文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市并自信投资的方式，其研究服务包含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等，还可访问Zacks Style Scores，Style Scores与Zacks Rank配合使用能帮助投资者挑选股票，如强生公司因有良好的Zacks Rank和Style Scores值得投资者关注 [1][2][13] Zacks Premium研究服务内容 - 提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank，可全面访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens，还能访问Zacks Style Scores，助投资者更明智自信地投资 [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，是基于三种投资方法对股票评级的补充指标，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场可能性最大的股票 [2] - 每只股票根据价值、增长和动量特质获A、B、C、D或F字母评级，分数越好股票表现越佳 [3] - 分为价值、增长、动量和VGM四个类别 [3] Zacks Style Scores类别详情 价值评分 - 价值投资者喜欢低价买好股，价值风格评分利用P/E、PEG等比率识别最具吸引力和折扣的股票 [3] 增长评分 - 增长投资者更关注公司财务实力、健康状况和未来前景，增长风格评分考虑预计和历史收益、销售和现金流，以发现长期可持续增长的股票 [4] 动量评分 - 动量交易者和投资者遵循“趋势即朋友”，动量风格评分利用一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素，指示建立高动量股票仓位的有利时机 [5] VGM评分 - 结合所有风格评分，是与Zacks Rank配合使用的重要指标，根据共享加权风格对每只股票评级，筛选出价值、增长预测和动量最佳的公司 [6] Zacks Rank与Style Scores配合方式 - Zacks Rank是利用盈利预测修正帮助投资者创建成功投资组合的专有股票评级模型，自1988年以来，1（强力买入）股票年均回报率达+25.41%，超标准普尔500指数两倍多，但每日有超800只高评级股票，选股有难度 [7][8] - 为实现回报最大化，应购买Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若看3（持有）评级股票，也需确保分数为A或B；4（卖出）或5（强力卖出）评级股票，即便分数为A和B，因盈利预测下降，股价也可能下跌 [9][10] 强生公司情况 - 业务模式多元化，通过制药和医疗设备部门运营，有超275家子公司，26个年销售额超10亿美元的平台，研发预算在制药公司中居前列 [11] - Zacks Rank为3（持有），VGM评分为B，因14.45的远期P/E等有吸引力的估值指标，价值风格评分为B [12] - 2025财年过去60天内四位分析师上调盈利预测，Zacks共识预测每股提高0.04美元至10.58美元，平均盈利惊喜为4.4% [12] - 因有可靠的Zacks Rank和顶级的价值及VGM风格评分，应在投资者关注名单上 [13]

产品获批与介绍 - 国家药品监督管理局批准了强生子公司Biosense Webster的心脏脉冲电场消融系统和一次性使用磁定位心脏脉冲电场消融导管2个创新产品注册申请[1] - Varipulse系统由Varipulse消融导管和TruPulse发生器组成，与强生的Carto 3三维标测系统完美兼容，是首个集成Carto 3的脉冲场消融技术[2] - 该系统主要用于治疗药物难治性、复发性、症状性的阵发性房颤，利用脉冲电场的非热效应原理进行房颤治疗[2] - Varipulse系统于2021年2月进入创新通道，已分别获得日本PDMA、欧盟CE、美国FDA和我国NMPA的批准，在全球范围内已成功应用于超过3000台手术[2] - Varipulse消融导管是在强生之前的标测导管Lasso导管基础上开发出来的，环形头端上带有10个电极，尺寸可调（从25到35mm），可以双向调弯[4] - TruPulse发生器提供可靠的电能传输，用于在心脏内部产生脉冲场，能量控制和调节功能可根据医生需要进行定制化治疗[4] 临床效果与优势 - admIRE研究中，在美国33个中心的277名阵发性房颤患者中，急性肺静脉隔离成功率为100%，首次隔离成功率为97.5%，主要有效性终点达成率为74.6%[5] - 操作、透视和PFA应用时间较短，主要不良事件发生率较低（<3%），没有报告与器械或手术相关的死亡等严重事件[5] - Carto 3能够提供心脏解剖结构及实时电活动的三维图像，帮助医生减少甚至完全避免使用X射线透视[7] - 支持通过单一房间隔穿刺点进入心脏内部，简化了手术流程，无需频繁更换导管[7] 市场与竞争格局 - 全球PFA市场在2023年的规模为1.05亿美元，预计到2035年将达到55亿美元（2024-2035 CAGR=39.1%）[15] - 截至2024年底，FDA合计获批3个厂家的5款产品（美敦力、波士顿科学、强生）[15] - 美国2024年PFA占房颤手术量比例将达约20%，波士顿科学的产品预计到2026年至少提升至40-60%[15] - 波士顿科学的FARAPULSE系统作为全球首个商业化的PFA产品，公司电生理业务收入同比增长177%[18] - 美敦力的PulseSelect系统领先FARAPULSE成为美国市场首个上市的PFA产品[18] - 雅培的PFA研发进度慢于上述三家，其首款PFA产品Volt系统预计将于2027-2028年获得美国FDA的上市许可[18] - 截至2024年底，国内PFA市场共有2家进口（波士顿科学、美敦力）及3家国产（锦江电子、德诺电生理、惠泰医疗）的产品获批[20] 公司背景 - Biosense Webster是强生旗下的心脏电生理品牌，提供包括心脏三维电生理标测系统、电生理标测导管、射频消融导管等产品[21] - 1996年，强生分别以18亿美元和4亿美元收购了Cordis Webster和Biosense，合并成立了Biosense Webster[21]

文章核心观点 Proactive作为金融新闻和在线广播团队，为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，在多领域有报道且采用技术辅助内容创作 [2][3][4] 关于作者 - Emily Jarvie曾是澳大利亚社区媒体政治记者，后在加拿大报道新兴迷幻药领域商业、法律和科学发展，2022年加入Proactive，作品发表于多地报刊 [1] 关于出版商 - Proactive为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻团队独立制作 [2] - Proactive新闻团队分布于伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [2] 报道领域 - Proactive专注中小盘市场，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛投资故事，内容吸引积极的个人投资者 [3] - 团队报道市场新闻和独特见解，涵盖生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等领域 [3] 技术运用 - Proactive积极采用技术，内容创作者经验丰富，团队使用技术辅助和优化工作流程 [4] - Proactive偶尔使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有内容由人工编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [5]

文章核心观点 - 强生公司2024年第四季度业绩超预期，但过去一年股价表现逊于行业 2025年公司面临专利到期、医保政策调整等挑战，不过创新药物部门展现增长趋势，长期投资者可关注公司基本面 [1][15] 第四季度业绩情况 - 公司2024年第四季度营收和盈利均超预期，销售额达225.2亿美元，同比增长5.3%，但每股收益2.04美元，同比下降10.9% [2] - 创新药物部门表现超预期，销售额同比增长4.4%至143.3亿美元，主要受达雷木单抗、特诺雅等关键产品推动；医疗技术部门销售额为81.9亿美元，同比增长6.7%，但未达预期 [1][3] 2025年财务指引 - 公司预计2025年销售额在892 - 900亿美元之间，低于市场预期；调整后每股收益预计在10.5 - 10.7美元之间 [4] 创新药物部门情况 - 该部门呈现增长趋势，2024年有机销售额增长5.8% 预计2025年尽管面临明星药物专利到期等挑战，仍将实现增长，主要驱动因素包括关键产品和新药以及新适应症 [5] - 公司预计2025年创新药物部门销售额将超570亿美元，2025 - 2030年业务将增长5% - 7% 此外，10种创新药物产品有望实现峰值非风险调整运营销售额50亿美元 [6] 明星药物专利到期影响 - 公司明星药物喜达诺于2025年失去美国专利 exclusivity，2024年销售额达103.6亿美元 仿制药的推出预计将大幅侵蚀该药物销售额，影响公司2025年销售和利润 [7] - 2024年7月，喜达诺生物类似药在欧洲部分市场推出；2025年1月，安进在美国推出首个喜达诺生物类似药 预计2025年竞争将加剧，第四季度该药物专利到期已对全球和欧洲销售增长产生负面影响，2025年影响预计更大 [8] - 2025年销售额还将受到汇率波动和医保D部分重新设计约20亿美元影响 [9] 医疗技术部门情况 - 该部门在亚太地区，特别是中国面临持续逆风，主要受带量采购计划和反腐败运动影响 公司预计2025年亚太地区业务，尤其是中国业务不会改善 此外，美国部分医疗技术业务也面临竞争压力 [10] - 尽管中国业务受影响，但公司成功将业务组合转向高创新、高增长市场，特别是心血管领域 通过收购，公司已成为四个最大且增长最快的心血管介入医疗技术市场的领导者 预计2022 - 2027年整体医疗技术市场程序将增长5% - 7% [11] 滑石粉诉讼情况 - 公司面临超6.2万起滑石粉产品诉讼，主要涉及婴儿爽身粉 公司坚称产品安全，并已永久停止销售滑石粉婴儿爽身粉 [12] - 公司两次申请破产以解决滑石粉诉讼均失败 2024年取得进展，提出支付约65亿美元的新计划，可解决99.75%的未决诉讼 9月，子公司第三次申请破产，将和解承诺增加至约80亿美元 滑石粉破产确认听证会预计于2025年2月举行 [13][14] 股价、估值和预期情况 - 过去一年，公司股价表现逊于行业、板块和标准普尔500指数，下跌7.9%，而行业下跌2.2% 股价也低于200日和50日移动平均线 [1][15] - 从估值角度看，公司相对于行业具有吸引力，市盈率低于行业和5年平均水平 目前公司股票的远期市盈率为13.85，低于行业的16.00和股票均值16.0 [18] - 过去60天，2025年盈利的Zacks共识预期从11.11美元降至11.06美元 [20] 投资建议 - 公司最大优势是多元化商业模式，目前专注于制药和医疗技术领域 创新药物部门呈增长趋势，研发管线丰富，近期收购活动加强了业务实力 [21][23] - 2025年公司面临医疗技术部门疲软、喜达诺专利到期和医保D部分重新设计等挑战 对于已持有公司股票的投资者，鉴于滑石粉诉讼解决前景改善，公司对2025年表现乐观，可继续持有一段时间 [24]

文章核心观点 - 强生公司Q4财报营收和盈利超预期，2025年展望也高于预期，但股价在财报公布后下跌，年初至今表现逊于标普500指数，从估值看有一定增长空间 [1][2][7] 财务表现 - Q4营收225亿美元，同比增长5.3%，创新药物业务增长4.4%，医疗技术业务增长6.7% [1][3] - 药品销售增长由达雷木单抗带动，同比增长21%，新药恩杂鲁胺和艾司氯胺酮持续两位数增长，喜达诺营收同比下降15%至23亿美元 [3] - 医疗技术销售增长由心血管业务带动，同比增长24%至21亿美元，受去年5月收购冲击波医疗的影响 [3] - Q4毛利率同比提高180个基点至68.3%，调整后每股收益2.04美元，上年同期为2.29美元，2024年Q4包含每股0.22美元的收购相关研发费用 [4] 未来展望 - 2025年销售展望为915亿美元，调整后每股收益指引区间中点为10.85美元，优于市场共识预期 [5] 股价表现 - 年初至今回报率为 -4%，逊于标普500指数的28%涨幅，一款畅销药面临生物类似药竞争，拖累股价增长 [2] - 财报公布后股价下跌2%，过去四年相对于大盘表现波动较大 [1][6] 估值分析 - 当前股价145美元，基于公司指引区间中点每股收益10.85美元计算，远期市盈率为13倍，低于过去五年平均市盈率17倍，有一定增长空间 [7]

文章核心观点 - 强生公司第四季度财报有喜有忧，不同机构对其评级和前景看法不一 [1][2][3][4][5][6][7] 财务表现 - 第四季度调整后每股收益2.04美元，同比下降10.9%，但超市场预期的2.01美元 [1] - 销售额225.2亿美元，同比增长5.3%，超市场预期的224.4亿美元 [1] - 运营增长6.7%，调整后运营增长5.7% [1] 机构观点 Raymond James - 公司2025年初始每股收益指引略好于预期，虽面临外汇挑战，但医疗技术部门仍疲软 [2] - 增加并购活动可支持长期增长，近期挑战包括电生理学表现疲软和喜达诺专利到期影响，维持跑赢大市评级 [3] BofA Securities - 认为公司估值合理，市盈率高于平均但长期增长前景一般 [4] - 潜在上行空间取决于滑石粉诉讼结果和后期临床试验结果，分析师将目标价从160美元降至159美元，维持中性评级 [4] Stifel - 公司2024年第四季度医疗技术盈利季开局总体积极，但该部门面临竞争和政策挑战，整体前景乐观 [5] - 预计2025年下半年医疗技术增长将加快，分析师维持持有评级，建议根据时机和估值寻找更好投资机会 [6] Goldman Sachs - 肿瘤部门表现出色，免疫部门面临挑战，如特诺雅在关键炎症性肠病产品推出前有波动 [7] 股价表现 - 截至周四最新发布时，强生公司股价上涨1%，至146.80美元 [7]

文章核心观点 - 投资者看重投资回报，收益型投资者注重从流动资产中获得稳定现金流，强生公司是有吸引力的投资机会，不仅股息表现好，还处于Zacks排名3（持有）[1][7] 投资收益与股息 - 投资者希望投资组合获得高回报，收益型投资者主要关注流动资产产生稳定现金流 [1] - 现金流来源包括债券利息、其他投资利息和股息，股息是公司向股东分配的收益，常用股息收益率衡量，学术研究表明股息在长期回报中占比大，很多情况下超总回报三分之一 [2] 强生公司情况 股价与股息 - 强生公司是医疗股，总部位于新不伦瑞克，今年迄今股价变化0.45%，目前每股股息1.24美元，股息收益率3.41%，高于大盘股制药行业的2.41%和标准普尔500指数的1.5% [3] 股息增长 - 公司目前年化股息4.96美元，较去年增长1%，过去5年每年同比提高股息，年均增幅5.54% [4] 盈利与派息 - 公司未来股息增长取决于盈利增长和派息率，目前派息率48%，即过去12个月每股收益的48%用于支付股息 [4] 盈利预期 - 2025年Zacks共识预期每股收益10.47美元，预计较上年增长4.91% [5] 股息投资建议 - 投资者因税收优势、降低投资组合风险和提高股票投资利润等原因喜欢股息，但并非所有公司都按季度派息 [6] - 大型成熟、利润稳定的公司通常是最佳股息选择，高增长企业或科技初创公司很少向股东派息，利率上升时，高收益股票往往表现不佳 [7]

文章核心观点 - 强生公司宣布《柳叶刀·神经病学》发表了nipocalimab治疗全身性重症肌无力（gMG）的3期研究结果，该研究达到主要终点，显示出显著疗效和良好安全性，nipocalimab已获FDA优先审评资格 [1] 关于全身性重症肌无力（gMG） - gMG是一种由自身抗体驱动的慢性、终身罕见病，全球约700,000人受影响，美国约100,000人患病 [1][4] - 约10 - 15%的新发病例为青少年患者，美国超过65%的儿科患者为女孩 [4] - 初始症状多为眼部症状，85%以上会发展为全身性症状，如肢体无力、眼睑下垂等 [4] - 青少年患者治疗选择有限，美国尚无获批的可解决疾病根源的FcRn阻滞剂 [4] 关于3期Vivacity - MG3研究 - 该研究旨在评估nipocalimab在gMG患者中的持续疗效和安全性，199名对现有标准治疗反应不足的成年患者（153名抗体阳性）参与24周双盲安慰剂对照试验 [5] - 随机分组为nipocalimab加标准治疗或安慰剂加标准治疗，主要终点是抗体阳性患者在第22、23和24周MG - ADLa评分较基线的平均变化，关键次要终点包括QMG评分变化 [5] - 长期安全性和有效性将在正在进行的开放标签扩展（OLE）阶段进一步评估 [5] 关于nipocalimab - 它是一种研究性单克隆抗体，可高亲和力结合FcRn，降低循环免疫球蛋白G（IgG）抗体水平，可能不影响其他免疫功能 [6] - 3期研究显示，它可使总IgG中位数较基线降低达75%，并在24周内降低常见致病性IgG亚类水平，同时不影响总IgE、IgA和IgM水平 [1] - nipocalimab加标准治疗在MG - ADL反应方面较安慰剂加标准治疗有显著更大改善（p = 0.0213） [1] - 其安全性可耐受，因不良事件停药率与安慰剂相似（nipocalimab为5.1%，安慰剂为7.1%） [1] - 已获美国FDA和欧盟EMA多项关键认定，包括快速通道指定、孤儿药资格、突破性疗法认定和优先审评资格等 [6][8] 关于强生公司 - 公司致力于医疗保健创新，通过创新药物和医疗技术领域的专业知识，为复杂疾病提供解决方案 [9] - 于2024年8月29日向美国FDA提交了nipocalimab治疗gMG的生物制品许可申请（BLA），9月11日向欧洲药品管理局（EMA）提交了上市许可申请（MAA） [1]

文章核心观点 - 强生公司是优质股息股票，财务状况健康，未来增长前景良好，适合追求安全稳定收入流的投资者 [1][2][12] 公司股息情况 - 公司连续62年提高股息支付，是股息之王 [1] - 公司股息收益率约3.4%，几乎是标普500指数1.2%股息收益率的三倍 [1] 公司财务状况 - 公司拥有AAA债券评级，偿债能力强 [3] - 公司市值超3550亿美元，去年底净债务120亿美元，总债务因收购增加 [4] - 公司去年自由现金流约200亿美元，足以覆盖118亿美元的股息支出 [5] 公司业务发展 - 公司在研发和收购上的大量投资使其未来营收、盈利和自由现金流有望增长 [6] - 公司预计今年运营销售额增长2.5% - 3.5%至超900亿美元，调整后每股收益增长5.2% - 7.2% [6] - 收购短期内会对盈利增长造成阻碍，如Shockwave和Intra - Cellular会使调整后每股收益减少 [7] - 收购长期将带来收益，如Shockwave将提升医疗技术业务，Intra - Cellular有成功疗法和强大产品线 [8] - 公司研发投资为未来增长奠定基础，今年创新药物和医疗技术部门有望实现多个里程碑 [9] - 公司预计到2030年及以后实现5% - 7%的年度运营销售增长，推动盈利和现金流增长 [10]

文章核心观点 2024 Q4财报季呈现出强劲态势和改善前景 公司不仅超预期 还为未来季度提供了令人安心的指引 预计2025年各行业盈利将实现增长 [5][13][14] 分组1：显著财报结果 - Netflix成为流媒体领导者 广告支持订阅层推动公司增长 高利润率广告收入提升利润 Q4盈利同比近乎翻倍 股价创历史新高 [2][3] - 强生公司Q4财报发布前股价表现不佳 过去一年下跌9.7% 虽超营收和利润预期 但2025年全年营收指引低于Zacks共识 [2][4] 分组2：2024 Q4财报季整体情况 - 已公布财报的62家标普500公司总盈利同比增长19.6% 营收增长8.4% 82.3%超每股收益预期 69.4%超营收预期 [5] - 金融行业已公布41.3%市值公司的Q4财报 总盈利同比增长26.2% 营收增长10.9% 所有公司超每股收益预期 77.3%超营收预期 [5] 分组3：科技行业情况 - 科技行业是近期重要增长驱动力 预计Q4盈利同比增长14.9% 营收增长10.1% 连续6个季度实现两位数盈利增长 [7] - 科技行业盈利前景稳步改善 体现在Q4和2025年全年的盈利预期修正趋势上 [9] 分组4：盈利大图景 - 预计未来两年盈利将实现两位数增长 盈利强劲增长的行业数量将显著增加 [13] - 预计2025年所有16个Zacks行业都将实现盈利增长 其中8个行业将实现两位数盈利增长 即使没有大型股贡献 标普500也将实现两位数盈利增长 [14]