2、科创板补涨逻辑：2025陆家嘴论坛上，高层提出在科创板设置科创成长层，重点服务AI等前沿科技 企业。中信证券指出，自今年4月以来明显滞涨的科创板有望迎来补涨行情。 3、国产替代逻辑：招商证券表示，出于对英伟达芯片安全漏洞的担忧，国内部分客户对于未来购买英 伟达芯片还会反复权衡。建议长期持续关注华为昇腾、寒武纪和海光信息等国产算力芯片体系。 4、端侧AI大发展逻辑：人形机器人、智能驾驶等终端落地在即，2025年或成为端侧AI硬件换机元年。 申万宏源类比消费电子发展路径，指出AI终端（如AI手机、具身机器人）换机潮有望复制2010年代智 能手机行情，带动产业链估值中枢上移30-50%。 8月21日，DeepSeek-V3.1正式发布。本次升级主要体现为三方面：①混合推理架构：一个模型同时支持 思考模式与非思考模式；②更高的思考效率：相比此前版本，DeepSeek-V3.1-Think能在更短时间内给 出答案；③更强的Agent能力：在工具使用与智能体任务中的表现，有较大提升。 业内人士指出，此前，国产大模型DeepSeek-R1弯道超车，打破海外高端算力封锁，奠定了国产AI企业 后来居上的基石。此次，Deep ...

产品技术升级 - 深度求索公司发布新一代大模型DeepSeek-V3 1 采用混合推理架构 支持思考模式与非思考模式的动态切换 [1] - 中康科技旗下药店智能体与商用智能体率先完成与DeepSeek-V3 1的全面适配和深度优化 实现医药零售与多元商用场景能力显著跃迁 [1] - 非思考模式加速意图识别与理解 实现即时响应并大幅降低响应延迟 显著提升交互体验 [1] - 思考模式针对高复杂度任务如经营复盘 品类结构优化和会员生命周期分析 生成逻辑严密的深度报告 为企业运营决策提供精准依据 [1] - 通过思维链压缩训练 两大智能体在保持高质量的同时将token消耗量降低一半 进一步提升客户体验 [1] 行业展会亮相 - 中康科技在第十八届西普会以医疗健康全场景智能体为主题 携五大行业智能体重磅亮相 包括商用智能体 药店智能体 研发智能体 医疗智能体和健康管理智能体 [2] - 药店智能体与商用智能体的开放沉浸式体验区吸引众多参会者驻足互动 展现公司在医疗健康AI领域的领先实力 [2]

市场表现 - 沪深两市成交额2.42万亿元 较上一交易日增加158亿元 连续7个交易日超过2万亿元 [1] - 沪指上涨0.13% 深成指下跌0.06% 创业板指下跌0.47% [1] - 油气、数字货币、美容护理、银行板块涨幅居前 稀土永磁、PEEK材料、液冷服务器、CPO板块跌幅居前 [1] 人工智能算力 - DeepSeek-V3.1新增支持FP8精度和国产芯片 推动国产算力生态加速落地 [2] - 腾讯推理芯片供应渠道多元化 国产推理算力芯片在国际供应链波动下发挥重要作用 [2] - 华为昇腾芯片在政府、金融等行业应用扩大 国产芯片市场竞争力提升 [2] 服务器散热技术 - 英伟达GB300 NVL72服务器算力提升 液冷散热需求迅速增长 [3] - 液冷方案主要包括冷板式、浸没式及喷淋式 高效方案对氟化液材料依赖较高 [3] - AI服务器出货量带动电子氟化液需求快速提升 龙头退出带来结构性新机会 [3] - 配合液态金属TIM材料 两相冷板散热方案优势明显 [3] - 液冷将成为AI服务器主流散热方式 建议关注氟制冷剂、电子氟化液及液态金属相关企业 [3] 商业航天产业 - 广东、上海、北京出现集群化效应 可回收火箭、低成本卫星及星间链路技术逐步突破 [4] - 预计未来3年中国商业航天迎来高光时刻 可回收火箭运输成本降至每公斤3万元以下 接近海外竞争对手水平 [4] - 卫星载荷能力和火箭运力成本逐步优化 供给端发行数量预计高速增长 [4] - 广东省将低空经济和太空旅游纳入首批示范场景 应用端积极布局 [4] - 低空经济在城市空中交通、工业应用及农林生产取得突破 叠加太空旅游需求增长 产业空间进一步提升 [4]

生猪市场政策 - 国家将开展中央冻猪肉储备收储以促进市场平稳运行 因全国平均猪粮比价跌至6:1以下进入三级预警区间[1] AI技术进展 - DeepSeek发布大语言模型DeepSeek-V3 1 采用混合推理架构和UE8M0 FP8参数精度 针对下一代国产芯片设计[2] 政策性金融工具 - 新型政策性金融工具规模达5000亿元 重点支持新兴产业和基础设施 包括数字经济 人工智能 低空经济及消费领域[3] 国际贸易协定 - 美国对大多数欧盟商品征收关税税率不超过15% 涵盖汽车 药品 半导体芯片和木材 欧盟承诺2028年对美国能源产品承购额达7500亿美元[4] 证券机构观点 - 广发证券建议关注成长科技和景气度向好行业两条主线[6] - 招商证券预计科技和小盘风格将延续[7] - 东方证券提示市场在3800点附近有调整压力[8] 钛白粉行业 - 超20家钛白粉生产企业宣布涨价 中金公司指出价差处于历史低位 行业产量下降 旺季价格有望上涨[9] 生物医药政策 - 国务院批复江苏自贸试验区生物医药全产业链开放 兴业证券认为创新药板块景气度可持续 政策支持加全球竞争力加强[10] 机器人产业 - 智元机器人发布"智元A计划" 计划三年内打造千亿级产业生态 东吴证券建议关注智元与宇树产业链[11] 公司业绩与投资 - 歌尔股份上半年净利润14 2亿元 同比增长15 65%[14] - 三一重工2025年上半年净利润52 16亿元 同比增长46 00%[14] - 盛视科技投资设立全资子公司 结合AI 人形机器人与潮玩创新[14]

每经记者｜杨建 每经编辑｜肖芮冬 （一）重要市场新闻 1、美股三大指数均小幅收跌，标普500指数跌0.4%，道指跌0.34%，纳指跌0.34%；大型科技股多数下 跌，特斯拉、Meta跌超1%，苹果、微软、英伟达、奈飞、亚马逊、AMD、英特尔小幅下跌，谷歌小幅 上涨。中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.35%，小鹏汽车涨近12%，蔚来涨超9%，老虎证 券、名创优品涨逾6%，爱奇艺、小牛电动涨逾2%；阿特斯太阳能跌逾18%，禾赛跌11%，哔哩哔哩跌 超6%，晶科能源跌逾4%，大全新能源、阿里巴巴跌超1%。 2、国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.15%，报3383.5美元/盎司；COMEX白银期货 涨0.87%，报38.1美元/盎司。国际油价集体收涨，美油主力合约涨1.23%，报63.48美元/桶；布伦特原油 主力合约涨1.14%，报67.60美元/桶。欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.07%报24293.34 点，法国CAC40指数跌0.44%报7938.29点，英国富时100指数涨0.23%报9309.2点。 （二）行业掘金 拟于2026年在南海启动首个万吨级产能示范基地，预 ...

8月19日晚间，DeepSeek官方悄然上线了全新的V3.1版本。 官方公告强调了上下文长度拓展至128k，但随着社区的深入挖掘和实测，这次"小更新"之下其实有着更多模型架构的变革和模型重点能力的微调，在编程 能力上的提升也可圈可点，成本优势重回显著。 然而，模型融合的技术路线也引发激烈争论，部分用户反馈旧版模型的"顽疾"复现，对这次更新的评价呈现出两极分化的态势。 发布两天后，DeepSeek官方在公众号上发布了相关消息。 此时，正适合我们回看V3.1，更细致地拆解这次"小更新"。 1 架构之变：V3.1吞掉R1，减轻部署复杂度 尽管DeepSeek官方在更新通知中将"上下文长度拓展至128k"作为核心亮点，但此前的V3版本早已支持128K上下文，只是官方API接口此前仅开放至64K。 因此，这次更新的真正核心并非上下文长度，而是模型底层的架构演进。 根据官方最新发布的公众号内容，确认了V3.1为混合推理架构，即使用一个模型同时支持思考模式与非思考模式。 目前在DeepSeek的官方网页和APP上，即使用户开启"深度思考"模式，模型的标识也已从过去的"R1"变为了统一的"V3"。 除了架构改变外，V3.1被 ...

DeepSeek-V3.1技术升级与国产AI芯片发展 - DeepSeek-V3.1版本采用UE8M0 FP8 Scale参数精度 专为下一代国产芯片设计 [1] - FP8为AI计算前沿低精度格式 在支持原生FP8的GPU上可大幅提高算力并显著降低显存占用 由英伟达、Arm和英特尔于2022年联合提出 [1] 国产GPU发展现状与厂商进展 - 国产GPU进入快速发展阶段 从可用进入好用阶段 寒武纪、海光信息及华为等厂商领先 [1] - 摩尔线程新一代GPU采用平湖架构 增加FP8精度支持 大幅提升AI算力 可支撑万卡集群智算中心解决方案 [1] - 沐曦提供训推一体C系列GPU 具大规模并行计算能力 已在多个智算中心规模化应用 另提供面向生成式AI推理的N系列GPU 拥有多精度混合算力 [2] GPU市场规模预测与国产算力趋势 - 全球GPU市场规模预计2029年达36119.74亿元 中国市场规模达13635.78亿元 占比从2024年30.8%提升至2029年37.8% [2] - DeepSeek带动AI应用向终端扩散 需要高性价比专用芯片 国内芯片厂商与应用端企业加速对接 预计2025年国产算力大规模起量 [2] 相关上市公司梳理 - A股算力芯片龙头包括寒武纪与海光信息 [3] - 华为昇腾产业链涉及拓维信息、神州数码及华丰科技 [4] - DeepSeek-V3.1升级支持混合推理架构 提升工具使用与智能体任务表现 相关公司包括鼎捷数智、泛微网络及酷特智能 [4][5]

榜单排名 - 华为、DeepSeek和宁德时代位列2025年《财富》中国科技50强前三甲 [1] - 榜单旨在表彰“生于中国 影响世界”的科技企业 [1] - 华为作为科技领域常青树再次上榜 DeepSeek异军突起成为亮点 [1] DeepSeek技术表现 - DeepSeek以人工智能大模型产品为核心竞争力 自主研发DeepSeek-R1大模型 [1] - 在MMLU基准测试中取得88.5分 超越meta Llama 3和Anthropic Claude 2等同类产品 [1] - 截至今年6月月活跃用户数量突破1.63亿 成为全球人工智能生成内容应用领跑者 [1] 新锐企业表现 - 宇树科技凭借全球领先四足机器人技术 去年全球销量达1.8万台 [3] - 宇树科技市场份额达23% 仅次于波士顿动力公司 [3] - 从全球780多名申请者中脱颖而出 获世界知识产权组织2025年全球奖 [3] - 云深处科技专注于人形及四足机器人研发生产 自主研发“山猫”全地形机器人 [3] - 云深处科技产品在能源、应急、工业、教育等多领域得到广泛应用 [3] 榜单格局变化 - 相比去年榜单 华为、比亚迪、宁德时代等十家公司曾稳居前十 [5] - 今年DeepSeek、宇树科技等新兴企业崛起使榜单格局发生显著变化 [5] - 反映中国科技行业蓬勃发展 预示未来科技竞争激烈程度将提升 [5] 上榜企业构成 - 榜单包含华为、DeepSeek、宁德时代、中国种子集团、阿里巴巴、腾讯等企业 [2] - 涵盖新能源、人工智能、电子商务、机器人等多个科技细分领域 [2][3]

产品升级 - 公司正式发布DeepSeek-V3 1版本 包含混合推理架构 支持思考模式与非思考模式自由切换[1][2][4] - 模型在多项搜索评测指标上取得较大提升 在复杂搜索测试(browsecomp)与多学科专家级难题测试(HLE)上性能大幅领先R1-0528[3] - 新模型采用UE8M0 FP8 Scale参数精度 并对分词器及chat template进行较大调整 与V3版本存在明显差异[3] 技术特性 - API同步升级 deepseek-chat对应非思考模式 deepseek-reasoner对应思考模式 上下文均扩展至128K[3] - API Beta接口支持strict模式Function Calling 确保输出Function满足schema定义[3] - 通过Post-Training优化 新模型在工具使用与智能体任务中表现有较大提升 思考效率相比R1-0528更高[4] 市场反应 - DeepSeek概念股每日互动尾盘直线拉升[3]

8月21日，DeepSeek公众号宣布，正式发布DeepSeek-V3.1。据介绍，这款大模型为混合推理架构，同时 支持思考模式与非思考模式。思考效率更高，相比DeepSeek-R1-0528能在更短时间给出答案。此外，新 模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。 同时，DeepSeek-V3.1的API接口价格变了。 DeepSeek表示，公司将于北京时间9月6日凌晨起，对DeepSeek开放平台API接口调用价格进行调整，届 时将取消此前的夜间时段优惠。调整后价格为输入每百万输入tokens 0.5元（缓存命中）/4元（缓存未命 中），每百万输出tokens 12元。 此前，DeepSeek-V3的API服务价格是每百万输入tokens 0.5元（缓存命中）/ 2元（缓存未命中），每百 万输出tokens 8元。 目前，DeepSeek官方App与网页端模型已同步升级为DeepSeek-V3.1。用户可通过"深度思考"按钮，在 使用中切换思考模式与非思考模式。DeepSeek API也已同步升级。 新模型在智能体能力上实现突破。官方资料显示，在代码修复测评，命令行终端环境下的复杂任务测试 中，Dee ...