报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 宏观经济方面，中国制造业景气回升，但全球贸易紧张局势仍影响经济复苏 [7][8] - 上游市场方面，存储芯片价格止跌上涨，原厂纷纷发布涨价函，行业预计第二季度存储产品将供不应求 [8][22][25][39] - 现货市场方面，3月国内存储现货市场行情火热，闪存颗粒、SSD、内存条等产品价格全线上涨，但渠道商对后续涨势持谨慎态度 [8][46][47][55] - 应用市场方面，英特尔、AMD、NVIDIA等企业发布新品推动PC及AI领域发展，全球PC品牌加速向东南亚转移生产 [8][71][78] - 政策方面，中国出台提振消费方案，欧盟加速半导体产业发展，为行业带来新机遇 [8][86][88] 宏观经济 - 3月份中国制造业PMI指数为50.5%，环比上升0.3%，制造业景气持续回升 [7][11] - 3月美国制造业PMI为49%，环比下降1.3%，欧元区和德国制造业PMI略微上涨，日本与英国同步下滑 [7] - 1-2月，中国电子信息制造业生产增长10.6%，出口增长5.9%，行业利润率为1.67% [14] - 1-2月主要产品产量：微型计算机设备4700万台，同比增长7.2%；手机2.17亿台，同比下降6.1%；智能手机1.62亿台，同比下降6.8%；集成电路767亿块，同比增长4.4% [14][15] - 1-2月主要产品出口：笔记本电脑2223万台，同比增长16.5%；手机1.09亿台，同比下降11.7%；集成电路473亿个，同比增长20.1% [15][16] - 2月份，中国中央处理部件进口152万台，出口250万台；集成电路进口418万台，出口217万台；存储部件进口1217万台，出口1391万台 [16] - 1-2月，广东省集成电路进口总值1747.6亿元，出口总值429.8亿元；自动数据处理设备及其零部件进口总值450.9亿元，出口总值634.9亿元；手机出口贸易总值296.9亿元 [18][19] - 韩国3月半导体出口同比增长11.9%，达到131亿美元，其中对HBM和DDR5等高价值产品需求强劲，计算机出口飙升33.1%至12亿美元 [20] 上游市场 - 研究机构动态： - 2月份DDR5 16GB芯片定盘价止跌上涨1.3%，为七个月来首次上涨 [22] - 服务器DRAM库存周数已从去年第三季度的最高15周减少到第四季度的最高13周 [22] - 各大NAND厂商同步涨价，库存去化进入最后阶段，现货价格上涨速度快于预期 [22] - 机构预计主要厂商的DRAM平均售价将从第二季度开始上涨，供给跟不上需求复苏步伐，第二季后内存将出现供给短缺 [23] - 三星与SK海力士计划将NAND价格上调10%，三星3月NAND供应量仅为原始订单量的20-25% [25] - 3月份16GB DDR5价格上涨约8%，8GB DDR4上涨约12%，16GB DDR4上涨约9%，4GB DDR3上涨约10% [25] - 模组厂开始乐观并储备低成本原材料，如威刚已开始囤积DDR3和DDR4库存 [25] - 本轮涨价最先从小容量NAND开始，主要受消费刺激政策与原厂减产影响 [25][26] - 原厂转向大容量NAND生产，小容量产品制造转由模组厂承担，受晶圆定价影响，2025年第一季晶圆价格上涨 [26] - 行业涨价源于原厂前期减产、AI服务器需求增长、消费刺激政策及全球关税调整综合影响 [26] - 预计一季度末，原厂库存普遍约在12-16周，终端制造商存储库存水平普遍在8-10周，已回归健康水位 [27] - 原厂企业动态： - 美光2025年HBM产能已全部售罄，目前正与客户洽谈2026年订单，预测PC与智能手机客户库存将于春季恢复正常 [28] - 美光资本支出维持140亿美元不变，对数据中心与消费市场的DRAM与NAND需求成长持乐观态度 [29] - 美光向供应链发布涨价说明，渠道现货价及未议定合约价订单均将调涨，并可能根据需求再调价 [33][34] - 闪迪（Sandisk）通知客户和渠道，自4月1日起调涨价格超过10%，并预计后续几季进一步调涨 [37] - 长江存储旗下致钛品牌宣布4月起调整渠道价格，涨幅超过10% [38] - SK海力士部分eMMC产品价格涨幅达8%-10%，行业预期第二季存储产品将供不应求 [39] - SK海力士将扩大HBM3E与12层HBM量产，并投资20万亿韩元建设新的DRAM和HBM生产基地M15X，目标今年第四季度开始运营 [39][40] - SK海力士执行长表示2025年HBM产能已售罄，预计2026年产能也将在2025年上半年售罄 [42] - 三星电子在平泽建设第六代DRAM量产线，并将中国西安晶圆厂NAND产线转换为第8代、9代产品 [42] - 三星开始向欧美服务器企业供应名为“三星泰坦”的AI专用超大容量服务器SSD，提供订阅服务 [43][44] - 模组厂动态： - 威刚预计第一季是全年营运低点，上半年表现有望优于先前预估 [45] - 威刚指出NAND现货价格自2月起止跌反弹，DRAM市场价格触底反弹，公司DRAM库存水位约16周，NAND为12周 [45] - 威刚DDR5已占DRAM出货比重近40%，今年有望超过50%，AI PC需求推动16GB及32GB DRAM需求快速提升 [45] 国内现货市场 - 3月存储现货市场行情火热，价格从月初涨到月末 [46] - 在原厂减产和“以旧换新”政策下，手机端客户库存已低，NAND上游市场供需逐渐失衡，国外原厂开始调整报价 [46] - AI设备需求推动行业发展，SSD产品上涨趋势明显 [46][47] - 3月中旬，因原厂控制生产及客户库存低，大贸易商惜售，晶圆现货报价拉涨，SSD市场补货订单明显增加，DRAM市场看涨情绪浓 [47] - 3月底，Wafer和SSD市场保持涨势，但内存市场价格出现小幅调整并趋于企稳 [47] - 3月闪存颗粒合约价由跌转涨，涨幅为0.15-0.5美金，Gooddie市场需求热络，Ink die缺货局势短期内难改变 [48] - 国内SSD现货市场全线上涨，主要因低价货源缺乏，OEM厂商采购成本上涨，颗粒缺货 [52] - 渠道商对后期涨势仍有担心，备货积极性一般 [55] - 3月OEM内存市场小幅回升，DDR4价格上涨幅度在1%-3%，品牌内存价格仍下跌 [57] - 3月中旬，内存市场看涨情绪浓，DDR4价格涨幅在3%-6%，部分产品出现缺货，部分商家开始囤货 [57] - 3月底DRAM市场价格小幅回落，订单下降，渠道商已做好价格回落预期 [59] - 3月USB市场持续小幅上涨，中旬因原厂涨价消息，贸易商备货积极导致现货紧张，价格上扬，月底因终端需求疲软进入平稳回调 [60] - 2月底到3月底，32G TF卡价格涨幅达8%，128G TF卡涨幅达16% [64] - 市场认为二季度需求会弱于一季度，价格可能逐步回落，短期内行情持续可能性较高，但需留意淡季等因素影响 [64] - 金士顿产品价格走势： - 3月金士顿SSD价格持续上涨，A400系列涨幅25-34元，NV3系列涨幅30-40元，月底有缓跌趋势但价格仍处高位 [67] - 3月金士顿DDR4内存价格上涨4-29元，DDR5系列月初涨至月中后逐步回落，野兽6000MHz 16G/32G月底涨至406元/708元 [68][70] 应用市场 - 英特尔发布Arrow Lake系列Core Ultra 200处理器，涵盖轻薄笔记本、高性能笔记本及台式机，设备于2025年3月开始出货 [71] - AMD发布新一代Radeon RX 9000系列显卡及第五代EPYC嵌入式9005系列处理器，后者支持8~192个核心，网路和储存吞吐量提升高达1.3倍与1.6倍 [71][72] - NVIDIA推出DGX Spark和DGX Station个人AI计算机，分别采用GB10 Grace Blackwell超级芯片和GB300 Grace Blackwell Ultra桌面超级芯片 [75][76] - 联发科发布新一代物联网平台Genio 720与Genio 520，采用6纳米制程，整合八核CPU与NPU，提供最高10 TOPS算力 [76] - 大摩报告指出，2月前五大ODM厂笔记本电脑出货量较预期低5%，预计第一季笔电出货量从2886万台下调2%至2830万台，但仍高于过去平均水准 [77] - 为应对美国关税政策，联想、惠普、戴尔等全球笔电品牌加速将生产转移至东南亚，代工厂广达、纬创、仁宝、英业达积极布局 [78] - Omdia报告指出，2025年戴尔、惠普等PC品牌将把东南亚生产比重提高至25% [79] - 华硕发布Ascent GX10 AI设备，可提供高达1000 TOPS的AI性能，拥有128GB统一系统内存 [81] - Gartner预测，2025年全球AI PC出货量预计达1.14亿台，较上年增长165.5%，其中AI笔记本电脑出货量将突破1亿台 [81] 行业新产品 - 铠侠发布LC9系列122.88 TB NVMe SSD，采用218层BiCS 8 3D NAND QLC芯片，计划2025年底提供样品，2026年量产 [84] - PNY发布CS2342 M.2 2230 PCIe 4.0 NVMe固态硬盘，1TB/2TB容量售价69.99/134.99美元，提供5年质保 [84] - 紫光闪存发布S5/S5 Ultra PCIe Gen5 SSD，S5 Ultra 2TB/4TB型号读写速度分别高达14200 MB/s和13400 MB/s [84] - 金士顿推出英雄联盟联名NV3固态硬盘及DC3000ME企业级PCIe 5.0 SSD系列，后者专为AI、HPC等服务器应用设计 [84] - 芝奇发布多款DDR5内存，包括皇家戟EXPO系列、焰锋戟RGB系列等，容量最高达192GB，满足AI模型训练等需求 [85] - 英韧科技发布IG5222 PCIe 4.0 SSD主控芯片，最高顺序读取7400MB/s，能效比提升30% [85] 行业政策 - 中国中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，部署8方面30项重点任务 [86] - 九个欧盟国家（包括意大利、法国、德国等）正加紧推动计划，旨在加速提升欧盟半导体产业，计划在夏季提出具体提案 [87][88]

文章核心观点 - 人工智能（特别是推理和边缘AI）驱动的存储需求激增，正推动内存/存储芯片价格大幅上涨，并使相关半导体公司（尤其是存储制造商）的股价和盈利预期强劲上升，韩国存储巨头和存储设备公司成为主要受益者 [1][3][4][6] 市场表现与股价动态 - **SanDisk股价飙升**：周二股价飙升28%，创自2月以来最佳表现，2026年前三个交易日涨幅超过47%，自4月22日触底以来累计飙升1080% [1] - **存储板块领涨**：周二SanDisk成为标普500指数中表现最佳股票，西部数据和希捷科技股价也实现两位数百分比涨幅 [1] - **韩国半导体股强势**：三星电子和SK海力士股价再次创下历史新高，KRX半导体指数单日上涨6.78%，一个月累计涨幅达14.2% [5][6] - **美韩半导体指数分化**：同期，以英伟达和博通等设计公司为主的费城半导体指数一个月内仅上涨0.82%，表现疲软 [6] 行业需求与价格趋势 - **AI驱动存储新市场**：英伟达CEO黄仁勋指出，AI工作记忆将催生“全球最大的存储市场”，目前是完全未开发的市场 [3] - **内存价格大幅上涨**：三星电子和SK海力士计划在第一季度将服务器DRAM价格较去年第四季度上调60%至70%，第一季度供应商提供的固定价格预计比上一季度上涨50%至60% [3][7] - **需求结构转变**：AI投资主题正从模型训练转向推理，AI推理将在2026年及以后占据主导地位，推动边缘AI等领域的存储需求同步飙升 [4] - **具体应用需求增长**：无人机、监控、车辆和体育科技等领域对存储的需求正在不断增长 [4] 公司业绩与预期 - **三星电子业绩强劲**：第四季度营业利润预计将创2018年以来同期最高，达17.57万亿韩元，市场普遍预期已升至18.7万亿韩元，部分预测超21万亿韩元 [5] - **三星电子部门利润增长**：其DS（设备解决方案）部门2026年营业利润预计将同比增长64% [5] - **韩国半导体出口强劲**：12月半导体行业出口额达208亿美元，同比增长43.2%，其中DRAM出口增长15.3%，NAND闪存出口增长15.8% [6] - **韩国市场整体盈利预测上调**：里昂证券预计2026年韩国KOSPI指数净利润将同比增长42%，其中半导体行业将贡献65%的利润 [7] 资金流动与市场情绪 - **外资买入三星电子**：新年首个交易日，外国投资者在KOSPI买入了价值3000亿韩元的三星电子股票 [5] - **外资策略分化**：外国投资者执行“做多三星电子，做空SK海力士”策略，净卖出SK海力士股票840亿韩元 [5] - **KOSPI指数创新高**：KOSPI指数在两个月内超越历史高点，并在新年首个交易日创下历史新高，为推出以来第五次 [7]

公司IPO与募资计划 - 长鑫存储计划进行首次公开募股，拟募集资金295亿元人民币，用于生产线改造和技术研发[1] 公司发展历程与市场地位 - 公司成立于2016年，发展至今仅8年多时间，是全球最年轻的内存芯片厂商之一[1] - 截至2025年第三季度，公司已成长为全球第四大DRAM内存芯片厂商，市场份额约为5%，仅次于三星、SK海力士和美光[3] - 公司从零开始追赶国际巨头，在面临设备销售限制、法律诉讼等阻碍下，依然实现了快速崛起[5] 技术与产品进展 - 公司已实现从DDR3到DDR4、DDR5、LPDDR5X等多种内存芯片的量产，产品性能已与三星等国际领先厂商处于同一水平[5] - 公司技术起步晚但进步迅速，在DRAM领域已与领先厂商站在同一起跑线[3] 财务表现与盈利转折 - 自成立以来，公司持续高投入研发和生产线建设，导致累计亏损，截至2025年9月累计亏损达445.14亿元人民币[7] - 2025年前三季度，公司合计营收为320亿元人民币，利润为-59.8亿元人民币[9] - 2025年第四季度迎来重大盈利转折，预计当季营收最高可达260亿元人民币，利润最高可达95亿元人民币左右，实现单季度大幅盈利[11] - 基于季度数据推算，公司预计2025年全年营收在550亿至580亿元人民币之间，最高利润可达35亿元人民币[9] 市场机遇与客户基础 - 2025年内存芯片市场价格大幅上涨，为公司盈利创造了有利的市场环境[11] - 公司已获得国内众多科技巨头的客户订单，包括阿里巴巴、字节跳动、联想、小米、荣耀、OPPO、vivo、华为等，这些客户正在用其产品替代三星、美光等国际品牌的产品[11] 未来展望与行业意义 - 随着公司产能持续提升和技术不断进步，预计其未来市场表现将越来越好，全球市场份额也将进一步提高[13] - 公司的成功为中国科技企业在高科技领域的追赶和崛起提供了样本，证明了通过持续投入和研发可以实现超越[13]

AI存储行业景气度 - AI数据处理量呈指数级攀升 驱动存储作为算力数据粮仓的市场需求持续释放[1] - 存储价格快速上涨 DDR5芯片一周内上涨30% 整体供应紧张且主要模组厂商限制出货量[2] - 市场普遍认为AI驱动的供应短缺将比以往更长更强 存储或将开启持续数年的超级周期[1] 上市公司资本布局 - 江波龙发布定增预案募资不超过37亿元 用于AI领域高端存储器研发及产业化等项目[1] - 德明利拟募资不超过32亿元 用于固态硬盘扩产 内存产品扩产及智能存储研发总部项目[2] - 兆易创新新量产DDR4 8Gb产品快速抢占份额 计划明年实现自研LPDDR4系列量产[3] 技术研发与产品进展 - 德明利构建主控芯片自研 固件算法优化 全场景适配的多场景全链路国产化解决方案[2] - 兆易创新着手规划LPDDR5小容量产品研发 自研LPDDR4系列将于明年实现量产[3] - 通用服务器存储升级与端侧AI功能普及为存储超级周期提供多重支撑[2] 产业生态与标准建设 - 中科曙光出任数据存储专业委员会当值会长 宣布发起编写AI存储标准[3] - 专委会联合牵头成立Future Storage工作组 首个攻坚专题为AI推理存储加速[3] - 天津中科曙光存储科技将聚焦AI数据语义 推动大模型训练存储架构与接口协议标准制定[3] - 专委会致力于凝聚产业链力量 实现从适配跟随着到定义架构的跃升[4]

市场行情表现 - 三大指数集体高开，沪指高开0.36%，深成指高开0.53%，创业板指高开0.90% [1] - 行业板块上，谷歌概念、CPO、算力芯片等板块指数涨幅居前，地产板块再度走强，军工延续强势 [1] - 上周上证指数显著走弱，周初在4000点附近缩量震荡，随后破位下行，成交量有所放大 [4] 政策与产品动态 - 16只硬科技产品迅速获批，11家基金公司拿到入场券，预计将于近期启动募集 [1] - 国家互联网信息办公室、公安部起草规定，要求大型网络平台将在境内收集产生的个人信息存储在境内，向境外提供需符合数据出境安全管理规定 [1] - 长鑫存储在IC China 2025发布DDR5和LPDDR5X产品线，其最新8000Mbps DDR5芯片速率较6400Mbps产品提升25% [3] 机构市场观点 - 全球风险资产波动本质是风险资产对AI单一叙事过于依赖，产业发展速度跟不上二级市场节奏导致估值修正 [2] - 美国非农就业数据公布和美联储降息预期下修触发高位资产估值修正，市场对北美AI基础设施可持续性焦虑放大 [2] - 在增量资金以左侧稳健型资金为主的生态下，A股、港股未来可能更多出现"急跌慢涨" [2] - 资源和传统制造业定价权重估、企业出海仍是核心增配方向，高切低策略因预期一致而轮动择时难度加大 [2] 行业与产业链分析 - 消费电子方向值得关注，DRAM需求爆发式增长对市场供给和价格带来巨大影响 [3] - 根据CounterpointResearch，今年以来内存价格已累计上涨50%，预计2025年四季度继续上涨30%，明年初可能再上升约20% [3] - 英伟达在服务器端大幅提升对LPDDR的需求，使先进芯片出现更广泛长期的风险因素，并向整个消费电子市场外溢 [3] 投资策略与配置建议 - 当前策略应以稳健为主，优先配置有业绩支撑或明确景气改善的方向，为明年科技新主线留足仓位 [4] - 操作上应保持观望和耐心，避免盲目追高和频繁切换 [4] - 短期可关注低估值与红利板块，年末大盘价值风格通常占优 [4] - 中期关注行业困境反转的光伏、化工行业，长期着眼于AI应用、机器人产业链及优势产业出海等方向 [4]

行业趋势与需求转变 - 英伟达决定将AI服务器的内存芯片从DDR5转向低功耗LPDDR芯片，以降低服务器能耗成本[1] - 此转变使英伟达成为与主要智能手机制造商同等规模的LPDDR客户，供应链难以消化如此规模的需求[1] - 芯片制造商正权衡是否将更多工厂产能转向LPDDR生产以满足英伟达需求，可能加剧其他内存产品供应紧张[1] 存储价格走势与市场预期 - 受关键芯片短缺影响，内存价格预计将在2026年第二季度之前，在当前基础上再上涨约50%[1] - 10月各存储型号价格加速上涨，环比涨幅从40-100%左右不等[1] - 受益于AI服务器需求增长，各家存储原厂均明确表态涨价，中国台湾和大陆部分模组厂跟进报价，整体行业加速备货[1] - 展望26年上半年甚至2026年，存储行业供需缺口或将进一步扩大，价格涨势有望延续，本轮周期主要由AI时代下存储需求爆发推动，供给侧产能开出有限[1] 国内存储市场展望 - 四季度国内存储公司有望受益于“价格回升+国产化”双重驱动[2] - 预计第四季度国内存储芯片公司的需求、订单及开工情况将呈现稳健复苏态势[2] 相关公司产品与业务布局 - 佰维存储面向AI手机已推出UFS3.1、LPDDR5/5X、uMCP等嵌入式存储产品，并已布局12GB、16GB等大容量LPDDR产品[3] - 汇成股份投资的合肥鑫丰科技有限公司基于其掌握的PoP堆叠封装工艺，能够为客户提供LPDDR存储芯片封装代工服务[3]

行业技术趋势转变 - 英伟达决定将AI服务器内存芯片从DDR5转向低功耗LPDDR芯片以降低能耗成本[1] - 该转变使英伟达成为与主要智能手机制造商同等规模的LPDDR客户导致供应链难以消化需求[1] - 芯片制造商正权衡将更多工厂产能转向LPDDR生产可能加剧其他内存产品供应紧张[1] 内存产品价格动态 - 服务器内存芯片价格预计在2026年底前翻番将推高云服务提供商和AI开发商运营成本[1] - Flash Wafer价格全面上涨11月19日最高涨幅达38.46%[2] - 具体产品涨幅包括1Tb QLC涨25.00%至12.50美元1Tb TLC涨23.81%至13.00美元512Gb TLC涨38.46%至9.00美元256Gb TLC涨14.58%至5.50美元[2] 资本市场表现 - 美股存储概念股普涨希捷科技和Sandisk Corp涨逾3%美光科技和西部数据涨逾1%[1]

行业趋势与市场影响 - 英伟达在其人工智能服务器中使用智能手机式低功耗内存芯片LPDDR，以降低功耗成本，此举将导致服务器内存价格在2026年底前翻一番[2] - 由于制造商将重心转向适用于人工智能应用的高端存储芯片，全球电子产品供应链在过去两个月受到传统存储芯片短缺的冲击[2] - 每个AI服务器需要的内存芯片数量远多于一部手机，这种需求变化预计将产生行业无法应对的突然需求[2] - 低端市场的紧张局面可能向上蔓延，因为芯片制造商正在权衡是否将更多工厂产能转移到LPDDR芯片上以满足英伟达的需求[3] 供应链与生产动态 - 存储器供应商三星电子、SK海力士和美光在减少产量以专注于高带宽存储器后，已经面临旧款动态随机存取存储器产品的短缺问题[2] - 高带宽存储器是制造推动全球人工智能蓬勃发展的先进加速器所必需的[2] - 英伟达转向LPDDR意味着其已成为一家大型智能手机制造商的客户，这对供应链来说是一次无法轻易消化大规模需求的巨大转变[3] 成本与预算压力 - 服务器内存价格上涨将增加云服务提供商和人工智能开发商的成本[3] - 价格上涨可能给数据中心预算带来更大压力，而数据中心预算已经因为图形处理单元和电力升级方面的创纪录支出而捉襟见肘[3]

港股市场表现 - 港股市场做多情绪回稳，恒生科技指数单日收涨2.74%至5944.22点，恒生指数单日收涨2.12%至26485.90点，国企指数单日上涨2.1%[3][9] - 南下资金净买入港股54.79亿港元[9] - 科技股集体上涨，阿里巴巴涨超4%，京东涨超3%，腾讯、百度、美团、小米均有涨幅[9] - 电解铝产能约束强化推动铝业股上涨，中国铝业大涨超11%[9] - 半导体芯片概念股强势，中芯国际劲升超7%[9] - 新股旺山旺水上市首日收涨145.73%[9] 美股市场表现 - 美股三大指数收盘集体收跌，纳指跌1.9%，标普500指数跌1.12%，道指跌0.84%[9] - 大型科技股普跌，英伟达、特斯拉跌超3%，英特尔、亚马逊、Meta跌超2%[9] - 纳斯达克中国金龙指数微跌0.03%，小鹏汽车大涨近10%，百度涨超3%[10] - 美股成交额前十中，特斯拉成交额达460亿美元，股价跌3.5%；英伟达成交额421亿美元，股价跌3.7%[16] 日本及亚太市场 - 日经225指数上涨1.34%至50883.68点，东证股价指数上涨1.38%[3][13] - 软银集团成交额居首达31.95亿美元，股价上涨近3%[13][17] - 富时新加坡海峡指数单日上涨1.54%至4484.99点[3] - 日本自民党计划自2026财年起每年拨款约1万亿日元支持半导体与AI生态建设[13] 宏观经济与行业动态 - 美国10月雇主宣布裁员153,074人，同比增加175%[13] - 摩根士丹利称10月外资流入中国股市规模放缓至22亿美元，但年初至今累计流入达80亿美元[14] - DRAM现货价格因囤货现象飙升，DDR5芯片现货价格本周上涨30%[15] - 礼来公司实验性肥胖药物在临床试验中展示减重效果，参与者体重减轻9.5%至20.1%[15]

人工智能与半导体行业 - 英伟达CEO黄仁勋认为中国将赢得人工智能竞赛，归因于更有利的监管环境和更低的能源成本，并批评西方的做法为阻碍进步的“犬儒主义” [2] - Arm公司策略及生态系执行副总裁Drew Henry重申公司专注于与客户协同设计，而非自制芯片，针对市场传闻进行澄清 [5] - TrendForce报告指出DRAM现货市场出现严重囤货现象，买家一收到报价就立即下单，DDR5芯片现货价格本周上涨30%，归因于供应商持续紧张及主要模块厂商限制出货 [10] - 软银集团据称今年曾考虑收购美国芯片制造商Marvell，若交易成行将成为史上规模最大的半导体行业并购案 [13] 汽车与自动驾驶行业 - 保时捷中国研发中心正式启用，这是保时捷在德国之外首个大规模海外研发基地，具备研发、采购和质量三大职能，其本土开发的车机系统计划于2026年上车 [7] - 自动驾驶公司文远知行在香港交易所挂牌上市，全球发售股份总数（绿鞋前）为8825万股，每股定价27.1港元，募资总额（绿鞋前）达23.9亿港元 [8] - 中国汽车工业协会将于2025年11月24日-26日在芜湖市召开“2025中国汽车供应链大会”，主题为“链动产业生态新质驱动未来” [9] 通信技术与标准 - 国际电工委员会正式发布全球首个工业5G国际标准《工业网络5G 通信技术 通用要求》，该标准由中国与德国联合提出，多国专家协同研制完成 [3] 资本市场与企业动态 - 新东方教育集团董事长俞敏洪发文确认东方甄选前CEO孙东旭因个人原因离职，并强调两人沟通良好，没有龃龉和隔阂 [4] - 融创中国约96亿美元的境外债务二次重组方案获香港高等法院批准并正式生效，境外债主将集体变股东 [6] - 前三季度42家A股上市券商实现自营业务净收入1868.57亿元，同比增长43.83%，自营业务能力被视为券商业绩分化的关键因素 [11] - Meta Platforms Inc 为支持人工智能雄心计划巨额支出，今年资本支出将高达720亿美元，到2026年将“显著增加”，引发部分投资者对其支出策略的联想 [12]