文章核心观点 - 科技行业虽具高增长潜力但具有周期性 在经济下行时表现不佳 投资者需通过投资防御性行业来实现多元化配置以对冲风险 [1] - 医疗保健行业是典型的防御性行业 其需求在经济衰退期间保持相对稳定 适合作为科技股持仓的多元化选择 [2][4] - 艾伯维和强生作为制药行业领导者 拥有抗衰退的业务模式和出色的股息记录 是多元化投资科技组合的优质标的 [2][8] 行业特征与定位 - 科技行业是寻找高增长潜力股的优秀领域 但属于周期性行业 经济衰退时表现不佳 [1] - 医疗保健行业是防御性行业 其产品需求在经济下行期间保持稳定 表现与科技行业不同 [1][4] - 制药行业领导者开发的药物针对严重、危及生命或慢性疾病 这类需求不属于消费者会优先削减的开支 [4] 公司业务与财务韧性 - 艾伯维和强生是制药行业领导者 业务覆盖肿瘤学、神经科学、免疫学等多个治疗领域 [4] - 两家公司拥有抗衰退且非周期性的业务 即使科技产品与服务需求大幅波动 其需求仍保持相当稳定 [4][8] - 强生拥有比美国政府更高的信用评级 且为最高等级 其资产负债表非常稳健 即使在严重经济衰退中也不太可能陷入严重的财务困境 [7] - 两家公司已证明有能力开发更新更好的产品以应对专利悬崖 并在竞争中实现收入和利润增长 艾伯维克服了修美乐专利独占权失效的影响 强生在斯特拉拉失去专利保护后仍表现良好 [6] 股息与股东回报 - 艾伯维和强生拥有出色的股息记录 是多元化科技重仓组合的绝佳选择 [8] - 若计入其作为雅培公司部门的时间 艾伯维已连续54年增加股息支付 强生则连续63年增加股息 [8][9] - 两家公司均为“股息之王” 即连续至少50年增加股息的公司 [9]

强生公司协议与投资 - 强生公司与美国政府签署了一项具有里程碑意义的协议，同意降低其在美国的药品价格，以匹配可比发达国家的价格水平[1][3] - 作为回报，强生公司获得了制药原料进口关税的限期豁免，条件是扩大其国内制造业务[4] - 强生公司正在推进一项价值550亿美元的投资计划，旨在2029年初之前扩大其在美国的制造、研究和技术能力[6][7] - 作为投资计划的一部分，强生公司正在宾夕法尼亚州建设下一代细胞疗法工厂，并在北卡罗来纳州建设先进的药品生产设施[6][8] - 公司还在北卡罗来纳州威尔逊市建设一个价值20亿美元的生物制剂制造工厂，预计将创造约5000个制造和建筑岗位[6][8] - 此外，强生公司在北卡罗来纳州霍利斯普林斯市获得了一个超过16万平方英尺的生物制药生产基地，该基地由一个为期10年、价值20亿美元的投资计划支持，预计将创造约120个新工作岗位[8] 行业协议与政策背景 - 在强生公司之前，已有包括安进、百时美施贵宝、勃林格殷格翰、基因泰克、吉利德、葛兰素史克、默克、诺华、赛诺菲、辉瑞、阿斯利康、礼来、诺和诺德和默克集团在内的多家大型制药公司在2025年与政府签署了类似协议[2] - 随着强生公司加入，特朗普政府已与2025年7月被点名的17家大型制药公司中的15家达成协议，剩余两家艾伯维和再生元尚未签署，仍在与政府积极讨论中[4] - 协议支持特朗普总统的“最惠国待遇”定价提案，相关药品将通过直接面向消费者的渠道和即将上线的联邦采购平台TrumpRx.gov以显著折扣提供[3] 行业投资趋势 - 除强生外，其他大型制药公司也在2025年承诺了数十亿美元用于美国的制造和研发投资[9] - 阿斯利康承诺到2030年投资500亿美元以加强其在美国的研究和生产布局，其中包括去年在弗吉尼亚州动工建设一个价值45亿美元的制造工厂，这是该公司迄今为止对单个工厂的最大投资[10][12] - 阿斯利康还宣布投资20亿美元扩大其在马里兰州的制造规模，预计将创造2600个工作岗位[12] - 2025年9月，艾伯维宣布计划到2035年投资超过100亿美元，其中包括投资7000万美元提升其位于马萨诸塞州伍斯特市工厂的生物研究和制造能力[13] - 2025年2月，礼来公司宣布计划投资270亿美元在美国开发四个新的制造基地，这使得其自2020年以来的国内制造扩张承诺总额超过500亿美元[14] - 礼来公司增加的制造投资预计将提升其已上市药品的生产能力，特别是其受欢迎的GLP-1产品Mounjaro和Zepbound[14] 公司股价表现 - 在过去六个月中，强生公司的股价上涨了30.6%，而同期行业增长率为20.4%[5]

公司动态 - 强生公司周五早盘股价下跌0.5% [1][2] - 公司同意降低某些药品的价格 [1] - 公司同意加入TrumpRx.gov平台 [1] 协议内容 - 公司以降低药价和加入平台为条件，换取关税豁免 [1] - 公司以降低药价和加入平台为条件，换取美国投资计划 [1] 市场观点 - 专家认为该协议对大多数参保患者的节省有限 [1][2]

市场整体动态 - 1月9日美股盘前，三大股指期货齐涨，道指期货涨0.04%，标普500指数期货涨0.11%，纳指期货涨0.20% [1] - 欧洲主要股指上涨，德国DAX指数涨0.41%，英国富时100指数涨0.52%，法国CAC40指数涨0.86%，欧洲斯托克50指数涨1.06% [2] - 国际油价上涨，WTI原油涨0.73%至58.18美元/桶，布伦特原油涨0.73%至62.44美元/桶 [3][4] 宏观经济与政策焦点 - 市场将迎来美国12月非农报告及最高法院对特朗普关税政策合法性裁决的双重考验，投资者警惕高估值下的市场波动 [5] - 高盛预计非农就业人数增长约7万人，认为数据需出现“相当剧烈”的意外才能显著改变市场对美联储年中开始降息的预期 [5] - 美国总统特朗普指示房利美和房地美购买2000亿美元的抵押贷款债券，旨在降低抵押贷款利率 [7] - 受特朗普政府有利政策推动，2025年稳定币交易总量同比大增72%，达到33万亿美元，其中USDC交易量18.3万亿美元，USDT交易量13.3万亿美元 [8] 科技与人工智能行业 - Meta签署三项总计6.6吉瓦的大型核能协议，为其AI数据中心确保零碳电力，合作方包括Vistra和Oklo，消息后Oklo股价盘前涨约20%，Vistra涨超10% [9] - 台积电第四季度营收跃升约20%，达到1.05万亿元新台币（约331亿美元），优于市场预期，强化了2026年全球AI支出保持强劲的乐观预期 [13] 半导体与芯片行业 - 美国总统特朗普会晤英特尔CEO，赞扬公司进展，自美国政府计划购买其高达10%股份以来，英特尔股价已上涨超过70%，目前政府已持有约5.5%股份 [10] 汽车制造行业 - 通用汽车将计提60亿美元费用以剥离部分电动汽车投资，成为又一家收缩电动车业务的整车厂，其中42亿美元为涉及供应商的现金支出 [12] - 通用汽车表示，此次减值不会影响其在美国市场在售的约十余款电动车型 [12] 能源与大宗商品行业 - 力拓为吞并嘉能可，对保留嘉能可庞大的煤炭业务持开放态度，此举意味着其策略的重大转变 [11] 金融与房地产行业 - 特朗普指示“两房”购买2000亿美元MBS的消息，推动抵押贷款支持证券上涨，相关股票Rocket Cos盘前涨超6%，LoanDepot盘前涨超15% [7] 制药行业 - 强生公司与特朗普政府达成协议，将为美国民众下调药品价格，以换取至关重要的关税豁免 [14] 市场资金与投资者行为 - 散户交易者在2025年创下历史纪录性的交易额及收益后，已将“逢低买入”热潮延续到2026年，成为美股牛市的重要驱动力 [6]

有统计数显示，美国患者们目前为处方药所支付的整体费用远高于其他发达国家，往往接近其他国家销 售价格的三倍。特朗普政府一直在施压制药商们把美国国内药价降至海外所支付的水平。 "这份联合协议满足了特朗普总统向美国制药行业提出的要求，并为公司的制药产品提供关税豁免，"强 生周四在一份声明中表示。不过双方协议的具体条款未予以披露，包括下调后的药价细节或涵盖哪些药 品。 美国制药巨头强生公司(JNJ.US)当地时间周四表示，已经与美国总统唐纳德·特朗普政府达成协议，将为 美国民众们下调药品价格，以换取获得特朗普政府至关重要的关税豁免。 据了解，在与强生达成协议之前，特朗普政府于2025年12月与另外九家美国大型制药公司达成协议，要 求它们下调面向联邦政府医疗补助计划(Medicaid)以及现金自费消费者们的药品价格，旨在使美国药品 成本与其他富裕发达国家的销售水平接轨。 强生表示，将参与特朗普政府推出的TrumpRx.gov网站，使美国人能够以大幅折扣价格购买其所需要的 强生公司药品。该公司还将以与其他发达国家相当的价格向Medicaid提供关键药品获取渠道。 根据12月达成的一项重磅协议，所有九家美国制药商同意下调其 ...

核心交易 - 强生公司与美国政府达成协议 通过下调药品价格换取至关重要的关税豁免 [1] - 协议的具体条款未披露 包括下调后的药价细节或涵盖哪些药品 [1] 协议内容与执行 - 强生将参与TrumpRx.gov网站 使美国人能够以大幅折扣价格购买其药品 [2] - 公司将以与其他发达国家相当的价格向Medicaid联邦医疗补助计划提供关键药品 [2] - 作为协议的一部分 强生将分别在美国北卡罗来纳州和宾夕法尼亚州新建两座大型制药工厂 这是其去年公布的550亿美元美国投资计划的一部分 [2] - 公司预计将在今年晚些时候宣布额外的美国国内投资 [3] 行业背景与政府政策 - 在强生之前 特朗普政府已于2025年12月与另外九家美国大型制药公司达成类似协议 [1] - 协议要求制药商下调面向联邦政府医疗补助计划以及现金自费消费者的药品价格 旨在使美国药品成本与其他富裕发达国家的销售水平接轨 [1] - 有统计数据显示 美国患者目前为处方药支付的整体费用远高于其他发达国家 往往接近其他国家销售价格的三倍 [1] - 特朗普政府一直在施压制药商把美国国内药价降至海外所支付的水平 [1] - 政府推行的最惠国政策要求大型药企在美售价“不得高于海外最低水平” 通过行政手段推动执行 [3] 市场影响与目标 - 根据2025年12月达成的协议 所有九家制药商同意下调其向Medicaid出售的大多数药品价格 并承诺对美国民众广泛使用的药品带来“巨额节省” [2] - 美国政府认为长期高药价带来民生与财政双重压力 医保支出攀升 [3] - 最惠国政策被政府视为最直接、可量化的降价路径 可快速传导到患者与联邦账本 [3] - “降药价”议题能在短期内为特朗普政府带来民众支持率上行以及与市场预期的积极效应 [3]

文章核心观点 - 特朗普政府与强生公司达成协议，旨在降低部分药品价格 [1] 协议内容 - 协议涉及降低部分药品的价格 [1] - 协议由特朗普政府与强生公司共同达成 [1]

To ensure this doesn’t happen in the future, please enable Javascript and cookies in your browser.If you have an ad-blocker enabled you may be blocked from proceeding. Please disable your ad-blocker and refresh. ...

核心协议 - 强生公司与特朗普政府达成协议 通过降低美国人的药品价格以换取其制药产品的美国关税豁免 [1][3] - 协议的具体条款未披露 包括修订后药品价格的细节以及涵盖哪些药品 [1][3] 行业背景与政府行动 - 特朗普政府于去年12月已与其他九家主要制药公司达成类似协议 旨在使美国药品价格与其他富裕国家一致 [1][3] - 美国患者目前为处方药支付的费用通常是其他发达国家的近三倍 政府持续向制药商施压要求降价至国外水平 [1][3] - 根据去年12月的协议 所有九家美国制药商同意降低向医疗补助计划销售的大部分药品价格 承诺为常用药物节省“巨额费用” [1][3] 强生公司的具体措施 - 公司将加入TrumpRx.gov网站 让美国人以大幅折扣价格购买其药品 [1][3] - 公司将以与其他发达国家相当的价格 为医疗补助计划提供药品 [1][3] 公司投资计划 - 作为其去年宣布的550亿美元美国投资计划的一部分 公司将在北卡罗来纳州和宾夕法尼亚州新建两家生产工厂 [1][4] - 公司表示可能会在今年晚些时候宣布更多美国投资计划 [2][5]

公司与政府协议 - 强生公司已与美国总统特朗普政府达成协议，通过降低美国药品价格以换取美国关税豁免 [1] - 强生是继葛兰素史克、默沙东和诺华等公司之后，最新一家与新一届政府就降价达成协议的药企 [1] 行业协议背景与进展 - 特朗普于7月致函17家制药公司，敦促其大幅降低药品价格 [1] - 辉瑞和阿斯利康率先达成协议，同意降低处方药价格以换取关税减免 [1] - 11月，礼来和诺和诺德达成协议，大幅降低美国联邦医疗保险、医疗补助以及自费患者的常用GLP-1减肥药的价格 [1]