绿色工厂”和“制造业单项冠军”等权威荣誉[1] 价值观与研发投入 - 公司自2006年成立以来，始终以“守正本分|做好产品|以客户为中心|持续努力奋斗”为核心价值观[3] - 公司拥有近2000名员工，其中研发人员占比近50%，在深圳、宜宾、西安设有三大研发中心[3] - 公司已积累知识产权1400余项，具备从产品定义、研发设计到规模量产的全流程能力[3] 市场策略与客户关系 - Coosea酷赛智能针对海外市场“多机型、小批量、需求复杂”的特点，构建了柔性定制化服务体系，可提供从公版原型到多维度定制的服务[5] - 公司核心本土品牌客户留存率达92.9%，电信运营商客户留存率达100%[5] - 本土品牌客户平均合作时长超5年，电信运营商客户平均合作时长超2年[5][6] 生产运营与质量管理 - 公司获得“国家级绿色工厂”称号，将绿色生产理念融入制造全流程，响应国家“双碳”目标[7] - 公司持续完善全面质量管理体系，在产品合格率、供应链稳定性方面建立行业优势[8] - 公司与超过数十家核心零部件供应商建立长期合作，关键物料备选资源丰富[8]

公司管理层变动 - 公司副总经理全衡因内部管理分工变化原因辞职，辞职报告自送达董事会之日起生效 [1] - 全衡辞职后仍在公司担任其他职务，其辞职不会影响公司相关工作的正常进行 [1] - 全衡原定任期至第六届董事会届满之日，截至公告披露日持有公司股份126,000股 [1] 辞职高管持股及后续义务 - 辞职后，全衡将继续遵守关于离任高级管理人员减持股份的相关法律法规 [1] - 全衡不存在应当履行而未履行的承诺事项 [1] 公司董事会评价 - 董事会对全衡在任期内为公司发展作出的贡献表示衷心感谢 [2]