从一季度财报和财报后电话会的内容都可以看出快手对AI技术在平台生态中的运用极为重视。财报显 示，可灵AI商业化变现加速，2025年第一季度可灵AI收入超过1.5亿元。 快手科技创始人兼首席执行官程一笑在财报后的电话会上透露，从收入构成来看，目前P（Prosumer） 端付费订阅会员贡献了可灵AI将近70%的营业收入，P端付费订阅会员指自媒体视频创作者和广告营销 从业者等专业用户，他们兼具C端用户的传播属性和B端用户的付费能力，是目前视频生成大模型的核 心受众群体。目前，快手P端付费订阅会员数量和ARPU值均呈现较高的增速，双轮驱动可灵P端付费订 阅收入增长。 就线上营销服务板块，快手方面透露，他们借助AI技术对线上营销服务解决方案进行全流程赋能，包 括AIGC营销素材生产、营销投放智能体和营销推荐大模型等，提升了客户的营销转化效率。2025年第 一季度，AIGC营销素材的日均广告消耗约为3000万元。他们还上线了数字人直播间实时互动功能，提 升了直播间的转化率。 海外业务首次实现季度经营利润转正 电商业务也在与AI深度融合。程一笑表示，电商场景中，AIGC内容生产、精准匹配、智能客服等技术 有效降低了商家的经 ...

几乎没有任何悬念，快手今年一季度财报中，主角依然是AI。不过，另一个值得关注的消息，快手海 外业务的经营利润首次转正。 不过另一方面，如果将视线转到快手的其他业务时，不难发现快手依然有一些"隐忧"存在，即基本面难 以提振的增速。 "慢下来"是快手的主旋律 在AI之前，行业对于快手的关注点主要在电商，尤其是在2023年快手电商年GMV（商品交易总额）迈 入万亿俱乐部之际，后者被视为快手的增长动力。 今年Q1，快手的电商GMV（商品成交总额）为人民币3323亿元，同比增长15.4%，在经历了电商GMV 破亿、收入增速放缓之后，如今快手电商GMV的增速已经趋于平稳。2024年Q4、Q3，快手的电商 GMV增速分别为14.4%、15.1%，与今年一季度基本持平。这意味着，即便有AI的赋能，快手电商能带 来的增长想象仍是有限的。 在兴趣电商增长放缓、极致低价变成历史的当下，全域电商先后成为抖音电商和快手电商的锚定方向。 只是快手反复强调的货架电商也仍未见起色，此次公布的财报数据中，快手泛货架电商GMV对总电商 GMV的贡献比例约30.0%。而这一数据相较于前两个季度没有明显变化，提升缓慢。而2024年Q4、 Q3、Q2 ...

作者 | 刘宝丹 编辑 | 黄昱 距离ChatGPT出圈已经过去两年多，AI大模型的重心仍在技术迭代上，商业化步伐缓慢。在这种情况 下，快手蹚出了一条AI商业化之路。 5月27日，快手发布2025年第一季度业绩，实现收入326亿元，同比增长10.9%，表现稳健；实现经调整 净利润46亿元，经调整净利润率达14%。整体来看，快手一季度业绩符合市场预期。 相较于乏善可陈的线上营销服务和直播等核心业务，快手在新业务层面打开了局面。一季度，快手首次 实现单季度海外整体层面的经营利润转正，更积极的信号是，可灵AI单季营收达1.5亿元。 这是一份喜忧参半的财报。对快手来说，喜的是AI和国际化展现出较强的第二增长曲线势能，忧的是 要想在竞争激烈的国内市场守好基本盘，依然阻碍重重。 值得注意的是，快手的用户增长进一步放缓。一季度，快手月活用户为7.12亿，同比增长2.1%。根据 QuestMobile数据，截至2025年3月，中国移动互联网月活跃用户规模达到12.59亿，同比增长2.2%。 开拓 在成立14年后，快手还有更艰难的硬仗要打。 苦守 作为短视频平台，快手的核心收入主要来自线上营销服务、直播和其他服务等，在整个互联 ...

5月27日，快手（01024.HK）发布2025年第一季度业绩报告，在AI大模型与平台生态深度融合的背景 下，公司本季度取得稳健的业绩表现，实现总营收326.08亿元，同比增长10.9%；期内经调整净利润达 45.8亿元，经调整净利润率为14%。 这份财报有三大亮点，其一，平均日活跃用户数再次突破历史新高达4.08亿，连续三个季度维持在了4 亿以上的水平；其二，海外业务实现重要里程碑，首次实现单季度整体层面经营利润转正；其三，可灵 AI的商业化变现加速，该季度可灵AI营业收入超过1.5亿元，B端客户超1万家，主要涵盖广告营销、影 视短剧、游戏制作、智能终端等多个行业。 这不仅勾勒出快手一季度经营的坚实轮廓，更预示着其在 AI 驱动、多业务协同发展的战略路径下，正 加速释放长期增长潜力。受此影响，快手在今日恒生指数整体下挫的基础上，股价高开并收涨5.54%， 全天维持上扬姿态。 | | 未經審核 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 截至3月31日止三個月 | | | | | | | 2025年 | | 2024年 | | | | | | 佔收入 ...

金十数据5月28日讯，恒指今早高开低走，午后再度下杀后跌势稍止，最低见23180.17点，尾盘跌幅有 所收窄。恒生科技指数受益于科网股分化跑出今日跑赢大盘，截至收盘，恒指收跌0.53%，报23258.31 点，科指收跌0.15%，报5174.64点，恒指大市成交额1808.16达亿港元（上一交易日为1808.16亿港 元）。盘面上，影视股全天领跑大盘，消费板块分化，啤酒、餐饮方向走强，新茶饮、IP经济方向回 调。半导体、汽车板块领跌大盘。个股方面，阿里影业(01060.HK)收涨11.54%。快手(01024.HK)绩后表 现亮眼，收涨5.95%。小米集团(01810.HK)绩后高开低走，最终收涨0.39%。比亚迪股份(01211.HK)收跌 2.68%，中芯国际(00981.HK)收跌2.51%，泡泡玛特(09992.HK)收跌7.12%。 港股收评：恒指午后延续震荡收跌0.53% 快手绩后表现亮眼涨逾5% ...

港股收盘，恒指收跌0.53%，恒生科技指数收跌0.15%，快手(01024.HK)绩后收涨5.95%。 ...

金十数据5月28日讯，摩根士丹利发表报告，快手(01024.HK)今年首季度收入按年增长10%至180亿元人 民币，较该行预测高1%。经调整净利润为46亿元人民币，超预期2%。月活跃用户（MAU）、日活跃用 户（DAU）及用户使用时长均呈健康趋势，符合快手目标，将该股目标价定在60港元，评级与大市同 步。大摩表示，按业务板块划分，快手首季直播收入按年增长14%，广告收入按年增长8%，其他服务 收入按年增长15%（电商交易额（GMV）按年增长15%，可灵（Kling）收入达1.5亿元人民币）。快手 海外业务收入增长33%，且首次实现经营盈利。该行指，根据管理层仍对2025年下半年广告增速回升至 17%至19%区间（highteens）充满信心。预计2025年第2季度毛利率（GPM）按年基本持平，经调整净 利润51亿元人民币，亦与市场共识大体一致。可灵全年收入指引从6，000万美元上调至1亿美元，且存 在上行风险。 摩根士丹利：快手首季业绩略胜预期 可灵收入指引提升 ...

金十数据5月28日讯，麦格理表示，下调对快手(01024.HK)今明两年经调整每股盈利预测8%及9%，反 映线上营销服务增长较慢及更高的一般与行政成本支出，对快手目标价由64.7港元降至59.8港元，相当 预测今年市盈率12倍，维持跑赢大市评级。该行指，公司首季线上营销服务收入按年升8%，受到内部 电子商务相关及外部广告的健康增长支持。尽管短期内主动的商家支持措施压缩变现率，快手对其广告 收入前景仍保持信心，强调AI整合积极成果，例如全渠道解决方案4.0产品促进互动和转化，从而提升 商家投资回报率。外部方面，快手见到内容消费需求更加多元化，如小游戏和网络小说，以及商业服务 垂直领域。该行预计快手第二季及下半年线上营销服务收入将分别按年升10%及16%。该行亦表示，高 兴见到可灵AI持续增长和变现，并指可灵AI2.0有望进一步巩固快手在大型视频模型领域的领先地位， 并扩展其AI业务。 麦格理：乐见可灵AI持续增长变现 维持快手跑赢大市评级 ...

金十数据5月28日讯，大和指出，快手(01024.HK)首季业绩符预期，其日活跃用户（DAU）达到创纪录 的4.08亿，而每位DAU的日均使用时长为133.8分钟，接近2022年第四季度133.9分钟的历史高点。随着 海外业务在首季度首次实现正经营利润，该行认为可灵AI的商业化及交易总额（GMV）增长仍是2025 年快手股价的关键催化剂。该行指，可灵AI首季得1.5亿元人民币的收入，其中约70%来自付费专业消 费者订阅，随着4月「可灵AI」2.0更新的推进，其商业化进展将进一步扩大，该行上调对可灵AI今年全 年收入预测至7亿元人民币。 大和：可灵AI商业化仍然是2025快手股价关键催化剂 ...

野村对快手的评级与目标价 - 野村维持快手目标价55港元以及中性评级 [1] 快手2025年第一季度业绩 - 2025年第一季度收入同比增长11% 基本符合彭博共识和野村预期 [1] - 经调整净利润同比增长4%至46亿元人民币 高于市场共识2% [1] - 电商GMV同比增长15% [1] - 预计直播电商年增长为中到高个位数 [1] 快手"可灵"大模型表现 - "可灵"大模型表现亮眼 [1] - 公司上调"可灵"全年收入预期 从6000万美元上调至1亿美元 [1] - 第一季度"可灵"收入1.5亿元人民币高于预期 [1]