财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入与上年同期持平,为16亿美元,符合公司预期 [7] - 北美收入下降2%,至9.91亿美元,符合预期 [7] - EMEA地区收入增长9%,至2.87亿美元,中性汇率基础上增长4% [7] - APAC地区收入增长3%,至2.32亿美元,中性汇率基础上增长7% [7] - 毛利率提升260个基点至48%,主要受益于供应链成本下降 [8] - 营业利润为1.46亿美元,超出公司预期 [8] - 净利润为1.1亿美元,每股收益0.24美元,超出预期 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服装收入增长3%,主要受训练和高尔夫业务带动 [8] - 鞋履收入下降7%,主要受团队运动和跑步类别疲软影响 [8] - 篮球鞋类别实现强劲增长 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场收入下降,主要受批发业务压力影响 [9] - EMEA和APAC市场保持良好增长势头 [6][7] - 中国市场是APAC地区增长的主要贡献者 [7] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进"Protect This House 3"战略,聚焦提升品牌热度、设计和产品提升、拓展美国市场 [1][2][4][5] - 在设计方面,公司引进了新任首席设计官,正在推动设计主导的文化变革 [2] - 鞋履业务是公司最大的长期增长机会,但需要大量投资 [2][14][26] - 库里品牌是公司未来增长的重点,包括鞋履和服装 [27] - 女性业务是公司的重点发展方向,需要在产品、营销和渠道等方面持续投入 [23][24][32] - 公司正在优化产品线和营销投放,提升运营效率和盈利能力 [9][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境仍存在不确定性,通胀和消费者信心下降,批发渠道库存去化压力持续 [9][28] - 公司预计下半年北美业务将进一步收缩,但国际业务保持良好增长 [9][28] - 公司正在采取措施提升运营效率和成本控制,同时继续投资于设计、电商等未来增长点 [30][31] - 公司有信心通过战略执行,实现长期可持续增长和盈利能力提升 [7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matthew Boss提问** 如何平衡短期利润和长期增长的投资需求 [26][27] **Stephanie Linnartz回答** 公司正在努力在成本效率和投资增长之间寻求平衡,包括: - 通过SKU精简、成本优化等提升盈利能力 [30] - 同时投资于鞋履、库里品牌、女性业务等增长点 [26][27] - 这需要一个多年的过程,公司正在为长期可持续增长奠定基础 [26][27] 问题2 **Paul Ledgway提问** 公司在哪些方面考虑进行成本削减,以支持未来投资 [29][30] **Stephanie Linnartz和Dave Bergman回答** 公司正在全面评估各个方面的成本,包括: - 运动营销投入 - 整体营销和运营成本 - 确定最有效的投资领域,并减少收益较低的领域 [29][30] - 同时持续投资于设计人才、电商、规划等支撑未来增长的关键领域 [31] 问题3 **Alex Stratton提问** 公司如何平衡发展高端渠道和现有的折扣渠道 [32][33] **Stephanie Linnartz回答** 公司将通过以下方式实现高端渠道和折扣渠道的平衡: - 产品是关键,提升better和best产品占比,以吸引更多高端渠道 [32][33] - 加强对渠道的管理和产品分配,更好地控制折扣渠道占比 [33] - 同时拓展自有的全价零售店,为消费者提供更优质的购物体验 [33]

区域净收入 - 北美地区净收入为991,393万美元，同比下降1.9%[71] - 欧洲、中东和非洲地区净收入为287,091万美元，同比增长9.2%[71] - 亚太地区净收入为232,065万美元，同比增长2.9%[71] - 拉丁美洲净收入为53,669万美元，同比下降7.7%[71] - 公司其他部门净收入为2,492千美元，同比下降83.9%[97] 营业利润 - 北美地区营业利润为215,457万美元，同比增长3.0%[71] - 欧洲、中东和非洲地区营业利润为40,697万美元，同比增长13.5%[71] - 亚太地区营业利润为54,608万美元，同比增长18.2%[71] - 拉丁美洲营业利润为13,644万美元，同比增长90.2%[71] 财务数据 - 2023年第三季度，公司总净收入为15.67亿美元，同比下降0.5%[81] - 2023年第三季度，净销售额为15.36亿美元，同比增长0.7%[81] - 2023年第三季度，毛利润为7.52亿美元，毛利率为48.0%[84] - 2023年前两个季度，净销售额为28.22亿美元，同比下降0.6%[81] - 2023年前两个季度，毛利润为13.60亿美元，毛利率为47.2%[85] - 2023年第三季度，销售、一般和管理费用为6.06亿美元，同比增长2.0%[87] - 2023年前两个季度，销售、一般和管理费用为11.93亿美元，同比增长0.2%[87] - 2023年第三季度，利息支出净额为0.37亿美元，同比下降89.5%[91] - 2023年前两个季度，利息支出净额为1.99亿美元，同比下降7.6%[91] 股票回购 - 公司在2023年9月30日之前已经回购了总额达4.75亿美元的C类普通股[121] - 公司在2023年9月30日之前通过加速股份回购交易回购了总额达5亿美元的C类普通股[120] - 公司在2023年9月30日之前通过加速股份回购交易回购了总额达5.75亿美元的C类普通股[121] - 公司在2023年9月30日之前通过加速股份回购交易回购了总额达4.75亿美元的C类普通股[121] 其他财务信息 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物约为655.9百万美元[119] - 公司于2024年1月1日或之后，持有人可以随时按照转换率将可转换高级票据全部或部分转换为普通股[132] - 公司于2022年12月6日开始，如果公司C类普通股的最后报价至少在连续30个交易日内（无论是否连续）的20个交易日内（包括该期间的最后一个交易日）至少为转换价格的130%，公司可以选择赎回全部或部分可转换高级票据[132] - 公司于2016年6月发行了6亿美元的3.250%优先无抵押票据，用于偿还当时未偿还的循环信贷额度[133]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入下降2%至13亿美元,符合预期 [35] - 北美收入下降9%,主要受到美国批发渠道库存高企和持续促销活动的影响 [35][36] - EMEA地区收入增长10%,APAC地区收入增长14% [36][37] - 毛利率下降60个基点至46.1%,主要受到促销活动和汇率变动的影响 [39] - 营业利润为2100万美元,净利润为900万美元,每股收益为0.02美元 [40] - 库存增长38%至13亿美元,与预期一致 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发收入下降6%至7.42亿美元,直营收入增长4%至5.44亿美元 [38] - 服装收入下降5%,主要受到训练业务疲软的影响 [38] - 鞋类收品收入增长5%,主要受到跑步和训练鞋业务的带动 [38] - 配件收入增长1% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美收入下降9%,主要受到批发渠道库存高企和持续促销活动的影响 [35][36] - EMEA地区收入增长10%,APAC地区收入增长14% [36][37] - 拉丁美洲收入增长13% [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提出Protect This House 3战略,包括提升全球品牌热度(尤其在美国)、推出更优质的产品(聚焦鞋类、运动风格和女性)、提升美国销售同时发挥国际业务的势头 [10] - 公司正在简化产品线,集中投资于少数关键服装和鞋类系列,通过更好的品牌营销来提升消费者需求 [20][21][22] - 公司正在提升产品质量和定价,以提高毛利率和盈利能力 [22][25][26] - 公司正在加强与顶级运动员和大学体育项目的合作,提升品牌影响力 [16][17] - 公司正在加强数字营销和社交媒体运营,以更好地连接年轻消费者 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2024财年是公司战略实施的关键建设年,预计2025财年及以后将开始看到增长 [119][120] - 管理层表示正在采取措施提高盈利能力,包括提高产品定价、优化SKU、降低成本等 [48][49][100][101] - 管理层对公司在美国市场和国际市场的发展前景保持信心,认为Protect This House 3战略将推动公司长期增长 [31][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Simeon Siegel 提问** 询问批发渠道订单情况以及毛利率变化的具体情况 [53][54] **David Bergman 回答** - 批发渠道订单在Q3和Q4有所下调,但公司整体收入目标未变 - 第二季度毛利率预计将上升100-150个基点,主要受益于运输成本下降 - 第三季度毛利率改善幅度最小,主要受到清理库存的影响 - 公司将持续关注成本管控和提价以提升盈利能力 [54][55][57] 问题2 **Jay Sole 提问** 询问公司对产品管线和定价策略的规划 [63][64] **Stephanie Linnartz 和 David Bergman 回答** - 公司正在简化产品线,集中投资于少数关键系列,通过提升产品质量和定价来提高毛利率 - 公司有信心未来能够将毛利率提升至高40%水平 - 公司还将通过提高直营占比、优化产品组合等措施来提升毛利率 [65][66][67][122][123]

融资情况 - 公司于2016年6月发行了6亿美元的3.250%优先无担保票据，用于偿还当时未偿还的循环信贷额度[115] 会计准则 - 公司的财务报表是根据美国通用会计准则（U.S. GAAP）编制的，其中包括对资产、负债、收入和费用的估计和假设，这些估计和假设可能会影响报告金额[116] 市场风险 - 公司的市场风险自2023年3月31日以来没有发生重大变化[118]

公司业务及销售渠道 - 公司主要业务是开发、营销和分销男士、女士和青少年的品牌运动服装、鞋类和配饰[7] - 在2023财年，服装、鞋类和配饰分别占净收入的66%、25%和7%[8] - 北美地区在2023财年贡献了公司65%的净收入[11] - 公司通过批发、直销和许可渠道销售产品，其中批发渠道占净收入的59%[11] - 公司在北美拥有176家Factory House店和18家Brand House店[12] - 公司在EMEA地区通过批发客户、独立分销商和自营的Brand和Factory House店销售产品[12] - 公司在亚太地区通过合作伙伴运营的店铺、电子商务网站和自营的Brand和Factory House店销售产品[12] - 公司的产品由内部团队开发，利用技术面料由第三方制造[13] - 公司的主要供应商中，前五大供应商提供了约38%的服装和配饰面料[16] - 公司管理库存水平以满足订单、预期销售和客户的快速交付需求[17] 风险因素 - 公司的运营成本可能会受到原材料和商品价格波动的影响，特别是由于石油等原材料价格波动或短缺可能会对成本产生重大不利影响[43] - 全球事件可能会对公司的财务业绩和业务增长产生负面影响，包括政治或劳工动荡、恐怖主义、公共卫生危机、自然灾害、经济不稳定等[43] - 公司的销售收入中有相当大一部分来自大型批发客户，如果这些客户的财务状况下降，公司的财务状况和业绩可能会受到不利影响[45] - 公司必须成功管理全球业务的复杂运营，包括在品牌知名度有限的市场继续扩张，否则业务和业绩可能会受到负面影响[52] - 公司必须准确预测产品需求，否则可能会出现库存过剩或产品短缺的情况，从而影响公司的盈利能力和声誉[53] - 公司依赖供应商和制造商，如果遇到财务困难、破产、停产或未遵守法律，可能需要寻找替代供应商[55] - 公司可能会遇到产品质量问题，如果无法及时获得替换产品，可能导致销售收入损失[55] - 劳工或其他问题可能会影响公司业务，特别是在高峰进口或制造季节发生工作减缓、停工、罢工等情况[55] - 公司可能会进行收购，但整合收购的业务可能需要大量资源和努力，分散管理注意力[56] - 公司可能会投资于业务基础设施、新业务和现有业务的扩张，这些投资需要大量资金和管理关注[58] - 气候变化和可持续性问题可能对公司品牌、产品销售和业绩产生不利影响[59] - 公司的市场营销赞助投资可能面临挑战，影响品牌形象价值[60] - 公司依赖信息技术，任何技术故障或中断可能损害业务运作[62] - 公司的未来成功在很大程度上取决于高级管理人员和关键员工的服务和吸引力[65] - 公司可能无法充分实现重组计划或其他运营或节约成本举措带来的预期收益，可能对盈利能力产生负面影响[66] 法律事务及公司治理 - 公司目前涉及多项法律诉讼和其他法律事务，可能会对业务、声誉、财务状况、运营结果或股价产生重大不利影响[83] - 法律诉讼可能对公司在客户和股东中的声誉产生负面影响[85] - 公司的股票由执行主席和品牌总监Kevin Plank控制大部分表决权[86] - 公司的主要行政办公室位于马里兰州巴尔的摩的一个办公大楼，预计将于2024年底将主要行政办公室迁至巴尔的摩半岛[89] - 公司的主要分销设施位于马里兰州的Sparrows Point、田纳西州的Mount Juliet和加利福尼亚州的Rialto，总共约占地350万平方英尺[89] - 公司的Class A Common Stock和Class C Common Stock在纽约证券交易所交易，截至2023年5月15日，Class A Common Stock有2306名股东，Class C Common Stock有1578名股东[93] - 公司在2023年第一季度回购了约104.98万股Class C Common Stock，平均价格为9.14美元[95] - 公司未在2023财年、2021财年、2020财年或过渡期间宣布或支付任何现金股利[95] - 公司的股票表现图显示，自2017年12月31日至2023年3月31日，Under Armour, Inc. Class A Common Stock的累计总回报为65.7美元，表现略逊于S&P 500指数[97] - 公司的管理讨论和财务状况及运营结果分析中包含了前瞻性声明，读者应结合财务报表和其他信息进行阅读[98]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入增长8%,达到14亿美元,按固定汇率计算增长10% [61] - 全年毛利率下降310个基点至43.4%,主要受到更高的促销活动和不利的价格影响 [64] - 第四季度营业利润为3500万美元,符合之前的预期 [66] - 第四季度净利润为1.71亿美元,每股收益0.38美元,剔除一次性税收因素后调整后每股收益为0.18美元 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服装收入增长1%,主要受高尔夫和跑步业务的强劲表现抵消了训练业务的疲软 [63] - 鞋类收入增长27%,主要受团队运动、跑步和高尔夫业务的带动 [63] - 配件收入下降1%,团队运动和户外业务的强劲表现被训练业务的疲软所抵消 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区收入增长3%,受到批发业务和工厂店业务的带动 [62] - 国际业务中,EMEA地区收入增长14%,或按固定汇率计算增长20% [62] - 亚太地区收入增长24%,或按固定汇率计算增长31%,主要受益于中国市场的复苏和韩国业务的良好表现 [62] - 拉丁美洲地区收入下降8%,或按固定汇率计算下降13%,主要受到临时的履约问题影响 [62] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提出了新的三年战略计划"PTH 3",包括三大重点:1)提升全球品牌热度,尤其是在美国市场;2)专注于提升产品设计和质量,特别是在鞋类、女性和运动时尚领域;3)推动美国业务的增长 [32][33][51][57] - 公司将加大对数字化和零售体验的投资,以提升消费者互动和转化 [113][120] - 公司将继续优化成本结构,以腾出资源投入到战略重点领域 [111][112] - 公司看好未来在鞋类、女性和运动时尚领域的增长潜力,这些领域目前占比较小但增长空间大 [43][46][47][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司有很大的增长潜力,但需要更好地执行,提高问责制 [29][30][33][34] - 2024财年将是公司奠定基础的一年,2025财年开始有望恢复北美业务增长 [58][126][127][129] - 国际业务方面,欧洲和亚太地区有望保持良好增长势头,但北美市场仍面临挑战 [62][120] - 库存方面,公司将通过更好的清理和管理来改善毛利率,并为2025财年的增长做好准备 [103][104][116] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **James Duffy 提问** 如何解决美国市场品牌执行不一致的问题,是否需要减少"好"产品的分销来提升品牌地位? [78][79] **Stephanie Linnartz 回答** 公司将分两步解决这一问题:1)先通过更好的营销和陈列来提升现有"优质"产品的表现;2)未来推出更多"优质"和"最佳"产品,并通过新的分销渠道来提升品牌形象 [80][81][82] 问题2 **Simeon Siegel 提问** 什么给予公司信心未来能够大幅增长,与过去有何不同? [90] **Stephanie Linnartz 回答** 公司有坚实的运动性能基础,加上进入运动时尚市场的巨大机会,使公司有信心未来能够大幅增长。关键是要做好执行,提高问责制,聚焦关键举措 [91][92][93] 问题3 **Brian Nagel 提问** PTH 3战略需要多少投资?是更多流程变革还是需要加大核心业务投入? [111] **Stephanie Linnartz 和 David Bergman 回答** 需要在人才、系统和流程方面进行投资,但公司也将通过优化成本结构来腾出资源。短期内会更多关注流程变革,但长期来看也需要加大核心业务的投入,例如数字化和零售体验 [112][113][114][115]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长3%至16亿美元，按固定汇率计算增长7% [22][27] - 批发渠道营收增长7%至8.2亿美元，直接面向消费者营收下降1%至7.15亿美元，授权营收下降19%至3000万美元 [27] - 库存较上一年增长50%至12亿美元，预计财年末仍保持约50%的增长率 [25] - 第三季度毛利率下降650个基点，SG&A费用下降11%至6.04亿美元，营业利润为9500万美元，税后净利润为1.22亿美元，摊薄后每股收益为0.27美元 [29][30] - 预计财年营收按报告基础呈低个位数增长，按固定汇率计算呈中个位数增长；全年毛利率下降幅度处于375 - 425个基点区间的高端；SG&A费用呈低个位数下降；营业利润预计达2.7 - 2.9亿美元，调整后营业利润预计达2.9 - 3.1亿美元；摊薄后每股收益预计为0.71 - 0.75美元，调整后摊薄每股收益预计为0.52 - 0.56美元 [32][33][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服装业务下降2%，高尔夫和团队运动表现强劲，训练业务疲软；男士和女士下装表现出色，外套业务表现稳健 [28] - 鞋类业务营收增长25%，各品类均有积极表现，跑鞋HOVR Machina 3反响良好，团队运动尤其是篮球的Curry 10和美式足球的钉鞋产品表现出色 [28] - 配件业务下降2%，寒冷天气配件销售疲软，抵消了包类业务的增长 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场营收下降2%至略超10亿美元，批发业务下降6%，DTC业务增长1%，主要受电子商务业务推动 [22] - EMEA市场营收增长32%至2.65亿美元，按固定汇率计算增长46%，批发和DTC业务销售良好，且发货提前 [23] - APAC市场营收下降9%至1.98亿美元，按固定汇率计算增长1%，尽管受疫情影响零售流量和店铺可用性受限，但批发业务实现增长，中国以外地区电子商务业务有积极势头 [24] - 拉丁美洲业务营收增长45%至6400万美元，按固定汇率计算增长41% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略调整包括拓宽产品范围以满足运动员非运动时刻需求，将目标消费者细化为16 - 20岁的大学运动员，优化产品分层策略，注重中高端产品 [10][14] - 推出具有可转换鞋跟的训练鞋SlipSpeed，体现产品多功能性，并在纽约开设快闪店展示产品 [16][17] - 调整营销和全渠道策略，通过社交媒体持续激活品牌，提升与目标消费者的连接，在电商领域已初见成效 [19][20] - 行业库存普遍偏高，导致促销活动增多且持续时间可能延长，公司将采取积极措施保护品牌健康 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境动态多变，行业库存高企，促销环境加深且持续时间可能延长，消费者消费更加谨慎，但公司对自身战略和运营有信心 [40][36] - 随着新CEO加入和战略推进，公司有望实现显著的战略和运营进展，推动长期增长 [11][37] 其他重要信息 - 2月底将迎来新总裁兼CEO Stephanie Linnartz，她拥有丰富经验，将助力公司战略发展 [7] - 近期宣布两位新董事会成员Carolyn Everson和Patrick Whitesell，为公司带来新能力 [9] - 已回购7500万美元的C类普通股，累计回购4.25亿美元，注销3500万股 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对下一财年环境变化的看法，是消费者消费意愿变化还是行业库存和供应链成本问题 - 两者都有，促销环境加深且持续时间可能延长，主要与行业库存积压有关，零售商需要时间消化库存；消费者流量合理，但转化率受到挑战，消费更加谨慎，预计这种压力在今年会持续 [39][40] 问题: 聘请Stephanie的原因及超级碗预测 - Stephanie是一位出色的高管，拥有成功的职业生涯，她对消费者的洞察和品牌关系建设的见解将为公司带来价值，公司期待与她合作 [42][43] 问题: 对各渠道、产品和地区的预期 - 欧洲市场表现出色，品牌定位得到良好体现；中国市场第三季度受疫情影响，目前店铺逐渐开放，业务有望改善；北美市场零售环境疲软，公司将继续投资DTC业务；服装业务受库存影响促销活动较多，预计明年恢复正常增长；鞋类业务是公司的重要机遇，第三季度增长25% [44][47][48] 问题: 股票回购的规划 - 公司会持续评估现金使用方式，在当前环境下保持灵活，确保对长期增长进行合理再投资，目前尚未做出决策 [50] 问题: 对2024财年毛利率的看法及库存与增长和盈利能力的平衡 - 目前处于2月，还无法提供2024财年的详细信息，但供应链成本压力开始缓解，不过市场促销活动仍将带来挑战；公司认为目前的库存水平适合业务发展，会对部分无季节限制的产品进行储备，预计第三方清算比例保持在3% - 5% [53][57][59] 问题: 针对16 - 20岁大学运动员的营销指标改善情况及今年营销投入水平 - 营销工作开始取得成效，如特定产品销售良好；第三季度营销费用占营收略低于11%，公司将保持营销费用占营收10% - 11%的目标 [63][65] 问题: 需求背景是否变差，消费者行为与库存清理活动的关系 - 并非消费者需求减弱，主要是行业库存积压导致促销活动增多，预计随着时间推移情况会改善，但上半年压力可能比预期更大；公司认为这是推进战略工作的好时机 [68][70][72] 问题: 公司健康的营收增长率应是多少 - 公司在鞋类增长、国际市场拓展、DTC业务和新产品领域有很多机会，但目前暂不提供具体增长率信息 [75][77] 问题: 拓展品牌使用场景的营销策略、运动员合作及批发渠道合作情况，以及2024财年相关产品的营收贡献 - 公司正在构建新的市场进入模式，纽约的店铺是品牌展示的范例；运动员对新产品很感兴趣，积极参与合作；批发渠道合作伙伴对拓展市场机会感到兴奋；2024财年是基础建设年，2025财年及以后相关产品将带来更大营收机会 [80][82][86] 问题: EMEA市场增长驱动因素、区域表现及第四季度展望，以及毛利率中混合因素的性质和库存增长与营收匹配情况 - EMEA市场增长得益于批发和DTC业务的增长，部分是由于发货提前；第四季度预计仍将保持健康增长，但增速可能低于第三季度；毛利率中混合因素更具结构性，主要是分销商收入占比增加；公司将在5月提供2024财年库存相关信息 [88][89][95] 问题: 2023年北美运动渠道趋势，库存构成及明年毛利率参数 - 体育行业库存积压，需要时间消化，公司在库存管理方面处于较好位置；公司库存较新，会对部分产品进行储备；明年毛利率情况需等到5月再提供详细信息 [97][99][100] 问题: 如何避免消费者形成折扣购买习惯，以及如何控制当前的折扣和促销活动 - 公司已远离部分无差异化零售渠道，控制清算水平；致力于推出中高端产品，优化批发分销策略；加大对全渠道和DTC业务的投资，推广忠诚度计划 [104][105][106] 问题: 2024年北美分销地图是否需要调整以实现产品中高端目标，以及SG&A费用的其他关注点 - 公司计划扩大高端市场，而非缩小低端市场，通过提升品牌形象和战略推进来实现增长；SG&A方面，公司通过灵活管理和企业思维，能够更好地应对市场压力，未来将继续积极管理成本结构 [110][111][113] 问题: 市场库存清理的停滞点及销售点情况 - 市场库存积压严重，不同渠道和品牌面临不同问题，需要时间来消化库存 [117]

净收入情况 - 2022年12月31日三个月总净收入增长3.4%[88] - 北美净收入下降2.4%，EMEA净收入增长32.5%，亚太净收入下降8.8%，拉丁美洲净收入增长44.9%[88] 销售情况 - 2022年12月31日三个月总销售额为1,581,781,000美元，2021年同期为1,529,205,000美元[93] - 2022年12月31日三个月总销售成本为883,376,000美元，2021年同期为753,272,000美元[93] - 2022年12月31日三个月总销售毛利为698,405,000美元，2021年同期为775,933,000美元[93] 费用情况 - 2022年12月31日三个月总销售、一般和管理费用为603,746,000美元，2021年同期为675,666,000美元[93] 利润情况 - 2022年第四季度净销售额为15.81亿美元，同比增长3.4%[94] - 2022年第四季度毛利为6.98亿美元，毛利率为44.2%[98] 地区情况 - 2022年第四季度，北美地区净收入为10.37637亿美元，同比下降2.4%[110] - 2022年第四季度，EMEA地区净收入为2.6525亿美元，同比增长32.5%[110] - 2022年第四季度，亚太地区净收入为1.98021亿美元，同比下降8.8%[110] - 2022年第四季度，拉丁美洲地区净收入为0.63804亿美元，同比增长44.9%[110] 现金流情况 - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物约为8.495亿美元，公司认为现金、经营活动现金流、借款、资本市场融资等足以满足未来至少12个月的流动性需求和资本支出需求[131] 融资情况 - 公司董事会授权回购最多5亿美元的C类普通股，截至2023年1月，公司已回购4.25亿美元的C类普通股[133] 债务情况 - 公司于2019年3月8日签订了修订后的信贷协议，提供了11亿美元的循环信贷承诺，截至2022年12月31日和2022年3月31日，循环信贷设施没有任何未偿还金额[142] 可转换优先票据情况 - 公司发行了总额为5亿美元的1.50%可转换优先票据到期2024年，发行后净收益为4.888亿美元[144]

收入情况 - 2022年第三季度总净收入增长1.8%，批发收入增长4.1%，直接面向消费者收入下降4.4%[126] - 2022年第三季度服装收入下降1.9%，鞋类收入增长14.0%，配饰收入下降12.1%[126] - 2022年第三季度北美净收入下降2.3%，EMEA增长8.9%，亚太增长6.5%，拉丁美洲增长3.2%[126] - 2022年第三季度净收入为15.73885亿美元，2021年同期为15.45532亿美元[133] - 2022年前六个月净收入为29.22942亿美元，2021年同期为28.97066亿美元[133] - 本季度净收入为15.74亿美元，同比增长1.8%；半年度净收入为29.23亿美元，同比增长0.9%[136][137] - 本季度鞋类收入为3.76亿美元，同比增长14%；半年度鞋类收入为7.23亿美元，同比增长7.6%[136] - 本季度授权收入为3312.3万美元，同比增长6.5%；半年度授权收入为6125.8万美元，同比增长12.7%[136][137][139][141] - 本季度净销售额为15.25亿美元，同比增长0.7%；半年度为28.38亿美元，同比下降0.2%[136][137][138] - 本季度服装收入为10.38亿美元，同比下降1.9%；半年度为19.07亿美元，同比下降1.3%[136] - 本季度配饰收入为1111.17万美元，同比下降12.1%；半年度为2079.48万美元，同比下降12.6%[136] - 2022年第三季度总净收入为15.74亿美元，较2021年同期增加283.5万美元，增幅1.8%，各地区有增有减[159] - 2022年第三季度，北美地区净收入减少240万美元，至1.012亿美元，运营收入减少8320万美元至2.092亿美元[159][162] - 2022年第三季度，EMEA地区净收入增加215万美元，至2627万美元，运营收入减少590万美元至3589.5万美元[159][162] - 2022年第三季度，亚太地区净收入增加138万美元，至2257万美元，运营收入增加560万美元至4613.4万美元[159][162] - 2022年第三季度，拉丁美洲地区净收入增加18万美元，至581.6万美元，运营收入减少365.4万美元至717.7万美元[159][162] - 2022年第三季度，非运营部门“Corporate Other”净收入增加1540万美元至1550万美元，运营亏损减少3440万美元[159][162] - 2022年上半年总净收入为29.23亿美元，较2021年同期增长0.9%，即2587.6万美元[165] 利润情况 - 2022年第三季度净利润为8692.5万美元，2021年同期为1.13444亿美元[133] - 2022年前六个月净利润为9460.7万美元，2021年同期为1.72651亿美元[133] - 2022年第三季度毛利率下降560个基点至45.4%，销售、一般和行政费用下降0.8%[126] - 本季度毛利润为7.14亿美元，同比下降7430万美元，毛利率降至45.4%；半年度毛利润为13.44亿美元，同比下降1.13亿美元，毛利率降至46%[142][143] - 本季度销售、一般和行政费用为5944.24万美元，同比下降0.8%；半年度为1.19亿美元，同比增长4%[147] - 本季度营销成本为1410万美元，同比下降14.1%；半年度为290万美元，同比下降2.9%[147] - 本季度其他成本为430万美元，同比增长4.3%；半年度为650万美元，同比增长6.5%[147] - 2021年第三季度和上半年，公司运营费用中的重组和减值费用分别为1670万美元和1930万美元，2022年同期无此类费用[148] - 2022年截至9月30日的三个月，净利息支出减少570万美元至360万美元；上半年减少1300万美元至960万美元，主要因利息收入增加和可转换优先票据利息支出减少[150][152] - 2022年截至9月30日的三个月，其他净支出减少2370万美元至580万美元；上半年减少4800万美元至2000万美元，主要因可转换优先票据赎回损失[154] - 2022年截至9月30日的三个月，所得税费用增加330万美元至2230万美元，有效税率从14.2%升至20.2%；上半年减少110万美元至2790万美元，有效税率从14.3%升至22.4%[155] - 2022年上半年总运营收入为1.54亿美元，较2021年同期下降47.5%，即1.39亿美元[168] 财务预期 - 公司预计COVID - 19相关挑战将对2023财年财务结果产生负面影响[127] - 公司预计资本支出将回归占年净收入3% - 5%的长期运营原则，短期部分资本支出将用于新总部可持续和智能建筑设计[181] 财年变更 - 公司自2022年4月1日起将财年结束日期从12月31日改为3月31日[132] 资金与现金流 - 截至2022年9月30日，公司拥有约8.54亿美元现金及现金等价物，预计未来12个月资金可满足流动性和资本支出需求[173] - 2022年上半年经营活动净现金使用量为249.9万美元，较2021年同期增加3.63亿美元[177] - 2022年上半年投资活动净现金使用量为5886.4万美元，较2021年同期增加1052.1万美元，主要因资本支出增加[177][179] - 2022年上半年融资活动净现金使用量为4878.8万美元，较2021年同期减少3.65亿美元[177] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为减少4396.2万美元，较2021年同期减少5257万美元[177] - 2022年上半年资本支出为9390万美元，占净收入约3%，较2021年同期增加4470万美元[179] - 融资活动现金流较2021年同期减少3.652亿美元[182] 股份回购 - 2022年2月董事会授权在未来两年内回购不超过5亿美元C类普通股，截至9月30日已回购3.5亿美元，即2610万股[174][176] 信贷与债务 - 修订后的信贷协议提供11亿美元循环信贷承诺，期限至2026年12月3日，可增加3亿美元[183] - 截至2022年9月30日，循环信贷安排无未偿还金额，有450万美元未偿还信用证[183] - 2020年5月发行5亿美元1.50%可转换优先票据，目前约8090万美元未偿还[187] - 2021年5月和8月进行可转换优先票据交换，支付约5.07亿美元现金并发行约1880万股C类普通股[187] - 可转换优先票据初始转换率为每1000美元本金对应101.8589股C类普通股，初始转换价格约为每股9.82美元[187] - 2022年12月6日后，若满足条件公司可赎回可转换优先票据[189] - 2016年6月发行6亿美元3.250%优先无担保票据，2026年6月15日到期[190] - 截至2022年9月30日，公司遵守信贷协议相关契约[183] 市场风险 - 自2021年12月31日以来，公司市场风险无重大变化[194]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收16亿美元，较上年同期增长2%，剔除外币负面影响后，营收增长5% [31] - 毛利润在第二季度下降560个基点，主要受促销和折扣增加、供应链影响、渠道不利影响、外币变化和产品组合等因素影响 [35] - 第二季度销售及行政费用下降1%至5.94亿美元，主要由于营销费用降低，部分被法律费用抵消，营销费用占营收的9% [36] - 第二季度运营收入为1.19亿美元，调整后运营收入为1.29亿美元，高于预期的1.05 - 1.15亿美元，主要受销售及行政费用低于计划驱动 [37] - 税后净利润为8700万美元，稀释后每股收益为0.19美元，调整后净利润为9200万美元，调整后稀释后每股收益为0.20美元，高于预期的0.15 - 0.17美元 [37] - 第二季度末库存较上年同期增长29%至11亿美元，预计未来几个季度库存增长率将升高，在第三季度达到高峰，然后在本财年结束时降至30%左右的增长范围 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 区域 - 北美地区营收下降2%，本季度略高于10亿美元，其中批发业务略有下降，主要由于主动减少订单，DTC业务中电子商务表现良好，但工厂店和品牌店销售下降抵消了部分增长 [32] - EMEA地区本季度营收增长9%至2.63亿美元，按货币中性计算增长20%，主要由批发业务增长驱动，DTC业务下降部分抵消了增长 [32] - APAC地区营收增长7%至2.26亿美元，按货币中性计算增长14%，尽管面临挑战，但所有渠道均有增长，由亚太南部市场引领 [33] - 拉丁美洲业务本季度增长3%至5800万美元，按货币中性计算增长4% [33] 渠道 - 批发业务营收增长4%至9.48亿美元，经销商业务增长部分被全价和折扣渠道销售下降抵消 [33] - 直接面向消费者业务营收下降4%至5.77亿美元，主要由于工厂店和品牌店下降，电子商务业务增长4%部分抵消了下降 [33] - 授权业务营收本季度增长7%至3300万美元，主要由北美业务良好表现驱动 [33] 产品类型 - 服装业务在具有挑战性的零售环境下下降2%，团队运动产品的优势被训练产品的疲软抵消，但在所有渠道中竞争对手的抓绒产品表现强劲，女性业务中无限胸罩和子午线紧身裤持续增长，男性业务中不可阻挡的裤子销售强劲 [34] - 鞋类业务营收增长14%，所有类别均有积极结果，团队运动表现突出，户外和训练类别也有两位数增长，预计今年剩余时间将继续保持增长势头 [34] - 配件业务下降12%，主要由于运动口罩计划销售低于去年，剔除运动口罩后，配件业务在本季度以低个位数增长 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第二季度营收下降2%，预计全年北美营收将持平，国际业务将以中个位数增长，服装业务将持平，鞋类业务将有低两位数增长 [32][41] - EMEA地区本季度营收增长9%，按货币中性计算增长20%，APAC地区营收增长7%，按货币中性计算增长14%，拉丁美洲业务本季度增长3%，按货币中性计算增长4% [32][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略 - 公司战略聚焦于产品、故事、数字化和文化四个方面，以应对当前复杂的零售环境，并为未来增长奠定基础 [14] - 在产品方面，公司将目标受众细化为16 - 20岁的团队运动运动员，拓宽产品范围至涵盖运动员的一整天，包括生活场景，同时提升高端产品的占比，挖掘细分市场，推动品牌和产品组合的高端化，以提高毛利率和增长关键领域，如鞋类、女性和国际市场 [16][17][18] - 在故事方面，通过讲述精彩故事来影响和激励消费者，将创新产品、真实运动员和文化相关性相结合，如SlipSpeed的推出，通过社交媒体在七天内产生了数百万的正面品牌印象 [21] - 在数字化方面，投资移动速度、品牌和故事讲述、搜索引擎优化、网站搜索和忠诚度，以提供优质无摩擦的体验，同时在实体店提供优质零售体验，包括投资订单管理和销售点系统，提升线上线下融合能力 [23] - 在文化方面，强调公司独特的文化，培养员工的认同感和团队精神，以保持公司在市场中的竞争力 [25] 竞争 - 公司在行业竞争中，通过不断创新产品和优化品牌战略，提升品牌在市场中的地位，如通过与运动员的合作，推出具有创新性的产品，如SlipSpeed运动鞋，以满足消费者需求，提高品牌知名度和市场份额 [9][11][19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 管理层认为当前处于一个复杂且不确定的零售环境，面临库存积压、折扣促销增加和零售趋势疲软等挑战，但公司通过运营纪律和战略调整，能够应对这些挑战 [13][26] 未来前景 - 预计全年营收将以低个位数增长，主要受北美零售趋势疲软和外币不利影响，但对毛利率保持稳定的预期不变，同时将对销售及行政费用进行谨慎管理，预计将略有下降 [27][40] - 预计全年运营收入和每股收益流出也略有修订，公司仍处于强劲的现金状况，并对库存管理感到自豪，随着库存接近合适水平，对业务管理充满信心 [28] 其他重要信息 - 公司在第二季度发布了新的可持续发展和影响报告，涵盖产品制造、工作场所、供应商互动和全球利益相关者关系等方面，体现了公司对可持续发展的承诺 [29] 问答环节所有的提问和回答 问题：如何描述品牌的当前健康状况？是否看到批发订单有重大变化？增长转型的时间线是怎样的？ - 公司认为品牌正在朝着优质化方向发展，已经开始看到收入质量的提升，通过重新定位核心消费者为16 - 20岁运动员，并拓展到生活场景，能够进入更大的市场，从而推动品牌增长，目前已经在这条路上并感到舒适和自信 [50][51] 问题：对于加速细分市场，应视为进攻性策略还是需要考虑削减以实现增长？对于休闲装的潜在市场机会有多大信心？ - 公司不认为这是削减以实现增长的必要策略，通过16 - 20岁的运动员团队能够满足市场对高端产品的需求，对于休闲装市场（即生活类别），公司认为有3000亿美元的潜在市场机会，虽然目前尚未充分关注，但运动员有需求，公司正在努力执行相关策略，如通过SlipSpeed产品已经开始有所体现，对该市场机会充满信心并正在积极投入 [53][55][56] 问题：如何平衡增长欲望与品牌提升和毛利率之间的关系？是否有少卖多赚的可能？对于全年鞋类和服装业务的规划以及如何保持毛利率指导？ - 公司认为可以在保持现有客户基础的同时提升品牌，过去几年已经在这样做，通过减少在折扣市场的曝光和退出无差异门店来优化品牌展示，同时可以进入市场中尚未充分涉足的领域，如鞋类业务可以继续提高平均售价，随着鞋类业务规模扩大和设计及效率提升，产品组合对毛利率的不利影响正在减小，虽然面临一些挑战，但对保持毛利率预期充满信心 [59][60][64][65] 问题：对于供应链成本影响利润率的情况，明年有何预期？包括利润率恢复情况以及按时准确交付的能力？ - 公司预计明年毛利率将有所改善，因为预计货运成本将比今年降低，促销和折扣水平也可能会有所改善，同时服务水平也在提高，库存管理处于合适水平，对供应链的发展感到乐观，并认为可以利用供应链作为推动进一步增长的工具 [68][69][70][71] 问题：促销活动主要集中在哪些产品或地区？是否使用更多的折扣渠道？对于批发订单簿，零售商如何管理库存？ - 从平均售价角度看，全球平均售价略有下降，北美和亚太地区下降较多，EMEA地区略有上升，鞋类业务增长较高有助于抵消部分影响，预计下半年促销和折扣活动将增加，但会控制在不低于2019年的水平，对于折扣渠道，公司将控制其在总收入中的占比为3%，对于批发订单，目前春季夏季2023订单簿情况良好，零售商将合理管理库存，公司与批发商关系良好，将继续合作确保业务顺利进行 [75][77][78][79] 问题：促销活动是由于库存过剩还是正常促销以及消费者需求疲软？本季度环境比上季度更具挑战性，具体看到了哪些情况？ - 促销活动是由于品牌库存积压以及消费者钱包收紧两方面原因，一方面很多品牌因预期需求高而大量进货，但市场需求疲软，另一方面消费者在非必需品上的支出减少，同时预计本季度促销活动将导致毛利率下降550 - 600个基点，公司认为虽然面临中期挑战，但所处行业仍有增长潜力 [84][85] 问题：在营收重新加速增长时，如何管理销售及行政费用率和金额？ - 公司通过过去几年建立的运营模式，能够根据业务规模优化销售及行政费用，目前已经开始看到成效，对费用控制充满信心，同时领导团队具有企业思维，能够合理决策重新分配资源，以推动关键投资领域的发展，随着业务增长，可能会面临一些销售及行政费用的压力，但会通过提高毛利率来抵消 [90][91] 问题：能否介绍一下女性业务部门的情况？是否需要投资来巩固地位？ - 女性业务部门是公司的重点关注领域，在子午线系列等产品上取得了良好的成绩，如子午线裤子和交叉背带的无限水分产品，同时在女性专用跑步产品方面的工作也开始产生共鸣，公司将继续加大在该领域的投入，同时通过电子商务投资和品牌店推出，增加女性产品的份额，继续推动业务增长 [95][96] 问题：能否详细说明第三季度和第四季度毛利率的构成因素以及规模？对于明年库存如何达到平衡以及需要多长时间？ - 第三季度毛利率预计下降550 - 600个基点，主要原因是促销活动，约占3个百分点，其次是渠道组合和外币影响，分别约为1 - 100个基点和100个基点左右，鞋类产品组合影响较小，货运成本有一定抵消作用；第四季度预计下降100 - 150个基点，主要不利因素是外币和促销活动，但促销活动影响小于第三季度，产品组合和货运成本有一定影响，对于明年库存，公司目前关注库存周转率，预计在今年下半年库存将接近合适水平，通过合理管理，使库存能够在不同渠道间保持平衡，同时保持较高的库存周转率 [99][100][101][102]