核心财务与运营表现 - 公司全年总收入达到1427.76亿元人民币，同比增长12.5% [2] - 公司全年经调整净利润达到206.47亿元人民币，同比增长16.5% [2] - 公司应用平均日活跃用户达到4.102亿（410.2百万） [2]

人事变动 - 赵华夏2026年2月19日豁免期结束后符合担任公司秘书资格[3] - 苏嘉敏2026年3月25日辞任联席公司秘书及授权代表[4] - 叶凯琳2026年3月25日起获委任为联席公司秘书及授权代表[5] - 赵华夏继续担任另一名联席公司秘书[5] 人员信息 - 叶凯琳为卓佳专业商务有限公司经理，2021年8月获香港都会大学企业管治硕士学位[6]

新策略 - 公司建议采纳新组织章程大纲及细则以符合相关规则和守则[3] - 新组织章程大纲及细则须于2026年6月25日股东周年大会上经股东特别决议案通过[3] - 公司将适时向股东寄发通函，包含修订详情及召开股东周年大会通告[3] 其他信息 - 公告日期为2026年3月25日[4] - 公告日期董事会成员包括程一笑、宿华等[4]

股息派发 - 建议派发2025年末期股息，每股0.69 HKD[1] - 股息宣派报告期末为2025年12月31日[1] - 股东批准日期为2026年6月25日[1] 时间节点 - 除净日为2026年6月29日[1] - 递交股份过户文件最后时限为2026年6月30日16:30[1] - 暂停办理股份过户登记手续日期为2026年7月2日至7日[1] - 记录日期为2026年7月7日[1] - 股息派发日为2026年7月28日[1] 其他信息 - 股份过户登记处为香港中央证券登记有限公司[1] - 董事会包括程一笑、宿华等[2]

公司财务表现 - 快手科技第四季度调整后净利润为54.6亿元人民币，超出市场预估的53.8亿元人民币 [1]

财务数据关键指标变化：全年收入与利润 - 2025年全年总收入为1427.76亿元人民币，同比增长12.5%[4] - 2025年全年经营利润为206.37亿元人民币，同比增长35.0%，经营利润率为14.5%[4] - 2025年全年经调整净利润为206.47亿元人民币，同比增长16.5%，经调整净利润率为14.5%[4] - 2025年全年收入为1427.76亿元人民币，较2024年的1268.98亿元人民币增长12.5%[100] - 2025年全年净利润为186.24亿元人民币，较2024年的153.44亿元人民币增长21.4%[100] - 2025年全年经调整EBITDA为298.39亿元人民币，较2024年的247.70亿元人民币增长20.5%[93] - 2025年总收入为1427.76亿元人民币，同比增长12.5%（2024年：1268.98亿元）[115][116] - 2025年经营利润为206.37亿元人民币，同比增长35.0%（2024年：152.87亿元）[115] - 2025年本公司权益持有人应占盈利为186.17亿元人民币，同比增长21.4%（2024年：153.35亿元）[121] - 2025年每股基本盈利为人民币4.35元，同比增长22.2%（2024年：人民币3.56元）[121] - 2025年全年除所得税前利润为204.72亿元人民币，较2024年的154.94亿元人民币增长32.1%[100] - 2025年除所得税前利润为人民币205亿元，较2024年的155亿元增长32.1%[49] - 2025年全年利润为人民币186亿元，2024年为153亿元[51] - 年内利润同比增长21.4%，从2024年的153.44亿元人民币增至2025年的186.24亿元人民币[101] 财务数据关键指标变化：第四季度收入与利润 - 2025年第四季度总收入为395.68亿元人民币，同比增长11.8%[5] - 2025年第四季度经营利润为57.90亿元人民币，同比增长35.7%[5] - 2025年第四季度收入为人民币396亿元，同比增长11.8%，主要由线上营销服务、电商及可灵AI业务增长驱动[52][53] - 2025年第四季度经营利润率为14.6%，经营利润为人民币58亿元，2024年同期利润率为12.1%，利润为43亿元[52][65] - 2025年第四季度收入为人民币395.68亿元，环比增长11.3%[72][73] - 2025年第四季度期内利润为人民币52.34亿元，环比增长16.6%[72][92] - 2025年第四季度经调整EBITDA为80.37亿元人民币，环比增长5.0%，同比增长17.0%[94] 财务数据关键指标变化：全年成本与费用 - 2025年销售成本为642.27亿元人民币，占总收入45.0%[31][36] - 2025年毛利为785.49亿元人民币，毛利率为55.0%，同比提升0.4个百分点[31][38] - 2025年研发开支为144.91亿元人民币，同比增长18.8%，主要由于对AI的投入增加[31][41] - 2025年收入分成成本及税项为438.59亿元人民币，同比增长20.9%（2024年：362.77亿元）[117] - 2025年推广及营销开支为398.69亿元人民币，同比增长3.1%（2024年：386.52亿元）[117] 财务数据关键指标变化：第四季度成本与费用 - 2025年第四季度毛利率为55.1%，同比提升1.1个百分点，毛利达人民币218亿元[52][58] - 2025年第四季度销售及营销开支占收入比例降至28.8%，2024年同期为32.0%，主要因效率提升[52][60] - 2025年第四季度研发开支为人民币41亿元，同比增长20.1%，主要因雇员福利及AI投入增加[52][62] - 2025年第四季度毛利率为55.1%，环比提升0.4个百分点[72][79] - 销售及营销开支为人民币114.09亿元，占总收入28.8%，环比增长9.5%[72][81] - 研发开支为人民币41.43亿元，占总收入10.5%，环比增长13.5%[72][83] 各条业务线表现：线上营销服务 - 2025年线上营销服务收入为814.62亿元人民币，同比增长12.5%，占总收入57.1%[32][33] - 2025年第四季度，公司线上营销服务收入达人民币236亿元，同比增长14.5%[19] - 2025年第四季度线上营销服务收入为人民币236亿元，同比增长14.5%，占总收入59.7%[53][56] - 线上营销服务收入为人民币236.18亿元，占总收入59.7%，环比增长17.5%[73][76] - 2025年线上营销服务收入为814.62亿元人民币，同比增长12.5%（2024年：724.19亿元）[116] - 2025年第四季度，AIGC营销素材带来的线上营销服务消耗金额达人民币40亿元[15] - 2025年第四季度，生成式推荐和智能出价模型带来国内线上营销服务收入约5%的提升[15] - 2025年第四季度，UAX全自动投放解决方案在非电商营销服务的消耗渗透率接近80%[20] - 2025年第四季度，UAX全自动投放解决方案在非电商营销的活跃客户渗透率超90%[20] 各条业务线表现：电商业务 - 2025年总电商GMV为15980.707亿元人民币，同比增长15.0%[11] - 2025年第四季度电商业务GMV同比增长12.9%至人民币5，218亿元[22] - 2025年第四季度全站推广产品的营销消耗占电商营销服务总消耗比例提升至75%[21] - 2025年第四季度电商动销商家规模同比增长7.3%[22] - 2025年第四季度动销达人数同比增长超1倍[23] - 2025年第四季度电商商家千次展示成交GMV（GPM）与营销服务千次展示成本（CPM）实现同向提升[21] - 2025年第四季度“超级链接”在货架电商产品卡的渗透率增至19.1%[24] 各条业务线表现：直播与其他服务 - 2025年直播业务收入为390.87亿元人民币，同比增长5.5%[32][34] - 2025年其他服务收入为222.27亿元人民币，同比增长27.6%，主要由电商及可灵AI业务增长驱动[32][35] - 2025年第四季度直播业务收入为人民币97亿元[26] - 2025年第四季度“理想家”业务月均付费客户数同比增长超40.0%[26] - 2025年第四季度末，“AI万象”礼物生成次数累计突破100万次[26] 各条业务线表现：可灵AI业务 - 可靈AI 2025年第四季度营业收入达人民币3.4亿元[14] - 可靈AI 2025年12月单月收入突破2000万美元，年化收入运行率达2.4亿美元[14] 各地区表现 - 2025年国内业务收入为1377.02亿元人民币，同比增长12.7%；经营利润为212.02亿元人民币，同比增长29.6%[7][9] - 2025年海外业务收入为50.74亿元人民币，同比增长8.0%；经营亏损为0.76亿元人民币，同比收窄91.9%[7][9] - 2025年国内分部经营利润为212.02亿元人民币，同比增长29.6%[45] - 2025年国内分部经营利润为人民币212亿元，同比增长29.3%，主要因国内收入增长12.7%[46] - 2025年海外分部经营亏损收窄至人民币76百万元，2024年为亏损934百万元，主要因海外收入增长8.0%[46] - 国内分部经营利润为人民币60.65亿元，环比增长12.5%[87] - 海外分部经营亏损为人民币0.59亿元，环比亏损收窄7.8%[87] 用户与运营数据 - 2025年平均日活跃用户为4.102亿，平均月活跃用户为7.246亿[11] - 2025年每位日活跃用户平均线上营销服务收入为198.6元人民币[11] - 2025年第四季度，快手应用平均日活跃用户达4.077亿，平均月活跃用户达7.407亿[17] - 2025年第四季度，快手应用日活跃用户日均使用时长达126.0分钟[17] - 2025年第四季度，公司高質量內容作品上傳量同比增長超過15%[18] - 2025年第四季度日均万粉有效开播主播数同比增长12.7%[23] 其他财务与资金状况 - 建议派发截至2025年末期股息每股0.69港元，总额约30亿港元[29] - 2025年按公允价值计量且其变动计入损益的金融资产公允价值收益净额为19.81亿元人民币，同比增长17.8%（2024年：16.82亿元）[117] - 2025年第四季度所得税开支为人民币5.16亿元，环比下降33.2%[72][91] - 2025年第四季度经调整EBITDA为人民币80.37亿元，对应利润率20.3%[72] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为112亿元人民币，较2024年末的127亿元人民币减少11.8%[95] - 截至2025年12-31日，公司可利用资金总额（含现金等价物、定期存款等）为1049亿元人民币，较2024年末的928亿元人民币增长13.0%[95] - 2025年全年经营活动所得现金净额为267.16亿元人民币，较2024年的297.87亿元人民币减少10.3%[96] - 2025年全年投资活动所用现金净额为262.56亿元人民币，主要用于购买物业设备及无形资产149亿元人民币和金融资产投资126亿元人民币[98] - 2025年全年融资活动所用现金净额为19.25亿元人民币，主要用于支付租赁本金及利息38亿元人民币和股份购回29亿元人民币[99] - 经营活动所得现金净额为267.16亿元人民币，较2024年的297.87亿元人民币下降10.3%[104] - 投资活动所用现金净额为262.56亿元人民币，较2024年的366.77亿元人民币减少28.4%[104] - 现金及现金等价物减少至111.80亿元人民币，较年初的126.97亿元人民币下降11.9%[104] - 公司于2025年派付特别股息每股0.46港元，总额20亿港元；并建议派发2025年末期股息每股0.69港元，总额约30亿港元[134][141] - 公司于2026年1月完成发行总计24亿美元及人民币35亿元的优先票据[139] - 截至2025年12月31日止年度，公司以总代价约32.18亿港元购回58,069,600股B类股份[146] 资产、负债与权益变动 - 总资产同比增长17.6%，从2024年的1398.73亿元人民币增至2025年的1645.04亿元人民币[102] - 本公司权益持有人应占权益同比增长28.3%，从2024年的620.04亿元人民币增至2025年的795.58亿元人民币[103] - 物业及设备资产同比增长54.2%，从2024年的148.31亿元人民币增至2025年的228.69亿元人民币[102] - 按公允价值计量且其变动计入损益之金融资产（流动资产部分）同比增长56.5%，从2024年的270.50亿元人民币增至2025年的423.24亿元人民币[102] - 其他应付款项及应计费用同比增长26.2%，从2024年的231.13亿元人民币增至2025年的291.60亿元人民币[103] - 递延税项资产同比下降15.4%，从2024年的66.04亿元人民币减至2025年的55.85亿元人民币[102] - 截至2025年12月31日止年度，物业及设备添置总额为120.04亿元人民币（2024年：66.00亿元）[124] - 截至2025年12月31日止年度，使用权资产添置及修改约31亿元人民币（2024年：25亿元）[126] - 2025年租赁现金流出总额约为人民币38亿元，较2024年的人民币32亿元增长18.8%[127] - 2025年末现金及现金等价物为人民币111.80亿元，较2024年末的人民币126.97亿元下降11.9%[130] - 2025年末按公允价值计量且其变动计入损益之金融资产总额为人民币664.24亿元，较2024年末的人民币514.80亿元增长29.0%[128] - 2025年末贸易应收款项为人民币83.01亿元，较2024年末的人民币68.27亿元增长21.6%[129] - 2025年末定期存款为人民币306.45亿元，较2024年末的人民币313.78亿元下降2.3%[133] - 2025年末无抵押银行贷款总额为人民币130.66亿元，较2024年末的人民币111.00亿元增长17.7%[136] - 2025年末应付账款为人民币272.09亿元，较2024年末的人民币274.70亿元下降0.9%[137] - 2025年末客户预付款为人民币48.48亿元，较2024年末的人民币46.96亿元增长3.2%[138] 公司治理与融资活动 - 全球发售所得款项净额约为46,964.4百万港元[144] - 截至2025年12月31日，所得款项净额已全部使用完毕，结余为0百万港元[145] - 加强及提升生态系统项目已使用2,021.6百万港元，占该分配总额的约12.3%[145] - 加强研发及技术能力项目已使用2,021.6百万港元，占该分配总额的约14.4%[145] - 营运资金及一般企业用途项目已使用4,043.3百万港元，占该分配总额的约86.1%[145] - 购回股份的最高单价为81.40港元（2026年1月），最低单价为39.20港元（2025年1月）[146] - 截至最后可行日期，公司已注销全部购回股份，并无持有任何库存股份[147] - 公司确认截至2025年12月31日止年度已遵守《标准守则》[149] - 核數師已確認截至2025年12月31日止年度業績公告數字與經審核財務報表一致[151] - 2025年12月31日後至公告日期（2026年3月25日）未發生其他重大事項[152] - 公司董事會包括執行董事程一笑及宿華，非執行董事李朝暉、張斐及王慧文，以及獨立非執行董事黃宣德、馬寅及盧蓉[154] 关键指标定义 - 公司定義日活躍用戶為每日訪問應用至少一次的獨立用戶賬戶數目（剔除作弊賬戶）[156] - 公司定義月活躍用戶為每月訪問應用至少一次的獨立用戶賬戶數目（剔除作弊賬戶）[158] - 公司定義GMV為平台交易或跳轉至合作夥伴平台交易的所有產品及服務訂單總值，不包括單筆人民幣100,000元或以上及買家單日總額人民幣1,000,000元或以上的未結算交易[157] - 公司定義付費用戶為特定時期內購買特定服務至少一次的用戶賬戶[158] - 公司定義付費用戶平均收入為特定時期收入除以該時期付費用戶數目[156] - 公司A類股份每股附有10票投票權（保留事項除外），B類股份每股附有1票投票權[156] - 公司最後可行日期為2026年3月17日[157]

港股市场整体表现 - 3月19日港股市场放量大跌，恒生指数收于25500.58点，下跌524.84点，跌幅2.02%，成交额3062亿港元 [1][2][7] - 恒生科技指数收于4996.28点，下跌112.02点，跌幅2.19%，成交额883亿港元 [1][2][7] - 恒生中国企业指数下跌1.58%至8695.88点，恒生综合指数下跌2.60%至3849.77点，恒生生物科技指数跌幅最大，达2.96%至14237.24点 [2][7] - 南向资金逆市净买入，金额超过260亿港元 [1][6] 大型科技及互联网股表现 - 大型科网股普遍大幅下跌，腾讯控股下跌6.81%至513.000港元，快手-W下跌6.19%至55.350港元 [2][3][8] - 华虹半导体下跌5.75%，阿里巴巴-W下跌4.14%至132.000港元，百度集团-SW下跌3.28%至117.800港元 [2][3][7][8] - 腾讯音乐-SW跌幅居前，达8.05%至41.120港元 [3][8] - 其他知名科技股如哔哩哔哩（昨週時唯-W）下跌5.68%，中芯国际（中商国际）下跌3.16%，金山软件下跌3.48% [2][3][8] 大模型与AI概念股表现 - 大模型概念股出现显著回调，MiniMax-W下跌13.89%至1066.000港元，智谱下跌11.25%至659.000港元 [3][4][8][9] - 其他相关股票普遍下跌，有赞下跌7.03%，明略科技-W下跌5.16%，微盟集团下跌4.49% [4][9] 有色金属板块表现 - 有色金属概念股集体大跌，万国黄金集团跌幅最大，达19.61%至11.640港元 [4][5][9][10] - 灵宝黄金下跌14.47%，龙资源下跌11.98%，中国黄金国际下跌10.50%至146.600港元 [4][5][9][10] - 俄铝下跌12.09%，紫金黄金国际下跌9.29%，中国有色矿业下跌9.05% [5][10] 个股特别表现 - 岚图汽车上市首日表现不佳，收盘报6.51港元/股，较发行价下跌13.2% [5][6][10][11] - 该股当日成交额6.51亿港元，换手率11.09%，股价振幅达16.67%，最高触及7.500港元，最低跌至6.250港元 [6][11]

快手进军医药电商的核心动态 - 公司正式开放处方药销售通道 采取“定向邀约”模式 对入驻商家资质审核极为严苛 首批开放类目集中在心脑血管、呼吸系统、消化系统等慢性病领域 [2] - 此举标志着继OTC、医疗器械、保健品之后 处方药成为这家日活超4亿的内容平台攻克的最后一扇医药大门 [2] 行业政策与监管环境 - 2026年2月 新修订的《药品管理法实施条例》正式公布 首次将药品网络交易第三方平台明确纳入监管视野 详细设定了其资质审核、信息监控等法定义务 [2] - 国家多部门联合发布意见 提出要完善外配处方流转机制 鼓励建设非医保药品自费处方电子流转平台 [3] - 新《条例》明确了第三方平台的身份定位 不是单纯的流量通道 而是要对平台内经营者的行为承担实质性责任 这为规范化的平台入场扫清障碍 [3] 市场竞争格局与挑战 - 当前中国医药电商版图大致划分为以阿里健康、京东健康为代表的B2C货架电商 以及以美团买药、饿了么买药为代表的O2O即时零售平台 [3] - 药品的消费逻辑与兴趣电商的底层逻辑存在天然冲突 药品是低频、基于明确需求的严肃消费品 而兴趣电商的核心模式是“兴趣推荐—冲动购买” 过去一年各大内容平台的“药房旗舰店”尝试并未取得突破性增长 [3] - 在快手的医药内容生态中 仍潜藏着大量以“健康科普”“养生分享”为外衣的灰产链条 部分账号通过软性植入、私域导流等方式兜售各类保健药品甚至假冒伪劣产品 [4] 公司的潜在优势与应对措施 - 处方药中增长最快的类目是需要长期用药、需要持续健康管理的慢性病领域 而短视频和直播是进行患者教育的最高效媒介之一 [4] - 有药企市场负责人表示正在评估在快手开设官方旗舰店的可能性 目的不是为了冲销量 而是为了建立品牌认知 承接从内容来的精准用户 [5] - 公司依托人工智能AI和大数据技术不断升级迭代风控策略和治理规则 精准识别、重点打击诈骗引流、色情引流、赌博引流、网络水军等黑灰产引流行为 全年协助警方侦破黑灰产相关案件32起 协助抓获犯罪嫌疑人250余名 [4] 行业长期影响与展望 - 有互联网医疗资深人士表示 快手入局处方药 短期不会撼动现有格局 但长期可能重新定义“人找货”还是“货找人”的逻辑 [5] - 当用户因为关注一个医生而定期在他的快手小店复购降压药时 平台的角色可能超越单纯的内容平台 [5]

公司战略与公益实践 - 公司旗下公益基金会与香港善导会达成合作，围绕香港大埔区火灾灾后支持，聚焦“心理服务、社工发展、学术研讨”三大方向开展系统化、长期性协作 [1] - 合作旨在共同探索更具韧性、可持续、可复制的城市灾后支持服务模式 [1] - 公司公益在应急救灾实践中形成了“信息触达+资源协同+灾后恢复”的工作路径，将工作从紧急救援延伸到灾后恢复与心理重建 [1] 具体合作举措 - 合作将重点推进三项工作：建立面向受灾群众的“常态化心理健康支持配套”；启动面向非官方救援人员的“一线工作人员支持计划”；共同筹办“城市灾害治理国际研讨会” [1] - 合作目标包括推动心理援助从阶段性介入走向持续性陪伴，强化城市基层服务韧性，并围绕城市灾害治理与灾后支持体系建设开展学术共建与经验交流 [1] - 公司计划将应急救灾经验与在地专业能力结合，围绕常态化心理支持、一线工作人员支持和学术共建三条线推动形成可复制的模式 [1] 合作方背景与长期愿景 - 公司公益基金会长期关注青少年教育、困难家庭帮扶及灾害应急救助等领域，持续推动“短视频+直播”与公益慈善事业的深度融合 [1] - 合作方香港善导会成立于1957年，长期倡导社会共融并为有需要群体提供多元化社会服务与支持 [1] - 合作长期愿景是建立能长期运行的支持体系，帮助受灾者走出创伤并重建社会支持网络，支持一线服务人员成长，并通过知识共建将服务模式沉淀为可广泛参考的城市经验 [1]

公司人才招聘战略 - 公司于3月12日启动2026年春季校园招聘，面向2026届应届毕业生补录和2027届实习生招聘 [1] - 同时启动面向顶尖校园人才的快Star-X实习项目，旨在加大对高潜青年人才，尤其是技术创新人才的吸引力度 [1] - 本次春招共开放超200个岗位类型，覆盖算法、工程、产品、运营、游戏、设计、市场、销售、战略分析、项目管理及职能等多个方向 [1] 公司业务与研发重点 - 技术类岗位为本轮招聘重点，其中大模型相关岗位需求数量翻倍 [1] - 公司正围绕大模型、生成式AI、多模态理解与创作、推荐系统等核心领域，持续释放研发与创新岗位需求 [1]