集团整体财务数据关键指标变化 - 集团持续经营业务收入增加6.5%至人民币13,577.2百万元（2023年：人民币12,742.9百万元）[3] - 集团持续经营业务之经营溢利增长9.3%至人民币1,965.5百万元（2023年：人民币1,798.0百万元）[3] - 公司普通股股权持有人应占溢利达人民币1,238.4百万元（2023年：人民币1,030.0百万元），增长20.2%[3] - 集团建议末期股息每股9.5港仙（2023年：每股8.0港仙），全年股息增加221.7%，派息比率为138.2%（2023年：50.0%）[3] - 2024年公司收入为135.772亿人民币，较2023年的127.429亿人民币有所增长[38] - 2024年公司毛利率为43.2%，高于2023年的41.8%[38] - 2024年公司经营溢利为19.655亿人民币，经营溢利率为14.5%[38] - 2024年公司普通股股权持有人应占溢利为12.384亿人民币，净利率为9.1%[38] - 2024年公司非流动资产为47.381亿人民币，流动资产为112.301亿人民币[38] - 2024年公司流动负债为52.826亿人民币，非流动负债为19.83亿人民币[38] - 2024年公司资产负债率为18.1%，较2023年的20.3%有所下降[38] - 2024年公司平均存货周转天数为68天，较2023年的90天有所缩短[38] - 2024年集团持续经营业务收入增加6.5%至135.772亿元，毛利率达43.2% [46] - 2024年集团持续经营业务经营溢利增长9.3%至19.655亿元 [46] - 2024年公司普通股股权持有人应占溢利达12.384亿元，增长20.2%，每股基本盈利为0.487元 [46] - 董事会建议末期股息每股9.5港仙，全年派息比率为50.0%，年内派发特别股息每股44.7港仙，全年股息增加221.7%，派息比率为138.2% [46] - 2024年集团总收入约136亿元，2023年为127亿元，同比增长6.5%[136] - 2024年集团毛利达58.654亿元，较2023年的53.312亿元增长10.0%，整体毛利率从41.8%提升至43.2%，增加1.4个百分点[145] - 2024年集团其他收入与收益从4.237亿元降至3.956亿元，主要因政府补助、金融资产收入及可转债衍生工具收益减少，特许权使用费收入增加抵消部分降幅[149] - 2024年销售及分销开支约28.679亿元，占总收入21.1%，较2023年增加2.13亿元，主要因广告推广及电商相关费用增加[150] - 2024年一般及行政开支约14.276亿元，占总收入10.5%，较2023年增加，因员工成本、咨询服务费增加及应收贸易款项和存货拨备增加[151] - 2024年集团经营溢利上升9.3%至19.655亿元，经营溢利率从14.1%改善至14.5%[153] - 2024年财务成本净额由2023年的1.39亿元减少至9750万元，主要因银行贷款利息开支从1.218亿元减至8530万元，贴现应收票据利息支出从2340万元减至1180万元，且无衍生工具公平值亏损（2023年为540万元）[161] - 2024年所得税开支为5.959亿元，较2023年的4.163亿元增加43.1%，包括经营公司利得税拨备4.317亿元（2023年：4.035亿元）、所得税拨备不足420万元（2023年：超额拨备360万元）及递延税项1.6亿元（2023年：1640万元）[162] - 2024年已终止经营业务亏损6710万元（2023年：2.243亿元），扣除出售KP Global集团收益8350万元后，亏损1.506亿元代表KP Global特定期间财务业绩[163] - 2024年股权持有人应占净溢利为12.384亿元，较2023年的10.3亿元增加20.2%，净溢利率改善至9.1%（2023年：8.1%）[164] - 2024年董事会决议派发末期股息每股9.5港仙（2023年：每股8.0港仙），连同中期股息每股15.6港仙（2023年：13.7港仙）及特别股息44.7港仙（2023年：无），股息总额为69.8港仙（2023年：21.7港仙），派息率为138.2%（2023年：50.0%），不计特别股息派息率为50.0%[165] - 过去五年公司保持不低于50%的高派息比率[168] - 2024年整体营运资金周转天数为87天，较2023年的83天增加4天[169][173] - 2024年存货周转天数为68天，较2023年的90天减少22天，应收贸易款项周转天数为120天，较2023年的106天增加14天，应付贸易款项周转天数为101天，较2023年的113天减少12天[173] - 过去五年，公司一直保持不低于50%的高派息比率[176] - 截至2024年12月31日止年度，公司整体营运资金周转天数为87天（2023年：83天）[177] - 存货周转天数减少22天至68天（2023年：90天）；应收贸易款项周转天数增加14天至120天（2023年：106天）；应付贸易款项周转天数减少12天至101天（2023年：113天）[178] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等值项目减少约3.154亿元至约29.792亿元（2023年12月31日：32.946亿元）[179] - 截至2024年12月31日止年度，公司来自经营活动的现金流量净额为12.281亿元（2023年：12.549亿元）[180] - 于2024年12月31日，现金及现金等值项目净额约为9.847亿元（2023年：0.9321亿元）[183] - 截至2024年12月31日，公司资产总值为159.681亿元（2023年12月31日：173.255亿元），负债总额为72.656亿元（2023年12月31日：84.022亿元），权益总额为87.026亿元（2023年：89.233亿元）；每股资产净值约为3.24元（2023年：3.38元），减少4.1%；流动比率为2.1x（2023年12月31日：2.0x）；负债比率为18.1%（2023年12月31日：20.3%）[184] - 截至2024年12月31日止年度，公司录得应收贸易款项减值2230万元（2023年：1700万元）[186] - 截至2024年12月31日止年度，公司录得存货拨备140万元（2023年：存货拨备回拨1660万元）[187] 各业务线财务数据关键指标变化 - 特步主品牌收入增加3.2%至人民币12,326.9百万元（2023年：人民币11,947.4百万元）[3] - 专业运动分部收入增长57.2%至人民币1,250.3百万元（2023年：人民币795.5百万元）[3] - 专业运动分部的经营溢利强劲增长829.5%，至人民币78.2百万元（2023年：人民币8.4百万元）[3] - 2024年鞋履收入80.544亿元，占比59.3%，较2023年增长15.9%；服装收入52.262亿元，占比38.5%，较2023年下降5.7%；配饰收入2.966亿元，占比2.2%，较2023年增长18.4%[131][139] - 2024年大众运动收入123.269亿元，占比90.8%，较2023年增长3.2%；专业运动收入12.503亿元，占比9.2%，较2023年增长57.2%[133][139] - 2020 - 2024年专业运动分部收入年复合增长率超100%，2023年实现收支平衡[128] - 2024年鞋履毛利36.191亿元，毛利率44.9%，较2023年毛利增长23.4%，毛利率提升2.7个百分点；服装毛利21.475亿元，毛利率41.1%，较2023年毛利下降7.1%，毛利率下降0.6个百分点；配饰毛利9880万元，毛利率33.3%，较2023年毛利增长12.3%，毛利率下降1.8个百分点；总计毛利58.654亿元，毛利率43.2%，较2023年毛利增长10.0%，毛利率提升1.4个百分点[141] - 大众运动毛利增长2.8%至51.506亿元，毛利率为41.8%；专业运动毛利大幅上升124.4%至7.148亿元，毛利率从40.0%升至57.2%[148] - 2024年鞋履毛利36.191亿元，增长23.4%，毛利率44.9%；服装毛利21.475亿元，下降7.1%，毛利率41.1%；配饰毛利9880万元，增长12.3%，毛利率33.3%[147] - 大众运动经营溢利上升3.4%至19.545亿元，经营溢利率从15.8%升至15.9%[155] - 专业运动经营溢利大幅增加829.5%至7820万元，经营溢利率从1.1%增至6.3%[155] - 企业分部经营亏损6720万元，较2023年减少33.8%，主要因股份奖励费用降低[155] - 2024年专业运动分部收益12.503亿元，较2023年7.955亿元增长57.2%，毛利7.148亿元，较2023年4.426亿元增长61.5%，经营溢利7820万元，较2023年820万元增长853.0%[157] 店铺数量情况 - 截至2024年12月31日，集团于中国内地及海外共有6,382家特步成人品牌店铺，以及1,584家特步儿童门店，索康尼在中国内地有145家门店[3] - 截至2024年12月31日，特步成人品牌在中国内地及海外有6382家店铺，2023年12月31日为6571家[95][97] - 截至2024年12月31日，特步儿童在中国内地有1584家店铺，2023年12月31日为1703家[99] - 截至2024年12月31日，索康尼在中国内地有145家门店[105] 战略调整与业务发展 - 公司重新调整战略，聚焦跑步，并加大对特步主品牌直接面向消费者(DTC)战略的投入[3] - 11月公司完成战略性出售上市体系中的K•SWISS及帕拉丁[35] - 特步主品牌计划优化零售渠道结构，加强直营业务[127] - 索康尼将继续扩大中国业务规模，推动品牌战略，推出旗舰店和概念店[128] - 2024年1月1日，公司附属公司完成收购Wolverine Group于若干合资企业实体的权益[195] - 2024年5月9日，公司与Ding Shun Investment Limited订立购股协议，以1.51亿美元出售KP Global全部已发行股本，11月30日完成出售[196] - KP Global发行1.54亿美元可换股债券抵销结欠公司的债务[196] - KP出售事项所得款项用作宣派及分派特别股息每股44.7港仙予公司股东[197] - 收购迈乐品牌营运有限公司及Saucony Brand Operations Limited及其附属公司51%股权，总现金代价为1400万美元（相当于人民币9940万元）[199] - 收购迈乐分销营运有限公司及Saucony Distribution Operations Limited及其附属公司49%股权，总现金代价为800万美元（相当于人民币5630万元）[199] 跑鞋穿着率情况 - 特步跑鞋在厦门马拉松所有及三小时内完赛跑者中的穿着率分别为41.8%及43.8%[27] - 2024年特步跑鞋在上海白金标赛场全局参赛者中穿着率达22.4%，首次超越国际品牌 [49] - 2024及2025年六个重点马拉松赛事中，特步跑鞋在所有参赛者及三小时内完赛跑者中穿著率高踞榜首[60] - 2024年上海白金标赛场中，特步跑鞋在所有跑者中穿著率达22.4%，首次超越国际品牌，位居榜首[61] - 特步主品牌及索康尼在广州及成都马拉松赛事所有跑者中穿著率分别占40.3%及47.6%[61] - 特步跑鞋穿著率连续第三年、第二年位居中国男子、女子马拉松百强榜第一[63] - 特步“160X”系列跑鞋在重点马拉松比赛中穿着率最高达8[127] - 索康尼在中国马拉松比赛中穿着率排名前三达8[128] 赛事与活动情况 - 2024年全国共举办671场马拉松和路跑赛事，参赛人次达656万 [54] - 2024年11月全国共举办114场赛事，11月3日“马拉松超级周末”超30场马拉松同时举行，吸引逾40万名跑者参与 [54] - 2024年公司优化资源配置，赞助全国4

财务数据和关键指标变化 - 2024年集团总营收增长6.5%，达135.77亿日元，核心品牌营收增长3.2%，达123.27亿日元，新品牌专业运动板块（Saucony和Merrell）营收增长超57%，达2.5亿日元 [10] - 营业利润增长9.3%，达19.66亿日元，净利润增长20.2%，达12.38亿日元 [10][11] - 毛利润增长10%，毛利率同比提升1.4个百分点至43.2%，主要因Saucony毛利率显著改善 [11][12] - SG&A费用增长8.6%，研发费用与去年相近，占营收2.9%，员工成本占营收比例微升0.1个百分点至5.1%，其他费用增长13.5% [20][21] - 剔除一次性股息税影响，持续经营业务实际净利润增长约10% [13] - 董事会建议末期股息每股9.5港元，连同中期股息和特别股息，派息率达138.2% [11] - 净资产值下降4.1%至3.24元人民币 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心品牌：销售额增长3.2%，儿童业务增长超20%，电商业务增长超20%，占核心品牌营收30%，在新兴平台增长率超80%，营业利润增长3.4%，营业利润率提升0.1个百分点至15.9% [17][28] - 专业运动板块（Saucony和Merrell）：营收增长57.2%，Saucony营收增长近60%，规模超10亿人民币，毛利润增长61.5%，毛利率提升1.6个百分点，2024年开始盈利，营业利润显著增长，预计2025年Saucony营收增长30% - 40% [18][19] - Merrell专注户外市场，电商渠道运营能力提升，2024年实现高增长 [31] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续聚焦跑步领域，形成品牌协同效应 [33] - 核心品牌：持续专注跑步，增强品牌影响力，构建跑步旗舰产品矩阵，加大DTC业务投资，深化终端零售渠道管理 [33][34] - 专业运动：Saucony明确百年跑步传承定位，聚焦精英运动生活，加强产品研发和渠道建设；Merrell围绕户外场景升级核心产品线，提升电商运营能力 [28][31] - 行业方面，体育用品行业表现优于整体零售行业，跑步成为中国最受欢迎运动，马拉松赛事日益普及 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年宏观经济存在不确定性，但体育用品行业有机会，公司核心品牌和Saucony在跑步领域表现出色，实现健康增长 [3][4] - 2025年公司将继续聚焦跑步，向专业化和精细化方向发展，采取积极务实态度提升运营效率，深化终端渠道管理，实现高质量增长，为投资者带来丰厚回报 [6] 其他重要信息 - 公司宣布新任命，Ricky Yang从CFO晋升为执行董事，负责全球业务战略，Donna Ding接任CFO [7] - 公司MSCI ESG评级升至A，成为首个获此评级的中国体育用品公司，并宣布ESG战略框架和十年可持续发展计划 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 文档未提及问答环节相关内容

财务数据和关键指标变化 - 2024年集团总营收增长6.5%，达135.77亿日元，核心品牌营收增长3.2%，达123.27亿日元，新品牌专业运动板块营收增长超57%，达2.5亿日元 [10] - 集团营业利润增长9.3%，达19.66亿日元，净利润增长20.2%，达12.38亿日元 [10][11] - 毛利润增长10%，毛利率同比提升1.4个百分点至43.2%，主要因Saucony毛利率显著改善 [11][12] - 销售、一般及行政费用（SG&A）增长8.6%，研发费用与去年相近，占营收2.9%，员工成本占营收比例微升0.1个百分点至5.1%，其他费用增长13.5% [20][21] - 剔除一次性股息税影响，持续经营业务实际净利润增长约10%，净利润率提升1个百分点至9.1% [13] - 扣除银行贷款和可转换债券后，净现金增长5.6百万，流动比率为1.2倍，净资产值下降4.1%至3.24元人民币 [14][15] - 总营运天数为87天，存货周转天数减少22天至68天，付款周转天数减少12天至101天，应收账款周转天数增加14天至120天 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - XTERP核心品牌销售收入增长3.2%，儿童业务增长超20%，电商业务增长超20%，占核心品牌营收30%，毛利润增长2.8%，营业利润增长3.4%，营业利润率提升0.1个百分点至15.9% [17][18][28] - 专业运动板块中，Saucony和Merrell营收增长57.2%至12.5亿日元，Saucony营收增长近60%，超10亿人民币，毛利润增长61.5%，毛利率提升1.6个百分点，2024年开始盈利，营业利润显著增长 [18][19] - Merrell专注户外体育市场，在电商渠道努力提升运营能力，2024年实现高增长 [31] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续聚焦跑步领域，形成品牌协同效应，巩固在中国跑步市场的领先地位 [33][34][36] - XTERP核心品牌将增强品牌影响力，构建跑步旗舰产品矩阵，加大DTC业务投资，深化终端零售渠道管理 [33][34] - Saucony定位百年跑步传承品牌，聚焦高端精英市场，2025 - 2026年将加大品牌和渠道投资，采用DTC运营模式 [34][35] - 行业方面，体育用品行业表现优于整体零售行业，跑步成为中国最受欢迎的运动，马拉松赛事日益普及 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年宏观经济存在诸多不确定性，但体育用品行业仍有机会，公司核心品牌和Saucony在跑步领域表现出色，实现健康增长 [3][4] - 2025年公司将继续聚焦跑步，向专业化和精细化方向发展，采取积极务实的方法提升运营效率，深化终端渠道管理，实现高质量增长，为投资者带来丰厚回报 [6] 其他重要信息 - 公司宣布新任命，Ricky Yang从CFO晋升为执行董事，负责全球业务战略，Donna Ding接任CFO [7] - 公司MSCI ESG评级提升至A，成为首个获此评级的中国体育用品公司，并宣布了2024 - 2030 ESG战略框架 [32] 问答环节所有提问和回答 文档未提及相关内容

一、涉及公司 特步[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29] 二、核心观点及论据 （一）销售增长情况 1. 十月份整体表现良好，线上和线下都有双位数增长，其中电商表现优于线下，且双十一对电商有带动作用[1]。 2. 索康尼和麦勒两个品牌在10月31日收入已超10亿，接近完成前年设定的50%以上收入目标，索康尼处于高速增长状态[4]。 3. 特步主品牌在跑步领域市场占有率超20%，耐克约25%，索康尼约8%，特步和索康尼相加有一定市场优势[9]。 （二）成本与利润管理 1. 收入端有压力，但会通过控制费用来保证利润增长，如将宣传费用控制在收入的11% - 13%以内，研发费用控制在收入的2% - 3%，工资成本控制在5% - 6%左右，目标是集团在剥离QEP后利润端有20%以上增长[3]。 2. 索康尼下半年投入与上半年差不多，包括签约代言人、旗舰店新渠道拓展等费用，下半年利润情况与上半年可能差不多，赚到的钱继续投入品牌建设[28]。 （三）产品相关 1. 索康尼产品方面，除了跑步相关产品，服装品类增加了功能性且性价比高的产品，未来还会推出休闲和复古系列，预计规模会快速增长[5]。 2. 特步跑鞋按精英、专业、大众系列来看，精英和专业系列增速较大，精英系列今年销售量可能达去年的三倍，整体功能性鞋销售占比60%，其中跑步鞋占功能性鞋的90%[19]。 3. 特步160系列精英跑鞋迭代更新，3.0推出时影响较大，6.0性能评价高但销量较平稳，各代产品价格未涨[22][23]。 4. 特步童装产品进行调整，增加功能性产品，推出适合体考等的产品，毛利率有很大提升，与成人装接近[26][27]。 （四）品牌发展与市场策略 1. 索康尼走“心价比”路线，价格比耐克、阿迪还贵，但仍有高速增长和较多开店数量[7]。 2. 特步通过做好精英系列跑鞋，以专业影响大众，使消费者对特步品牌产生信任，即使不买跑鞋也会考虑特步的其他鞋类[10]。 3. 索康尼目前电商收入占比超50%，随着店铺增多，未来几年电商占比可能降至30%左右，经营利润率有望在5 - 6年后达到20%[11]。 4. 特步有强大的跑步生态圈，包括全国最大的跑步会员群体、最多的跑步俱乐部、最多的马拉松赞助数量，且赞助的马拉松规模大、名声响、排名高[12]。 5. 索康尼店铺面积目前平均105平方米，未来每年可能增加5 - 10平方米，开店位置越来越好，产品线拓展有助于开更大的店铺[14][15]。 6. 索康尼开店节奏今年较保守为20 - 30家，经济复苏时规划为30 - 50家，未来可能达到200 - 300家规模[16]。 7. 麦勒品牌专注户外，以电商为主，上半年线上销售占比超85%，目前通过改进产品提升竞争力，未来根据户外运动流行程度再考虑开店等调整[24]。 8. 特步在海外（如东南亚、越南、印度、中东等地）占比仅1%，在当地找合作伙伴开店，但适应期较长，规模扩大需要较长时间[29]。 三、其他重要内容 1. 去年双十一在清理库存，折扣较深，今年双十一折扣同比有所改善，Q4折扣预计7 - 7.5折[2]。 2. 特步库存从一季度开始控制在较健康的四个月左右水平，所以折扣压力相对较小[2]。 3. 1月份、12月份以及美国大选结果和中国政府后续政策出台可能会影响消费股和整个板块表现[2]。 4. 索康尼OG系列和通勤产品推出后，目前非功能性产品占比少于10%，未来研发会更多投入这三个版块，店铺产品分配会更合理[17]。 5. 特步360系列跑鞋今年推出是爆款，价格599，GDP Margin比160系列高[23]。

根据电话会议记录,总结如下: 1. 行业和公司概况 - 会议涉及的是特步集团,主要包括特步主品牌和索康尼两大业务板块。 - 特步主品牌在第三季度保持了中单位数的同比增长,索康尼则维持了6-5成以上的同比增长。 2. 核心观点和论据 - 第三季度整体经营环境仍然充满挑战,人流和客单价等指标较上半年有所下滑。但10月份以来,随着国家政策出台,消费者信心有所恢复,客流和客单价均有明显改善,呈现出双位数的增长。 - 电商业务保持高速增长,儿童业务表现也好于成人业务。双11预购情况不错,预计10月至今有双位数的增长。 - 公司正在调整开店策略,将重点放在购物中心等高端渠道,同时加大对索康尼品牌的投入,开设更多高端概念店。 - 公司对2024年全年的销售和利润目标仍然有信心,但受宏观环境影响,可能会有一定压力。公司将通过提升利润率等措施来应对。 - 海外业务方面,公司正在重整架构,未来将加大投入,但目前占比还不到1%。 3. 其他重要内容 - 公司计划在11月底前完成KT玻璃业务的出售,届时将向股东派发特别股息。 - 公司对2025年的发展保持乐观,认为只要宏观环境改善,就有信心实现增长目标。 - 公司在产品结构上正在推出更多性价比高的产品,同时也在不断推出高端专业产品,以平衡ASP。

财务表现 - 收入达到人民幣7,203.2百萬元,同比增長10.4%[5] - 毛利率達到46.0%,經營溢利率為15.2%[7] - 普通股股權持有人應佔溢利達到人民幣752.1百萬元,同比增長13.0%[4] - 每股基本盈利為人民幣29.66分[7] - 平均股權持有人權益總額回報率達到16.4%[7] - 廣告及推廣費用佔收入比重為13.3%,員工成本佔收入比重為10.8%[7] - 研發成本佔收入比重為2.2%[7] - 資產淨值為每股人民幣3.57元,較2023年12月31日增加5.6%[5] - 淨現金流入達到人民幣826百萬元,同比增長211.6%[5] - 獲MSCI ESG評級上調至「A」級[5] 業務表現 - 集团2024年上半年收入增长10.4%至人民幣7,203.2百万元[12] - 特步主品牌收入增长6.6%至人民幣5,789.2百万元[13] - 集团毛利率達到46.0%[13] - 經營溢利增長10.9%至人民幣1,094.1百萬元[13] - 本公司普通股股權持有人應佔溢利增長13.0%至人民幣752.1百萬元[13] - 每股基本盈利為人民幣29.7分[13] - 董事會宣派中期股息每股15.6港仙,派息比率為50.0%[13] - 體育用品行業的庫存逐漸回復至健康水平,為2024年下半年及往後締造穩定的行業前景[12] - 全民運動參與度持續提升,加上剛閉幕的奥運會激發起消費者對運動的熱愛,以及人們對健康日益關注,消費者對體育用品的需求大幅增長[12] - 集團針對中國大眾市場具有競爭優勢的定價戰略,特步主品牌的零售額於2024年上半年錄得高單位數增長[12] 品牌發展 - 集团将集中资源發展高利潤品牌,包括特步主品牌、索康尼及邁樂[15] - 特步主品牌面向大眾市場,索康尼服務於高端且成熟的顧客群,邁樂專注於越野跑和戶外運動[15] - 三個品牌的協同效應將進一步增強,突顯集團在跑步領域的領先地位[15] - 公司作為中國最受認可的跑步品牌,贊助的中國運動員共獲得408項馬拉松冠軍[19] - 頂尖運動員對公司專業跑步產品的認可,強化了品牌與其跑步專業性的聯繫[19] - 公司大眾跑鞋的知名度得到提升,並鞏固了其中國馬拉松跑鞋穿著率榜首的市場地位[19] - 推出全新凯旋配色的冠军版跑鞋家族[20] - 助力83位运动员斩获370个冠军[21] - 推出大众系列新品"行雲"跑鞋获得好评[22] - 通过特步跑步俱乐部和跑团活动提高社区渗透率，强化跑步生态圈[24] - 2024年上半年赞助多个知名马拉松赛事[25,26] - 推出JLIN5籃球鞋，成为中国三人籃球超級聯賽官方贊助商[27,28] - 与明星范丞丞合作推出休闲服装系列，提升年轻消费者关注[29] - 第九代门店平均客单价和店效持续增长，顾客忠诚度和品牌形象提升[31] - 电子商务业务收入同比增长超20%，占主品牌收入超30%[33] - 跑步产品在电商平台销售增长迅猛，618期间线上销售大幅增长[33] - 特步儿童业务表现卓越,于2024年上半年持续推动特步主品牌的增长,截至2024年6月30日在中国内地共有1,706家店铺[34] - 特步儿童与清华大学体育与健康科学研究中心正式建立合作关系,双方将共建中国儿童健康成长数据库,推广科学运动[35] - 特步儿童联合上海体育大学和清华大学团队推出"A+健康成长鞋",采用全面升级的材料和设计,提升了鞋款的稳定性和抓地力[36] - 特步儿童通过"驕陽計劃"在中国开设30多个高质量的儿童体育课堂,为儿童创造更具活力的未来,充分激发运动潜能[37] - 索康尼品牌在中国跑步界的知名度迅速提升,其穿着率位居国内外马拉松赛事前三,市场份额有所提升[38] - 索康尼通过代言人签约、产品创新、渠道升級和活动赞助等多方面加强品牌推广力度,以专业的视角引领当代跑者[39] - K-SWISS在中国内地高线城市持续开店,并於上海開設首間網球概念店,強化了品牌形象[40] - 帕拉丁在中国内地的店效稳健增长,并提供核心及明星系列等全面的产品线,满足高端消费者需求[40] - K-SWISS與知名藝人合作,引起消費者對產品的熱烈關注,同時推出"鯊齒"戶外鞋滿足年輕人的探索需求[43] - 帕拉丁繼續與林書豪等知名藝人合作,建立其作為休閒運動服裝領域潮流引領者的地位[43] 可持续发展 - MSCI ESG評級提升至「A」級,在供應鏈、勞工管理、公司治理等方面獲得顯著提升[44] - 推出環保跑鞋系列,每雙鞋可減少11.6至13.1克碳排放,推廣廢料回收再利用[45] - 向多個社區計劃

财务表现 - 集团收入增长10.4%至人民幣7,203.2百萬元,主要由特步主品牌的穩健表現以及新品牌在中國內地的強勁增長所帶動[2] - 特步主品牌收入增長6.6%至人民幣5,789.2百萬元,專業運動分部收入上升72.2%至人民幣592.5百萬元,淨利潤為人民幣31.8百萬元[2] - 集團毛利率增長3.1個百分點至46.0%[2] - 本公司普通股股權持有人應佔溢利增長13.0%至人民幣752.1百萬元[2] - 集團保持強勁的財務狀況,經營現金流入淨額增長211.6%至人民幣826.4百萬元[2] - 建議派發中期股息每股15.6港仙,派息比率相當於50.0%[2] - 集團2024年上半年收入增長10.4%至人民幣7,203.2百萬元[14] - 特步主品牌收入增長6.6%至人民幣5,789.2百萬元[14] - 集團毛利率達到46.0%[14] - 經營溢利增長10.9%至人民幣1,094.1百萬元[14] - 本公司普通股股權持有人應佔溢利增長13.0%至人民幣752.1百萬元[14] - 每股基本盈利為人民幣29.7分[14] - 董事會宣派中期股息每股15.6港仙,派息比率為50.0%[14] - 整體毛利率上升至46.0%,較上年同期增加3.1個百分點[61] - 大眾運動分部毛利上升8.6%,毛利率由43.1%改善至43.9%[65] - 時尚運動分部毛利大幅上升39.6%,毛利率由42.0%上升至53.4%[65] - 專業運動分部毛利大幅上升132.6%,毛利率由42.0%上升至56.8%[65] - 截至2024年6月30日止六個月,本集團經營溢利率上升10.9%至人民幣1,094.1百萬元[69] - 大眾運動分部經營溢利上升7.6%至人民幣1,190.3百萬元,經營溢利率由20.4%輕微上升至20.6%[69] - 時尚運動分部錄得經營虧損人民幣99.2百萬元,經營虧損率由8.9%上升至12.1%[70] - 專業運動分部的經營溢利大幅增加75.5%至人民幣23.3百萬元,經營溢利率則維持不變於3.9%[70] - 企業分部錄得經營虧損人民幣20.3百萬元,大幅改善自2023年的虧損人民幣66.7百萬元[70] - 截至2024年6月30日止六個月,本集團財務成本淨額由2023年同期的人民幣74.4百萬元減少至人民幣64.1百萬元[75] - 本集團的所得稅開支為人民幣294.1百萬元,較2023年同期增加19.4%[76] - 本集團的股權持有人應佔淨溢利為人民幣752.1百萬元,較2023年同期增加13.0%[77] - 淨溢利率改善至10.4%,高於2023年同期的10.2%[77] - 公司維持高水平的股東股息回報,決議派發中期股息每股15.6港仙[78] - 過去五年公司一直保持不低於50%的高派息比率,顯示公司專注為股東帶來可觀回報[79] - 公司營運資金周轉天數保持相對穩定,整體營運資金周轉天數為90天[80,81,82,83] - 公司來自經營活動的現金流量淨額增至人民幣826.4百萬元,現金轉換比率提高至1.10[87] - 公司現金及現金等值項目淨額增至人民幣1,413.9百萬元,反映公司財務資源管理有效[89,90] 業務表現 - 特步贊助白金標賽事2024年廈門馬拉松,並已連續16年贊助該項賽事[7] - 特步推出全新凱旋配色冠軍版跑鞋家族,融合尖端科技與時尚法式美學設計[7] - 特步主品牌面向大眾市場,索康尼服務於高端且成熟的顧客群,邁樂專注於越野跑和戶外運動[16] - 中國馬拉松賽事參加人次大幅飆升,達到610萬人次[18] - 深圳市將於2024年舉辦約200場國內及國際大型賽事[18] - 特步贊助的中國運動員共獲得408項馬拉松冠軍並打破國家紀錄,展現公司在產品研發和性能方面的卓越表現[20] - 公司推出旗艦冠軍版跑鞋家族,以滿足從大眾跑者到專業和精英跑者不同能力水平的需求[21] - 公司持續擴大針對大眾跑者的產品矩陣和價格範圍,全新推出的「行雲」跑鞋獲得顧客的好評[23] - 公司通過特步跑步俱樂部為特跑族會員提供增值服務,以提高社區滲透率,並進一步強化跑步生態圈[24] - 公司於2024年上半年贊助多個享負盛名的馬拉松賽事,以增強大眾的健康意識,並加速該項運動於國內的發展[25] - 公司推出全新的JLIN5籃球鞋,採用先進科技為運動員提升速度及提供更強支撐[27] - 公司成為中國三人籃球超級聯賽(超三聯賽)官方贊助商,未來將與更多頂尖賽事開展合作[28] - 公司與明星代言人范丞丞合作推出聯名系列,成功提升特步休閒產品於年輕消費者中的曝光率[29] - 公司的電子商務業務於2024年上半年錄得超過20%的強

财务数据和关键指标变化 - 集团总销售额增长10.4%，达到72.03亿日元，核心品牌产品销售额增长6.6%，达57.89亿日元，新品牌专业运动板块（Saucony和Merrell）销售额增长超72%，达5.93亿美元，运动休闲板块销售额增长9.7% [8] - 毛利率提升3.1个百分点至46%，利润达7.52亿欧元，同比增长13%，经营现金流入8.26亿美元，高于净利润 [9] - 董事会建议中期股息每股15.6瑞士法郎，派息率50%，若特别股东大会议程获股东批准，将有额外每股44.7港元特别股息，总股息达60.3港元 [9][10] - 销售收入增长10.4%至72.03亿元人民币，毛利增长18.5%至33.14亿元人民币，销售及行政开支增长16.2%至24.95亿日元，占销售额34.6%，同比上升1.7个百分点 [8][11][22] - 经营利润增长10.9%至9400万日元，净利润增长13%至7.52亿美元，净利率同比略升0.2个百分点至10.4% [11][12] - 净现金增长51.7%，达14.14亿日元，流动比率从去年的1.9倍提升至2倍，银行借款减少约数亿至20.47亿日元 [13] - 总营运资金天数较去年底增加7天，存货周转天数从去年底的90天增至今年6月的100天，较去年同期增加7天，应收账款周转天数减少6天至100天，应付账款天数减少3天至110天 [14][16] 各条业务线数据和关键指标变化 核心品牌业务 - 核心品牌产品销售额增长6.6%至57.89亿日元，儿童业务增长约18%，毛利增长8.6%至25.39亿日元，经营利润率同比提升0.2个百分点至20.6%，净利润增长7.3%，净利率略高于去年的16%，达16.1% [8][17] 专业运动业务（Saucony和Merrell） - 销售额增长超72%至5.93亿美元，毛利率略降0.4个百分点，经营利润达3200万，Mero和Saucony均实现盈利，全年增长目标从3% - 4%调至50% [8][18][19] 运动休闲业务（K Swiss和Palladium） - 销售额增长9.7%，主要来自中国市场，海外业务销售额双位数下降，整体增长低于年初20%以上目标，毛利率从去年同期的42%提升至53.4%，经营亏损1.04亿美元，较去年同期增加3100万美元，全年预计亏损约2亿美元，若出售该业务，全年亏损将降至900万美元 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场消费者对体育产品需求增加，马拉松赛事参与人数和赛事数量恢复至接近疫情前85%水平，2024年有3400名马拉松选手和亚三小时选手，中国跑步者更专业，对马拉松专业装备需求增大 [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司5月宣布战略处置K Swiss和Palladium，集中资源发展高利润品牌，包括核心品牌、Saucony和Merrell，继续聚焦跑步，三个品牌在跑步领域形成大众市场和高端市场互补布局，巩固中国第一跑步品牌地位 [4][5] - 核心品牌面向大众市场，以专业潜力影响公众，Saucony和Merrell专注高端市场，为小众运动爱好者提供更多选择，多品牌战略满足不同客户群体在不同运动场景的需求，产生协同效应 [5] - 公司在ESG治理上取得突破，获摩根士丹利ESG评级A等级，成为中国体育用品行业首个A级公司，连续三年升级 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 下半年经济仍充满不确定性，但公司在跑步市场的领先地位带来独特竞争优势，中国体育产业持续扩张，跑步人数增加，公司发展态势良好，对集团长期发展有信心，未来将最大化股东价值，为投资者创造回报 [6] - 尽管宏观经济充满挑战，消费者信心有待恢复，零售环境面临压力，但体育用品需求保持稳定，优于整体消费行业，公司对中国体育行业未来充满信心 [26] - 2024年整体销售额可能无法达到年初目标，但仍会有一定增长，下半年将严格控制费用，预计全年利润目标能实现20%以上增长 [24][25] 其他重要信息 - 销售及行政开支增加主要因广告和促销费用增长11.8%，达1.01亿欧元，占销售额13.3%，新品牌营销活动增加，核心品牌营销费用从去年的7.42亿美元降至今年的7.2亿美元，部分奥运相关费用上半年提前支出，预计下半年减少，2024年广告和促销费用率将降至13%以下，研发费用略降1700万美元，员工成本增加约1亿欧元，其他费用增加1.63亿欧元，主要因电商、物流和仓储成本及DTC店铺租金增加 [22][23] - 公司电商业务是重要销售渠道，上半年收入同比增长20%，占核心品牌收入超30%，新兴电商渠道如抖音、西平好和抖物增长超80%，618线上GMV增长超40% [35][36] - 公司在可持续发展方面取得良好成绩，7月MSCI ESG评级升至A等级，加入联合国全球契约，继续推出环保产品，今年将为超3万名厦门马拉松选手提供再生纤维技术跑鞋，打造马拉松生态马拉松标杆 [41] 问答环节所有提问和回答 文档中未提及问答环节相关内容，故无相关总结

会议主要讨论的核心内容 - 公司2022年618和6月份的销售情况,主品牌和新品牌均有较高增长 [1][2] - 公司将在8-9月完成AP玻璃业务的剥离,预计会有2亿元的亏损,但全年收入和利润将有10%以上的增长 [2][3] - 公司订货会数据不再对外公开,但通过分批发货等方式保持库存在合理水平 [4][5] - 公司在跑步鞋产品线上持续推出新品,并通过价格带调整等方式提升毛利率和销量 [6][7] - 公司门店拓展主要集中在二三线城市,新品牌如索卡尼和麦勒的门店数量相对较少 [8][9] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资人提问** 想了解公司最新的订货会情况 [9] **Clara 回答** 公司不再对外公开订货会数据,而是通过分批发货等方式保持库存在合理水平 [4][5] 问题2 **投资人提问** 想了解公司跑步鞋产品的最新表现和未来规划 [5][6] **Clara 回答** 公司在跑步鞋产品线上持续推出新品,并通过价格带调整等方式提升毛利率和销量 [6][7] 问题3 **投资人提问** 想了解公司门店拓展的规划 [8][9] **Clara 回答** 公司门店拓展主要集中在二三线城市,新品牌如索卡尼和麦勒的门店数量相对较少 [8][9]

财务数据和关键指标变化 - 预计全年集团收入增长10%,净利润明显改善,增长超过10%,2024年全年预计增长超过25% [6] - 预计今年公司将亏损约两亿美元,但由于仅需入账8至9个月的亏损,净利润部分将有明显改善 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 跑鞋产品近期表现良好,去年销售5500万双鞋中60%为功能性产品,跑步相关产品占大多数 [7] - 公司每年更新产品,推出不同系列以提升性价比,如3月份推出的360x销售强劲 [8] - 公司产品线涵盖精英系列、专业系列及大众系列,通过产品架构提升价格毛利率和销售量 [9] - 索康尼自11月起流水增长超过50%,全年收入指引维持在30~40% [12] - 麦乐品牌未来将专注于越野跑和户外市场,并推出更多相关系列产品,销售渠道将倾向于线上发展 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司计划每年开设100至200家新店,主要在二三线城市,四五线城市也有拓展 [10] - 主品牌定位服务大众市场,覆盖二线至五线城市,新品牌定位高端市场,价格区间800-1200 [17] - 索康尼品牌未来将在三线城市扩张,目前有110家店铺,预计今年新增30-50家 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 预计8月或9月完成玻璃项目进度,剥离后将对预算产生正面影响,净利润预计将明显改善 [3] - LED f86评估已于3月份通过,预计9月完成剥离,由于亏损等因素,价值会减少 [5] - 公司在女性运动产品方面不断更新,半糖系列已并入生活系列,满足女性对瑜伽等多样化运动的需求 [15] - 公司派息政策保持不少于50%的比例,今年将有特别股息,除常规派息外,额外派发0.447港币/股 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 折扣情况有所改善,预计二季度结束后库存将达到正常价值的4个月,处于健康水平 [2] - 公司保持健康发展,不会积压大量库存 [2] - 上游表现良好,不同品牌的销售情况各有不同,主品牌在上半年的流水与收入存在差异,但预计下半年的匹配度将会提高 [11][24][25] 其他重要信息 - 北京半程马拉松事件对公司影响有限,公司在其他马拉松事件中继续保持高性能赞助 [14] - 618活动中的退货率稳定,未出现亏损情况 [16] - 主品牌去年的店效约为19.5万,今年有所增长,新品牌店效增长明显,成熟店铺店效可达60-70万 [19] - 索康尼价格带主要在800-1200之间,未来将推出价格在500-800的复古和通行系列,以扩大市场覆盖 [20] 问答环节重要的提问和回答 问题1: 订货会的情况如何?能否分别介绍订货量和价格情况? **回答** 订货会的数据仅供参考,发货分三批,最后一批的发货量取决于前两批的销售情况。经销商可以根据需要补单或放款拜访。公司已顺利清理库存,预计6月后库存将达到健康水平。公司保持健康的发展态势,不会积压大量库存。跑步产品是公司增长的主要驱动力,去年5500万双销售的鞋子中,60%为功能性产品,跑步产品占据了其中的大部分。公司每年都会更新产品线,并推出不同系列来提升性价比,例如3月份推出的360x系列销售表现强劲。公司的产品线条清晰,包括精英系列、专业系列和大众系列,通过这样的产品架构来提升价格毛利率和销售量。[22] 问题2: 公司今年和明年的门店拓展计划是怎样的? **回答** 公司计划每年新增开设100至200家新店,主要集中在二三线城市,四五线城市也有拓展计划。公司会在多个城市优选好位置开设新店,其中步行街仍然是重要的销售点。儿童品牌和新品牌也将遵循类似的开店计划。[23] 问题3: 索康尼品牌是否已经步入正轨?漫乐的发展规划有何更新? **回答** 公司将继续投入更多资源来发展漫乐品牌,特别是在剥离了KTV业务之后,公司的利润和经营现金流有所改善。漫乐品牌将专注于越野跑和户外市场,并将推出更多相关系列产品。销售渠道将倾向于线上发展。[26]