财务业绩 - 公司第三季度实现营收955亿元人民币，同比增长2% [1] - 核心本地商业板块营收674亿元，同比减少2.8% [2] - 新业务分部收入同比增长15.9%至280亿元 [3] - 公司经调整亏损160.10亿元，上年同期为溢利128.29亿元 [1] - 核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元 [1][2] 运营数据与用户增长 - 公司APP日活跃用户数同比增长超过20% [1] - 餐饮外卖月交易用户数创下历史新高 [1] - 美团即时零售日订单峰值在7月份超过1.5亿单，平均送达时间34分钟 [3] - 用户消费频次和黏性显著提升 [3] - 截至9月底，美团无人机配送商业订单已超过67万笔 [5] 行业竞争格局 - 外卖行业竞争加剧，行业呈现"内卷式"竞争 [1][2] - 3月京东打响"品质外卖"第一枪，打破原有双寡头格局 [2] - 5月淘宝闪购携全品类优势入场，6月公司开启反击 [2] - 7月公司与阿里连续两周发动"疯狂星期六"补贴活动，复现"撒钱、补贴、扩规模"的互联网打法 [2] - 竞争围绕"速度、品类、服务"等多维度展开 [2] 战略投入与业务发展 - 公司继续围绕"零售+科技"战略进行投入 [1] - 新业务板块中，食杂零售业务强劲增长，Keeta加速全球布局，相继落地中东多国及巴西 [3] - 公司三季度研发投入69亿元，同比增长31%，占收入百分比由5.7%增加至7.3% [5] - 研发投入增加主要由于公司层面对AI的投入增加 [5] - 公司发布了LongCat-Flash系列开源模型，迭代了"袋鼠参谋""智能掌柜"等AI工具 [5] 生态建设与商户支持 - 公司加大生态建设投入，骑手养老保险补贴正式覆盖全国 [4] - 为骑手构建多层次福利保障体系，包括大病关怀保障、子女教育基金等，并启动建设"骑手公寓" [5] - 为降低竞争对商家的负面影响，公司升级"繁盛计划"，追加28亿元助力商家发展 [5] - 助力计划包括20亿元直接助力金、3亿元支持店型模式创新、5亿元推动"明厨亮灶"新基建 [5] 管理层观点与展望 - 公司CEO表示将巩固核心竞争力，保持行业优势地位，引领行业可持续增长 [1] - 外卖事业部总经理认为靠"以价换量"的增长不可持续，恶性竞争不能带来长期繁荣 [2] - 公司CFO表示在动态竞争中展现出强大韧性，对各项业务长期增长保持信心 [6] - 由于市场竞争持续白热化，公司预计第四季度经营亏损趋势将延续 [3]

公司核心业务表现 - 公司在外卖业务中高价订单市场占据主导地位，实付超过15元的订单中占有超过三分之二的份额，实付超过30元的订单中占有70%以上的份额 [1] - 公司餐饮外卖订单市占率稳步回升，核心用户留存持续保持高位，用户消费频次及黏性均稳步提升 [1] 行业竞争策略 - 公司CEO重申反对外卖价格战，认为其是低质低价的“内卷式”竞争，未为行业创造价值且不可持续 [1] - 相信当前非理性的外卖行业竞争只是暂时性，兼具深厚行业积累和运营效率的平台将成为行业领跑者 [1] 海外业务进展 - 海外业务Keeta香港业务在今年10月已经实现盈利，单季度UE指标环比实现显著增长 [3] - Keeta业务在启动后29个月内达成盈利里程碑，提前实现了“三年内盈利”目标 [3] 新业务发展重点 - Keeta和食杂零售是新业务中非常重要的部分，也是公司具有高信心的增长机会 [4] - 从财务角度看，公司预计明年新业务板块的亏损不会高于2025年 [4] 即时零售业务优势 - 公司在即时零售上拥有明确优势，平台适合快速电商定位，能为商家带来最高转化率和增量销售额 [4] - 公司已成功巩固核心用户群体中的份额，并在各品类中捍卫领先地位 [4] - 美团闪电仓提供24×7运营服务，可实现多样化高品质产品的半小时送达 [4] 未来业务规划 - 第四季度将继续投资即时零售的供应侧运营以确保用户体验，并计划在双11等营销活动期间加大用户教育力度 [4] - 在供应链、用户触达及履约方面，公司有信心保持优势并在中长期恢复不错的盈利，实现合理且可持续的利润率 [4] - 第三季度公司在AI核心维度上持续迭代，并对内部大语言模型进行了进一步训练使其更加强大 [4]

Keeta业务盈利里程碑 - Keeta香港业务在2024年10月实现盈利 [1] - 该业务在启动后29个月内达成盈利目标，早于“三年内盈利”的预期 [1] 国际业务扩张计划 - 公司计划于四季度在巴西和海湾阿拉伯国家合作委员会（GCC）国家加大投资 [1] - 预计Keeta在GCC国家和巴西的改善轨迹将与香港情况类似 [1] 新业务板块财务表现与展望 - 三季度新业务板块营收为280亿元人民币，同比增长15.9% [1] - 三季度新业务板块亏损为13亿元人民币 [1] - 鉴于Keeta在香港的初步成功，预计2026年新业务板块亏损不会比2025年更大 [1]

公司战略与行业竞争观点 - 公司重申坚决反对外卖价格战 认为其是低质低价的“内卷式”竞争 未为行业创造价值且不可持续 [2] - 公司认为当前非理性的外卖行业竞争只是暂时性的 未来行业领跑者需兼具深厚行业积累、运营效率及引领高质量发展的能力 [2] - 公司指出中国餐饮服务行业已进入必须依靠持续创新、服务升级和技术解决方案的阶段 仅靠大规模激进补贴的增长模式不可持续 [2] - 公司表示将根据市场竞争格局动态调整投资策略 不打算参与价格战 [2] 公司业务表现与财务数据 - 公司第三季度营收为955亿元 同比增长2% [3] - 公司核心本地商业板块第三季度营收为674亿元 受外卖行业竞争影响 经营利润转负 亏损141亿元 [3] - 公司近期餐饮外卖订单市占率稳步回升 [2] - 公司在实付15元以上订单的市场份额占比超过三分之二 在实付30元以上订单的市场份额占比超过70% [2] 公司未来业务规划与投入 - 公司将继续在骑手权益保障、中小商户帮扶上加大投入 以促进行业长期健康发展 [2] - 公司即时零售业务的亏损已在第三季度见顶 但未来一段时间内仍将面临较大亏损 [2] - 公司表示将进行必要的投入以维持即时零售业务的规模优势 [2]

公司三季度业绩表现 - 2025年第三季度营收为955亿元人民币，同比增长2% [1] - 经调整后净亏损160亿元人民币，而去年同期为盈利128亿元 [1] - 核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元 [1][2] - 销售营销开支由2024年三季度的180亿元增加90.9%至2025年同期的343亿元，多支出183亿元 [3] - 销售营销开支在收入中的占比从19.2%增长至35.9% [3] 行业竞争与外卖大战影响 - 三季度外卖大战进入最疯狂的竞争补贴阶段，行业一度出现“零元购”的补贴力度 [2] - 行业竞争加剧是核心本地商业经营利润转负的主要原因 [1][2] - 京东新业务三季度亏损157.36亿元，营销开支同比增长110.5%至211亿元，多支出约111亿元 [3] - 阿里巴巴三季度经营利润同比下降85%，销售和市场费用为664.96亿元，较2024年同期的324.71亿元多支出340亿元 [3] 竞争态势展望与管理层回应 - 公司预计核心本地商业以及公司整体层面，第四季度的经营亏损趋势将延续 [1][2] - 阿里巴巴CFO表示，下个季度在闪购上的投入将显著收缩 [4] - 公司CEO王兴表示外卖价格战是低质低价的“内卷式”竞争，不可持续，且未为行业创造价值 [6] - 王兴表态公司将加大在骑手权益保障和中小商户帮扶上的投入，并有信心捍卫即时零售的市场地位 [6] 市场份额与用户表现 - 公司在实付超过15元的订单中有三分之二以上的市场份额 [1][6] - 公司在实付超过30元以上的订单中有70%以上的市场份额 [1][6] - 平台上核心用户的留存持续保持高位，用户消费频次及黏性均稳步提升 [6] 四季度业绩与竞争展望 - 随着阿里巴巴表态收缩投入，外卖大战的竞争激烈程度有望减弱，公司亏损额度有望改善 [1][4] - 基于“反内卷”的监管压力以及玩家烧钱力度减弱，四季度外卖大战竞争力度有望削减 [3] - 综合来看，三季度亏损额度大概率触顶，四季度亏损情况有望减弱 [5]

公司三季度业绩概览 - 公司2025年第三季度实现营收955亿元人民币，同比增长2% [1] - 公司第三季度经调整后净亏损为160亿元人民币，而去年同期为盈利128亿元人民币 [1] - 公司核心本地商业经营利润由盈转亏，亏损141亿元人民币 [1] 行业竞争与外卖大战影响 - 第三季度外卖行业竞争进入最疯狂阶段，出现“零元购”等极端补贴 [2] - 公司销售及营销开支由2024年同期的180亿元激增90.9%至343亿元，增加了183亿元，占收入比重从19.2%升至35.9% [2] - 行业主要参与者均因外卖大战导致营销开支激增和利润大减，阿里巴巴第三季度销售和市场费用同比增加约340亿元至664.96亿元 [2] - 京东新业务第三季度亏损157.36亿元，营销开支同比增长110.5%至211亿元，增加约111亿元 [3] 管理层对竞争与市场的表态 - 公司CEO认为外卖价格战是低质低价的“内卷式”竞争，未为行业创造价值且不可持续 [4][5] - 公司表示将继续在骑手权益和中小商户帮扶上投入，并专注于服务消费者、商家和骑手 [5] - 当竞争持续时，公司将投入必要资源以确保规模优势及服务与运营效率优势 [5] - 公司披露其市场份额数据：在实付超过15元的订单中占据三分之二以上份额，在实付超过30元以上的订单中占据70%以上份额 [1][5] 未来展望与竞争态势演变 - 公司预计核心本地商业及公司整体在第四季度的经营亏损趋势将延续 [1][2] - 阿里巴巴CFO表示，其闪购业务在第三季度的投入是高点，预计下个季度投入将显著收缩 [3] - 基于监管压力及主要玩家投入减弱，第四季度外卖大战竞争力度有望削减 [3] - 综合来看，公司第三季度外卖业务亏损可能已触顶，第四季度亏损情况有望减弱 [3]

事件概述 - 美团骑手陈文林在配送途中发现并协助处置一起居民楼燃气泄漏事件，避免了潜在爆炸事故[1] - 该骑手因警觉性和负责任的行为获得公司“先锋骑手”荣誉证书及2000元好人好事奖金[1][4] 公司举措与投入 - 公司升级“骑手好人好事奖励计划”和“骑手见义勇为奖励计划”，专项嘉奖“先锋骑手”，表彰金最高可达10万元[7] - 对于重大事迹获官方认定的骑手，公司将给予额外激励[7] - 公司为骑手提供线上消防安全知识课程和考试，站点定期进行消防、应急类培训[4] - 平台联动专业机构开展骑手安全技能培训，鼓励骑手做好事的同时保护自身安全[5] - 骑手公寓、职业培训、家庭健康关怀等保障福利将优先向“先锋骑手”开放[5] 项目历史与成果 - 公司于2021年设立“先锋骑手”称号[8] - 截至今年8月，公司已奖励超千名做好事的骑手，累计发放总价值数千万元的现金、大病保障、学费等各类奖励[8] 骑手背景与反馈 - 骑手陈文林于2023年底加入公司，跑单经验丰富，月收入可达一万多元[4] - 骑手表示在日常工作中经常出入小区街道，会将发现的问题和隐患随手上报[4]

业绩概览 - 2025年第三季度总营收为955亿元人民币，同比增长2% [1] - 公司整体净亏损为160亿元人民币 [1] - 新业务板块实现营收280亿元人民币，同比增长15.9% [1] 核心本地商业 - 核心本地商业营收为674亿元人民币，经营利润转负，亏损141亿元人民币 [1] - 亏损主要源于为应对外卖行业非理性竞争而持续加大针对餐饮行业的直接补贴力度 [1] - 餐饮外卖月交易用户数创历史新高，过去12个月平台交易用户数突破8亿 [1] 用户与订单增长 - 美团APP日活跃用户数同比增长超过20% [1] - 今年7月平台即时零售日订单峰值超过1.5亿单 [1] - 外卖行业“内卷式”竞争持续 [1] 新业务表现 - 闪购新用户增速与核心用户交易频次双双提升 [1] - 10月推出“品牌官旗闪电仓”，覆盖3C、美妆、运动、服饰等多个品类 [1] - “双11”首日，数百个“品牌官旗闪电仓”销售额涨幅达300% [1] - 新业务板块亏损环比收窄至13亿元人民币 [1] 国际化与创新投入 - 国际外卖品牌Keeta落地中东地区卡塔尔、科威特、阿联酋等地，并于10月底在巴西启动运营 [2] - 公司持续迭代产品与服务以巩固核心竞争力 [2] - 第三季度研发投入为69亿元人民币，同比增长31% [2] - 美团无人机在深圳上线夜间配送服务，截至9月底无人机配送商业订单已超过67万笔 [2]

财务业绩 - 公司第三季度实现营收955亿元人民币，同比增长2% [1] - 核心本地商业板块营收674亿元人民币，新业务板块营收280亿元人民币，同比增长15.9% [1] - 公司经调整净亏损160亿元人民币，核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元，新业务亏损环比收窄至13亿元 [1] 用户与交易数据 - 过去12个月交易用户数突破8亿 [1] - 美团APP日活跃用户数同比增长超过20%，餐饮外卖月交易用户数创历史新高 [1] - 即时零售日订单峰值在7月份超过1.5亿单，平均送达时间34分钟 [1] 业务运营与战略 - 为应对行业竞争，公司加大资金投入，核心本地商业持续加大针对餐饮行业的直接补贴力度 [1] - 公司继续围绕"零售+科技"战略迭代产品与服务 [1] - 用户结构优势扩大，更多中低频用户向高频转化，用户消费频次和黏性提升，消费场景持续多元化 [1] 细分业务进展 - 美团闪购新用户增速与核心用户交易频次双双提升，10月推出"品牌官旗闪电仓"，预计未来拓展至上万个品牌 [2] - 到店业务商户数和用户数再创新高，用户交易频次保持快速增长，平台已积累超过250亿条真实用户评价，过去12个月内新增35亿条 [2] - 新业务中食杂零售业务增长较快，Keeta加速全球布局，相继落地中东卡塔尔、科威特、阿联酋，并于10月底在巴西启动运营 [2] 技术与研发投入 - 第三季度研发投入69亿元人民币，同比增长31% [3] - AI研发方面发布LongCat-Flash系列多款开源模型，推动模型与公司核心应用场景融合 [3] - 迭代"袋鼠参谋""智能掌柜"等AI工具，智能生活助理"小美"进入规模化测试阶段 [3] 平台生态建设 - 骑手养老保险补贴正式覆盖全国，并为骑手构建多层次福利保障体系，包括大病关怀保障、子女教育基金等 [2] - 商户侧升级"繁盛计划"，追加28亿元助力商家健康发展，并通过推出"市井烟火榜"、升级评分体系、免费开放AI经营工具等方式支持商家 [2]

财务业绩 - 2025年第三季度营收955亿元人民币，同比增长2% [1][2] - 经调整EBITDA亏损148亿元人民币，经调整溢利净额亏损160亿元人民币 [2] - 核心本地商业板块营收674亿元人民币，经营利润转负，亏损141亿元人民币 [2] - 新业务板块营收280亿元人民币，同比增长15.9%，亏损环比收窄至13亿元人民币 [2] - 公司持有现金及现金等价物992亿元人民币，短期理财投资421亿元人民币 [2] 用户与交易数据 - 美团APP日活跃用户数同比增长超过20% [2] - 餐饮外卖月交易用户数创历史新高，过去12个月交易用户数突破8亿 [2] - 即时零售日订单峰值在7月份超过1.5亿单，平均送达时间34分钟 [2] - 平台上实付超过15元订单占据2/3以上份额，实付超过30元以上订单有70%以上份额 [6] 核心本地商业 - 为应对外卖行业竞争，持续加大针对餐饮行业的直接补贴力度 [2] - 到店业务商户数和用户数再创新高，用户交易频次保持快速增长 [3] - 平台已积累超过250亿条真实用户评价，过去12个月内新增35亿条 [3] - 美团闪购新用户增速与核心用户交易频次双双提升 [2] 新业务发展 - 食杂零售业务强劲增长 [3] - 国际业务Keeta相继落地中东卡塔尔、科威特、阿联酋，并于10月底在巴西启动运营 [3] - 美团闪购推出“品牌官旗闪电仓”，双11首日数百个此类仓库销售额涨幅300% [2] 生态建设与商户支持 - 骑手养老保险补贴正式覆盖全国，构建多层次福利保障体系，覆盖超百万骑手及其家庭 [4] - 在全国各地启动建设“骑手公寓”并提供租房补贴 [4] - 升级“繁盛计划”，追加28亿元助力商家健康发展，包括20亿元直接助力金等 [4] - 免费开放全场景AI经营工具，升级商家评价评分体系 [4] - 已有30万商家、3000余个连锁品牌及6万家连锁门店参与“明厨亮灶”计划 [4] 科技创新与研发 - 三季度研发投入69亿元人民币，同比增长31% [5] - 发布LongCat-Flash系列多款开源模型，推动AI与核心应用场景融合 [5] - 迭代“袋鼠参谋”、“智能掌柜”等AI工具为商户提供服务 [5][6] - 智能生活助理“小美”进入规模化测试阶段 [6] - 美团无人机香港服务升级，深圳上线夜间配送，截至9月底商业订单已超过67万笔 [6] 管理层观点与战略 - 公司CEO表示面对行业竞争变化，将持续巩固核心竞争力，保持行业优势地位 [2] - 公司将继续围绕“零售+科技”战略迭代产品与服务 [2] - 公司CEO重申坚决反对“内卷式”竞争，认为价格战不可持续 [6] - 公司表示将继续在骑手权益保障、中小商户帮扶上加大投入，促进行业长期健康发展 [6] - 公司对各项业务的长期增长保持信心，将持续加大对服务质量、生态建设及科技创新的战略投入 [6]