【导读】财政部、税务总局发布关于黄金有关税收政策的公告 中国基金报记者 晨曦 同期，国家税务总局还发布了《关于黄金有关税收征管事项的公告》，对具体征管事项作出进一步解释。 周末重磅来了！ 11月1日，财政部官网显示，财政部、税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》（以下简称《公告》）。 "黄金有关税收政策公告来了"的词条也登上微博热搜榜首位，引发大量投资者关注。 具体来看此次政策的内容： 《公告》指出，会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。未发生实物 交割出库的，交易所免征增值税；发生实物交割出库的，按照以下规定适用增值税政策： （一）会员单位购入标准黄金用于投资性用途的，交易所实行增值税即征即退，同时免征城市维护建设税、教育费附加，并按照实际成交价格向买入方会 员单位开具增值税专用发票。买入方会员单位将标准黄金直接销售或者加工成投资性用途黄金产品（经中国人民银行批准发行的法定金质货币除外）并销 售的，应按照现行规定缴纳增值税，并向购买方开具普通发票，不得开具增值税专用发票。 （二）会员单位购入用于非投资性用途的标准黄金，交易所免征增值 ...

11月1日，财政部、国家税务总局发布关于黄金有关税收政策的公告。该公告自2025年11月1日起实施，执行至2027年12月31日，适用时间以发生实物交割 出库的时间为准。 图源：《财政部 税务总局关于黄金有关税收政策的公告》（财政部 税务总局公告2025年第11号） 对比过往政策，记者发现，此次的重要变化是，黄金税收被分为投资性黄金与非投资性黄金两类税收路径。多位受访人士表示，新政的出台有望推动黄金 行业生态持续向好，目前期待更为明确、更具操作性的实施细则指引出炉。 黄金有关税收迎新政 图源：《财政部 税务总局关于黄金有关税收政策的公告》（财政部 税务总局公告2025年第11号） 具体而言，该公告称，会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所（以下称"交易所"）交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金 时，免征增值税。未发生实物交割出库的，交易所免征增值税；发生实物交割出库的，按照规定适用增值税政策。纳税人不通过交易所销售标准黄金，应 按照现行规定缴纳增值税。 该公告所称会员单位，是指按照上海黄金交易所章程注册登记的会员。上海期货交易所适用有关会员单位政策的范围同上。该公告所称客户，是指按照上 海 ...

文章核心观点 - 财政部与税务总局联合发布公告，明确了通过上海黄金交易所和上海期货交易所交易标准黄金的增值税政策，核心在于根据黄金的用途（投资性或非投资性）以及交易是否发生实物交割，适用不同的增值税征免规定 [1][2][3] 交易所交易与增值税政策 - 通过交易所交易标准黄金，卖出方销售时免征增值税；未发生实物交割出库的，交易所免征增值税 [1] - 发生实物交割出库时，税收政策根据购入黄金的用途区分：用于投资性用途的，交易所实行增值税即征即退，并免征城市维护建设税和教育费附加；用于非投资性用途的，交易所免征增值税 [1][2] - 纳税人不通过交易所销售标准黄金，应按照现行规定缴纳增值税 [3] 关键定义与范围 - 公告明确“会员单位”指按上海黄金交易所章程注册登记的会员，上海期货交易所适用相同范围；“客户”指按上海黄金交易所章程登记备案的客户，上海期货交易所除会员单位外的交易主体适用客户政策 [4][5] - “标准黄金”指牌号为AU99.99、AU99.95、AU99.9、AU99.5，规格为50克、100克、1公斤、3公斤、12.5公斤的黄金原料 [6] - “投资性用途”包括直接销售，以及加工生产含金量99.5%及以上的金条、金块、金锭、金片或经中国人民银行批准发行的法定金质货币；“非投资性用途”指投资性用途以外的情形 [6] - “发生实物交割出库”指会员单位或客户将交易所已成交或已交割的黄金从指定金库提取的行为 [7] 发票与税额计算规则 - 会员单位购入用于投资性用途的标准黄金并发生实物交割的，交易所开具增值税专用发票，发票单价、金额及税额按特定公式计算 [7] - 上海黄金交易所的实际成交单价计算公式为：实际成交单价 = 实际成交金额 ÷ (标准黄金成交数量 + 溢短重量)，其中实际成交金额 = 成交金额 + 溢短金额 [7] - 上海期货交易所的单价计算公式为：单价 = 实际交割价 ÷ (1+增值税税率)，其中实际交割价 = 实际交割货款 ÷ 提货数量 [7] - 会员单位购入用于非投资性用途的标准黄金，交易所开具普通发票，增值税一般纳税人可按发票注明金额和6%的扣除率计算进项税额 [2] - 客户购入标准黄金，交易所开具普通发票，增值税一般纳税人可按发票注明金额和6%的扣除率计算进项税额 [2] 用途改变的处理 - 会员单位在标准黄金实物交割出库后若需改变用途，应在用途改变前向交易所报告，且仅允许在出库取得发票当月起6个月内申请改变一次 [8] - 用途由投资性改为非投资性，交易所改开红字增值税专用发票和普通发票，已获即征即退税款无需退还，会员单位需作进项税额转出并按新发票计算进项税 [10] - 用途由非投资性改为投资性，交易所改开红字普通发票和增值税专用发票，会员单位需作进项税额转出并按新发票抵扣进项税 [10] 过渡期与合规要求 - 公告实施前会员单位购入并已实物交割出库的标准黄金，在公告实施后销售或加工销售的，视同销售投资性用途黄金，按相应规定缴纳增值税 [11] - 会员单位未按规定报告用途改变信息或违规开具增值税专用发票，将面临交易所暂停开具增值税专用发票和具有抵扣功能普通发票的处罚，暂停期首次为3个月，再次及后续为6个月 [12] - 会员单位或客户若利用黄金税收政策骗取出口退税或虚开增值税专用发票，自处罚次月起，通过交易所购入标准黄金发生实物交割时，交易所适用免征增值税政策且不得开具抵扣发票 [12] 实施时间与旧政策废止 - 本公告自2025年11月1日起实施，执行至2027年12月31日，适用时间以发生实物交割出库的时间为准 [13] - 《财政部 国家税务总局关于黄金税收政策问题的通知》（财税〔2002〕142号）第二、四、五条及《财政部 国家税务总局关于黄金期货交易有关税收政策的通知》（财税〔2008〕5号）自2025年11月1日起废止 [13]

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 万国黄金集团有限公司（原名：万国国际矿业集团有限公司）是一家主要从事采矿、矿石选矿及销售精 矿产品及黄金产品业务的投资控股公司。该公司通过两个分部运营其业务。宜丰项目分部从事金属精矿 的加工及销售。所罗门项目分部从事金精矿及金锭的加工及销售。该公司的产品包括铜精矿、铁精矿、 锌精矿、硫精矿、铅精矿、金锭、金精矿以及金与银的副产品等。该公司在国内和国外市场开展业务。 证券之星消息，10月31日南向资金减持164.8万股万国黄金集团（03939.HK）。近5个交易日中，获南向 资金减持的有3天，累计净减持160.62万股。近20个交易日中，获南向资金增持的有11天，累计净增持 1209.6万股。截至目前，南向资金持有万国黄金集团（03939.HK）1.15亿股，占公司已发行普通股的 10.39%。 | 交易日 | 持股总数(股) | 持股变动(股) | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | | 2025-10-31 | 1.15亿 | -164.80万 | -1 ...

10月28日晚间，飞南资源（301500）发布公告，全资子公司广西飞南资源利用有限公司(以下简称"广西 飞南")拟投资建设新能源材料项目，预计项目总投资约8.8亿元，建设期约20个月。 根据公告，前述项目选址来宾市象州县石龙镇工业园区，规划总用地面积约179亩，将以高冰镍为原 料，经过浸出、萃取、蒸发结晶、电积等工序生产硫酸镍、电积镍。主要产品为电解镍板1万吨/年(1万 吨/年镍金属量)、精制硫酸镍4.5万吨/年(1万吨/年镍金属量)、阴极铜1800吨/年、硫酸钴1477.87吨/年、 元明粉2.93万吨/年。 新建项目方面，赣州飞南40万吨/年工业废盐资源化利用项目已取得环评、能评、安评等批复，目前在 陆续开展工作；肇庆基地废弃电器电子产品和报废汽车拆解项目正在办理相关手续。 对于未来业务发展方向，飞南资源表示，将在做大、做强多金属资源化处置利用的基础上，发力资源化 产品精加工、深加工，增加处置利用金属种类、延长资源化产品产业链、拓展危固废处置利用市场，进 一步增强公司盈利能力。 飞南资源主要从事有色金属类危险废物处置及再生资源回收利用业务。 值得一提的是，2023年以前，飞南资源生产基地以广东飞南、江西飞 ...

项目投资 - 全资子公司广西飞南拟投资建设新能源材料项目 预计总投资约8.8亿元 建设期约20个月 [1] - 项目选址广西来宾市象州县石龙镇工业园区 规划总用地面积约179亩 [1] - 项目以高冰镍为原料 主要产品包括年产电解镍板1万吨 年产精制硫酸镍4.5万吨 年产阴极铜1800吨 年产硫酸钴1477.87吨 年产元明粉2.93万吨 [1] - 公司已熟练掌握硫酸镍 电积镍生产工艺 该项目旨在延长资源化产品产业链 提高盈利能力和抗风险能力 [1] 公司财务与经营 - 公司前三季度营收为107.07亿元 同比增长17.15% 净利润为2亿元 同比增长10.72% [1] - 截至半年度末 公司经许可的危废经营资质达91.06万吨/年 [2] - 今年上半年公司共收运各类危险废物约17.15万吨 其他金属物料22.56万吨 [3] - 今年上半年铜产量为5.8万吨 产销率达99.06% 金产量57.64万克 产销率99.54% 银产量3.51万千克 产销率110.16% [3] 业务发展与产能布局 - 2023年以前公司生产基地以广东 江西为主 主要处置含铜危废 产品以电解铜为主 [3] - 随着江西巴顿和广西飞南项目投产 公司已实现铜 镍 锌 锡 金 银 钯等多金属深度资源化 新增多种彻底资源化产品 [3] - 赣州飞南40万吨/年工业废盐资源化利用项目已取得环评 能评 安评等批复 肇庆基地拆解项目正在办理相关手续 [3] - 未来业务方向是在做强多金属资源化处置利用基础上 发力产品精加工 深加工 增加金属种类 延长产业链 拓展危固废处置市场 [3]

财务业绩 - 公司前三季度实现营业收入199.73亿元，同比增长9.56%，实现净利润6.89亿元，同比增长26.07%，基本每股收益0.106元 [1] - 第三季度单季营业收入71.62亿元，同比增长24.14%，净利润2.02亿元，同比增长133.57% [1] - 2025年计划生产阴极铜30万吨、硫酸88万吨、金锭6吨、银锭60吨，生产经营按计划推进 [2] 行业与市场环境 - 进入下半年国际铜价节节攀升，逼近去年创下的历史高点，伦敦市场三个月期铜期货盘中涨幅超1%，逼近每吨10970美元 [1] - 今年以来国际铜价累计上涨超过20% [1] 资源储备与勘探 - 公司自有铜矿峪矿截至2024年底保有铜矿石资源量2.13亿吨，铜金属量129.87万吨 [2] - 推进深部资源勘探，80米至-325米详勘新增工业矿体资源量10371.8万吨，金属量869,557吨，平均品位0.84%，远景预增3亿吨铜矿石储备 [2] 技术与生产优势 - 铜矿峪矿引入创新自然崩落法采矿技术，使地下矿山开采成本接近露天开采水平 [2] - 侯马北铜通过富氧侧吹熔池熔炼等技术优化，实现渣含铜等关键指标突破，降低资源损耗并提升单位产能效益 [2] - 公司积极推进5G+智慧矿山技术应用，提升生产效率与安全水平 [2] 产业链一体化 - 公司业务覆盖铜金属开采、选矿、冶炼及压延加工等主要产业链 [1] - 拥有年处理矿量900万吨、自产铜含量4.3万吨的铜矿峪矿，以及两家合计年处理铜精矿130万吨的冶炼厂 [1] - 侯马北铜“年处理铜精矿80万吨综合回收项目”试产后工艺指标全面达标，经营稳健盈利 [3] - 北铜新材“高性能压延铜带箔和覆铜板”项目打通关键工艺并取得汽车质量管理体系认证，产品直供新能源、5G通讯等高端市场，高毛利率业务占比持续提升 [3]

值得关注的是，作为以矿产开发为稳定发展主业的有色金属龙头，公司同步披露竞拍取得安徽省宣州区 茶亭铜多金属矿勘查探矿权的公告，加强资源储备。公司10月24日股价涨幅为4.09%，报收于24.20元/ 股，与10月9日创下的近年来最高价持平。 10月24日晚间，西部矿业（601168）发布2025年三季报，公司1月至9月实现营业收入484.42亿元，较上 年同期增长31.90%，实现利润总额59.64亿元，同比增长12.39%，实现归母净利润29.45亿元，同比增长 7.80%。 铜铅金产销量增长单季营收创新高 公司三季报披露，公司冶炼铜、冶炼铅、金锭产销量以及价格较上年同期增长，带动营业收入高速增 长。公司前三季度矿产铜产量同比增加1.32%，矿产锌产量同比增加19.92%，矿产铅产量同比增加 21.02%。 其中，第三季度营收168.23亿元，为单季度历史新高，同比增速达到43.20%，比二季度的营收同比增速 7.67%有着大幅提升。同时，公司已连续2个季度归母净利润达到10亿元以上，第三季度净利润环比第 二季度也保持增长。 巩固资源优势把握铜价上行机遇 近年来，西部矿业在矿冶两端持续发力，增强全面发展韧性。 ...

公司财务表现 - 第三季度营业收入为168.23亿元，同比增长43.2% [1] - 第三季度净利润为10.76亿元，同比下降3.2% [1] - 前三季度累计营业收入为484.42亿元，同比增长31.9% [1] - 前三季度累计净利润为29.45亿元，同比增长7.8% [1] - 前三季度基本每股收益为1.24元 [1] 营收增长驱动因素 - 冶炼铜、冶炼铅、金锭的产销量较上年同期增长 [1] - 冶炼铜、冶炼铅、金锭的市场价格较上年同期增长 [1]

财务业绩 - 2025年第三季度公司实现营业收入864.9亿元，同比增长8.1% [1] - 2025年第三季度实现归母净利润145.7亿元，同比增长57.1%，环比增长11.0% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润约379亿元 [2] - 2025年前三季度黄金业务占公司毛利40.4%，业绩含金量大幅提高 [4] 矿产产量 - 2025年前三季度公司实现矿产金产量65吨，同比增长20%，其中紫金黄金国际产量为32吨 [2] - 2025年前三季度矿产铜产量83万吨，同比增长5% [2] - 2025年前三季度矿产锌产量27万吨，同比下降12%，矿产银产量335吨，同比增长1% [2] - 2025年第三季度矿产金产量24吨，环比增长7% [2] - 2025年第三季度矿产铜产量26万吨，环比下降6%，主要受刚果（金）KK铜矿淹井事件影响 [1][2] - 矿产金产量超过全年计划指标时序进度，公司正积极推进卡库拉矿段东区的复产工作 [1][2] 产品销售价格 - 2025年前三季度金锭销售单价（不含税）为746元/克，同比上涨44% [3] - 2025年前三季度金精矿销售单价（不含税）为685元/克，同比上涨41% [3] - 2025年前三季度铜精矿销售单价（不含税）为6.09万元/吨，同比上涨8% [3] - 2025年前三季度电积铜销售单价（不含税）为6.71万元/吨，电解铜销售单价（不含税）为6.85万元/吨，同比分别上涨5%和4% [3] - 2025年第三季度黄金和铜进入结构性牛市 [3] 成本分析 - 矿产品单位销售成本有所上升，原因包括部分矿山品位下降、运距增加及部分露天矿山剥采比上升 [3] - 因黄金价格大幅上涨，以金价为基准计算的权益金同步大幅提升 [3] - 新并购企业如加纳阿基姆金矿在过渡期成本较高，导致折旧摊销成本较大 [3] 资本运作与子公司上市 - 子公司紫金黄金国际于2025年9月30日在香港联交所主板成功上市，股票代码为2259 [1][4] - 此次IPO募资总额约287亿港元，创下全球黄金开采行业规模最大IPO、中国矿业企业境外最大IPO以及2025年全球第二大IPO的纪录 [4] - 上市当日紫金黄金国际市值突破3000亿港元 [4] - 公司作为控股股东，有望通过价值重估提升整体市值，并共享其未来高速增长的回报 [1][4] 项目收购进展 - 公司控股子公司紫金黄金国际于2025年10月10日完成收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿100%权益的交割 [2]