持有和运营DeepSeek的两家公司——杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司、北京深度求索人工智能基础技术研究有限公司——做出 的承诺包含一系列改进关于幻觉风险信息披露的措施。 "幻觉"情况是指AI模型根据用户给定的输入，生成包含不准确、误导性或捏造信息的输出。 意大利在DeepSeek承诺就人工智能"幻觉"风险向用户发出警告后，结束了对其调查。 当地时间1月5日，意大利反垄断机构AGCM发布每周例行公报，表示已结束针对DeepSeek的调查，并同意以具有约束力的承诺作为结案条 件。2025年6月，AGCM因DeepSeek涉嫌未警告用户其可能会产生虚假讯息，而启动了该项调查。 21世纪经济报道记者陈归辞 AGCM在公告中称，DeepSeek做出的承诺，使有关幻觉风险的信息披露更容易、透明、易懂和及时。 自2025年年初面世以来，DeepSeek凭借其模型能力、极高的性价比和开源策略，迅速在全球范围内爆火。据Quest Mobile数据，2025年第三季 度，DeepSeek中国月活为1.45亿，位列国内AI应用第二。据OpenRouter与a16z联合发布的《人工智能发展现状：基于OpenRouter平 ...

行业范式迁移 - 计算行业正同时经历两大平台迁移：应用转向以AI为核心构建，以及软件开发运行范式从“编程”转向“训练”、从CPU转向GPU、从执行预编译代码转向实时生成内容 [2] - 驱动变革的资金来自全球研发预算向AI的转移以及海量风险投资，过去十年价值约10万亿美元的计算产业正在被现代化改造 [4] - 开源模型已触及技术前沿，虽然与最前沿专有模型仍有约6个月差距，但其快速迭代正激活全球创新，成为AI迅速扩散的主引擎 [4] AI能力演进：从数字智能到物理AI - AI能力演进的下一个关键阶段是从大语言模型的“记忆与生成”迈向智能体的“推理与行动”，智能体能够进行思维链推理、主动规划步骤并调用工具，以解决新问题 [5] - 智能体架构本质上是多模型、多云、混合式的，能够根据任务动态选择最佳模型，并结合企业私有定制化模型 [7] - 真正的挑战在于让AI理解物理世界，这引出了“物理AI”的核心主题，需要构建由训练计算机、边缘推理计算机和高精度物理模拟计算机组成的完整系统 [7] 开源世界模型与自动驾驶系统 - NVIDIA Cosmos是一个开源的、“前沿级”的世界基础模型，基于对互联网规模视频、真实驾驶数据和3D模拟的学习，建立起对世界运作方式的统一表征 [8] - Cosmos能够根据单张图片生成逼真视频，或从3D场景描述中生成物理合理的运动轨迹，并能在交互式闭环模拟中响应AI动作及进行因果推理，其核心价值在于“将计算转化为数据”，以解决现实世界数据收集的成本与效率瓶颈 [8] - 基于Cosmos生成的海量合成与真实数据，公司训练并开源了首个端到端自动驾驶系统NVIDIA AlphaMio，这是世界上第一个具备思考推理能力的自动驾驶汽车AI，具备行动可解释性，首款搭载该系统的梅赛德斯-奔驰汽车将于2026年第一季度上路 [8] 新一代AI芯片架构Vera Rubin - 面对AI模型规模每年增长10倍、计算需求爆炸的挑战，公司揭示了下一代AI芯片架构NVIDIA Vera Rubin [9] - Vera Rubin架构包含Vera CPU与Rubin GPU，其中新一代CPU性能功耗比提升2倍，GPU的AI浮点性能达到Blackwell架构的5倍 [11] - 架构包含革命性的NVFP4张量核心，能动态自适应调整精度以优化Transformer模型吞吐量 [11] - 这是一次从芯片到系统的全栈革新，包括集成硅光子的Spectrum-X以太网交换机（512个200Gb/s端口）、为AI工作负载重塑的BlueField-4 DPU，以及彻底简化的DGX机箱设计 [11] Vera Rubin的系统性能与生产状态 - Vera Rubin的性能飞跃秘诀在于“极端协同设计”，对公司内部所有芯片进行彻底重新设计，使其作为一个整体系统工作，一次性展示了6款革命性芯片 [12] - 一个包含1152个GPU的Vera Rubin POD机柜重达约2吨，内部含2英里长的铜缆，散热仅需45摄氏度温水，能效显著 [13] - 该架构将使训练一个10万亿参数大模型所需的系统数量减少至Blackwell的四分之一，同时推理成本降低一个数量级 [13] - Vera Rubin芯片架构目前正在全力生产中 [13] 产业生态与未来应用 - 公司与西门子达成重磅合作，将物理AI模型与Omniverse数字孪生平台深度集成到西门子的工业软件与自动化系统中，共同推动从芯片设计到生产运维的全面数字化革命 [13] - 自动驾驶汽车仅是物理AI的第一个主流市场，相同的技术栈正催生机器人革命的到来，从机械臂到人形机器人，机器人领域的“ChatGPT时刻”即将到来 [14] - 公司通过开源关键模型与发布颠覆性硬件，正强势定义“物理AI”时代的技术标准与基础设施，战略核心是以全栈式的开放生态占据从数据中心到机器人指尖的每一个计算节点 [14]

行业核心观点 - 英伟达CEO黄仁勋在发布会上总结AI行业进展，认为开源模型的崛起已成为全球创新的催化剂 [1] - 其中Deepseek R1的出现意外推动了整个行业的变革 [1] - 目前全球涌现出多个开源模型，其性能越来越逼近领先的前沿大模型 [1] 开源模型发展现状 - 全球涌现出多个开源模型，性能正逼近前沿大模型 [1] - 发布会上展示的开源模型图片中，包含了三家中国开源模型，分别是Kimi K2、Qwen、DeepseekV3.2 [1]

行业核心观点 - 英伟达CEO黄仁勋在发布会上总结AI行业进展 指出开源模型的崛起是全球创新的催化剂 [1] - 其中Deepseek R1的出现意外推动了整个行业的变革 [1] 开源模型发展现状 - 全球涌现出多个开源模型 其性能越来越逼近领先的前沿大模型 [1] - 发布会上展示的开源模型包括三家中国模型 分别是Kimi K2、Qwen、DeepseekV3.2 [1]

市场行情表现 - 2025年1月5日，上证指数上涨1.32%，再度站上4000点 [1] - 中证软件指数表现强劲，上涨3.41% [1] - 个股方面，合合信息涨幅超过7%，科大讯飞涨幅超过6%，指南针、同花顺等涨幅超过3% [1] - 跟踪中证软件服务指数的软件ETF（159852）上涨3.36% [1] 行业与产品动态 - DeepSeek发布论文，阐述了一种名为“流形约束超连接”（mHC）的更高效人工智能开发框架 [1] - 该框架由创始人梁文锋参与撰写，旨在提升AI系统的可扩展性，同时降低训练先进AI系统所需的算力和能源需求 [1] - DeepSeek下一代旗舰系统R2预计将在2025年2月春节前后问世 [1] 相关金融产品信息 - 软件ETF（159852）跟踪中证软件服务指数 [1] - 该ETF前十大权重股包括科大讯飞、金山办公、同花顺、指南针、恒生电子、拓维信息、润和软件、三六零、软通动力、深信服 [1] - 前十大权重股合计权重超过60.89% [1] - 软件ETF（159852）当前年度管理费率为0.50%，年度托管费率为0.10% [1] - 没有股票账户的投资者可通过联接基金（012619.OF，012620.OF，021861.OF）布局该板块投资机遇 [1]

科技创新与产业融合 - 科技创新与产业创新在长江经济带加快融合，创新动能更强劲 [1] - 持续推进上海（长三角）国际科技创新中心及武汉、成渝地区区域科技创新中心建设 [1] - 积极培育壮大新兴产业和未来产业 [1] - 涌现出DeepSeek、宇树科技等一批具有国际竞争力的创新型企业 [1] - 形成了汽车制造、电子信息等一批世界级产业集群 [1] 经济发展与区域贡献 - 长江经济带地区生产总值翻了一番多，占全国比重从42.2%提升到47.3% [4] - 实现了保护与发展的相互促进、相得益彰 [4] 基础设施与对外开放 - 长江水系高等级航道由0.8万公里增加到1.1万公里 [3] - 干线港口货物吞吐量增长71%，达到42亿吨，稳居世界内河第一 [3] - 推进高水平对外开放，中欧（亚）班列、西部陆海新通道高质量建设 [3] - 沿江9个自贸试验区联动发展 [3] 生态保护成果 - 长江经济带优良水质比例从67%提升到96.5% [4]

宏观政策与行业动态 - 国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，到2030年大宗固体废弃物年综合利用量目标为45亿吨，主要再生资源年循环利用量目标为5.1亿吨 [1] - 文旅部测算元旦假期3天全国国内出游1.42亿人次，国内出游总花费847.89亿元，人次平均花费597元，冰雪旅游、海南旅游、免税商品表现火爆 [1] - 上海印发措施推动长三角低空经济，目标到2028年上海低空经济核心产业规模达到800亿元左右 [4] 资本市场与市场情绪 - 元旦假期全球市场回暖，香港恒生指数开年首日大涨2.7%，恒生科技指数大涨4%，纳斯达克金龙指数大涨3.2%，富时中国A50指数上涨1.2% [2] - 人民币汇率升值“破7”，对国内资产形成利好 [2] - 十大券商普遍对2026年A股行情保持乐观，认为“转型牛”升势未结束 [2] - 据Wind统计，已有71只新基金定档1月发行，首个交易周将有44只新基金扎堆发售 [2] 人工智能与科技行业 - AI领域，DeepSeek提出新模型架构以节约算力提升效率，并发布可兼顾英伟达和国产芯片的编程语言 [3] - 商业航天领域利好不断，国内蓝箭IPO进展超预期，国外SpaceX、OpenAI和Anthropic筹备IPO [3] - 百度计划将昆仑芯分拆上市，高盛等机构对其估值预期高达165亿美元 [6] 影视与消费行业 - 国家电影局公布2025年全国电影票房518.32亿元，同比增长21.95%，城市院线观影人次12.38亿，同比增长22.57%，国产影片票房412.93亿元，占比79.67% [4] - i茅台公告自1月4日至春节前，每人每日可购买的飞天茅台酒（2026）最大数量调整为6瓶，经销商跟进促销 [5] 新能源汽车与产业链 - 比亚迪2025年纯电动汽车新车销量为225万辆，同比增长28%，首次超越特斯拉成为全球第一，特斯拉2025年交付量为164万辆，同比下降8.6% [6] - 宁德时代累计回购公司A股股份1599万股，成交总金额43.86亿元 [7] - 龙蟠科技拟投资20亿元建设高性能锂电池正极材料项目 [9] - 中矿资源年产3万吨高纯锂盐技改项目点火试运行 [11] 半导体与电子行业 - 国家集成电路产业投资基金股份有限公司在中芯国际H股的持股比例从4.79%升至9.25% [6] - 延江股份拟购买高速高频载板生产商甬强科技控制权，后者高端产品已通过Intel、华为等认证 [7] - 生益科技签订45亿元高性能覆铜板项目投资意向协议 [12] 公司并购与战略投资 - 天龙股份拟以2.32亿元收购4D毫米波雷达公司苏州豪米波54.87%股权，切入汽车智能驾驶、低空飞行、机器人等赛道 [6] - 金财互联拟以股权收购及增资方式取得无锡三立51%股权 [7] - 梦网科技与神州六合就研发生产重载吊运无人机产品达成合作 [7] 公司经营与业绩 - 百隆东方发布业绩预告，2025年净利润同比预增46.34%至70.73% [10] - 铜陵有色米拉多铜矿二期工程延期，预计将对公司2026年经营业绩产生一定影响 [8] - 世纪华通拟以3亿元至6亿元回购公司股份，东诚药业拟以1亿元至2亿元回购公司股份 [14] 其他公司公告 - 宇树科技回应上市相关报道，称未涉及申请“绿色通道”相关事宜 [3] - 方大炭素终止参与杉杉集团及其全资子公司实质合并重整 [13]

中国航天与商业航天 - 2026年为“十五五”开局之年，中国航天将展开新蓝图，载人登月项目将进行多项试验，嫦娥七号将奔赴月球南极寻找水冰证据 [1] - 多型新火箭将在2026年首飞并挑战回收技术 [1] - 2025年多型商业火箭已实现密集发射，为航天事业注入强劲动能 [1] 新兴市场与人工智能股市 - 2026年新兴市场股票迎来多年来最强开局，MSCI发展中国家指数在新年首个交易日上涨1.7%，达到自2021年2月以来最高 [2] - 市场看好亚洲在人工智能领域地位上升，推动该地区科技股大涨，科技股领涨2.8% [2] - AI主题在年初主导全球股市叙事，投资者对AI相关资产热情高涨 [2] 人工智能技术进展 - DeepSeek发布新论文，提出名为“流形约束超连接”(mHC)的AI开发框架，旨在提升可扩展性并降低训练先进AI系统的算力和能源需求 [3] - DeepSeek下一代旗舰系统R2预计将在2026年2月春节前后问世 [3] - 全国首单“具身智能数据集”在江苏省数据交易所完成交易，实现了该领域在数交所交易的“零突破” [7][8] 金融科技与数字货币 - 数字人民币App迎来2.0版本，自2022年1月公开上架以来，共历经54次迭代更新 [4] - 该App是个人用户使用数字人民币的主要载体，聚合了各运营机构的钱包入口，方便用户统一管理数字人民币资产 [4] 能源科技与核聚变 - 中国“人造太阳”（EAST）实验证实托卡马克密度自由区的存在，找到突破密度极限的方法，为磁约束核聚变装置高密度运行提供了重要物理依据 [5] - 我国规模最大的全钒液流电池储能电站（三峡集团吉木萨尔电站）实现全容量投产运行，额定功率20万千瓦，储能规模100万千瓦时 [10] - 该电站预计每年可提升配套光伏电站利用率10%以上，最高可增发超2.3亿千瓦时的清洁电能 [10] A股市场与产业展望 - 中信建投认为2026年A股牛市有望持续，预计指数震荡上行但涨幅放缓，投资者将更加关注基本面改善和景气验证 [6] - 报告建议应警惕科技板块结构性/阶段性回调风险，并指出资源品很可能成为继科技主线后的新一条主线方向 [6] - 中美全面博弈可能对A股投资产生重要影响，建议布局未来产业、紧抓关键资源等方向 [6] 创新药产业 - 2025年我国批准上市的创新药达76个，大幅超过2024年的48个，创历史新高 [8] - 2025年批准的76个创新药中，包括47个化学药品（其中国产占80.85%）、23个生物制品（其中国产占91.30%）和6个中药 [8] - 2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超过150笔，同样创历史新高 [8] 量子计算产业 - 中信建投研报称，量子计算有望迎来高复合增长阶段，根据光子盒研究院预测，全球量子计算产业规模有望从2024年的50亿美元左右增长至2035年的8000亿美元左右，占据量子科技近90%的份额 [9] - 产业链上游发展相对成熟、增长显著，下游处于产业初期，增长潜力巨大，有望从2024年的2.7亿美元增长到2035年的2026.7亿美元 [9] - 量子计算招标市场聚焦上游关键设备，下游科研领域应用最为主流 [9]

核心观点 - 中石化华南公司于1月4日上调二甲苯月初挂牌价格，涨幅为100-150元/吨，统一执行5800元/吨 [1][4] - 此次价格上调被解读为反映了现货市场供应紧张和需求强劲，对现货价格构成利好 [2][5] - 该消息可能提振相关期货市场（如PX期货）的多头情绪，推动价格上行趋势 [2][5] 价格调整详情 - 调价主体：中石化华南公司 [1][4] - 调价时间：1月4日（月初） [1][4] - 调价幅度：上调100-150元/吨 [1][2][4][5] - 新挂牌价格：5800元/吨 [1][2][4][5] - 涉及具体炼厂及产品：广州石化异构二甲苯、茂名石化异构二甲苯、中科炼化异构二甲苯均执行5800元/吨 [1][4] 市场影响分析 - 现货市场：价格上调表明市场供应紧张和需求强劲，利好现货价格 [2][5] - 期货市场：结合PX期货（对二甲苯）数据，例如合约2609结算价为7190元/吨，此消息可能提振期货市场多头情绪，推动价格上行趋势 [2][5] - 多空评分：混二甲苯的多空评分为1.5 [2][5] 定价机制背景 - 生意社基准价是基于价格大数据与价格模型产生的交易指导价 [2][5] - 该基准价可用于确定指定日期的结算价或指定周期的平均结算价 [2][5] - 大宗商品公式定价原理：结算价 = 生意社基准价 × K + C [2][5] - 调整系数K：包括账期成本等因素 [2][5] - 升贴水C：包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素 [3][6]

文章核心观点 - DeepSeek于2026年初发布名为mHC的新型神经网络架构优化方案，该方案旨在解决其前身Hyper-Connections在大模型训练中的稳定性与可扩展性问题，通过引入“流形约束”实现更稳定、快速且经济的训练，可能引发AI底层架构的连锁反应并对AI芯片生态产生影响 [1][5][9] mHC架构的技术原理与创新 - mHC架构建立在字节豆包团队2024年11月发布的Hyper-Connections基础上，核心创新在于引入Manifold-Constrained，通过Sinkhorn-Knopp算法将残差映射矩阵投影到“双随机矩阵”构成的Birkhoff多面体上，为信号传播加上稳定器，确保信号均值不变、总量守恒 [5] - 该方案旨在解决HC在大模型训练中因残差连接通道间交互导致的信号爆炸或消失、训练不稳定、可扩展性降低及成本升高的问题 [5] mHC架构的性能表现 - 在270亿参数级别的训练演示中，HC在训练至约1.2万步时信号放大倍数暴增至3000倍导致训练崩溃，而mHC在同等训练下信号放大倍数仅为1.6倍，全程平稳运行 [6] - 相较于传统架构，mHC训练时损失显著下降，在BBH数据集评测的困难任务推理能力和DROP数据集评测的阅读理解表现均提升2%以上 [6] - 在残差通道扩展4倍后，mHC的额外训练时间开销仅为6.7%，体现了高性价比和效率优先的特点 [8] - 实验证明mHC在大规模训练中表现稳定、性能优越且具备良好可扩展性 [8] 对AI行业与架构发展的潜在影响 - mHC被视为一种底层创新，可能引发AI领域的连锁反应，竞争对手可能着手开发类似架构 [9] - 在DeepSeek发布论文次日，普林斯顿和UCLA的研究团队即提出了名为Deep Delta Learning的架构，同样旨在更新ResNet基本架构 [9] - 接连涌现的新研究提升了业界对2026年大模型架构产生重大范式更新和迭代的期待 [10] - 相关研究成果预计会在DeepSeek后续的新模型（如备受期待的R2或通用模型V4）中有所体现 [10] 对AI芯片生态的影响 - mHC架构依赖FP32高精度计算格式，对内存带宽和高速互联带宽提出更高要求，尤需高端芯片支持 [11] - 目前该架构主要针对英伟达超节点链路设计，更适配英伟达生态，对国产芯片兼容性较弱 [11] - 若该架构规模化铺开，英伟达的生态短期内会得到优势强化，而国产芯片需着力强化编译层适配 [11] - 长期来看，供应mHC架构的AI芯片需要提升存储带宽并转向更精细化设计 [11] - 2025年英伟达等美国AI芯片淡出中国市场后，国产芯片替代加速，华为昇腾、摩尔线程等已宣布适配DeepSeek大模型，但其精度格式仍与英伟达有差距 [12] - 在国产芯片生态突围中，与DeepSeek等领先大模型的深度耦合被认为至关重要 [12] 公司背景与研究实力 - 论文作者署名多达19人，核心作者为解振达、韦毅轩、曹焕奇，前两者为清华大学高等研究院博士，DeepSeek创始人兼CEO梁文锋名字列于最后 [8] - 自2024年1月的LLM论文至今，DeepSeek在HuggingFace上共发布23篇重要论文，其中11篇有梁文锋署名，包括MoE、Coder、R1、V3等节点性重要成果 [8]