公司专利技术 - 科博达技术股份有限公司与浙江科博达工业有限公司联合申请了一项名为"控制器的控制功能切换方法及其控制器"的专利，公开号为CN120295090A，申请日期为2024年1月 [1] - 该专利技术涉及控制器在不同功能模式间的切换逻辑，能够在第二控制功能打断第一控制功能后，根据计时参数精确恢复执行第一控制功能，并保持输出值的连续性 [1] - 技术方案包含三个核心环节：初始控制信号输出、第二功能开启时的切换机制、以及关闭第二功能时的计时恢复算法 [1] 科博达技术股份有限公司概况 - 公司成立于2003年，注册地位于上海市，注册资本4.04亿人民币，属于计算机、通信和其他电子设备制造业 [2] - 对外投资14家企业，参与6次招投标，持有48个商标、310项专利和48个行政许可 [2] - 专利储备量达310项，显示较强的研发创新能力 [2] 浙江科博达工业有限公司概况 - 公司成立于2009年，注册地位于嘉兴市，注册资本1.5亿人民币，主营专用设备制造业 [2] - 对外投资3家企业，参与20次招投标，持有267项专利和7个行政许可 [2] - 招投标参与度较高（20次），专利数量达267项，体现其在专用设备领域的技术积累 [2]

专利技术 - 广州通达汽车电气股份有限公司与广州通巴达电气科技有限公司联合取得"一种触摸式提示按钮"专利，授权公告号CN223092730U，申请日期为2024年7月 [1] - 专利属于车内通讯装置技术领域，包含底座、外壳盖、保护盖和PCBA板结构，PCBA板双侧设有触摸感应部，提升交互灵敏度 [1] 公司背景 广州通达汽车电气股份有限公司 - 成立于1994年，注册资本35168.6984万人民币，主营汽车制造业 [1] - 对外投资15家企业，参与招投标299次，拥有37条商标、508条专利及75项行政许可 [1] 广州通巴达电气科技有限公司 - 成立于2016年，注册资本40000万人民币，主营研究和试验发展 [2] - 参与招投标9次，拥有221条专利及48项行政许可 [2]

银河证券表示，公司第三跑道于2021年开工建设，预计2026年实现整体竣工投产。截至目前，三跑道建 设工程(填海及陆侧施工)正常推进，其中填海加快进行，预计工程可如期完成。公司第三跑道投产后， 将进一步有效打开公司产能上限。 7月12日，深圳机场（000089）(000089.SZ)发布2025年半年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净 利润为2.87亿元至3.37亿元，比上年同期增长64.78%至93.47%。 深圳机场业绩实现大幅增长的原因主要得益于民航市场需求的逐步回暖。报告期内，受民航市场需求逐 步增加影响，公司客货业务稳步增长，旅客吞吐量同比增加10.9%，航班起降架次同比增加7.2%，货邮 吞吐量同比增加14.1%，营业收入同比增长，经营业绩同比提高。 国际市场方面，作为粤港澳大湾区的重要枢纽门户，深圳机场联合航空公司新开或加密了往返万象、墨 西哥城、利雅得、新加坡等12条国际及地区航线，有力带动了国际客运市场的增长。目前，深圳机场共 有20家国内外航司运营国际及地区客运航线，国外航司占比过半。 统计数据显示，今年上半年，深圳机场的国际及地区旅客量达到305.5万人次，同比去年增长了30.7%， ...

五粮液增持计划进展 - 五粮液集团3个月内增持476.37万股，斥资6.14亿元，已完成增持计划下限（5亿元）的122.8% [1] - 增持计划自2025年4月9日起6个月内实施，拟增持金额5亿～10亿元，基于对公司未来发展的信心 [1] - 本次增持计划尚未实施完毕，五粮液集团将继续实施增持 [1] 五粮液市值管理制度 - 公司发布《市值管理制度》，明确对市值、市盈率、市净率等关键指标进行监测预警 [7] - 董事会办公室负责实时监控公司市值及相关指标 [7] - 公司首次披露《市值管理制度》，明确市值管理主要方式包括并购重组、股份回购、投资者关系管理等 [9] - 董事会需在市场表现偏离公司价值时采取措施促进合理反映 [9] 白酒行业动态 - 截至7月11日收盘，白酒板块涨幅0.75%，五粮液股价报124.30元/股，涨幅1.4% [5] - 中金公司预计大众聚欢、宴席等消费场景有望逐步恢复，带来需求边际改善 [5] - 多家酒企发布《市值管理制度》，包括洋河股份、泸州老窖等 [10] - 贵州茅台、五粮液等头部酒企发布《股东回报规划》，贵州茅台计划分红不低于归母净利润的75% [12] 五粮液股东结构及历史增持 - 截至4月8日，五粮液集团持有公司股份7.95亿股，占总股本20.49%，与一致行动人合计持股54.92% [7] - 2023年12月14日至2024年6月12日期间，五粮液集团增持340.67万股，占总股本0.09%，金额5亿元 [7] 白酒企业回购与分红 - 泸州老窖控股股东计划6个月内增持1.5亿～3亿元 [10] - 五粮液去年11月拟实施中期分红，每10股派25.76元，合计派现100亿元 [12] - 多家酒企如山西汾酒等发布中期利润分配预案 [12]

应收账款情况 - 2024年应收账款特殊信用风险特征组合余额为2,207.95万元，其中图书销售业务形成余额2,070.57万元，占比93.78% [1] - 前三名应收客户款项余额合计2,070.39万元，占比93.77%，分别为辽宁北方教育投资控股有限公司、宽甸满族自治县新华书店有限公司、辽宁无限穿越新媒体有限公司 [1] - 应收辽宁北方教育投资控股有限公司1,474.94万元，主要依托其中小学图书馆馆配业务渠道优势开展销售 [1] - 应收宽甸满族自治县新华书店有限公司467.54万元，主要涉及教材发行业务 [1] - 应收辽宁无限穿越新媒体有限公司127.91万元，主要涉及图书销售业务 [2] 其他应收款情况 - 2024年其他应收款期末余额1.37亿元，其中5年以上账龄余额0.62亿元，占比45.36% [10] - 前五名其他应收款对手方款项性质包括拆迁补偿款、房改款、预付货款和补助款等 [10] - 拆迁补偿款余额4,594.12万元，涉及2011年签订的《城市房屋拆迁货币补偿安置协议书》 [13] - 房改款余额1,939.35万元，涉及房屋所有制改革时期的购房款及维修基金 [14] - 预付货款余额2,330.16万元，主要涉及瓦楞纸采购业务 [15] - 补助款余额740.00万元，涉及2017年签署的运营补贴协议 [16] 货币资金情况 - 2024年货币资金期末余额13.36亿元，占流动资产48.72%，其中银行存款12.68亿元 [34] - 报告期利息收入2,799.08万元，利息收入占货币资金比重2.10% [34] - 受限货币资金账面余额6,633.42万元 [34] - 母公司银行存款113,196.53万元，占比89.24% [38] - 母公司利息收入2,685.48万元，占比95.94% [39] 存货情况 - 2024年存货期末余额9.78亿元，主要是库存商品5.64亿元和发出商品2.68亿元 [47] - 库存商品累计计提跌价准备1.50亿元，近三年计提比例分别为18.65%、21.79%、26.60% [47] - 发出商品累计计提跌价准备0.52亿元，近三年计提比例分别为25.73%、20.24%、19.40% [47] - 存货周转率2.38次/年 [47] - 原材料未计提存货跌价准备，主要因库龄1年以内占比99.95% [63] 长期股权投资情况 - 长期股权投资期末余额1,327.75万元，其中辽宁博鸿文化产业创业投资基金管理中心(博鸿基金)余额1,085.63万元 [67] - 博鸿基金设立于2016年，公司持有71.17%份额但未并表 [67] - 近三年权益法下确认投资损益分别为-257.00万元、-999.64万元和0.94万元 [67] - 博鸿基金投资于横琴隆玺贰号投资中心和嘉兴君广投资合伙企业 [74] - 博鸿基金所投资金退出安排为所投项目退出后进行分配 [77]

北交所发展现状与市场表现 - 截至7月11日收盘，北证市场268家上市公司总市值达8343.24亿元，较上年同期大幅增长175.79% [3] - 上市公司数量较上年同期仅增加19家，目前仅有"北证50"和"北证专精特新"两只指数产品，ETF相关产品尚未落地 [3] - 2025年上半年北证市场日均成交额约为312.20亿元，较上年同期猛增343.15%，但对比科创板、创业板的千亿级日均成交额仍有差距 [3] 北交所功能定位与改革方向 - 北交所自2021年9月设立以来已成为创新型中小企业对接资本市场的主阵地，服务科技创新是其高质量发展的根本路径 [3][4] - 当前流动性虽大幅改善，但仍需扩大优质上市公司供给、丰富投资工具以提升市场活跃度 [3] - 深化改革和拥抱科技创新被视为北交所未来发展的关键 [4] 关于北交所制度优化的具体建议 - 建议加大支持优质未盈利企业在北交所上市，吸引尚未达到科创板第五套标准的未盈利中小科技企业，特别是在商业航天、人工智能、具身智能等前沿领域 [5][6] - 建议延续制度包容性，优化战略投资者制度、提高询价发行比例、推出上市公司公开发行可转债机制，构建灵活高效的再融资通道 [7] - 上述措施旨在满足企业"小步快跑"的融资需求，巩固北交所对创新型中小企业全生命周期的服务能力 [7]

核心观点 - 振石股份被列入2025年第二批首发企业现场检查名单，其IPO面临独立性、财务下滑、产能过剩及资金链紧张等多重问题 [1][2][8][14] - 公司募资39.8亿元扩产计划缺乏定量分析支持，且行业已存在33.3%的产能过剩率 [3][4][5][7] - 报告期内营收从52.67亿元降至44.39亿元，净利润从7.81亿元降至6.1亿元，应收账款占比达47.48% [9][10] - 资金链紧张下仍突击分红11.4亿元（占净利润73%），且短期债务缺口达21.67亿元 [11][12][13] - 原材料76.53%依赖关联方中国巨石，管理层多具中国巨石背景，独立性存疑 [15][16][17] - 申报前增资估值倒挂（8个月后估值降5亿元），高管通过持股平台低价入股涉嫌利益输送 [19][20][21][22] 财务表现 - **营收与利润**：2022-2024年营收连续下滑（52.67亿→44.39亿），净利润同步下降（7.81亿→6.1亿） [9][10] - **现金流与负债**：经营性净现金流两年为负（-2.08亿/-4.09亿），2024年资产负债率67.75%，短期债务缺口21.67亿元 [11][12] - **应收账款**：2024年应收账款余额21.08亿元，占营收47.48%，接近营收一半为赊销 [10] - **分红异常**：2022-2023年现金分红11.4亿元，占同期净利润73%，实控人持股96.51% [12][13] 业务与产能 - **产品结构**：清洁能源功能材料占营收近九成，但产能利用率从2022年91.52%降至2024年81.72% [4][5] - **行业现状**：2024年风电玻纤织物产能过剩率33.3%（产能320万吨/需求240万吨），行业开工率低于70% [5] - **募投项目**：计划募资39.8亿元（占净资产136%），其中17亿元投向玻璃纤维制品，16.48亿元投向复合材料，但未披露新增产能数据 [5][7] 公司治理与独立性 - **供应链依赖**：76.53%原材料采购来自中国巨石，关联交易价格公允性存疑 [15][16] - **管理层背景**：董事长张健侃兼任中国巨石董事，多名高管曾在中国巨石任职 [16][17] - **内控问题**：报告期内存在转贷、无真实交易票据融资等不规范操作，称已整改 [23] 股权与增资争议 - **估值倒挂**：2023年6月增资投后估值42.3亿元，较8个月前评估值47.72亿元下降11.4% [19][20] - **低价激励**：高管通过桐乡景石入股估值仅14.83亿元（较同轮低2/3），未披露业绩考核 [21][22]

业绩预告 - 公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润为-1900万元至-2500万元，同比减亏45 69%至58 73% [1] - 预计上半年扣除非经常性损益后的净利润为-2800万元至-3800万元，同比减亏33 69%至51 14% [1] - 公司经营压力较大，研发费用上升导致业绩继续亏损 [1] 制裁影响 - 公司被美国财政部列入"SDN清单"，面临融资困难加剧、境内外客户采购降低甚至终止等不利局面 [1] - 被列入"SDN清单"可能对企业的正常贸易往来造成阻碍和影响 [2] - 公司2024年出口收入1 28亿元，仅占营业收入的6 22% [2] 公司优势 - 公司拥有国内最大的轴承技术与产品研发和制造基地，在轴承和相关领域积累深厚实践经验 [1] - 公司历史悠久，前身始建于1938年，新中国的第一套工业轴承诞生于此 [2] - 公司在技术研发、产品制造、市场营销和用户服务等方面确立显著领先优势 [2] - 公司生产基地在国内，绝大部分销售也在国内，能相对更好地应对制裁影响 [2] 应对措施 - 公司采取拓展新客户、提升产品销售毛利、申请流动资金周转支持等措施缓解经营及财务压力 [2]

股权冻结与业绩补偿 - 公司第二大股东马红富所持全部股权（32197400股，占总股本16.47%）被法院冻结，涉及债权额及执行费用合计约2126.94万元 [1][2] - 马红富因未完成2021-2023年业绩承诺（承诺净利润分别为5200万元、5900万元、6700万元，实际净利润5047.98万元、2932.54万元、-10486.01万元），需支付2030.55万元补偿款，截至2024年5月仍有1360.55万元逾期未支付 [3][2] - 马红富已提出执行管辖权异议，并计划申请不予执行，目前案件正在审理中 [2] 公司控制权变更与股东背景 - 2021年马红富将控制权转让给甘肃省农垦集团，后者持股29.45%成为控股股东，马红富获利4.16亿元并保留约20%股份 [5] - 马红富曾为实控人兼董事长，2020年被曝向银行高管行贿15万元，2021年卸任董事长职务 [4][5] - 马红富2024年5月换届离任董事职务，此前担任副董事长、总经理 [5] 公司经营与财务表现 - 2023年营收下降8.97%至9.56亿元，净利润下降233.7%至-8147.51万元；2024年营收进一步下降6.87%至8.9亿元，净利润下降104%至-1.66亿元 [8] - 亏损主因包括原奶价格下行、饲料成本高企、终端需求不足及市场竞争加剧，自有牧场奶牛饲养成本倒挂导致毛利率下降 [8] - 2018年收购西安东方乳业82%股权（2.49亿元）未达预期，该子公司2019-2020年未完成业绩承诺，且2021年多次因产品质量问题被处罚 [6][7] 市场布局与竞争环境 - 公司全国化战略受阻，甘肃外市场营收占比从2021年46.1%降至2024年39.62%，陕西市场逐年萎缩，青海市场未破1亿元，其他地区未破2亿元 [9] - 新希望乳业、光明乳业、君乐宝近年加码西北市场，收购本地乳企，加剧行业竞争 [10] - 行业专家指出西北市场70%份额被伊利、蒙牛占据，区域乳企需聚焦本土市场，全国化扩张难度大 [10] 品牌与战略调整 - 2024年实施品牌焕新计划，定位"千年河西走廊，自古黄金牧场"，并参与"甘味出陇"活动拓展全国市场 [9] - 公司维持高自有原奶供给率以保障产业链安全，但营销费用高企进一步挤压利润空间 [8]

公司专利技术 - 铜陵贝斯美科技有限公司申请了一项名为"一种2-戊醇脱氢生产2-戊酮的工艺方法"的专利，公开号CN120289284A，申请日期为2025年03月 [1] - 专利属于精细化工技术领域，采用2-戊醇为原料，通过上进下出的进料方式送入脱氢反应器，在催化剂和助剂作用下进行脱氢反应 [1] - 催化剂通过硼磷协同作用、分级孔载体与Fe电子调控降低反应能，提高2-戊酮纯度并解决结焦导致的活性丧失问题 [1] - 助剂能够促进脱氢反应并抑制副反应，提高产物得率和纯度 [1] - 通过连续精馏工艺在脱轻塔和脱重塔中处理反应液，显著提高脱氢效率并降低生产能耗成本 [1] 公司基本信息 - 铜陵贝斯美科技有限公司成立于2020年，位于铜陵市，主要从事化学原料和化学制品制造业 [2] - 公司注册资本为29677.9141万人民币 [2] - 公司对外投资了2家企业，参与招投标项目43次，拥有12条专利信息和20个行政许可 [2]