二〇二五年十二月三十日 证券代码：601899 股票简称：紫金矿业 编号：临 2025-101 紫金矿业集团股份有限公司 关于选举职工董事的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 鉴于紫金矿业集团股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会任期即 将届满，根据《公司法》及修订后的《公司章程》等相关规定，公司于 2025 年 12 月 29 日召开职工代表大会，选举谢雄辉先生为公司第九届董事会职工董事。 谢雄辉先生将在公司 2025 年第二次临时股东会审议通过《关于修订<公司章 程>的议案》后，与该次股东会选举产生的非职工董事共同组成公司第九届董事会， 任期三年。 特此公告。 紫金矿业集团股份有限公司 董 事 会 1 附件：职工董事简历 谢雄辉，男，1974 年 10 月生，安徽理工大学地质矿产勘查专业学士，昆明理 工大学能源与环保专业博士，正高级工程师。具有律师、注册安全工程师、一级 建造师、地质工程师、注册咨询（投资）工程师等资格，中国上市公司协会可持 续发展（ESG）专业委员会委员。2001 年加入公司，历任 ...

公司动态 - 福建紫新锂电材料有限公司于近日成立 法定代表人为罗忠岩 注册资本为1亿人民币 [1] - 公司经营范围包括电子专用材料制造 电子专用材料研发 电子专用材料销售等 [1] - 公司由紫金矿业旗下福建紫金锂元材料科技有限公司 厦门紫金新能源新材料科技有限公司 广东省广新创新研究院有限公司 佛塑科技共同持股 [1] 项目投资与建设 - 项目公司将在福建省龙岩市上杭工业区蛟洋新材料产业园建设电池级硫化锂中试平台 [1] - 项目计划投资约1.13亿人民币 建设期为10个月 [1] - 项目拟建设一条产能为100吨/年的硫化锂生产线 [1] 产品与技术 - 项目旨在研发和生产高纯度电池级硫化锂产品 [1] - 电池级硫化锂是硫化物固态电解质的主要原料 [1]

公司股价与市场表现 - 紫金矿业A股当日成交额达到100亿元人民币，显示市场交易极为活跃 [1] - 公司A股股价当日出现下跌，跌幅为1.88% [1]

公司股价与交易表现 - 12月29日盘中股价下跌2.03%，报32.85元/股，成交额93.85亿元，换手率1.36%，总市值8734.73亿元 [1] - 当日主力资金净流出1.49亿元，特大单买卖占比分别为17.47%和21.22%，大单买卖占比分别为32.71%和30.54% [1] - 公司股价今年以来累计上涨124.69%，近5日、20日、60日分别上涨0.98%、9.28%和20.86% [1] 公司基本面与财务数据 - 2025年1-9月，公司实现营业收入2542.00亿元，同比增长10.33%，归母净利润378.64亿元，同比增长55.45% [2] - 公司主营业务收入构成为：冶炼产品60.94%，矿产品36.48%，其他16.83%，贸易8.02% [1] - 公司A股上市后累计派现592.77亿元，近三年累计派现277.72亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为52.98万户，较上期大幅增加57.83% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股13.54亿股，较上期减少2.35亿股，中国证券金融股份有限公司持股6.91亿股，数量未变 [3] - 华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF分别持股3.15亿股、2.81亿股和2.03亿股，较上期均有不同程度减少 [3] 公司背景与行业分类 - 公司成立于2000年9月6日，于2008年4月25日上市，主营业务为矿产资源勘查和开发 [1] - 公司所属申万行业为有色金属-工业金属-铜，概念板块包括黄金股、福建国资、有色铜、钴镍、稀缺资源等 [1]

有色金属板块市场表现 - 2025年12月26日，有色金属板块领涨两市，全天获主力资金净流入147亿元，吸金额在31个申万一级行业中位居首位 [1][10] - 追踪有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）当日场内涨幅一度达4.19%，最终收涨3.77%，涨幅位列全市场ETF第七，并刷新上市以来高点 [1][10] - 该ETF在近期连续两个交易日获得资金净流入，合计金额达5611万元，反映资金积极布局 [1][10] 板块内个股表现 - 多只成份股表现强势，其中国城矿业、永兴材料、江西铜业涨停，中矿资源、中国铝业涨幅超过8%，云南铜业、铜陵有色等大幅跟涨 [3][12] - 权重股紫金矿业和洛阳钼业股价双双刷新历史高点 [3][12] - 涨幅前十的成份股包括国城矿业（涨10.01%，总市值345亿元）、永兴材料（涨10.01%，总市值299亿元）、江西铜业（涨10.00%，总市值1470亿元）等 [3][13] 板块中长期走势 - 自2025年4月8日的年内低点至12月26日，中证有色金属指数累计上涨93.04% [3][4][13][14] - 同期，该指数表现大幅跑赢上证指数（上涨29.75%）和沪深300指数（上涨28.00%） [3][4][13][14] - 中证有色金属指数在2020年至2024年的年度涨跌幅分别为35.84%、35.89%、-19.22%、-10.43%、2.96% [4][14] 商品价格驱动因素 - 2025年12月26日，主要金属商品价格创新高：COMEX黄金最高涨至4561.6美元/盎司，创历史新高；COMEX铜最高涨至5.7855美元/磅，创阶段新高；碳酸锂主力合约突破13万元/吨，日内涨幅超8%，创2023年11月以来新高 [5][15] - 本轮行情由基本面改善叠加流动性、情绪与资金博弈共同推动，宏观金融政策与供需结构性变化形成利多共振 [5][15] - 板块走强受到四方面因素支撑：地缘政治不确定性推升黄金等避险资产需求；美元走弱提振贵金属及基本金属价格；AI发展与全球能源转型抬升相关金属需求中枢；铜等品种供给端约束持续，供应偏紧 [5][15] - 方正证券观点认为，当前是有色金属的黄金时代 [5][15] 机构后市展望 - 中金公司认为，有色金属将成为2026年上涨趋势的“第一梯队” [6][16] - 高盛、摩根大通和美国银行均预测，黄金价格有望在2026年挑战5000美元/盎司的历史新高，央行购金是支撑金价的最重要因素 [6][16] - 花旗认为，在基本面和宏观背景向好的支撑下，铜价将在2026年持续上行 [6][16] 行业投资策略观点 - 由于不同有色金属的景气度、节奏与驱动点存在差异，通过全覆盖整个板块来把握贝塔行情被视为一种较轻松的思路 [7][17] - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金跟踪的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，被认为相比投资单一金属行业更能分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [7][17]

文章核心观点 - 紫金矿业通过技术创新、卓越的成本控制与全球资源战略，已从一家县级企业成长为全球矿业巨头，其黄金资源量与产量位居全球前列，并展现出强劲的盈利能力 [4][5] - 公司将ESG（环境、社会、治理）理念深度融入企业战略与运营，视其为核心竞争力，通过绿色矿山建设、智能化升级和社区共建，实现了经济效益与社会环境效益的统一，为全球矿业可持续发展提供了“中国方案” [2][8][15] - 面对全球ESG标准趋严和欧盟“碳边境调节机制”等挑战，公司凭借前瞻性的绿色低碳布局、全球多元化的资源配置以及中国在新能源产业的优势，已构建有效的应对能力 [14] 公司资源与规模优势 - 紫金山金铜矿通过技术创新，将原本判定为“开发价值极小”的低品位矿床，发展成为金资源量达316吨的中国第一大金矿 [4] - 截至2024年，公司拥有的黄金资源量近4000吨，当年生产矿产金约73吨，两项关键指标均位居全球第六位 [4] - 公司通过“就矿找矿”、“探边摸底”等高效模式，自主勘查获得超过50%的黄金资源，形成了稳定的资源接替能力 [4] 成本控制与盈利能力 - 公司近4年黄金资源平均并购成本显著低于全球同行同期平均水平，呈现出典型的低成本、逆周期特征 [4] - 独创的“矿石流五环归一”矿业工程管理模式，有效提升低品位金矿资源利用率，使公司黄金全维持成本（AISC）优于80%的全球同行 [4] - 澳大利亚诺顿金田、苏里南罗斯贝尔金矿、圭亚那奥罗拉金矿等多个海外项目在收购后迅速扭亏为盈，验证了其“高效率、高效益、低成本”运营模式的价值 [5] 全球化战略布局 - 自2005年“走出去”以来，公司已在海外17个国家拥有重要矿业投资项目，境外黄金资源量、产量及利润占比均超过国内 [6] - 海外布局具备战略针对性，优先选择中国周边国家和“一带一路”共建国家，实现了一批世界级项目“建一个、成一个” [6] - 2025年通过收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿，进一步完善了在全球核心成矿带的布局，有效分散了单一区域风险 [6] ESG治理架构与实践 - 构建了“董事会统筹、经营层主导、总部部门与项目公司协同落地”的三级ESG治理架构，并将ESG核心KPI纳入高管考核 [8] - 作为世界黄金协会成员，全面遵循并深入贯彻《负责任黄金开采原则》（RGMPs），将国际标准融入公司治理与运营 [9] - 在紫金山矿区采取“边开发、边恢复”的生态修复策略，与西方企业通常在闭坑后才进行修复的做法形成区别 [9] 环境绩效与绿色转型 - 2024年，公司万元工业增加值碳排放量较2020年基准值下降34.9%，水资源循环利用率达93.46%，处于国际领先水平 [9] - 2024年环保投入达14.34亿元，在营单位ISO14001环境管理体系认证覆盖率达100% [9] - 公司清洁能源总装机容量达767兆瓦，可再生能源发电量达565吉瓦时，同比增长48%，矿用电动车辆数量达865台 [10] - 2024年种植树木达166万株，积极开展负碳和生态碳汇建设 [10] 智能化与社会责任 - 紫金山矿区已建成井下“六大系统”、露天开采卡车智能调度系统、井下智能铲运无人驾驶系统等，树立“智慧矿山”标杆 [10] - 紫金山矿区吸纳近4000名员工，积极参与乡村振兴和公益帮扶，带动周边村民就业增收 [10] - 海外项目本地化雇佣率达96%，并参照OECD准则建立供应商ESG准入与审核体系 [13] 全球本土化ESG实践 - 在塞尔维亚，博尔铜矿通过技术与管理创新一年扭亏为盈，与佩吉铜金矿共同为塞尔维亚贡献约2%的GDP，并通过生态治理使15公顷退化区域重披绿装 [13] - 在刚果（金）卢阿拉巴地区，5年投资约440万美元，捐建培训学校、医疗站和供水设施等二十多个项目 [13] - 在哥伦比亚，武里蒂卡金矿支持当地咖啡庄园建设，为经营者提供技术培训并对接海外销售渠道 [13] 行业地位与未来目标 - 公司确立了至2028年建成“绿色高技术一流国际矿业集团”的发展蓝图，主要矿产品产量和经济指标目标进入全球前3—5位，其中矿产金目标直指110吨 [6] - 截至2024年底，公司拥有12家国家级绿色矿山、8家省级绿色矿山，9家国家级绿色工厂以及3家省级绿色工厂 [11] - 公司的ESG实践获LSEG ESG评级86分（全球行业前1.7%）、万得ESG评级AAA（A+H市场最高评级）及晨星26分的行业领先成绩 [11]

公司上市与市场表现 - 紫金黄金国际于2025年9月30日在港交所主板上市，股票代码02259.HK，上市首日股价一度上涨超过66%，总市值超过3000亿港元，超越山东黄金成为国内“黄金第一股” [1][3] - 此次IPO发行价为71.59港元/股，发行3.49亿股，募资约250亿港元，是2025年港股第二大IPO，并引入了新加坡主权财富基金GIC、高瓴、贝莱德、瑞银等基石投资者，合计认购约16亿美元股份，占全球发售股份约一半 [3] - 上市后，母公司紫金矿业仍间接持有紫金黄金国际86.7%的股份，处于绝对控制状态，紫金系四家上市公司（紫金矿业、紫金黄金国际、藏格矿业、龙净环保）总市值在上市日合计超过1万亿元人民币 [5][6] 行业背景与市场地位 - 受地缘政治变动和各国央行持续增储影响，黄金作为避险资产价格大幅上涨，至2025年9月末价格已突破3800美元/盎司 [1][8] - 2024年全球黄金矿产量为1.163亿盎司，市场集中度较低，最大生产商纽蒙特产量650万盎司，市场份额为5.6% [8] - 紫金黄金国际2024年黄金产量为150万盎司，在全球黄金生产商中排名第11位，市场份额为1.2%，其2022年至2024年的产量复合年增长率为21.4%，在TOP15生产商中位居第一，有望在2025年凭借超过10%的增长率跻身全球前十 [9][12] 资源储备与资产构成 - 公司承接了紫金矿业除中国之外的所有黄金矿山资产，在海外持有8座黄金矿山的权益，分布于中亚、南美洲、大洋洲和非洲 [13] - 8大矿区的总金矿储备量（包括探明、控制和推断）为11.762亿吨，总含金量1768.4吨，按权益应占储备量约11.122亿吨，应占含金量约1591吨 [13][14] - 含金量最高的矿区是苏里南罗斯贝尔金矿（超过369吨）和哥伦比亚武里蒂卡金矿（约359吨），其中武里蒂卡金矿的金品味最高，达每吨7.2克 [14][15] 财务业绩与盈利能力 - 公司收入高度依赖黄金销售，2022年至2024年黄金销售收入分别为17.24亿美元、21.67亿美元和28.28亿美元，占总收入比例均超过94% [15][16] - 盈利能力显著提升，毛利率从2023年的26.2%增加至2024年的37.9%，2025年上半年进一步提升至46.5% [2][19][20] - 净利润高速增长，2024年净利润为34亿元人民币（约4.81亿美元），同比增长109%，2025年上半年净利润已达37亿元人民币（约5.2亿美元），同比增长143%，并超过2024年全年 [2][5][20] 成本控制与运营效率 - 公司严格控制黄金营运成本（AISC），2024年AISC为1458美元/盎司，在全球15大黄金企业中排名倒数第六，显示较强的成本控制能力 [17] - 各矿山AISC差异较大，2024年哥伦比亚武里蒂卡金矿的AISC最低，为802美元/盎司，而澳大利亚诺顿金田金矿的AISC最高，为2047美元/盎司 [18] - 2025年上半年，公司所有金矿的AISC整体增加至1568美元/盎司，同比增幅为7.5% [18][19] 对母公司贡献与增长动力 - 紫金黄金国际在紫金矿业体系内的业绩权重快速上升，其收入占紫金矿业总收入的比例从2022年的4.7%提升至2024年的7.1% [21] - 净利润贡献更为突出，占紫金矿业净利润的比例从2022年的6.4%提升至2024年的10.8%，2025年上半年该比例进一步上升至16% [21] - 业绩高增长主要驱动力是黄金销售均价的上涨，2024年平均销售价格为2310美元/盎司，较2022年的1690美元/盎司增长约37%，2025年上半年均价进一步增至3085美元/盎司，同比增加41.5% [17] 公司治理与资本规划 - 紫金黄金国际由70后老将林泓富（紫金矿业常务副总裁）领衔担任董事长，管理团队多为80后，新一代管理者正逐步接棒 [2][23][24] - 母公司紫金矿业董事长陈景河（1957年出生）未在紫金黄金国际任职，其持有紫金矿业8510万股股票，按9月30日股价计算持股市值超过25亿元人民币 [23][24] - 此次IPO募资净额约三分之一（12亿美元）将用于结算收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿的代价，50%用于现有矿山升级及建设，其余用于勘探和一般公司用途 [22]

有色金属板块市场表现 - 2025年12月26日，有色金属板块领涨两市，全天获主力资金净流入147亿元，吸金额在31个申万一级行业中位居首位 [1][11] - 跟踪有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）当日场内涨幅一度达4.19%，最终收涨3.77%，涨幅位列全市场ETF第七，并继续刷新上市以来高点 [1][11] - 该ETF此前连续两日获得资金净流入，合计金额达5611万元，反映资金积极布局 [1][11] 主要成分股表现 - 多只成分股大幅上涨，其中国城矿业、永兴材料、江西铜业涨停，中矿资源、中国铝业涨幅超过8%，云南铜业、铜陵有色等个股跟涨 [3][13] - 权重股紫金矿业和洛阳钼业双双刷新历史高点 [3][13] - 部分成分股具体表现：国城矿业涨10.01%，总市值345亿元；永兴材料涨10.01%，总市值299亿元；江西铜业涨10.00%，总市值1470亿元；中矿资源涨8.04%；中国铝业涨8.03% [3][14] 指数长期走势 - 有色ETF华宝的标的指数（中证有色金属指数）自2025年4月8日的年内低点以来，累计上涨93.04% [3][4][14][15] - 同期，该指数表现大幅跑赢上证指数（上涨29.75%）和沪深300指数（上涨28.00%） [3][4][14][15] - 指数近五年历史涨跌幅为：2020年涨35.84%，2021年涨35.89%，2022年跌19.22%，2023年跌10.43%，2024年涨2.96% [4][16] 金属价格动态与驱动因素 - 消息面上，有色金属市场掀起涨价潮，COMEX黄金价格最高涨至4561.6美元/盎司，创历史新高；COMEX铜最高涨至5.7855美元/磅，创阶段新高；碳酸锂主力合约突破13万元/吨，日内涨幅超8%，创2023年11月以来新高 [5][16] - 本轮行情由基本面改善叠加流动性、情绪与资金博弈共同推动，宏观金融政策与供需结构性变化形成利多共振 [5][16] - 有色金属集体走强主要受四方面因素支撑：地缘政治不确定性上升推升黄金等避险需求；美元阶段性走弱提振贵金属和基本金属价格；AI发展与全球能源转型抬升相关金属需求中枢；铜等品种供给端约束依然存在，供应偏紧 [5][17] 机构后市观点 - 中金公司认为，有色金属将成为2026年上涨趋势的“第一梯队” [6][17] - 高盛、摩根大通和美国银行均认为，黄金价格有望在2026年挑战5000美元/盎司的历史新高，央行购金是重要支撑因素 [6][17] - 花旗认为，在基本面和宏观背景向好的支撑下，铜价将在2026年持续上行 [6][17] - 方正证券认为，当前是有色金属的黄金时代 [5][16] 行业投资策略 - 鉴于不同有色金属的景气度、节奏与驱动点存在分化，通过行业全覆盖来把握板块贝塔行情是一个较轻松的思路 [7][18] - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）的标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相比投资单一金属行业能分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [7][18]

板块市场表现 - 有色金属板块在12月26日领涨两市，主力资金实时净流入额达114亿元，居全行业首位 [1] - 跟踪该板块的华宝有色ETF（159876）场内价格一度上涨3.98%，现涨3.14%，涨幅位居全市场ETF第九，并继续刷新上市以来高点 [1] - 该ETF此前连续两日获得资金净流入，合计金额达5611万元，反映资金正积极布局该板块 [1] 主要成分股表现 - 成分股中，永兴材料、江西铜业涨停，国城矿业涨幅超过9%，铜陵有色、中矿资源等个股大幅跟涨 [3] - 权重股方面，中国铝业涨幅超过6%，洛阳钼业涨幅超过5%，紫金矿业涨幅超过4%，其中洛阳钼业和紫金矿业股价双双创下历史新高 [3] - 根据表格数据，涨幅居前的成分股包括永兴材料（涨10.01%）、江西铜业（涨10.00%）、国城矿业（涨9.18%）、铜陵有色（涨6.70%）、中矿资源（涨6.49%）、中国铝业（涨6.02%）等 [4] 金属价格动态与驱动因素 - 年末有色金属市场掀起涨价潮，12月26日早盘，COMEX黄金价格最高涨至4561.6美元/盎司，创历史新高；COMEX白银最高涨至75.495美元/盎司，同样创历史新高；COMEX铜最高涨至5.7565美元/磅，创今年7月以来新高，距离历史最高点仅差3.5% [5] - 从全年表现看，COMEX黄金价格大涨71.84%，COMEX白银价格暴涨156.74%，COMEX铜价涨幅超过42% [5] - 业内人士分析，2025年金属板块的强势表现源于宏观金融政策与供需结构性变化的利多共振，金融市场多头资金顺势助推，在板块轮动效应下，各金属品种轮番上涨并扩大涨势 [5] - 方正证券认为，当前是有色金属的黄金时代 [5] 行业前景展望 - 展望2026年，业内人士指出，美联储将面临主席换届、特朗普干预力度加强的局面，同时美国全力押注AI科技产业带来的巨额资本开支，可能需要更宽松的货币政策和松动的财政纪律，可能导致美国未偿国债总额进一步增长 [5] - 上述因素可能加剧中短期的美元信用问题，在AI科技成为全球经济增长主要动力并切实提升全要素生产力之前，有色金属牛市有望持续 [5] - 不同有色金属的景气度、节奏与驱动点存在差异，分化在所难免，通过投资覆盖整个板块的指数产品（如华宝有色ETF及其联接基金）可以更好地把握板块贝塔行情，其标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相比投资单一金属能分散风险 [6]

有色金属板块市场表现 - 12月26日有色金属板块领涨两市，主力资金实时净流入额达114亿元，居全行业首位 [1] - 跟踪标的指数的有色ETF华宝（159876）场内涨幅一度上探3.98%，现涨3.14%，涨幅高居全市场ETF涨幅榜第九，继续刷新上市以来高点 [1] - 该ETF此前连续两日吸金，合计金额达5611万元，反映资金看好板块后市并积极布局 [1] 主要成分股表现 - 成分股中永兴材料、江西铜业涨停，国城矿业涨超9%，铜陵有色、中矿资源等个股大幅跟涨 [3] - 权重股方面，中国铝业涨超6%，洛阳钼业涨逾5%、紫金矿业涨超4%，其中洛阳钼业与紫金矿业双双创历史新高 [3] - 根据表格数据，涨幅居前的成分股包括永兴材料（涨10.01%）、江西铜业（涨10.00%）、国城矿业（涨9.18%）、铜陵有色（涨6.70%）等 [3] 商品市场价格动态 - 12月26日早盘，COMEX黄金最高涨至4561.6美元/盎司，创历史新高 [3] - COMEX白银最高涨至75.495美元/盎司，同样创下历史新高 [3] - COMEX铜最高涨至5.7565美元/磅，创今年7月以来新高，距历史最高点5.9585美元/磅仅需再涨3.5% [3] 年度价格表现与驱动因素 - 从今年表现看，COMEX黄金大涨71.84%，COMEX白银暴涨156.74%，COMEX铜涨超42% [4] - 2025年金属板块强势表现源于宏观金融政策与供需结构性变化形成利多共振，金融市场多头资金顺势助推，板块轮动效应下各金属品种轮番上涨 [4] - 方正证券认为当前是有色金属的黄金时代 [4] 行业前景展望 - 展望2026年，美联储将面临主席换届、特朗普干预力度加强的境况 [4] - 美国全力押注AI科技产业带来的巨额资本开支，往往需要更加宽松的货币政策环境和松动的财政纪律，美国未偿国债总额或进一步增长 [4] - 上述因素将进一步加剧中短期的美元信用问题，在AI科技成为经济增长主要动力并提升全要素生产力之前，有色金属牛市有望持续 [4] - 周期风口已至，“有色牛”或将持续 [5] 投资策略建议 - 不同的有色金属景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免 [6] - 看好有色金属板块，一个较轻松的思路是通过全覆盖来把握整个板块的贝塔行情 [6] - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属行业能分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [6]