在科创板深化改革与产业升级的浪潮中，并购重组已成为推动优质资源聚合、加速技术迭代的核心引 擎。迈瑞医疗并购惠泰医疗这桩科创板首单"A控A"并购交易，不仅是资本市场的标志性事件，更以战 略协同为核心、以技术融合为纽带，书写了医疗器械行业深度整合的典范。 如今，并购整合的标志性里程碑已然落地。双方联合打造的PFA（脉冲消融）、RFA（射频消融）三维 房颤系统，分别于去年底和今年初如期获批上市，综合竞争力稳居国产电生理设备第一梯队。 业绩数据更直观印证协同效应：2025年前三季度，惠泰医疗实现营收18.67亿元，同比增长22.47%；归 母净利润为6.23亿元，同比增长18.02%。面对成绩，葛昊保持着清醒认知："业绩是协同效应的重要佐 证，但我们的主营业务与全球第一梯队的国际同行相比仍有差距。公司将持续加大研发投入，聚焦核心 赛道深耕细作，在追赶中实现更高质量的发展。" 研发为核：锻造可持续增长引擎 在葛昊看来，这场并购整合的重中之重，始终是电生理领域的研发协同与技术升级。作为惠泰医疗的核 心增长引擎，电生理业务正处于投入与成长的关键阶段，这也使得惠泰医疗在研发上持续加大投入。 数据显示，2025年第三季度，惠泰 ...

● 本报记者 李梦扬 11月20日，复星医药举行第三季度业绩说明会。复星医药执行董事、董事长陈玉卿在此次业绩说明会上 表示，公司整体创新能力稳步提升，2025年前三季度创新药品收入超67亿元，同比增长18.09%。公司 设定了2025年至2027年创新药品收入年复合增长率20%的目标。未来公司将通过加大研发投入、加速关 键项目临床与商业化进程、强化全球化运营，全力推动创新药业务稳健增长。 根据复星医药日前公布的2025年三季报，前三季度，复星医药实现营业收入293.93亿元；归母净利润 25.23亿元，同比增长25.5%。 创新药方面，"今年前三季度公司创新药品收入超67亿元，同比增长18.09%。主要受益于自研和引进创 新药管线的加速商业化、海外市场拓展以及新增高价值管线在国内外获批上市带来的收入增长。"陈玉 卿在回答中国证券报记者提问时表示。 据了解，2025年第三季度，复星医药自研的多款创新药品在主流市场取得关键进展，其中，拥有自主知 识产权的创新型小分子CDK4/6抑制剂复妥宁（枸橼酸伏维西利胶囊）于中国境内新增获批1项适应症， 用于激素受体（HR）阳性、人表皮生长因子受体2（HER2）阴性局部晚期或 ...

● 股东会召开日期：2025年12月12日 ● 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 交通银行股份有限公司（以下简称"交通银行"或"本行"）董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、召开会议的基本情况 （一）股东会类型和届次 2025年第四次临时股东会 （二）股东会召集人：董事会 （三）投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式（网络投票适用于 A股股东） （四）现场会议召开的日期、时间和地点 时间：2025年12月12日9点 30分 地点：上海市银城中路188号交银金融大厦 二、会议审议事项 本次股东会审议议案及投票股东类型 （五）网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025年12月12日 至2025年12月12日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东会召开当日的交易时间 段，即9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网 ...

● 张妍頔 龚梦泽 熊永红 11月18日盘后，小米集团发布了三季报。值得关注的是，第三季度，小米汽车的智能电动汽车及AI等 创新业务首次实现单季度盈利。不过，最近一段时期，小米集团股价表现疲软。11月20日，小米集团在 2025年第三季度财报发布后股价再遭重创，盘中最低触及37.3港元，不仅跌破40港元关口，总市值也失 守1万亿港元。收盘价报37.7港元，下跌2.89%。 汽车业务表现亮眼 在小米集团的整体业务板块中，第三季度，汽车业务的业绩表现尤为亮眼，当季智能电动汽车及AI等 创新业务收入为290亿元，创单季度历史新高。其中，智能电动汽车业务收入为283亿元，其他相关业务 收入为7亿元。第三季度，小米汽车的智能电动汽车及AI等创新业务首次实现单季度盈利。 进入10月，安全争议再度升级。10月13日凌晨，四川成都天府大道发生一起严重交通事故，涉事汽车车 型为小米SU7 Ultra。从智能驾驶到销售服务，再到整车质量，一系列舆情事件让小米汽车的品牌信任 度遭受层层冲击。 近日，小米集团董事长雷军连发数条微博回应汽车安全问题。雷军在微博中反问："'一辆汽车，好看是 第一位的'，这和'安全是基础、安全是前提'矛盾 ...

产品发布与市场定位 - 岚图汽车于11月18日在深圳发布岚图泰山大六座SUV，推出Max版、Max+版、Ultra版及黑武士版四大版型 [1] - 岚图泰山定位为40万元以上高端市场，其入场被视为自主品牌冲击由海外品牌主导的高端核心细分市场的关键动作 [1] - 随着泰山上市，岚图成为中国首个实现SUV、MPV、轿车全品类车型量产的高端新能源汽车品牌 [1] - 公司通过五款车型（岚图FREE+、全新岚图知音、岚图追光L、岚图梦想家、岚图泰山）构建完整产品矩阵，覆盖各个高端细分市场 [1] 市场表现与竞争策略 - 公司采取"全品类覆盖+硬核产品力"构建差异化优势，市场表现印证策略有效性 [1] - 岚图FREE+ 10月销量同比实现5倍增长，位列20万元至30万元混动SUV市场销量前三 [1] - 全新岚图知音9月位居20万元级华系纯电车型销量榜首 [1] - 岚图梦想家长期处于高端新能源MPV细分市场销量首位 [1] 产品核心技术参数 - 岚图泰山搭载800V超混系统，标配宁德时代65度三元锂电池，CLTC纯电续航350公里，综合续航超1400公里 [1] - 支持5C峰值充电倍率，20%至80%充电仅需12分钟，百公里加速低至5.2秒，WLTC综合油耗为0.4L/100km [1] - 前后双电机智能四驱系统输出总功率380kW、总扭矩705N·m [1] - 采用华为乾崑智驾ADS4四激光方案，鸿蒙座舱5与语音大模型组合使人机交互响应速度快至0.8秒，支持四音区精准识别 [2] 底盘与安全技术 - 作为首个搭载三腔空气悬架的中国品牌车型，配合双向16°后轮转向系统与EDC魔毯功能，车长5.23米、轴距3120毫米的大型SUV转弯半径仅为5.4米 [2] - 三腔空悬高度可调110毫米，弹簧刚度有五种模式 [2] - 采用2200兆帕门环，完成60多辆车的碰撞测试，涵盖翻滚、正碰、侧碰及冰雪路面场景 [2] 公司战略与产业布局 - 公司将核心技术自主掌控作为战略根基，通过技术创新赋能产业链升级 [2] - 品牌文化建设融入中国文化元素，通过用户委员会、深度共创等机制构建"技术+文化+用户"三维战略 [2] - 已构建覆盖148个城市、407家门店的"自营+生态"销售网络，武汉设有2万平方米旗舰体验中心 [3] - 海外市场已进入中东、欧洲等多个市场，计划以科技力量替代4万欧元至5万欧元区间车型，并持续输出适合当地产品以替代10万欧元以上品牌 [3] 行业趋势与公司发展 - 中国新能源汽车产业正从规模扩张转向价值深耕，未来竞争核心是产品力与效率 [4] - 公司认为购置税退坡是正常现象，产业已走向良性自我循环，将通过技术创新、管理创新提升效率而非打价格战 [4] - 岚图汽车于今年10月2日向香港联合交易所递交上市申请，标志着赴港上市进入实质阶段 [4]

● 本报记者 吴玉华 11月20日，A股市场高开低走，三大指数均下跌，创业板指跌逾1%。大消费、煤炭、锂电池、汽车等 板块调整，整个A股市场超3800只股票下跌，仅有逾1400只股票上涨。A股市场成交额为1.72万亿元， 已连续5个交易日低于2万亿元。 资金面上，资金情绪出现分歧，截至11月19日，11月以来A股融资余额增加超110亿元。11月以来的14 个交易日中，沪深两市主力资金有13个交易日出现净流出。 分析人士认为，近期A股日成交额重回2万亿元以内，进入存量资金博弈市场，板块持续轮动。市场短 期或延续震荡行情，风险资产波动性或加大，但中长期向好趋势不改，资金面、政策面和基本面仍有支 撑。 大小盘股均出现调整 个股方面，个股多数下跌，整个A股市场上涨股票数为1453只，49只股票涨停，3850只股票下跌，20只 股票跌停。市场成交小幅缩量，当日A股市场成交额为1.72万亿元，较前一个交易日减少200亿元。 从盘面上看，银行、锂矿、消费电子、稀土等板块表现活跃，大消费、煤炭、锂电池、汽车等板块调 整。申万一级行业中，建筑材料、综合、银行行业涨幅居前，分别上涨1.40%、0.87%、0.86%；美容护 理、 ...

11月20日，2025华为乾崑生态大会在广州落幕，这场由华为乾崑联合央视新闻举办、以"乾崑生态共赴 热爱"为主题的大会，恰逢智能汽车产业从单车智能转向场景生态的关键节点。 据了解，ADS 4 Max超阶版新增的eAES 2.0功能，能在侧向来车挤压时主动躲闪，甚至在高速爆胎后还 能安全靠边停车。该版本将于2026年一季度开启OTA，推送城区全场景领航辅助（NCA）功能，覆盖 20多款车型。靳玉志在会上宣布，华为乾崑正在北上广深、合肥、武汉、重庆等城市进行高速L3的路 测工作，为高速L3的正式商用做最后的冲刺准备。 技术领先的背后，是真金白银的投入。"乾崑智驾累计研发投入已超500亿元，2024年车BU投入就超100 亿元。"靳玉志透露，华为在AI三要素上的压强式投入已见成效：云端算力达45EFLOPS，高质量训练 里程破10亿公里，模型迭代提速至4天/次。 市场数据印证了技术价值：2025年10月，搭载乾崑智驾的车型销量已突破10万辆，今年前9个月，城区 领航辅助市占率达27.8%，35万元以上豪华车型市占率更是过半。可以说，每卖2辆豪华智驾车，就有1 辆采用乾崑技术。 智能座舱的升级同样贴近用户需求。鸿蒙座 ...

"十五五"规划建议提出，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。长江证券党委书记、董事长 刘正斌日前在接受中国证券报记者专访时表示，资本市场正在提升对新产业、新业态、新技术的包容 性，主动适应科技创新发展需要和科技型企业成长需求，包括证券公司在内的金融机构更须专注主业、 完善治理、错位发展，在更加精准有效促进发展新质生产力上优势互补、各展所长。 刘正斌表示，近年来，长江证券围绕金融"五篇大文章"，锚定服务实体经济发展、科技产业创新、社会 财富管理、区域重大战略"四个服务"功能定位，着力增强核心功能和核心竞争力，致力于打造综合型资 本中介、科技型金融机构、责任型公众公司。 ● 本报记者 徐昭 林倩 发挥三大优势 破解新质生产力价值密码 新质生产力的显著特点是创新，既包括技术和业态模式层面的创新，也包括管理和制度层面的创新。刘 正斌表示，当前资本市场价值发现的功能再度被重视，金融机构所面对的既是服务国家战略的时代机 遇，也是追本溯源、回归功能定位的最好时机。 相比其他金融机构，刘正斌认为，证券公司对市场脉搏和市场波动更有敏锐感知力，可以通过投研、投 资、投行、资管等全业务链深度对接投融资两端、境外与境内、市场 ...

● 本报记者 陈露 Wind数据显示，截至11月20日，今年以来，已有19家保险公司发行资本补充债或永续债，合计发行规 模741.7亿元，尽管与去年同期保险公司发债规模相比略有下降，但仍维持在较高水平。 今年以来，险企发行永续债的热情升温。在上述19家发债保险公司中，有一半的公司选择发行永续债， 发行规模合计接近500亿元，占比接近70%。其中，平安人寿发行130亿元永续债，为今年以来保险公司 已发行的规模最大的永续债，太平人寿、工银安盛人寿、泰康人寿、阳光人寿的永续债发行规模分别为 90亿元、70亿元、60亿元、50亿元。 浙商证券固收分析师杜渐认为，保险永续债能够直接补充保险公司的核心二级资本、增强核心偿付能 力，且票面利率较低，因而成为保险公司资本补充的首选工具。 随着偿二代二期规则过渡期结束的临近，险企加快了资本补充步伐。截至11月20日，今年以来已有19家 保险公司发行资本补充债或永续债，合计规模超700亿元，其中永续债发行规模占比近七成，成为险企 补充核心资本的重要工具。业内人士认为，发债能够缓解保险公司的资本补充压力，但从长期来看，保 险公司还需增强自身"造血"能力，提升资本实力。 永续债发行占 ...

● 本报记者 石诗语 从信用卡透支类不良资产包的逾期时间来看，多数在1500天以上，部分资产包逾期天数达2400余天，也 就是长达逾6年之久。但记者也发现，部分国有大行开始尝试缩短信用卡不良资产的处置周期。例如， 农业银行广东省分行近日发布的信用卡透支相关不良资产转让公告显示，相关不良资产包加权平均逾期 天数为638.22天；建设银行辽宁省分行近期发布的今年第4期信用卡透支类不良资产包的加权平均逾期 天数仅为189.52天，远低于行业常见的逾期天数。 根据《商业银行金融资产风险分类办法》的五级风险分类标准，逾期超过90天的债权被归为不良资产。 未诉资产占比高 记者了解到，个人不良贷款转让业务正在向短账龄项目倾斜，这类资产因逾期时间较短，债务人失联率 较低，催收难度和成本相对可控，因此在转让时可能获得更高的折扣率。 银登中心最新发布的报告显示，逾期账龄与折扣率直接相关。截至2025年一季度末，逾期账龄在1年以 下的资产平均折扣率为12.6%，而账龄在5年以上的资产平均折扣率仅为1.8%。 在信用卡透支类不良资产转让中，未诉资产比重有所上升，这也在一定程度上加快了不良贷款处置节 奏。例如，平安银行于11月4日发布 ...