幻方量化业绩表现 - 幻方量化旗下基金在2025年平均收益率达到56.6% [1] - 该收益率使其在管理超过100亿元人民币资产的中国量化基金中位列第二 [1] - 排名第一的宁波灵均投资管理合伙企业收益率超过70% [1] - 幻方量化管理着逾700亿元人民币（约合100亿美元）资产 [1] 公司股权与资金关联 - 幻方量化由DeepSeek创始人梁文锋创立，他仍持有该公司多数股权 [1] - 梁文锋几年前已停止为幻方量化旗下基金引入外部资金 [1] - DeepSeek是幻方量化在2023年孵化的AI公司，其多数股权同样由梁文锋持有 [1] - 幻方量化的强劲业绩有望为DeepSeek提供更多资金支持 [1] 收入估算与资金潜力 - 按1%管理费和20%绩效费估算，幻方量化去年亮眼表现可能为其创造超过7亿美元收入 [2] - 该收入数字比DeepSeek据称用于开发AI模型的不足600万美元预算高出几个数量级 [2] - 梁文锋现在拥有更多资金来扩大DeepSeek团队规模并为其购置更多算力和硬件 [2] 业务模式与资金循环 - DeepSeek的研究经费来源于幻方量化的研发预算 [3] - 当第一个创业项目（幻方量化）进展顺利时，能更好地孵化第二个项目（DeepSeek） [2] - 幻方量化已成为梁文锋的“摇钱树”，进一步充实了DeepSeek的潜在资金储备 [1]

行业技术演进核心观点 - 2025年人工智能技术演进的核心特征是“暴力美学”时代的终结，行业从单纯堆砌参数转向基础研究，重点突破流体推理、长期记忆、空间智能和元学习等领域，以解决通往AGI的能力不平衡问题 [2] 技术能力进展量化评估 - 根据CHC认知理论框架评估，2025年AI在多项关键能力上取得显著进步：即时推理能力从2023-2024年的0%提升至2025年晚期的8%，长期记忆存储从0%提升至3%，视觉处理从0%提升至5%，工作记忆从2%提升至6%，数学能力在2025中期达到10% [3] - 部分能力在2025年达到平台期：一般知识在2025中期达到9%后持平，读写能力在2025中期达到10%后持平，数学能力在2025中期达到10%后持平，听觉处理在2025中期达到6%后持平 [3] - 处理速度在2025晚期达到6%，较2025中期的3%有所提升 [3] 流体推理与Test-Time Compute革命 - 2025年最重要的范式革新是Test-Time Compute的诞生，其核心理念是智能不仅是参数的函数也是时间的函数，代表模型如OpenAI o1和DeepSeek R1通过在推理阶段投入更多计算资源进行“慢思考”，实现了推理能力从0到8的质变 [6] - 强化学习是提升推理能力的关键手段，研究证实RL的作用在于锐化基座模型中已有的原子推理步骤分布，并通过“链接”阶段组合新推理方法以解决未知难题 [7] - 强化学习工程在2025年取得明显发展，评分系统革新体现为基于可验证奖励的强化学习和稀疏奖励指标的全面崛起，尤其在数学、代码等有明确对错的领域效果显著 [11] - 参数更新算法因DeepSeek R1的成功而震荡，GPRO算法因节省50%显存且效果不差成为主流，国内公司在此基础上发展出多种变体，如Qwen的GSPO引入分值加权，Minimax的CISPO采用重要性采样 [15] - Meta的ScaleRL研究证明RL性能增长符合Sigmoid曲线，存在天花板，无法无限提升智力上限，但当前离天花板尚远，最佳工程实践包括使用长思维链和如2048 prompts的大Batch Size [16][17] 记忆能力与架构突破 - 记忆能力是AGI得分中的短板，2025年后半年最重要的模型变革是记忆能力提升，研究围绕三种方式展开：上下文作为记忆、RAG处理过的上下文作为记忆、将上下文融合到参数内化记忆 [18][19] - Google Research发布的Titans架构及Nested Learning是2025年记忆领域的最大突破，从根本上挑战了Transformer的无状态假设，Titans是一个能在推理时实时更新参数的深度神经长期记忆模块，通过“惊奇度”决定信息存储 [19][21][22] - Nested Learning将模型架构分成低、中、高三种更新频率的神经网络层，使整个模型参数可随时调整，低频层更新慢保证知识延续性，高频层处理快速反馈，其成本比SFT和RL达成同等效果更低 [25][27] - RAG在2025年发生质变，从静态资料库演变为具备反思与进化能力的系统，代表如DeepMind的ReMem引入了Action-Think-Memory Refine全链路，对记忆进行修剪、重组和定期清理，实现了经验复用 [28][30] - 针对灾难性遗忘问题，2025年提出了多种参数更新解决方案，Meta的稀疏记忆微调通过在Transformer中加入空白内存层进行稀疏更新，在TriviaQA任务中仅导致11%的旧知识遗忘，远优于全量微调的89% [31] - Thinking Machines提出的在策略蒸馏结合了RL的采样方式和SFT的监督信号，让学生模型在自己实时生成的轨迹中学习，提供密集即时反馈，创造了低成本且不会导致灾难性遗忘的更新方式 [33] 空间智能与世界模型发展 - 视觉处理能力在2025年得到有效提升，主要围绕三个主流派系发展：自监督生成模型、基于3D CV生成的符号主义World Labs派、以及Meta的预测式V-JEPA派 [35] - 自监督生成模型方面，Google DeepMind发布的Genie 3能以24fps帧率和720p分辨率实时渲染可交互的3D环境，并维持数分钟的场景一致性，展现了从海量视频数据中自发学习物理规律的能力 [36] - 研究发现扩散Transformer也遵循Scaling Law，但对批量大小和学习率极为敏感，Google通过打通视频生成的Scaling Law成功训练了Veo 3 [37][38] - Apple研究发现，原生多模态的晚期融合架构相比早期融合架构可能存在上限劣势，但参数利用率更高，同等规模下上限更高 [40] - 快手提出的SVG模型通过直接用图像理解模型代替VAE，统一了语义空间，极大地提升了训练效率和生成速度，在多项核心指标上击败了DiT和SDXL [42] - 李飞飞领导的World Labs派推出了商业产品Marble平台，这是一个“大型世界模型”，能从多模态输入生成可探索的3D空间表示，依赖3D高斯泼溅和神经辐射场技术，更稳定可控 [44][46][47] - Meta的V-JEPA 2通过预测被遮挡视频内容的训练机制，迫使模型学习物理规律，在使用了100万+小时视频训练集后，涌现出了“推演”和反事实预测的能力，但处理跨度仅64帧（约10秒），分辨率384x384 [48][50] 元学习与学习方法演进 - 2025年对学习的核心探讨围绕元学习展开，即模型应具备“学习如何学习”的能力，以应对未知任务和实现低成本快速适应 [51][52] - 关于Transformer是否具备隐式元学习能力存在争论，有研究证明其注意力机制在数学形式上与梯度下降更新步骤类似，但也有研究认为上下文学习只是激活了预训练知识而非真正学习 [53] - Test-Time Compute为隐式元学习提供了新可能，研究尝试引导模型在推理过程中更有效地探索思维路径和分配算力，例如通过累积遗憾最小化策略来优化 [56][58] - DeepMind的DiscoRL通过内外双循环让AI自主发现学习算法，其自主发现的算法Disco57在雅达利基准上击败了人类设计的顶级算法，并展现了强大的泛化能力 [59][61] - Meta的“中训练”方法让Agent在专家演示的每一步尝试备选动作并反思，建立起因果模型，能显著提升在复杂环境中的成功率（平均提升9.6%）并增强泛化能力 [61][63] - 神经科学研究为AI架构提供启示，研究表明大脑通过“动态路由”机制将结构化的神经子空间重新连线以执行新任务，这推动了2025年对模型进行分区（如记忆分区、快慢反应组别）的尝试 [64][66] 基础架构与训练范式演进 - 为对抗Scaling Law瓶颈，行业通过稀疏性、合成数据与强化学习结合实现突破，例如OpenAI在GPT-5.2中采用MoE、合成数据与RL加强三方结合 [68] - 合成数据方面，随着推理能力进步，模型可自主生成长思维链文本，DeepSeek R1的论文表明，利用其生成的长思维链对小模型进行微调，效果远超人类专家编写的CoT数据 [69] - 数据质量重于数量，研究证明筛选前10%推理路径最长、最复杂的样本进行训练，其效果可匹配甚至超越全量数据集 [70] - 针对大规模使用合成数据可能导致“模型崩溃”的问题，研究提出了利用自我验证机制过滤数据的方法，证明只要校准误差在一定界限内，仅凭自我验证就可在完全合成数据体制下持续训练而不崩溃 [72] - 模型蒸馏在2025年取得两大进步：针对MoE架构的特化蒸馏方案《Every Expert Matters》，让学生模型学习教师不同专家的组合输出；以及思维融合蒸馏，通过共识去噪原理将多个教师的稳健推理逻辑迁移给学生模型 [75][77] - 注意力机制方面，2025年是MLA及其变体普及的时代，同时线性注意力复归，Kimi Linear采用3:1混合架构，在1M超长上下文任务中达到94.8的高分，性能首次全面超越全注意力，且吞吐量可达全注意力的6.3倍 [80][81] - 行业出现向连续空间演进的趋势，代表如大型概念模型和腾讯的CALM，试图将多个Token压缩为连续概念向量进行预测，以增加语义带宽和提升效率 [83][85] 2026年潜在技术方向展望 - 记忆能力的工程化实践将成为重点，理论方向已明确，预计研究成果可能在一年内工程成熟并被采用，完成范式转换，更具学习性的记忆系统将被产品化 [87] - 标准架构可能发生变革，趋势是向分区、分层、增加更多功能层的混合架构演进，例如加入Titans记忆层或进行层级分区，以更符合人脑运作模式 [88][89] - 自进化AI探索将在2026年产生更多可能性，现有尝试包括让模型自问自答进行强化学习，以及像Alpha Evolve那样让LLM优化算法代码，但尚属早期阶段 [90][91][93]

招商证券表示，建议投资者围绕产业趋势最为明确的AI、政策驱动最为确定的信创以及最为受益"牛 市"Beta 的金融科技坚定布局。资料显示，云计算ETF华夏（516630）跟踪云计算指数（930851），费 率最低。该指数聚焦国产AI软硬件算力，算机软件+云服务+计算机设备合计权重高达83.7%，deep seek、AI应用含量均超40%。场外联接（A类：019868；C类：019869） 1月12日，AI+方向集体沸腾，截至13:35，低费率云计算ETF华夏(516630)上涨6.47%， 冲击3连涨，持 仓股拓尔思、汉得信息、易点天下20cm涨停，万兴科技，中科星图等个股跟涨。拉长时间看，截至 2026年1月9日，云计算ETF华夏近1周累计上涨9.33%。 消息面上，DeepSeek将于2月发布新一代旗舰AI模型DeepSeek V4，该模型具备强大的编程能力，预计 将对当前的AI竞争格局产生重大影响。V4是DeepSeek继2024年12月发布的V3模型之后的最新版本。知 情人士称，DeepSeek内部的初步测试表明，V4在编程能力上超过了目前市场上的其他顶级模型，如 Anthropic的Claude和Op ...

科创人工智能ETF市场表现 - 截至13点43分，科创人工智能ETF（589010）放量大涨4.33%，盘中持续运行于均线之上，展现出强劲的进攻姿态 [1] - ETF成交额突破2.52亿元，换手率超8%，交投情绪极度火热，显示出市场资金对科创板人工智能方向的长期价值高度认可 [1] - 持仓股方面掀起“涨停潮”，新点软件强势斩获20CM涨停，海天瑞声飙升近19.5%，中科星图、福昕软件、星环科技-U等多只核心成分股联袂大涨超15% [1] 人工智能行业动态与展望 - 科技媒体The Information援引知情人士透露，DeepSeek计划在2月中旬农历新年期间发布V4版本，该模型是DeepSeek V3的迭代版 [1] - 基于公司内部基准测试的初步评估显示，DeepSeek V4模型在编程能力上超越了现有模型，如Anthropic的Claude和OpenAI的GPT系列 [1] - 开源证券表示，AI模型能力持续提升且使用成本降低，以Deepseek、Qwen为代表的中国开源模型崛起，同时多模态大模型迎来快速突破，有望推动应用端的进一步繁荣 [2] 科创人工智能ETF产品特征 - 科创人工智能ETF华夏（589010）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖全产业链优质企业 [2] - 该ETF兼具高研发投入与政策红利支持，20%涨跌幅与中小盘弹性有助于捕捉AI产业“奇点时刻” [2]

今日（1月12日）AI应用端延续猛烈攻势！重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF华宝（589520）跳空大涨，场内价格盘中猛拉5%，现涨4.55%，冲击 日线3连阳！ | 序号 名称 | | 涨跌幅 ▼ | 两日图 | 申万―级行业 | 申万二级行业 | 申万三级行业 | 总市值 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1- | 中科目图 | 16.07% | | 计算机 | IT服务II | 年 IT服务Ⅲ | 618 Z | 24.03亿 | | 2 | 合合信息 | 15.32% - | | 计算机 | 软件开发 | 垂直应用软件 | 427亿 | 14.56亿 | | 3 | 海大英 | 14.97% = | | 计算机 | IT服务Ⅱ | IT服务Ⅲ | 92亿 | 6.63 亿 | | ব | 星环科技-U | 14.70% ~ | | 计算机 | 软件开发 | 横向通用软件 | 225亿 | 15.64亿 | | ર | 复目微电 | 9.28% M | | 电子 | 未営体 | 数字芯片设计 | 6 ...

今日（1月12日）AI应用端延续猛烈攻势！重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF华宝（589520） 跳空大涨，场内价格盘中猛拉5%，现涨4.55%，冲击日线3连阳！ 成份股方面，中科星图领涨超16%，合合信息涨超15%，海天瑞声涨近15%，星环科技、复旦微电、福 昕软件等个股跟涨。权重股方面，金山办公涨超7%，寒武纪涨逾2%。 | 序号 | 名称 | ж映福 ▼ | 两日图 | 申万一级行业 | 申万二级行业 | 申万三数行业 | 总市值 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 中科品图 | 16.07% | Mar | 计算机 | IT服务II | IT服务Ⅲ | 618亿 | 24.03亿 | | 2 | 合合信息 | 15.32% | 1 - 1 | 计算机 | 软件开发 | 垂直应用软件 | 427亿 | 14.56亿 | | 3 | 海天鵝声 | 14.97% | 1 | 计算机 | IT服务II | IT服务Ⅲ | 926 | 6.63亿 | | 4 | 量环科技-U | 14.70% | 8 ...

软件50ETF市场表现 - 软件50ETF（159590）在1月12日大涨5.01%，成交额大幅放量，开盘约30分钟内即获得超过2200万元净申购 [1] - ETF当日成交总额达5369.54万元，换手率为17.45%，振幅为3.63% [1] - 其标的指数权重股普遍上涨，其中中科星图涨幅超过14%，拓尔思涨近12%，科大讯飞和三六零涨幅均超6%，金山办公涨超5% [1] 指数成分股关键数据 - 软件50ETF跟踪中证全指软件指数，其前十大权重股在当日普遍录得可观涨幅 [2] - 权重最高的科大讯飞（估算权重11.88%）上涨6.73%，成交额达47.91亿元 [2] - 涨幅最大的成分股为中科星图（估算权重2.46%），上涨14.79% [2] - 指数成分股结构显示，约67%权重为应用软件，超过15%权重与AI相关领域，信息安全约占10% [6] AI行业近期催化事件 - DeepSeek V4模型预计在2月中旬发布，其内部测试显示在编程能力上超越当前主流模型，并在长代码处理、数据理解及推理可靠性方面有显著提升 [3] - 火山引擎成为2026年总台春晚独家AI云合作伙伴，字节跳动旗下豆包智能助手将配合上线多种互动玩法，其多模态能力有望受到广泛关注 [3] - 智谱与MiniMax两家通用大模型公司于1月8日及9日相继登陆港股市场 [4] - 智谱GLM系列模型已服务1.2万家企业客户，覆盖4500万开发者生态 [4] - MiniMax旗下产品在海外累计用户数突破2.12亿，付费用户达177.4万，月活跃用户达2763.8万 [4] AI应用投资机遇与GEO模式 - 行业观点认为AI应用是核心投资方向，重点关注AI营销、AI短剧与内容生成、AI电商及AI陪伴+游戏化等领域 [5] - 在AI搜索成为信息获取主入口的背景下，GEO（生成式引擎优化）被视为新一代内容与流量优化范式，将取代传统SEO [4][5] - GEO通过提升内容结构化程度、证据密度与多平台适配能力，以提高品牌在AI生成答案中的引用率和可见度 [4][5] - 抖音平台在2025年上新漫剧数量高达37583部，全年累计播放量超过757.72亿，AI生成视频技术正推动该领域产能跃进 [5]

海外市场动态 - 美国三大股指上周五全线上涨，标普500指数涨0.65%创新高，道琼斯指数涨0.48%，纳斯达克指数涨0.82% [1] - 与关税高度相关的股票盘中下跌，英特尔因CEO与特朗普会面大涨超10%，甲骨文涨近5%，苹果结束七连跌，特斯拉收涨2.1%，谷歌A涨超0.9% [1] - 闪迪计划3月将企业级SSD用高容量3D NAND闪存芯片价格环比上调超100%，并向部分客户提出“100%现金预付”条款以锁定未来1至3年供应，其股价周五大涨13%续创历史新高 [1][25] - 纳斯达克金龙中国指数收跌1.30%，阿里巴巴跌超2%，脑再生科技涨超10%，Rich Sparkle涨约259% [2] - 非农就业数据强化了市场对美联储1月维持利率不变的预期，对利率敏感的2年期美债收益率上行4.39个基点 [3] - 美元指数四连涨至一个月高点，现货黄金价格上涨0.7%重回4500美元上方，全周累计涨超4%重新逼近历史高位，现货白银全周飙升10% [4] - 由于地缘政治因素，WTI原油价格一度涨2.3%，随后涨幅收窄至0.6% [4] - 美国联邦通信委员会批准SpaceX再部署7500颗星链卫星 [6] 人工智能与科技前沿 - 沃尔玛与谷歌母公司Alphabet达成合作，在Gemini上推出AI支持的购物功能，标志着大模型与电商场景融合进入实质性落地阶段 [9][24] - 沃尔玛此前与OpenAI合作时，9月来自ChatGPT的推荐流量已达15%，较8月的9.5%显著提升 [24] - 国内方面，阿里千问APP公测首周下载量破1000万，计划整合淘宝、高德等生态资源实现全场景AI购物，字节豆包已接入抖音商城支持商品推荐与跳转购买 [24] - DeepSeek将于2月发布新一代旗舰AI模型DeepSeek V4，该模型具备强大编程能力，内部初步测试显示其编程表现超Anthropic Claude、OpenAI GPT系列等主流模型 [18][26] - Anthropic旗下Claude Code迎来史上最大更新，版本从2.0.76跃升至2.1.1，一次性完成1096次提交 [26] - 据OpenRouter数据，AI编程占据全球token总消耗的50%，Anthropic的Claude Code发布仅6个月年度化收入就达10亿美元 [26] - 马斯克宣布“X将在7天内公开所有算法”，包括推荐算法，以后每四周1次 [7] - 印尼暂时封禁马斯克旗下AI聊天机器人 [5] - 苹果折叠屏手机铰链由奇鋐科技、安费诺供应 [8] 国内政策与产业规划 - 证监会较大幅度提高证券期货违法行为“吹哨人”奖励，最高奖励100万元 [10] - 国家医保局启动“个人医保云”建设试点 [11] - 上海市人民政府办公厅印发《上海市支持先进制造业转型升级三年行动方案（2026—2028年）》，提出加速商业火箭等创新产品突破产业规模化发展瓶颈，开展“AI+制造”赋能行动，打造行业模型和工业智能体 [11] - 河南省人民政府办公厅发布《河南省深化养老服务改革发展三年行动计划》 [12] - 我国新增20万颗卫星申请，其中超19万颗卫星来自近期刚刚成立的无线电创新院，专家表示卫星频轨资源申请已上升至国家战略层面 [13] - 财政部、税务总局宣布4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，中国光伏行业协会表示此举有助于推动国外市场价格理性回归 [14] - 国家药监局公示两项推荐性脑机接口行业标准立项 [15] 航空航天与高端制造 - 国内首款3D打印航空发动机完成飞行试验 [14] - 由中国兵器工业集团自主研发的“天马-1000”无人运输机成功首飞，该机型集物流运输、应急救援、物资投送等多功能于一体，是国内首款实现“高原复杂地形适配，超短距起降，货运/空投双模快速切换”的中空低成本运输平台 [16][27] - “天马-1000”升限达8000米，滑跑起降距离小于200米，最大航程1800公里，最大载重1吨 [27] - 2024年中国民用无人机市场规模约1468亿元，预计2030年市场规模超4000亿元，2024年至2030年复合增长率达18.3% [27] 存储芯片行业 - 存储大厂闪迪向部分下游客户提出“100%现金预付”的合作条款以锁定未来1至3年的供应配额，该模式被业界称为“前所未闻” [25] - 此次事件源于AI服务器需求爆发与原厂产能倾斜，全球三大存储原厂将多数产能转向利润更高的HBM，压缩了标准型DDR4/DDR5及NAND产能，导致市场极度缺货 [25] - 谷歌、Meta等科技巨头已重组采购团队抢货，联想等PC品牌提前囤积库存 [25] A股市场策略与表现 - 上证指数实现16连阳，策略分析师普遍乐观看待后市 [21] - 申万策略团队认为春季不缺钱，也不缺有利于做多的时间窗口，资金面有ETF冲量、保险开门红、外资回流预期为基础，中小投资者流入加速、交易性资金活跃度提升、存量加仓成为边际资金 [21] - 兴证策略团队分析称，本轮A股“开门红”是国内宏观环境偏暖、流动性充裕为市场风险偏好托底，从而对推动全球股市上涨的共同宏观与产业叙事做出积极反应，内外因素共同推动资金流入与市场上涨形成相互强化的正循环 [21] - 中信策略团队指出，从当前的量价和风偏指标来看，短期市场热度偏高，但情绪指标还没有转弱迹象，预计主题、小票轮动的震荡上行格局可能还会延续到两会前后 [22] - 2026年1月9日，多只股票创历史新高，核心概念集中在航天、AI应用、半导体、有色金属、机器人等领域，其中志特新材（量子科技）涨20.02%，乾照光电（航天）涨20.01%，易点天下（AI应用）涨20% [32] 上市公司重要公告 - **德福科技**：拟以现金收购及增资方式取得慧儒科技不低于51%股权，慧儒科技主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售，同时公司终止收购卢森堡铜箔100%股权 [29] - **圆通速递**：圆通有限拟3.05亿元收购万佳高科100%股权 [29] - **法尔胜**：拟向香港贝卡尔特出售贝卡尔特钢帘线10%股权，交易价格为1.61亿元 [29] - **中化装备**：拟购买益阳橡机100%股权和蓝星北化机100%股权，交易价格12.02亿元 [29] - **海思科**：与AirNexis签署HSK39004项目授权许可协议，AirNexis将支付1.08亿美元首付款及最高9.55亿美元的额外里程碑付款、特许权使用费 [29] - **通富微电**：拟定增募资不超过44亿元，用于存储芯片封测产能提升项目等 [31] - **万邦德**：子公司阿尔茨海默病项目入选创新药物研发国家科技重大专项 [31] - **歌尔股份**：拟使用不超过60亿元自有资金进行委托理财 [31] - **华大九天**：第四大股东国家大基金、第五大股东上海建元拟合计减持不超3.6%股份 [31] - **掌趣科技**：所持MiniMax份额预计对公司2026年净利润的影响金额为2326.06万元，约占公司2024年净利润的20.98% [31] - **聚石化学**：因通过开展虚假贸易业务虚增收入、成本和利润收到行政处罚事先告知书，公司及涉案人员拟被处以警告和罚款总金额达670万元 [31] 新股与限售股解禁 - 今日有一只新股申购：**爱舍伦**（北交所），申购价格15.98元/股，公司是国内最大的医用护理垫生产厂商，医用敷料出口市场头部企业（排名前十） [28] - 1月12日，**天新药业**有78.41亿元首发原股东限售股解禁，解禁比例66.41%，**赛分科技**有47.02亿元首发原股东限售股份及战略配售股份解禁，解禁比例61.40% [36] - 1月13日，**融发核电**有49.39亿元其他类型限售股解禁，解禁比例27.00%，**交警辑申**有43.80亿元首发原股东限售股解禁，解禁比例25.35% [36]

从市场规模看，SphericalInsights预测2032年全球AI编程工具市场规模将超295亿美元，中国AI代码生成 市场2023年达65亿元，预计2028年增至330亿元，年复合增长率38%。 国联民生证券提到，全球AI代码工具市场预计2034年达473亿美元，国内市场开发者覆盖率仅30%，远 低于美国的91%，增长空间广阔。 产业链上，AI编程产业链涵盖上游基础模型层、中游工具应用层及下游行业应用层。上游有 DeepSeek、Anthropic、OpenAI等模型厂商，中游包括IDE、低代码平台等工具提供商，下游覆盖金融、 医疗、制造等行业。 东方证券认为，模型迭代与应用推广将带动AI应用与算力产业链需求，国联民生证券也表示，国内IDE 及低代码平台依托头部开源模型，产品力将持续提升，加速垂直领域渗透与企业级应用落地。 据The Information报道，DeepSeek将于2月发布新一代旗舰AI模型DeepSeekV4，该模型具备强大编程能 力，内部初步测试显示其编程表现超Anthropic Claude、OpenAI GPT系列等主流模型；另据新智元报 道，Anthropic旗下Claude C ...

文章核心观点 - 在技术迭代与消费升级驱动下，未来三年最具爆发力的三大行业是人工智能应用服务、银发经济健康科技、绿色能源智能解决方案 [1] - 这些行业具有政策支持、真实需求、技术支撑和盈利模式，是解决实际问题的可实操赛道 [12] 人工智能应用服务行业 - AI正从底层技术走向场景化落地，企业降本增效需求激增，AI客服、智能文案、自动化流程管理已成为刚需 [3] - 据IDC数据，2025年全球AI软件市场规模将突破1000亿美元 [3] - 真实机会在于为中小商家提供“即插即用”的AI工具包，如自动回复、数据分析和内容生成 [3] - 实操步骤包括选择垂直领域、搭建轻量化AI服务模块、通过私域流量测试反馈并快速迭代产品 [3] - 可借助辅助工具提升客户触达与转化效率，例如使用多消息转发功能自动发送产品信息 [5] 银发经济健康科技行业 - 中国60岁以上人口超过2.8亿，慢性病管理、远程问诊、智能监测设备需求激增 [7] - 政策持续加码“健康中国”，智能血压计、跌倒报警手环、AI健康顾问等产品供不应求 [7] - 实操路径包括联合社区医院进行健康数据采集、开发简易操作的健康管理小程序、提供订阅式服务 [7] - 行业重点在于“易用性+持续服务”，而非单纯销售硬件 [7] 绿色能源智能解决方案行业 - 光伏、储能与智能调度系统正进入工商业与家庭场景，是双碳目标下的硬科技赛道 [9] - 国家补贴叠加电价机制改革，使分布式能源投资回报周期缩短至5年以内 [9] - 落地建议是不做设备制造，而是提供“能源管家”服务，包括为中小企业提供能耗诊断、光伏铺设方案及并网申报全流程服务，并收取服务费与节能分成 [10]