凤凰网科技讯 北京时间11月4日，据彭博社报道，星巴克公司将以40亿美元的价格，把其中国业务的大 部分股权出售给私募股权公司博裕资本，以协助加快其咖啡店业务在中国的发展。 星巴克在一份声明中称，博裕资本将通过与星巴克组建的合资企业，持有星巴克中国零售业务高达60% 的股权。星巴克则保留剩余的40%股权，并继续向合资企业授权其品牌和知识产权。 星巴克在声明中表示，其中国零售业务的总价值预计将超过130亿美元。(作者/箫雨) ...

合作框架 - 星巴克与博裕投资成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务 [1] - 博裕投资持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权 [2] - 星巴克继续作为品牌与知识产权的所有者和授权方，向合资企业进行授权 [2] 交易估值与结构 - 星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元 [3] - 总价值构成包括出让合资企业控股权益所得、星巴克保留的权益价值以及未来10年或更长时间的授权经营收益 [3] 运营规模与扩张计划 - 合资企业管理并运营目前遍布中国市场的8000家星巴克门店 [4] - 双方致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20000家 [4] 战略意图与协同效应 - 合作旨在加速星巴克在中国市场，特别是中小城市及新兴区域的拓展 [5] - 博裕投资在本地市场的经验与专长将助力星巴克发展 [5] - 合作将融合星巴克在全球咖啡行业的领导力与博裕深度的本地市场洞察 [6] 合作伙伴背景 - 博裕投资是一家深耕中国市场的另类资产管理公司，投资组合超过200家企业 [7] - 博裕投资构建了涵盖私募股权、公开市场、基础设施及创业投资的多元化投资管理平台 [7]

交易概述 - 星巴克以40亿美元的价格将其中国业务的大部分股权出售给私募股权公司博裕资本[1] - 博裕资本将获得星巴克中国业务60%的股权[3] - 交易宣布后，星巴克股价在盘后交易中出现上涨[1] 交易背景与战略考量 - 博裕资本作为一家中国本土私募股权公司，其强大的本土关系是其在众多竞标者中胜出的关键因素[2][4] - 博裕资本近期刚完成对中国最大奢侈品购物中心连锁SKP的重大交易，预计将为星巴克门店带来显著的协同效应[3][4] - 此次交易被视为星巴克中国业务的新篇章，旨在解决其在中国市场长期缺乏的本地化优势[4][5] 星巴克在中国市场的竞争态势 - 星巴克在中国市场挣扎多年，其竞争对手瑞幸咖啡已超越它成为中国最大的咖啡连锁品牌[5] - 瑞幸咖啡的模式以快速周转、低成本和小型门店为特点，与星巴克的高端定位形成鲜明对比[6] - 星巴克坚持其高端品牌定位，以三倍于竞争对手的价格销售拿铁咖啡，并提供可供顾客休闲的宽敞门店[6][7] 交易后的潜在影响与展望 - 交易完成后，星巴克在中国的商业模式可能发生显著变化，以适应中国独特的行业环境和消费者需求[7] - 由本土公司控股后，星巴克中国业务可能会致力于快速提升利润率[8] - 未来几年，星巴克在中国的形象可能与其在全球其他市场的形象大不相同[8]

交易核心信息 - 星巴克以40亿美元价格向博裕资本出售其中国业务60%的股份 [2] - 星巴克与博裕资本将成立一家合资公司以重振中国业务 [2] - 合资公司将通过获得星巴克总部的品牌使用授权来开展业务 [2] 星巴克中国市场地位 - 中国是星巴克仅次于美国的全球第二大市场 [2] - 星巴克在中国门店数量约达7800家 [2] - 星巴克是与苹果一样成功进驻中国的美国消费品牌之一 [2] - 目前星巴克在中国门店数量已后退至第三位 [2] 市场挑战与竞争环境 - 近期中国经济放缓影响了星巴克的业务 [2] - 消费者流向瑞幸咖啡等价格较低的本土咖啡连锁店 [2] - 公司未能及时跟上消费者对咖啡的喜好变化 [2] 合资公司战略目标 - 旨在利用博裕资本的经验来更新品牌形象 [2] - 计划在地方小规模城市等未开拓地区加快开店步伐 [2] - 战略目标是对抗本土品牌的竞争 [2]

合作概述 - 星巴克与博裕投资达成战略合作，成立合资企业共同运营星巴克在中国市场的零售业务 [1] - 博裕投资将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权 [1] - 星巴克继续作为品牌与知识产权所有者和授权方，向合资企业进行授权 [1] 交易价值 - 基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价值，博裕投资将获得其相应权益 [1] - 星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元 [1] - 总价值构成包括向博裕出让合资企业控股权益所得、星巴克保留的权益价值以及未来持续支付的授权经营收益 [1] 业务运营与扩张 - 新合资企业总部设于上海，管理并运营目前遍布中国市场的8000家星巴克门店 [1] - 双方致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20000家 [1]

战略合作核心 - 星巴克与博裕投资成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务 [3] - 博裕投资持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权，星巴克继续作为品牌与知识产权的所有者和授权方 [4] - 基于约40亿美元的企业价值，博裕投资获得其相应权益 [4] 业务估值与拓展计划 - 星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元，由三部分构成：出让合资企业控股权益所得、星巴克保留的权益价值、未来持续支付的授权经营收益 [4] - 新合资企业总部设于上海，管理并运营目前遍布中国市场的8000家星巴克门店 [4] - 双方致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20000家 [4] 合作背景与选择逻辑 - 星巴克中国区业务选择合作伙伴更看重其本地化深度运营能力，此前包括EQT、春华等机构曾入围交易最后阶段 [4] - 最初参与竞购的机构有30多家，表明许多机构在资金体量、运营能力或资源协同能力上具备实力 [5] - 外资企业在华业务被接手管理后成功概率很高，因有运营实力的买方增多，且外企在成本、供应链效率等方面有改善空间 [5] 中国市场财务表现 - 星巴克中国市场财年第四季度营业收入达到8.316亿美元，同比增长6% [5] - 2025全财年星巴克中国收入达到31.05亿美元，同比增长5% [5] - 财年第四季度星巴克中国同店销售同比增长2%，同店交易量同比增长9% [5] 合作战略意义 - 合作旨在加速星巴克在中国市场、特别是中小城市及新兴区域的拓展 [6] - 合作将融合星巴克在全球咖啡行业的领导力与博裕深度的本地市场洞察，致力于加速增长 [6] - 合作将助力释放巨大的市场潜力，推动中国精品咖啡行业的进一步升级与发展 [6]

战略合作与股权结构 - 星巴克中国与博裕投资达成战略合作，共同成立合资企业运营星巴克在中国市场的零售业务 [2] - 博裕投资将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权 [2] - 星巴克将继续作为品牌与知识产权的所有者和授权方，向合资企业进行授权 [2] - 基于约40亿美元的企业价值（不计现金与债务），博裕投资获得其相应权益 [2] 业务运营与未来规划 - 新合资企业总部设于上海，将管理并运营目前遍布中国市场的8000家星巴克门店 [2] - 双方共同致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20000家 [2] - 博裕在本地市场的经验与专长，将有力加速星巴克在中国市场、特别是中小城市及新兴区域的拓展 [3] 交易价值与财务构成 - 星巴克预计其中国零售业务的总价值将超过130亿美元 [2] - 总价值由三部分构成：向博裕出让合资企业控股权益所得、星巴克在合资企业中保留的权益价值，以及未来十年或更长时间内持续支付给星巴克的授权经营收益 [2] - 星巴克进入中国市场已有26年，目前在国内有8000多家店，2025年收入超31亿美元 [2]

根据协议，博裕将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权，并将继续作为星巴克品牌与知识 产权的所有者和授权方，向新成立的合资企业进行授权。基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价 值，博裕将获得其相应权益。 来源：智通财经 《科创板日报》记者获悉，星巴克咖啡公司宣布与博裕投资达成战略合作，双方将成立合资企业，共同 运营星巴克在中国市场的零售业务。 ...

合作概述 - 星巴克与博裕投资达成战略合作，成立合资企业共同运营星巴克在中国市场的零售业务 [1] - 博裕投资将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权，并继续作为品牌与知识产权的所有者和授权方 [1] - 基于约40亿美元的企业价值，博裕将获得其相应权益 [1] 交易估值与结构 - 星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元，总价值由三部分构成：出让合资企业控股权益所得、星巴克保留的权益价值、未来十年或更长时间的授权经营收益 [1] - 新合资企业将继续以上海为总部，管理并运营目前遍布中国市场的8000家星巴克门店 [1] 战略目标与市场拓展 - 双方共同目标是将星巴克在中国的门店规模从8000家逐步拓展至20000家 [1] - 合作旨在加速星巴克在中国市场、特别是中小城市及新兴区域的拓展 [2] - 合作被视为开启星巴克中国转型与发展的新篇章，体现公司加速拓展中国这一快速增长的核心市场的承诺 [1][2] 合作方背景与优势 - 博裕投资创立于2011年，在多个城市设有办公室，投资组合超过200家企业，主要合作领域包括消费零售、科技创新、医疗健康及新能源 [3] - 星巴克在全球拥有超40000家门店，致力于道德采购并烘焙高质量的阿拉比卡咖啡 [2] - 合作将融合星巴克在全球咖啡行业的领导力与博裕深度的本地市场洞察 [2] 管理层观点 - 星巴克首席执行官认为博裕的本地经验将加速中国市场拓展，并致力于打造卓越的员工体验与顾客服务 [2] - 博裕投资合伙人认同星巴克在中国的标杆性品牌形象，并看到为中国顾客带来更创新、更本土化体验的巨大机遇 [2] - 星巴克中国首席执行官表示合作将释放巨大市场潜力，为顾客带来卓越体验，为员工创造发展机遇，并推动行业升级 [2]

交易概述 - 星巴克与博裕投资达成战略合作，成立合资企业共同运营星巴克在中国市场的零售业务[1] - 博裕将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权，并继续作为品牌与知识产权的所有者和授权方[1] - 交易基于约40亿美元的企业价值（不计现金与债务），博裕将获得其相应权益[1] - 星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元，包括股权出让所得、保留权益价值及长期授权经营收益[1] - 新合资企业总部设于上海，管理并运营目前遍布中国市场的8000家星巴克门店，双方计划未来将门店规模逐步拓展至20000家[4] 竞争格局与市场地位演变 - 星巴克于1999年进入中国市场，成功将咖啡文化带入中国，商业回报丰厚[1] - 2017年星巴克中国在连锁咖啡店市场份额达到42%的巅峰[1][13] - 2017年前后，瑞幸、Manner、M Stand等咖啡连锁品牌先后成立，麦当劳、肯德基等连锁餐饮品牌也高调加码咖啡业务，咖啡市场竞争加剧[1] - 至2024年，星巴克的市场份额已从2017年的42%降至14%[14] - 竞争对手瑞幸门店数量已超2.6万家，库迪咖啡门店也已超1.5万家[20] 战略调整与近期表现 - 2024年9月，新任董事长兼首席执行官倪睿安提出"回归星巴克本质"，终止前任CEO的降价策略，开始调整菜单和门店服务[2] - 2024年9月底，王静瑛卸任星巴克中国CEO，原联席CEO刘文娟升任CEO[4] - 公司在价格上主动求变，2025年6月10日起对星冰乐等数十款产品集体降价，大杯产品平均价格降幅约5元，最低价达23元[17] - 产品创新加速，2024年平均每个季度推出超20款新品，接近瑞幸的推新速度，并推出"真爱无糖"创新体系[17] - 公司积极开展联名营销，如与小红书合作打造"兴趣社区空间"，与中国东方航空推出"云南咖啡主题航班"[17][18] - 最新财报显示，星巴克中国第四季度营业收入同比增长6%至8.3亿美元，同店销售额同比增长2%，同店交易量增长9%，但同店客单价同比下降7%[20] 合作方背景与历史模式 - 博裕投资是一家深耕中国市场的另类资产管理公司，投资组合超过200家企业，近期刚收购中国高端商业代表北京SKP，并参与蜜雪冰城IPO投资[5][6] - 此次合作使星巴克中国回归到类似最初进入中国内地市场的合资模式，1999年星巴克以合资形式进入，将代理权授予香港美心集团、北京美大咖啡有限公司和台湾统一集团[7] - 星巴克自2005年开始逐步收回中国市场自主权，2006年买回华北公司股权，2017年以13亿美元收回华东地区剩余50%股份，将中国市场完全收回[9][10][11]