交易概述 - 欧莱雅集团以40亿欧元收购开云集团美妆板块业务，交易内容包括高端香水品牌Creed的股权以及Gucci、Bottega Veneta、Balenciaga等核心奢侈品牌未来50年开发美妆与香水产品的独家授权 [1] - 交易完成后，欧莱雅将每年向开云支付特许权使用费，双方将成立合资公司共同探索奢侈品与健康长寿科学的前沿机遇，预计合作将于2026年上半年完成交割 [1] - 欧莱雅与开云在美妆领域早有合作渊源，欧莱雅曾于2008年收购圣罗兰美妆运营权，该业务目前净销售额已接近30亿欧元，跻身全球高端美妆品牌前五 [1] 开云集团战略收缩 - 开云集团新任CEO卢卡·德·梅奥上任后采取明确措施简化、重组和重新定位品牌，出售美妆部门是其应对严峻财务现状的举措 [6][7] - 截至2025年6月，开云集团债务高达95亿欧元，2025年上半年总营收同比下降16%，净利润暴跌46%，核心时装皮具部门表现疲软 [6] - 尽管美妆部门在2024年营收暴涨421%至3.23亿欧元，但其规模仅占集团总收入的1.88%，对整体业绩影响有限 [6] - 出售美妆业务可帮助开云迅速回笼40亿欧元现金，缓解债务压力，并通过授权模式实现轻资产转型，将资源重新聚焦于核心奢侈品主业 [7] - 开云集团还推迟了完全收购华伦天奴（同样需要40亿欧元）的计划，通过一卖一推迟在短期内回笼40亿欧元现金并削减40亿欧元支出 [7] 欧莱雅战略扩张 - 欧莱雅集团CEO叶鸿慕对Gucci美妆寄予厚望，认为其有望复刻YSL美妆的成长路径，并指出作为时尚品牌，Gucci的规模约为圣罗兰的三倍，为美妆业务带来巨大发展潜力 [11] - 欧莱雅近期在香水领域持续加大投入，包括与普拉达集团合作开发缪缪香水，投资阿曼奢华香水品牌Amouage，以及此次收购 [12] - 2025年第三季度财报显示，欧莱雅北亚市场销售额同比增长0.5%，在经历两年下滑后首次回正，中国大陆市场出现回暖迹象，实现低个位数增长 [13] - 欧莱雅活性健康化妆品部门在中国大陆连续三个季度保持两位数增长，近三年双11期间其品牌稳定保持在李佳琦直播间热门品牌前列，显示出强大的渠道运营能力 [13][14] 高端香水市场竞争格局 - 2024年全球香水市场规模已达3870亿美元，预计2025年将突破4000亿美元，年复合增长率稳定在4.2% [15] - 预计2025年中国香水市场规模将突破600亿元，其中高端香水占比提升至45%，高客单价与超过30%的毛利率使其成为关键战场 [15] - 雅诗兰黛着力发挥小众沙龙香的协同效应，旗下LE LABO表现突出，2025年亚太区单店坪效提升28%，预计2026年新增30家独立精品店 [15] - LVMH依托迪奥、娇兰等经典品牌强化高端香水系列，其Aqua Allegoria系列推出中国限定香型，2025年Q3销售额同比增长22% [15] - PUIG通过潘海利根、阿蒂仙之香等品牌加速布局中国市场，密集开设独立精品店，以线下体验与本土化营销建立深度连接 [16] - 欧莱雅通过此次收购与授权获得多个奢侈品牌入场券，高端香水矩阵显著扩容，有望打破现有竞争格局 [16]

公司财务表现 - 2025年第三季度销售额达103.3亿欧元 [1] - 第三季度销售额同比增长4.2%，增速显著高于第二季度的2.4% [1] - 2025年前三季度累计销售额为328.07亿欧元，同比增长3.4% [1]

| | 3rd quarter 2025 | | | Nine mor | | --- | --- | --- | --- | --- | | | Growth | | | | | | €m Like-for-like | | Reported | €m Like-f | | By Division | | | | | | Professional Products | 1,233.0 | +9.3% | +6.1% | 3,779.6 | | Consumer Products | 3,763.4 | +3.8% | +0.4% | 12,176.4 | | Luxe | 3,719.7 | +2.5% | -1.5% | 11,377.6 | | Dermatological Beauty | 1,617.6 | +5.1% | +1.1% | 5,473.4 | | Group Total | 10,333.7 | +4.2% | +0.5% | 32,807.0 | | By Region | | | | | | Europe | 3,572.9 | +4.1% | +4.6% | 11,107.4 ...

交易概述 - 开云集团向欧莱雅出售其美容业务将在开云集团年度业绩中产生一项“税前净收益” [1] 交易背景 - 开云集团首席运营官Jean-Marc Duplaix在周三与分析师的电话会议中确认了此项交易 [1]

来源：市场资讯 （来源：时尚商业Daily） 欧莱雅正在从增长神话回到经营现实，连续两季低于预期，这也是全球美妆放缓的缩影。 全球最大美妆集团欧莱雅在经历了二季度的下滑后，于三季度重返增长轨道，但整体表现仍略逊于华尔 街预期，中国市场的复苏推动北亚业绩大幅反弹，然而北美销售放缓抵消了部分积极势头，令股价在财 报发布后迅速由涨转跌。 截至2025年9月底，欧莱雅第三季度销售额为 103.3亿欧元，同比增长 0.5%，扭转了上季度 1.3%的下 滑，但低于分析师预期的 104.4亿欧元。 同店销售增长 4.2%，虽较二季度的 2.4% 明显改善，却连续第二个季度低于市场预期的 4.85%。 财报公布后，欧莱雅美股盘中一度上涨2%，随后快速跳水，日内跌幅一度扩大至6%。 市场普遍认为，投资者对欧莱雅增长质量的担忧正在上升，复苏虽至，却并不均衡。 其中北亚地区，成为最大亮点。 该地区在二季度同比下滑超过11%后，三季度降幅收窄至 0.1%，同店销售更实现 4.7% 的逆转式增长， 显著高于分析师预期的 3.2%。 其中，中国内地市场录得中等个位数增长，为两年来首次实现三季度累计正增长。 欧莱雅指出，增长主要来自高端护 ...

不过，尽管第三季度营收增速较前一季度明显提升，但仍略低于市场预期。加拿大皇家银行此前预计增 速为4.7%，金融数据平台Visible Alpha的综合预期为4.9%。 杰富瑞分析师指出，北美和拉美市场表现不及预期（增幅分别低于预估的3.1%和9.3%），是导致整体 营收略逊市场预期的主要原因。加拿大皇家银行则认为，除专业产品部门外，其他三大业务部门业绩均 低于预期，北亚地区复苏尚不足以抵消美洲市场疲软。 受业绩影响，截至发稿，欧莱雅股价下跌6.38%，报372.6欧元。 （文章来源：新华财经） 新华财经巴黎10月22日电 法国欧莱雅集团10月21日发布财报显示，2025年第三季度销售额达103.3亿欧 元，同比增长4.2%，显著高于第二季度的2.4%增速；2025年前三季度累计销售额为328.07亿欧元，同比 增长3.4%。 从地区来看，欧洲市场依然稳健，销售额同比增长4.1%至35.7亿欧元；北美市场增速放缓，仅增长1.4% 至29.7亿欧元。北亚市场重回增长轨道，同比上升5.8%至19.5亿欧元。南亚太、中东、北非及撒哈拉以 南非洲地区表现强劲，合计增长12.2%，拉美地区则增长4.4%。 分业务板块看， ...

L'Oreal shares slumped on Wednesday as the chief executive of the highly valued cosmetics company didn't express huge confidence over upcoming sales. ...

The cosmetics company reported $11.98 billion in third-quarter sales, which underwhelmed expectations. ...

格隆汇10月22日丨欧莱雅在法兰克福市场股价较泛欧交易所收盘价下跌约6%，此前该公司销售额未达 预期。 ...

为应对这些挑战，欧莱雅多措并举：一方面基于绿色科学与初创企业共同推进生物技术研发，打造可持 续产品；并与生态圈伙伴紧密合作，基于3R原则（Replace、Reduce、Recycle）打造可持续包装体系。 此外，欧莱雅集团持续与京东、天猫等电商平台深化合作，精准开展消费者沟通与教育，积极推广替换 芯及绿色物流解决方案。 欧莱雅北亚及中国首席可持续发展官朴智鲜受邀出席主题对话 欧莱雅北亚及中国首席可持续发展官朴智鲜分享 上海2025年10月22日-- 10月16日，2025可持续全球领导者大会于上海世博园区正式开幕。以"携手应对 挑战：全球行动、创新与可持续增长"为主题，大会聚焦能源与双碳、绿色金融、可持续消费等核心领 域，汇聚全球政商学界领袖，共同探索可持续发展的现实路径。欧莱雅北亚及中国首席可持续发展官朴 智鲜受邀出席，并在17日下午的主题对话"推动可持续消费从理念迈向共同行动"中，分享了欧莱雅对可 持续消费的深刻洞察与创新实践。 欧莱雅北亚及中国首席可持续发展官朴智鲜首先指出："可持续发展早已深度融入欧莱雅的价值观中。 早在2019年，欧莱雅中国便率先实现所有运营场所100%使用可再生能源，领先集团目标6 ...