总净收入及各业务收入增长情况 - 2021年第一季度总净收入同比增长35.1%，批发收入增长35.1%，直接面向消费者的收入增长53.9%[109] - 2021年第一季度总净收入为12.57亿美元，较2020年同期的9.30亿美元增长35.1%[123][127] - 2021年第一季度许可收入为2170万美元，较2020年同期的1990万美元增长8.6%[123] 产品类别收入增长情况 - 产品类别中，服装收入增长35.4%，鞋类增长47.4%，配饰收入增长73.3%[109] 各地区收入增长情况 - 北美、EMEA和亚太地区收入分别增长32.3%、40.6%和119.7%，拉丁美洲收入下降9.0%[109] 其他业务收入变化情况 - 公司其他业务收入下降103%，主要因2020年12月出售MyFitnessPal[109] - 2021年第一季度公司其他收入为 - 94.6万美元，较2020年同期的3458.2万美元减少102.7%[123][127] 毛利率及费用变化情况 - 毛利率增加370个基点至50.0%，销售、一般和行政费用下降6.9%[109] - 2021年第一季度毛利润为6.29亿美元，较2020年同期的4.31亿美元增加1.98亿美元，毛利率从46.3%提升至50.0%[123] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用为5.15亿美元，较2020年同期的5.53亿美元减少6.9%[123] - 2021年和2020年第一季度分别确认激励措施150万美元和50万美元，记录为销售、一般和行政费用的减少[112] 重组和减值费用变化情况 - 重组和减值费用从2020年第一季度的4.365亿美元降至2021年第一季度的710万美元，降幅98.4%[109] - 2021年第一季度重组和减值费用为710万美元，较2020年同期的4.365亿美元大幅降低[123] 运营收入变化情况 - 2021年第一季度运营收入为1069万美元，较2020年同期的亏损5582万美元增加6651万美元[123] - 2021年第一季度总运营收入为1.0689亿美元，较2020年同期亏损5.5818亿美元增加6.6507亿美元，增幅119.1%[130] - 2021年第一季度，北美运营部门运营收入增至2.106亿美元，较2020年同期亏损380万美元增加2.143亿美元，增幅5680.8%[130] - 2021年第一季度，EMEA运营部门运营收入增至2670万美元，较2020年同期的370万美元增加2300万美元，增幅620.5%[130] - 2021年第一季度，亚太运营部门运营收入增至4650万美元，较2020年同期亏损3680万美元增加8340万美元，增幅226.3%[130][131] - 2021年第一季度，拉丁美洲运营部门运营收入增至145.7万美元，较2020年同期亏损4818.4万美元增加4964.1万美元，增幅103.0%[130][131] 净利息支出及其他收支变化情况 - 2021年第一季度净利息支出为1410万美元，较2020年同期的600万美元增加820万美元[123] - 2021年第一季度其他收入（支出）净额为 - 720万美元，较2020年同期的收入150万美元减少870万美元[124] - 截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，净利息支出分别为1410万美元和600万美元[142] 所得税费用变化情况 - 2021年第一季度所得税费用为990万美元，较2020年同期的2150万美元减少1160万美元，有效税率从 - 3.8%变为11.5%[124] 现金及流动性情况 - 截至2021年3月31日，公司拥有13亿美元现金及现金等价物，预计可满足至少未来十二个月的流动性需求和资本支出要求[132] 各活动净现金使用量变化情况 - 2021年第一季度经营活动净现金使用量为1.50588亿美元，较2020年同期的3.66712亿美元减少2.161亿美元[134][135] - 2021年第一季度投资活动净现金使用量为790.4万美元，较2020年同期的6884.1万美元减少6090万美元[134][136] - 2021年第一季度融资活动净现金使用量为344.3万美元，较2020年同期提供的5.98952亿美元减少6.024亿美元[134][137] 信贷协议额度情况 - 公司修订后的信贷协议额度为11亿美元，截至2021年3月31日无未偿还金额，2020年3月31日有6亿美元未偿还[138][139] 可转换优先票据情况 - 2020年5月公司发行5亿美元本金的1.50%可转换优先票据，年利率1.50%，2024年6月1日到期[141] - 可转换优先票据发行净收益4.888亿美元，其中4790万美元用于支付上限期权交易成本，4.399亿美元用于偿还循环信贷安排下的未偿债务及相关费用[141] - 可转换优先票据初始转换率为每1000美元本金兑换101.8589股C类普通股，初始转换价格约为每股9.82美元[141] 上限期权交易情况 - 上限期权交易的初始上限价格为每股13.4750美元，较2020年5月21日C类普通股的最后报告售价溢价75%[142] 高级无抵押票据情况 - 2016年6月公司发行6亿美元本金的3.250%高级无抵押票据，2026年6月15日到期[142] 合同义务情况 - 除“资本资源”部分披露的借款和还款以及正常业务过程中的变化外，2021年第一季度公司的合同义务无重大变化[143] 关键会计政策情况 - 截至2021年3月31日的三个月，公司的关键会计政策除采用近期会计准则外无重大变化[145] 市场风险情况 - 自2020年12月31日以来，公司的市场风险无重大变化[148] 运营部门调整情况 - 自2021财年第一季度起，不再将Connected Fitness视为可报告的运营部门[113] 财年结束日期变更情况 - 公司董事会授权将财年结束日期从12月31日改为3月31日，2022年4月1日起生效[114] 重组计划情况 - 2020年董事会批准5.5 - 6亿美元的重组计划，包括2.19亿美元现金重组费用和3.81亿美元非现金费用[114][116]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比增长35%，达到13亿美元，批发和DTC业务需求均高于预期 [23] - 第一季度毛利率显著好于预期，提升370个基点至50%，主要得益于DTC渠道促销活动减少带来的约270个基点的定价改善、供应链效益带来的130个基点以及有利的渠道组合带来的50个基点，但MyFitnessPal的出售带来约140个基点的负面影响 [27] - SG&A费用同比下降7%至5.15亿美元，主要是由于法律和营销成本降低 [28] - 第一季度运营收入为1.07亿美元，调整后运营收入为1.14亿美元；净利润为7800万美元，摊薄后每股收益为0.17美元，调整后净利润为7500万美元，调整后摊薄每股收益为0.16美元 [29] - 第一季度末库存同比下降9%至8.52亿美元 [29] - 预计全年营收将实现高个位数百分比增长，其中北美地区高个位数增长，国际业务低30%左右增长 [30] - 预计全年GAAP毛利率较2020年调整后毛利率48.6%提升约50个基点 [32] - 预计SG&A费用增长速度约为营收增长速度的一半，全年运营收入约为1.05 - 1.15亿美元，调整后约为2.3 - 2.4亿美元；运营利润率约为2%，调整后约为4.5%；摊薄后每股亏损约为0.02 - 0.04美元，调整后摊薄每股收益约为0.28 - 0.30美元 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 渠道业务 - 批发业务营收增长35%，约三分之二的增长是由于2020年第四季度到2021年第一季度受COVID - 19影响的订单转移，且大部分第一季度批发业务的超额交付是由于北美客户的强劲销售和更高需求 [23] - DTC业务增长54%，其中电子商务增长69%，自有和运营的零售店增长44%，主要得益于零售平均订单价值的提高和电子商务转化率的提升 [24] - 授权业务增长9%，主要由北美地区推动 [24] 产品业务 - 服装营收增长35%，由训练和跑步类别驱动 [24] - 鞋类营收增长47%，由跑步和团队运动类别驱动 [24] - 配饰业务营收增长73%，大部分增长由运动口罩带动 [24] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第一季度营收增长32%，批发业务增长部分受2020年第四季度到2021年第一季度受COVID - 19影响的订单转移驱动，DTC业务中工厂店和电子商务引领增长 [25] EMEA市场 - 第一季度营收增长41%，批发业务增长由分销商业务带动，包括2020年第四季度到2021年第一季度受COVID - 19影响的订单转移，电子商务表现强劲，但该地区仍受COVID - 19显著影响，季度末约三分之一的自有和合作单品牌门店关闭 [25] 亚太市场 - 第一季度营收增长120%，各渠道均衡增长，批发业务部分受益于2020年第四季度到2021年第一季度受COVID - 19影响的订单转移，2020年第一季度该地区大部分门店关闭 [26] 拉丁美洲市场 - 第一季度营收下降9%，主要由于批发业务业绩下滑，部分被电子商务增长抵消 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 加强品牌建设，通过全球营销活动“the only way is through”传递统一品牌声音，计划在下半年加大营销投资，重点关注北美、中国和德国等市场 [11] - 持续改进运营模式，以实现长期两位数运营利润率为目标，通过优化成本结构、提高系统效率和决策精准度来推动战略和财务目标的实现 [14][15] - 提升以消费者为中心的直接销售方式，构建强大的全渠道战略，创造无缝连接的购物体验，全球电子商务业务第一季度增长69%，占直接消费者业务约45% [20] - 保持对盈利能力的严格把控，以实现可持续的股东价值，预计全年营收高个位数增长，调整后运营利润率与2019年持平 [22] 行业竞争 - 运动表现、健康和健身行业是增长型行业，公司认为只要以消费者为中心，提供优质产品和营销，就能保持竞争力并不断提升 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年第一季度业绩满意，认为这是一个好于预期的开端，尽管受到COVID - 19影响，但通过执行战略，业务质量和盈利能力有所提升 [7] - 公司对全年前景进行了有意义的更新，预计营收将实现高个位数百分比增长，使业务基本恢复到2019年水平 [9] - 尽管近期消费者趋势积极，但由于COVID - 19大流行，公司对需求和整体市场仍持谨慎态度，全年展望基于业务在当前宏观环境下持续发展，且零售环境逐步改善的假设 [30] 其他重要信息 - 公司与美国证券交易委员会达成和解，解决了此前宣布的与2015年第三季度至2016年第四季度某些提前销售披露相关的调查，和解不涉及SEC对这些期间销售不符合GAAP的指控 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细谈谈北美市场情况以及批发订单下半年的隐含信息 - 北美业务处于多年来最健康的状态，公司更好地了解消费者需求，营销投入更高效，受益于健身和健康行业的发展，预计这种趋势将持续。下半年，需求约束、退出无差异化零售和运动口罩业务下滑等因素会产生一定影响，且公司在COVID - 19不确定时期会谨慎规划 [41][42][43] 问题2: 本季度35%的营收增长中，男装和女装业务表现如何 - 女装业务自2020年以来有显著改善，在跑步鞋类和各类服装产品上都能引起消费者共鸣，公司采取的整体经营方式和沟通策略取得了良好效果 [45] 问题3: 面对加速的需求，公司对库存状况有何看法，是否有能力追单；与往年相比，营收基础中单位销量和ASP如何，是否有机会利用库存和营收优势提升定价能力 - 公司通过需求约束策略严格管理库存，不会有大量机会利用加速的需求，且2021年下半年不会进行大量追单，以应对供应链风险。ASP的提升得益于库存管理、产品创新和营销等多方面因素，公司在各渠道的库存平衡和产品故事沟通方面做得更好，同时电子商务业务的改进也有助于提升ASP [48][49][51] 问题4: 能否量化销售改进情况，以及服装和鞋类销售改进的差异；DTC业务尤其是在线业务如何影响公司实现两位数运营利润率的目标 - 公司通常不量化销售改进情况，但自去年下半年以来销售改进明显，带来促销、 markdown和退货需求减少等好处，有助于提高毛利率和库存管理。公司将继续推动DTC业务发展，其占比增加通常会带来更高毛利率，但也会增加SG&A和运营成本，不过通过成本结构调整和运营模式优化，公司有信心实现两位数运营利润率 [56][59][60] 问题5: 请详细说明今年SG&A的更新预测，特别是下半年；请介绍欧洲、中国市场情况以及对拉丁美洲业务的看法 - 排除营销和激励薪酬的增量投资，SG&A预计会略有增长，与之前的预期一致。下半年营销投资增加是为了推动品牌发展和保持增长势头，激励薪酬的提高是由于业绩改善。欧洲零售除英国外基本处于封锁状态，预计本季度逐步开放；中国市场在数字和电子商务领域取得进展，门店流量有所反弹，但市场促销力度加大；拉丁美洲业务继续关注盈利能力，通过潜在的分销商模式转变来提高可预测性和盈利能力 [64][65][67] 问题6: 第一季度销售显著改善，新产品对销售的推动程度如何，政府刺激措施对销售的影响如何；随着疫情后市场的发展，公司是否有更大的市场份额机会 - 品牌增长是全球性、跨类别、跨性别和跨产品类型的，难以确定政府刺激措施对销售的具体影响，但公司在电子商务和零售业务中的转化率提高，消费者更倾向于购买高价产品。运动表现和健康行业将继续增长，公司认为只要以消费者为中心，就能保持竞争力并获得市场份额 [72][73][76] 问题7: 第一季度毛利率有较大提升，全年指引上调，但第二季度下降且下半年基本持平，运费和其他通胀因素对下半年毛利率展望有何影响；与2019年疫情前相比，下半年的营收规划如何，宏观假设是什么 - 运费和物流挑战对毛利率有一定压力，但公司定价能力的提升、促销和库存储备的改善等因素抵消了这些压力，使得全年毛利率展望高于之前的预期。下半年营收面临一些不利因素，如MyFitnessPal的出售、需求约束、拉丁美洲业务模式变化和运动口罩业务下滑等，但业务整体健康状况和客户组合有所改善 [79][80][82] 问题8: 加速营销投入以提高品牌知名度，目前整体品牌知名度如何，营销的最佳切入点在哪里；疫情后运动行业将如何发展，Under Armour的合理年营收增长率是多少，SG&A的增长情况如何 - 公司通过营销活动和新工具、模型能力的运用，更好地了解了与消费者产生共鸣的方式，下半年将加大品牌营销投入，重点是建立品牌漏斗顶部。公司对疫情后市场持谨慎态度，目前未准备讨论长期营收增长率，但将继续加强基础建设，未来SG&A将随着业务增长得到更好的利用 [85][86][90] 问题9: 增加的营销支出对修订后的销售计划有多大影响；下半年是否会增加直接面向消费者的数字营销投入 - 下半年增加的营销支出主要用于品牌漏斗顶部，并非直接带来快速销售回报的绩效营销，大部分营收增长来自批发业务，营销投入主要是为2022年及以后的长期品牌建设。下半年会增加直接面向消费者的数字营销投入，且是数字漏斗顶部的营销 [93][94][98] 问题10: 本季度未计提的正常库存储备要求和定价收益与正常季度相比如何，对毛利率有何影响；目前资产负债表上现金较多，新指引显示今年将产生可观的自由现金流，资产负债表在年内会如何变化 - 与预期相比，库存储备要求和定价收益对毛利率有一定影响，公司库存管理良好，销售情况较好，所需储备低于预期，但未具体说明与之前预期的基点差异。公司将继续改善营运资金、优先安排资本支出，预计今年能持续产生自由现金流，保持较高现金余额，目前对资产负债表状况满意，会考虑债务回购等举措，但会继续保持灵活性 [99][100][101]

净收入构成 - 2020财年，服装、鞋类和配饰销售分别占净收入的64%、21%和9%，授权安排和Connected Fitness业务收入占6%[15] - 2020财年，批发、直接面向消费者、授权和Connected Fitness渠道销售分别占净收入的53%、41%、2%和3%[24] - 2020财年，北美市场占净收入约66%，国际市场约31%，Connected Fitness业务约3%[24] 美国市场净收入变化 - 2020财年和2019财年，美国市场产品销售净收入分别为27亿美元和34亿美元[25] 门店数量 - 截至2020年12月31日，北美有176家工厂店和18家品牌店[25] 平台出售与停用 - 2020年12月，公司出售MyFitnessPal平台并停用Endomondo平台[15] 品牌活动 - 2020财年第一季度，公司推出新品牌活动“The Only Way Is Through”[22] - 2020年疫情初期，公司将活动从“The Only Way Is Through”转变为“Through This Together”[22] 收购与模式转变 - 2020年3月，公司完成对东南亚分销合作伙伴的收购[27] - 2020财年第四季度，公司决定在智利改为分销商模式并签署资产出售协议[28] 供应商与制造商情况 - 2020财年约39%的服装面料来自5家供应商[31] - 2020财年50家主要合同制造商生产服装和配饰产品，约68%在越南、约旦、马来西亚和中国生产，其中10家生产约57%的产品[31] - 2020财年6家主要合同制造商生产鞋类产品，主要在越南、印度尼西亚和中国[31] - 2020财年，10家制造商生产了约57%的服装和配饰产品，6家生产了几乎所有鞋类产品[88] 员工情况 - 截至2020年12月31日，公司全球约有16,600名员工，其中约12,000名在品牌和工厂店，约1,300名在配送设施，约7,000名为全职员工，约9,600名兼职员工中约27%为季节性员工[37] - 截至2020年12月31日，美国员工种族和族裔比例为51%白人、21%西班牙裔或拉丁裔、17%黑人或非裔美国人、6%亚洲人、5%其他[38] - 截至2020年12月31日，美国“总监”及以上职位种族和族裔比例为78%白人、7%西班牙裔或拉丁裔、7%黑人或非裔美国人、6%亚洲人、2%其他[38] - 截至2020年12月31日，全球员工中53%为女性，“总监”及以上职位中女性占37%[38] - 美国约69%的员工可享受多种福利，全职员工还可参与员工股票购买计划，“总监”及以上职位可获得受限股票单位奖励[40] - 全职员工每年可获得40小时额外带薪休假用于个人志愿活动[40] 疫情对业务的影响 - 2020财年，因新冠疫情，公司在二、三季度关闭许多品牌和工厂零售店[41] - 新冠疫情于2019年12月首次出现，2020年3月被宣布为全球大流行，对公司2020财年业务和经营业绩产生重大负面影响，影响可能持续到2021财年或更晚[55][56] - 新冠疫情导致公司零售门店和批发客户门店临时关闭，消费者流量和支出减少，部分员工临时裁员，增加运营费用，还导致资本市场波动，影响公司股价和运营现金流[56][57] 市场竞争与压力 - 运动服装、鞋类和配饰市场竞争激烈，许多竞争对手有更大的财务、分销、营销等资源，可能导致公司市场份额流失，净收入和毛利润下降[60][61] - 行业面临显著的定价压力，可能导致公司降低价格或增加促销活动，若无法抵消价格下降，将影响利润率和盈利能力，持续促销活动可能影响品牌形象[63][64] 成本波动影响 - 原材料和大宗商品价格波动，如石油、棉花等，以及劳动力成本和运输成本的波动，可能增加公司产品成本，对利润、经营业绩和财务状况产生不利影响[65][66] 公司管理层变动 - Kevin Plank自2020年1月起担任执行董事长和品牌总监，1996 - 2019年担任首席执行官和董事会主席，1996 - 2008年7月和2010年8月 - 2017年7月担任总裁[44] - Patrik Frisk自2020年1月起担任首席执行官、总裁和董事会成员，2017年7月 - 2019年12月担任总裁和首席运营官[45] - David Bergman自2017年11月起担任首席财务官，2005年加入公司，曾担任多个财务和会计领导职位[46] - Colin Browne自2020年2月起担任首席运营官，有超过25年为大型品牌领导采购工作的经验[47][48] 批发渠道业绩影响 - 2020财年，批发渠道销售额约占公司净收入的53%，新冠疫情使批发客户订单减少或取消，影响公司业绩[70] 北美业务影响 - 2020财年，北美业务占公司总净收入的66%，若该业务增长不足，将影响公司长期战略投资[73] 重组计划影响 - 自2017年起公司执行了三项重组计划，若未达预期，可能影响运营和财务状况[75] 零售店减值费用 - 2020财年，公司因新冠疫情对部分零售店确认了减值费用[73] 公司面临的风险 - 公司面临全球事件风险，如政治动荡、疫情、自然灾害等，可能影响业务运营和财务状况[67] - 若大客户财务状况下降、减少业务或终止合作，可能导致公司净收入和净利润下降[69][81] - 公司若无法准确预测产品需求，可能导致库存过剩或短缺，影响毛利率和收入[84][85] - 公司依赖第三方供应商和制造商，若供应中断或质量不达标，可能影响产品供应和业绩[87][90] - 消费者购物偏好和分销渠道变化，若公司不能适应，可能影响运营和未来增长[78] 商誉减值费用 - 2020财年公司对拉丁美洲和加拿大报告单元确认了商誉减值费用[93] 票据发行与资金用途 - 2020年5月公司发行了5亿美元可转换优先票据，所得款项用于偿还循环信贷安排下的未偿金额[111] 现金及现金等价物情况 - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物总额为15亿美元[111] 经营活动现金影响 - 2020财年第一和第二季度，因新冠疫情导致门店临时关闭，公司经营活动产生的现金受到负面影响[111] 信息技术系统运营 - 2015年公司开始实施全球运营和财务报告信息技术系统，第三阶段于2020年4月投入运营[103][104] 信贷协议要求 - 公司高级信贷协议包含财务契约，在特定时期需维持一定的杠杆比率和利息覆盖率[108] - 公司高级信贷协议在特定季度要求维持指定的最低流动性金额[108] - 公司高级票据限制了公司产生有担保债务和进行售后回租交易的能力[108] 分销设施风险 - 公司依赖有限数量的分销设施进行产品分销，这些设施存在多种运营风险[99] 信息技术依赖风险 - 公司业务依赖信息技术，信息系统故障可能影响业务运营和财务报告[101] LIBOR淘汰影响 - 英国金融行为监管局计划在2021年底前逐步淘汰LIBOR，公司信贷协议虽有替代利率机制，但不确定性或使借贷更贵或更难[112] 净收入季节性变化 - 公司净收入和经营收益存在季节性和季度性变化，多数净收入在日历年最后两个季度产生[113] 投资减值费用 - 2020财年，公司对日本被许可方的投资进一步减值，确认了710万美元的费用[114] 汇率波动影响 - 公司约31%的合并净收入来自美国以外地区，汇率波动可能对经营业绩产生不利影响[116] 法规监管影响 - 公司产品的标签、分销、进口、营销和销售受广泛监管，违规可能导致重大处罚或召回产品[118] - 公司收集敏感信息，数据安全或隐私泄露可能损害声誉、导致额外费用和诉讼[120] - 公司需遵守保护个人信息的法规，如欧盟GDPR和加州CCPA，合规成本可能影响盈利能力[122] - 公司受美国和多个外国司法管辖区的所得税影响，税法变化和意外税务负债可能影响有效所得税税率和盈利能力[124] 知识产权保护风险 - 公司依赖多种法律和安排保护知识产权，但可能无法防止侵权，他人的侵权索赔可能导致重大责任[126][128] 股权投票权与转换 - 公司执行主席凯文·普兰克控制多数普通股投票权，当他持股低于15.0%等情况时，B类普通股将自动转换为A类[132] 配送设施与门店租约 - 截至2020财年末，公司主要配送设施面积约350万平方英尺，租赁的439家品牌和工厂店的租约到期日为2021 - 2035年[135] 普通股登记持有人情况 - 截至2021年1月31日，公司A类普通股有1765名登记持有人，B类可转换普通股有5名登记持有人，C类普通股有1170名登记持有人[138] 股息情况 - 2020财年和2019财年，公司未对任何类别普通股宣布或支付现金股息，且预计在可预见未来也不会支付[139] 股权补偿计划情况 - 经股东批准的股权补偿计划中，A类待发行证券数量为1352762份，加权平均行权价格为34.89美元，剩余可发行数量为12794691份；C类待发行证券数量为10621929份，加权平均行权价格为18.24美元，剩余可发行数量为26827123份[140] - 未经股东批准的股权补偿计划中，A类待发行证券数量为91473份，C类为92119份[140] 普通股价值对比 - 2015 - 2020年，假设初始投资100美元，2020年12月31日公司A类普通股价值41.23美元，标准普尔500指数为203.04美元，标准普尔500服装、配饰和奢侈品指数为99.45美元[142][143] 关键财务指标变化（2020年与2019年对比） - 2020年公司净收入为4474667千美元，2019年为5267132千美元，同比下降约15.04%[145] - 2020年公司净亏损为549177千美元，2019年净利润为92139千美元[145] - 2020年A类和C类普通股基本和摊薄后每股净亏损均为1.21美元，2019年A类和C类普通股基本每股净收益为0.20美元[145] - 2020年A类普通股基本和摊薄加权平均流通股数为222927千股，C类为231162千股[145] - 2020年现金及现金等价物为15.17361亿美元，2019年为7.88072亿美元[147] - 2020年净收入下降15%，批发收入下降25%，直接面向消费者的收入增长2% [151] - 2020年服装收入下降17%，鞋类收入下降14%，配饰收入基本持平 [151] - 2020年北美市场收入下降19%，亚太、欧洲中东非洲和拉丁美洲市场收入分别下降1%、4%和16% [151] - 2020年毛利率提高140个基点，销售、一般和行政费用下降3% [151] - 2020年直接面向消费者渠道的销售占净收入的41%，其中电子商务业务约占该渠道的47% [154] - 2020年公司出售了5亿美元的可转换优先票据 [155] - 2020年公司因相关全球立法获得900万美元激励 [155] - 2020年更新的重组计划预计税前重组及相关费用约为5.5亿至6亿美元 [157] - 2020年和2018年分别记录了4.727亿美元和1.831亿美元的重组及相关减值费用 [157] - 2020年商品销售成本记录的总成本为1577.6万美元，其中基于合同的特许权使用费为1160.8万美元，库存注销为416.8万美元[158] - 2020年重组及相关记录的总成本为5842.24万美元，总重组和减值费用为6000万美元，其中北美相关3.976亿美元，EMEA相关1440万美元，拉丁美洲相关1490万美元，亚太相关680万美元，互联健身相关460万美元[159] - 2020财年公司确认长期资产减值费用8970万美元，其中北美4760万美元，亚太2300万美元，拉丁美洲1330万美元，EMEA 580万美元；还确认与纽约旗舰店相关的长期资产减值费用2.908亿美元[161] - 2020财年公司确认商誉减值费用5160万美元，其中北美1540万美元，拉丁美洲3620万美元[161] - 2020年3月2日，公司以3290万美元现金收购东南亚产品分销商Triple Pte. Ltd. [162] - 2020年12月18日，公司完成出售MyFitnessPal平台，总售价3.45亿美元，获得1.987亿美元，预计最高可获得1.3亿美元的盈利支付，确认收益约1.793亿美元[162][163] - 2020财年、2019财年和2018财年的 outbound handling costs 分别为8050万美元、8100万美元和9180万美元[163] - 2020年净收入为4.474667亿美元，2019年为5.267132亿美元，2018年为5.193185亿美元[165] - 2020年商品销售成本为2.314572亿美元，占净收入的51.7%；2019年为2.796599亿美元，占比53.1%；2018年为2.852714亿美元，占比54.9%[165][166] - 2020年净亏损5491.77万美元，占净收入的12.3%；2019年净利润921.39万美元，占比1.7%；2018年净亏损463.02万美元，占比0.9%[165][166] - 2020财年总净收入为44.747亿美元，较2019财年的52.671亿美元减少7.925亿美元，降幅15%[168][169][173] - 2020财年净销售额为42.30977亿美元，较

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收14亿美元，同比下降3%，好于预期，主要因批发和DTC业务需求高于预期 [26] - 第四季度批发收入下降12%，约1.3亿美元订单因疫情从第四季度推迟至2021年第一季度 [27] - 第四季度DTC业务增长11%，电商业务增长25%，零售业务流量趋势好于预期 [28] - 第四季度授权业务下降12%，主要因与北美合作伙伴的一次性结算和最低特许权使用费支付减少，但受日本合作伙伴推动好于预期 [28] - 第四季度按产品类型划分，服装收入下降4%，鞋类下降7%，配饰业务增长32%，增长全部来自SPORTSMASK [28] - 第四季度各地区营收，北美下降6%，EMEA下降11%，亚太增长26%，拉丁美洲增长2% [29] - 第四季度Connected Fitness业务下降5%，因MyFitnessPal平台出售，2021年第一季度起该业务将并入Corporate Other板块 [30] - 第四季度毛利率提高210个基点至49.4%，调整后毛利率提高300个基点至50.3%，主要因渠道组合、供应链和区域组合改善 [31] - 第四季度SG&A费用下降4%至5.86亿美元，全年实现4.73亿美元重组及相关减值费用和1.41亿美元长期资产和商誉减值 [32] - 第四季度运营收入5600万美元，调整后运营收入1.2亿美元，净利润1.84亿美元，调整后净利润5500万美元 [33] - 第四季度末现金及现金等价物15亿美元，无循环信贷借款，库存8.96亿美元，与上年基本持平 [33][34] - 2021年预计全年营收高个位数增长，北美高个位数增长，国际业务高双位数增长 [35] - 2021年预计GAAP毛利率较2020年调整后毛利率略有上升，SG&A费用略有增长 [37][38] - 2021年预计报告运营收入500 - 2500万美元，调整后运营收入1.3 - 1.5亿美元，报告摊薄后每股亏损0.18 - 0.20美元，调整后摊薄后每股收益0.12 - 0.14美元 [38] - 2021年第一季度预计营收增长约20%，毛利率提高180 - 200个基点，运营亏损5500 - 7000万美元，调整后运营收入3000 - 3500万美元，调整后摊薄后每股收益约0.03美元 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务第四季度收入下降12%，2021年将谨慎管理库存，限制需求以实现更优质的收入增长 [27][37] - DTC业务第四季度增长11%，电商业务增长25%，2021年预计零售业务增长将超过电商业务 [28][37] - 授权业务第四季度下降12%，主要因与北美合作伙伴的一次性结算和最低特许权使用费支付减少 [28] - 服装业务第四季度收入下降4%，主要因训练和团队运动类别下降 [28] - 鞋类业务第四季度下降7%，主要因团队运动类别下降 [28] - 配饰业务第四季度增长32%，增长全部来自SPORTSMASK [28] - Connected Fitness业务第四季度下降5%，因MyFitnessPal平台出售，2021年第一季度起该业务将并入Corporate Other板块 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第四季度营收下降6%，受疫情时间影响和折扣销售减少的负面影响，但DTC业务中的电商业务表现强劲部分抵消了这些影响 [29] - EMEA市场第四季度营收下降11%，受疫情时间影响，但DTC业务中的电商业务增长部分抵消了这些影响 [29] - 亚太市场第四季度营收增长26%，各渠道均有增长，但受疫情时间影响部分抵消了这些增长 [29] - 拉丁美洲市场第四季度营收增长2%，DTC业务增长，包括电商业务表现强劲，但受疫情影响部分抵消了这些增长 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年公司有四个重点关注领域，包括通过增加与目标消费者的互动和考虑来加强品牌，持续改进运营模式以提高效率，提升D2C业务以加深与消费者的联系，确保纪律与长期股东价值驱动保持一致 [13][14] - 公司将继续限制2021年的需求，通过减少北美批发渠道和根据品牌和利润率调整订单量，以提升品牌在消费者心中的高端定位和盈利能力 [12] - 公司计划在2021年下半年开始退出约2000 - 3000个北美批发合作伙伴门店，到2022年底预计赢得约10000个门店 [36] - 公司将继续投资于营销、IT、国际和D2C业务，以推动品牌增长 [21] - 公司将加强供应链和需求规划的灵活性，以更好地应对市场变化 [22] - 公司将提升D2C业务，包括优化零售概念、提高工厂店效率和执行全渠道策略 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020年充满不确定性，但公司通过重新架构的市场引擎和有效的供应链管理，表现出更强的品牌实力 [8][9][10] - 2021年公司仍面临疫情带来的不确定性，但对自身应对变化的能力充满信心 [11] - 公司将继续保持谨慎，控制可控制的因素，同时坚持纪律以实现可持续的盈利增长 [12] - 公司对2021年的转型充满活力，相信运营模式将增强为股东带来可持续回报的能力 [11] 其他重要信息 - 公司计划将财年结束日期从12月31日改为3月31日，2022年4月1日起生效，2022年有一个3个月的过渡期 [40][41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年SG&A费用的节省情况、营销费用占比和运营开销的预期 - 2020年重组带来4000 - 6000万美元运营收入的节省，2021年这一节省至少翻倍，但部分会重新投资于营销 [45] - 2021年营销费用占营收的比例将保持健康水平，可能低于2020年但高于2019年或更早 [45][46] 问题2: 成本结构变化带来增强灵活性的例子 - 人员成本已重新调整，提供了更多灵活性 [48] - 营销方面摆脱了一些长期合同，使营销资金更灵活地投入到回报最高的领域 [48] - 折旧从逆风变为顺风，投资委员会对资本支出进行了优先排序，折旧速度明显放缓 [48] 问题3: 公司在北美批发市场的定位、供应限制和门店数量减少对收入的影响、折扣渠道库存情况以及品牌全价销售的势头 - 2021年下半年开始减少2000 - 3000个北美批发合作伙伴门店，目标是留下更合适的门店以提升品牌定位 [51] - 折扣渠道业务在过去几年稳步下降，2020年占总业务的4%，2021年有望进一步改善，不再是收入的逆风因素 [53] 问题4: 第四季度毛利率提高的驱动因素以及2021年毛利率略有扩张的因素 - 第四季度毛利率提高主要因渠道组合改善、供应链成本降低和区域组合优化，以及销售和销售情况好于预期导致促销和折扣减少 [55][56] - 2021年毛利率略有上升主要因供应链效率提高和定价改善，但MyFitnessPal平台出售将大幅抵消这些收益 [56][57] 问题5: 公司在疫情结束后追赶上复苏的动力以及团队运动业务在2020年的损失和2021年的复苏情况 - 公司仍对批发业务第四季度订单情况缺乏了解，且疫情仍带来挑战，因此保持谨慎 [60] - 公司追求优质品牌增长，会限制需求，不会盲目追赶市场 [61] - 2021年公司将推出创新的团队运动产品，预计下半年会有返校团队运动季 [64] 问题6: 根据第一季度营收指引，2021年下半年营收似乎持平，如何看待批发账户的库存水平以及下半年的增长潜力 - 进入2021年，批发合作伙伴的库存处于较低水平，这可能为第一和第二季度带来一定动力 [67] - 下半年，一些推动优质品牌增长的不利因素将产生更大影响，如MyFitnessPal平台出售、需求限制和拉丁美洲业务模式变化 [67][68] 问题7: SKU数量减少的具体例子以及对产品销售情况的影响 - 公司3 - 4年前开始减少SKU数量，并保持稳定，在跑步、鞋类和女性业务等领域会适当增加SKU，但期望提高生产力 [71] 问题8: 行业是否从时尚风格向性能风格转变 - 疫情期间，人们对服装的使用方式发生变化，休闲和健身需求增加，推动了对性能服装的需求 [75] - 公司作为运动性能品牌，致力于提供满足消费者需求的产品，认为这是正确的发展方向 [76] 问题9: 退出北美批发门店后，失去的销售是否会在其他渠道得到弥补 - 公司的分销模式和全渠道策略以消费者为中心，未来增长取决于与消费者的直接沟通和对其需求的理解 [80][81] 问题10: 如何使用目前的现金，是储蓄、偿还债务还是其他用途 - 目前公司对现金的流动性感到满意，在疫情影响过去之前，将保持高流动性 [83] - 未来可能会考虑回购债务或其他用途 [83] 问题11: 如何看待AUR机会以及2021年定价和供应链对毛利率的影响 - AUR机会来自于将合适的产品以合适的美学和性能投入市场，通过库存管理、营销和创新来提高 [85][86] - 2021年供应链效益预计提高超过50个基点但低于100个基点，定价也将带来类似的效益，但MyFitnessPal平台出售将大幅抵消这些收益 [88][89] 问题12: 北美核心服装业务中女性和男性业务的情况，以及亚太和中国市场的情况 - 男性业务方面，Project Rock合作系列持续成功，HeatGear和ColdGear产品不断创新，rush产品成为主打 [91] - 女性业务方面，Meridian系列和Infinity Bra表现出色，预计2021年将继续保持积极态势 [92][93] - 亚太市场2020年上半年受疫情影响较大，下半年品牌实力推动业务回升，2021年对合作伙伴关系和门店扩张计划感到乐观 [95] 问题13: 供应链的情况以及数字业务的发展 - 2020年公司供应链团队在疫情期间表现出色，确保了供应商的生存和运输问题的解决 [97] - 2021年公司对供应链规划有信心，但目前面临港口拥堵和集装箱供应挑战，团队正在积极应对 [99][100]

公司净收入情况 - 2015 - 2019年公司净收入从39.633亿美元增长至52.671亿美元[112] - 预计2020年第四季度净收入和盈利能力远低于去年同期，新冠疫情预计使第四季度净收入比去年同期下降约9个百分点[114] - 2020年第三季度净收入增长0.2%，批发收入下降6.9%，直接面向消费者收入增长16.8%[116] - 2020年第三季度净收入为14.33021亿美元，2019年同期为14.29456亿美元；2020年前九个月净收入为30.70901亿美元，2019年同期为38.25907亿美元[128] - 2020年第三季度鞋类和配饰的单位销售增长推动净销售额增加，但服装单位销售下降部分抵消了增长；2020年前九个月净收入同比下降7.55亿美元，降幅19.7%[129][130][131] - 2020年前九个月净销售额为29.14亿美元，较2019年的36.34亿美元下降，主要因服装、鞋类和配饰需求减少[132] - 2020年第三季度总净收入为14.33亿美元，较2019年同期增加356.5万美元，增幅0.2% [135] - 2020年前三季度总净收入为30.71亿美元，较2019年同期的38.26亿美元下降19.7%，各地区除Connected Fitness外均有不同程度下滑[138] - North America净收入从2019年的26.75亿美元降至2020年的20.21亿美元，运营收入从5.37亿美元降至2.52亿美元[138][140] - EMEA净收入从2019年的4.40亿美元降至2020年的4.37亿美元，运营收入从4470万美元降至4380万美元[138][140] - Asia - Pacific净收入从2019年的4.53亿美元降至2020年的3.98亿美元，运营收入从盈利7410万美元变为亏损3000万美元[138][140] 店铺运营情况 - 2020年第一季度公司关闭大部分品牌和工厂店，第三季度末基本重新开业，各地区恢复情况不同，如北美6月底超85%店铺开业，9月底全部开业[113] - 2020年5月中旬约80%产品销售点关闭，6月底超90%自有和合作门店重新开业[113] 电子商务业务情况 - 2020年第二和第三季度全球电子商务业务显著增长，2019年直接面向消费者渠道销售占净收入34%，电商业务占比不到一半[114] 各业务板块收入情况 - 2020年第三季度服装收入下降5.9%，鞋类和配饰收入分别增长19.2%和22.8%[117] - 2020年第三季度北美和拉丁美洲业务收入分别下降5.3%和15.0%，欧洲、中东和非洲以及亚太地区业务收入分别增长30.5%和15.5%[117] - 2020年第三季度许可收入降至2512.1万美元，较2019年减少450万美元，降幅15.1%；预计全年许可收入降低[130] - 2020年第三季度互联健身收入降至3689.4万美元，较2019年减少250万美元，降幅6.2%[130] - 许可收入降至5120万美元，较2019年减少2530万美元，降幅33.1%，预计全年许可收入降低[132] - 互联健身收入增至1.026亿美元，较2019年增加120万美元，增幅1.2%，主要因新订阅收入增加[132] 重组计划情况 - 2020年更新的重组计划预计产生约5.5 - 6亿美元税前重组及相关费用，预计2020年节省约4000 - 6000万美元税前成本[118] - 2020年第三季度和前九个月分别记录7020万美元和4.103亿美元重组及相关减值费用[118] - 2020年重组计划预计产生的重组及相关减值费用总计60万美元，其中已记录70232美元，预计还将产生189742美元[120] 资产减值情况 - 2020年前三季度，公司确认长期资产减值费用8780万美元，其中北美4740万美元、亚太2550万美元、拉丁美洲1280万美元、EMEA210万美元[122] - 2020年前三季度，公司确认商誉减值费用5160万美元，其中北美1540万美元、拉丁美洲362万美元[123] 公司收购与出售情况 - 2020年3月2日，公司以3290万美元现金收购了东南亚产品分销商Triple Pte. Ltd. 100%股权[123] - 2020年10月28日，公司签订股票购买协议，拟以34500万美元出售MyFitnessPal业务，预计2020年第四季度完成交易[124][125] 公司成本与费用情况 - 2020年第三季度和前三季度，公司的outbound handling costs分别为2120万美元和6120万美元，2019年同期分别为2080万美元和6300万美元[126] - 公司净收入包括净销售额、许可收入和Connected Fitness收入，成本主要包括产品成本、运费、关税等[126] - 公司销售、一般和行政费用分为营销和其他两类，营销成本是公司增长的重要驱动力[126] - 其他费用净额包括外汇衍生品金融工具的损益、外汇汇率波动调整的损益以及纽约旗舰店的租金费用[126] - 2020年第三季度毛利润降至6.8632亿美元，较2019年减少360万美元；毛利率降至47.9%，较2019年下降40个基点[130] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用增至5.53549亿美元，较2019年增加260万美元，增幅0.5%[130] - 2020年第三季度重组和减值费用为7420.1万美元，2019年同期无此项费用[130] - 2020年第三季度运营收入降至5857万美元，较2019年减少8040万美元[130] - 2020年第三季度净利息支出增至1500万美元，较2019年增加930万美元；其他净支出增至720万美元，较2019年增加680万美元[131] - 2020年第三季度所得税收益增至370万美元，2019年同期为所得税支出2930万美元；有效税率降至 - 10.2%，2019年为22.1%[131] - 毛利润降至14.67亿美元，较2019年减少3.225亿美元，但毛利率增至47.8%，较2019年提高100个基点[132] - 销售、一般和行政费用降至15.86亿美元，较2019年减少4020万美元，降幅2.5%，但占净收入比例增至51.7% [133] - 2020年前九个月重组和减值费用为5.496亿美元，2019年同期无此项费用[133] - 2020年第三季度总运营收入为5857万美元，较2019年同期减少8035万美元，降幅57.8% [137] - 2020年前三季度总运营收入为亏损6.69亿美元，较2019年同期的盈利1.63亿美元下降511.4%，各地区除Connected Fitness外均有不同程度下降[140] 公司现金流情况 - 2020年上半年因疫情运营现金产生受到负面影响，公司采取借款和发行票据等措施补充流动性，包括借7亿美元和发行5亿美元可转换优先票据[142] - 2020年前三季度经营活动使用现金2.50亿美元，较2019年同期提供的现金1.02亿美元增加3.52亿美元，主要因净亏损增加等因素[144][145] - 2020年前三季度投资活动使用现金1.10亿美元，较2019年同期的1.07亿美元增加340万美元，主要因收购Triple[144][147] - 2020年前三季度融资活动提供现金4.36亿美元，较2019年同期使用的现金1.39亿美元有明显变化[144] - 2020年前三季度融资活动提供的现金从2019年同期的使用1.387亿美元增加5.75亿美元至4.363亿美元，主要因发行可转换优先票据[148] 公司资本支出情况 - 2020年资本支出预计约为8000万美元，相比2019年的1.443亿美元有所减少[147] 公司信贷与票据情况 - 2020年5月修订信贷协议，期限五年至2024年3月，循环信贷承诺从12.5亿美元减至11亿美元，三季度偿还2.5亿美元借款，截至2020年9月30日无未偿还金额[149] - 2020年5月发行5亿美元1.5%可转换优先票据，净收益4.888亿美元，使用4.399亿美元偿还循环信贷额度下的未偿债务及相关费用[152] - 2016年6月发行6亿美元3.25%高级无抵押票据，2026年6月15日到期，收益用于偿还循环信贷额度下的未偿金额[152] - 修订后的信贷协议在特定时期对杠杆契约和利息覆盖契约进行暂停和调整，2020年9月30日至2021年12月31日需维持5.5亿美元最低流动性[150] - 循环信贷额度借款在2020年三季度加权平均利率为2.1%，前九个月为2.3%，2019年前九个月为3.6%[150] - 截至2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日，信用证未偿还金额分别为1550万美元、500万美元和510万美元[149] - 因修订信贷协议产生并递延720万美元融资成本[151] 公司利息支出情况 - 2020年和2019年三季度利息支出净额分别为1500万美元和570万美元，前九个月分别为3230万美元和1590万美元[154] 公司会计政策情况 - 除采用新会计准则外，2020年前九个月关键会计政策无重大变化[156] 公司运营区域情况 - 公司运营部门按地理区域划分，包括北美、EMEA、亚太、拉丁美洲和互联健身，各区域业绩有不同变化[134] 公司业绩预期情况 - 预计全年门店客流量和批发渠道低价销售将持续低迷，供应链和渠道组合带来的毛利率增长及疫情相关定价和折扣导致的毛利率下降将持续[132][133]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为14亿美元，与去年同期持平，好于预期，主要因批发和DTC渠道需求高于预期 [21] - 批发收入下降7%，主要受北美销售额下降影响；直接面向消费者业务增长17%，得益于电子商务业务的持续强劲；授权业务下降15%，主要受北美授权业务影响 [21] - 按产品类型划分，服装收入下降6%，主要受团队运动和训练类别的下降影响；鞋类收入增长19%，得益于跑步和训练类别的强劲表现；配饰收入增长23%，全部增长由今年第二季度开始销售的新运动口罩驱动 [22][23] - 按地区和细分市场划分，北美第三季度营收下降5%，受COVID - 19持续影响和折扣店销售减少影响；EMEA营收增长31%，得益于批发业务增长和DTC业务的稳健增长；亚太地区营收增长15%，批发和DTC业务均有增长；拉丁美洲营收下降15%，受COVID - 19大流行的持续负面影响；互联健身业务下降6%，因上一年度季度确认的一次性开发费用部分被本年度的较高订阅收入抵消 [23][24] - 第三季度毛利率下降40个基点至47.9%，主要受COVID - 19相关定价和折扣的约130个基点负面影响以及产品组合约20个基点的负面影响，但部分被约60个基点的供应链效益和60个基点的积极渠道组合所抵消 [24] - SG&A费用与去年第三季度基本持平，为5.54亿美元；第三季度记录了7400万美元的重组费用和与长期数据相关的某些减值 [25] - 预计在该计划下，2020年将产生总计5.5亿至6亿美元的税前重组及相关费用，年初至今已实现4.1亿美元的重组及相关减值费用和1.4亿美元的长期资产和商誉减值；预计全年将节省约4000万至6000万美元 [25] - 第三季度运营收入为5900万美元，剔除重组和减值费用后，调整后运营收入为1.33亿美元；税后实现净利润3900万美元，摊薄后每股收益为0.09美元，剔除重组费用、高级可转换债券的非现金债务折扣摊销以及与计划出售MyFitnessPal相关的交易成本后，调整后净利润为1.18亿美元，调整后摊薄每股收益为0.26美元 [26] - 第三季度末现金及现金等价物为8.66亿美元，11亿美元循环信贷额度下无未偿还借款；库存增长17%，季度末达到11亿美元 [26] - 第四季度预计营收将以低两位数百分比下降，较上次财报电话会议的预期有所改善，主要受第三季度强劲的消费者需求趋势延续至10月的推动；但仍面临一些营收逆风，包括COVID - 19相关的客户订单流和供应链时间变化导致更多春季产品交付推迟至2021年初、第四季度授权收入预计下降约50%以及对折扣店销售的减少 [27][28] - 第四季度促销活动水平较之前预期有所改善，但仍预计将远高于去年，这将对第四季度毛利率产生有意义的下行压力 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务业务在本季度全球增长超过50%，目前大部分全球电子商务网站已迁移至一个可扩展平台，公司正努力解锁更强大的功能以推动CRM工作，促进与消费者更有共鸣和个性化的互动 [17] - 实体零售业务在将门店概念向更具可扩展性、符合品牌定位和盈利性的模式发展方面取得进展，同时继续投资于作为一流零售商所需的能力 [18] - 团队运动业务受疫情影响，业务季节性被打乱，第三季度后半段和第四季度部分业务有所恢复，但整体仍不稳定，2021年的情况仍不确定 [88][89] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第三季度营收下降5%，主要受批发收入下降和折扣店销售减少影响，但DTC业务中的电子商务业务增长强劲，部分抵消了这些不利因素 [23] - EMEA市场第三季度营收增长31%，批发业务增长是主要驱动力，部分与分销商的发货从第二季度转移至第三季度有关，同时DTC业务也有稳健增长 [23] - 亚太市场第三季度营收增长15%，批发和DTC业务均实现增长 [23] - 拉丁美洲市场第三季度营收下降15%，受COVID - 19大流行的持续负面影响，但DTC业务中的电子商务业务在本季度实现了非常强劲的增长 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从产品驱动向以目标为导向转型，目标是赋能那些追求卓越的人，专注于四个关键领域以强化公司并实现作为高端运动性能品牌的抱负：通过增加与核心消费者的互动和关注度来强化品牌；进一步优化运营模式以提高效率；优先采用直接面向消费者的方法来提升品牌体验；加强对盈利能力的管控以实现可持续的股东价值 [9][10] - 计划从明年开始减少与部分无差异化零售合作伙伴的合作，主要在北美市场，预计未来几年将使北美地区的分销点减少约2000 - 3000家，到2022年底降至约10000家，以提升品牌形象和盈利能力 [16][30] - 决定出售MyFitnessPal平台，以简化消费者的品牌体验，增强公司在数字战略上的聚焦，同时使MyFitnessPal在新所有者的领导下实现更好的发展 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是充满挑战和变革的一年，公司在不均衡的全球经济环境中做出了艰难决策，以确保业务基础稳定，并在短期内恢复盈利能力；长期来看，公司有信心通过已采取的行动建立的运营模式能够为消费者和客户提供持续价值，并为股东带来可持续回报 [6] - 尽管面临COVID - 19带来的不确定性，但公司认为已度过转型挑战的关键阶段，从战略、运营和财务角度来看，公司更有能力发挥自身优势，实现高端品牌的增长 [7][32] - 2021年公司预计将面临一些营收逆风，包括出售MyFitnessPal导致的收入减少、退出部分无差异化批发分销以及减少DTC业务中的促销活动，但公司预计能够通过提高收入质量和加强成本管理来更好地管理底线，并有望实现略为正的每股收益 [30][31] 其他重要信息 - 公司推出了首款女性专用篮球鞋“UA HOVR Breakthru”，市场反响良好；即将推出的Creata篮球鞋将采用最新的UA Flow缓震平台，该平台还将于2021年初应用于跑步鞋系列，有望提升品牌在消费者中的认可度和高端性能定位 [12][13] - 公司的互联鞋类平台与MapMyRun应用程序连接的鞋子数量超过100万双，这是公司在数据连接、产品和体验融合方面取得的重要成就 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 哪些类别适合聚焦核心消费者并有望实现增长，新缓震技术产品明年能否大规模推出？ - 公司认为核心团队运动和男性训练类别仍有巨大机会，同时女性业务和鞋类业务将是未来增长的重要驱动力；新缓震技术UA Flow将逐步应用于产品系列，目前有信心将其打造成一个新的产品系列 [36][37] 问题2: 从中期来看，批发、电子商务和直营门店的收入结构将如何变化，对利润率的影响有多大？ - 公司将更注重DTC业务，以消费者为中心，提升品牌体验和实现全价销售，但由于亚太地区的单品牌门店主要由合作伙伴拥有，计入批发收入，因此短期内收入结构可能不会有显著变化，但单品牌门店对品牌的整体展示将增加 [40] 问题3: 女性业务取得突破的原因是什么，口罩业务是否有助于推动电子商务业务的增长，未来几个季度口罩业务对其他销售渠道的影响如何？ - 女性业务的成功得益于今年全面实施的市场策略，包括及时推出优质产品和有效的营销，且这种增长趋势贯穿全年；口罩业务被定位为运动用品，具有高品质和功能性，公司将其作为配饰业务的一个细分领域进行发展，并通过新的电子商务平台和CRM、忠诚度计划来促进销售转化 [42][43][45] 问题4: 公司提升品牌的机会在哪里，长期EBIT利润率的回升机会如何？ - 公司通过减少折扣、提高产品定价和定位，在鞋类等领域实现了利润率的增长，未来将继续在高端市场竞争，提升整体业绩；长期来看，公司有信心将EBIT利润率提升至10%以上，但具体实现时间将在下次投资者日公布 [48][50][51] 问题5: 计划退出的2000 - 3000家无差异化批发门店占北美收入的百分比是多少，这些门店的类型如何？ - 未来几年的调整将涉及各种规模的客户，公司的重点是确保品牌以正确的方式呈现，推动品牌的健康发展 [54] 问题6: 电子商务业务的盈利能力如何，还需要在哪些方面进行投资？ - 本季度公司成功将电子商务平台迁移至新系统，全球电子商务业务在第三季度增长超过50%，未来将继续在CRM、个性化、忠诚度计划和全渠道能力等方面进行投资 [56][58] 问题7: 如何看待北美市场的规模和销售转移，以及SG&A费用在明年的变化？ - 公司认为北美市场将实现增长，但增长结构将发生变化；关于SG&A费用，明年通过重组计划实现的成本节约将显著高于今年，但具体费用变化需在下次电话会议中提供更多信息 [61][65] 问题8: 电子商务业务的增长按地区如何分布，年底的数字业务占比如何？ - 电子商务业务在各地区均实现了健康增长；目前公司未提供具体的数字业务占比，但预计将有所提高 [67][68] 问题9: 如何解读第四季度需求的改善，特别是考虑到欧洲近期的封锁措施？ - 第三季度需求好于预期，批发和DTC业务的销售和销售率都有所提高，库存得到有效利用，订单取消率低于预期；第四季度的预期较之前有所改善，主要得益于第三季度的积极趋势延续 [70][71] 问题10: 折扣店销售占比降至4%，历史峰值是多少，未来能否进一步降低？ - 历史上折扣店销售占比从未超过10%；公司认为3% - 4%的范围是一个健康的水平，未来有进一步降低的可能性，但需合理利用奥特莱斯门店，确保商品组合的合理性 [73][75] 问题11: 基于目前的规划，公司是否有信心恢复到去年2亿多美元的EBIT水平，第四季度毛利率的压力来自哪些方面？ - 公司对未来发展感到兴奋，但目前仍处于早期阶段，需考虑2021年的营收逆风因素，如退出无差异化零售、减少DTC业务促销和出售MyFitnessPal等；第四季度毛利率面临的压力主要来自促销环境的加剧、授权收入的下降和折扣店销售定价的挑战，但也会从渠道组合和供应链成本效益中获得一些积极影响 [80][81][83] 问题12: 2021年团队运动业务的潜在收入增长如何，第三季度末库存增长10%的原因是什么，对于前期库存的处理策略是什么？ - 团队运动业务受疫情影响较大，2021年的情况仍不确定，公司将根据实际情况进行调整；第三季度末库存增长主要是由于春季和夏季产品受疫情影响未能及时处理，部分库存用于满足第三季度的超额需求；公司对库存组合感到满意，预计年底库存增长约10%，并将通过合理利用折扣店和工厂店来处理剩余库存 [88][90][91] 问题13: 公司对数字资产剥离的考虑，以及对数字技术和数据使用的看法如何演变，新的Flow缓震平台有何特点？ - 出售MyFitnessPal是为了使公司更专注于核心消费者，同时为该业务提供更好的发展机会；公司将以MapMyFitness为核心构建数字生态系统；Flow缓震平台无需橡胶外底，具有重量轻、性能好、缓震和抓地力强等优点，将首先应用于篮球鞋，然后扩展到跑步鞋 [94][95][98] 问题14: 如何看待国际市场在第四季度和2021年的需求，特别是与同行相比？ - 公司在亚太和EMEA市场采取了高端定位策略，产品在全球市场表现良好；第四季度，由于2021年春季产品交付时间的变化，EMEA和拉丁美洲的批发业务将受到较大负面影响，而亚太地区的影响相对较小；长期来看，亚太地区仍具有良好的增长前景 [103][104][106] 问题15: 公司在调整成本结构方面的进展如何，2021年的成本结构调整中，MyFitnessPal相关费用的消除和增量部分分别占多少，如何理解2021年费用结构的更大灵活性？ - 公司预计大部分重组费用将在2020年执行，可能会有少量费用延续至2021年第一季度和第二季度；公司正在深入分析成本结构，通过与不同供应商进行基准比较来确定最佳目标，并将在2021年继续优化支出；费用结构的灵活性体现在公司过去几年的转型工作开始显现成效，能够更好地利用运营模式，在SG&A和毛利率方面实现改善，同时亚太地区的高增长和高利润率也将为公司带来积极影响 [109][110][111] 问题16: 出售MyFitnessPal的收益使用计划以及现金流和债务偿还计划如何？ - 公司将在下次电话会议中讨论出售MyFitnessPal的收益使用计划以及现金流和债务偿还计划，目前公司预计年底在资产负债表上的现金状况良好，11亿美元循环信贷额度下无未偿还借款 [113]

公司历史净收入增长情况 - 2015 - 2019年公司净收入从39.633亿美元增长至52.671亿美元[100] 2020年店铺运营情况 - 2020年第一季度公司关闭大部分品牌和工厂店，各地区6月底店铺开业比例分别为：北美超85%、EMEA超95%、亚太超95%、拉丁美洲超25%[101] - 2020年5月中旬约80%产品销售点关闭，6月底超90%自有和合作门店重新开业[101] 2020年电商业务情况 - 2020年第二季度全球电商业务显著增长，2019年直销渠道收入占净收入34%，电商业务不到直销业务一半[101] 2020年第二季度收入变化情况 - 2020年第二季度与上年同期相比，净收入下降40.6%，批发和直销收入分别下降57.7%和13.0%[103] - 2020年第二季度与上年同期相比，服装、鞋类和配饰收入分别下降42.4%、34.8%和47.2%[104] - 2020年第二季度与上年同期相比，北美、亚太、拉丁美洲和EMEA地区收入分别下降44.9%、20.0%、71.9%和38.7%[104] - 2020年第二季度净收入为7.08亿美元，较2019年同期的11.92亿美元下降40.6%；上半年净收入为16.38亿美元，较2019年同期的23.96亿美元下降31.7%[114][115][118] - 2020年第二季度服装、鞋类和配饰净销售额下降，主要因COVID - 19导致需求减少，批发客户取消订单、门店关闭和重开后客流量低；授权收入减少1910万美元，降幅75.5%；互联健身收入增加100万美元，增幅3.1%[115][116] - 2020年第二季度总净收入为7.0764亿美元，较2019年同期的11.92亿美元下降40.6% [124] - 2020年第二季度北美运营部门净收入为4497万美元，较2019年同期减少3665万美元，降幅44.9% [124] - 2020年第二季度互联健身运营部门净收入为3291万美元，较2019年同期增加97.7万美元，增幅3.1% [124] - 2020年上半年总净收入为16.38亿美元，较2019年同期的23.96亿美元减少7.59亿美元，降幅31.7%[129] 2020年第二季度利润及费用情况 - 2020年第二季度毛利率增加280个基点，销售、一般和行政费用下降15.2%[104] - 2020年第二季度毛利润降至3.49亿美元，较2019年同期的5.54亿美元减少2.05亿美元；毛利率升至49.3%，较2019年同期增加280个基点[114][116] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用降至4.80亿美元，较2019年同期的5.66亿美元减少8590万美元，降幅15.2%；占净收入百分比从47.5%升至67.8%[114][117] - 2020年第二季度运营亏损增至1.70亿美元，较2019年同期的1150万美元增加1.58亿美元[114][118] - 2020年第二季度净利息支出增至1130万美元，较2019年同期的600万美元增加530万美元[114][118] - 2020年第二季度其他净支出增至480万美元，较2019年同期的110万美元增加370万美元[114][118] - 2020年第二季度所得税收益降至310万美元，较2019年同期的570万美元减少260万美元；有效税率从30.9%降至1.7%[114][118] - 2020年第二季度权益法投资损失降至20万美元，较2019年同期的450万美元减少430万美元[114][118] 2020年公司重组及减值费用情况 - 2020年公司预计产生4.75 - 5.25亿美元税前重组及相关费用，预计节省4000 - 6000万美元税前成本[105] - 2020年第二季度和上半年分别记录3890万美元和3.4亿美元重组及相关减值费用[105] - 2020年上半年重组及相关减值费用总计5.24813亿美元，其中3个月内为3.8937亿美元，6个月内为3.40026亿美元[107] - 2020年上半年长期资产减值费用为8380万美元，其中北美4340万美元、亚太2550万美元、拉丁美洲1280万美元、EMEA210万美元[109] - 2020年上半年商誉减值费用为5160万美元，其中北美1540万美元、拉丁美洲3620万美元[110] - 2020年上半年纽约市旗舰店相关的ROU资产减值为2.908亿美元[107][109] - 2020年上半年与重组相关的费用中，北美地区3.283亿美元，拉丁美洲30万美元，EMEA10万美元[107] 公司收购情况 - 2020年3月2日，公司以3290万美元现金收购东南亚产品分销商Triple Pte. Ltd. 100%股权[111] 公司成本相关情况 - 2020年和2019年3个月内的outbound handling costs分别为2170万美元和2050万美元，6个月内分别为3650万美元和4220万美元[112] - 公司预计服装和配饰的销售成本占净收入的百分比低于鞋类[112] - 营销成本是公司增长的重要驱动力[112] 公司未来趋势预计 - 公司预计今年剩余时间客流量低的趋势将持续，因COVID - 19导致的定价和折扣影响使毛利率下降的情况也将持续[116] 2020年上半年收入及利润情况 - 2020年上半年总净收入为16.38亿美元，较2019年同期的23.96亿美元下降，主要因服装、鞋类和配饰净销售额下降[119] - 2020年上半年授权收入为2610万美元，较2019年同期减少2080万美元，降幅44.4%，主要受北美授权合作伙伴收入下降影响[119] - 2020年上半年互联健身收入为6570万美元，较2019年同期增加370万美元，增幅5.9%，主要因新订阅收入增加[119] - 2020年上半年毛利润为7.802亿美元，较2019年同期减少3.19亿美元，毛利率从45.9%提升至47.6% [119][120] - 2020年上半年销售、一般和行政费用为10.33亿美元，较2019年同期减少4260万美元，降幅4.0%，但占净收入比例从44.9%升至63.0% [121] - 2020年上半年运营亏损7279万美元，较2019年同期的运营收入238万美元减少7516万美元，主要因净收入下降[121] - 2020年上半年利息费用净额为1730万美元，较2019年同期增加710万美元，主要因循环信贷融资借款利息增加[121] 2020年各运营部门情况 - 2020年上半年北美运营收入降至2700万美元，较2019年同期的2.995亿美元减少2.725亿美元，降幅91.0%[131] - 2020年上半年连接健身业务运营收入增至740万美元，较2019年同期的110万美元增加630万美元，增幅584.4%[131] - 2020年上半年企业其他非运营业务运营亏损增至6.634亿美元，较2019年同期的3.347亿美元增加3.287亿美元，增幅98.2%[131][132] 公司流动性及资金管理情况 - 公司因新冠疫情减少库存采购和资本支出，以管理流动性和营运资金[134] - 2020年上半年公司运营产生的现金受疫情影响为负，二季度初借款7亿美元，5月发行5亿美元可转换优先票据[134] - 2020年公司预计通过循环信贷安排借款等补充运营现金，目前预计能满足未来十二个月流动性需求[134] - 若需筹集或节约现金，公司可能采取减少支出、协商付款条款、降低薪酬成本等措施[134] - 公司持续评估《关怀法案》及外国类似立法可能带来的额外福利[134] 2020年上半年现金流情况 - 2020年上半年经营活动使用现金3.094亿美元，较2019年同期增加4.221亿美元[135][136] - 2020年上半年投资活动使用现金8910万美元，较2019年同期增加1100万美元[137] - 2020年上半年融资活动提供现金6.862亿美元，较2019年同期增加8.254亿美元[135][138] 公司资本支出情况 - 2020年全年资本支出预计约为1亿美元，低于2019年的1.443亿美元[137] 公司信贷协议及债务情况 - 2020年5月修订信贷协议，循环信贷承诺额度降至11亿美元，截至6月30日，有2.5亿美元未偿还[139][140] - 2020年上半年偿还循环信贷安排下4.5亿美元借款，主要使用可转换优先票据所得款项[140] - 2020年5月发行5亿美元可转换优先票据，所得款项净额4.888亿美元，用于偿还债务等[143] - 可转换优先票据初始转换率为每1000美元本金兑换101.8589股C类普通股，初始转换价格约为每股9.82美元[143] - 截至2020年6月30日，循环信贷安排下加权平均利率为2.2%，2020年上半年为2.3%，2019年上半年为3.6%[142] - 公司因修订信贷协议产生并递延720万美元融资成本[142] - 2016年6月公司发行6亿美元本金的3.250%优先无担保票据，2026年6月15日到期[145] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月利息净支出分别为1130万美元和600万美元，六个月分别为1730万美元和1020万美元[146] 公司合同义务及政策风险情况 - 除正常业务变化和“资本资源”部分披露的借贷与还款外，2020年第二季度报告的合同义务较2019年10 - K表无重大变化[147] - 截至2020年6月30日的六个月，公司关键会计政策除采用新会计准则外无重大变化[149] - 自2019年12月31日以来，公司市场风险无重大变化[151]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收下降41%至7.08亿美元，好于此前预计的50% - 60%的降幅 [23] - 批发收入下降58%，直接面向消费者业务下降13%，授权业务下降76% [23] - 按产品类型划分，服装收入下降42%，鞋类下降35%，配饰下降47% [24] - 各地区营收方面，北美下降45%，EMEA下降39%，亚太下降20%，拉丁美洲下降72%，Connected Fitness业务增长3% [24][25] - 第二季度毛利率提高280个基点至49.3% [25] - SG&A费用下降15%至4.8亿美元 [26] - 第二季度记录约3900万美元的重组及相关减值费用，年初至今已记录约3.4亿美元 [27] - 第二季度运营亏损1.7亿美元，调整后运营亏损1.31亿美元，税后净亏损1.83亿美元，调整后净亏损1.41亿美元 [27] - 预计下半年收入可能下降20% - 25%，Q4降幅更大 [31] - 预计下半年SG&A费用会比上半年略高 [32] - 第二季度末现金及现金等价物为11亿美元，循环信贷额度未偿还余额为2.5亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务收入下降58%，主要因门店关闭，但北美地区因门店重新开业快和合作伙伴在线销售需求强，结果好于预期 [23] - 直接面向消费者业务下降13%，受门店关闭负面影响，但电商业务增长抵消部分影响 [23] - 授权业务下降76%，受COVID - 19需求影响和日本授权业务持续挑战 [23] - 服装收入下降42%，鞋类下降35%，配饰下降47% [24] - Connected Fitness业务增长3%，由订阅增长驱动 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第二季度营收下降45%，主要因自有和批发门店关闭以及对折扣渠道销售额同比大幅降低，目前多数门店已重新开业 [24] - EMEA市场营收下降39%，受COVID - 19相关门店关闭负面影响，但电商业务表现强劲，目前多数门店已重新开业 [24] - 亚太市场营收下降20%，实体店客流量减少，但电商业务表现强劲，多数门店已重新开业 [24] - 拉丁美洲市场营收下降72%，因COVID - 19影响，6月底不到50%的自有和合作伙伴零售门店开业，目前约三分之二的门店已重新开业 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注四个主要领域，包括重建品牌、发展运营模式、优先采用D2C模式和加强盈利能力 [9] - 重建品牌方面，通过增加与目标消费者的互动和考虑来提升品牌，利用数字平台增加品牌参与度和关注度 [10] - 发展运营模式方面，加速数字化进程，提前实现数字化销售能力，举行了首次虚拟销售会议 [16] - 优先采用D2C模式方面，提升电商和全价零售的重要性，推出新的北美网站，建立CRM计划 [17] - 加强盈利能力方面，通过各种策略和努力，在全球市场稳定后，更好地适应消费者行为变化 [21] - 行业竞争方面，预计下半年零售市场促销环境激烈，公司将减少对折扣渠道的依赖 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球COVID - 19大流行对公司业务产生重大影响，短期内业务仍将受到显著影响，消费者情绪和购物行为存在高度不确定性 [6][8] - 尽管近期消费者趋势比预期积极，但下半年仍面临消费者需求和市场的挑战与不确定性 [28] - 公司有合适的战略、运营和财务策略来应对短期和中期挑战，长期有望成为更专注的品牌和更有纪律的公司 [22] 其他重要信息 - 公司为马里兰州地区医院提供了超过500万个口罩和400万件防护服，并推出了专为运动员设计的UA SPORTSMASK，初始需求强劲 [20] - 公司采取了两项措施来保留现金和优先考虑流动性，包括修订信贷安排和发行可转换债券 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 批发合作伙伴对新产品的接受度以及是否需从现有批发合作伙伴处收回库存 - 公司对创新和产品计划执行情况满意，合作伙伴对公司能力有信心；不同地区和客户的退货情况不同，但预计不会有大量退货，且公司有能力处理退货而不过度依赖第三方折扣渠道 [36][38] 问题2: 如何平衡营销投入以及未来营销资金分配 - 公司致力于多数营销合同协议，会根据情况做出决策；会继续在营销上投入并更明智地投入，上半年营销在提升品牌参与度方面取得了良好效果 [43][45] 问题3: Connected Fitness业务的发展思路以及口罩业务的供应链情况 - Connected Fitness业务在提升品牌参与度方面效果显著，未来将结合CRM和忠诚度计划，让消费者更深入参与；口罩业务供应链正在逐步扩大，需求强劲，公司有能力满足需求的能力在不断提高 [48][53] 问题4: 下半年使用折扣渠道清理库存的计划、第二季度未向其销售商品的原因以及通过在线渠道吸引新客户的量化情况 - 公司一直在努力管理库存并降低折扣渠道业务占比，下半年折扣渠道销售将集中在下半年，会给毛利率带来压力；第二季度多数第三方折扣合作伙伴关闭门店不接受货物；公司对电商业务吸引新客户的势头感到兴奋，但未披露具体数据 [58][60] 问题5: 长期提升毛利率的机会以及DTC业务历史表现不佳的原因 - 长期来看，公司供应链整合、SKU合理化、减少第三方折扣渠道、发展DTC业务和亚太地区增长等因素将带来毛利率提升机会，但鞋类业务增长可能带来一定压力；DTC业务将以消费者为中心，通过更好的平台和能力来提升表现 [66][63] 问题6: 下半年营收展望中DTC和批发以及北美和国际市场的渠道和地理假设 - 由于疫情影响难以预测，公司无法提供详细展望，但预计DTC业务表现会优于批发业务；同时，由于前期削减了库存生产，下半年可能存在供应限制 [72][73] 问题7: 国际业务盈利能力在下半年的展望以及是否会比北美面临更多毛利率逆风 - 公司对国际业务的长期计划和盈利机会仍有信心，不应以2020年的情况来判断，未来国际业务有望实现增长和盈利 [75][76] 问题8: 疫情对批发渠道分布的看法、对北美品牌店数量的看法以及下半年毛利率的观点 - 公司将以消费者为中心来决定批发渠道分布，预计会进行一些调整；认为有机会在全球开设更多全价零售店；下半年Q3和Q4毛利率预计会受到促销环境和第三方折扣渠道的负面影响，全年毛利率可能同比下降 [80][84] 问题9: 第二季度末的业务势头、电商增长情况以及中国、欧洲和北美消费者的反应 - 公司对业务持保守态度，因为需求存在不确定性；中国消费者已开始购物，但客流量未恢复到疫情前水平，全球门店客流量都未恢复且不稳定 [87][88] 问题10: 是否考虑优化或减少美国批发合作伙伴名单以及下半年库存收货减少的量化情况 - 公司将根据市场情况和品牌发展做出批发合作伙伴的决策，目标是建立符合品牌和机会的分销体系；未提供下半年库存收货同比变化数据，但4、5月削减了原计划下半年库存采购的近30% [91][93] 问题11: 如何应对返校季以及目前是否看到价格促销 - 返校季受学校是否开学和体育活动是否开展的不确定性影响，目前难以判断购物行为；公司在Q2已受到价格促销压力，预计Q3和Q4压力会增加 [97][100] 问题12: SG&A费用是否同比增加、增加的相对情况以及资金去向，第五大道门店的转租进展和时间预期 - 公司预计SG&A费用同比下降，但下半年会高于上半年，主要用于营销投资和DTC业务相关的可变费用；正在推进第五大道门店转租工作，目前无重大进展，受COVID环境影响时间不确定，但公司持乐观态度 [104][108]

2019财年净收入区域及渠道占比 - 2019财年公司净收入69%来自北美市场，2019年直销渠道占净收入34%，电商业务不到直销业务一半，批发渠道占净收入60%[93] 2015 - 2019年净收入增长情况 - 2019年公司净收入从2015年的39.633亿美元增长至52.671亿美元[95] 2020年第一季度净收入及各业务线收入变化 - 2020年第一季度净收入下降22.8%，批发和直销收入分别下降27.7%和14.3%，服装、鞋类和配饰收入分别下降22.8%、28.3%和17.4%，北美和亚太地区收入分别下降27.8%和33.7%，拉丁美洲和EMEA地区收入分别增长7.9%和2.8%，毛利率增加110个基点，销售、一般和行政费用增加8.5%，重组和减值费用为4.365亿美元[95] - 2020年第一季度净收入为9.3024亿美元，较2019年同期的12.0472亿美元下降[104][106] - 2020年第一季度总净收入为9.3024亿美元，较2019年同期的12.04722亿美元减少2.74482亿美元，降幅22.8%[111] - 2020年第一季度北美地区净收入为6.0898亿美元，较2019年同期的8.43249亿美元减少2.34269亿美元，降幅27.8%[111] - 2020年第一季度亚太地区净收入为9568.6万美元，较2019年同期的1.44285亿美元减少4859.9万美元，降幅33.7%[111] 2020年重组及相关费用情况 - 2020年公司预计产生4.75 - 5.25亿美元的税前重组及相关费用，其中现金重组费用达1.75亿美元，非现金费用达3.5亿美元，预计节省4000 - 6000万美元的税前成本[96] - 截至2020年3月31日，公司已记录3.011亿美元的重组及相关减值费用，预计2020年剩余时间将产生2.23724亿美元，全年总计5.24813亿美元[99] - 2020年第一季度公司确认8380万美元的长期资产减值费用，其中北美4340万美元，亚太2550万美元，拉丁美洲1280万美元，EMEA 210万美元[100] - 纽约旗舰店的使用权资产减值2.908亿美元，将租赁资产账面价值减至估计公允价值[99] - 2020年第一季度重组和减值费用为4.36463亿美元，2019年同期无此项费用[104][108] 2020年第一季度成本相关情况 - 2020年第一季度成本商品销售中预计产生1100万美元的基于合同的特许权使用费[98] 增强短期流动性措施 - 公司正在修订信贷协议，采取减少可自由支配支出、调整投资策略、协商付款条款、降低薪酬成本、限制营销支出等措施来增强短期流动性[93] 评估立法好处 - 公司正在评估《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》及外国类似立法可能带来的好处[93] 2020年第一季度利润相关指标变化 - 2020年第一季度毛利润为4.30984亿美元，较2019年同期的5.44787亿美元减少1.138亿美元，毛利率从45.2%提升至46.3%[104][107] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用为5.52701亿美元，较2019年同期的5.09528亿美元增加4320万美元，占净收入比例从42.3%升至59.4%[104][107][108] - 2020年第一季度经营亏损为5.5818亿美元，2019年同期经营收入为3525.9万美元[104][108] - 2020年第一季度净利息支出为596万美元，较2019年同期的423.8万美元增加172.2万美元[104][108] - 2020年第一季度其他收入净额为153.4万美元，2019年同期其他费用净额为66.7万美元[104][108] - 2020年第一季度所得税费用为2154.7万美元，较2019年同期的813.1万美元增加1341.6万美元，有效税率从26.8%变为 - 3.8%[104][108] - 2020年第一季度权益法投资亏损为552.8万美元，2019年同期权益法投资收入为25.4万美元[104][108] - 2020年第一季度净亏损为5896.81万美元，2019年同期净利润为2247.7万美元[104] 2020年第一季度运营亏损变化 - 2020年第一季度总运营亏损为5581.8万美元，较2019年同期的352.59万美元增加5934.39万美元，降幅1683.1%[114] - 2020年第一季度北美地区运营亏损为377.3万美元，较2019年同期的1602.73万美元减少1640.46万美元，降幅102.4%[114] - 2020年第一季度亚太地区运营亏损为3684.1万美元，较2019年同期的1980.3万美元减少5664.4万美元，降幅286.0%[114] 2019 - 2020年第一季度借款情况 - 2019年第一季度公司借款2500万美元并在同季度偿还，2020年第一季度借款7亿美元，截至3月31日已偿还1亿美元，4月又借款1000万美元[116][117] 2020年第一季度现金流量变化 - 2020年第一季度经营活动使用现金为3.66712亿美元，较2019年同期的8978.9万美元增加2.76923亿美元[118] - 2020年第一季度投资活动使用现金为6884.1万美元，较2019年同期的3591.1万美元增加3293万美元[118] - 2020年第一季度融资活动提供现金为5.98952亿美元，较2019年同期的1.41635亿美元减少7.40587亿美元[118] 2020年第一季度资产及负债变化 - 2020年第一季度其他非流动资产较2019年同期增加3.58亿美元，主要因纽约旗舰店开业及相关经营租赁使用权资产[120] - 2020年第一季度存货较2019年同期增加2.166亿美元[120] - 2020年第一季度应计费用和其他负债提供的现金较2019年同期增加3.258亿美元，主要因纽约旗舰店开业及相关经营租赁负债[120] - 2020年第一季度应收账款变动提供的现金较2019年同期增加1.146亿美元[120] 2020年第一季度投资及融资活动现金变化原因 - 2020年第一季度投资活动使用的现金从2019年同期的3590万美元增加3290万美元至6880万美元，主要因收购东南亚产品经销商Triple[120] - 2020年第一季度融资活动提供的现金从2019年同期使用的1.416亿美元增加7.406亿美元至5.99亿美元，主要因根据信贷协议借款[120] 2020年资本支出预计 - 2020年全年资本支出预计约为1亿美元，主要用于零售店、全球批发固定装置、数字项目和公司办公室投资[120] 循环信贷安排情况 - 截至2020年3月31日，循环信贷安排下有6亿美元未偿还[120][121] 循环信贷安排借款利率及承诺费 - 2020年第一季度和2019年第一季度循环信贷安排借款的加权平均利率分别为3.2%和3.6%，截至2020年3月31日，承诺费为15.0个基点[122] 2019 - 2020年第一季度利息费用净额 - 2020年和2019年第一季度的利息费用净额分别为600万美元和420万美元[124]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收下降23%至9.3亿美元，原预计下降13% - 15%，新冠疫情带来约15个百分点的负面影响 [26] - 第一季度各渠道营收，批发客户销售额下降28%，直接面向消费者收入下降14%，授权业务下降8% [27] - 第一季度按产品类型划分，服装营收下降23%，鞋类下降28%，配饰下降17% [27] - 第一季度各地区和业务板块营收，北美下降28%，EMEA增长3%，亚太下降34%，拉丁美洲增长8%，互联健身业务增长9% [28] - 第一季度毛利率提高100个基点至46.3%，销售、一般及行政费用（SG&A）增长8%至5.53亿美元 [29] - 第一季度发生3.01亿美元重组及相关减值费用，其中非现金费用2.98亿美元，现金相关费用300万美元；非重组相关长期资产和商誉减值费用1.35亿美元，导致第一季度运营亏损5.58亿美元 [30][31][32] - 第一季度税后净亏损5.9亿美元，摊薄后每股亏损1.3美元；剔除重组和减值费用后，调整后运营亏损1.22亿美元，调整后净亏损1.52亿美元，摊薄后每股亏损0.34美元 [33] - 预计第二季度营收可能下降50% - 60%，全年财务和运营结果将受到重大不利影响 [34] - 目标是将2020年原计划运营费用减少约3.25亿美元，包括预计4000 - 6000万美元税前重组计划节省的运营费用 [35] - 第一季度末现金及现金等价物为9.59亿美元，其中约6亿美元与循环信贷安排下的借款有关；4月初又借款1亿美元，目前该信贷安排下未偿还借款为7亿美元 [37] - 季度末库存增长7%至9.4亿美元，计划减少库存收货，平衡与客户和供应商的付款条款，与零售租赁伙伴协商延期或减免租金 [38] - 原计划2020年资本支出约1.6亿美元，现预计约1亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务第一季度销售额下降28%，主要受北美业务影响 [27] - 直接面向消费者业务第一季度收入下降14%，主要受北美业务影响 [27] - 授权业务第一季度下降8% [27] - 服装业务第一季度营收下降23% [27] - 鞋类业务第一季度营收下降28% [27] - 配饰业务第一季度营收下降17% [27] - 互联健身业务第一季度增长9%，得益于持续的订阅增长势头 [28] - 电子商务业务自第二季度开始表现出持续优势，北美和EMEA地区电商销售额同比恢复增长，女性业务表现突出，虽仅占全球营收的低两位数百分比，但公司对此感到鼓舞 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区2019年占全球营收的12%，1月底中国门店开始关闭，3月初开始逐步重新开业，截至3月底超80%门店重新开业，目前基本所有自有和批发门店均已重新开业，但客流量同比仍下降；除中国和韩国外，该地区其他地方自3月中旬起基本关闭 [21] - 北美、EMEA和拉丁美洲地区的自有门店和批发合作伙伴门店基本在3月中旬关闭，截至目前仍处于关闭状态 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略以运动表现为核心，通过提供创新产品解决方案和体验为品牌带来真实性，这一目标不变 [13] - 拓展“Only Way is Through”赠款平台为“Through This Together”宣言，数字社交和营销团队激活运动员和关键影响者，数字应用业务使用量显著增加，自3月中旬以来，“Map My Run”单日锻炼记录次数打破6次，新用户增长275%，互联鞋类业务锻炼次数同比增长超200% [15] - 利用实时数据和分析，在训练和跑步等主要品类中提高数字营销能力，推动电子商务销售改善 [16] - 实施员工协议，增加社交距离，要求全球办公室员工远程工作；供应链受新冠疫情影响，需求和供应出现重大变化，但过去几年对供应链的调整有助于应对这些干扰 [17] - 建立与较少合作伙伴的综合战略关系，加速向数字采样和虚拟建模过渡，提高产品准确性，减少交货时间 [18] - 去年设立新的需求规划职能，提高运营效率，在疫情期间能够快速调整产品供应计划 [19] - 将分销网络优先级转向电子商务，多年来对ERP系统的投资提供了服务数字需求增长的灵活性 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对公司业务产生重大影响，由于疫情持续时间和影响范围的高度不确定性，无法合理估计其对全年业务的影响，但预计将对全年财务和运营结果产生重大不利影响 [6][33] - 公司品牌核心价值观将助力度过危机，未来将加速必要变革，做出无悔决策，以更好地服务消费者、客户和股东 [23] - 预计业务将在未来几周和几个月逐步重新开放，但面临恢复缓慢、促销环境激烈、实体店客流量和转化率不确定等挑战 [34] - 认为疫情后健康和健身将继续重要，公司在运动表现领域的定位良好，能够从中受益；电子商务新平台和网站将有助于讲述更好的品牌故事，吸引消费者 [79][81] 其他重要信息 - 疫情期间，公司将总部创新实验室改造为生产口罩和防护服，预计生产并提供近500万个口罩和20万件防护服给医疗组织；向全球受疫情影响地区的医护人员捐赠产品；在美国部署员工提供物流专业知识和配送中心空间；与慈善组织合作确保食品和关键物品安全及时送达有需要的邻居 [10][11] - 公司聘请Lisa Collier为新的首席产品官，她在商品销售方面经验丰富，具备跨职能领导能力，了解全球市场，擅长转型，将为产品团队带来新维度 [91][92] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 在当前环境下推出新产品的想法以及商品计划 - 公司将继续推出新产品，会平衡库存和新产品推出，下半年在鞋类、跑步和训练等品类会有新产品；第一季度末库存仅增长7%，处于市场较低水平，有信心重新平衡库存并提供新产品 [41][42] 问题2: 疫情是否会影响公司清理奥特莱斯渠道的计划 - 疫情使清理奥特莱斯渠道的工作更具挑战性，但公司仍会继续减少该渠道业务，只是速度可能比原计划慢 [44] 问题3: 与零售合作伙伴关于清库存和回收库存的初步沟通情况 - 公司努力与零售合作伙伴合作，平衡现有库存和未来需求；过去18个月建立的需求规划功能有助于应对这一情况；公司作为全球品牌，从中国市场看到消费者正在回归，但速度较慢 [48][49] 问题4: 电子商务业务在第一季度和第二季度的增长节奏，以及中国市场和主要批发合作伙伴的电商表现 - 3月中旬北美和EMEA地区门店关闭后，电商业务有延迟反应，4月开始加速增长，且女性业务表现突出；中国电商业务表现良好，主要批发合作伙伴的电商业务也不错，公司通过代发货为其提供支持 [53][55] 问题5: 大型零售合作伙伴对2020年下半年和2021年的规划，以及公司大型和小型零售合作伙伴的销售占比 - 2020年是重新平衡的一年，公司和零售合作伙伴都在努力确定开店速度和消费者回归速度；公司密切关注全球大中型合作伙伴，目前未发现有重大挑战；小型零售合作伙伴占业务比例较小；露天独立门店的客流量恢复情况好于商场门店 [58][60][63] 问题6: SG&A方面，是否可以减少运动员代言合同付款，以及库存调整情况 - 公司与运动员代言等非库存供应商协商延长付款条款，有助于资金保存；能够提前调整2020年秋冬产品的采购和生产策略，但2020年春夏产品调整较难，预计第二季度库存水平较高，下半年会有所改善；公司注重与供应商合作，确保供应商生存，为2021年及以后做好准备 [67][68][69] 问题7: 第一季度毛利率未达预期的原因，以及奥特莱斯渠道和库存清理情况 - 奥特莱斯销售低于预期，但被新冠疫情相关的定价和折扣影响所抵消，导致毛利率低于预期；奥特莱斯渠道业务同比将显著下降，但业务占比调整幅度不如原计划大；库存管理方面，下半年不会产生过多过剩库存，第二季度库存增长最高，第三、四季度会逐渐改善 [72][74][75] 问题8: 危机后运动产品需求和健康 wellness 市场的变化，以及公司的应对举措 - 公司战略不变，仍专注于运动表现；疫情后健康和健身将更重要，公司在这方面定位良好；女性业务在数字领域取得进展，电子商务新平台和网站将有助于提升品牌；团队运动方面存在不确定性，但预计疫情后会有被压抑的需求 [79][80][81] 问题9: 如何看待第二季度和下半年毛利率的折扣逆风因素 - 第二季度是最具挑战性的季度，预计全年都将面临全球折扣市场的重大影响；尽管预计直接面向消费者业务占比提高和产品成本改善会带来好处，但促销环境和物流成本上升将导致毛利率显著下降 [84] 问题10: 如何理解3.25亿美元运营费用节省，以及Lisa Collier担任首席产品官的原因 - 3.25亿美元运营费用节省是对2020年原计划的调整，并非同比变化；营销和重组节省是较大部分，约三分之二的节省将在下半年实现；聘请Lisa Collier是因为她在商品销售、跨职能领导、全球市场和转型方面经验丰富，能为产品团队带来新维度 [88][89][91] 问题11: 如何平衡战略投资和现金保存，以及资产负债表契约和流动性措施 - 公司将2020年资本支出从1.6亿美元降至1亿美元，保护数字和国际相关的战略投资领域；通过与供应商协商付款条款、与房东合作、减少资本支出等措施管理流动性；正在与银行协商修改信贷安排契约，预计将获得更充足的流动性 [95][96][97] 问题12: 各地区和产品类型在上半年和下半年的预期情况 - 无法提供全年定量展望；亚太地区，特别是中国和韩国，业务恢复较好；EMEA、北美和拉丁美洲的开店计划类似，EMEA稍领先，拉丁美洲落后；个人训练和健身品类在线上和代发货业务中表现良好；整体处于重新开业的早期阶段，消费者信心恢复将是渐进的 [99][100][102] 问题13: 零售合作伙伴重新开业后是否恢复发货，以及亚太地区供应链是否面临挑战 - 公司已开始恢复发货，客户开始重新订购产品；亚太地区供应链受疫情影响有波动，部分国家管理和运营存在困难，但过去三年与强大合作伙伴的合作使公司能够应对，目前未出现重大延误，预计下半年能够满足需求 [105][106]